Cuprins

I. Introducere:......................................................................2
II. Capitolul I - Abordri teoretice despre datoria public a Republicii Moldova..............................................................5 III.Capitolul II- Analiza practic a datoriei publice din Republica Moldova.............................................................9 IV.Capitolul III Soluii i propuneri privind administrarea datoriei publice....................................................................12 V.Concluzii..........................................................................16 VI.Bibliografie.....................................................................18

III.Capitolul II- Analiza practic a datoriei publice in Republica Moldova

Datoria extern ca concept este o noiune larg ce ofer multiple posibiliti de interpretare. n concepia Bncii Mondiale i a structurilor sale componente: Datoria extern include sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut strin, bunuri i servicii cu o perioad de rambursare mai mare de un an; sumele datorate de persoanele private, dar garantate de o autoritate public, datoria format ca rezultat al tranzaciilor cu FMI etc. Unii autori trateaz Datoria extern ca - totalitatea mprumuturilor sau creditele primite de o ar sau de agenii economici particulari n cadrul relaiilor internaionale, precum i alte obligaii financiare, rezultate din contextul integrrii economiei mondiale. i n sfrit, conform Legii RM Privind datoria de stat i garaniile de stat Datoria de stat extern parte integrant a datoriei de stat, reprezentnd totalul sumelor principale ale tuturor obligaiilor directe neonorate, contractate de Ministerul Finanelor n numele RM n valut strin. Evaluarea relaiilor valutare i financiare internaionale ale unui stat, ca i pe ansamblul economiei mondiale nu poate fi redus la durata unui an, ci trebuie efectuat n dinamic, n perspectiv, pe o perioad mai lung, pn la scadenele finale ale creanelor i obligaiilor externe ale unui stat sau altul. Analiza teoriilor i practicilor internaionale privind impactul politicilor economice asupra datoriei publice sunt cercetate problema determinrii cuantumului real al datoriei de stat, precum i factorii creterii i consecinele acestui fenomen econo mic. Avnd n vedere c datoria public reprezint rezultatul politicilor economice ale statului i al capacitilor lui de administrare a fluxurilor financiare la nivel de buget, autorul a ntreprins o cercetare metodologic a impactului impozitelor i a achiziiilor guvernamentale asupra datoriei publice. innd cont de faptul c o parte component a datoriei publice datoria extern reprezint imaginea rii vis-a-vis de restul lumii, n capitolul dat s-a fcut o analiz a datoriei publice n raport cu asistena pentru dezvoltare oferit din exterior. n ultimii ani, pe plan mondial s-a observat o tendin de cretere permanent a datoriei publice, n special adatoriei publice externe.La finele anului 2005 datoria extern a Republicii Moldova se cifra la 2078.05 mil. USD.Anul 2006 a adus cea mai mare cretere a datoriei externe a Republicii Moldova de dup 2001 constituind 2524.16 mil. USD. Datoria externa publica si public garantata pe parcursul anului 2007 s-a majorat de la 876.36 mil. USD de la sfritul 2006 pn la 938.63 mil. USD. Datoria extern brut a rii la sfritul anului 2008 a constituit 4108.02 mil. USD. Iar pe parcursul anului 2009 datoria de stat a fost influenat n sensul diminurii de achitarea(rscumprarea) obligaiunilor de stat n valoare de 6.35 mil. USD) i de rambursrile de principal aferente creditelor valorificate anterior, n sum de 44.60 mil. USD, iar n sensul creterii de tragerile de noi mprumuturi, n sum de 41.19 mil. USD. Credite noi sub garania guvernului nu au fost contractate nici n anul

2009.Corporaiile publice au mprumutat din exterior 19.33 mil. USD, astfel, stocul acumulat la sfritul anului s-a majorat pn la 20.58 mil. USD. Efectul datoriei publice este urmtorul: pe msur ce aceasta crete, indivizii acumuleaz datorie public n loc de capital privat, iar disponibilul de capital privat al naiunii este nlocuit cu datoria public. Lund n considerare toate efectele pe care le produce asupra economiei, putem afirma c o datorie public mare este, fr ndoial, extrem de pgubitoare pentru creterea economic pe termen lung. Cel mai important lucru referitor la impactul pe termen lung, p rodus de o datorie public mare asupra economiei, este urmtorul: o datorie public mare tinde s reduc creterea produciei poteniale al unei ri din cauz c nlocuiete capitalul privat, sporete ineficiena sistemului fiscal i oblig statul s suporte partea extern a datoriei. n final, putem spune c datoria public reprezint expresia influenei factorilor interni i/sau externi, a deciziilor politico-strategice luate de conducerea superioar public de-a lungul unei perioade de timp relativ ndelungate. Prin datoria public, ndeosebi prin condiiileclauzele de ndatorare, se poate ipoteca/constrnge financiar i social nu numai generaia actual, dar i generaiile viitoare; este motivul pentru care dialogul social i transparena/dezbaterea public cu ocazia ncheierii de noi contracte-convenii poate conduce la o mai bun utilizare a fondurilor publice n general. Datoria public poate afecta independena i suveranitatea naional sau cea a bncilor naionale centrale de emisie monetar. Datoria extern total, care include datoria sectorului guvernamental i a celui privat, s -a majorat n medie cu 10,1 la sut anual, cu excepia anilor 2001 i 2004 cnd aceasta s-a redus fa de anii precedeni cu peste 44 mil. USD i respectiv 39 mil. USD. Cea mai mare cretere a datoriei externe s-a produs n anul 2006 cnd aceasta a sporit fa de anul precedent cu 402 mil. USD (peste 19 %).

V.Concluzii.Cercetrile efectuate privind datoria public au permis formularea

urmtoarelor concluzii: 1. n urma analizei i cercetrilor efectuate au fost evideniate, concretizate i fundamentate conceptele de baz i teoriile tradiionale macroeconomice ale datoriei publice, indicatorii de msurare a gradului de ndatorare a unei ri, precum i ace i indicatori care caracterizeaz efortul financiar anual reclamat de datoria public, aplicabile n procesul gestiunii datoriei publice autohtone. 2. Raportul rezerve (potenial de cretere) datoria de stat exprim legtura dintre datoria intern i cea extern. Dac ara este n dificultate privind acumularea potenialului creterii n intern, ea va acumula datorii interne (deficit bugetar). Apelnd la credite din afar i utilizndu-le pentru acoperirea acestui deficit, ara va acumula datorii externe fr mari anse de a asigura creterea economic dorit. Practica mondial a demonstrat c ieirea din acest cerc vicios este promovarea unei politici economice flexibile. n interior a manevra ntre msuri de ocrotire minim posibil a pturilor vulnerabile ale populaiei i argumentarea necesitii unor sacrificii de susinere din partea poporului pentru ctig n timp. 3. Datoria public reprezint expresia influenei factorilor interni i/sau externi, a deciziilor politico-strategice luate de conducerea superioar public de-a lungul unei perioade de timp relativ ndelungate. Prin datoria public, ndeosebi prin condiiile -clauze de ndatorare, se poate ipoteca/constrnge financiar i social nu numai generaia actual, dar i generaiile viitoare; este motivul pentru care dialogul social i transparena /dezbaterea public cu ocazia ncheierii de noi contracte-convenii poate conduce la o mai bun utilizare a fondurilor publice n general. Datoria public poate afecta independena i suveranitatea naional sau cea a bncilor naionale centrale de emisie monetar. 4. Datoria de stat fiind format din suma algebric a deficitului bugetu lui de stat, a activelor i a pasivelor guvernului, ea poate fi cuantificat n diviziunea fiecrui an prin coeficientul de discontare, actualizare. Activele pot fi constituite din capitalul fix, resursele financiare sub form de dividende de la mprumuturi, arenda cldirilor, a pmntului. Suma algebric a activelor capitale i a pasivelor este zero, deci constatm c, activele capitale nu reduc i nici nu majoreaz datoria de stat. 5. Concluzionnd analiza efectuat, putem meniona c, n general, dinamica datoriei publice n Republica Moldova a suferit influena att pozitiv a factorilor, ct i negativ. Deci dup ce n ara noastr au fost rezolvate ntr-o msur oarecare problemele economice i cele de dezvoltare social, datoria public a primit tendina spre reducere. "Exist un cerc vicios al srciei: rile srace nu pot s acumuleze pentru c sunt srace i rmn srace pentru c nu pot s acumuleze. " Ragnar Nurske Datoria naional constituie una din principalele probleme ale politicii macroeconomice. Soluionarea acesteia are o mare importan pentru economia ri i i pentru securitatea

ei. In prezent, R.M. se confrunt cu dou probleme macroeconomice eseniale: creterea PIB-ului i meninerea nivelului datoriei externe n limite rezonabile. Strategia dezvoltrii pn n 2005 demonstreaz clar c Republica Moldova, asemenea celor mai multe ri cu economie n tranziie, nu se poate descurca fr mprumuturi externe, precum i interne. Datoria naional este o parte integrant a sistemului economic, care influeneaz i asupra bugetului de stat, i asupra ratei inflaiei, i asupra investiiilor externe etc tului i, n aa mod, soluionarea problemelor cu creditorii.

IV.Capitolul III Soluii i propuneri privind administrarea datoriei publice n Republica Moldova
Probleme i soluii privind administrarea datoriei publice n Republica Moldova este consacrat examinrii necesitii de reducere a datoriei publice pornind de la experiena mondial. Se nainteaz un ir de propuneri pentru a reduce datoria public n Republica Moldova, care sunt divizate n cele de corelare a politicilor economice cu politica n domeniul datoriei publice i cele de reducere a datoriei publice privite prin prisma perfecionrii politicii economice. Astfel, noi am observat cum datoria public fiind rezultatul politicilor economice promovate a influenat asupra situaiei n diferite domenii ale societii. La fel noi putem examina interconexiunile dintre diferii factori i datoria public n Republica Moldova, servind drept aplicaia econometric i statistic pentru tema supus cercetrii. Pentru cercetarea diferitor fenomene economice, ce au influenat gradul de corelare dintre mai muli factori diferii i nivelul datoriei publice n Republica Moldova, vom folosi descrierile formale simplificate ale acestor corelaii, numite model economic. Construind modelul, noi vom ncerca s constatm factorii de baz, care determin datoria public cercetat i s nlturm elementele care nu sunt eseniale pentru soluionarea problemei n cauz. Formalizarea esenialelor particulariti de funcionare a obiectivelor economice ne permite sevalum urmrile posibile ale influenei asupra lor i utilizarea unor astfel de aprecieri n gestionare. Modelul economic va permite s determinm particularitile funcionrii datoriei publice i n baza lui s prognozm comportamentul viitor al obiectivului economic n cazul schimbrii unuia din parametri. Pornind de la rezultatele obinute, putem propune urmtoarele concluzii referitor la situaia datoriei publice n Republica Moldova n ultimii 9 ani (2000-2008): exist o serie de factori care influeneaz pozitiv asupra dinamicii datoriei publice, precum i cei care influeneaz negativ; mai mult observndu-se influena pozitiv; este aparent tendina social a reformelor n Republica Moldova, deoarece statul ndreaptsume mari de cheltuieli pentru nevoile sociale, astfel majornd deficitul bugetului, pentru finanarea cruia sunt angajate mprumuturile noi, ultimele ducnd la creterea datoriei publice; o atenie crescnd a statului ctre problemele sociale duce spre creterea nivelului dezvoltrii umane n republic, fapt ce creeaz premise favorabile pentru de zvoltarea linitit i hotrta economiei n general (i de aici urmeaz reducerea datoriei publice); n lista factorilor ce pozitiv influeneaz asupra dinamicii datoriei publice, o parte important revine factorilor economici, ceea ce ne dovedete perspectiva dezvoltrii ntregii economii; la fel ca i n toate rile, un factor ce frneaz dezvoltarea economiei este prezena datoriei publice mpovrtoare, care a fost anterior acumulat. Anume acest fapt

condiioneaz prezena n agenda guvernelor (inclusiv a celui i din Republica Moldova) a compartimentului ce ine de administrarea eficient a datoriei publice. Concluzionnd analiza efectuat, putem meniona c, n general, dinamica datoriei publice n Republica Moldova a suferit influena att pozitiv a factorilor, ct i negativ. Deci dup ce n ara noastr au fost rezolvate ntr-o msur oarecare problemele economice i cele de dezvoltare social, datoria public a primit tendina spre reducere. De asemenea, merit s menionm faptul c ultimii ani guvernatorii au ntreprins msuri concrete pentru stoparea mprumuturilor (mai ales strine) legate de finanarea nevoilor statului i, n aa mod, soluionarea problemelor cu creditorii. Aadar, studiul moldovenesc a confirmat ideea conform creia datoriile publice cu tendine de cretere reprezint demonstrarea iresponsabilitii i iroselii politice a guvernului i duc la lrgirea sectorului public neproductiv, crend o primejdie real existenei sectorului privat. Metodologia evalurii impactului datoriei publice asupra transformrilor sistemice a economiei naionale n condiiile tendinelor globalizrii indic aa parametri de analiz ca: nivelul i calitatea vieii; ocuparea n cmpul muncii; problema proteciei sociale; starea finanelor inflaia, deficitul bugetar, datoria de stat .a. Ierarhiznd importana i ponderea acestor parametri de analiz n aprecierea strii de datornic a Republicii Moldova i perspectivele pe viitor, considerm c este necesar a axa atenia asupra strii sectorului extern al economiei naionale. Pe aceast baz s-ar putea schia i strategia politicii macroeconomice n interior i, ndeosebi, spre exterior. Deschiderea spre exterior creeaz avantaje de acces la piee externe, la tehnologii performante, investiii strine. ns slbiciunea economic prin necompetitivitate face problematic creterea n ramurile prioritare de specializare n cadrul diviziunii mondiale a muncii. Pentru realizarea principiului avantajelor comparative Republica Moldova trebuie s-i apere prin protecionism ramurile strategice de specializare. Politica economic privind comerul exterior al Republicii Moldova, dup prerea noastr, cere urgentarea urmtoarelor aciuni reglatoare: finalizarea procesului de evaluare a direciilor prioritare privind specializarea n producia mrfurilor i serviciilor ca baz de export; tutelarea indirect prin vam, direct prin legislaie a relaiilor economice externe privind ocrotirea intereselor economice naionale; asigurarea securitii naionale prin neadmiterea dependenelor unilaterale (fr alternativ sau supraspecializare) de furnizori, cumprtori, parteneri n diverse afaceri macroeconomice de nivel regional i mondial. Problema datoriei externe este un fenomen cunoscut n practica mondial. Criza mondial a datoriei externe, care a nceput la sfritul anilor 70nceputul anilor 80, a permis formularea i implementarea unor msuri de depire a acesteia. Printre acestea putem meniona i restructurarea datoriei externe.

Astfel, Republica Moldova trebuie s adopte msuri capabile s soluioneze aceste probleme stringente ce afecteaz procesul de administrare a datoriei publice. Putem meniona urmtoarele msuri care ar putea ameliora situaia viznd datoria public, att intern, ct i extern, a Republicii Moldova: elaborarea unei strategii pe termen lung viznd dezvoltarea economic a Republicii Moldova ce ar cuprinde i strategia Republicii Moldova n ceea ce privete atragerea creditelor externe orientat spre meninerea unui nivel durabil al datoriei externe; mbuntirea situaiei fiscale a statului care ar permite reducerea datoriei externe contractate pentru finanarea deficitului bugetar; atragerea creditelor n scopuri investiionale, n special pentru restructurarea i demonopolizarea sectorului energetic, susinerea sectorului privat, fapt care ar contribui la creterea economic; crearea unui cadru legal i a unui mediu favorabil pentru atragerea fluxurilor de mijloace ce nu creeaz angajamente, aa ca investiii directe, de portofoliu etc.; utilizarea instrumentelor de asigurare a datoriei externe contra riscului valutar i riscului modificrii ratei dobnzii; mbuntirea structurii pieei interne de atragere a resurselor financiare; creterea capacitii guvernrii de mobilizare a veniturilor; promovarea exporturilor, care reprezint un element important pentru strategia de ameliorare a indicatorilor creterii economice; mbuntirea credibilitii externe, care este determinantul principal al costului creditului comercial extern pentru economiile n curs de dezvoltare; elaborarea indicatorilor de performan privind datoria de stat, ce ar cont ribui la gestiunea eficient a datoriei de stat, cu determinarea preferinelor n coraport cu nivelul admisibil i acceptabil al riscului; respectarea limitei datoriei de stat administrate de ctre Guvernul Republicii Moldova, stabilit n legea bugetar anual; eficientizarea monitoringului la beneficiarii de mijloace din mprumuturile de stat sau din garanii de stat; intensificarea controlului asupra administrrii eficiente a mijloacelor financiare obinute din mprumuturile de stat interne i externe, recreditate pentru finanarea proiectelor investiionale, a programelor sau activitilor prioritare de stat; asigurarea rambursrii integrale i n termen a creditelor de ctre beneficiari; inerea n Registrele de stat privind datoria de stat, garaniile de stat i recreditarea de stat a evidenei tuturor obligaiilor directe i condiionate ale Republicii Moldova; combaterea eficace a evaziunii fiscale; monitorizarea tuturor mprumuturilor, donaiilor i asistenei tehnice eventuale ce pot fi contractate pentru finanarea proiectelor investiionale sau pentru implementarea reformelor structurale, finanarea bugetului, consum, sau orice alt scop dup caz;