Capitolul VI

DIMENSIONAREA I GESTIONAREA ACTIVELOR CIRCULANTE

Zanfir Lavinia 8304 Nicolau Horia 8303 Ene Daniel 8304 Mocanu Laurentiu 8304 Dragan George 8304

Conceptul de active circulante

Trecerea continu a fondurilor bneti dintr-o form n alta, dintr-un proces economic n altul sub aspectul componenei materiale definete caracterul de rotaie sau circulaie a acestora. Activele circulante sunt definite ca fiind acea parte din patrimoniu ce-i schimb permanent forma, regsindu-se ca stocuri, disponibiliti bneti i drepturi fa de teri.

 ele se consum fizic ntr-un singur ciclu de producie, transmindu-i integral valoarea lor asupra valorii noilor produse, lucrri i servicii n care se regsesc ncorporate.

Structura i rolul activelor circulante

Diversitatea profilului i obiectului activitii economice a ntreprinztorilor determin n modul cel mai concret dimensionarea plasamentelor de capital n sfere ale proceselor economice i, ca urmare, stagnarea pe o perioad mai mic sau mai mare de timp a fondurilor antrenate.

Activitile agenilor economici

A. Ageni economici care au ca obiectiv activitatea de producie, executarea de lucrri sau prestare de servicii, acetia plasndu-i capitalurile pentru a asigura fluxuri corespunztoare astfel: a)In active circulante ce asigur desfurarea normal a operaiunilor i ciclurilor de producie(materii prime, materiale de baz, materiale auxiliare, combustibil etc) ; b)In active circulante care asigur nevoile sferei circulaiei (produse finite i semifabricate destinate vnzrii, produsele, lucrrile i serviciile n curs de ncasare etc).

 B.Ageni economici care au ca obiect de activitate comerul (en gros i en detail), ale cror plasamente de capital se regsesc n: a)Active circulante n sfera aprovizionrii i utilitilor aferente operaiunilor de expunere-vnzare n ordinea ponderii deinute, adic: mrfuri, ambalaje, obiecte de inventar etc..

b)Active circulante din sfera repartiiei sub forma depozitelor de disponibiliti bneti (n lei sau devize) din casieria societii comerciale sau n cont la bnci, drepturi asupra terilor din efecte
comerciale de ncasat i altele asemenea.

Apartenena, structura i rolul capitalurilor

Privite din punct de vedere al apartenenei, al regimului juridic, capitalurile plasate n active circulante pot avea ca surs de constituire: a) capitalul propriu:capitalul propriu apare ca singur surs de formare a activelor circulante numai n primul circuit aferent demarrii afacerii.

b) capitalul atras (pasive de exploatare):Capitalurile atrase sau pasivele stabile, cum sunt denumite n terminologia curent, reprezint fonduri minim permanente ce aparin altor persoane fizice sau juridice aflate la dispoziia agentului economic pe care acesta le
folosete ca i cnd ar fi propriile sale fonduri.

 c) capital mprumutat : -nu aparine agentului economic utilizator; -pentru folosirea lui, mprumutatul pltete mprumuttorului un pre sub form de dobnd; -angajarea mprumuturilor este garantat de mprumutat cu o parte din patrimoniul su ce poate fi valorificat pentru rambursarea mprumutului .

Gruparea activelor circulante din punctul de vedere al dimensionrii i bugetarii

Din punct de vedere al procesului de exploatare n care se gsesc se disting: -active circulante n sfera aprovizionrii; -active circulante n sfera produciei; -active circulante n sfera comercializrii; -active circulante libere (disponibiliti). Din punct de vedere al surselor financiare de formare (acoperire) cu fonduri, se disting dou izvoare importante: -fonduri proprii i asimilate; -fonduri mprumutate.

Din punct de vedere al formei n care apar, activele circulante pot fi evideniate: -sub form material; -sub form bneasc.

 Datorit necesitii unei politici de aprovizionare i de gestiune a stocurilor, activele circulante n ansamblul lor pot fi privite ca: -active dimensionabile att fizic, ct i valoric (n sfera aprovizionrii i desfacerii); -active dimensionabile numai din punct de vedere valoric (cheltuieli avansate n sfera produciei); -active libere, sub forma lichiditilor bneti n moned naional sau devize (n casierie sau n conturi la bnci).

Dimensionarea plasamentelor de capital n active circulante

Pentru ntreprinztor, aa cum rezult din cele de mai sus, rmn de actualitate i de permanen, cel puin, ntrebri care se refer la: -Care este mrimea, ce valoare trebuie s aib activele circulante ale ntreprinderii? -Ce pondere au activele circulante n totalul activelor? -Ce raport exist ntre activele circulante i cele fixe? Dimensionarea activelor circulante i a celor fixe este condiionat de tipul ntreprinderii, de nivelul i de procesul aprovizionrii, de nivelul produciei, de nivelul desfacerii, de nivelul cheltuielilor aferente procesului de producie propriu-zis. Toate aceste condiionri i niveluri reprezint factori de aciune direct n mrimea i structura activelor circulante.

Asupra dimensiunii activelor circulante acioneaz totodat i viteza de rotaie a capitalului circulant. Acest din urm factor acioneaz invers proporional cu ceilali factori, avnd o covritoare influen asupra imobilizrii sau eliberrii de capital. Fluxul fizic al intrrilor i cel al ieirilor este discontinuu, astfel apar stocurile: -de materii prime i materiale; -de producie neterminat i semifabricate; -de produse finite.

 Trebuie individualizat fiecare fel de stoc n funcie de nevoile reale ale procesului de producie. Stocul global trebuie s ndeplineasc mai multe cerine, dintre care: -s fie complet, s cuprind toate felurile de resurse materiale; -s fie suficient, adic n orice moment s asigure fluiditatea procesului de producie; -s fie completat sistematic. Stocurile se formeaz prin inputuri att din afara ntreprinderii, ct i din interiorul ei.

Formarea i bugetarea activelor circulante

Gestionarea stocurilor. Metode de dimensionare a stocurilor .

a)Metoda analitic prin care se dimensioneaz fiecare component al elementului de activ circulant; b)Metoda pe elemente, cea care ia n calcul elementul global (materii + materiale); c)Metoda mixt care mbin cele dou metode, i anume calculele anuale sunt fcute prin metoda analitic, iar cele trimestriale prin metoda pe elemente; d)Metoda sintetic, prin care volumul valoric pe total active circulante se determin n funcie de viteza de rotaie a acestora.

A. Metoda analitic
Cantitile de materii prime, materiale de baz, materiale auxiliare, combustibili i lubrefiani etc, ce se acumuleaz n depozitele ntreprinderii consumatoare n scopul desfurrii normale a activitilor sale specifice formeaz stocul de producie. Prin coninut, stocul de producie poate fi format din: a1 - stocul de curent; a2 - stocul de siguran; a3 - stocul de condiionare; a4 - stocul n curs de transport; as - stocul pentru transport intern; a6 - stocul sezonier.

B. Metoda pe elemente
Aa dup cum este i denumit, prin aceast metod sunt dimensionate stocurile pe elemente de grupaj ale activelor circulante (materii prime i materiale de baz, materiale auxiliare i diverse, produse finite, producie neterminat etc.) i nu pe fiecare component al acestor elemente. Dac pentru determinarea stocurilor se utilizeaz ca baz de calcul timpul de imobilizare pe element, relaia va avea urmtoarea form:

Bc Tie Se 360

 Unde:

S e = stocul pe elemente de active circulante;Bc = baza de

calcul (necesarul anual pentru materiale, valoarea produciei exprimat n cost de uzin etc);Tie = timpul de imobilizare pe fiecare element, care poate fi calculat pe baza datelor din perioada anului precedent/

C. Metoda mixt
Aceast metod se bazeaz pe procedeele folosite att de metoda analitic, ct i pe cele ale metodei pe elemente, n sensul c stocurile anuale se stabilesc pe fiecare component de active circulante (analitic) i stocurile trimestriale numai pe elemente de active circulante. Astfel, formula de calcul pentru stocurile trimestriale va fi:

S tr

Bctr Tie 90

In care: B ctr= baza de calcul trimestriala ; Tie = timpul de imobilizare pe elemente.

D.Metoda sintetic (global)

Metoda global de determinare a stocului, n expresie valoric, de active circulante pornete de la considerarea legturilor dintre necesarul de active circulante i volumul produciei sau al cifrei de afaceri, putndu-se utiliza una dintre urmtoarele variante: -stabilirea soldului de active circulante n funcie de numrul de rotaii al acestora; -stabilirea soldului de active circulante n funcie de variaia () produciei sau a cifrei de afaceri; -stabilirea soldului de active circulante, bazat pe ponderea acestora la 100 sau la 1.000 lei producie marfa.

 In funcie de numrul de rotaii, soldul de active circulante pentru perioada programat va fi determinat utiliznd urmtoarea relaie:
ST Qccp NRo

n care: ST = soldul total de active circulante; Qccp= volumul produciei din perioada previzionat exprimat n cost complet; NRo= numrul de rotaii al activelor circulante n anul precedent

Fondul de rulment, surs de finanare a activelor circulante

Necesarul de finanare este impus, pe de o parte, de necesitatea crerii stocurilor, iar pe de alt parte, de creditele acordate clienilor, acest necesar fiind prezent, aprnd i disprnd continuu, dnd natere unui necesar de finanare perpetuu. In ciclul de exploatare se pot ivi fluxuri reale pentru trei categorii de stocuri fizice, aa cum este conceput fluxul produciei, i anume: -fluxuri fizice pentru materii prime i materiale; -fluxuri reale sub forma stocurilor de producie n curs; -fluxuri reale sub forma stocurilor de produse finite i semifabricate. Fluxurilor reale le corespund fluxuri financiare sub forma creanelor(activ) i sub forma datoriilor (pasiv).

 Sub raport financiar, oricare element de activ reprezint o alocare de fonduri bneti. Dup gradul lor de lichiditate, elementele de activ sunt reflectate n bilan n dou grupri distincte: a)Alocrile permanente (stabile) formate din: -imobilizri necorporale (cheltuieli de constituire, know-how, brevete, mrci etc.).; -imobilizri corporale (mijloace fixe i terenuri); -imobilizri financiare (participaiuni, obligaiuni cumprate etc). b)Alocri ciclice (temporare), ce apar sub forma: -stocurilor de materii prime, materiale, combustibili, produse finite, semifabricate; -produciei n curs de fabricaie (producie neterminat); -lichiditi n numerar i moned de cont (depozite la vedere i la termen n ROL i valut).

 Sub aspectul surselor de formare a elementelor nscrise n activ (alocrile), pasivul bilanului evideniaz fondurile utilizate n funcie de ordinea de exigibilitate, astfel: a)Surse permanente (stabile), din care: -surse permanente proprii constituite din aporturile asociailor i acionarilor (capital social), rezervele legale i cele statutare, provizioane i subvenii. Caracteristica surselor proprii este c acestea nu au o scaden, de aceea nu sunt exigibile', -surse permanente mprumutate, formate din datoriile financiare pe termen lung i mediu. Acestea au o scaden, fiind exigibile la o dat fix sau pe trane, dup cum s-a stabilit n contractul de mprumut. b)Surse ciclice (temporare), din care: -surse atrase, denumite i pasive stabile, formate pe seama obligaiilor fa de furnizori, creditori, personal i bugetul public; -surse mprumutate pe termen scurt formate din creditele de trezorerie, creditele curente i, eventual, din creditele pe termen prelungit.

 Fondul de rulment este expresia realizrii echilibrului financiar pe termen lung, pe de o parte, iar pe de alt parte, contribuia lui la asigurarea finanrii pe termen scurt. Reprezint diferena ntre capitalurile permanente ale ntreprinderii (sursele permanente) i imobilizrile nete (alocrile permanente), ceea ce n relaie de diferen va fi:
FR = SP-AP

n care: FR = fond de rulment; AP = alocri permanente; SP = fonduri proprii;

Necesarul de fond de rulment

fondul de rulment asigur finanarea unei pri a activelor circulante, respectiv a unei pri a stocurilor i a unei pri a creanelor, parte care apare drept surs permanent, restul de alocri din domeniul activelor circulante constituindu-se pe seama surselor ciclice (temporare) formate din pasivele de exploatare i, dac acestea nu sunt suficiente, a aporturilor bancare. Relaia general care exprim acoperirea necesarului de fond de rulment ia n considerare sursele permanente, respectiv fondul de rulment i aporturile bancare: NFR = FR + AB

 Necesarul fondului de rulment difer de la ntreprindere la ntreprindere, el fiind influenat de cel puin trei aspecte majore: -de durata ciclului de exploatare fa de care nevoia de fond de rulment este direct proporional; -de valoarea adugat, deoarece cu ct ea este mai mic, cu att creditul de furnizor poate compensa pe cel acordat clienilor; -de ritmul de cretere a cifrei de afaceri, ntruct necesarul de fond de rulment are n mod firesc o evoluie paralel cu cifra de afaceri. Necesarul de fond de rulment poate fi uneori negativ, ceea ce nseamn c finanarea prin credite de furnizori acoper ntr-o proporie mai mare nevoia de finanare dect sumele alocate n stocuri i creane. De regul, necesarul de fond de rulment negativ apare n situaii specifice, cum sunt: -o valoare adugat mic; -existena unui raport favorabil ntre furnizori i clieni, respectiv creditulfurnzori mai mare dect creditul-client; -o rotatie accelerate a stocurilor.

Felurile i formele creditului

Felurile creditului
Privit din punctul de vedere al scopului, al modului de garantare i al timpului de posesiune, creditul se poate grupa n urmtoarele feluri: a)Din punct de vedere al scopului (obiectului), poate fi: -de producie, servind nevoile activitilor industriale, de construcii, agricole, lucrri i servicii; de comer, nlesnind schimburile i finalizarea valorii mrfurilor i serviciilor; -de consum, atunci cnd faciliteaz relaiile de vnzri cu plata n rate sau de vnzri pe credit (cu plata amnat) pentru bunuri de satisfacere ndelungat ori curent. b)Dup modul de garantare, se grupeaz n: -credit real, care se acord numai pe baza gajrii cu elemente patrimoniale mobiliare sa imobiliare; -credit personal, care se acord fr gaj material, fr ipotec, numai pe baza ncrederii pe care creditorul o are n partenerul su (debitorul);

 c)n funcie de durata angajrii mprumuturilor, creditele pot fi: -credite pe termen scurt, pn la 12 luni, pentru complinirea de fonduri aferente activitii curente de producie sau de circulaie a mrfurilor; -credite pe termen mijlociu, pe o perioad de unu pn la cinci ani, acestea servind scopurilor investitionale n sfera creterii volumului activitii economice i a dezvoltrii sau modernizrii activelor fixe; -credite pe termen lung, peste cinci ani, avnd ca obiect mbuntirile funciare, pentru silvicultur, pentru asigurarea modernizrii i retehnologizrii n industrie, construcii i alte domenii.

 Formele creditului
-Creditul bugetar reprezint limita maxim, prevzut i

aprobat prin bugetul de stat, n cadrul creia instituiile publice pot antrena cheltuieli; -Creditul public devine operant n situaia lansrii de ctre stat a subscripiilor publice, de regul pentru acoperirea deficitului bugetar; -Creditul bancar, n funcie de modalitile de acordare i scopurile n care este angajat, apare sub o multitudine de forme, ca de exemplu: de scont, n cont curent, pe gaj de efecte publice (lombard), pe gaj de efecte comerciale, documentar, ipotecar etc..

Tehnici de acordare i verificare a creditului bancar

Operaiunile de creditare cuprind dou domenii distincte: a) creditarea activitii curente; b) creditarea activitii de investiii.

Creditarea activitii curente

Creditarea activitii curente const n acordarea de mprumuturi pe termen scurt (pn la cel mult 12 luni) sub forma creditrii pe obiect, pentru formarea stocurilor i efectuarea de cheltuieli. Creditele se acord prin conturi separate de mprumut, pe baza situaiilor de stoc sau de cheltuieli prezentate bncii de agentul economic solicitant.

 Pentru aprobarea i acordarea creditelor solicitate, banca verific i urmrete: 1) Informarea i documentarea pe baza datelor din "fia general a societii", contractului de societate, statutului de funcionare (din care se depun bncii copii autentificate) i cererea de credite semnat de persoanele autorizate s reprezinte legal firma solicitatoare, nsoit de: - bilanul contabil, contul de profit i pierdere, raportul de gestiune ncheiate pentru ultimul an, "rezultatele financiare" i "situaia patrimoniului" dup cele mai recente rapoarte, precum i balana de verificare ncheiat pentru ultima lun; -bugetul de venituri i cheltuieli, elaborat n baza precizrilor Ministerului Finanelor; -fluxul de lichiditi prognozat (cash-flow) al solicitantului; -situaia stocurilor i cheltuielilor pentru care se solicit credit, n care s se evidenieze cauzele formrii i termenele de lichidare; -proiectul graficului de rambursare a creditului i de plat a dobnzilor; -lista garaniilor propuse bncii pentru garantarea creditelor; -planul de afaceri; -orice alte documente necesare, solicitate de banc.

 Pe baza datelor rezultate din documentaia prezentat de agentul economic, banca procedeaz la efectuarea analizei economico-financiare de ansamblu, determinnd: indicatorii de caracterizare a bonitii clientului, respectiv lichiditatea patrimonial, solvabilitatea, rentabilitatea i alii, edificatori n luarea deciziei de avizare i aprobare a contractrii creditului

 Lichiditatea evideniaz capacitatea agentului economic de a

face fa datoriilor pe termen scurt prin transformarea activelor sale circulante n disponibiliti.

Solvabilitatea reprezint capacitatea unei firme de a transforma

toate activele sale n disponibiliti pentru a plti toate datoriile

Rentabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a produce profit din activitatea proprie.

Titlurile de credit
Acestea sunt documente negociabile, emise de instituiile bancare sau de alte instituii de credit, ele conferind proprietarului un drept de crean, precis determinat, menionat n cuprinsul lui. Titlurile de credit ndeplinesc rolul de instrument de credit cnd plata se amn la o dat ulterioar, iar pentru suma stipulat n crean urmeaz s se ncaseze o anumit dobnd.

 Titlurile de credit se pot clasifica dup mai multe criterii, i anume: a) Dup coninut (natura prestaiei), pot fi: a.l. propriu-zise, acelea n virtutea crora subscriitorul se oblig se dea o sum de bani beneficiarului, la o anumit dat (cambia, biletul la ordin, cecul, titlurile datoriei publice, obligaiunile emise de societile comerciale, poliele de asigurare); a.2. reprezentative, cele care confer titularului un drept real asupra unei cantiti de mrfuri determinate, aflate n depozite sau ncrcate pentru a fi transportate (conosamentul, recipisa de depozit, warantul); a.3. de participaie, sub forma aciunilor deinute de acionarii unei societi comerciale, care n afara valorii lor nominale i negociabile la bursa de valori, nu ncorporeaz n ele vreun drept real, ci numai promisiunile de prestaii viitoare (pli de dividende din profitul net).

 b. Dup modul de circulaie, se grupeaz n: b.l. la purttor, care indic persoana debitorului, fr a cuprinde vreo meniune referitoare la creditor, titular al dreptului de crean fiind persoana n posesia creia se gsete documentul (aciuni, cecuri, conosamentul n cazul cnd marfa ncrcat pe nav nu este achitat); b.2. la ordin, cnd titlul de credit este destinat unei anume persoane, indicat n cuprinsul titlului; b.3. nominative, ca i cele la ordin, trebuie s cuprind indicarea primului titular al dreptului de crean. c. Dup timpul de acordare, titlurile de credit sunt pe termen scurt (pn la un an) i pe termen lung (cnd creditele se acord pe durata mai multor ani).

Scontarea
Scontarea reprezint operaiunea pe care un scontator (de regul bncile) o efectueaz n favoarea unui beneficiar, pe baza unui titlu de credit, naintea datei scadenei acestuia. In funcie de partea care are iniiativa operaiunii de scontare, pot fi avute n vedere dou situaii: a) cnd beneficiarul unui titlu de credit (cambie, poli) face transmiterea acestuia ctre banc nainte de scaden, n vederea ncasrii sumei, banca reinnd taxa scontului (dobnda, beneficiul) n funcie de timpul de ateptare i pentru eventualele riscuri ce trec asupra sa; b) atunci cnd banca avanseaz unui client al ei, naintea scadenei, contravaloarea unui titlu de credit (cambie, bilet la ordin) reinnd din aceasta dobnda cuvenit pn la termenul de plat, precum i un comision.

Reescontarea
Reescontarea este operaiunea de scontare la banca central, a unui titlu de credit (cambie, poli) care anterior a fost scontat. n fapt, reescontarea const n vinderea de ctre o banc altei bnci, nainte de scaden, a unor titluri de credit aflate la ordinul su. Prin reescontare se nate pentru banca reescontatoare (cumprtoare) angajamentul cambial al giranilor. Banca cumprtoare ncaseaz o tax de reescontare egal cu dobnda cuvenit, inclusiv comisionul pentru acoperirea cheltuielilor ocazionate de operaiunile de reescontare.

Previzionarea necesarului aferent finanrii ciclului de exploatare

In lucrrile de planificare financiar sunt utilizate mai multe metode prin intermediul crora ntreprinderea va putea s prevad: -volumul stocurilor n sfera aprovizionrii, produciei i desfacerii, pe fiecare element n parte sau pe grupe de elemente; -valoarea stocurilor n cadrul fiecrui stadiu al ciclului de exploatare; -sursele proprii minime permanente care pot contribui la finanarea alocrilor minim permanente (n stocuri i creane); -sursele atrase (asimilate celor proprii) i sursele mprumutate corespunztoare nevoii de finanare a ciclului de exploatare. Pentru prevederea necesarului de finanare a activitii de exploatare se practic att metoda analitic, ct i metoda sintetic, ambele lund n considerare pentru efectuarea calculelor, costurile de exploatare i/sau cifra de afaceri.

Metode analitice folosite pentru cuantificarea

necesarului de finanare a activitii de exploatare a) Metode analitice bazate pe costurile activitii de exploatare

Ch NF

exp l .a

360

in care: NF= necesarul de finanat; Chexpl.a = suma cheltuielilor de exploatare anuale; i = suma intervalelor de timp necesare refacerii stocurilor;

 b) Metode analitice n funcie de cifra de afaceri Elementele de calcul pe care se bazeaz aceste metode, sunt l) cifra de afaceri evideniat n bugetul vnzrilor i 2) durata de rotaie a categoriilor de stocuri luate n consideraie, durat determinat pe baza datelor de eviden contabil din exerciiul precedent. Astfel, relaia de determinare a necesarului de finanat, devine: CA pl NFa D zro 360

 n care: NFa = necesarul de finantat anual, D zro = durata in zile a unei rotatii a stocurilor sau creantelor(clienti) din perioada de baza; CA pl = cifra de afaceri planificata.

Metode sintetice utilizate n determinarea necesarului de finanare a activitii de exploatare

Metodele sintetice sunt folosite pentru determinarea necesarului de finanat trimestrial sau anual pe total active circulante i se fundamenteaz pe viteza de rotaie n funcie de costuri sau pe activele circulante utilizate pentru 1.000 lei producie, ori pe rata cinetic a activelor circulante. necesarul de finanat, fundamentat pe viteza de rotaie a activelor circulante n funcie de costurile produciei:

NFa

Q plcc 360

D zro

Metoda normativ de stabilire a necesarului de fond de rulment

Aceast metod const n determinarea nevoii de fond de rulment exprimat n zile care, n relaie de produs cu vnzrile medii zilnice, va evidenia necesarul de fond de rulment. Necesarul de fond de rulment n zile se determin pe baza datelor din anul precedent:

NFR o NFR zo 360 CAo

n care: NFR = necesarul de fond de rulment n zile din anul precedent: NFR = media necesarului de fond de rulment din anul precedent; CAo = cifra de afaceri .
zo

Rotaia activelor circulante

Conceptul de rotaie a activelor circulante In succedarea i ntreptrunderea operaiilor economice, starea patrimonial iniial - sau cea luat n calcul ca baz de raportare - se schimb. Astfel, mulimea elementelor de activ i ndeosebi cele circulante se rennoiete continuu pe seama cifrei de afaceri, de unde logica condiionrii acesteia de existena i micarea activelor circulante, respectiv reconstituirea i reactivarea acestora numai n msura formrii i distribuirii cifrei de afaceri ca fenomen economic de permanen.

 Ratele rotaiei activelor circulante Operaiunile legate de mobilizarea i de alocarea resurselor financiare, de ncasarea creanelor de la clieni i de achitarea obligaiilor fa de furnizori sau ali creditori exprim n fapt starea dinamic i de echilibru financiar al ntreprinderii. Durata de timp necesar rennoirii activelor circulante respectiv plii datoriilor scadente reprezint durata de rotaie a capitalurilor pe seama cifrei de afaceri.

Factorii de influen asupra accelerrii vitezei de rotaie a mijloacelor circulante

Accelerarea rotaiei capitalurilor imobilizate n active circulante este o dorin i, n acelai timp, o cerin a ntreprinztorului, ntruct orice reducere a timpului de stagnare a capitalului ntr-o faz sau alta a proceselor economice conduce la micorarea riscurilor sale de eec sau de blocaj financiar, majorndu-i ansele de a folosi capitalul disponibil n alte plasamente. Posibiliti de accelerare a rotaiei capitalurilor, practic, se regsesc n toate sferele proceselor i circuitelor economice, i anume:

 a) n procesul alocrilor din sfera aprovizionrii, reducerea nevoii de finanare, se poate face prin: -lansarea comenzilor i efectuarea aprovizionrii pe piaa cercetat;-meninerea unor furnizori credibili i apropiai ca distan; -evitarea formrii de stocuri fr micare sau cu micare lent; -reducerea cheltuielilor de stocaj, ndeosebi cele de natur constant. b) n sfera proceselor de producie, cheltuielile pot fi reduse prin: -micorarea duratei ciclurilor de fabricaie; -reducerea consumurilor specifice i reducerea sau eliminarea remanierilor i rebuturilor; -reducerea costurilor indirecte ale seciilor i cele generale ale ntreprinderii.

 c) n faza comercializrii (desfacerii), nevoia de finanare poate fi micorat prin: -micorarea timpului de pregtire n vederea vnzrii (ambalare, etichetare, paletizare, gruparea pe loturi comerciale etc); -micorarea timpului de stocaj n depozitele de produse finite; -eliminarea cheltuielilor neeconomicoase de natur material; -creterea gradului de mecanizare a operaiunilor de manipulare asigurndu-se creterea productivitii muncii i n acest sector; -urmrirea ntocmirii i ncasrii efectelor comerciale de plat.

 Incetinirea rotaiei capitalurilor circulante i poate avea sorgintea att n factori endogeni, ct i n factori exogeni. Un management defectuos al produciei, dar i o gestiune necorespunztoare a stocurilor sunt factori endogeni de blocare a capitalurilor, localizai n: -stagnri i gtuiri ale fluxurilor de producie din motive tehnice sau tehnologice; -creterea cheltuielilor cu remanierile i rebuturile de produse; -formarea de stocuri fr ntrebuinare sau cu micare lent n sfera aprovizionrii din comenzi neconforme cu nevoile ciclurilor de exploatare, din modificarea structurii sortimentale a produciei sau datorit ntreruperii procesului de producie;

 -formarea de stocuri fr desfacere asigurat ca urmare a unei slabe politici de marketing sau ca urmare a calitii, respins de pia. Din categoria factorilor exogeni care conduc la ncetinirea vitezei de rotaie fac parte, printre alii, urmtorii: -scderea puterii de cumprare a utilizatorilor finali (a populaiei); -concurena neloial, formarea pieelor nchise de monopol; -msuri administrative sau politice restrictive care duc la restrngerea produciei i a consumului.