Analiz

Curs 1

10.03.2006

Licen - 40 ntrebri x 2,25 pct =90 puncte 20 contabilitate 15 informatic 5 analiz ec.fin. - producie influena factorului x asupra - cheltuieli fenomenului z - rentabilitate (substituiri n lan) - poziie financiar - corelaia dintre 4 indici Sem.II 28 ore = 8 curs + 20 teme control Consultaii joi 12.00-13.30 pn n 9-10 aprilie sala 2521 catedra de analiz Examen 2 probleme cu rezolvare + ntrebri Sem.I Partea I analiz economic Sem.II Partea a 2-a analiz financiar - partea de metode e aceeai (met.ratelor, met.balanier, met.substituirilor n lan) Cap.5 Analiza performanelor ntrep. pe baza rentabilitii Cap.6 Analiza poziiei financiare a ntrep. Cap.7 Analiza fluxurilor de numerar Cap. 5 Analiza performanelor ntrep. pe baza rentabilitii Pct.1 Abordri conceptuale Obiectivul principal al situaiilor financiare const n furnizarea de informaii cu privire la performanele, poziia financiar i modificarea poziiei financiare, principalilor utilizatori pentru luarea deciziilor economice. Informaiile principale cu privire la performan sunt furnizate de contul de profit i pierdere, de celelalte situaiile financiare, precum i de contabilitatea de gestiune. Informaiile cu privire la poziia financiar sunt furnizate de bilanul contabil i notele explicative. Informaiile cu privire la modificarea poziiei financiare sunt furnizate n principal de situaia fluxurilor de numerar. Performanele firmei pot fi msurate cu ajutorul indicatorilor, cum ar fi: - profitul i ratele de rentabilitate - cifra de afaceri - indicatori de creare de valoare, etc. Indicatorii de performan difer n funcie de categoriile de utilizatori ai informaiilor financiare. Unii indicatori sunt importani pt: - acionari rata rentabilitii financiare - ???? rata lichiditii, rata solvabilitii - manageri masa profitului, perioada de colectare a creanelor, ponderea salariilor Cota de pia vnzri i vnzri n %cota de pia Indicatori de rentabilitate Rentabilitate capacitatea unei firme de a obine profit (venituri >cheltuieli) - sintetizeaz eficiena cu care sunt folosite resursele umane, materiale, financiare ale firmei - poate fi msurat cu ajutorul a 2 categorii de indicatori: a) indicatori n mrime absolut ( indicatori de rezultat - profit sau pierdere)
1

 rezultatul aferent CA rezultatul exploatrii rezultatul financiar b) indicatori n mrime relativ ratele de rentabilitate (comercial, economic, financiar) De ce e necesar: masa profitului poate s creasc, dar unele rate ale profitului pot s scad; numai profit e perfect, dar lund n calcul ratele rentabilitii, dac ele sunt n scdere profitul nu a fost eficient. Pct.2 Analiza structural a rezultatelor are ca scop stabilirea contribuiei fiecrui tip de rezultat la modificarea rezultatului brut i, n final, a rezultatului exerciiului (profit net sau pierdere). se poate realiza n 2 moduri i anume: 1) dup natura veniturilor i cheltuielilor abordarea obiectiv se folosete n Romnia explicaia: contul de profit i pierdere e construit avnd n vedere aceast grupare a cheltuielilor (exploatare, financiare, extraordinare) 2) dupa funciile ntrep. (destinaia cheltuielilor) abordare subiectiv 2.1. Analiza structural a rezultatelor dup natura veniturilor i cheltuielilor Analiza structural a rezultatului exerciiului (profit net sau pierdere) poate fi realizat avnd n vedere urmtoarea schem:
Venituri exploatare Rezultatul exploatrii Rezultatul curent

Cheltuieli exploatare

+
Venituri financiare Rezultatul financiar

Rezultatul brut

+
Rezultatul extraordinar

Cheltuieli financiare

Rezultatul exerciiului

Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare

Impozit pe profit

Influena fiecrui element asupra modificrii rezultatului exerciiului se determin aplicnd metoda balanier. Se face soldul elementului i se ine seama de semn. OBS: Se poate s avem rezultatul exerciiului cu minus i totui s avem impozit pe profit. A nu se confunda rezultatul fiscal cu rezultatul exerciiului. Rezultatul fiscal = rezultatul brut + elemente nedeductibile fiscal elemente deductibile fiscal
2

Dac elemente nedeductibile fiscal > elemente deductibile fiscal i elemente nedeductibile fiscal > rezultatul brut (pierdere) atunci se datoreaz impozit pe profit dei rezultatul exerciiului e cu -. Alt soluie pentru analiza structural a rezultatului dup natura veniturilor i cheltuielilor e reprezentat de soldurile intermediare de gestiune, sursa informaiilor fiind contul de profit i pierdere. Tabloul soldurilor intermediare de gestiune
Nr.crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 Indicatori Simbol Vnzri de mrfuri Camf Costul mrfurilor vndute MARJA COMERCIAL (1-2) MC Producia vndut Variaia produciei stocate Producia imobilizat PRODUCIA EXERCIIULUI (4+5+6) Qe Consumuri de la teri VALOAREA ADUGAT (3+7-8) Qa Subvenii pentru exploatare Cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate Cheltuieli cu personalul EXCEDENT (DEFICIT) BRUT DIN EXPLOATARE (9-10-11-12) EBE Alte venituri din exploatare Alte cheltuieli din exploatare Ajustri privind imobilizrile corporale i necorporale Ajustri privind activele circulante Ajustri privind provizionele pentru riscuri i cheltuieli REZULTATUL EXPLOATRII (13+14-15-16-17-18) Rexpl Venituri financiare Cheltuieli financiare REZULTATUL CURENT (19+20-21) Rcrt Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare REZULTATUL EXTRAORDINAR (23-24) Rextra REZULTATUL BRUT (22+25) Rbrut Impozit pe profit REZULTATUL EXERCIIULUI (26-27) RE N-1 N % ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### ##### #####

0 0

0 0

0 0 0

0 0 0

NOT: la rndurile 16, 17 i 18 valoarea nscris e diferena dintre cheltuielile i veniturile privind provizioanele i deprecierile rd.16 cheltuieli cu amortizare + provizioane venituri din reluri de provizioane rd 17 cheltuieli cu provizioane - venituri din reluri de provizioane rd 18 cheltuieli cu provizioane - venituri din reluri de provizioane Pentru analiza soldurilor intermediare de gestiune, pe lng comparaiile bazate pe indici, se mai recomand i folosirea ratelor financiare care pot fi construite pe baza tabloului soldurilor intermediare de gestiune i a contului de profit i pierdere. Prezint importan urmtoarele rate: a) rata marjei comerciale (echivalentul cotei medii de adaos comercial, iar marja comercial e echivalentul sumei de adaos comercial)
RMC = MC 100 CAmf

MC =

( RMC CA mf ) 100

b) rata valorii adugate reflect ponderea valorii adugate n volumul total de activitate industrial i de comer
RQa = Qa 100 Qe + MC

Qa =

RQa (Qa + MC ) 100

c) rata excedentului brut din exploatare reflect fluxul potenial de lichiditi degajat de exploatare n cadrul volumul total de activitate industrial i de comer (lichiditi la 100 u.m. de activitate)
R EBE (Qe + MC ) 100 d) ponderea excedentului brut din exploatare n valoarea adugat ct din valoarea adugat reprezint fluxul de lichiditi; evoluia acestei rate depinde, n principal, de modificarea cheltuielilor cu personalul i a cheltuielilor cu impozitele, taxele i vrsmintele asimilate EBE g Qa g EBE = 100 EBE = EBE Qa 100 e) rata marjei brute din exploatare reflect rentabilitatea comercial brut a firmei 100 lei vnzri care e fluxul potenial de lichiditi, fluxurile viitoare
R EBE = EBE 100 Qe + MC

EBE =

Rmbe =

EBE 100 CA

EBE =

RmbeCA 100

f) ponderea cheltuielilor financiare cu dobnzi n excedentul brut din exploatare reflect cota procentual din excedentul brut din exploatare care e necesar acoperirii cheltuielilor cu dobnzile; o pondere > 50% denot un risc financiar semnificativ, iar resursele care pot fi alocate pentru rennoirea potenialului tehnic, cel puin la nivelul amortizrii, i remunerarea acionarilor se reduce f.f.mult g EBE Chd g Chd = 100 Chd = Chd EBE 100 g) ponderea amortizrii n excedentul brut din exploatare ct din excedentul brut din exploatare se aloc pentru acoperirea ????. g EBE Cham g am = 100 Cham = am EBE 100 h) ponderea cheltuielilor cu provizioanele n excedentul brut din exploatare - ct din excedentul brut din exploatare se aloc pentru acoperirea ????.
g proviz = Ch proviz EBE 100 Ch proviz = g proviz EBE 100

i) rata rentabilitii veniturilor din exploatare care e rezultatul la 100 u.m. venituri din exploatare
RV exp l =

R V exp l Re xpl 100 Re xpl = V exp l V exp l 100

j) rata rentabilitii veniturilor curente care e rezultatul la 100 u.m. venituri curente (ordinare) R Vcrt Rcrt RVcrt = 100 Rcrt = Vcrt Vcrt 100 k) rata marjei comerciale fa de costul mrfurilor vndute
RMC = MC 100 Cmf
MC = ( RMC C mf ) / 100

l) raportul dintre rezultatul din exploatare i excedentul brut din exploatare

= Re xpl 100 EBE

m) ponderea cheltuielilor cu personalul n valoarea adugat

g
Chpers Chpers = 100 Qa

n) ponderea cheltuielilor cu personalul n valoarea total activ Dintre SIG unele sunt de natura unor rezultate economice, de exemplu: MC, Qe, Qa, EBE, iar restul sunt de natura rentabilitii (profit sau pierdere)
g
Chpers Chpers = 100 MC + Qe