CORPUL EXPERTILOR CONTABILI SI CONTABILILOR AUTORIZATI DIN ROMANIA

CAPITOLUL II RASPUNSURI
Tema: ANALIZA DIAGNOSTIC A INTREPRINDERII Intrebarea nr.38: Sã se calculeze fluxul de numerar disponibil pentru actionari în cazul unei intreprinderi despre care se cunosc urmãtoarele: cifra de afaceri 10000 u.m., cheltuieli materiale 4500 u.m., cheltuieli salariale 4000, cheltuieli cu amortizarea 500 u.m., cheltuieli cu dobânzi 300 u.m., impozit pe profit 200 u.m., cumpãrãri de mijloace fixe pe parcursul anului 1000 u.m., venituri din vânzarea mijloacelor fixe 500 u.m., cresterea activului circulant net 200 u.m., datorii financiare la începutul anului 1000, datorii financiare la sfârsitul anului 1200 u.m. Raspuns: Informatiile privind fluxurile de trezorerie sunt grupate pe categorii de activitati; exploatare, investitii si finantare. Pornind de la analiza comparativa incasari si plati, se determina fluxurile de numerar si echivalentele de numerar. Ca metode de determinare sunt metoda directa si metoda indirecta. Avand in vedere informatiile prezentate in aceasta situatie aplicam metoda indirecta. Aceasta metoda se bazeaza pe corectarea profitului net/pierderii cu efectele tranzactiilor nommonetare, angajamente de plati sau incasari de numerar din exploatare, trecute sau viitoare si elemente de venituri si cheltuieli asociate cu fluxurile de numerar din investitii sau finantari. Formula de calcul este: Flux de numerar din activitatea de exploatare • Rezultatul inaintea impozitarii si elementelor extraodinare +,- ajustari din elementele nonmonetare: + cheltuieli cu amortizarea si provizioanele - venituri cu amortizarea si provizioanele + pierderi din diferente de curs valutar - castiguri din diferente de curs valutar + cheltuieli cu dobanzile - venituri din plasamente = Rezultatul de exploatare inainte de variatia capitalului circulant +,- variatia capitalului circulant (necesarul in fond de rulment)
1

-.+ cresteri/micsorari de datorii comerciale si alte datorii de exploatare +.venituri inregistrate in avans = Flux de numerar generat de exploatare .dividende platite = Flux de numerar net folosit in activitatea de finantare 2 . corporale si alte asemenea active pe termen lung .plati provenind din achizitia de imobilizari .+ cresteri/micsorari de creante de exploatare -.+ cheltuieli inregistrate in avans -..plati in numerar catre actionari pentru achizitia sau rascumpararea propriilor actiuni .impozit pe profit platit = Flux de numerar inaintea elementelor extraordinare + incasarea asigurarii = Flux net de numerar provenit din activitatea de exploatare Flux de numerar din activitatea de investitii • incasari din vanzarea imobilizarilor necorporale.plati privind rambursarea de imprumuturi .achizitia de filiala diminuata cu numerarul platit + incasari din rambursarea avansurilor si imprumuturilor acordate altor parti (altele decat avansurile si imprumuturile efectuate de o investitie financiara) = Flux de numerar folosit in activitatea de investitii Flux de numerar din activitatea de finantare • venituri in numerar din emisiunea de capital social .dobanzi si dividende platite + dobanzi si dividende incasate .+ cresteri/micsorari de stocuri -.

Venituri din vanzarea mijloacelor fixe + 500 u. Cheltuieli cu dobanda .m. Flux de numerar din activitatea de finantare = 200 u. Flux de numerar din activitatea de exploatare = 1.000 u. Profit inainte de impozitare si elemente extraordinare = 1. Profit din exploatare inainte de variatia capitalului circulant = 1.1.m.100 u.m. Cumparari de mijloace fixe . Intrebarea nr. Fluxul de numerar disponibil pentru actionari = 800 u. Impozit pe profit platit 200 u.m. Cheltuieli cu amortizarea + 500 u.m.m.m. Venituri din vanzarea de imobilizari 500 u.m.m.m.12.4.m.300 u. Variatia imprumutului 200 u.4.m.500 u. Flux de numerar din activitatea de investitii = .N  Imobilizari 30000  Stocuri 4000  Creante 5000  Disponibilitati 1000  Capitaluri proprii 20000  Datorii mai mari de un an 5000  Datorii de exploatare 13000 3 .000 u.300 u. Venituri din vanzarea mijloacelor fixe 500 u.m. Cheltuieli cu dobanda + 300 u.m.500 u.m. Cheltuieli materiale . Scaderea/Cresterea activului circulant net 200 u.m.m.m.200 u. Ajustari pentru: Amortizare si provizioane pentru deprecierea imobilizarilor + 500 u.500 u.59: Sã se analizeze pozitia financiarã a unei întreprinderi din sectorul industriei prelucrãtoare cu urmãtoarea situatie bilantierã: Indicator 31.• Cifra de afaceri 10. Numerar generat de activitatea de exploatare = 1.m.m.000 u.m. Cheltuieli salariale .

000 x100 = 38% d) Rata datoriilor totale = Datorii totale/Total Pasiv X 100 4 .000/40.000  Analiza structurii patrimoniale a intreprinderii  Analiza structurii activului a) Rata activelor imobilizate = Active imobilizate/Total Active X 100 = 30.scurt/Total Pasivx100 = 15.000 x100 = 25%  Analiza structurii surselor de finantare a) Rata stabilitatii financiare = Capital permanent/Total Pasiv X 100 = 25.000 x 100 = 50% c) Rata datoriilor pe termen scurt = Datorii pe ter. Datorii bancare pe termen foarte scurt 2000 Raspuns:  Bilant patrimonial ACTIV Active imobilizate = 30.000 Datorii pe termen lung = 5.000/40.000/40.000 TOTAL CAPITAL PROPRIU SI DATORII = 40.000 Datorii pe termen scurt = datorii de exploatare + datorii bancare pe termen foarte scurt = 15.000/40.000 PASIV Capital si rezerve = 20.000 x100 = 75% b) Rata activelor circulante = Active circulante/Total Active X 100 = 10.000/40.000 Active curente = stocuri +creante +disponibilitati = 10.000 TOTAL ACTIVE = 40.000 x 100 = 63% b) Rata autonomiei globale = Capital Propriu/Total Pasiv X 100 = 20.

exprima corelatia dintre lichiditatea activelor circulante si exigibilitatea datoriilor pe termen scurt In situatia data.000/40. ceea ce reflecta obtinerea unei parti din resursele temporale pentru acoperirea nevoilor 5 .= 20.000  Determinare prin metoda aditiva Activ net = Capital social + Rezerve +Rezultat reportat +Rezultatul exercitiului-Repartizarile efectuate de rezultatul exercitiului in exercitiul respectiv  Analiza corelatiei dintre fondul de rulment. precum si decalajul dintre termenul mediu de transformare a activelor circulante in lichiditati si durata medie in care datoriile pe termen scurt devin exigibile. ceea ce semnifica: a) capitalul permanent este insuficient pentru acoperirea activelor imobilizate.000 = 50%  Analiza activului net Activul net reprezinta interesul rezidual al proprietarilor in activele intreprinderii dupa scaderea tuturor datoriilor sale. (20.000 u.Datorii pe termen scurt (datorii curente).Active imobilizate b) FR = Active circulante .  Determinare prin metoda sintetica Activ net = Activ total .m.Datorii totale = 20. valoarea capitalurile permanente este data de valoarea capitalurilor proprii si a datoriilor pe temen mediu si lung.000 u. nevoia de fond de rulment si trezoreria neta Fondul de rulment reprezinta acea parte a capitalului permanent utilizat pentru finantarea activelor circulante impusa de diferentele dintre sumele de incasat si cele de platit. si este de 25.000). si are ca modalitate de determinare relatiile de calcul: a) FR = Capitaluri permanente .m).000 + 5. In acest caz valoarea fondului de rulment este de negativa (-5.

reprezentand o stare de dezechilibru la nivelul firmei si o situatie nefavorabila din punct de vedere al solvabilitatii intreprinderii Necesitatile de finantare ale activitatii de exploatare sunt acoperite in mare parte din surse temporare (datorii de exploatare: furnizori. astfel incat entitatea inregistreaza un deficit de finantare sub forma trezoreriei nete negative (-12. situatia reflecta un dezechilibru financiar si poate fi considerata o situatie alarmanta pentru firmele cu activitate industriala b) activele sunt insuficiente pentru a acoperi rambursarea datoriilor pe termen scurt. punerea in rezerva de profituri o fie prin diminuarea activelor imobilizate. Aceasta situatie se poate explica ca fiind normala daca este rezultatul politicii de investii privind cresterea nevoii de finantare a ciclului de exploatare.Credite pe termen scurt (bancare si de trezorerie) • TN (trezoreria neta) = Fond de rulment . care are ca modalitate de determinare relatiile de calcul: • NFR = Active circulante . diferenta dintre necesarul de finantare si datoriile de exploatare reprezinta nevoia de fond de rulment (NFR). ceea ce semnifica un surplus de nevoi temporare in raport cu sursele temporare posibile de mobilizat.  Fondul de rulment (FR) are valori inferioare nevoii de fond de rulment (NFR). Pe termen mediu si lung acesta este semn de fragilitate potentiala. ceea ce in viitor genereaza dificultati in remunerarea capitalului si rambursarea imprumuturilor. firma trebuie sa aleaga acele surse care se caracterizeaza prin cel mai mic cost posibil. actionand: o fie prin aporturi noi. Nevoia de fond de rulment pozitiva poate evidentia un decalaj nefavorabil intre lichiditatea stocurilor si creantelor si exigibilitatea datoriilor de exploatare (s-a incetinit ritmul incasarilor si s-a accelerat ritmul platilor). In conditiile in care se continua desfasurarea activitatii se impune o majorare a valorii FR.m. creditori).permanente.Atunci cand trezoreria neta este negativa se limiteaza autonomia financiara pe termen scurt.000) concretizata prin disponibilitati banesti insuficiente in conturi si casa. prin cedarea unor elemente cu precadere din categoria celor din afara exploatarii sau prin majorarea fondului de amortizare  Indicatorii economico-financiari 6 .Disponibilitati . dar nu apare implicit si starea de insolvabilitate. Existenta unor resurse (imobilizari) numeroase ar putea insemna o utilizare ineficienta a acestora. Aceasta arata ca firma depinde de resurse financiare externe (credite).Nevoia de fond de rulment Nevoia de fond de rulment este de 7.000 u. In cazul in care se apeleaza la astfel de resurse (credite).Datorii pe termen scurt • NFR = Stocuri + Creante .

000/20. caz in care se defineste capacitatea de plata a ciclului de exploatare b) Rata lichiditatii imediate = activele circulante minus stocuri/ datoriile pe termen scurt.000/25.000 x100 = 25% sau Indicatorul gradului de indatorare = Capital imprumutat/Capital angajat X100 = 5. creante) defineste schimbarile intervenite in activitatea firmei (mai ales in activitatea de exploatare. cu atat pozitia intreprinderii este considerate mai riscanta. Normele bancare impun existenta unui levier mai mic decat unu (1) pentru a acorda in continuare credite in conditii de garantie sigura. la 7 . Indicatorii de lichiditate definesc capacitatea entitatii economice de a dispune pe termen scurt de mijloace banesti.  Indicatorii de activitate furnizeaza informatii cu privire la viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de trezorerie ale intreprinderii. a) Indicatorul gradului de indatorare = Capital Imprumutat/Capital Propriu X100 = 5. Cu cat valoarea acestuia este mai mica. a) Rata lichiditatii generala = activele circulante/ datoriile pe termen scurt. defineste de cate ori intreprinderea poate achita cheltuielile cu dobanda. caz in care se defineste capacitatea de plata imediata  Indicatorii de risc (levier) se calculeaca ca raport intre valoarea datoriilor (pe termen scurt si pe termen lung) si capitalurile proprii. la capacitatea intreprinderii de a controla capitalul circulant si activitatile comerciale ale acesteia a) viteza de rotatie a activelor circulante (stocuri.000 = 20% b) Indicatorul privind acoperirea dobanzilor = Profit inaintea platii dobanzii si impozitul pe profit/Cheltuieli cu dobanda.

O scaderea a indicatorilor de lichiditate reflecta descrestere a activitatii economice cu impact asupra continuitatii activitatii. numai cu numerarul de casa si disponibilitatile din conturi bancare. indicatorul defineste eficacitatea entitatii in colectarea creantelor si exprima numarul de zile pana la data la care debitorii isi achita datoriile catre intreprindere o viteza de rotatie a creditelor-furnizor =Sold mediu Clienti/Achizitii de bunuri (fara servicii) X365. creantelor si disponibilitatilor si este de 10. in acest caz valoarea acestora este de 15.m. 8 . Indicatorul privind lichiditatea imediata este de 0. indicatorul aproximeaza de cate ori stocul a fost rulat intr-un exercitiu financiar o numarul zilelor de stocare = Sold mediu Clienti/Cifra de afaceri X 365. indicatorul de lichiditate generala este de 0. Consideram datoriile de exploatare si datoriile bancare pe termen foarte scurt. indicatorul evalueaza eficacitatea managementului activelor imobilizate prin examinarea cifrei de afaceri generate de o anumita cantitate de active imobilizate Intrebarea nr.67 (10.000) si ne indica existenta unor obligatii pe termen scurt. fapt pentru care entitatea economica va trebui in conditiile in care isi continua activitatea.000 u. mai mari decat activele circulante.000) si arata ca entitatea economica prezinta un risc pronuntat ca in viitor sa se regaseasca in imposibilitatea de plata a obligatiilor pe termen scurt.nivelul procesului de aprovizionare si de reducere a costurilor).000/15.000 u. Valoarea activelor circulante este data de valoarea stocurilor. Raspuns: Intreprindereaare o pozitie financiara pozitiva in cazul in care capitalul propriu este mai mare sau cel putin egal cu datoriile cu valoare economica.m. fie sa isi converteasca activele circulante mai putin lichide in mijloace banesti. In situatia data.datoriile pe termen scurt (datoriile curente)..60: Sa se analizeze riscul de lichiditate asociat acestei companii si sa se furnizeze masuri pentru echilibrarea situatiei ei financiare..000/15. fie sa apeleze la imprumuturi ce ii vor majora datoriile. indicatorul aproximeaza numarul de zile de creditare pe care intreprinderea il obtine de la furnizorii sai o viteza de rotatie a activelor imobilizate = Cifra de afaceri/Active imobilizate . Acest aspect indica faptul ca entitatea economica are posibilitatea sa isi plateasca obligatiile fata de terti dar face referiri si la indicatorul privind lichiditatea sa.40 (6. fapt pentru care au fost calculati indicatorii : o viteza medie de rotatie a stocurilor = Costul vanzarilor/Stocuri.

întreprinderea înregistreazã cheltuieli cu materii prime si materiale în valoare de 250000 u. si cheltuieli cu dobânzi de 50000 u.m. care va asigura întreprinderii un rezultat financiar nul. cheltuieli cu utilitãti si chirii în cuantum de 40000 u. Volumul vînzărilor = Consumuri şi cheltuieli variabile + Consumuri şi cheltuieli constante +Profit Deoarece profitul în punctul critic este egal cu zero.25 (5. La baza analizei corelaţiei "cost-volum-profit" stă una din ecuaţiile de bază ale microeconomiei: 1. pentru acest punct: Volumul vînzărilor = Consumuri şi cheltuieli variabile + Consumuri şi cheltuieli constante sau Preţul unitar X Cantitatea unităţilor = Consumuri şi cheltuieli variabile unitare X Cantitatea unităţilor﴿ 9 .In ceea ce priveste gradul de indatorare valoarea ratei de indatorare este de 0.m.000/20.cheltuieli cu amortizarea de 50000 u. Cu toate ca valoarea datoriilor pe termen lung este cu mult mai mica decat valoarea capitalurilor proprii trebuie tinut cont de faptul ca datoriile pe termen scurt depasesc valoarea disponibilitatilor.000). fapt ce atrage in timp scurt riscul de crestere a indatorarii entitatii economice.. cheltuieli de personal de 200000 u. din care 75% reprezintã salariile personalului direct productiv.m.m. Punctul critic poate fi exprimat în unităţi fizice si monetare.79: O întreprindere produce anual un numãr de 150000 de produse la un pret unitar de 5 u. Raspuns: Pragul de rentabilitate reflecta dimensiunea activitatii la care veniturile din vanzarea bunurilor sunt egale cu cheltuielile variabile aferente volumului de activitate si cheltuielile fixe totale in conditia in care profitul este nul.m.. sã se calculeze si sa se interpreteze pragul de rentabilitate financiar si operational exprimat în unitati fizice si valorice. Intrebarea nr.m. Scopul analizei punctului critic constă în alegerea unui asemenea volum al vânzărilor. In punctul critic veniturile totale din vânzări sunt egale cu consumurile şi cheltuielile totale ale întreprinderii.

000 u.000 + 40.087 bucati = 290.67u. .000 = 1.m.1. Cheltuieli fixe = 200. Cheltuieli variabile unitare = 250.m.m.000 / (5u.000 +40.000 / 150.67 u.000 + (200.m.000) = 540.Consumuri şi cheltuieli variabile unitare) a) Pragul de rentabilitate operational Volumul vanzarilor = 250.+ Consumuri şi cheltuieli constante Ţinând cont de această ecuaţie poate fi determinat punctul critic în unităţi de produse.m/buc Deci ./buc.000 / 150.000 u. Cheltuieli variabile = 250.000 + (200.) b) Pragul de rentabilitate financiar Volumul vanzarilor = 250.000 = 290.m.000 + 40.000 + 50.000 + 50.000 u. Pragul de rentabilitate exprimat in unitati de produse este atins la valoarea de 87.000 + 50.1. .102 bucati = 340.m.000 u. Cheltuieli variabile = 250.67u.) 10 .67 u.m.m.000 + 50.000 = 1. Cheltuieli fixe = 200. Pragul de rentabilitate exprimat in unitati de produse este atins la valoarea de 102.000) = 590.m/buc.m./buc./buc.000 / (5u.000 u.000 + 40.000 u.000 + 50. Pragul de rentabilitate (în unităţi de produse) este calculat prin relatia: Consumuri şi cheltuieli fixe / (Pret unitar .m/buc Deci.000 + 50.000 = 340. Cheltuieli variabile unitare = 250.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful