Universitatea Babes-Bolyai, Cluj Napoca Facultatea de Stiinte Economice si Gestiunea A acerilor

STUDIU DE CAZ

ANALIZA STARII FINANCIARE LA SC AUTONIK IMPORT EXPORT SRL

!ro esor coordonator" lect #onica $ioleta Ac%im

Studenti" Cicau #onica &r',FB Cioloboc !etruta &r',FB

1.1 Prezentare generala a SC Auton ! I"#ort E$#ort SRL

SC Autoni( )mport E*port S+, este o societate cu raspundere limitata de drept roman- Societatea a ost in iintata in ./ decembrie .001 in temeiul ,e&ii nr- 2.3.004 privind societatile comerciale

I%tor &ul &o"#an e Construirea unui imobil pentru comert si birouri in vederea des asurarii activitatii societatii, con orm autori5atiei de construire nr- .1..3''-46-'447 si a contractului de asociere autenti icat sub nr- .4634.-..-'447O' e&tul #r n& #al (e a&t ) tate al %o& etat consta in" * importul, e*portul si des acerea pieselor de sc%imb pentru autove%icule * reparatii si intretinere autoStru&tura &a# talulu %o& al ,a in iintare societatea a avut un capital social inte&ral privat in valoare de '44 lei repre5entand '4 parti sociale ale asociatului unic !odar NicolaeCategor e (e "ar "e SC Autoni( )mport E*port S+, se incadrea5a la cate&oria 8entitati mici9 avand numarul mediu de an&ajati in '440 '/, in anul '446 '/, in anul '447 '1Evolutia irmei pe domeniile de activitate ca pondere in total ci ra de a aceri sunt" comerciali5are piese auto si accesorii in proportie de 06: si intretinere si reparatii autove%icule in proportie de ':Ci ra de a aceri si pro itul net au evoluat in ultimii 2 ani ast el" '446 2-;71-;14 lei '446 - ;.-04' lei '447 2-.06-'/2 lei '447 - .41-/'1 lei '44; 2-46'-/2. lei '44; - .7.-41. lei-

Pr n& #al &l ent ai societatii sunt" -SC <etec S+, -SC Contra!unct Auto S+, -SC $ita )mport E*port S+, -SC =ransilvania General S+, -E*porturi" Sicam Auto !arts )talia Pe # ata nterna+ productia abricata se livrea5a prin distribuitori si prin reteaua proprie de distributiePe # ata e$terna+ se ace prin intermediari si direct prin reteaua propriePr n& #al ,urn zor ai societatii sunt" SC Auto=otal S+, SC UnicAuto S+, SC EcoGroup S+,

Sicam Auto !arts )taliaPr n& #al &on&urent sunt" SC AutoFy& Service S+, SC >onat% Service S+, )n vederea anali5ei starii inanciare la S-C- Autoni( )mport E*port S+, vom anali5a situatiile inanciare ale acestei societati pe perioada '447-'440 cu in ormatii din mediul economic avute la dispo5itie-

1.-. Anal za #oz t e , nan& are la S.C. Auton ! I"#ort E$#ort S.A.

Anali5a po5itiei inanciare vi5ea5a anali5a de ansamblu a po5itiei inanciare si anali5a ec%ilibrului po5itiei inanciare

Anal za (e an%a"'lu a #oz t e , nan& are )n cadrul anali5ei de ansamblu a po5itiei inanciare se urmaresc aspecte privind evolutia si structura elementelor de active3datorii3capitaluri proprii1. Anal za e)olut e #oz t e , nan& are Anali5a evolutiei sau trendului po5itiei inanciare presupune determinarea indicilor cu ba5a in lant calculati pentru elementele de active3datorii3capitaluri proprii, asa cum re5ulta din Ane*a . 8 Anali5a evolutiei po5itiei inanciare9- !e ba5a acestora avem urmatoarele re5ultate ale anali5ei" 1.1.1. Anal za e)olut e a&t )elor 1. Anal za e)olut e a&t )elor "o' l zate .- )n '446 ata de '440" se inre&istrea5a o crestere a activelor imobili5ate ? simboli5ate A)@ cu 2;-1':, crestere care urmea5a in linii &enerale cresterea imobili5arilor corporale? simboli5ate )C@ de 2;-1':, datorita unei proportii semni icative a valorii )C in totalul A)'- )n '440 ata de '446" activele imobili5ate au sca5ut cu '/-64:, avand o pondere de ..4-;':, iind semni icativa in totalul activelor imobili5ate-

Anal za e)olut e "o' l zar lor ne&or#orale. )mobili5arile necorporale se a la la un nivel nul pe toata perioada anali5ataAnal za e)olut e "o' l zar lor &or#orale )mobili5arile corporale ale entitatii sunt repre5entate de 8=erenuri si constructii9?=@, 8)nstalatii te%nice si masini9?)@, 8Alte instalatii, utilaje si mobilier9?Ai@ si 8Avansuri si imobili5ari corporale in curs9?Avc@Cate&oria 8Avansuri si imobili5ari corporale in curs9 este repre5entata ast el" 2- in mare majoritate, de avansuri acordate urni5orilor de imobili5ari corporale ce urmea5a a i decontate pe masura acturarii imobili5arilor respective 1- societatea anali5ata procedea5a insa si la obtinerea unor imobili5ari cu orte proprii-

>eoarece imobili5arile corporale repre5inta in majoritate capacitatile productive ale entitatii care participa, ca actor de productie esential, la crearea de valoare, anali5a evolutiei imobili5arilor corporale necesita doua abordari esentiale" /- din punct de vedere e*tensiv, aspect care pune in evidenta cresterea sau scaderea de valoare a capacitatilor productive, de la un an la altul? Anali5a indicele ci rei de a aceri@A ;- din punct de vedere intensiv, aspect care pune in evidenta masura e icientei utili5arii respectivelor capacitati in productie, subliniind aspecte privind e icienta modului de &estionare a acestora ? anali5a corelativa intre indicele ci rei de a aceri si indicele valorii nete a imobili5arilor corporale@///// In,or"at %u#l "entare ne&e%are anal ze n ( na" &a a "o' l zar lor % ,urn zate (e note >in notele la situatiile inanciare ? Nota ; 8!rincipii, politici si metode contabile semni icative9@ a lam ca societatea a procedat la o amorti5are a imobili5arilor corporale prin metoda liniara de amorti5are, ceea ce va &enera re5ultate comparative ale valorii nete contabile inre&istrate pentru imobili5arile corporale, pe toata perioada anali5ata- )n ca5ul e*istentei unor metode di erite de amorti5are, la anumite imobili5ari, pentru anumite perioade, s-ar i impus retratarea in ormatiilor la un limbaj comun privind metoda contabila utili5ata, in masura in care modi icarile constatate ar i in luentat semni icativ re5ultatelea0Anal za e$ten% )a a evolutiei imobili5arilor corporale ? ritmul modi icarii imobili5arilor corporale@" In 2008 fata de 2007: =erenurile si constructiile se situea5a la acelasi nivel pe toata perioada anali5ata ?.44:@Se inre&istrea5a o scadere semni icativa la 8)nstalatii te%nice si masini9 ajun&and la o pondere de 77-.4: in '446,a 8Alte instalatii, utilaje si mobilier9 se a la lAa un nivel nul pe toata perioada anali5ataSe constata o crestere oarte semni icativa la 8Avansuri si imobili5ari corporale in curs9 cu o pondere de 704-14:)n &eneral o crestere a valorii nete contabile a imobili5arilor se datorea5a cresterii valorii de intrare sau diminuarii amorti5arii si ajustarilor pentru depreciere a erente acestor elemente patrimoniale, comparativ cu perioada precedenta?$NCBvaloarea de intrare-amorti5areajustari pentru depreciere de valoare@- >in notele la situatiile inanciare observam ca s-au e ectuat ajustari pentru depreciere la constructii si instalatii te%nice si masini intr-o masura semni icativa, in '446 comparativ cu '447, crestere care a ost insa contrabalansata de intrarile de imobili5ari, ast el ca per ansamblu, valoarea neta contabila a erenta acestor posturi bilantiere a crescut in '446 ata de '447In 2009 fata de 2008: Ca si in ceilalti ani anali5ati, terenurile si constructiile se situea5a la acelasi nivel pe toata perioada anali5ata de .44:)mobili5arile corporale scad de la an la an- )mobili5arile au sca5ut ata de anul anterior cu apro*imativ '/ de procente, avand in '440 o pondere de ..4-;':)nstalatiile te%nice si masinile au sca5ut si ele ata de anul anterior avand un indice de ;0-'/: in '440-

)n sensul scaderii imobili5arilor corporale au in luentat semni icativ scaderea valorii nete a terenurilor si constructiilor sau a altor instalatii8Alte instalatii, utilaje si mobilier9 au sca5ut ata de anul '446 intr-un ritm mai alert ajun&and la o pondere de .16-4.:b@Anal za nten% )a a evolutiei imobili5arilor corporale?Anali5a correlativa a )can si )ic@" In 2008 fata de 2007" Se constata urmatoarea situatie )CANB..1-04: C )icB.2;,1': )n '446 ata de '447 e ectele repre5entate de ci ra de a aceri neta scad ata de e orturile repre5entate de capacitatile de productie-Acest aspect evidentia5a o utili5are ine icienta a imobili5arilor corporale in '446 ata de '447In 2009 fata de 2008: Se constata urmatoarea situatie" )CANB.4.,16: C )icB..4,;':)n '440 at ade '446 sa reali5at o scadere a ci rei de a aceri comparativ cu cresterea de imobili5ari corporale situatie ce re lecta de asemenea utili5area ine icienta a imobili5arilor corporale in '440 ara de '406/////Con&luz !e toata perioada de timp anali5ata capacitatile productive au sca5ut ata de anul anterior,scadere cea mai mare inre&istrandu-se in anul '4461. Anal za e)olut e "o' l zar lor , nan& are )mobili5arile inanciare se a la la un nivel nul pe toata perioada anali5ata-

Anal za e)olut e a&t )elor & r&ulante $aloarea activelor circulante ale entitatii creste si scade de la un an la altu destul de semni icativ,asa cum vom vedea in cele ce urmea5aIn 2008 fata de 2007: D proportie semni icativa din cresterea totala a activelor circulante se datorea5a in principal cresterii casei si conturilor la banci, de apro*imativ 1,; ori ?1;',40:@precum si a volumului creantelor la peste dublul valorii anteriore ?)crB'.',;':@In 2009 fata de 2008: Activele circulante scad ata de anul precedent desi inre&istrea5a o usoara crestere ata de anul '447-Acestea scad in '440 ata de '446 cu '4,1': desii inre&istrea5a o crestere de .1,/.: ata de '447-Aceasta scadere se datorea5a in principal scaderii oarte mari a casei si conturilor la banci la .0,7': ata de 1;',40:D scadere semni icativa a creantelor de la '.',;': la 0/,;0: are o in luenta destul de semni icativa asupra scaderii activelor circulante-

Dbservam ca si stocurile au inre&istrat o scadere , cu 7,7/: insa nu indeajuns de mult incat sa aiba o in luenta mare asupra valorii totale a activelor circulante1.Anal za e)olut e %to&ur lor $olmul stocurilor creste in iecare an insa valorile lui di era ast el" In 2008 fata de 2007: $olumul stocurilor creste cu '/,7':?)sB.'/,7':@ Cresterea volumului stocurilor din '446 ata de '447 se datorea5a cresterii tuturor cate&oriilor de stocuri , o crestere accentuata inre&istrandu-se la avansuri pentru cumparari de stocuri,de .44:In 2009 fata de 2008: Se inre&istrea5a o crestere mai sca5uta a volumului total al stocurilor ,de .6,07: ?)sB..6,07:@Cresterea mai sca5ut a a volumului de stocuri in '446 se datorea5a scaderii avansurilor pentru cumparari de stocuri cu 76,70:?)acsB'.,'.:@!entru aspecte analitice privind anali5a stocurilor, se impune adancirea anali5ei pe cate&orii de stocuri"stocuri de materii prime si materiale, stocuri de produse in curs de e*ecutie,produse inite si mar uri,avansuri pentru cumparari de stocuri1.a. Anal za e)olut e %to&ulu (e "ater #r "e % "ater ale >eoarece materiile prime si materialele repre5inta unul din actorii de productie esentiali pentru orice societate cu pro il productiv, se impune ca anali5a evolutiei acestei cate&orii de stocuri sa ie abordata sub dublu aspect" -din punct de vedere e*tensiv, aspect care pune in evidenta cresterea sau scaderea de valoare a stocurilor de materii preime si materiale, de la un an la altul ?Anali5a )smp@A -din punct de vedere intensiv, aspect care evidentia5a e icienta utili5arii resurselor materiale in productie subliniind aspecte privind e icienta modului de &estionale a acestora ?Anali5a correlativa a )smp,)cm,)can@ , unde " )smp-indicele stocurilor de materii prime si materialeA )cm-indicele c%eltuielilor de materialeA )can-indicele ci rei de a acere netea0Anal za e$ten% )a a evolutiei stocurilor de materii prime si materiale?Anali5a )smp@" In 2008 fata de 2007: Soldul inal creste cu apro*imativ .6:?)smpB..6-2/:@ apt ce se datorea5a scaderii consumului de materii prime si materiale,cresterii pretului de ac%i5itie respectiv costurilor-

In 2009 fata de 2008: Stocurile de materii prime si materiale ramane constant ,nemodi icandu-si valoarea b@Anal za nten% )a a evolutiei stocurilor de materii prime si materiale ?anali5a correlativa a )smp,)cm,)can@"

In 2008 fata de 2007: Se constata urmatoarea situatie" )smpB..6,2/:?E.44:@, )cmB'77,.;:?E.44:@, )canB..1,04: ?E.44:@" )n '446 se constata o crestere a stocurilor de materii prime si materiale pe ondul cresterii consumurilor materiale,c%iar daca consumul de materiale creste ci ra de a aceri creste si ea insa )cmE)can ceea ce inseamna o &estiune ne avorabila a stocurilor deoarece consumul creste de peste doua ori ata de van5ariIn 2009 fata de 2008: Se constata urmatoarea situatie" )smpB.44:, )cmB1',.6: ?C.44:@, )canB.4.,16:?E.44:@Situatia repre5inta o mentinere a stocurilor de materii prime si materiale datorata scaderii consumului de materiale iar van5arile cresc mai repede decat consumurile ceea ce repre5inta o &estiune avorabila a stocurilorFFFFFConclu5ii )n anul '440 societatea isi &estionea5a mai bine stocurile de materii prime si materiale decat in anii precedenti1.'. Anal za e)olut e %to&ur lor (e #ro(u&t e n &ur% (e e$e&ut e 2SPCE0. Stocurile de productie in curs de e*ecutie sunt nule pe toata perioada de anali5a1.&0 E)olut a %to&ur lor (e #ro(u%e , n te Se constata o crestere a stocurilor de produse inite atat in '446 cat si in '440 dar mai pronuntata in '446,de apro*imativ '/: comparativ cu '4: in '440FFFFConclu5ii Entitatea are o &estiune a stocurilor de produse inite ne avorabila pe perioada de timp anali5ata1.(0E)olut a a)an%ur lor #entru &u"#arar (e %to&ur Se constata o scadere oarte pronuntata a avansurilor acordate urni5orilor de materii si materiale in '440?apro*imativ 76,70:@-Acest lucru se e*plica prin an&ajarea unor avansuri ata de urni5orii de stocuri intr-o masura oarte pronuntata in '446 care vor i insa decontate in cea mai mare masura in anul urmator-

-. Anal za e)olut e &reantelor !!!!!! Informatii necesare analizei creantelor si furnizate de note Nota / 8Situatia creantelor si datoriilor9 este dedicata detalierii elementelor de creante si datorii ale entitatii, urni5and urmatoarele in ormatii necesare anali5ei" )n ce priveste creantele a erente activitatii de e*ploatare, pentru cei trei ani anali5ati, re&asim o detaliere a acestora dupa natura lor, pe cate&oriile de creante comerciale, creante ata de bu&et si salariati- Ultimele doua cate&orii sunt raportate in sc%ema de Bilant la postul bilantier cu denumirea 8 Alte creante9=oate creantele entitatii se incadrea5a in &ra icele de recuperare si ca atare nu e*ista creante neincasate la termen-

Anal zan( r t"ul "o( , &ar &reantelor constatam urmatoarele" $olumul creantelor entitatii creste si scade de la un an la altul ,dublandu-se in '446 si reducandu-se semni icativ in '440)n luenta evolutiei elementelor componente ale creantelor asupra totalului creantelor se ace di erentiat, ast el" In 2008 fata de 2007. Cresterea volumului creantelor este datorata e*clusiv cresterii volumului creantelor comerciale,ajun&anduse peste dublarea acestora comparativ cu anul precedent?)ccB'./,4.:@ in conditiile in care volumul altor creante scade oarte mult respectiv cu 0.,;1: ?)acrB6,2;:@In 2009 fata de 2008: Se observa o mica scadere a creantelor deoarece creantele comerciale scad la apro*imativ jumatate,iar volumul altor creante deasemenea scade cu apro*imativ '0:-.a0 Anal za e)olut e &reantelor &o"er& ale Necesita o abordare sub dublu aspect" >in punct de vedere e*tensiv, aspect care pune in evidenta e*tinderea sau diminuarea activitatii comerciale, re lectata prin ritmul modi icarii creantelor comerciale ? anali5a indicelui creantelor comerciale@A >in punct de vedere intensiv, aspect care surprinde e icienta modului de &estionare a creantelor comerciale ? anali5a corelativa intre )ndicele CC si )ndicele CAN@.- Anal za e$ten% )a a evolutiei volumului creantelor comerciale ? anali5a )cc@" )n valoare absoluta, volumul creantelor comerciale este in crestere de la un an la altul, valoarea cea mai mare inre&istrata iind in '440

Ca si &rad de de5voltare al activitatii comerciale, se constata ca cel mai ridicat ritm de crestere se inre&istrea5a insa in anul '446 ?)ccB'./-4.:@, comparativ cu un ritm de crestere mai putin accentuat reali5at pentru anul '440 ? )ccB.4;-1':@Aspectul este apreciat avorabil in toti anii deoarece, acesta se datorea5a strict cresterii volumului van5arilor din activitatea comerciala- )n '446 insa e*tinderea activitatii comerciale apare mult mai accentuata-

'- Anal za nten% )a a evolutiei volumului creantelor comerciale ? anali5a corelativa intre )cc si )can@In 2008 fata de 2007: Se constata urmatoarea situatie" )ccB'./-4.: ?E.44:@, )canB..1-04: ?E.44:@ ast el ca )ccE )can Situatia de mai sus re lecta o e*tindere a activitatii comerciale care nu este insotita de o politica corespun5atoare de incasare- Cu alte cuvinte ritmul de acturare nu este insotit de un ritm corespun5ator al incasarilor- +e5ulta o acumulare a volumului creantelor care duce la scaderea vite5ei de rotatie a creantelor comerciale in '446 ata de anul precedent

Situatia de mai sus apare ca urmare a %otararii conducerii societatii de a rela*a termenele de plata pentru mentinerea van5arilor intr-un ritm dinamic si depasirea blocajului inanciar in care se a la sistemul sanitar romanesc in '446+ela*area politicii de incasare a creantelor comerciale este una de moment, conjuncturala, in timp, ea trebuind sa ie atent suprave&%eata si corectata pentru a nu &enera probleme de lic%iditate si blocaj inanciar-

In 2009 fata de 2008: Se constata apro*imativ aceeasi situatie intalnita mai inainte" )ccB.4;-1': ?E.44:@, )canB.4.-16: ?E.44:@ ast el ca )ccE )can- Are loc de asemenea o reducere a vite5ei de rotatie a creantelor comerciale, comparativ cu anul precedent!entru a compara e icienta modului de &estionare a creantelor comerciale de la un an la altul se va calcula si compara ritmul de scadere al vite5ei de rotatie al creantelor comerciale ? calculele e ectuate la Ane*a 1 8Anali5a indicatorilor de activitate9@) 46347GCCBGCC4;3 GCC4/H.44BI?CAN463CC46@3?CAN473CC47@JH.44B/2: )40346GCCBGCC403GCC46H.44BI?CAN403CC40@3?CAN463CC46@JH.44B0/:Apreciem ca pe ondul unei diminuari a vite5ei de rotatie a creantelor comerciale in ambii ani, situatia apare ameliorata in '440 deoarece ritmul de scadere al vite5ei de rotatie a creantelor comerciale este mai redus?de /: comparativ cu 17: cat este in '446@////// Con&luz e >esi constatam o e*tindere a activitatii comerciale pe intrea&a perioada supusa anali5ei, cu un ritm de crestere mai pronuntat in '446, politica activitatii comerciale nu este corelata cu o politica adecvata de incasare a creantelor comerciale- !olitica comerciala aplicata este una conjuncturala, cu rolul principal de e*tindere a cotei de piata prin atra&erea de noi clienti si dinami5area a acerilor- ,a nivel mana&erial trebuie monitori5at oarte atent acest aspect, intervenindu-se oportun cu deci5ii privind diminuarea perioadei de credit comercial ? reducerea timpilor de incasare@ atunci cand se previ5ionea5a &oluri de tre5orerie, in scopul de a luidi5a ritmul a acerii si a preveni riscul de insolvabilitate-. '0 Anal za e)olut e altor &reante !!!!!! Informatii necesare analizei altor creantesi furnizate de notele explicative )n Nota / 8 Situatia creantelor si datoriilor9 se preci5ea5a ca in ca5ul societatii anali5ate, aceasta cate&orie este repre5entata in procent semni icativ de creantele ata de salariati ? re5ultate din acordarea avansurilor c%en5inale@ si creante ata de bu&et ? re5ultate din impo5ite si ta*e ac%itate in plus@ asa cum ne urni5ea5a in ormatiile din notele e*plicative!rivind anal za r t"ulu "o( , &ar altor &reante se constata urmatoarele" In 2008 fata de 2007: Se constata o diminuare e*a&erata a acestor cate&orii de creante in '446 comparativ cu '447 ? )AcrB6-2;:@- Situatia se corelea5a cu diminuarile masive de personal datorate restructurarii

personalului- )n aceste conditii, este iresc sa scada atat volumul c%eltuielilor salariale cat si voulmul creantelor salariale re5ultate din avansurile salariale a erente c%en5inei )In 2009 fata de 2008: Se constata o crestere a volumului acestor tipuri de creante in anul '440 comparativ cu anul '446 ? )ndicele AcrB74-66:@- !e ondul unei reduceri mai putin accentuate de personal in '440 comparativ cu anul precedent are loc o crestere a salariului mediu pe an&ajat la nivelul societatii, ceea ce se re lecta intr-un volum crescut al c%eltuielilor salariale in '440 ata de '446 cu apro*imativ .4: ? se vede in acest sens Ane*a ; 8 Anali5a evolutiei per ormantelor inanciare9@- Situatia va e*plica reducerea corespun5atoare inre&istrata pentru avansurile c%en5inale acordate in anul '440 comparativ cu '446 )n conditiile in care ponderea volumului creantelor salariale este semni icativa in totalul volumului altor creante ? de peste 74:@, evolutia acestora din urma este e*plicata in cea mai mare masura prin prisma actorului repre5entat de creantele ata de salariati- >i erenta de 24:, este data de creante re5ultate din impo5ite si ta*e ac%itate in plus, care au inre&istrat si ele o crestere ata de valoarea lor din anul '44; in luentand de asemenea in directia cresterii altor creante

=oate aceste cate&orii de creante se a la in termen, ca urmare cresterea volumului acestor creante este urmarea iresca a des asurarii activitatii din cadrul entitatii-

1.Anal za e)olut e trezorer e Anali5and ritmul de evolutie al tre5oreriei se constata o crestere a tre5oreriei de apro*imativ 1 ori in anul '446 urmata de o scadere semni icativa in '440,de apro*imativ 6.:-!e cele doua componente ale tre5oreriei repre5entate de investitiile inanciare pe termen scurt si disponibilitatile din casa si banca,doar cea de-a doua va avea o in luenta asupra valorii tre5oreriei deoarece investitiile inanciare sunt nule pe perioada anali5ataIn 2008 fata de 2007: Are loc o crestere a volumului tre5oreriei de 1 ori ata de valoarea a erenta anului precedent?)trB1;',40:@Cresterea tre5oreriei este &enerata in proportie de .44: de lic%iditatile in casa si bancaIn 2009 fata de 2008: Se inre&istrea5a o scadere a volumului tre5oreriei cu apro*imativ 64:?)trB.0,7'K@ datorita diminuarii lic%iditatilor din casa si banca!entru o apreciere pertinenta a modului de &estionare a tre5oreriei trebuie insa acute corelatii comple*e cu alte aspecte din cadrul obiectivelor noastre de urmarit si anume" structura po5itiei inanciare, reali5area ec%ilibrului inanciar, indicatorii de lic%iditate si solvabilitate precum si cu tabloul lu*urilor de tre5orerie/////Con&luz $olumul tre5oreriei entitatii creste oarte mult in anul '446,urmat de o scadere semni icativa in anul '440,lic%iditatile din casa iind cele care in luentea5a in totalitate variatia volumului tre5orerieiAnal za n ( na" &a a &3eltu el lor n a)an% Anali5and ritmul modi icarii c%eltuielilor in avans se constata o usoara descrestere pe toata perioada anali5ata-

1.1.- Anal za e)olut e (ator lor >atoriile entitatii sunt repre5entate atat de datoriile propriu-5ise concreti5ate in obli&atiile actuale ale entitatii re5ultate din relatiile cu diversi terti cat si veniturile in avans si respectiv provi5ioanele costituite de entitateAnal za e)olut e (ator lor #ro#r u*z %e >in anali5a ritmului de evolutie a datoriilor propriu 5ise pe total si pe componente pe perioada '447 -'440 se constata urmatoarele" >atoriile pana la un an,la el ca si cele pe perioada mai mare decat . an cresc in anul '446 ata de '447 cu apro*imativ 24:?in '446 datoriile pe termen scurt cresc cu '7-6/: iar datoriile pe termen mediu si lund cu 22,;7:@>atoriile comerciale inre&istrea5a o scadere de apro*imativ ',/: in anul '446 si de apro*imativ .0: in anul '440->easemenea se constata o scadere a datoriilor iscale,o scadere de apro*imativ '0: in anul '440D evolutie deosebita inre&istrea5a datoriile ata de salariati unde se constata o usoara crestere in anul '446 de ','': urmata de o scadere semni icativa de apro*imativ /.: in anul '440 ceea ce denota ca entitatea si-a platit salariatii ca urmare a cresterii pro itului irmeiAnal za e)olut e )en tur lor n a)an% % a #ro) z oanelor $eniturile in avans si provi5ioanele sunt nule pe toata perioada anali5ataFFFFConclu5ii ,a nivelul perioadei anali5ate, are loc o crestere a datoriilor entitatii,mult mai pronuntata in anul '446 ,datorata in principal cresterii datoriilor ata de institutiile de credit1.1.1. Anal za e)olut e &a# talur lor #ro#r =oate capitalurile societatii sunt repre5entate de capital uri proprii nee*istand an&ajari de catre stat in capitalul entitatii- Se poate constata o crestere a capitalurilor proprii de-a lun&ul perioadei anali5ate intr-un ritm mai accentuat in '440,comparativ cu cresterea in re&istrata pentru '446?'440")cpr B'.;,/4:A '446" )cpr B..0,14:@In 2008 fata de 2007: Asa cum re5ulta din Situatia modi icarii capitalului propriu,a erenta anului '446 cresterile de capital se datorea5a" Cresterii nete de pro it nereparti5at la 2.-.'-'446 in procent de /7,.4: determinate de" -pro itul nereparti5at a erent e*ercitiului '446 a carui destinatie va i %otarata de AGA in aprilie '440A

-reparti5ari din pro itul net al anului '447 ?pe ba5a AGA din aprilie '446@ pentru dividende si pentru participarea salariatilor-

In 2009 fata de 2008: )n situatia modi icarilor capitalurilor proprii, a erenta anului '440, constatam ca valoarea cresterii nete de capitaluri se datorea5a cresterii nete de pro it nereparti5at la 2.-.'-'440 cu .2;,7;: determinat de " -pro itul nereparti5at a erent e*ercitiului '446 a carui destinatie va i %otarata de AGA in aprilie '4.4A -reparti5ari din pro itul net al anului '446 ?pe ba5a AGA din aprilie '440@ pentru dividende si pentru participarea salariatilor la pro itAsa cum se poate constata entitatea nu a procedat la majorari de capital social pe perioada '447 -'440, toate cresterile de capital uri proprii iind datorate cresterii pro itului nereparti5at si a re5ultatului e*ercitiului repre5entat in toti anii de pro it-Se poate constata o crestere mai accentuata a acestor componente in anul '440////Con&luz Comparativ cu evolutia datoriilor, constatam ca pe perioada anali5ata ritmul de crestere al capitalurilor este superior datoriilor ?)cpr40B'.;-/4:E)dt40B.4;:@-)n anul '446 ritmul de crestere al datoriilor devansea5a ritmul de crestere al capitalurilor proprii?)coprB..0,14:C)dtB.2.:@cu e ecte ne avorabile asupra indicatorilor de indatorare-

1.-. Anal za %tru&tur #oz t e , nan& are Anali5a structurii po5itiei inanciare presupune determinarea ratelor de structura ale elementelor de active3datorii3capitaluri proprii asa cum sunt acestea pre5entate in Ane*a ' 8Anali5a structurii po5itiei inanciare9- !e ba5a acestora avem urmatoarele re5ultate ale anali5ei" 1.-.1 Anal za %tru&tur a&t )elor >in anal za ratele generale (e %tru&tura ale a&t )elor se constata urmatoarele" D pondere mai accentuata a activelor circulante ? in medie de apro*imativ //:@ comparative cu ponderea activelor imobili5ate ? de apro*imativ 24:@ pe toti anii supusi anali5ei !onderea activelor circulante creste de-a lun&ul celor trei ani anali5ati pe ondul reducerii ponderii activelor imobili5ate in cadrul activelor entitatii- Conclu5ionam o orientare a politicilor mana&eriale spre accentuarea laturii de e*ploatare in de avoarea laturii investitionale pe perioada '447-'440

D scaderea a ratei &enerale a activelor imobili5ate pe perioada anali5ata, care se datorea5a pe de-o parte unei cresteri mai lente activelor imobili5ate in comparatie cu o crestere mai accentuata a celorlalte elemente de activ-

D crestere a ratei &enerale a activelor circulante pe cei trei ani supusi anali5ei care se datorea5a unei cresteri mai accentuate a activelor circulante comparativ cu celelalte elemente de activ>in anali5a ratei c%eltuielilor in avans re5ulta ca aceasta are o pondere destul de mica ? in medie de .4:@, de alt el situatie obisnuita pentru entitatile din +omania-

///// Con&luz >in anali5a ratelor &enerale de structura ale activelor deducem ca, pe perioada anali5ata entitatea isi orientea5a politicile mai mult spre activitatea curenta? de e*ploatare@ si mai putin spre activitati investitionale>in anal za ratelor nterne ale a&t )elor "o' l zate pune in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicii investitionale a entitatii- !e perioada supusa anali5ei, se constata urmatoarele" !onderea covarsitoare in totalul imobili5arilor, pe toti anii anali5ati o detin imobili5arile corporale? apro*imativ 00:@ )mobili5arile necorporale si imobili5arile inanciare sunt nule in cadrul irmei anali5ate pe toti anii anali5ati

///// Con&luz )n sectorul investitional entitatea se orientea5a cu precadere spre investitii in capacitati productive?.44:@, in de avoarea investitiilor nemateriale sau a investitiilor pe piata de capital? care sunt nule@Ratele nterne ale a&t )elor & r&ulante pun in evidenta mutatiile structurale produse in cadrul politicilor duse la nivelul activelor de e*ploatare, cu re eriri stricte la mutatiile inre&istrate in privinta &radului de lic%iditate al acestora- !e perioada '447-'440, din anali5a ratelor interne ale activelor circulante se pot desprinde urmatoarele conclu5ii" )n &eneral, pe perioada '447-'440 se constata o pondere semni icativa a elementelor de active circulante mai putin lic%ide ?stocurile@ in paralel cu o pondere aproape nesemni icativa a elementelor cu o lic%iditate superioara ?creantele si tre5oreria@ !rivind rata stocurilor, observam ca se mentin apro*imativ la acelasi nivel pe toata perioada anali5ata?in proportie de 04:@, cu mici scaderi de la un an la altul pe ondul unei politici de &estionare optime a stocuriloraplicate de mana&eriat concreti5ate in valori icarea stocurilor cu miscare lenta e*istente in anii anteriori, optimi5area raportului ac%i5itie-productieacturare cu e ecte asupra cresterii vite5ei de rotatie a stocurilor si pe aceasta cale cu e ecte avorabile in planul lic%iditatii entitatii

>in anali5a ratelor interne ale stocurilor se constata" !e elemente de stocuri se constata ca ponderea o detin aproape in totalitate produsele inite si mar urile ? apro*imativ 00:@

#ateriile prime si materialele consumabile si avansurile pentru cumparari de stocuri au o pondere aproape nesemni icativa ? apro*imativ .:@ pe toata perioada anali5ata

+ata creantelor au o pondere destul de mica pe toata perioada anali5ata, ponderea cea mai mica avand-o in anul '447 cu 0-/4:, urmata de o crestere cu cateva procente, ajun&and la o pondere de .1-07:, si urmata de o noua scadere in '440 cu cateva procente, indicand valoarea de .'-/.:

Anali5and rata tre5oreriei constatam ca aceasta are o pondere aproape nesemni icativa osciland in jurul valorii de .:

///// Con&luz >in anali5a ratelor interne ale activelor circulante deducem ca &radul de lic%iditate al activelor circulante creste pe perioada '447-'440 pe ondul cresterii ponderii elementelor de active circulante mai putin lic%ide ? stocurile@ si a scaderii ponderii elementelor cu o lic%iditate mai accentuata ?creantele si tre5oreria@- Aspectul este unul avorabil pe termen lun&, re lectand o e*tindere a activitatii comerciale pe ondul aplicarii unor politici de credit mai rela*ate1.-.- Anal za %tru&tur (ator lor4&a# talur lor #ro#r >in anal za ratelor generale (e %tru&tura ? ale totalului datoriilor si capitalurilor@ se desprind conclu5ii privind orientarea surselor de inantare ale entitatii spre surse proprii respectiv atrase)n ca5ul societatii anali5ate, se constata urmatoarele" )n cadrul surselor de inantare ale entitatii o pondere o detine capitalul subscris varsatSursele atrase pentru in iintarea irmei o repre5inta datoriile pe termen scurt si datoriile pe termen lun&>in anal za ratelor nterne ale (ator lor? rata datoriilor pe termen scurt, rata datoriilor pe termen mediu si lun&, rata provi5ioanelor si rata veniturilor in avans@ se constata urmatoarele" D pondere cat de cat semni icativa o detin alte datorii, inclusiv datoriile iscale si datorii cu societatile de asi&urare ?17-/2: in '446, //-1.: in '440@>in anal za ratelor nterne ale (ator lor #e ter"en %&urt se constata urmatoarele"

>atoriile pe termen scurt sunt repre5entate de sume datorate institutiilor de credit, datorii comerciale- urni5ori si alte datorii, inclusiv datorii iscale si datorii privind asi&urarile sociale)n '447 sumele datorate institutiilor de credit detin o pondere de '4-.6:, urmate de o pondere mult mai semni icativa in '446 de 17-0':, dupa care urmea5a o scadere a lor ajun&and la o pondere de 1/-10:>atoriile comerciale cu urni5orii detin cea mai mare pondere in anul '447 de 16-04:, urmate de scaderi succesive pe urmatorii ani anali5ati ?2;-/0: in '446 si '0-.4: in '440@Alte datorii, inclusiv datorii iscale si datorii privind asi&urarile sociale au ponderea cea mai semni icativa in '447 de 24-04:, urmate de o scadere brusca a lor de ./-16: in '446 si urmate de o crestere de '/-1.: in '440!e parcursul anilor anali5ati datoriile pe termen scurt scad de la un an la altul intr-un ritm moderat? 27-..: in '447,2;-24: in '446 si 22-;2: in '440@-

>in anal za ratelor nterne ale &a# talur lor #ro#r se constata urmatoarele" Capitalul subscris varsat are o pondere de .0-'2: pe toata perioada anali5ata +e5ervele au o pondere aproape nesemni icativa pe toata perioada anali5ata, iind intr-o mica scadere de la un an la altul? 4-26: in '447, 4-2': in '446, urmata de o scadere mai accentuata in '440 de 4-./:@- !olitica prudentiala accentuata dusa la nivelul mana&ementului inanciar prin constituirea unui nivel substantial de re5erve, menite sa vi5e5e acoperirea unor eventuale pierderi viitoare +e5ultatul reportat detine cea mai mare pondere pe toata perioada anali5ata iind intro crestere de la un an la altul, in '447 inre&sitrandu-se ponderea de ;.-24:, urmata de o crestere accentuata de 64-;/: in '446 si 66-'4: in '440 )n sc%imb re5ultatul e*ercitiului scade de la un an la altul in perioada anali5ata, nu se datorea5a scaderii re5ultatului net de la un an la altul ci, dimpotriva, valoarea acestuia creste de la un an la altul- +e5ultatul e*ercitiului detine cea mai mare pondere in '447 de 26-'/:, urmata de o scadere in '446 ajun&and la .6-07:, si respectiv de ..-;': in '440-

///// Con&luz )n '447 comparativ cu '446 ponderea capitalurilor proprii creste cu .0-14: procente, urmand ca in '440 sa ajun&a la o pondere de '.;-/4:- !e toata perioada anali5ata se remarca o scadere a datoriilor de la un an la altul, repre5entand un e ect avorabil pentru irma anali5ata-

-. Anal za e&3 l 'rulu #oz t e , nan& are )n cadrul anali5ei ec%ilibrului inanciar se impune o cercetare amanuntita a modului cum se reali5ea5a ec%ilibrul po5itiei inanciare la cele trei nivele si anume"
o o o

anali5a lic%iditatii si solvabilitatii entitatii" anali5a capitalului de lucruA anali5a &estiunii resurselor controlate-

-.1 Anal za l &3 ( tat % %ol)a' l tat ent tat )n acest sens vom utili5a calculele din Ane*a 2 8Anali5a lic%iditatii si solvabilitatii entitatii9" !rivind starea de l &3 ( tate+ pe perioada '447-'440 putem ace urmatoarele aprecieri"

E*ista un e*cedent de lic%iditate curenta pe toti anii supusi anali5ei, e*cedent care evoluea5a in trend ascedent, apro*imativ in acelasi ritm- !rivit sub orma relativa, acest e*cedent depaseste semni icativ limita superioara a intervalului de si&uranta inanciara, ceea ce re lecta un nivel prea mare al activelor curente comparativ cu datoriile curente de ac%itat- E*ista un nivel semni icativ de active curente care nu sunt valori icate in directia obtinerii de bene icii viitoareSe constata de asemenea un e*cedent de lic%iditate imediata in crestere pe toti anii supusi anali5ei- )n orma relativa se inre&istrea5a o acoperire imediata e*cedentara, in

crestere in '446 urmata de o usoara scadere in '440- !e toata perioada de anali5a &radul de acoperire al datoriilor curente din elemente imediat lic%ide? creante si tre5orerie@ este cu mult peste limita superioara a intervalului de si&uranta inanciara- !utem aprecia si in acest ca5 ca e*ista un nivel mult prea mare al activelor de natura creantelor si tre5oreriei care sa acopere nevoile imediate de inantat

)n anii de re erinta se constata o acoperire de icitara a tre5oreriei incadrata insa in intervalul de si&uranta inanciara-- pentru ameliorarea starii de lic%iditate, entitatea trebuie sa apele5e la operatii speculative pe piata mobiliara deoarece, asa cum am constatat pana acum, consolidarea starii de lic%iditate s-a reali5at prin mai puternice investitii in acest domeniu si mai putin pe seama disponibilitatilor din casa si banca-

////// Con&luz !er ansamblu putem aprecia ca entitatea detine un nivel e*cedentar al activelor de e*ploatare care depaseste datoriile imediate de acoperit, situatie ce poate avea in viitor repercursiuni in vederea obtinerii de bene icii economice viitoare- Cau5ele trebuie cautate in nivelul mult prea crescut al creantelor in speta al creantelor comerciale, pe ondul aplicarii unei politici de credit comercial mult prea rela*ate in scopul atin&erii de noi se&mente de clientela sau ideli5area se&mentului deja e*istent!rivind starea de %ol)a' l tate a entitatii constatam urmatoarele"

Entitatea dispune de credite bancare- )n consecinta toate nevoile de inantare vor i acoperite inte&ral pe seama datoriilor si a creditelor bancare>in anali5a ratelor de dependenta inanciara, se poate constata ca entitatea are un &rad de dependenta inanciara ce se incadrea5a in intervalele de si&uranta si le si depasesc uneori- Se poate constata ca in '440 &radul de dependenta inanciara al entitatii inre&istrea5a nivelul cel mai mic din toti anii ?60-66:@ incadrat insa si in acest an, oarte con ortabil, in intervalele de si&uranta inanciara+ata de acoperire a doban5ilor indica un nivel de acoperire a doban5ilor oarte con ortabil, cu toate ca entitatea are contractate credite bancare, c%eltuielile cu doban5ile sunt nule-

////// Con&luz Cu toate ca societatea anali5ata nu dispune de resurse atrase pe termen mediu si lun& si de asemenea dispune de credite bancare, nivelul &eneral al datoriilor necesare a i acoperite este destul de micCapacitatea &enerala a entitatii de a ace ata ac%itarii nivelului datoriilor si deci &radul de solvabilitate al entitatii este oarte avorabil////// Con&luz generale #r ) n( %tarea (e l &3 ( tate % %ol)a' l tate

!er ansamblu se poate constata ca lipsa indatorarii &enerea5a un nivel al lic%iditatii si solvabilitatii e*trem de con ortabil- Dptica utili5atorilor relativ la aceste re5ultate va i di erentiata in unctie de natura acestor utili5atori de in ormatii inanciare, ast el"

!e termen scurt investitorii nu vor privi investitia in entitatea anali5ata, ca iind una oarte atractiva, deoarece e*ista mari imobili5ari de lic%iditati blocate temporar in creante- !olitica dusa la nivelul creantelor si datoriilor comerciale nu este oarte bine corelata e*istand un nivel ridicat al creantelor comerciale ? datorate termenelor de incasare mari acordate clientilor@ necorelat cu termenele mult mai reduse de ac%iatare a datoriilor comerciale- !e termen lun& insa aceasta politica de mar(etin& poate avea re5ultate po5itive &enerand in viitor o crestere reala de valoare datorate casti&arii de noi se&mente de piata si ast el ar putea deveni atractiva pentru investitoriBancile vor aprecia avorabil re5ultatele anali5ei deoarece scopul lor, si anume acela de a se asi&ura asupra unei capacitati de rambursare a creditelor oarte buna, este ast el atins-

-.- Anal za &a# talulu (e lu&ru Con orm Ane*ei 1 avem urmatoarele conclu5ii privind anali5a capitalului de lucru" Capitalul de lucru este calculat si raportat prin structurile bilantiere valabile la data intocmirii situatiilor inanciare ale anilor '447, '446, '440, iind raportat la postul E din cadrul structurii bilantiere, sub denumirea de 8Active circulante respectiv datorii curente nete9- )ndicatorul este identic cu lic%iditatea curenta in orma absoluta calculata anterior Constatam ca la nivelul entitatii se reali5ea5a un ec%ilibru inanciar pe termen scurt, la nivelul activitatii de e*ploatare, entitatea detinand un capital de lucru po5itiv pe toata perioada anali5ata, intr-o valoare semni icativa

>in anali5a evolutiei capitalului de lucru constatam ca se inre&istrea5a un ritm de crestere de la un an la altul in jur de '/: pentru iecare an, iind mai usor de pronuntat pentru anul '446-

-.1 Anal za ge%t un re%ur%elor &ontrolate >in evolutia vite5elor de rotatie ale activelor, datoriilor si capitalurilor proprii ale entitatii calculate con orm Ane*ei 1, se constata urmatoarele" 5 teza (e rotat e a a&t )elor "o' l zate Ca valoare este sub media tarilor de5voltate? sub media de 2 rotatii@ insa la nivelul economiei romanesti ea este considerata destul de buna )n dinamica, vite5a de rotatie a activelor imobili5ate scade pe toata perioada anali5ata, inre&sitrand un ritm de scadere mai accentuat in '446 ? indicele 46347 GA)B61-'': C indicele 40346 GA)B0.-71:@, ceea ce re lecta o &estionare mai ne avorabila a acestei cate&orii de active

)n cadrul activelor imobili5ate, imobili5arile corporale apar ca iind sin&urele active &estionate pe toata perioada de anali5a- Acest aspect este sustinut de vite5a de rotatie a acestora in scadere de la un an la altul, constatand un ritm de scadere mai accentuat in '446-

5 teza (e rotat e a %to&ur lor totale )n dinamica, vite5a de rotatie a stocurilor scade de la un an la altul intr-un ritm mai moderat, scaderea cea mai accentuata inre&istrandu-se in '440 cu un indice de 6/-24:, comparativ cu '446 in care se inre&istrea5a un indice de 0.-20: !e elemente de stocuri se constata o scadere a stocurilor de materii prime si materiale consumabile in '446 cu un indice de 07-46:, urmata de o mica crestere in '440 cu un indice de .4.-16:- Se constata de asemenea o scadere de la un an la altul a stocurilor de produse inite si mar uri cu apro*imativ .4: pe toata perioada anali5ata? avand un indice de 0.-7': in '446 si 61-/': in '440@

5 teza (e rotat e a &reantelor )n dinamica, vite5a de rotatie a creantelor cunoaste o scadere brusca in '446, avand un indice de /1-41:, urmata de o crestere accentuata in '440, ajun&and la un indice de .4;-4/:- Situatia este pusa pe seama rela*arii termenelor de incasare a creantelor comerciale? care detin ponderea semni icativa in totalul creantelor@ in scopul dinami5arii a acerilor, pe ondul bocajului inanciar in care se a la sistemul inanciar romanesc in '446 +aportul vite5a de rotatie a creantelor3vite5a de rotatie a datoriilor este cu mult sub pra&ul de ec%ilibru in '446, cunoscand o ameliorare in '440

Situatia re lecta o &estionare inadecvata a creantelor societatii in '446, cand acesta scade intr-un ritm oarte accentuat-

5 teza (e rotat e a totalulu a&t )elor

$ite5a de rotatie a total activelor scade de la un an la altul, cea mai mare scadere inre&istrandu-se in '446 cu o pondere de 67-0.:, situatie cau5ata e*clusiv de volumul prea mare al creantelor an&ajate de societate, care &enerea5a o vite5a de incasare a acestora mult prea lenta-

5 teza (e rotat e a (ator lor )n dinamica, vite5a de rotatie a datoriilor cunosc o scadere lenta de la un an la altul, cea mai mare scadere inre&istrandu-se in '446 cu un indice de 67-1/: +aportul vite5a de rotatie a creantelor3vite5a de rotatie a datoriilor este cu mult sub pra&ul de ec%ilibru in '446, cunoscand o ameliorare in '440

Situatia re lecta o &estionare adecvata a datoriilor societatii pe toata perioada, mai ales in '446 cand vite5a de rotatie a acestora scade-

////// Con&luz ,a nivelul socitatii anali5ate, cea mai buna &estionarea este una adecvata la toate nivele anali5ateAceasta modalitate de &estionare se reali5ea5a insa cu buna stiinta, ea iind inte&rata politicii &enerale de mar(etin& ce vi5ea5a dinami5area a acerii si casti&area unei cote de piata suplimentare prin rela*area perioadelor acordate pentru creditul comercial- Ec%ilibrul inanciar al entitatii nu este a ectat deloc-

Sinteza analizei pozitiei financiare a societatii Autonik Import Export S.A. pe perioada 20072009

Pun&te ,orte 260 A&t )e

Pun&te %la'e 2*0

Scade valoarea activelor entitatii Scade e icienta &estionarii capacitatilor productive si a stocurilor Scade ponderea elementelor de active circulante mai putin lic%ide? stocurile@ in paralel cu o crestere a elementelor cu o lic%iditate superioara ? creantele@ )n timp se ameliorea5a usor politica de incasare a creantelor comerciale Creste ponderea creantelor in total active circulante intr-un ritm oarte accentuat in '440 !olitica oarte rela*ata de incasare a creantelor comerciale care induce totalului activelor o diminuare a vite5ei de rotatie a activelor Gestionare inadecvata a raportului creante3datorii in '446

)n timp se ameliorea5a usor politica de &estionare a raportului creante3datorii

Un nivel al lic%iditatii si solvabilitatii e*trem de con ortabil Nivelul e*a&erat al elementelor cu o lic%iditate

intermediara respectiv creantele Ec%ilibrul inanciar pe termen scurt este asi&urat ?capitalul de lucru este substantial repre5entat@ si de asemenea evoluea5a avorabil Dator Apelea5a la credite bancare Scad datoriile entitatii Creste &radul de dependenta inanciaraScade &radul de autonomie inanciara Se modi ica structura datoriilor in avoarea datoriilor ce implica costuri minime ?datorii comerciale@ Ca# talur #ro#r Se apelea5a la surse proprii create de entitate protejandu-se ast el interesele vec%ilor actionariScad capitalurile proprii pe toata perioada anali5ata Scade ponderea re5ultatului net al e*ercitiului in totalul surselor proprii create de entitate

1. Anal za #er,or"antelor , nan& are la S.C. Auton ! I"#ort E$#ort S.R.L.

Sursa in ormationala principala a anali5ei per ormantelor inanciare o repre5inta Contul de !ro it si !ierdere- Anali5a per ormantelor inanciare se re era la urmatoarele aspecte"

Anali5a de ansamblu a per ormantelor inanciareA Anali5a ratelor de pro itabilitate-

1. Anal za (e an%a"'lu a #er,or"antelor , nan& are $i5ea5a anali5a per ormantelor &enerate pe nivele de activitate urmarind evolutia si mutatiile structurale produse in cadrul acestora1. Anal za #e n )ele a #er,or"antelor , nan& are Con orm Ane*ei / 8 Anali5a pe nivele a per ormantelor inanciare9 dar si utili5and in ormatii din Ane*a ; 8Anali5a evolutiei per ormantelor inanciare9 avem urmatoarele conclu5ii" 1. N )elul (e e$#loatare Anali5and evolutia re5ultatului e*ploatarii in ceea ce priveste a&t ) tatea (e e$#loatare se constata o e*tindere accentuata a volumului activitatii de la un an la altul cu preponderenta in '446- !e total re5ultat al e*ercitiului si pe elemente componente actorii de in luenta se detalia5a ast el" Rezultatul e$#loatar se concreti5ea5a in pro it in anul '446 cu un indice de .4'-06:, urmata de o scadere in anul '440, avand un indice de 06-'':C ,ra (e a,a&er neta reali5ea5a o crestere de la un an la altul intr-un ritm mai accentuat in '446 ? avand un indice de ..1-04:, mult mai mare ata de anul '440 in care se inre&istrea5a un indice de .4.-16:@ datorita cresterii mai accentuate atat a productiei vandute cat si a van5arilor de mar uri in aceasta perioada-

Pro(u&t a e$er& t ulu inre&istrea5a un ritm mai accentuat in '446 ? indicele productiei e*ercitiului iind .4;-12: in '446, ata de indicele de .42-4': a anului '440@- Factorii de in luenta ai evolutiei productiei e*ercitiului in '446 sunt urmatorii" Dbtinerea de surplus de productie stocata in '446 comparativ cu de icitul substantial de productie stocata in '440, actor cu in luenta ne&ativa Cresterea productiei vandute intr-un ritm mai lent in '440 comparativ cu '446 ? )ndicele 46347 LvB.4;-12: E )ndicele 40346 LvB .42-4':@, actor cu in luenta ne&ativa ce a determinat diminuarea ritmului de crestere al productiei e*ercitiului in '440

Mar7a &o"er& ala are o crestere e*trem de accentuata in anul '446 de ..6-1/:, urmata de o scadere brusca ajun&and in anul '440 la .44-61:Mar7a n(u%tr ala indica o scadere accentuata in anul '446 de ;1-0':, urmata de o usoara crestere in '440 de 67-2;:- Factorii de in luenta asupra marjei industriale in '440 constau in urmatoarele"

Cresterea productiei e*ercitiului intr-un ritm mai accentuat in '440 decat cresterea inre&istrata in perioadele precedente, actor cu in luenta po5itiva Cresterea c%eltuielilor cu prestatiile e*terne de la un an la altul? )ndicele 46347 iind de 61-.1:, iar )ndicele in 40346 iind de .4'-76:@, actor cu in luenta po5itiva

#arja industriala a mai ost in luentata si de cresterea e*trem de mare a c%eltuielilor materiale in anul '446 cu o pondere de '77-.;:, urmata de o scadere e*a&erata in '440 cu o pondere de 1'-.6:-

5aloarea a(augata inre&istrea5a o crestere in anul '446 cu o pondere de .'1-26:, urmata in anul '440 de o scadere a ei cu o pondere de .4.-;':)n ca5ul ratelor )alor a(augate se poate constata urmatoarele" Auto inantarea activitatii pe toata perioada anali5ata are ponderi ne&ative, ponderile crescand de la un an la altul Finantarea personalului din valoarea adau&ata este in scadere de la un an la altul, insa cu toate acestea se mentine la un nivel semni icativ comparativ cu celelalte directii de inantare- Constatam un ritm de scadere mult mai accentuat al acestui procent de inantare in '440 datorita scaderii semni icative a volumului salariilor an&ajatilor ca urmare a restructurarii de personal din aceasta perioada

Finantarii obli&atiunilor bu&etare li se acorda o pondere destul de mica iind aproape nesemni icativa, sca5and anual cu cate un procentFinantarii proprietarilor li se acorda o pondere de ..-;;: in anul '447, urmand in '446 o scadere a ponderii ajun&and la 0-27:, iar in anul '440 ajun&and ca ponderea sa ie nulaFinantarii capitalului imprumutat ii se acorda o pondere apro*imativ constanta pe toata perioada anali5ata ? in jur de /:@-

E*ploatand in ormatiile din Nota 1 8Anali5a re5ultatului din e*ploatare9 pe perioada '447-'440 obtinem o detaliere a re5ultatului e*ploatarii intr-o structurare a c%eltuielilor dupa unctie- !e ba5a prelucrarilor e ectuate in Ane*a / a pre5entei lucrari, avem urmatoarele conclu5ii" -. N )elul , nan& ar +e5ultatul inanciar se concreti5ea5a pe toata perioada anali5ata in pro it care evoluea5a insa di erentiat de la un an la altul" Ast el in '446 ata de '447 se constata o crestere a pro itului de natura inanciara cu apro*imativ 24:, inre&istrandu-se in '446 o pondere de .24-1/:- Situatia se datorea5a cresterii veniturilor inanciare cu apro*imativ 74: ata de anul anterior si cresterii c%eltuielilor inanciare cu 24: ata de anul anterior- ? )ndicele 46347 $FB .74-.;:, )ndicele 46347 CFB.2.-6/:@ )n '440 ata de anul '446 se constata o scadere a pro itului de natura inanciara cu apro*imativ .4:- Situatia se datorea5a scaderii veniturilor inanciare cu 14: ata de anul anterior si scaderii c%eltuielilor inanciare cu apro*imativ 14: ata de anul anterior? )ndicele 40346 $FB.2;-.4:, )ndicele 40346 CFB60-74:@

1. N )elul e$tra or( nar +e eritor la activitatea e*traordinara aceasta este nula pe toata perioada anali5ata8. N )elul glo'al Rezultatul &urent se concreti5ea5a intr-o scadere de 14: in anul '446 indicele avand o pondere de /0-1;:, urmata de un ritm de crestere oarte accentuat, concreti5andu-se in pro it in anul '440 cu o pondere de .2/-/':- Aceasta crestere a re5ultatului curent in anul '440 se datorea5a cresterii mult mai accentuate a marjei industriale in '440 comparativ cu ceilalti aniRezultatul e$er& t ulu na nte (e #lata (o'anz lor % a "#oz telor se concreti5ea5a intr-o scadere in anul '446 avand o pondere de 6;-.1:, urmata de o crestere accentuata si concreti5andu-se in pro it in '440 cu o pondere de .46-71:Rezultatul 'rut al e$er& t ulu se concreti5ea5a ca si in celelalte ca5uri intr-o scadere in anul '446 cu o pondere de /0-1;:, urmata de o crestere oarte accelerata in '440 cu o pondere de .2/-/':Rezultatul net al e$er& t ulu are o tendinta de evolutie ca si a re5ultatului brut al e*ercitiului, concreti5andu-se in pro it doar in anul '440-!onderea re5ultatului net al e*ercitiului in '446 este de /0-'':, urmata de o crestere accentuata in '440 cu o pondere de .2'-;7:- +itmul de crestere al re5ultatului net al e*ercitiului, mai lent in '446 se datorea5a" !e de-o parte, unui ritm de crestere mai lent al re5ultatului brut al e*ercitiului in '446, comparativ cu ceilalti ani !e de alta parte, unui ritm de crestere mult mai accentuat al impo5itului pe pro it in '446, ca urmare a cresterii mai rapide a c%eltuielilor nedeductibile comparativ cu cresterea veniturilor neimpo5abile in '446 comparativ cu '440

Ca#a& tatea (e auto, nantare are aceleasi ponderi ca si re5ultatul net al e*ercitiului- Se concreti5ea5a in pro it ca si in ca5ul anterior doar in anul '440-

Ca#a& tatea (e auto, nantare neta 2 auto, nantarea0 evoluea5a intr-un ritm de crestere di erentiat ata de ritmul de crestere al capacitatii de auto inantare ? in orma bruta@- Dbservam la acest indicator un ritm de crestere accentuat in '446 ata de ceilalti ani de re erinta cu o pondere de 2.0-10:- Anul '440 este urmat de o scadere a capacitatii de auto inantare neta cu o pondere de ';6-76:- Cau5a trebuie cautata in ritmul mult mai lent de crestere a dividendelor platite in '440 comparativ cu cresterea mult mai accentuata a platii dividendelor in '446-. Anal za e)olut e #er,or"antelor , nan& are )n anali5a Contului de !ro it si !ierdere pe ori5ontala se porneste de la re5ultatul net al e*ercitiului si se e*plica variatiile acestuia prin prisma cate&oriilor de venituri si c%eltuieli implicate in obtinerea sa, cu de alcarea acestora pe cele trei activitati" e*ploatare, inanciara si e*traordinara si in cadrul lor dupa natura, utili5and in acest scop in ormatiile cuprinse in Ane*a ; 8Anali5a evolutiei per ormantelor inanciare9-

+e5ultatul net al e*ercitiului este repre5entat in toti anii de pro it cu un ritm de crestere mai pronuntat in '446- #odi icarea pro itului net trebuie e*plicata prin prisma urmatorilor actori principali" +e5ultatul brut al e*ercitiului )mpo5it pe pro itIn 2008 fata de 2007: +e5ultatul net al e*ercitiului este repre5entat in anul '446 de pro it in crestere e*cesiva ata de e*ercitiul inanciar anterior cu o pondere de /02-61:- Cau5ele evolutiei re5ultatului net al e*ercitiului trebuie cautate in evolutia elementelor componente ale re5ultatului net al e*ercitiului ast el" 1. E)olut a rezultatulu 'rut al e$er& t ulu

+e5ultatul brut al e*ercitiului se concreti5ea5a intr-o scadere accentuata in anul '446 cu o pondere de /0-1;:- Evolutia re5ultatului brut al e*ercitiului pe perioada anali5ata trebuie e*plicata prin prisma evolutiei veniturilor si c%eltuielilor entitatii, pe iecare element de venituri si c%eltuieli, clasi icate dupa natura!e total activitate, scaderea re5ultatului brut al e*ercitiului destul de semni icativa ?de 14-/1:@ se datorea5a unor cresteri a c%eltuielilor totale comparativ cu o crestere a veniturilor totale apro*imativ la acelasi nivel ale entitatii in anul '446 ata de anul '440? indicele 40346 $=B..;-11: C )ndicele 40346 C=B..6-;;:@-

!e cele 2 activitati ale entitatii, scaderea re5ultatului brut al e*ercitiului urmata de o crestere s-a datorat" Unei cresteri semni icative a re5ultatului e*ploatarii ? cu '-06:@ in '446 datorita unei cresteri a veniturilor din e*ploatare ? de .;-2':@ concomitent cu o crestere a c%eltuielilor din e*ploatare ? de .7-7/:@, actori cu in luenta po5itiva asupra cresterii re5ultatului din e*ploatare si implicit asupra majorarii re5ultatului brut al e*ercitiului Unei diminuari a re5ultatului inanciar datorata cresterii c%eltuielilor de natura inanciara, concomitent cu o diminuare a veniturilor de natura inanciara destul de semni icativa

Unui nivel nul al re5ultatului e*traordinar pe toata perioada a activitatii anali5ate-

In &a(rul a&t ) tat (e e$#loatare actorii ce au dus la modi icarea re5ultatului brut al e*ercitiului sunt" 260/// Fa&tor &u n,luenta #oz t )a ? ce au determinat cresterea re5ultatului brut al e*ercitiului@" Cresterea ci rei de a aceri nete cu apro*imativ ./: din valoarea reali5ata in anul precedent ?)ndicele 46347 CANB ..1-04:@- ,a randul sau aceasta a ost in luentata po5itiv de urmatorii actori"

Cresterea productiei vandute ata de anul anterior cu ;-12: ? )ndicele 46347 LvB.4;-12:@A

Cresterea veniturilor din van5area mar urilor ? indicele 46347 $#B../-/4:@Alte venituri din e*ploatare cresc cu apro*imativ /4: datorita virarii subventiilor pentru investitii primite in '446 la venituri dar si datorita van5arii unor utilaje depreciate moral ca urmare a noilor restructurari te%nolo&iceC%eltuielile cu materii prime si materii consumabile scad de la un an la altul-

2*0/// Fa&tor &u n,luenta negat )a 2ce au determinat diminuarea re5ultatului brut al e*ercitiului@"

$ariatia stocurilor avand un nivel nul pe toata perioada a activitatii anali5ateAlte c%eltuieli din e*ploatare au crescut cu 1-;/: in '446, in sensul cresterii acestora in luentand si cresterea c%eltuielilor cu despa&ubiri, donatii si activa cedate avand o pondere de ..40-/4: in '446C%eltuielile cu ajustarile au un nivel nul pe toata perioada-

-. E)olut a "#oz tulu #e #ro, t )mpo5itul pe pro it scade in '446 la o pondere de ;4-;2:, urmata de o crestere intr-un rimt destul de accentuat in '440 cu o pondere de .10-26:- Situatia este e*plicata prin prisma unui ritm mai accentuat de crestere al masei impo5abile, datorata unui nivel in crestere al elementelor de c%eltuieli si venituri incluse in ba5a de impo5itare- Evolutia impo5itului pe pro it va constitui ast el un actor de in luenta ne&ativa asupra evolutiei re5ultatului net al e*ercitiului in anul '440In 2009 fata de 2008: +e5ultatul net al e*ercitiului este repre5entat de pro it in anul '440, dar este in scadere ata de anul anterior, inre&istrandu-se in acest an o pondere de .2'-;7:, ata de anul anterior cand se inre&istra o pondere de /02-61:- Cau5ele scaderii re5ultatului net al e*ercitiului ata de cresterea inre&istrata pentru anul '446, trebuie cautate in evolutia elementelor componente ale re5ultatului net al e*ercitiului ast el"

1.E)olut a rezultatulu 'rut al e$er& t ulu )n anul '440 re5ultatul brut inre&istrea5a o pierdere mai mare decat in '446 cu ponderea de .2/-/': in '440 ata de /0-1;: in '446!ierderea inre&istrata in '440 comparativ cu '446 se datorea5a cresterii c%eltuielilor totale si scaderii veniturilor totale ? indicele 40346 C=B.2;-.4: E )ndicele 40346 $=B60-74:@!e cele trei activitati ale entitatii, scaderea re5ultatului brut al e*ercitiului in '440 comparativ cu '446 se datorea5a urmatoarelor conditii" Scaderii re5ultatului din e*ploatare in '440 avand o pondere de 06-'':, comparativ cu '446 unde se inre&istrea5a o pondere de .4'-06:- Acest apt

se datorea5a scaderii veniturilor totale din e*ploatare si scaderii in acelasi ritm si a c%eltuielilor totale din e*ploatare in '440 comparativ cu '446 >atorita unei pierderi mai sca5ute a re5ultatului inanciar in '440 comparativ cu '446? )ndicele 40346 +FB67-10:@- Acest apt este datorat cresterii veniturilor inanciare in '440 avand o pondere de .2;-.4: si scaderii c%eltuielilor inanciare ajun&and la o pondere de 60-74:In &a(rul a&t ) tat (e e$#loatare actorii ce au dus la modi icarea re5ultatului brut al e*ercitiului sunt" 260/// Fa&tor &u n,luenta #oz t )a ? ce au determinat cresterea re5ultatului brut al e*ercitiului@" Cresterea ci rei de a aceri nete cu apro*imativ .: ata de valoarea reali5ata in anul precedent ? )ndicele 40346 CANB.4.-16:- +itmul de crestere al ci rei de a aceri nete este insa sub nivelul celui inre&istrat in anul '446 ? )ndicele 40346 CANB..1-04:@- Cau5ele inre&istrarii unei cresteri ale ci rei de a aceri nete in '440 ata de '446 sunt date de" Cresterea productiei vandute ata de anul anterior cu 2-4':? )ndicele 40346 LvB.42-4':@ Cresterea veniturilor din van5area mar urilor avand o pondere de .4.-27:

Ambele cresteri se reali5ea5a insa intr-un ritm sub nivelul celui inre&istrat in '446 $ariatia stocurilor se a la la un nivel nul pe perioada anali5ata Alte c%eltuieli de e*ploatare scad cu apro*imativ '4: ata de anul anterior avand o pondere de 76-46: 2*0/// Fa&tor &u n,luenta negat )a ? ce au determinat diminuarea re5ultatului brut al e*ercitiului@" Alte venituri din e*ploatare scad cu apro*imativ 7/: ata de anul anterior, avand o pondere de '1-16: C%eltuielile privind prestatiile au crescut intr-un ritm mai alert cu apro*imativ '4:, avand o pondere de .4'-76: in '440 C%eltuielile cu alte impo5ite, ta*e si varsaminte asimilate au crescut ata de anul anterior, inre&istrand un indice in '440 de //-1/: Alte c%eltuieli din a ara au crescut ? apa si ener&ia@ ata de anul anterior cu 2 procente, in '440 avand un indice de .47-'2:-

-.E)olut a "#oz tulu #e #ro, t )mpo5itul pe pro it a crescut in acest an intr-un ritm oarte accentuat cu un indice ce inre&istrea5a in '440 .10-26:, mult mai maree ata de anul anterior care inre&istra un indice de ;4-;2:- Situatia este e*plicata, ca si in ca5ul anterior, prin prisma e*istentei unui volum a masei impo5abile superior anului anterior respectiv prin e*istenta unei cresteri mult mai

accentuate a c%eltuielilor nedeductibile si3sau a veniturilor neimpo5abile in '440 comparativ cu '446- Evolutia impo5itului pe pro it va constitui si in acest an un actor cu in luenta ne&ativa asupra evolutiei re5ultatului net al e*ercitiului in '440 ata de '446/////////// Con&luz
Privind evolutia performatelor generale ale activitatii, in perioada 2007-2009 sintetizam urmatoarele puncte forte/puncet slabe:

Pun&te ,orte260 1. 9lo'al !ro it net pe toti anii Creste pro itul net al e*ercitiului Creste pro itul brut al e*ercitiului Creste re5ultatul brut inainte de deducerea doban5ilor si a impo5itelor Creste capacitatea de auto inantare Creste capacitatea de auto inantare neta- Se accentuea5a ritmul de crestere de la un an la altul

Pun&te %la'e2*0

Se diminuea5a ritmul de crestere de la un an la altul

)mpo5itul pe pro it creste intr-un ritm mult mai accentuat decat cresterea re5ultatului brut -. Anal t & 2#e a&t ) tat 0 a. A&t ) tatea (e e$#loatare Creste re5ultatul e*ploatarii

Creste ci ra de a aceri neta Creste productia vanduta

Se diminuea5a ritmul de crestere de la un an la altul

Creste marja comerciala Creste marja industriala Creste valoarea adau&ata $ariatia stocurilor este nula Scad c%eltuielile cu materii prime si materiale de la un an la altuA Scad alte c%eltuieli de e*ploatare in anul '440 Alte venituri din e*ploatare scad C%eltuielile privind prestatiile cresc intr-un ritm mai alert C%eltuielile cu alte impo5ite, ta*e si varsaminte asimilate cresc Cresc c%eltuielile cu apa si ener&ia '. A&t ) tatea , nan& ara !ierdere inanciara in toti anii Creste pierderea inanciara in '446 intr-un ritm mai alert Sacde pierderea inanciara in '440 C%eltuieli cu doban5ile in scadere de la un an la altul

Cresc veniturile inanciare in '446

Scad veniturile inanciare in '440 *

&. A&t ) tatea e$traor( nara

1.1. Anal za %tru&tur #er,or"antelor , nan& are !resupune calculul urmatoarelor cate&orii de rate de structura a per ormantelor inanciare pe ba5a Contului de !ro it si !ierdere"

+atele &enerale de structura ale re5ultatelor, veniturilor si c%eltuielilorA +atele interne de structura ale veniturilor si c%eltuielilorA +atele de structura pe ba5a veniturilor totale-

1. Anal za ratelor generale (e %tru&tura ale rezultatelor+ )en tur lor % &3eltu el lor >in anali5a ratelor generale ale rezultatelor se constata urmatoarele"

Se constata ca activitatea din e*ploatare &enerea5a pondere semni icativa a re5ultatului e*ercitiului, peste '44:, cea mai mare pondere inre&istrand-o in anul '446 de 117,/7:)n perioada '4463'447, activitatea de e*ploatare tinde sa casti&e mai mult teren in ce priveste capacitatea de a &enera pro it brut, in detrimentul celorlalte activitati carora anul anterior li s-a acordat o importanta superioara- Aceasta deoarece se constata o pondere a re5ultatului activitatii de e*ploatare in total re5ultat, in crestere accentuata de la un an la altul ? cu aproape .04:, adica de la '/6-1': in '447 la 117-/7: in '446@- =inand seama de cele anali5ate anterior, cau5ele acestor mutatii structurale ale re5ultatelor constau in" .- !e de-o parte, cresterea mai accentuata a re5ultatului e*plaoatarii comparativ cu cresterea re5ultatului brut al e*ercitiului? )ndicele 4;34/ +EM!B .4'-06:E )ndicele 4;34/ +EBB/0-1;:@ '- !e de alta parte, o pierdere a re5ultatului inanciar ? cu apro*imativ 24:@- ? )ndicele 4;34/ +FB .24-1/:@-

)n perioada '4403'446, &radul de &enerare a pro itului brut pe cele 2 activitati se mentine in linii &enerale aceleasi, cu o oarte usoara tendinta de diminuare a potentialului activitatii de e*ploatare in avoarea activitatii inanciare, in ce priveste &enerarea de re5ultat- Cau5ele constau in urmatoarele" .-!e de-o parte, cresterea mai lenta a re5ultatului e*ploatarii comparativ cu cresterea re5ultatului brut al e*ercitiului? )ndicele 46347 +EM!B06-'': C )ndicele 46347 +BEB.2/-/':@'!e de alta parte, in redresarea activitatii inanciare, acesta inali5andu-se cu o pierdere inanciara mai mica in '440 ata de anul precedent-

? )ndicele 40346 +FB 67-10: CC )ndicele 46347 +FB .24-1/:@)n ce priveste ponderea re5ultatului net al e*ercitiului in re5ultatul brut al e*ercitiului constatam o scadere contiuna a acesteia de la 62: in '447 la 6'-02: in '446 si 6.-.6: in '440- Situatia se datorea5a cresterii pro itului impo5abil de la o perioada la alta prin e*istenta unui ritm accentuat de crestere al c%eltuielilor nedeductibile care depaseste ritmul mult mai lent de crestere al veniturilor neimpo5abile-

>in anali5a ratelor generale ale )en tur lor se constata urmatoarele" $eniturile totale se inre&istrea5a in majoritate covarsitoare din activitatea de e*ploatare ? peste 00:@ in crestere pe toata perioada anali5ata, pe ondul reducerii veniturilor din activitatea inanciara >in anali5a ratelor generale ale &3eltu el lor se constata urmatoarele" !onderea majoritara in cadrul c%eltuielilor totale o detin c%eltuielile de e*ploatare ? peste 02:@ cu o usoara tendinta de scadere a ponderii lor in total in '446 ? la 0'-60:@pe ondul unei cresteri mult mai lente a c%eltuielilor de e*ploatare in acest an comparativ cu cresterea mai accentuata reali5ata la c%eltuielile inanciare, ceea ce a &enerat o rata de structura a c%eltuielilor de e*ploatare in c%eltuielie totale, in scadere C%eltuielile totale se &enerea5a in majoritate covarsitoare din activitatea de e*ploatare ? peste 02:@ in crestere pe toata perioada anali5ata, pe ondul reducerii veniturilor din activitatea inanciara-

-. Anal za ratelor nterne (e %tru&tura ale )en tur lor % &3eltu el lor >in anal za ratelor nterne ale %tru&tur )en tur lor ( n e$#loatare se constata urmatoarele" Ci ra de a aceri neta repre5inta ponderea majoritara in totalul veniturilor din e*ploatare, de peste 01:, inre&istrand o evolutie luctuanta de-a lun&ul perioadei anali5ate- Ast el daca in '447 ea repre5inta 0/-7': in total venituri din e*ploatare, sca5and apoi usor la 01-//: in '446, iar in '440 ajun&e la 06-;2: !roductia de imobili5ari si alte venituri din e*ploatare nu repre5inta nici o pondere in total venituri din e*ploatare )n cadrul ci rei de a aceri nete remarcam modi icarile structurale interne privind &radul de &enerare a acesteia din productia vanduta si respectiv din van5arile de mar uri- !e ondul unei activitati comerciale in continua e*tindere, ponderea veniturilor din van5ari de mar uri scade in '446 ? de la 60-20: la 66-7;:@ urmand o stabili5are in '440 ? se mentine in jur de 0':@Cu toate acestea, ci ra de a aceri ramane sa se &enere5e in proportie majoritara ? peste 66:@ din venituri din van5area mar urilor, pe toata perioada de anali5a-

 Alte venituri din e*ploatare repre5inta in jur de ': in total venituri din e*ploatare, deci o pondere nesemni icativa>in anal za ratelor nterne ale %tru&tur &3eltu el lor ( n e$#loatare se constata urmatoarele" )n totalul c%eltuielilor de e*ploatare ponderea o detin c%eltuielile privind mar urile, in crestere insa de la un an la altul, dar cu o pondere aproape nesemni icativa? ;;-1': repre5entau in anul '447, ajun&and in anul '446 la ;7-'1:, iar in anul '440 repre5entand cea mai mare pondere de 74-21:@ ,ocul al doilea ca pondere in total c%eltuieli de e*ploatare este dat de c%eltuielile cu personalul, acestea luctuand in jur de .4: in perioada anali5ata- )n ce priveste dinamica acestei ponderi, in timp se constata o crestere aproape nesemni icativa a ponderii c%eltuielilor de personal de la un an la altul doar cu cateva procente? .4-27: in anul '447, urmata de o crestere de .4-16: in '446 si .4-;2: in '440@- )n '440, aceasta creste usor la .4-;2: pe ondul unor cresteri salariale, c%air daca politica de restructurare a personalului continua

)n cadrul ratelor interne de structura ale c%eltuielilor materiale , c%eltuielile cu materii prime si materiale consumabile si alte c%eltuieli din a ara au o pondere aproape nesemni icativa, cele mai mari c%eltuieli inre&istrandu-se in anul '447 la c%eltuieli cu materii prime si materii consumabile cu o pondere de 2-.0:, care a sca5ut de la un an la altul pe aceasta perioada anali5ata? in '440 ajun&and la .-10:@)n cadrul alte c%eltuieli de e*ploatare , acestea scad de la un an la altul cu ponderi aproape nesemni icative ? .1-/': in '447, urmata de o scadere de .'-04: in anul '440 si .4-2;: in '440@- )n cadrul acestor c%eltuieli ponderea cea mai mare o au c%eltuielile privind prestatiile e*terne-

>in anal za ratelor nterne (e %tru&tura ale )en tur lor , nan& are se constata modi icari structurale semni icative ale celor doua cate&orii principale de venituri inanciare reali5ate de entitate si anume" venituri din doban5i si alte venituri inanciare- $eniturile din doban5i au o pondere aproape nesemni icativa ? cu mult sub.:@, in sc%imb alte venituri inanciare au pondere semni icativa de peste 00:, iind apro*imativ constanti pe perioada anali5ata? 00-;6: in '447, cu o mica crestere de 00-6;: in '446 si 00-01: in '440@>in anal za ratelor nterne (e %tru&tura ale &3eltu el lor , nan& are constatam ca ponderea cea mai mare o au c%eltuielile privind doban5ile in totalul c%eltuielilor inanciare- Aceste c%eltuieli au cea mai mare pondere in anul '447 ?7.-26:@, urmata in anul '446 de o scadere accentuata a ponderii c%eltuielilor cu .'-1': ? c%eltuielile ajun&and la /6-0/:@, urmate de o noua crestere a lor, ajun&and in anul '440 la ;2-';:- !e locul al doilea se situea5a alte c%eltuieli inanciare in totalul c%eltuielilor" acestea inre&istrea5a cea mai mica pondere in anul '447 de '6-;':, urmate de o crestere semni icativa in anul '446 de 1.-4/:, c%eltuieli care se redresea5a in anul '440, sca5and cu cateva procente si ajun&and la 2;-71:- )n alte c%eltuieli inanciare se includ casti&urile din investitiile in actiuni si cele din di erenta de curs valutar, ca orme repre5entative de venituri inanciare reali5ate de societatea anali5ata1. Anal za ratelor (e %tru&tura #e 'aza )en tur lor totale

)n ce priveste raportul structural e ort3e ect respectiv c%eltuiala3venit pe total activitate si nivele, desprindem urmatoarele conclu5ii" +aportul intre e orturile &enerale ale entitatii ? concreti5ate in c%eltuieli totale@ de a &enera e ecte &enerale ? sub orma de venituri totale@ se situea5a la un nivel de peste 0;: pe toata perioada anali5ata,cu o usoara tendinta de ameliorare a raportului e ect3e ort in '447, dupa care urmata de o scadere aproape nesemni icativa in anul '440- )n conclu5ie raportul e ect3e ort se mentine apro*imativ in aceiasi parametrii )n perioada '4473'446 raportul &eneral c%eltuieli totale3venituri totale se situea5a intr-o usoara crestere de la 0;-'/: in '447 la 06-40: in '446C%eltuielile din e*ploatare in veniturile totale se inre&istrea5a si ele intr-o mica crestere cu apro*imativ un procent, de la 04-40: in '447 la 0.-..: in '446- )n acelasi mod se mani esta si c%eltuielile inanciare in veniturile totale, crescand usor din anul '447 in '446 cu 4-6.: ? in '447 iind de ;-.;:, cu o mica crestere, ajun&and in '446 la ;-07:@

)n perioada '4463'440, mentinerea raportului &eneral c%eltuieli totale3venituri totale, apro*imativ la parametri anului anterior nu este insotita de o mentinere a aceluiasi raport pe cele 2 nivele de activitate- ,a ameliorarea raportului c%eltuieli totale3 venituri totale din aceasta perioada contribuie in principal mai buna &estionare a activitatii de e*ploatare in aceasta perioada, deoarece pe ondul mentinerii apro*imativ a aceluiasi volum de c%eltuieli de e*ploatare, se obtin venituri din e*ploatare si implicit venituri totale in crestere ata de anul anterior- $e5i in acest sens anali5a evolutiei per ormantelor si )ndicele 40346 C=B0;-;;:, )ndicele 40346 $EM!B07-'6:, )ndicele 40346 $=B 07-14:-

)n ce priveste raportul structural e ect3e ect respectiv venit3venit pe total activitate si pe nivele, conclu5ionam urmatoarele" +aportul intre e ectele &enerate de activitatea de e*ploatare ? sub orma de venituri din e*ploatare@ si e ectele totale &enerate de intrea&a activitate ? sub orma de venituri totale@ se situea5a la un nivel e*trem de substantial, de peste 00: pe toata perioada anali5ata, cu o mica tendinta de scadere de la un an la altul care este nesemni icativa +e eritor la activitatea inanciara, aceasta are o pondere oarte mica in cadrul perioadei anali5ate, dar cunoaste o crestere de la un an la altul, veniturile activitatii de e*ploatare cresc intr-un ritm mult mai accentuat, ceea ce structural &enerea5a un &rad de participare al veniturilor inanciare la obtinerea de venituri totale

+e eritor la activitatea e*traordinara, aceasta este nula in perioada anali5ata-

///////// Con&luz Privind structura performantelor generale ale activitatii, in perioada 2007-2008 sintetizam urmatoarele puncte forte puncte sla!e:

S nteza anal ze %tru&tur #er,or"antelor , nan& are a %o& etat Auton ! I"#ort E$#ort S.R.L. #e #er oa(a -::;*-::<

Pun&te ,orte 260 Activitatea de e*ploatare &enerea5a ponderea semni icativa a re5ultatului e*ercitiului, peste '44:, in crestere pe toata durata anali5ata Activitatea de e*ploatare urni5ea5a peste 00: din veniturile totale, in crestere pe toata perioada anali5ata, pe ondul reducerii veniturilor din activitatea inanciara !onderea c%eltuielilor totale in veniturile totale scade

Pun&te %la'e2*0 Activitate inanciara mai restransa

!onderea c%eltuieli totale in venituri totale cresc in '4473'446

Gradul de &enerare de re5ultat net din re5ultat brut al e*ercitiului scade accentuat de la o perioada la alta datorita in luentei ne avorabile a actorilor de natura iscala !onderea c%eltuielilor inanciare in total venituri sunt intr-o usoara crestere in '4473'446

Activitatea e*traordinara nesemni icativa

-. Anal za #er,or"antelor , nan& are #e 'aza ratelor (e #ro, ta' l tate

)n acest scop se calculea5a ratele de pro itabilitate comerciala si ratele de rentabilitate ? economica si inanciara@ asa cum re5ulta acestea din Ane*a 6 8Anali5a per ormantelor inanciare pe ba5a ratelor de pro itabilitate9-.1. Anal za ratelor #ro, ta' l tat &o"er& ale >in anali5a ratei marjei brute a pro itului se poate constata ca cea mai mare pondere se a la in anul '447 de 2-02:, urmata de o scadere brusca in '446, avand un indice de '-42:, si urmata din nou in '440 de crestere moderata a marjei brute ajun&and la un indice de '-7.: )n ce priveste rata marjei nete a pro itului, se poate constata ca aceasta este in urcare de la un an la altul de la 4-22: in '447 la .-;6: in '446, ajun&and la '-'4: in '440- Situatia se datorea5a aptului ca ritmul de crestere al re5ultatului net al e*ercitiului a ost peste nivelul ritmului de crestere al ci rei de a aceri nete pe toata perioada de anali5a

#arja bruta a pro itului din e*ploatare cunoaste o scadere lenta de la un an la altul cu apro*imativ .: pe toata perioada anali5ataEvolutia marjei comerciale re lecta o crestere a pro itabilitatii comerciale, inre&istrandu-se apro*imativ 04: pe toata perioada anali5ata-

///// Con&luz !rivind &radul de pro itabilitate comerciala, remarcam o stare buna de pro itabilitate comercialaCel mai bine se situea5a rata marjei nete a pro itului, situatie datorata aptului ca ritmul de crestere al re5ultatului net al e*ercitiului a ost peste nivelul ritmului de crestere al ci rei de a aceri nete pe toata perioada de anali5a- #arja comerciala re lecta o crestere accentuata a pro itabilitatii comerciale-

-.-. Anal za ratelor (e renta' l tate -.-.1. Anal za renta' l tat , nan& are !rivind evolutia ratei rentabilitatii inanciare in orma sa &enerala, ca rata a capitalurilor proprii ?+DE@, se constata ca cea mai mare pondere in &eneral o detine anul '446- Cau5ele consta intr-o crestere mai lenta a surselor proprii altele decat re5ultatul net al e*ercitiului +ata rentabilitatii capitalului propriu are o pondere oarte mica in '447 de 2-6.:, urmata de o crestere semni icativa in '446 de .6-07: si o scadere mai lenta in '440 de ..-;':

+ata marjei nete a pro itului creste de la un an la altul dar cu ponderi aproape nesemni icative ? cu apro*imativ .: in iecare an@- #arja neta a pro itului detine o pondere oarte mica in totalul capitalului propriu$ite5a de rotatie a activelor lic%ide are o pondere aproape nesemni icativa pe toata perioada anali5ata si scade de la un an la altul ?4-;7 in '447, 4-/0 in '446si 4-/2 in '440@- Scaderea ei are o in luenta ne&ativa asupra ratei rentabilitatii inanciareGradul de inantare al activelor entitatii din surse proprii ? levierul inanciar@ detine o pondere de .7-16 in '447, urmata de o mica crestere in '446 de .0-.1, iar in '440 de o scadere brusca avand un nivel de 0-66-

+ata rentabilitatii capitalului an&ajat scade de la un an la altul datorita cresterii mai lente a re5ultatului brut inainte de impo5it si dobanda, comparativ cu cresterea capitalului an&ajat de entitate-

-.-.- Anal za renta' l tat e&ono" &e Si in ce priveste modul de utili5are a resurselor entitatii se constata o diminuare sistematica a valorii ratelor de rentabilitate economica care re lecta utili5area activelor entitatii pe toata perioada anali5ata ? este vorba de rata rentabilitatii economice si rata pro itabilitatii activelor@!e ondul cresterii pro iturilor societatii de la un an la altul, scaderea ratelor de rentabilitate economica este e*plicata prin cresterea mult mai accentuata a e orturilor entitatii sub orma activelor, comparativ cu ritmul de crestere al bene iciilor pe care acestea le aduc)n ce priveste modul de utili5are a resurselor entitatii, re lectat sub orma ratei rentabilitatii c%eltuielilor, se constata o crestere a acestei rate de la un an la altul ? cu apro*imativ .:@+ata rentabilitatii activelor cunoaste o crestere apro*imativ nesemni icativa de la un an la altul pe toata perioada anali5ata ? 4-'': in '447, 4-00: in '446 si .-.6: in '440@-

///// Con&luz Starea de rentabilitate economica si inanciara se inrautateste de la un an la altul ceea ce re lecta un nivel de crestere al e ectelor ? sub diverse orme@ mai mic decat ritmul de crestere al e orturilor pe care le an&ajea5a societatea ? sub orma investitiilor in actiuni sau in active@- Situatia trebuie ameliorata printr-o politica de &estionare a resurselor controlate de entitate mult mai e icienta ? ve5i in acest sens vite5ele de rotatie ale activelor, majoritatea in scadere, ceea ce prevedea de alt el o diminuare &enerala a starii de rentabilitate@-.-.1. Anal za ratelor 'ur% ere //// Ent tatea anal zata nu e%te &otata la 'ur%a.//// 8. Anal za ,lu$ur lor (e trezorer e la S.C. Auton ! I"#ort E$#ort S.A. Societatea analitica este incadrata la cate&oria 8entitati mici 9 ca urmare nu este obli&ata sa raporte5e situatiile inanciare in ormatul complet-Ca atare din lipsa de in ormatii nu s-a reusit reali5area acestui capitol-

=. Anal za r %&ur lor la S.C. Auton ! I"#ort E$#ort S.A.

Se poate constata ca potrivit modelului Alt"an irma apare ca iind ara di icultati inanciare in '447 ? <E2@, dupa care situatia cunoaste o usoara inrautatire pe ceilalti doi ani anali5ati- Aceasta inrautatire in timp este cunoscuta datorita aptului ca valoarea lui < doar se apropie de limita de 829 in celilalti doi ani anali5ati, apt prin care se reali5ea5a di erentierea intre cele doua stari-

!otrivit modelului lui Canon*>ol(er starea inanciara a entitatii de-a lun&ul celor trei ani anali5ati se pre5inta intr-o continua crestere- $alorile lui < sunt peste limita de demarcatie a intervalelor de si&uranta inanciara-

///// Con&luz Situatia inanciara a entitatii apare ca iind una avorabila, ara di icultati inanciare- !entru re5ultate mai pertinente se impune aplicarea unor modele mai adaptate necesitatilor concrete ale economiei romanesti- )n lipsa acestora, conclu5iile trebuie corelate si inte&rate in conclu5iile &enerate de anali5a e*tensiva reali5ata in capitolele anterioare///////Con&luz , nale generale Pun&te tar &on%tante. *)n &eneral se inre&istrea5a per ormante &enerale bune ale intre&ii activitatiA - Situatie avorabila a ec%ilibrului inanciar al societatii, in ciuda unor blocaje inanciare avute pe parcursul anilor - valori bune ale indicatorilor de lic%iditate si solvabilitate Pun&te %la'e &on%tante. -valoare mare a casei si conturi la banci - rate de rentabilitate in scadere

O#ortun tat . - marirea cotei de piata - e*pansiune pe pietele straine

A"en ntar . * concurenta