BURSA DE VALORI

Gabriela Sabu Universitatea Politehnica Timioara Facultatea de Inginerie Hunedoara Rezumat:lucrarea de fa trateaz subiectul intitulat Bursa de valori ,misiunea bursei de valori este n viziunea organizaiei de astzi de a sigura i promova o pia eficient, cu reguli corecte. Cuvinte cheie: burs, clasificare, organizare,conducere, servicii, mrfuri. 1.Definiie. Clasificare Termenul de burs desemneaz o instituie a economiei de pia ca form organizat de schimb pentru titluri financiare. Denumirea se pare c provine de la numele unei vechi familii de hangii, van der Boursen, care a nfiinat la Bruges ,un local numit Hotel de Bourses, n holul cruia se negociau periodic metale preioase (aur, argint, platina), precum i hrtii de valoare. Ulterior dezvoltarea comerului a impus concomitent i piee specializate de concentrare a cererii i ofertei pentru realizarea celui mai bun pre. n istoria comerului se cunosc mai multe tipuri de tranzacii care s-au dezvoltat de-a lungul timpului, pn cnd sa realizat o concentrare a ofertei i a cererii ntr o pia adpostit de o instituie ce poart denumirea de burs. n esen, noiunea de burs indic locul de ntlnire a cumprtorilor i vnztorilor, n sensul unui spaiu de concentrare a cererii i a ofertei. Acest coninut rezult din definiiile date n documentele de specialitate. Astfel n legea romn asupra burselor din 1929- legea Madgearu - se arat: bursele sunt instituii publice create n scopul de a reuni pe comerciani, industriai , productori, armatori i asiguratori n vederea negocierii valorilor publice i private, monedelor, devizelor, mrfurilor, productelor, nchirierii vaselor i acoperiri riscurilor de tot felul. Clasificarea burselor Bursele se clasific dup criterii legate de obiectul tranzaciilor pe care le adpostesc, forma lor de organizare i de reglementare a statutului juridic, reglementarea participanilor la pia, specializarea din punct de vedere al obiectului tranzaciilor sau al mecanismului de realizare a tranzaciilor i tehnica tranzacionrii. DUP OBIECTUL TRANZACIILOR: Burse de mrfuri; Burse de servicii; Burse de valori. DUP FORMA DE ORGANIZARE: Burse publice; Burse private. DUP NUMRUL DE PARTICIPANI (MEMBRI): Cu participare limitat; Cu participare nelimitat. DUP GAMA DE MRFURI SAU TITLURI TRANZACIONATE: Burse specializate; Burse universale. DUP MODUL DE EXECUIE A CONTRACTELOR: Burse Spot sau cash; Burse la termen sau cu tranzacii n marj.

 DUP TEHNICA TRANZACIONRII: Burse cu strigare liber; Burse electronice.

Bursa este o instituie reprezentativ pentru o economie liber cu orientare spre pia. De aceea este foarte important s cunoatem structura ei, modul de organizare, de funcionare, de administrare i control precum i mecanismul decizional din cadrul instituiei. 2.1.Organizarea i funcionarea bursei
Instituia bursei poate fi organizat sub forma juridic de societate, organizaie non profit public sau privat, reglementat prin legi sau decrete sau autoreglementat, care are un spaiu n care se ntlnesc cumprtorii i vnztorii de titluri financiare. Din punct de vedere al regimului juridic o burs poate fi organizat ca o instituie public (nfiinat ca urmare a unei iniiative guvernamentale, parlamentare sau consfinit prin legi) sau ca o entitate privat (constituit prin iniiativ privat, respectiv prin asocierea unor firme cu activitate pe piaa de capital). De obicei forma cea mai ntlnit este de asociaie non-profit. n general documentele ce consfinesc elementele necesare funcionrii instituiei bursei sunt: statutul i regulamentul bursei. 2.2.Statutul i regulamentul bursei Statutul bursei reglementeaz de obicei urmtoarele probleme: numele, sediul, scopul, membri bursei, conducerea executiv i funcionarii bursei, managementul bursei (adunarea general, consiliul de administraie, comitetele bursei, organele de control, etc.); principiile generale de funcionare a bursei, reguli privind contractele, procedura de tranzacie, executarea contractelor. De asemenea n statut se reglementeaz activitatea economic a bursei (modalitatea de ncasare, mrimea i clasificarea comisioanelor, realizarea veniturilor i cheltuielilor), proceduri privind arbitrajul, modalitatea de judecare i de soluionare a litigiilor ntre vnztori i cumprtori, reglementarea tranzaciilor, respectiv cnd, cum i unde, au loc negocierile, orarul de funcionare bursei. Regulamentul bursei cuprinde dou mari subiecte: procedura de cotare (de stabilire a preului) respectiv mecanismul tnzaciilor. Regulile privind cotarea cuprind referine cu privire la titlurile ce sunt acceptate pentru listare la bursa respectiv, respectiv ce condiii trebuie s ndeplineasc valorile mobiliare pentru a fi cotate, cum trebuie s fie prospectul de emisiune, nivele de cotare i condiiile corespunztoare, nivelul taxelor, a comisioanelor etc.) Reglementarea mecanismului tranzaciei cuprinde meniuni cu privire la titlurile ce sunt acceptate la cot, condiiile de listare, tipurile de tranzacii, i respectiv tipurile de ordine acceptate, procedura de transmitere i procesare a ordinelor, mecanismul de formare a preului, procedura de prelucrare a informaiilor, de afiare i transmitere a lor pentru informarea publicului, activitatea agenilor de burs att ca persoane juridice prin impunerea unor condiii de capital, dar i de dotare tehnic, sau bonitate ct i din punct de vedere profesional cu referire la persoanele fizice ce activeaz n burs. 2.3.Membrii bursei Persoanele fizice sau juridice care se asociaz n vederea formrii unei instituii bursiere sau n cazul celor publice reglementate prin legi, persoanele juridice autorizate, dobndesc calitatea de membrii ai bursei. De obicei membrii burselor sunt societile de servicii de investiii financiare. n funcie de condiiile impuse de legislaia din ara respectiv sau prin statut sau acte de autoreglementare, membrii bursei au diverse avantaje cum ar fi dreptul de executare n mod direct a operaiilor n burs, drept care n ce-le mai multe cazuri este exclusiv. Accesul la calitatea de membru se face prin diferite proceduri. Exist burse la care admiterea a noi membri este nelimitat, pe cnd la altele numrul membrilor este fix.

2.Instituia bursei

De exemplu: Bursa din New York are un numr fix de 1366 membri, iar locul n burs se obine prin motenire, cumprare sau nchiriere. Condiiile generale pentru a deveni membru al unei burse sunt n general urmtoarele: --s primeasc autorizaie; -s dispun de un volum minim de capital; -s respecte regulile bursei i obligaiile stabilite prin lege sau prin autoreglementare. Drepturile membrului bursei se refra la participarea la tranzaciile bursei n nume propriu sau pentru clieni, s participe la elaborarea sau modificarea statutului i regulamentului, s participe la administrarea instituiei. 2.4.Conducerea i administrarea bursei Organele de decizie ale instituiei bursei sunt adunarea general i consiliul de administraie. Organul suprem poate fi adunarea general, sau asociaia bursei. Acestea se ntlnesc de obicei o dat pe an i iau decizii cu referire la strategia instituiei, respectarea cadrului normativ, elaboreaz sau modific regulamentul, desemneaz organele de conducere permanent, aprob exerciiul financiar precedent. Administraia instituiei bursei se realizeaz printr-un consiliu de administraie sau comitet de administraie, sau purtnd diverse alte denumiri i care este format dintr -un numr impar de persoane (5, 7, 9) care se ntlnesc de obicei o dat pe lun i iau decizii operative legate de activitatea instituiei. Organele de execuie asigur desfurarea curent a activitii bursei i sunt alctuite din cadrele de conducere i funcionarii superiori, directori executivi i de asemenea lucrtori operativi, n general personalul de execuie. Principalele departamente ale unei burse sunt: -Departamentul pentru cotaii, urmrete desfurarea tranzaciilor, asigurnd condiiile desfurrii lor, colectnd informaiile i stabilind cotaia; -Departamentul informativ sau pentru sisteme electronice ce are rolul s realizeze informarea asupra cotelor, volumului tranzaciilor i a altor date ce compun informaia bursier; -Departamentul de cercetare dezvoltare elaboreaz strategia de viitor a instituiei n urma analizelor de pia sau prin lansarea unor produse noi bursiere; -Departamentul pentru membri stabilete relaia ntre burs i membri si precum i admiterea de noi membri la bursele unde statutul permite aceasta; -Departamentul de relaii internaionale realizeaz relaia bursei cu alte instituii similare din lume; -Departamentul de lichidare compensare se ocup de executarea contractelor, realizarea compensrii i lichidrii lor; Serviciile conexe (administraia, tehnic, funcional): Organele consultative denumite de obicei comitete: Acestea sunt formate din specialiti n diferite domenii care consult bursa n probleme de specialitate. Cele mai ntlnite domenii n care sunt numite astfel de comitete sunt: Comitet de supraveghere au rolul de a veghea la respectarea normelor i procedurilor legale; Comitet pentru membri urmrete respectarea criteriilor pentru calitatea de membru, analizeaz dac se admit noi membri sau care i pierd aceast calitate; Comitetul de etic bursier care face investigaii asupra eticii afacerilor din burs i a rezolvrii litigiilor; Comitetul pentru operaiuni cu noi produse bursiere - se ocup cu introducerea de noi produse sau admiterea unor noi tipuri de titluri financiare n tranzacia bursier; Organele de control realizeaz controlul activitii financiare i sunt alctuite din cenzori si/sau auditori care analizeaz operaiile interne ale instituiei bursei i nu a tranzaciilor din ring.

3.Concluzie Bursa de valori este una din cele mai importante instituii ale economiei de pia, un segment al pieei financiare, o pia secundar organizat, transparena i supravegheat, pe care se incheie tranzacii referitoare la valori mobiliare, derivate ale acestora, bani.
Bibliografie:

http://www.scribd.com/doc/21388224/Piata-de-Capital-curs-ID-conf-Univ-dr-A