CODUL DE ETICA SI CONDUITA

Art.1 Membrii Asociatiei Bursei de Valori din Bucuresti, denumiti in continuare "membrii Asociatiei Bursei", adopta urmatorul Cod de Etica si Conduita si se obliga sa il respecte in desfasurarea activitatii lor de intermediere de valori mobiliare. Art.2 (1) Codul de Etica si Conduita guverneaza modul de desfasurare a activitatii de intermediere de valori mobiliare de catre membrii Asociatiei Bursei si cuprinde principiile general acceptate de Federatia Internationala a Burselor de Valori. (2) Membrii Asociatiei Bursei urmaresc integrarea principiilor cuprinse in cadrul Codului de Etica si Conduita cu cele general acceptate in domeniul pietelor de valori mobiliare de catre Comunitatea Economica Europeana. Art.3 Codul de Etica si Conduita este elaborat tinand cont de importanta realizarii celor doua obiective majore ale activitatii de intermediere a valorilor mobiliare: protectia investitorilor si transparenta operatiunilor pe piata valorilor mobiliare. Art.4 Membrii Asociatiei Bursei urmaresc respectarea Codului de Etica si Conduita de catre toti angajatii lor si in mod deosebit de catre agentii pentru valori mobiliare. Art.5 Membrii Asociatiei Bursei urmaresc in desfasurarea activitatii lor respectarea stricta a principiilor referitoare la: corectitudine, buna credinta si confidentialitatea informatiilor, diligenta, capacitate profesionala si responsabilitate financiara, cunoasterea clientului, informarea corespunzatoare a acestuia, conflictele de interese si respectarea reglementarilor specifice pietei. SECTIUNEA I - CORECTITUDINEA SI BUNA CREDINTA. CONFIDENTIALITATEA INFORMATIILOR Art.6 Membrii Asociatiei Bursei actioneaza pentru functionarea corecta a mecanismului de formare a preturilor valorilor mobiliare. Art.7 (1) Membrii Asociatiei Bursei depun toate eforturile pentru evitarea efectuarii de acte si fapte ce creaza reprezentari false asupra activitatii din Bursa. (2) Membrii Asociatiei Bursei se abtin de la orice actiuni, inclusiv presiuni asupra personalului bursei, de natura sa produca perturbari in functionarea normala a pietei. (3) Membrii Asociatiei Bursei nu disemineaza informatii false sau fara temei despre societatile inscrise la cota Bursei. (4) Membrii Asociatiei Bursei nu desfasoara activitati care sa influenteze negativ opinia publica despre situatia reala a pietei. (5) Membrii Asociatiei Bursei militeaza pentru eliminarea actiunilor de manipulare cum ar fi: tranzactii ce nu implica transferuri reale de proprietate asupra valorilor mobiliare tranzactionate, tranzactii ce creeaza o falsa aparenta asupra activitatii desfasurate. Art.8 Membrii Asociatiei Bursei actioneaza pentru asigurarea transparentei pietei, cu respectarea reglementarilor Bursei de Valori Bucuresti.

Art.9 Membrii Asociatiei Bursei isi onoreaza obligatiile pe care le au fata de clienti, precum si cele care apar in relatiile dintre ei, in desfasurarea activitatii de intermediere in cadrul Bursei de Valori Bucuresti si se supun reglementarilor Bursei si ale Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare referitoare la solutionarea oricaror reclamatii si dispute ce pot surveni. Art.10 Membrii Asociatiei Bursei pastreaza confidentialitatea informatiilor referitoare la activitatea de intermediere pe care o desfasoara in numele clientilor lor. SECTIUNEA II - DILIGENTA Art.11 In desfasurarea activitatii lor membrii Asociatiei Bursei au in vedere executarea prompta a ordinelor clientilor lor, in cele mai bune conditii existente pe piata. Art.12(1) Membrii Asociatiei Bursei fac recomandari clientilor lor numai pe baza unor informatii corecte, complete, precum si pe baza unor analize efectuate asupra emitentului si tipului de valoare mobiliara inscrisa la cota Bursei. (2) Recomandarile facute clientilor nu trebuie sa fie inferioare calitativ celor pe care societatea insasi le aplica in desfasurarea activitatii sale. SECTIUNEA III - CAPACITATEA PROFESIONALA SI RESPONSABILITATEA FINANCIARA Art.13 Membrii Asociatiei Bursei isi desfasoara activitatea de intermediere prin persoane autorizate de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare si dupa caz, Bursa de Valori Bucuresti, care au un comportament responsabil si nu recurg la practici frauduloase. Art.14 Membrii Asociatiei Bursei asigura o pregatire corespunzatoare angajatilor proprii. Art.15 Membrii Asociatiei Bursei trebuie sa manifeste o inalta exigenta in administrarea fondurilor si conturilor de valori mobiliare ale clientilor, cu respectarea regulamentelor Bursei. SECTIUNEA IV - CUNOASTEREA CLIENTULUI Art.16 Membrii Asociatiei Bursei urmaresc ca principiul "Cunoaste-ti clientul" sa stea la baza desfasurarii intregii activitati de intermediere de valori mobiliare. Art.17 Fiecare membru al Asociatiei Bursei trebuie sa actualizeze datele personale si financiare ale clientilor sai in stabilirea obiectivelor investitionale corespunzatoare.

SECTIUNEA V - INFORMAREA CLIENTULUI Art.18 Dupa efectuarea tranzactiilor, membrii Asociatiei Bursei transmit clientilor confirmari scrise cu prezentarea detaliilor aferente tranzactiilor efectuate.

Art.19 Membrii Asociatiei Bursei pastreaza informatii referitoare la activitatea de tranzactionare pe care o efectueaza in numele clientilor lor, pentru a putea furniza detalii asupra tranzactiilor efectuate de catre clienti atat acestora, cat si Bursei, dupa caz. Art.20 Asociatia Bursei pune la dispozitia clientilor, la cerere, date privind situatia financiara a membrilor acesteia. SECTIUNEA VI - CONFLICTELE DE INTERESE Art.21 Orice conflict de interese va fi solutionat cu respectarea pricipiului protectiei clientului. Art.22 Ordinele clientilor sunt executate cu prioritate fata de cele in nume propriu ale societatii de valori mobiliare membre si ale angajatilor acesteia. SECTIUNEA VII - RESPECTAREA REGLEMENTARILOR Art.23 Membrii Asociatiei Bursei urmaresc in desfasurarea activitatii lor respectarea tuturor reglementarilor emise de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare, Bursa de Valori Bucuresti, precum si celelalte reglementari existente si aplicabile activitatii lor. Art.24 Membrii Asociatiei Bursei isi dezvolta un sistem propriu de autocontrol al activitatii asigurandu-se ca acesta este in conformitate cu reglementarile in vigoare. Art.25 Membrii Asociatiei Bursei si Bursa de Valori Bucuresti elaboreaza pentru personalul propriu norme interne de conduita, tin separat evidenta tranzactiilor efectuate cu valori mobiliare de catre proprii angajati si asigura sisteme de raportare a acestor tranzactii. Art.26(1) Membrii Asociatiei Bursei se vor asigura ca rapoartele lor financiare sunt corecte, complete si exacte si sunt intocmite conform reglementarilor existente in vigoare. (2) Membrii Asociatiei Bursei respecta regulile stabilite de catre Bursa cu privire la intocmirea si frecventa prezentarii rapoartelor financiare. Art.27 Membrii Asociatiei Bursei se conformeaza atat principiilor de etica si corectitudine incorporate in reglementarile emise de Bursa, cat si celor general acceptate in activitatea economica. Art.28 In baza Codului de Etica si Conduita, Bursa de Valori Bucuresti va elabora proceduri de punere in aplicare a prevederilor acestuia, atat in activitatea societatilor membre ale Asociatiei Bursei, cat si in activitatea personalului acesteia. _____________________________________________