Cuprins

Introducere ..pag.3
Cap.1 STABILITATEA MONETAR, PUNCT DE PLECARE PENTRU NTRIREA MONEDEI NAIONALE ..pag.4 1.1 Puterea de cumprare a banilor ....pag.4 1.2 Stabilitatea monetar ..pag.4-5 1.3 Devalorizarea monetar .pag.6 Cap.2 REALIZAREA ECHILIBRULUI MONETAR ..pag.7 Cap.3 CEREREA I OFERTA MONETAR ....pag.8 3.1 Cererea de bani i factorii determinani ai acesteia .pag.8 3.2 Oferta monetar ..pag.9 Bibiografie .pag.10

Introducere

n acest proiect am cuprins trei capitole, n primul capitol am prezentat despre puterea de cumprare a banilor, stabilitatea monetar precum i despre devalorizarea moneta Un alt capitol ne prezinta cum se realizeaz echilibrul monetar, iar ultimul capitol este destinat cererii de bani i factorii determinai ai acesteia precum i oferta monetar.

Cap.1 STABILITATEA MONETAR, PUNCT DE PLECARE PENTRU NTRIREA MONEDEI NAIONALE 1.1 Puterea de cumprare a banilor Banii pot fi definii ca fiind un ansamblu de mijloace sub forma monedelor i a semnelor de valoare care, prin decizia autorittii suverane, circul ca purttoare ale unei anumite puteri de cumprare, n exercitarea anumitor funcii care le sunt proprii, a unui numr de operaiuni specifice. Banii au un rol important n economie, participnd n mod activ la toate procesele complexe ale realizrii produsului social, la distribuirea i redistribuirea venitului naional. Puterea de cumprare a unei unitti monetare exprim volumul de mrfuri i servicii care pot fi achiziionate cu aceast unitate, ntr-o perioad i pe o arie geografic determinat, comparativ cu o alt perioad luat ca baz de comparaie. Indicele puterii de cumprare a unei sume exprimate n unitti monetare evolueaz n sensul invers evoluiei indicelui preurilor. Pentru determinarea ct mai corect a puterii de cumprare interne a monedei sunt necesare dou condiii: a) alegerea indicelui preurilor care prezint interes pentru analiza ce se efectueaz (indicele preurilor produselor alimentare, industriale, al serviciilor, etc..); b) calcularea corect a acestui indice, innd cont de faptul c diferitele categorii de preuri nu evolueaz uniform. Puterea de cumprare a populaiei exprim capacitatea real de cumprare a veniturilor bnesti ale populaiei ntr-o anumit perioad, fat de o alt perioad luat ca baz de referint. Acest indice reflect, pe de o parte, evoluia preurilor, iar pe de alt parte, evoluia veniturilor bnesti ale populaiei. Puterea de cumprare a monedei naionale fat de aceea a monedelor strine (putere de cumprare pe plan extern) reflect raportul dintre puterile de cumprare interne ale monedelor comparate. Raportul dintre preurile interne i cele externe este exprimat de cursul valutar (curs de schimb), adic de raportul valoric dintre dou monede. Din cele artate mai sus rezult c n toate accepiunile puterii de cumprare a monedei, evoluia preurilor constituie barometrul, mai mult sau mai puin exact, al puterii de cumprare a banilor. 1.2 Stabilitatea monetar Stabilitatea monetar exprim posibilitatea meninerii puterii de cumprare (indiferent de forma la care ne referim) la intervale de timp diferite. Pe plan intern, n condiiile economiei de piat, o putere de cumprare stabil coincide cu echilibrul care trebuie s existe ntre cererea solvabil i producia de bunuri i servicii oferite pe piat. De aceea, preocuparea pentru asigurarea stabilittii puterii de cumprare a banilor este nemijlocit legat de aceea pentru asigurarea stabilittii preurilor. n cazul n care depsirea de ctre cererea solvabil a produciei oferite pe piat are o cauz monetar, fenomenul este cunoscut sub denumirea de inflaie, iar n cazul contrar, al insuficientei cererii solvabile provocate, de asemenea, de o cauz monetar, el este cunoscut sub denumirea de deflaie. n economia planificat s-a vorbit despre stabilitatea puterii de cumprare a banilor ca o problem de echilibru care i-ar fi gsit rezolvarea prin realizarea sarcinilor de plan. Se afirma c planul prevedea volumul de 3

mrfuri i servicii destinate nevoilor populaiei, corelat cu veniturile bnesti ale acesteia pe o perioad dat (lun, trimestru, an). n realitate, sistemul centralizat din fostele tri socialiste, elaborarea de planuri fr o baz real, nregistrarea de dezechilibre structurale ale economiei, realizarea unor balante de plti cu olduri pasive, exportul de produse necompetitive, precum i stabilirea arbitrar a preurilor sau nghearea lor pe perioade lungi au fcut ca n aceste tri s se instaleze, treptat, instabilitatea economic i monetar, respectiv inflaia, uneori vizibil, alteori ascuns i s se degradeze continuu calitatea vieii. Stabilitatea i ntrirea monedei naionale sunt procese care nu se realizeaz de la sine, ci sunt rezultatul unei politici economico - financiare deosebit de complexe. Se poate afirma c, n vasta evoluie a economiei naionale i, mergnd mai departe, a economiei internaionale, aproape nu exist variabile care s nu se repercuteze, ntr-un fel sau altul, ntr-o msur sau alta, asupra echilibrului monetar, asupra stabilittii puterii de cumprare a monedei naionale. Evoluia unei monede e determinat nu numai de fenomenele economice, ci i de cele politice, militare, sociale, etc. Un exemplu, deosebit de edificator este criza Golfului care a avut i continu s aib implicaii i consecine pe diferite planuri, inclusiv n domeniul monetar. Astfel, moneda celui bogat i puternic stat din lume, dolarul S.U.A., a nregistrat o scdere semnificativ fat de marc german, yenul japonez i fat de alte valute n urma conflictului militar din Golf. Pe de alt parte, creterea preului petrolului, de la 20 de dolari la 40 de dolari barilul, n numai dou luni de la izbucnirea conflictului, a creat mari probleme trilor importatoare, cu consecine asupra economiilor i valutelor lor, inclusiv pentru S.U.A. care import mai mult de jumtate din petrolul consumat. Aadar, fiecare dolar pltit n plus sporete presiunile inflaioniste n economie i cu ct sporesc preurile interne, cu att se depreciaz moneda. O problem mult controversat n teoria monetar este aceea a bazelor stabilittii monetare. Diversitatea de opinii se refer la ntrebarea dac stabilitatea monetar este intrinsec, adic puterea de cumprare a banilor deriv din esena acestora, sau este extrinsec. S-au conturat trei direcii principale: a) stabilitatea puterii de cumprare a banilor este legat de o valoare real (aurul), ceea ce presupune confecionarea acestora dintr-o cantitate corespunztoare de metal preios sau acoperirea emisiunii prin fonduri de rezerv de metal preios. Printre sustintorii teoriei metaliste se afl i economistul romn Anghel Rugin. b) teoria nominalist, conform creia baza material a banilor este puterea legii; deoarece banii sunt o creaie a legii, tot legea, deci statul, este fora care confer i o anumit valoare monedei naionale. c) puterea de cumprare a banilor deriv din funcionalitatea lor. Conform acestei teorii, puterea de cumprare i, implicit, stabilitatea banilor depind de modul n care se desfsoar schimbul de activitti economice, de proporionalitatea n desfsurarea proceselor economice, de respectarea legilor obiective ale produciei, de adaptarea ct mai deplin a volumului i structurii produciei la nevoile sociale, precum i de bun organizare a fluxurilor bnesti din economie, deci de un bun sistem monetar, bine aplicat. La noi, principalul rol revine Bncii Naionale a Romniei care, potrivit legii, stabilete i conduce politica monetar i de credit, n cadrul politicii economice i financiare a statului, cu scopul de a menine stabilitatea monedei naionale (art.1 din Legea nr.34/1991 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei).

1.3 Devalorizarea monetar 4

Devalorizarea monetar, fenomen opus stabilittii monetare, se poate defini ca fiind reducerea legal a valorii paritare a monedei internaionale. Valoarea paritar este dat de coninutul valoric al unittii monetare a unei tri sau al instrumentelor monetare internaionale, coninut determinat prin lege sau prin convenii internaionale. Ea este exprimat printr-un etalon (aur, o alt moned de referint sau un co de valute) i servete la stabilirea parittii monetare, adic a raportului valoric ntre dou monede. n condiiile etalonului aur - devize, valoarea paritar a unei monede poate fi exprimat n aur, n dolari S.U.A.. Literatura de specialitate a delimitat mai multe tipuri de devalorizri: A1) devalorizarea explicit care este o msur luat de stat n general la intervale mai mari de timp; A2) devalorizarea implicit (depreciere monetar), care este un proces economico-financiar de regul cu caracter de continuitate. B1) devalorizarea defensiv care este o operaiune de omologare oficial a pierderii puterii de cumprare a monedei n urma unei inflaii; B2) devalorizarea ofensiv care este o operaiune de stimulare, pe cale monetar, a exportului. C1) devalorizarea total - atunci cnd nivelul puterii de cumprare a monedei a ajuns s fie att de sczut nct constituie o piedic pentru ndeplinirea corect a funciilor monetare, situaie n care singura soluie este nlocuirea vechii monede cu una nou (reform monetar); C2) devalorizarea partial - atunci cnd se reduce valoarea paritar a unittii monetare naionale n raport cu alte monede de referint (schimbarea semnelor monetare aflate n circulaie pentru satisfacerea cererii de mas monetar). Efectele devalorizrii sunt multiple att pe plan intern ct i pe plan extern. O devalorizare efectuat la sfritul unei inflaii prelungite poate stabiliza situaia, ajustnd moned la noul nivel al costurilor, preurilor i veniturilor, impulsionnd activitatea de redresare economic. Devalorizarea favorizeaz exportul i reduce importul, soluie de dorit n cazul unei balane de plti externe deficitare.

Cap.2 REALIZAREA ECHILIBRULUI MONETAR 5

Echilibrul monetar este i el o parte component a echilibrului economic general, premis i totodat consecint a echilibrului resurselor materiale, financiare i valutare. O moned stabil nu este de conceput dect n condiiile n care n toate sferele i sectoarele produciei i circulaiei mrfurilor, precum i n domeniul comerului exterior, procesele economice se desfsoar fr perturbri i n condiii de eficient. Se poate afirma c n condiiile economiilor bazate pe producia de mrfuri, toate procesele legate de realizarea produsului social, de distribuirea i redistribuirea venitului naional, se reflect n circulaia banilor, n stabilitatea lor. n literatura de specialitate exist numeroase definiii ale echilibrului monetar care reflect, de obicei, cerinele de realizare a acesteia dintre care amintim: desfsurarea n condiii de proporionalitate i eficient a proceselor din sfera produciei materiale; concordan dintre veniturile i cheltuielile bnesti ale participanilor la procesul de reproducie; echilibrul investiiilor n raport cu mrimea acumulrilor bnesti destinate investiiilor. Procesul de realizare a echilibrului monetar, precum i mecanismul de transmitere a consecinelor acestuia pot fi sintetizate n urmtoarea schem: Factori determinani 1. Modificarea masei bnesti 2. Modificarea cererii de bani Elaborarea acestei scheme are ca prim operaie stabilirea variabilelor definitorii pentru starea de echilibru. Se poate spune, c modificrile variabilelor monetare (masa bneasc i cererea de bani) sunt responsabile att de perturbarea echilibrului monetar, ct i de amploarea i de felul dezechilibrului ( inflaie, dac masa bneasc devine mai mare dect cererea de bani i deflaie, n cazul invers). Modificarea acestor variabile poate fi determinat fie prin aciunea politicii monetare, fie prin aciunea altor factori exogeni. A doua operaie pe care o implic elaborarea schemei generale a procesului de realizare a echilibrului monetar este identificarea variabilelor i a fluxurilor prin care dezechilibrul monetar, o dat aprut, va aciona asupra restului economiei. Din analiza acestui proces, au reieit dou ci principale prin care dezechilibrul monetar influenteaz celelalte domenii ale economiei: aciunea asupra cererii i ofertei de instrumente financiare i aciunea asupra cererii de mrfuri i servicii. Aciunea dezechilibrului monetar asupra cererii i ofertei de instrumente financiare are drept consecine modificarea preului i a ratei dobnzii instrumentelor respective, deci scderea sau creterea volumului creditelor. Linia de aciune a dezechilibrului monetar asupra tranzaciilor financiare duce, pn la urm, tot la modificarea cererii de mrfuri i servicii. Pentru a se atinge o nou situaie de echilibru trebuie, aadar, acionat printr-o modificare a masei bnesti sau a cererii de bani. Astfel, un dezechilibru monetar constnd ntr-o cantitate de bani prea mare (inflaie), poate fi eliminat fie prin reducerea masei bnesti, fie prin creterea cererii de bani, fie pe ambele ci, n diverse combinaii. Existena echilibrului monetar i a unei monede stabile ofer condiiile necesare dezvoltrii economice, de aceea meninerea echilibrului monetar, respectiv a stabilittii monetare. reprezint un obiectiv principal al politicii monetare. Cap.3 CEREREA I OFERTA MONETAR 6 Echilibru sau dezechilibru monetar 2. Cererea de mrfuri i servicii Consecine 1. Cererea i oferta de instrumete financiare

Echilibrul monetar, aa cum am artat anterior, se realizeaz n cadrul procesului circulaiei, fiind exprimat de egalitatea ntre cererea i oferta de moned att n sfera numerarului, ct i n aceea a banilor de cont, folosindu-se metode specifice acestor sfere. Cererea de bani reprezint, mpreun cu masa bneasc, o variabil esential a oricrui model monetar care este ecuaia de echilibru. De aceea, analiza procesului de formare a cererii de bani necesit aceeai atenie ca i analiza procesului de creare a banilor. 3.1 Cererea de bani i factorii determinani ai acesteia Cererea de bani reflect necesittile agenilor economici de instrumente susceptibile s ndeplineasc n condiiile contemporane funciile monedei (numerar, bani de cont, etc.). Factorii care actioneaz asupra mrimii cererii de bani sunt numeroi, ns ei pot fi clasificai n trei mari categorii: a) factori care in de cile de procurare a banilor, dintre care cei mai importani sunt mrimea venitului i mrimea averii, care impun aa numita restricie bugetar ; b) factori care in de preurile relative ale diverselor forme nemonetare de avere i de veniturile pe care le aduc formele de avere respective, dintre care cel mai important este rata dobnzii, care se afl ntr-o relaie de invers proporionalitate cu cererea de bani, n sensul c atunci cnd dobnda crete, cererea de bani scade i invers. ntr-o economie de piat, rata dobnzii are rolul unui indicator al eficacittii minimale admise de colectivitatea respectiv, deoarece nu se pot ntre-prinde nici un fel de proiecte economice care ar avea o rentabilitate mai sczut dect rata dobnzii existent pe piat; c) factori care in de avantajele specifice pe care le confer deinerea banilor, i care sunt de dou tipuri: factori ce in de asigurarea unei capacitti de plat permanente, i factori care in de posibilitatea efecturii la momentul oportun a anumitor achiziii avantajoase de bunuri reale sau financiare. Avnd n vedere situaia economic actual a Romniei, precum i faptul c cererea de bani depinde de aceast situaie concret, cererea de bani n ara noastr prezint o serie de particularitti, att n ceea ce privete coninutul, ct i factorii si determinani. Se pot meniona urmtoarele elemente cu efecte contradictorii asupra cererii de bani: a) existena n continuare a unui important sector de stat i cooperatist, a crui activitate este reglat parial prin decizii administrative i parial prin mecanismele pieei; b) existena paralel a sectorului de stat i cooperatist i a sectorului privat; c) recesiunea economic, care determin modificri importante n structura economiei, n structura consumului, n structura socio-profesional etc. n aceste condiii, cererea de bani este destul de diferentiat de la un sector economic la altul, astfel: cererea de bani a unittilor economice de stat i cooperatiste continu s fie, n esent, o cerere de bani n vederea efecturii tranzaciilor (cerere de moned activ), iar cererea de bani a unittilor economice private i a populaiei este att o cerere de bani n vederea tranzaciilor (cerere de moned activ), ct i o cerere de bani ca mijloc de rezerv (cerere de moned inactiv).

3.2 Oferta monetar 7

Dup o faz de pasivitate n adaptarea mecanismului bancar, a urmat la noi o perioad de aplicare a teoriei clasice, dobnzile mari micornd lichiditatea i cererea de valut. Msurile de politic monetar aplicate de Banca noastr national de aproape doi ani au rolul de a crete oferta monetar ca mijloc de antrenare a ofertei de credite, de micorare a ratei dobnzii, de stimulare a investiiilor i, pe aceast cale, de cretere a produsului intern brut. Indicele creterii P.I.B. se identific adesea cu indicele creterii cererii de bani care va determina pe cale de consecint mrirea ofertei monetare. Numai astfel corelat, n raport cu creterea economic, oferta monetar poate supralicita pentru crearea unei economii sntoase. Dac politica monetar folosete ca prghie oferta monetar, nu o poate face dect n dou sensuri: a) practicarea mririi ratei de cretere a ofertei monetare (politic monetar relaxat sau expansionist); b) practicarea unei reduceri a ratei de cretere a ofertei monetare (politica monetar strns, restrictiv). n practic, oricum ar fi politica monetar, rezultatele obinute sunt doar parial cele dorite. Astfel, ca s se reduc omajul, de obicei este practicat o politic monetar relaxat, ceea ce duce la creterea preurilor, deci la inflaie. Ca s se reduc inflaia, se practic o politic monetar strns, determinnd, de aceast dat, creterea ratei dobnzilor, cu efectele negative de rigoare. Ca s se micoreze deficitul balanei comerciale sau s se ajung la echilibrul ei, se depreciaz rata de schimb prin practicarea unei politici monetare relaxate, ceea ce are aceleai efecte, amintite mai sus.