Tema 1. OBIECTUL, SCOPUL I METODELE MACROECONOMIEI. 1. Macroeconomia ca domeniu al !iin"ei economice. #. Sco$urile i o%iec!ul de &!udiu al macroeconomiei. '. Me!

ode &$eci(ice de anali)* macroeconomic* i u!ili)area ace&!or me!ode. +. Indica!orii macroeconomici de re)ul!a!e. ,. Condi"iile -enerale ale ec.ili%rului macroeconomic. 1. Macroeconomia ca domeniu al !iin"ei economice. n teoria economic, noiunea de macroeconomie a fost introdus de savanii din Occident n anii 30 ai secolului XX n legtur cu apariia teoriei keynesiste ( eoria general a ocuprii forei de munc, a do!"n#ii $i a !anilor%&' (rin aceast lucrare )' *' +eynes a ncercat s e,plice realitatea economic e,istent n acele timpuri (depresia economic din -./&, utili#"nd o a!ordare metodologic diferit de cea tradiional a neoclasicilor' /!ordarea dat se !a#a pe principiile metodologice ale teoriei generale a sistemului $i a teoriei relativitii' *acroeconomia ca $tiin provine de la grecescul macros%, care n traducere nseamn mare%, accentu"nd c se refer la pro!leme de dimensiuni mari, spre deose!ire de microeconomie care se ocup de pro!leme mici' -e consider c o anumit pro!lem este macroeconomic atunci $i acolo unde aceasta reiese din formarea $i consolidarea unei anumite economii naionale' *acroeconomia, ca un compartiment al teoriei economice, studia# mrimi economice agregate $i pro!leme economice generale de tipul0 volumul de producie a economie naionale, structura economiei naionale $i componentele ei, ciclurile economice, ocupaia resurselor economice, inflaia, cre$terea economic, pro!lemele financiare la nivelul economiei naionale' *acroeconomia presupune anali#a mi$crii capitalului glo!al $i a forei de munc glo!ale n dependen de influena asupra acestei mi$cri a statului sau n lipsa lui' *acroeconomia anali#ea# esena diferitor politici macroeconomice (politica !ugetar1fiscal, monetar1creditar, economic e,tern, social etc'& cu scopul de a sta!ili#a cu a2utorul lor de#voltarea economiei naionale ntr1o anumit perioad a ciclului economic' 3in aceste definiii reiese c o!iectul de studiu al macroeconomiei presupune cercetarea proceselor economice la nivel de economie naional luate ca un tot ntreg sau anali#ate pe agregate sau pri' (ro!lemele macroeconomice 2oac un rol important n reali#area relaiilor economice internaionale' (entru a progno#a de#voltarea economiei naionale pe o perioad ndelungat de timp e necesar de a anali#a dinamica principalilor indicatori macroeconomici n perioada precedent' #. Sco$urile i o%iec!ul de &!udiu al macroeconomiei. *acroeconomia are ca o!iect de studiu comportamentul tuturor consumatorilor $i al productorilor ntr1o economie naional, n ansam!lu, precum $i relaiile care se ntrein cu alte economii' n plus, statul apare ca un agent economic esenial n anali#, ntruc"t el utili#ea# o serie de instrumente economice specifice (politicile macroeconomice& al cror o!iectiv este coordonarea de ansam!lu a activitii economice ce se desf$oar la nivel individual' O!iectivele macroeconomiei sunt urmtoarele0 4 determinarea $i anali#a varia!ilelor care permit evaluarea $i e,plicarea comportamentului grupelor de ageni economici5 4 studierea relaiilor dintre principalele varia!ile $i punerea n eviden a unor raporturi sta!ilite ntre acestea (relaiile dintre venit $i consum, economii $i investiii, etc'&5 4 anali#a principalelor de#ec6ili!re care pot s apar ntre agregate (inflaia, $oma2ul, deficitul !ugetar, deficitul !alanei de pli, etc'&, n vederea determinrii $i evitrii cau#elor acestor de#ec6ili!re5 4 studierea modalitilor de atingere a o!iectivelor economice sta!ilite de societate, modaliti ce in de resortul politicilor macroeconomice' Orice pro!lem macroeconomic poate avea mai multe aspecte dect cel economic0 aspect social, politic, demografic' n plus, orice pro!lem macroeconomic are dou aspecte interdependente0 po#itiv $i negativ, unul care caracteri#ea# sensul progresist al evoluiei, altul 7 care ntrerupe temporar acest scop macroeconomic' *acroeconomia se concreti#ea# cu prioritate ctre anali#a calitativ a mecanismului de funcionare al economiei naionale, a corelaiilor dintre varia!ilele macroeconomice, pun"nd un accent deose!it pe aspectele de msurare a influenelor directe $i indirecte dintre acestea n vederea fundamentrii $tiinifice a deci#iilor de politic macroeconomic' 8

*acroeconomia se ocup, deci, cu studiul structurii funcionalitii $i comportamentului de ansam!lu al sistemului economiei naionale n str"ns legtur cu sistemul economiei mondiale $i cu mediul ncon2urtor' '. Me!ode &$eci(ice de anali)* macroeconomic* i u!ili)area ace&!or me!ode. 9a orice $tiin, macroeconomia dispune de o metod proprie de cercetare' :iind o $tiin t"nr, ea a mprumutat mai multe instrumente $i te6nici de la alte $tiine anterior constituite' Ba)a me!odolo-ic* a $tiinei macroeconomice este totu$i dialec!ica i le-i!*"ile ei (unitatea $i lupta contrariilor, legea trecerii cantitii n calitate, legea negrii negaiei&' (rintre metodele dialecticii utili#ate n macroeconomie pot fi numite0 me!oda deduc"iei, induc"iei, anali)a com$ara!i/*, rela"ia cau)*0e(ec! etc' n macroeconomie pe larg se folose$te modelarea $roce&elor economice' 9u a2utorul acestei metode se creea# modele economice care presupun teorii simplificate cu a2utorul crora se pre#int a anumit situaie economic' n model deseori n form matemati#at se e,prim corelaia dintre diferite varia!ile economice0 e,ogene $i endogene' (rincipalele modele macroeconomice sunt modelul /3 7 /-, ;- 7 <*, economiei mici desc6ise $'a' 3in me!odele &!a!i&!ice, pe larg se folose$te metoda agregrii, care presupune unirea elementelor dintr1o totalitate de fenomene ntr1un tot ntreg $i formarea agregatului (sunt = agregate0 antreprenoriat, mena2, statul, mediul e,tern5 = piee0 piaa mrfurilor, piaa muncii, piaa monetar, piaa 6"rtiilor de valoare&' (e l"ng aceste metode n macroeconomie cu succes se utili#ea# a%ordarea &i&!emic*' -istemul economiei naionale este un sistem foarte comple,, av"nd n componena sa mai multe su!sisteme ce interacionea# ntre ele ntr1un mediu economic comun' (rintre su!sistemele de !a# pot fi numite0 totalitatea agenilor economici (productori $i consumatori5 resursele naturale (atrase $i neatrase n activitatea economic&5 resursele materiale acumulate5 potenialul uman5 stocul de $tiin $i te6nologie5 stocul de nvm"nt $i sntate5 stocul de cultur5 principiul de repartiie a averii naionale&' .nele $coli macroeconomice n ela!orarea politicilor sale iau n consideraie factorul a$teptrilor raionale (comportamentului raional&, care se !a#ea# pe un anumit nivel de informare economic $i cuno$tine economice a populaiei n domeniul economic' oi indicatorii macroeconomici se anali#ea# folosind e,presia lor valoric' +. Indica!orii macroeconomici de re)ul!a!e. ;ndicatorii ce caracteri#ea# re#ultatele activitii macroeconomice sunt (>?, (>>, (;?, (;>, @>, @>3, @(, @(3 $i sunt prev#ui n -9> (sistemul conturilor naionale& 7 repre#int un sistem comple, de eviden statistic $i ofer imagine complet, sistematic $i compara!il despre activitile economice desf$urate n ar n cursul unei anumite perioade' ;ndicatori de !a# pot fi considerai (>? (produsul naional !rut& $i (;? (produsul intern !rut&' PNB reflect valoarea de pia total a !unurilor $i serviciilor finale, produse n economie ntr1o anumit perioad, de regul un an, o!inute de factorii de producie aflai n proprietatea re#idenilor rii date' PIB e,prim valoarea de pia total a mrfurilor $i serviciilor finale produse pe teritoriul rii date intr1un an, indiferent de apartenena factorilor de producie, at"t a celor re#ideni c"t $i a celor nere#ideni' ,. Condi"iile -enerale ale ec.ili%rului macroeconomic. Ac6ili!rul macroeconomic general se atinge av"nd la !a# dou po#iii e,treme, determinate de curentul care1l caracteri#ea#0 a& neoclasicismul 7 consider c ec6ili!rul este atins n mod automat pe termen lung, la o utili#are integral a forei de munc (doar cu $oma2 natural&, prin 2ocul li!er al forelor pieei (fle,i!ilitatea perfect a preurilor $i salariilor&, motorul principal fiind oferta' /ceast teorie recomand statului s intervin mai ales prin politica monetar n economie' !& keynesismul 7 consider c ec6ili!rul general se produce doar prin intervenia sistematic $i permanent a statului' ;nclusiv ei consider c ec6ili!rul tre!uie anali#at pe termen scurt, c"nd e,ista su!ocupare, iar motorul este cererea agregat' /cest curent recomand statului s intervin n economie prin politica fiscal TEMA #1 E2ALUAREA RE3ULTATELOR ACTI2IT45II ECONOMICE. 1' Si&!emul con!urilor na"ionale i &i&!emul $roduc"iei ma!eriale. Tr*&*!urile comune i deo&e%irile e&en"iale ale ace&!or &i&!eme. B

#. Princi$iile de %a)* ale m*&ur*rii re)ul!a!elor ac!i/i!*"ii economice 6n &i&!emul con!urilor na"ionale 7SCN8. '. Carac!eri&!ica indica!orilor macroeconomici de re)ul!a!e 7PIB, PNB, PIN, PNN, 2N, 2P, 2PD8. Me!odele de e/aluare. +. PNB nominal i real. De(la!orul PNB. Indicii $re"urilor La&$e9re&, Paa&c.e, :i&.er. ,. Carac!eri&!ica indica!orilor macroeconomici 6n Re$u%lica Moldo/a. 1. Si&!emul con!urilor na"ionale i &i&!emul $roduc"iei ma!eriale. Tr*&*!urile comune i deo&e%irile e&en"iale ale ace&!or &i&!eme. A,ist dou sisteme de anali# macroeconomic0 8& sistemul conturilor naionale (-9>&5 B& sistemul produciei materiale (-(*&' /semnarea dintre aceste dou sisteme const n sinteti#area proceselor economice $i msurarea re#ultatelor prin indicatori sintetici cu scopul fundamentrii $i perfecionrii politicilor macroeconomice' 3eose!irile dinte ele sunt urmtoarele0 81 interpretarea diferit a sferei productive0 n -(* se consider doar ramurile produciei materiale productive, iar n -9> 7 att sfera producie materiale, c"t $i din cea a serviciilor5 B1 deose!irea dinte indicatorii anali#ai0 n -(* principalul indicator este produsul social, iar n -9> 7 (rodusul >aional ?rut ((>?&, @enitul >aional (@>&5 31 se acord o importan diferit flu,urilor din economie0 -(* 7 flu,uri materiale, iar -9> 7 flu,uri financiare5 =1 -(* este compus din un $ir de !alane, principala 7 !alana legturilor dintre ramuri (sau ta!ele input1 output&, iar -9> este format dintr1un $ir de conturi0 consum, producie, acumulare $i strintate5 C1 perioad diferit pentru care se face calculul0 n -(* 7 lunar, trimestrial, anual, iar n -9> 7 indicatorii agregai se calculea# pentru un an' (rodusul social repre#int totalitatea valorii de ntre!uinare create n sfera productiv n decursul unei perioade de timp' (oate fi anali#at su! aspect material $i valoric' -u! aspect material este compus din mi2loace de producie $i o!iectele de consum, iar su! aspect valoric poate fi0 primare, intermediare (semifa!ricate&, finale' #. Princi$iile de %a)* ale m*&ur*rii re)ul!a!elor ac!i/i!*"ii economice 6n &i&!emul con!urilor na"ionale 7SCN8. /ceste principii deriv din teoria factorilor de producie ce constituie !a#a teoretic a -9>' a& (rincipiul cuprinderii n indicatorul de rezultate numai a bunurilor i serviciilor ce sunt vndute pe pia, deoarece pentru evaluarea acestora avem la dispo#iie preurile pieei' A,cepii de la acest principiu0 1 includerea n re#ultatele activitii economice a tuturor !unurilor $i serviciilor ce satisfac necesiti umane, deci i a celor obinute n gospodriile proprii $i folosite pentru autoconsum, evaluate la preurile practicate pe pia pentru produsele similare5 1 includerea serviciilor guvernamentale, evaluate la costurile !unurilor $i serviciilor consumate cu oca#ia prestrii acestor servicii5 1 e,cluderea din calcul a bunurilor i serviciilor duntoare pentru societate, deci a celor inter#ise de lege' !& (rincipiul includerii n rezultate numai a produselor i serviciilor ce sunt rezultatul activitii productive din perioada pentru care se face calculul $i nicidecum a celor rev"ndute care, de fapt, $i sc6im! doar titlul de proprietate' 3eci, se vor include doar c6eltuielile legate de prestarea serviciilor de v"n#are1 cumprare' c& (rincipiul evalurii rezultatelor pe baza veniturilor factorilor de producie , prin care se e,clud din calcul transferurile !ne$ti ce au loc ntre agenii economici, care nu sunt nsoite de un flu, invers de !unuri $i servicii (pensii, a2utoare, alocaii de la guvern etc'&' d& (rincipiul neadmiterii nregistrrilor repetate, care presupune c n calculul re#ultatelor activitii nu se includ !unurile $i serviciile produse $i consumate n perioada de calcul n scopul producerii altor !unuri $i servicii, acestea constituind consumul intermediar' 3

e& (rincipiul lurii n consideraie a teritoriului unde i desfoar activitatea agenii economici n sensul c0 1 dac lum n considerare re#ultatele activitii productive a tuturor agenilor din interiorul rii, o!inem indicatorii care e,prim produsul sau venitul intern (domestic& ((;?&5 1 dac lum n considerare numai re#ultate activitii productive ale agenilor naionali, deci eliminm re#ultatele activitii productive a agenilor strini pe teritoriul rii $i includem re#ultatele agenilor naionali n strintate, vom o!ine indicatori care e,prim produsul sau venitul naional ((>?&' '. Carac!eri&!ica indica!orilor macroeconomici de re)ul!a!e 7PIB, PNB, PIN, PNN, 2N, 2P, 2PD8. Me!odele de e/aluare. (entru estimarea activitii economice n cadrul unei ri, dar $i pentru estimarea nivelului calitii vieii se utili#ea# mai muli indicatori macroeconomici' ns, e,ist un indicator general care este n stare s includ toate elementele vieii economice ale unei ri $i s reflecte nivelul de#voltrii economice a rii date n comparaie cu alte ri sau alte perioade de timp' PNB (produsul naional !rut& repre#int valoarea tuturor !unurilor finale $i a serviciilor produse ntr1o anumit perioad de timp de factorii de producie aflai n proprietatea unei ri' (rin urmare (>? este un indicator valoric' (entru a avea posi!ilitatea de a aduna diverse produse ntr1un indicator sintetic se apelea# la valoarea !neasc la aceste !unuri $i servicii' (>? const din valoarea produciei curente (se are n vedere producia din perioada de timp contemporan, casele vec6i, anticariatul $'a' nu sunt incluse&' 3e asemenea n (>? nu sunt incluse plile de transfer, at"t pu!lice, c"t $i private, operaiunile cu 6"rtiile de valoare, deoarece toate aceste operaiuni repre#int msuri de redistri!uire a unor !unuri economice produse $i nu activiti productive' (>? evaluea# !unurile la preurile pieei, pentru o mare parte a !unurilor aceste preuri includ ta,e indirecte, acci#ele, ta,ele vamale, @/, ceea ce face ca preurile de pe pia s nu coincid cu preul primit de v"n#torul !unurilor respective' (reul net determinat ca diferena dintre preul pieei $i ta,ele indirecte poart denumirea de cost al factorului de producie' (>? se evaluea# la preurile pieei $i nu la costul factorilor de producie' (rin urmare, ta,ele indirecte sunt incluse n (>?' PIB (produsul intern !rut& repre#int valoarea !unurilor $i serviciilor finale produse pe teritoriul unui stat, at"t de productorii auto6toni, c"t $i de productorii strini' n calculul (>? se utili#ea# mai multe metode0 a produciei (valorii adugate&, a c6eltuielilor $i a veniturilor' ;' Me!oda $roduc"iei 7 are la !a# evidena valorii adugate, prin care se su!nelege acea parte a valorii unei mrfi pe care o adaug% fiecare su!divi#iune la o anumit etap de prelucrare a !unului dat' >r' (reul de v"n#are a @aloarea adugat, Atapele procesului de producie dDo producie, u'm' u'm' 8' 9olectarea l"nii E0 E0 B' ;ndustria te,til (stof& 800 =0 3' ;ndustria de confecii (palton& BC0 8C0 =' 9omerul en1gros 300 C0 C' 9omerul en1detail C00 B00 otal 8B80 C00 (>?FC00 u'm' (>? F G @/?, (valoarea adugat !rut& @aloarea adugat repre#int diferen dintre valoarea total a produsului fa!ricat de firm $i plile ctre alt firm pentru produsele intermediare (materii prime, com!usti!il, etc'& *etoda produciei de calcul a (>? este0 (>?FHIi4(i ;;' Me!oda c.el!uielilor' (entru a calcula (>? dup aceast metod e necesar de a nsuma toate tipurile de c6eltuieli ale tuturor su!iecilor economici care consum (>?0 mena2e, firme, statul $i strintatea' /ceste c6eltuieli se mpart n = grupe0 8& C.el!uieli indi/iduale ale con&uma!orilor 7C8, care includ0 1 c6eltuielile mena2elor pentru procurarea !unurilor de consum de lung durat5 =

1 c6eltuielile mena2elor pentru procurarea !unurilor de consum curent5 1 c6eltuieli pentru servicii5 B8 In/e&!i"iile %ru!e in!erne 7I%8, care includ0 1 procurarea tuturor tipurilor de utila2 de ctre ntreprin#tor5 1 c6eltuieli legate de reali#area construciilor5 1 modificarea stocurilor (3ac stocurile se mic$orea# aceasta nseamn c firmele au reali#at n anul curent producie ntr1o cantitate mai mare dec"t au produs, de aceea mrimea stocului tre!uie s fie scoas din volumul (>? al anului curent' 3ac stocurile sau mrit, situaia e invers 7 producia a fost produs, dar a rmas o parte nereali#at, volumul ei intr n calculul volumului (>?&' n anali#a investiiilor tre!uie s deose!im investiiile !rute, care includ n sine investiiile nete $i producia tuturor mrfurilor investiionale, care au destinaia de a nlocui ma$inile, utila2ele $i construciile care au fost u#ate n procesul de producie a anului curent (deprecierea capitalului 7 amorti#area&' ;nvestiiile nete repre#int orice adaos la volumul capitalului investit n economia naional (construirea noilor fa!rici, u#ine, lrgirea procesului de producie e,istent&' ;! F ;n J /, ;n 7 investiii nete, / 1 amorti#area 3& C.el!uielile -u/ernamen!ale 7;8 sunt legate de procurarea mrfurilor $i serviciilor efectuate de sectorul guvernamental, care sunt legate de producia mrfurilor finisate' n c6eltuielile guvernamentale nu se introduce suma transferurilor (pensii, !urse, a2utoare, etc'&' =& C.el!uielile &ec!orului e<!ern = e<$or!ul ne! 7>n8, care se calculea# ca e,port minus import (XnFX1 *&' 9J;!JKJXnF(>? ;;;' Me!oda /eni!urilor 7 prevede evaluarea (>? prin nsumarea veniturilor tuturor factorilor de producie, precum $i a B componente ce nu constituie venituri0 amorti#area $i impo#itele indirecte nete' (>? F @:( J / J ;;n @:( 7 venitul factorilor de producie, ;;n 7 ;; 7 -u!venii 3eoarece n economie e,ist flu,ul circular at"t la nivel micro, c"t $i la nivel macro, (>? calculat dup metoda c6eltuielilor $i a veniturilor, dup logic tre!uie s ne dea una $i aceea$i sum' n realitate (>? dup c6eltuieli, de o!icei, e mai mare dec"t (>? dup venit' -e manifest specificul evidenei conta!ile a veniturilor, specificul impo#itrii lor efectuat de ctre firme' n evaluarea (>? e,ist mai multe pro!leme o!iective de ordin metodologic, printre acestea pot fi numite urmtoarele0 1 fiecare economie este afectat ntr1o anumit pondere de sectorul su!teran5 1 e,ist anumite activiti care nu pot fi n mod o!iectiv evaluate $i puse la eviden (pro!lema costurilor implicite&5 1 pre#ena elementelor de economie natural, de asemenea provoac modificri n (>?' Produ&ul Na"ional Ne! = repre#int valoarea net a produsului naional0 PNN ? PNB 0 A PIN ? PIB 0 A 2eni!ul na"ional 72N8 este un indicator care evidenia#0 1 pe de o parte, veniturile ncasate de proprietarii factorilor de producie n sc6im!ul resurselor furni#ate unitilor productive din economie (sau veniturile din munc $i proprietate care decurg din producia de !unuri $i servicii&5 1 pe de alt parte, utili#area veniturilor provenite din activitatea productiv pentru procurarea de !unuri $i servicii $i pentru economisire' Avaluarea venitului naional se poate face, deci, prin B metode0 a& metoda nsumrii veniturilor factorilor de producie anga2ai n producerea !unurilor $i serviciilor, metod cel mai des utili#at5 !& metoda nsumrii c6eltuielilor pentru cumprarea de !unuri $i servicii $i pentru economisire' C

2N?PNN0IIn, IIn?II = Su%/en"ii 2eni!ul Per&onal 72P8 ? 2N 0 Pro(i!ul 6n!re$rinderilor 0 con!ri%u"ii la a&i-ur*ri &ociale = $ro(i! nere$ar!i)a! @ Do%Anda @ Tran&(eruri 2eni!ul Per&onal Di&$oni%il este o parte a venitului personal pentru a fi c6eltuit sau economisit, 2PD ? 2P = Im$o)i!e $e /eni!ul $er&onal = 7al!e $l*"i $en!ru &!a!8 Lin"nd cont de direciile utili#rii @(3 avem urmtoarea egalitate0 @(3 F 9 J -p, 9 7 c6eltuieli pentru consum, -p 7 economii personale *rimea economiilor se calculea# n dependen de tipul economiei0 8& economia &im$l*1 S 7economiile8 ? I 7in/e&!i"iile8, unde nu e,ist statul $i nici relaii cu strintatea5 B& economia de&c.i&*1 S!o!ale ? S$ri/a!e @ S&!a!ului @ S&ec!orului e<!ern S$ri/a!e ? Bd = C ? B = T @ TR = C C Bd ? B = T @ TR, unde Md 7 venitul disponi!il, M 7 (>? c6eltuieli, 7 ta,e, N 7 transferuri, 9 7 consum' -statului 7 se determin ca diferena dintre veniturile statului ( & $i c6eltuielile lui (K&0 S&!a!ului ? T = 7; @ TR8 S&ec!orului e<!ern ? Im$or! 0 E<$or! ? 0 E<$or! ne! 7>n8 Aconomiile sectorului e,tern se calculea# ca diferena dintre veniturile strintii o!inut din importul n ara noastr $i c6eltuielile strintii pentru e,portul nostru ctre e,terior' S economiile $er&onale ? 2PD = C 7con&um8 +. PNB nominal i real. De(la!orul PNB. Indicii $re"urilor La&$e9re&, Paa&c.e, :i&.er. (>? poate fi calculat at"t n valoare nominal, c"t $i real' (>? nominal repre#int totalitatea !unurilor $i serviciilor produse n anul curent $i e,primate n preurile anului curent' (>?nFH (84I8 (>? real ((>?r& repre#int valoarea produciei create n anul curent, dar e,primat n preurile anului de !a#' (>?rFH (04I8 (entru a determina legturile cau#ale dintre diferite fenomene macroeconomice, mai ales dintre legea cererii, legea ofertei $i reali#rile lor la nivel de macroeconomie, este necesar de a folosi noiunea de nivelul preului' ntr1o economie naional, calcularea nivelului preului este necesar de a fi efectuat din urmtoarele cau#e0 1 pentru a cunoa$te inflaia sau deflaia n economia naional5 1 pentru a compara volumul (>? creat n diferite perioade de timp' >ivelul preurilor se e,prim su! form de indice a preului' n macroeconomie, cei mai rsp"ndii indici ai preului sunt0 8& ;ndicele <aspeyres 7 arat evoluia preurilor n dou perioade de timp compara!ile, dac structura (>? 1 ului produs nu se modific0 ;< F H(84I0D H (04I0 /cest indice supraestimea# prin ritmul de cre$tere a preurilor, deoarece modificrile n structura de !unuri, care generea# efecte de su!stituire, nu se iau n consideraie' B& ;ndicele (aas6e 7 parial nltur nea2unsurile indicelui <aspeyres prin acceptarea n calitate de msur a structurii de producere a !unurilor n anul curent0 ;( F H(84I8D H (04I8 3& ;ndicile :is6er 7 neutrali#ea# imperfeciunile am!ilor indici anali#ai0 E

;: F O ;<4 ;( =& ;ndicele preului (>? (deflatorul (>?& se folose$te pentru corectarea volumului !nesc al (>? creat n anul curent, lu"nd n consideraie modificarea preului0 De(la!orul PNB ? PNBnDPNBr Tema '. INSTABILITATEA MACROECONOMIC4 I :LUCTUA5IILE CICLICE 1. Carac!erul ciclic al economiei. Ti$urile i $ar!iculari!*"ile ciclurilor economice. #. :luc!ua"iile i !i$olo-ia indica!orilor macroeconomici 6n (unc"ie de (a)a ciclului economic. '. Cau)ele ciclici!*"ii i rolul &!a!ului 6n &!a%ili)area economiei. 1. Carac!erul ciclic al economiei. Ti$urile i $ar!iculari!*"ile ciclurilor economice. (rivit n timp, din perspectiv dinamic, activitatea economic nu are o evoluie uniform, liniar, ci fluctuant' n viaa real e,ist mai multe tipuri de fluctuaii0 se#oniere, accidentale (nt"mpltoare& $i ciclice0 sezoniere0 1 apar pe parcursul unui an5 1 sunt e,plica!ile $i previ#i!ile5 1 au la !a# factori naturali, sociali etc'' ntmpltoare, accidentale, generate de factori aleatori precum0 1 cataclisme naturale5 1 evenimente sociale $i politice deose!ite5 1 aciuni nea$teptate ale unor ageni economici etc'' ciclice, caracteri#ate prin aceea c0 1 sunt determinate de factori interni ai activitii economice5 1 se reproduc cu o anumit regularitate de la nceputul secolului X;X (8PBC&' :enomenele economice au deci o evoluie0 1 pulsatorie5 1 ondulatorie5 1 ciclica' !iclul afacerilor "economic# este un model de succesiune a fa#elor de e,pansiune $i de recesiune a activitii economice n 2urul trendului de cre$tere economic'

M M M !oom

supraproducie M4

su!producie cri#

t
9iclul economic

$luctuaiile ciclice sunt determinate de factori ce in de funcionarea activitii economice, de interdependenele dintre prile sale' -unt fluctuaii agregate $i se reproduc cu o anumit regularitate, de$i nu pot fi ncadrate n termene riguroase, e,acte' n caracteri#area ciclicitii, ca form de mi$care a activitii economice, se porne$te de la succesiunea $i repeta!ilitatea n timp a unor stri ale economiei (numite fa#e ale ciclului& care seamn n linii generale de la un ciclu la altul' n fiecare fa#, starea $i performanele agregate ale economiei (ritmul venitului naional, al produciei industriale $i agricole, gradul de ocupare a forei de munc, Q

dinamica nivelului de trai, cursul de sc6im!, rata inflaiei etc'& au anumite caracteristici, diferite de la o fa# la alta' :a#ele mi$crii ciclice se condiionea# reciproc $i pregtesc premisele care asigur activitii economice continuitate, sc6im!ri calitative $i progres' 3e aceea, teoria economic a desprins concluzia c ciclicitatea reprezint forma normal de evoluie a activitii economice' #. :luc!ua"iile i !i$olo-ia indica!orilor macroeconomici 6n (unc"ie de (a)a ciclului economic. 9el mai important criteriu de grupare a varia!ilelor macroeconomice ale fluctuaiilor economice l constituie felul cum reacionea# la mi$crile ciclului economic, astfel, varia!ilele se mpart n0 a& variabilele prociclice 7 sunt acele care au tendina de a cre$te n condiiile e,pansiunii afacerilor sau tendina de a se mic$ora n fa#ele de contracie economic, cum ar fi0 producia, profiturile, vite#a de rotaie a !anilor, nivelul preurilor, rata do!"n#ii pe termen scurt, etc'5 !& variabile contraciclice 7 acelea care au tendina de a cre$te n fa#ele de contracie economic $i de a se mic$ora n fa#ele de e,pansiune economic, cum ar fi0 rata $oma2ului, stocurile !unurilor finale, numrul falimentelor, etc'5 c& variabile aciclice 7 acelea care nu nregistrea# mi$cri n dependen de ciclul economic, cum ar fi0 e,porturile, migraia forei de munc, etc'' /nali#"nd ciclul economic se poate o!serva, de asemenea, cum are loc devierea produciei reale de la cea potenial' (roducia potenial poate fi o!inut n ca#ul utili#rii integrale a factorilor de producie, ceea ce presupune e,istena $oma2ului natural (cca ER&, meninerea ponderii de folosire a capacitilor de producie neutili#ate la nivelul de 801B0 R, etc'' '. Cau)ele ciclici!*"ii i rolul &!a!ului 6n &!a%ili)area economiei. -tatul are un rol important n sta!ili#area economic $i anume prin politicile ela!orate, ndreptate at"t ctre cererea agregat, c"t $i ctre oferta agregat' (oliticile ndreptate ctre cererea a-re-a!* (teoria lui +eynes&' /tenuarea efectelor negative ale fluctuaiei ciclice se reali#ea# cu mi2loace $i instrumente de politici economice0 c6eltuieli pu!lice, sisteme de impo#ite $i ta,e, rata do!"n#ii $i masa monetar, sistemul asigurrilor sociale etc' /ceste msuri pot fi grupate n 3 mari categorii0 politici ale c6eltuielilor pu!lice5 politici monetare $i de credit5 politici fiscale0 1 $oli!ica c.el!uielilor $u%lice se !a#ea# pe ma2orarea c6eltuielilor !ugetului administraiei centrale n fa#a de recesiune c6iar cu preul unui deficit !ugetar cu scopul de a menine sau impulsiona cererea agregat (pentru a stimula producia n vederea trecerii la fa#a de e,pansiune&5 $oli!icile mone!are i de credi! au ca principale instrumente rata do!"n#ii, creditul $i masa monetar' Ale se aplic difereniat n funcie de starea con2uncturii economice5 $oli!ica (i&cal* utili#ea# sistemul de impo#ite $i ta,e n scopuri anticiclice' /stfel, n ca# de recesiune, se poate reduce fiscalitatea (gradul de impo#itare direct a veniturilor $i de ta,are a consumului&, n condiii de !oom cre$te fiscalitatea pentru a fr"na cererea de !unuri $i investiii, c6iar inflaia5 Mecani&mele de funcionare a economiei n rile de#voltate s1au folosit de sta!ili#atori automai ai cererii agregate care pot fi0 sistemul fiscal progresiv asupra veniturilor care atenuea# scderea cererii $i consumului agregat n perioadele de recesiune $i alimentea# cre$terea c6eltuielilor pentru consum n perioada de e,pansiune5 generali#area asistenei pentru $oma2 $i de a2utor social pentru anumite categorii ale populaiei5 relativa rigiditate a preurilor, salariilor $i altor categorii de venituri n raport de evoluia con2uncturii economice5 cre$terea rolului firmelor mari, puternice care prin politicile de gestiune a stocurilor $i a programelor de investiii pe termen lung, a importantelor resurse de autofinanare $'a', menin un trend relativ sta!il investiiilor, independent de fa#a ciclului decenal' Poli!ici %a)a!e $e o(er!* pornesc de la filo#ofia c pentru a influena con2unctura n situaii nefavora!ile este esenial ameliorarea stimulentelor pentru a1i incita pe productori s mreasc oferta agregat prin urmtoarele msuri (politici&0 efectuarea unor reforme structurale orientate spre e,tinderea concurenei $i preuri li!ere5 P

folosirea unor p"rg6ii economice care s m!unteasc perspectivele de profit ale produciei stimul"ndu1i astfel s1$i menin $i dup ca#, s sporeasc oferta de !unuri' Tema +. PIA5A MUNCII I DE3ECEILIBRELE EI 8' Pia"a muncii i com$onen!ele ei. Ec.ili%rul $e $ia"a muncii. Modelul $ie"ei muncii1 ecua"iile i in!er$re!area -ra(ic*. B' :ormele i cau)ele omaFului. Modelul ra!ei na!urale a omaFului. Ei&!ere)a omaFului. 3' Co&!urile omaFului. Le-ea lui OGun. Dura!a omaFului. 1. Pia"a muncii i com$onen!ele ei. Ec.ili%rul $e $ia"a muncii. Modelul $ie"ei muncii1 ecua"iile i in!er$re!area -ra(ic*. *unca n calitate de factor de producie, se tran#acionea# pe piaa muncii, pia pe care se nt"lnesc cererea $i oferta de munc $i se formea# preul muncii' !ererea de munc repre#int nevoia de munc salariat care se formea# n economie ntr1o anumit perioad de timp' 9ostul fiecrui anga2at este salariul nominal pe care firma i1l plte$te' -alariul repre#int pentru firm costul marginal al muncii' -alariul real e,prim puterea de cumprare a salariului nominal' %ferta de munc repre#int cantitatea de munc pe care o pot depune mem!rii societii n condiii salariale' A,aminarea pro!lemelor ce in de ocuparea forei de munc $i $oma2 necesit evidenierea n r"ndurile populaiei totale a rii a diferitor grupuri de persoane' Ocuparea forei de munc caracteri#ea# participarea populaiei apte de munc la activitile utile dintr1o ar' Ocuparea forei de munc poate fi e,primat0 a& ca ocupare a!solut 7 prin numrul persoanelor care particip la activitile utile societii, $o$ula"ia a$!* ocu$a!*5 !& ca ocupare relativ 7 prin rata ocuprii forei de munc Ro, se determin ca raportul dintre numrul de persoane ocupate $i numrul populaiei active' No F ((/O D (/&4 800R #. :ormele i cau)ele omaFului. Modelul ra!ei na!urale a omaFului. Ei&!ere)a omaFului. Ocuparea forei de munc n activitile economico1sociale $i $oma2ul dovedesc cum funcionea# piaa muncii ntr1o perioad sau un moment dat' Soma2ul este o stare a pieei muncii caracteri#at printr1o ofert a forei de munc mai mare dec"t cererea din ea' 3in punct de vedere al cau#elor care generea# $oma2ul distingem urmtoarele forme de $oma20 8' oma&ul fricional, datorat fluctuaiei normale a forei de munc (de e,emplu, persoane care $i sc6im! localitatea, sau tinerii nou intrai pe piaa muncii&' Aste un $oma2 !enevol $i de scurt durat, persoanele respective posed deprinderi de munc pe care le pot propune imediat pe piaa muncii' B' oma&ul structural, este o consecin a modificrilor structurale din economie $i ca urmare n structura cererii din fora de munc5 afectea# persoanele ale cror profesii devin nvec6ite sau mai puin solicitate, are un caracter forat, de lung durat5 persoanele afectate au nevoie de o nou pregtire profesional pentru a se anga2a n c"mpul muncii' 3' oma&ul ciclic apare n perioadele de recesiune $i cri# economic, n perioad de su!producie $oma2ul ciclic completea# $oma2ul fricional $i cel structural, iar n situaie de supraproducie $oma2ul ciclic lipse$te' omaFul na!ural este acel nivel al $oma2ului pentru care preurile se sta!ili#ea# $i corespunde potenialului economiei naionale pe o anumit perioada' Soma2ul natural include numai $oma2 fricional $i $oma2 structural, ceea ce nseamn c la nivelul potenial al (>? $oma2ul ciclic este #ero' Nata natural a $oma2ului nu are o mrime predeterminat, la care s se alinie#e toate economiile naionale' 3e e,emplu, la mi2locul ultimului deceniu al secolului XX, ea era estimat la 8=R pentru economiile n tran#iie, la E18B R pentru rile .'A' $i la =1C R pentru -'.'/' *ai mult dec"t at"t, rata natural a $oma2ului se modific n timp, iar e,periena istoric demonstrea#, c tendina general este de cre$tere' 9are ar fi e,plicaia cre$terii ratei naturale a $oma2uluiT .n U

fenomen interesant este cel al 6a#ardului moral0 cre$terea cuantumului $i duratei a2utorului de $oma2 mre$te costul oportun al timpului de munc, astfel c numrul $omerilor voluntari cre$te' (e de alt parte, $oma2ul manifestat pe o perioad ndelungat este perceput de firme ca o depreciere a aptitudinilor $i priceperii salariailor care nu lucrea#, re#ultatul fiind faptul c firmele se a!in s anga2e#e $omeri' O alt e,plicaie se afl n evoluia demografic0 reducerea ponderii tinerilor n totalul populaiei, categorie caracteri#at n general printr1 un grad mare al ocuprii, este de natur s determine cre$terea ratei $oma2ului' omaFul $oa!e (i e<$rima!1 a8 omaF a%&olu! = prin numrul $omerilor5 %8 omaF rela!i/ 7 prin rata $oma2ului, r 7U8 r 7U8? 7 D PA8 H 1IIJ Po$ula"ia a$!* ? num*rul omerilor@$o$ula"ia a$!* ocu$a!*. Soma2ul mai poate fi caracteri#at dup0 a& frecvena (ct de des se afl o persoan n $oma2 timp de o perioad de timp(un an&&5 !& durata (timpul de aflare a persoanei n $oma2&5 c& distri!uia (repre#entat dup vrst, se,, profesii&' 3' Co&!urile omaFului. Le-ea lui OGun. Dura!a omaFului. 9ostul social al $oma2ului repre#int efortul total pe care1l suport persoanele, grupele de persoane, economia $i societatea afectate de acest fenomen comple,' Afectele $oma2ului sunt u$or de dedus, cele mai importante efecte economice $i sociale ale $oma2ului sunt0 a& cre$terea c6eltuielilor cu protecia social5 !& reducerea eficienei forei de munc5 c& reducerea veniturilor individuale ale salariailor concediai, care antrenea# o reducere a consumului acestora $i o e,tindere a srciei5 d& efecte sociale generale 1 cre$terea criminalitii, sinuciderilor, cer$etorilor etc'5 e& efecte asupra sntii psi6ice a $omerului0 stri depresive, sentimentul de e,cludere din societate etc'5 f& reducerea (>?' Aconomistul /rt6ur Okun a descris relaia dintre rata $oma2ului $i (>?' su! forma unei legi care i poart numele' Aa are B interpretri0 8& dac rata efectiv a oma&ului depete rata natural cu ' () atunci producia real va fi mai mic ca producia potenial cu *(+ M 7 M 4 D M 4 F 1 V (. 7 .4&, unde0 M 7 producia real, efectiv ((>?& M4 1 producia potenial5 . 7 rata efectiv a $oma2ului fricional $i structural .4 1 rata natural a $oma2ului5 V 7 coeficientul sensi!ilitii produciei reale la dinamica $oma2ului ciclic 7 are valori de la BR p"n la 3R5 M 7 M 4 D M 4 1 a!aterea relativ a produciei reale de la cea potenial5 . 7 . 4 1 rata $oma2ului ciclic

80

(M1M4&DM4

.X.4

. F .4

.,R .W.4 B& dac rata $oma2ului nu se modific, producia real cre$te anual cu 3R (datorit cre$terii numrului populaiei, acumulrii de capital, perfecionarea te6nologiilor, etc'&5 dac ns rata efectiv cre$te cu 8R, atunci ritmul de cre$tere a M se reduce cu BR' (M8 7 M 0 & D M 0 F 3R 1 B (. 8 7 . 0 & (M8 7 M 0 & D M 0 7 ritmul de cre$tere a produciei reale5 .8 7 . 0 F 0 FW 3R 8R FW 8R BR FW 18R *ai important dec"t protecia $omerilor este diminuarea $oma2ului, iar principalele ci sunt0 a& -timularea cererii agregate, n condiiile n care oferta agregat poate s creasc, e,ist ns pericolul inflaiei, msura put"nd fi aplicat mai ales n condiii de deflaie' !& Neforma pieei muncii n sensul asigurrii unei mai mari fle,i!iliti a salariului' c& Neducerea efectului de 6ysteresis, prin eliminarea 6a#ardului moral' -e propune limitarea perioadei de acordare a a2utorului de $oma2, impunerea unor cursuri o!ligatorii pentru $omeri, a o!ligativitii acestora de a efectua munci pu!lice etc' d& O atenie mai mare acordat educaiei $i pregtirii profesionale n concordana cu cerinele de munc viitoare' Tema ,. PROCESELE IN:LA5IONISTE I ASI;URAREA STABILIT45II PRE5URILOR 8' 9au#ele, formele $i natura inflaiei contemporane' *odelul inflaiei prin cerere' *odelul inflaiei prin ofert' Avaluarea inflaiei' B' 9ur!a lui (6illips $i interpretarea ei' Acuaia cur!ei lui (6illips $i sensul ei economic' 3' ;nflaia $i cre$terea economic' Nata de sacrificiu' 88

=' 9osturile inflaiei $i politici antiinflaioniste' 1. Cau)ele, (ormele i na!ura in(la"iei con!em$orane. Modelele in(la"iei $rin cerere. Modelul in(la"iei $rin o(er!*. E/aluarea in(la"iei. 3in punct de vedere al naturii sale, a cau#elor $i mecanismelor declan$atoare, inflaia este cea mai controversat form a de#ec6ili!rului macroeconomic' 9aracteristicile principale ale inflaiei contemporane sunt0 a& este un proces de depreciere a !anilor at"t pe plan naional c"t $i n raport cu alte valute5 !& este un proces de cre$tere dura!il $i generali#at a preurilor $i tarifelor5 c& este e,presia unui de#ec6ili!ru monetar $i material manifestat at"t pe piaa monetar c"t $i pe piaa mrfurilor5 d& este influenat de diverse aspecte psi6ologice' ;nflaia contemporan este un de#ec6ili!ru macroeconomic monetaro1material care e,prim e,istena n circulaie a unei mase monetare ce dep$e$te necesitile reale ale economiei' 9a urmare, are loc deprecierea !anilor $i cre$terea nivelului mediu al preurilor' n macroeconomie s1au conturat B puncte de vedere care e,plic natura inflaiei0 8& accentul se pune pe cau#ele de ordin material al inflaiei, aceasta fiind o consecin a de#ec6ili!rului dintre cererea agregat $i oferta agregat5 atunci c"nd cre$terea cererii nu este nsoit de o cre$tere a ofertei se declan$ea# fenomenul de inflaie5 B& accentul se pune pe cau#ele de ordin monetar ale inflaiei5 e,plicaia inflaiei n a$a ca# are la !a# urmtoarea ecuaie0 *4@ F (4M n ca#ul unei oferte agregate inelastice (YR M F 0& $i a unei vite#e de circulaie a monedei constante (Y R@ F 0& modificarea cantitii de moned n circulaie va influena nemi2locit nivelul mediu al preurilor' 3ac YR@ F 0, atunci 7 Y R * W Y RM FW ( Z Y R * F Y RM FW ( const Y R * X Y RM FW ( [ *ecanismele inflaiei sunt legate nemi2locit de cau#ele care provoac inflaia' n acest conte,t se delimitea#0 a& inflaia prin cerere5 !& inflaia prin costuri (ofert&' In(la"ia $rin cerere este o consecin a cre$terii cererii agregate n condiiile caracteristice utili#rii integrale a factorilor de producie' /celea$i consecine vor fi $i n ca#ul c"nd cererea agregat cre$te ntr1un ritm mai rapid dec"t oferta agregat'

8B

/-

(B /3B (8 (0 M0 M4 /38 /30

3rept cau#e principale ale inflaiei prin cerere pot fi considerate0 1 cre$terea cantitii de moned n circulaie5 1 cre$terea c6eltuielilor pu!lice5 1 cre$terea e,porturilor, etc'' In(la"ia $rin co&!uri 7o(er!*8 este o consecin a cre$terii costurilor de producie $i a reducerii ca urmare a ofertei agregate' <a nivelul e,istent al cererii agregate se va nregistra o cre$tere a nivelului mediu al preurilor' 9oncomitent producia se va mic$ora, iar $oma2ul va cre$te, altfel spus inflaia prin costuri conduce la fenomenul de stagflaie'

83

( /-8 /-0

(8 (0 /3 M8 M0 M

3rept cau#e principale ale inflaiei prin costuri pot fi0 1 cre$terea salariilor nominale ntr1un ritm mai rapid dec"t productivitatea muncii5 1 cre$terea preurilor la materii prime $i materiale, inclusiv resurse energetice5 1 cre$terea presiunii fiscale, etc'' (entru evaluarea inflaiei se calculea# ra!a in(la"iei care e,prim modificarea relativ a nivelului mediu al preurilor n B perioade diferite' K ? 7P1 = PI8 D PI H 1IIJ, unde (8 , (0 7 nivelul mediu al preurilor n perioada curent $i perioada precedent' (entru am!ele perioade indicii preurilor se iau n raport cu aceea$i perioad de !a#' n funcie de valorile ratei inflaiei se disting mai multe tipuri de inflaie $i anume0 1 inflaie t"r"toare (latent& 31= R anual (-e caracteri#ea# prin faptul c preurile cresc ncet $i previ#i!il' n consecin, e,ist o relativ sta!ilitate a !anilor, astfel nc"t oamenii au ncredere n moned $i o folosesc ca mi2loc de re#erv $i de sc6im!&5 1 inflaie desc6is (moderat& C1 80R anual5 1 inflaie galopant peste 80 R anual (3esta!ili#ea#, n general, economia $i presupune o lips de ncredere a cetenilor n moneda naional' 3e cele mai multe ori, moneda este su!stituit n funciile ei cu o valut sta!il, adesea dolarul american' n aceste condiii, moneda naional se devalori#ea# foarte rapid, piaa financiar este e,trem de insta!il, iar capitalul foarte volatil&5 1 megainflaie 800 7 C00 R anual 1 6iperinflaie peste C00 R anual (Aste un fenomen foarte grav, determin"nd demoneti#area economiei $i un mediu economic mult prea incert pentru orice investiie' Lrile cu 6iperinflaie sunt considerate foarte riscante pentru afaceri, ceea ce ncetine$te cre$terea ofertei de !unuri $i servicii $i agravea# inflaia&' #. Cur%a lui P.illi$& i in!er$re!area ei. Ecua"ia cur%ei lui P.illi$& i &en&ul ei economic. 9ercettorul neo#eelande# /' (6illips a evideniat, pe !a#a unei cercetri minuioase, relaia ntre rata de cre$tere a salariilor nominale $i rata $oma2ului' Al a a2uns la conclu#ia c cele dou se afl n relaie negativ' 9"nd rata $oma2ului este ridicat revendicrile salariale ale sindicatelor $i anga2ailor sunt reduse' 8=

\ 7 inflaia, \e 7 inflaia a$teptat (anticipat&, . 7 rata efectiv a $oma2ului, .4 7 rata natural a $oma2ului, V 7 coeficientul sensi!ilitii inflaiei la dinamica $oma2ului ciclic5 ] 7 $ocurile ofertei' (e !a#a acestei relaii /' (6illips a construit cur!a care1i poart numele, esena economic a creia const n aceea c odat cu mic$orarea $oma2ului are loc cre$terea inflaiei, $i invers' /ceasta se e,plic astfel0 dac rata $oma2ului scade FW numrul populaiei ocupate cre$te FW volumul salariilor din economie cresc FW salariul este c6eltuit pe pia FW pe pia sunt mai muli !ani FW indicele general al preului cre$te FW rata inflaiei cre$te' 9ur!a lui (6illips unde

Acuaia lui (6illips0 \ F \e 7V(. 7 .4& J ],

\, R

., R /ceast relaie este vala!il pentru termen scurt, n perioad ndelungat, ea are form vertical, adic arat c oricare ar fi nivelul inflaiei n economie ntotdeauna e,ist un $oma2 natural' \F\e J f((M1M4&DM4&J] unde M 7 (>? efectiv, M4 1 (>? potenial' n perioada lung de timp, dependena invers proporional dintre rata $oma2ului $i rata inflaiei nu se respect, deoarece nivelul $oma2ului corespunde celui natural, iar cur!a lui (6illips este o dreapt vertical' \

. .4 '. In(la"ia i cre !erea economic*. Ra!a de &acri(iciu. Orice economie manifest pe termen lung o tendin de cre$tere $i de ameliorare a condiiilor de via ale oamenilor' (rin cre$terea economic nelegem cre$terea potenialului productiv al economiei naionale, ceea ce ec6ivalea# cu cre$terea (>? potenial, deci a ofertei agregate pe termen lung' 9re$terea economic se msoar 8C

cu a2utorul a doi indicatori0 cre$terea real a (>? $i cre$terea real a (>? pe locuitor' 9re$terea economic este po#itiv atunci c"nd (>? pe locuitor cre$te, negativ n situaie invers $i #ero c"nd (>?Dlocuitor este constant' n funcie de relaia dintre cre$terea (>? real $i cea a preurilor, procesele de cre$tere economic se clasific n0 a& cre$tere economic neinflaionist, c"nd preurile cresc mai ncet dec"t (>? real5 !& cre$terea economic inflaionist, c"nd (>? cre$te mai ncet dec"t preurile5 c& stagflaie, c"nd (>? stagnea#, iar preurile cresc5 d& slumpflaie, c"nd (>? scade, iar preurile cresc' A,ist cre$tere economic0 1 intensiv5 1 e,tensiv' :actorii ce influenea# cre$terea economic0 1 factori economici5 1 sociali5 1 te6nici $i te6nologici5 1 instituionali' Ra!a &acri(iciului arat preul inflaiei n ca#ul c"nd statul intervine n mic$orarea $oma2ului' . 7 .4 F (18DV&4(i 1 (i18 , unde BX V X3, (i 7 preul n perioada curent, (i18 7 preul n perioada precedent . 7 $oma2ul efectiv .4 1 $oma2 natural -ensul economic0 fiecare procent de scdere a ratei inflaiei cere o cre$tere a $oma2ului cu 8DV procente fa de nivelul su natural' +. Co&!urile in(la"iei i $oli!ici an!iin(la"ioni&!e. 9onsecinele inflaiei sunt de ordin micro $i macroeconomic' 9onsecinele microeconomice se manifest n redistri!uirea veniturilor $i avuiei fr ai afecta negativ pe toi' *ecanismele redistri!uirii sunt determinate de urmtoarele efecte0 1 efectul venitului (cei ale cror venituri nominale cresc mai repede dec"t nivelul preului o!in o parte mai mare a venitului total&5 1 efectul preului (cei care prefer mrfuri $i serviciu ale cror preuri cresc mai ncet o!in un venit mai mare&5 1 efectul avuiei (cei care au n posesie !unuri care cresc n valoare real acumulea# mai mult ca ceilali&' 9onsecinele macroeconomice ale inflaiei se manifest prin faptul c inflaia de#ec6ili!rea# ritmul produciei prin modificarea consumului, economiilor, investiiilor' ;nflaia influenea# n mod diferit nivelul veniturilor reale' n mare parte o astfel de influen depinde de faptul dac inflaia este anticipat sau nu' 3ac inflaia este anticipat, atunci a2ustarea veniturilor nominale poate fi efectuat in"nd cont de ecua"ia lui :i&.er1 i ? r @ Ke , unde0 i 7 rata nominal a do!"n#ii5 r 7 rata real a do!"n#ii5 \e 7 eventuala rat a inflaiei (oliticile antiinflaioniste au drept o!iectiv de !a#0 a& controlul cererii agregate prin reducere masei monetare n circulaie 7 acest control se efectuea# prin cre$terea impo#itelor, reducerea c6eltuielilor guvernamentale5 cre$terea ratei do!"n#ii 7 care vor reduce cererea agregat, !& stimularea ofertei agregate 7 se face prin sta!ilirea controlului asupra preurilor (ng6earea preurilor& $i scutirea ntreprinderilor de anumite impo#ite $i ta,e 7 care vor e,tinde oferta agregat' Tema L. MODELUL AD0AS. ECEILIBRUL MACROECONOMIC ;ENERAL 1. Cererea a-re-a!* i de!erminan"ii ei. Cur%a AD i e(ec!ele ce in(luen"ea)* !raiec!oria cur%ei AD. #. O(er!a a-re-a!* i de!erminan"ii ei. Cur%a o(er!ei a-re-a!e i ecua"ia ei. Modelul Ge9ne&ian al o(er!ei a-re-a!e' Modelul cla&ic al o(er!ei a-re-a!e. '. Ec.ili%rul macroeconomic -eneral 6n modelul AD0AS. Ec.ili%rul 6n $erioad* &cur!* i lun-*. +. ocurile AD i AS. Poli!ici de &!a%ili)are. *odelul /3 7 /- se aplic pentru a studia fluctuaiile n nivelul produciei $i a preurilor, c"t $i consecinele acestor fluctuaii' /cest model permite descrierea diferitor variante ale politicilor macroeconomice ale statului' *odelul /3 7 /- este a!ordat diferit $i anume0 n teoria clasic $i cea keynesian' 8E

Modelul cla&ic 4 e,aminea# comportamentul economiei n perioad lung (<N& 4 presupune fle,i!ilitatea preurilor 4 reiese din egalitatea dintre producia real $i cea potenial (M FM4& 4 M4 F f (+, <, & 4 reiese din sta!ilitatea mrimilor reale (salariul real&

Modelul Ge9ne&ian 4 e,aminea# comportamentul economiei n perioad scurt (-N& 4 presupune rigiditatea preurilor 4 afirm c producia se modific drept rspuns la modificarea /3 4 M F f (/3& 4 reiese din sta!ilitatea mrimilor nominale (salariul nominal& 4 reiese din lipsa $oma2ului, inflaia este cau#at doar 4 admite e,istena $oma2ului, argumentea# rolul de cre$terea ofertei de moned stimulator al acesteia n cre$terea produciei 1. Cererea a-re-a!*, de!erminan"ii. Cur%a cererii a-re-a!e i e(ec!ele ce in(luen"ea)* !raiec!oria cur%ei cererii a-re-a!e. !ererea agregat (/3& repre#int cantitatea total de !unuri $i servicii cerut pe pia n economia naional' 9omponentele cererii agregate sunt0 8& consumul personal (9&5 B& investiii private !rute (;!& ;! F ;neteJ/, ;neteW/ FW economia se afl n perioada de cre$tere5 ;neteF/ FW stagnare5 ;neteX/ FW descre$tere economic' 3& ac6i#iii guvernamentale pentru procurarea de !unuri $i servicii (K&5 =& e,portul net (Xn&' Acuaia cererii agregate este0 /3 F 9 J ;! J K J Xn De!erminan"ii AD &un!1 8& *odificarea c6eltuielilor de consum 7 consumul poate fi influenat de venitul disponi!il a persoanelor fi#ice, nivelul impo#itului pe venitul persoanelor fi#ice, nclinaia marginal spre consum, nivelul progno#at al venitului $i al preurilor' B& *odificarea c6eltuielilor de investiii, care este influenat de nivelul de#voltrii economice, nivelul impo#itului pe venit, rata do!"n#ii, rata progno#at a profitului, anticiprile inflaioniste, riscurile economice' 3& *odificarea c6eltuielilor guvernamentale 7 se consider constante deoarece se sta!ilesc la nceputul anului prin !ugetul de stat $i pot fi modificate la intervenia guvernului n ca#uri e,treme' =& *odificarea e,portului net 7 este influenat de cursul valutar $i de venitul altor ri' !urba cererii agregate repre#int cantitatea total de !unuri $i servicii cerut n economie de ctre toi agenii economici la un anumit nivel al preului'

8Q

/3 M 3ependena invers a cererii agregate $i a preurilor poate fi e,plicat prin dou modaliti0 8& 9onform teoriei cantitative a !anilor' *4@ F (4I, unde * 7 masa monetar, @ 7 vite#a de rotaie a capitalului, ( 7 preul, I 7 cantitatea de producie' ( F (*4@&DI I F (*4@&D( 3ac ( cre$te, re#ult c I scade $i invers' B& 9onform efectelor cererii agregate0 a& efectul ratei dobnzii 7 cre$terea preurilor duce la mic$orarea ofertei reale de !ani, la ma2orarea cererii de !ani, respectiv la cre$terea ratei do!"n#ii pe piaa monetar, ca urmare investiiile scad $i cererea agregat scade5 !& efectul bogiei 7 care arat c dac preurile cresc, ca urmare valoarea !ogiei acumulate de populaie se reduce, ca urmare se mic$orea# cererea din partea mena2elor, ceea ce duce la mic$orarea cererii agregate5 c& efectul importului 7 cre$terea preurilor mrfurilor interne duce la ma2orarea cererii populaiei pentru !unurile importate, care duce la mic$orarea e,portului net $i ca urmare la reducerea cererii agregate' Orice modificare a nivelului preului va determina o deplasare de1a lungul cur!ei cererii agregate' Orice modificare a componentelor cererii agregate, la acela$i nivel al preurilor, va determina o deplasare n spaiu a cur!ei cererii agregate' 9re$terea oricrei componente duce la cre$terea cererii agregate $i ca urmare cur!a /3 se deplasea# n sus n dreapta, $i invers' :iecare din com$onen!ele AD e&!e in(luen"a!* de anumi"i (ac!ori, corela"iile din!re ace&!ea (iind re(lec!a!e $rin anumi!e (unc"ii1 8& :uncia consumului are urmtoarea form general0 9 F a J *(94Md, unde0 a 7 consum autonom, *(9 7 nclinaia marginal spre consum, Md 7 venitul disponi!il Md F M 7 F (8 1 t&4M, unde t 7 rata ta,elor $i impo#itelor *(9 7 e,prim ponderea modificrii c6eltuielilor pentru consum n urma modificrii venitului disponi!il0 *(9 F Y9 D YMd 8P

-imilar se determin nclinaia medie spre consum care e,prim ponderea c6eltuielilor pentru consum n venitul disponi!il0 /(9 F 9 D Md 9 9 F a J *(94Md *(94Md 9B 98 a M M8 MB 3in funcia consumului se poate deduce funcia economisirii0 - F *(- 4 Md 7 a5 *(- F Y- D YMd /(- F - D Md ntre *(9 $i *(-, $i /(9 $i /(- e,ist urmtoarele relaii0 *(9 J *(- F 8, /(9 J /(- F 8 Aconomiile pot fi po#itive, c"t $i negative' n ca#ul c"nd 9 WMd, - X 0 $i invers' -F*(- 4 Md 1 a -F0 -W0
*(9

M -X0 B& (rin investiii se nelege totalitatea c6eltuielilor care se fac pentru cumprarea !unurilor de capital n vederea sporirii avuiei societii' -uma investiiilor de nlocuire $i a investiiilor nete, de de#voltare, formea# investiiile !rute de capital, ce contri!uie la formarea !rut a capitalului te6nic' :uncia investiiilor n varianta cea mai simpl este0 ; F e 7 d 4 r, unde ; 7 c6eltuielile investiionale5 e 7 investiii autonome5 r 7 rata real a do!"n#ii5 d 7 coeficientul ce caracteri#ea# sensi!ilitatea investiiilor la modificarea ratei do!"n#ii'

8U

;(r& r n procesul de efectuare a investiiilor se compar rata do!"n#ii cu rata a$teptat a profitului0 dac r W rata profitului, atunci nu este renta!il de a lua credit pentru investiii' Lin"nd cont de dependena direct proporional dintre investiii $i nivelul venitului, funcia investiiilor are forma0 ; F e 7 d 4 r J ^ 4 M, unde ^ 7 nclinaia marginal spre investiii ^ F Y; D YM Nata do!"n#ii nominal este numit procentul !ancar pentru depo#itele la termen, iar mrimea puterii de cumprare a consumatorilor este numit rata do!"n#ii real' 3ac rata do!"n#ii nominal este i, iar rata do!"n#ii real cu r, inflaia cu ,, atunci relaia dintre ele este0 r - i . , de aici re#ult c i - r / , /ceast ecuaie arat c rata do!"n#ii nominale se poate modifica din B motive0 n re#ultatul modificrii ratei do!"n#ii reale $i n re#ultatul modificrii ritmului inflaiei' n conformitate cu teoria cantitativ a !anilor, mrimea ritmurilor de cre$tere a masei monetare cu 8 R duce la cre$terea ritmului inflaiei, la fel, cu 8R' n conformitate cu ecuaia lui :is6er, mrimea ritmului inflaiei cu 8R, la r"ndul su, duce la cre$terea ratei do!"n#ii nominale cu 8R' /ceast relaie dintre ritmul inflaiei $i rata do!"n#ii nominale a primit denumirea de efectul lui :is6er' #. O(er!a a-re-a!* i de!erminan"ii ei. Cur%a o(er!ei a-re-a!e i ecua"ia ei. Modelul Ge9ne&ian al o(er!ei a-re-a!e' Modelul cla&ic al o(er!ei a-re-a!e. %ferta agregat (/-& repre#int totalitatea !unurilor $i serviciilor produse ntr1o economie de toi agenii economici e,primat n form valoric' /- F M F repre#int nivelul venitului sau nivelul produciei (;? dup venitF /J;;J-JNJ3J(rofitul ntreprinderilor FW repre#int /3eterminanii /-0 8& modificarea preurilor la resurse 1 cre$terea costurilor duce la reducerea ofertei agregate5 B& sc6im!rile n productivitate0 3& sc6im!rile n normele 2uridice (e,0 ma2orarea ta,elor duce la cre$terea costurilor respectiv la reducerea /-&' !urba ofertei agregate repre#int cantitatea de !unuri $i servicii oferite pe pia la un anumit nivel al preurilor' a& c"nd se modific preul (cre$te& are loc deplasarea de1a lungul cur!ei /-5 B0

!& c"nd are loc modificarea cantitii oferite indiferent de nivelul preurilor are loc deplasarea cur!ei /- n st"nga sau n dreapta, n ca#ul dat nivelul produciei se modific, iar preul rm"ne constant' Modelul Ge9ne&ian al o(er!ei a-re-a!e' /cest model a fost anali#at n anii _E0 $i are urmtoarele caracteristici0 1 economia funcionea# n condiiile ocuprii necomplete a factorilor de producie5 1 preurile sunt fi,e $i foarte lent reacionea# la fluctuaiile pieei5 1 mrimile reale sunt relativ fle,i!ile $i se modific n dependen de modificarea pieei n conformitate cu teoria keynesian0 a& cur!a /- este o dreapt ori#ontal (preurile $i salariile nominale sunt rigide&0 (

-N/-

M !& cur!a /- are pant cresctoare 7 n ca#ul salariilor nominale rigide $i a preurilor relativ fle,i!ile0

-N/-

M n ca#ul c"nd preurile sunt relativ fle,i!ile /- are o nclinaie po#itiv, adic odat cu cre$terea preului are loc o cre$tere a cantitii oferite' Modelul cla&ic al o(er!ei a-re-a!e. *odelul clasic caracteri#ea# oferta agregat n perioad lung de timp (<N/-& $i are urmtoarele caracteristici0 1 volumul produciei se afl la nivelul su potenial5 1 volumul produciei este influenat doar de modificarea factorilor de producie $i nu este influenat de modificarea preurilor5 1 modificarea factorilor de producie n perioad lung este relativ lent5 1 preurile $i salariul real sunt fle,i!ile $i modificarea lor menine ec6ili!rul B8

1 orice modificarea nivelului preului este influenat de modificarea /3' ;ra(icul modelului cla&ic ( <N/-

M4, MFf(+, <, &

3ac /3 se mre$te, atunci cur!a /3 se deplasea# n sus, ca urmare preul de ec6ili!ru se ma2orea#, iar nivelul produciei este constant' Orice modificare n factorii de producie va deplasa cur!a <N/- FW cre$te oferta agregat n condiiile ocuprii depline a tuturor factorilor de producie (M4& (+, <&' 3ac /3 rm"ne constant, atunci nivelul produciei poteniale (M4& cre$te, iar nivelul preului se mic$orea#' '. Ec.ili%rul macroeconomic -eneral 6n modelul AD0AS. Ec.ili%rul 6n $erioad* &cur!* i lun-*. n macroeconomie ca $i n microeconomie conceptul de !a# este reali#area ec6ili!rului' /cest concept n macroeconomie se reali#ea# datorit confruntrii cererii $i ofertei agregate' oate politicile macroeconomice propuse de diferite $coli sunt ndreptate spre o!inerea ec6ili!rului' Ac6ili!rul macroeconomic general n modelul /31/- se anali#ea# in"nd cont de diferite variante ale ofertei' Ec.ili%rul 6n $erioad* lun-*. *odificrile n nivelul cererii agregate vor influena doar nivelul preurilor' /3ZFW(Z /3[FW([

BB

<N/-

(0

/ /3 M M4

Ec.ili%rul 6n $erioad* &cur!*.

-N/(0 /3 M M0 *odificrile n a$a ca# n nivelul cererii agregate vor influena doar volumul produciei' n ca#ul n care cur!a ofertei agregate pe termen scurt are pant cresctoare, modificarea cererii agregate va influena at"t nivelul produciei, c"t $i nivelul preurilor'

B3

/-

M - presupunem c n situaia iniial economia se afl n ec6ili!ru pe termen lung'

<N/-

/ (0

-N//30 M

M4

Ac6ili!rul pe termen lung corespunde punctului /, n care cur!a /30 intersectea# cur!a <N/-' (reurile se sta!ilesc la nivelul (0, care menine acest ec6ili!ru' 3in aceste considerente cur!a -N/- trece prin acest punct' 3ac ?anca central va ma2ora oferta de moned, /3 cre$te (masa monetar cre$te&, atunci /3 se deplasea# de la /30 la /38'

B=

<N/-

(8

(0

-N//38 /30

M M4 M8

(unctul A repre#int ec6ili!rul macroeconomic general' (unctul B caracteri#ea# ec6ili!rul pe termen scurt (M8WM4& $i ntr1o anumit perioad de timp !unurile se reali#ea# la acelea$i preuri' reptat ns cresc c6eltuielile de producie din cau#a insuficienei resurselor $i a cre$terii preurilor la ele' /ceasta duce la cre$terea preurilor la produsele finite, ca re#ultat are loc deplasarea de1a lungul /3 din punctul ? n punctul 9' (unctul C caracteri#ea# ec6ili!rul pe termen lung care se sta!ile$te la un nivel mai nalt al preurilor $i la nivelul produciei poteniale' /cest proces se nume$te procesul de corectare al preurilor' 9orectarea preurilor ca urmare a modificrii /3 are loc treptat, pe c"nd acomodarea volumului de producie $i volumului ocuprii are loc mai repede' +. ocurile AD i AS. Poli!ici de &!a%ili)are. :actorii care influenea# ec6ili!rul macroeconomic sunt factorii care modific nemi2locit cererea $i oferta agregat' /stfel de modificri su! influena factorilor e,terni, care nu vin nemi2locit din economie, sunt numite 7 ocuri economice' *odelul /31/- e,plic cum $ocurile cererii agregate $i ofertei agregate determin fluctuaiile macroeconomice' otodat el este util pentru a sta!ili cum politica macroeconomic poate reaciona la astfel de $ocuri pentru a regla fluctuaiile macroeconomice' (olitica care are drept o!iectiv meninerea produciei $i a ocuprii la nivelul potenial este numit $oli!ica de &!a%ili)are' ocurile AD &un!1 1 modificarea masei monetare5 1 modificarea vite#ei de circulaie a !anilor5 1 modificarea cererii de investiii' ocurile AS &un! le-a!e de0 1 cursul de sc6im! (]&0 BC

1 sc6im!area !rusc a preurilor la resurse5 1 calamiti naturale5 1 sc6im!area legislaiei' Tema M. ECEILIBRUL MACROECONOMIC PE PIA5A M4R:URILOR. POLITICA BU;ETAR 0 :ISCAL4. 1. C.el!uielile $lani(ica!e i c.el!uielile e(ec!i/e. Crucea lui Ne9ne&. Mecani&mul de reali)are a ec.ili%rului $e $ia"a m*r(urilor. #. :luc!ua"iile ni/elului de ec.ili%ru al $roduc"iei 6n Furul $o!en"ialului economic. Mul!i$lica!orul c.el!uielilor au!onome. '. O%iec!i/ele i in&!rumen!ele $oli!icii %u-e!ar0(i&cale. Mul!i$lica!orul c.el!uielilor -u/ernamen!ale. Mul!i$lica!orul im$o)i!elor. Mul!i$lica!orul %u-e!ului ec.ili%ra!. 1. C.el!uielile $lani(ica!e i c.el!uielile e(ec!i/e. Crucea lui Ne9ne&. Mecani&mul de reali)are a ec.ili%rului $e $ia"a m*r(urilor. 96eltuielile planificate repre#int c6eltuielile pe care mena2ele, firmele, statul $i lumea e,tern le planific pentru a procura mrfuri $i servicii' 9rucea lui +eynes este un model !a#at pe egalitatea dintre c6eltuielile planificate $i cele efective' /nume n acest ca# piaa !unurilor $i serviciilor se afl n ec6ili!ru' (entru a simplifica construirea crucii lui +eynes se presupune c nivelurile impo#itelor, investiiilor, c6eltuielilor guvernamentale $i e,portului net sunt fi,ate la un anumit nivel' `` `` `` `` F ; F ; K F K X n F Xn n a$a ca# funcia c6eltuielilor planificate are urmtoarea form0 `` `` `` `` A F a J *(94 (M 1 & J ; J K J Xn Krafic se pre#int astfel0 A `` ` ` `` AFaJ*(94(M1 &J;JKJXn `` 9FaJ*(94(M1 & `` *(94(M1 & a 9

` ` `` ;JKJXn

` ` `` *rimea c6eltuielilor autonome /FaJ;JKJXn, determin c6eltuielile autonome care nu depind de nivelul venitului' BE

.n alt element al crucii lui +eynes este dreapta cu =Ca' /cesta determin punctele n care c6eltuielile planificate sunt egale cu c6eltuielile efective' A AFM

A8

A8FM8

A0

A0FM0

M M0 M8 >otarea prin M a c6eltuielilor efective se e,plic prin faptul c (>?1ul are B semnificaii0 1 veniturile n economie5 1 c6eltuielile n economie' 3e aceea M reflect nu doar veniturile efective, dar $i c6eltuielile efective' Nepre#ent"nd n acela$i sistem de a,e graficul c6eltuielilor planificate $i dreapta cu panta de =Ca o!inem crucea lui +eynes' A AFM A A0

A0FM0

M0

3ac c6eltuielile efective difer de cele planificate, firmele sunt nevoite s fac investiii neplanificate n stocuri sau s reduc stocurile' n a$a mod se reali#ea# ec6ili!rul pe piaa !unurilor'

BQ

A /-W/3 / A

AFM

/3W/-

#. :luc!ua"iile ni/elului de ec.ili%ru al $roduc"iei 6n Furul $o!en"ialului economic. Mul!i$lica!orul c.el!uielilor au!onome. >ivelul de ec6ili!ru al produciei (venitului M& este influenat de modificrile n componentele cererii agregate0 9, ;, K, Xn' /stfel, ma2orarea oricrei din aceste componente va deplasa cur!a c6eltuielilor planificate n sus $i va conduce la cre$terea nivelului de ec6ili!ru al produciei' AFM A `` `` `` `` A8Fa8J*(94(M1 8&J;0JK0JXn8 A8 YXn `` ` ` `` A0Fa0J*(94(M1 0&J;0JK0JXn0 A0 XnZFWXn8WXn0

M0 YM

M8

Neducerea oricrei componente a c6eltuielilor agregate va deplasa graficul c6eltuielilor planificate n 2os $i va reduce nivelul de ec6ili!ru al produciei' n ca#ul modificrii c6eltuielilor autonome datorit efectului de multiplicare se nregistrea# o modificare mai esenial a produciei de ec6ili!ru' *ultiplicatorul c6eltuielilor autonome se determin ca raportul dintre modificarea venituluiDproduciei de ec6ili!ru $i modificarea c6eltuielilor autonome' m?OBDOA, Y/FY(aJ;JKJXn& (ractic, multiplicatorul arat de c"te ori modificarea venitului dep$e$te modificarea iniial a c6eltuielilor autonome' BP

3atorit efectului de multiplicare, modificri neeseniale n 9, ;, K $i Xn pot cau#a modificri eseniale n nivelul ocuprii $i produciei' n a$a mod, multiplicatorul este un factor al insta!ilitii macroeconomice' 3in aceste considerente un o!iectiv ma2or al politicii !ugetar1fiscale este crearea unor sta!ili#atori automai care ar permite de a minimi#a efectul de multiplicare prin reducerea nclinaiei marginale spre consum' .n alt o!iectiv a politicii este asigurarea egalitii dintre nivelul de ec6ili!ru al produciei efective $i nivelul produciei poteniale' 3ac cererea agregat este insuficient, nivelul de ec6ili!ru al produciei va fi su! nivelul celui potenial0 A AFM A8 3ecala2 recesionist A0

M0

M4

3ecala2ul recesionist semnific mrimea care tre!uie s creasc cererea agregat pentru ca nivelul de ec6ili!ru al produciei s ating nivelul potenial' OB ? M*rimea decalaFului rece&ioni&! H Mul!i$lica!orul c.el!uielilor au!onome 9ererea agregat e,cedentar determin situaia n care nivelul de ec6ili!ru al produciei dep$e$te nivelul potenial' :irmele nu pot lrgi producia, drept rspuns la cre$terea cererii agregate, deoarece toate resursele sunt de2a ocupate, ca urmare n economie se va nregistra cre$terea nivelului mediu din economie al preurilor' A AFM A0 A8 3ecala2 inflaionist

M4

M0

3ecala2ul inflaionist semnific mrimea cu care tre!uie s se reduc cererea agregat pentru ca nivelul de ec6ili!ru al produciei s ating nivelul potenial' BU

OB ? 0 M*rimea decalaFului in(la"ioni&! H Mul!i$lica!orul c.el!uielilor au!onome 3ecala2ele anali#ate pot fi dep$ite prin aplicarea instrumentelor politicii !ugetar1fiscal' '. O%iec!i/ele i in&!rumen!ele $oli!icii %u-e!ar0(i&cale. Mul!i$lica!orul c.el!uielilor -u/ernamen!ale. Mul!i$lica!orul im$o)i!elor. Mul!i$lica!orul %u-e!ului ec.ili%ra!. (olitic !ugetar1fiscal cuprinde diverse msuri menite s asigure utili#area deplin a resurselor, ec6ili!rarea !alanei de pli e,terne, cre$terea economic neinflaionist, etc'' Poli!ica %u-e!ar0(i&cal* de 6ncuraFare pentru o perioad scurt are drept o!iectiv dep$irea recesiunii ciclice n economie $i presupune ma2orarea c6eltuielilor guvernamentale, reducerea impo#itelor sau o m!inare a acestor msuri' ntr1o perioad lung politica de reducere a impo#itelor poate contri!ui la e,tinderea ofertei factorilor de producie $i cre$terea potenialului economic' Poli!ica %u-e!ar0(i&cal* de re&!rAn-ere are drept o!iectiv limitarea e,pansiunii ciclice n economie $i presupune reducerea c6eltuielilor guvernamentale, ma2orarea impo#itelor sau o com!inare a acestor msuri' ntr1o perioad scurt aceste msuri permit de a stopa inflaia prin cerere n sc6im!ul unei reduceri a produciei $i cre$terii $oma2ului' n perioad lung de timp cre$terea presiunii fiscale poate conduce la reducerea ofertei agregate $i derularea fenomenului de stagflaie' *odificrile n politica !ugetar1fiscal ntr1o perioad scurt sunt nsoite de efectele multiplicatorilor0 c6eltuielilor guvernamentale, impo#itelor $i !ugetului ec6ili!rat' 0ultiplicatorul c1eltuielilor guvernamentale arat de c"te ori modificarea nivelului de ec6ili!ru a produciei sau venitului va dep$i modificarea c6eltuielilor guvernamentale' m-? OB D O; OB ? m- H O; *ultiplicatorul c6eltuielilor guvernamentale mai poate fi calculat astfel0 a& m- ? 1D710MPC85 dac *(9Zatunci $i mgZ !& dac se ine cont de nivelul impo#itelor, atunci0 m-?1D10MPCH710!8, t 1 rata spre impo#itare, tFY DYM5 dac tZatunci mg[ c& pentru o economie desc6is0 m-? 1D10MPCH710!8@mP, mb 7 nclinaia marginal spre import ntr1o economie desc6is efectul de multiplicare a c6eltuielilor guvernamentale este mai sla! dec"t ntr1o economie nc6is' 0ultiplicatorul impozitelor0 [ FWMZ m! ? OB D OT sau m! ? 0MPC D 10MPC 0ultiplicatorul bugetului ec1ilibrat2 arat influena cre$terii concomitente a c6eltuielilor guvernamentale $i impo#itelor asupra nivelului producieiDvenitului' Afectul de multiplicare n ca#ul modificrii c6eltuielilor guvernamentale este pronunat dec"t efectul de multiplicare n ca#ul modificrii impo#itelor' 3ac c6eltuielile guvernamentale $i impo#itele vor cre$te n aceea$i proporie, nivelul de ec6ili!ru al produciei sau venitului va cre$te' n a$a ca# e vor!a despre multiplicatorul !ugetului ec6ili!rat, valoarea cruia este egal sau mai mic dec"t 8' TEMA Q1 PIA5A MONETAR4 I MECANISMELE EI. 1. Pia"a mone!ar* i com$onen!ele ei. A-re-a!ele mone!are. #. Ma&a mone!ar* i %a)a mone!ar*. E(ec!e de mul!i$licare. 30

'. O(er!a de %ani i me!ode de re-lemen!are a o(er!ei mone!are. +. Cererea de %ani. Teoria $re(erin"ei $en!ru lic.idi!a!e. ,. Ec.ili%rul $ie"ei mone!are. 1. Pia"a mone!ar* i com$onen!ele ei. A-re-a!ele mone!are. (iaa monetar este caracteri#at de cererea $i oferta monetar' Oferta monetar mai este considerat masa monetar n economie' Ac6ili!rul pe piaa monetar se sta!ile$te n condiiile c"nd cererea de !ani (<& este egal cu oferta de !ani (*-&' Operaiunile pe piaa monetar le efectuea# ?anca >aional prin instrumentele politicii monetar1 creditare' otodat pe piaa monetar activea# !ncile comerciale care au relaii cu agenii economici, persoanele fi#ice $i 2uridice' *odificrile cantitative $i structurale a masei monetare $i componentele ei sunt anali#ate cu a2utorul noiunii de agregat monetar' /gregatul monetar este o parte constitutiv a masei monetare (*& $i semi monetare automati#at prin funciile ei specifice, prin agenii speciali#ai care emit instrumentele monetare prin instituiile financiar1!ancare care le gestionea# prin flu,urile economice reale pe care le mi2locesc' ;ncluderea disponi!ilitilor !ne$ti n agregatele monetare se face dup criteriul u$urinei sau al dificultii transformrii lor n !ani lic6i#i' >umrul agregatelor monetare n diferite ri, precum $i denumirea lor difer' /gregatele monetare sunt0 *8 7 suma !anilor n numerar $i diferite depuneri tran#acionale, inclusiv cecuri de cltorie' *8 se caracteri#ea# prin cel mai mare grad de lic6iditate' *B desemnea# masa monetar n sens larg, care cuprinde *8 plus depo#itele la vedere aflate n conturile !ancare neopera!ile prin cecuri, depuneri la case de economii, depo#ite la termen $i aciuni ale fondului de a2utor reciproc ce pot face o!iectul unei tran#acii monetare' *3 7 cuprinde *B plus alte plasamente lic6ide pe termen scurt sau termen lung, $i anume0 depuneri pe termen nelimitat, depunerile $i titlurile de comer n moned strin, !onurile de te#aur $i certificate de stat, alte tipuri de o!ligaiuni $i 6"rtii de valoare' *= 7 repre#int *3 plus depo#itele pe perioad ndelungat, diferite documente oficiale, o!ligaiuni ale statului' #. Ma&a mone!ar* i %a)a mone!ar*. E(ec!e de mul!i$licare. *asa monetar include numerarul din economie $i depunerile la !ncile comerciale' *F>J3 * 7 masa monetar, > 7 numerar, 3 7 depuneri ?a#a monetar (?& repre#int stocul de !ani cu putere mare de cumprare' ?F>JN N 7 re#erve -ursele !a#ei monetare sunt0 aurul, valuta strin, creditele' (rocurarea oricrei surse contra sc6im!ul alteia va duce la sc6im!area structurii, dar mrimea va rm"ne constant' Orice surs din acestea se o!ine de ?anca 9entral prin cumprarea ei, cre"nd astfel o!ligaiuni ale persoanelor fi#ice $i persoanelor 2uridice' 0ultiplicatorul monetar "m# repre#int raportul dintre masa monetar $i !a#a monetar' Al se utili#ea# la determinarea masei monetare prin intermediul varia!ilei c6eie' *ultiplicatorul monetar poate fi simplu $i compus' *ultiplicatorul monetar este supraunitar, valoarea lui cre$te n msur ce spore$te ponderea depo#itelor n masa monetar $i este cu at"t mai mare cu c"t mai mic este ponderea re#ervelor' m?MDB Procesul de creare a banilor n sistemul bancar0 8& depunerile iniiale 8000 u'm', dac rrFB0R re#ult c din duma dat !anca re#ervea# o!ligatoriu B00 u'm', iar restul P00 u'm' le poate acorda su! form de credite ctre !anca a doua5 B& !anca a doua din suma de P00 u'm' B0R (8E0 u'm'& le depune ca repre#ent"nd rr, iar restul E=0 7 le acord su! form de credit5 3& iar a treia !anc, din suma de E=0 u'm' 8BP u'm' (B0R& le depune su! form de re#erve o!ligatorii, iar restul le acord su! form de credit (CBB u'm'&' 38

(rocesul dat este continuu' Afectul dat se nume$te efect de multiplicare, adic de creare a !anilor n sistemul !ancar, conform multiplicatorului !ancar' *ultiplicatorul simplu (!ancar&0 m ? 1 D rr rr 7 rata re#ervelor o!ligatorii care caracteri#ea# comportamentul !ncilor comerciale5 rr ? R D D' 3eoarece populaia influenea# prin comportamentul su asupra stocului de !ani din economie multiplicatorul monetar compus este0 m ? 1@ cr D cr @rr cr 7 coeficientul depunerilor, caracteri#ea# comportamentul populaiei $i se calculea# ca0 cr ? N D D' '. O(er!a de %ani i me!ode de re-lemen!are a o(er!ei mone!are. Oferta monetar (*F*-& repre#int cantitatea de !ani e,istent n circulaie ntr1o anumit perioad de timp' Neglarea ofertei monetare se face de ctre ?anca 9entral prin dou modaliti0 8& emisiunea sau retragerea din numerar a !anilor lic6i#i5 B& crearea sau retragerea de ctre !nci a unei cantiti de !ani scripturali (de cont&' Amisiunea de !ani are loc n urmtoarele situaii0 a& cre$terea cantitii de !unuri $i servicii (valoarea !unurilor $i serviciilorF*&5 !& pentru acoperirea deficitului !ugetar5 c& pentru stimularea cererii agregate5 d& pentru oferirea de moned naional n sc6im!ul celei strine' Netragerea de !ani repre#int reducerea de !unuri $i servicii c"nd e,ist e,cedent !ugetar, c"nd se ofer moned strin n sc6im!ul celei naionale' ?anca 9entral poate influena asupra masei monetare influen"nd asupra !a#ei monetare, adic asupra re#ervei' *ai nt"i de toate !anca influenea# asupra ? pe !a#a sc6im!rii o!ligaiunilor !ncii fa de populaie $i fa de sistemul !ancar' *ai apoi se influenea# asupra modificrii * prin procesul multiplicrii n sistemul !ancar' Oferta monetar poate fi influenat de instrumentele politicii monetar1creditare, influen"nd asupra ? sau D $i asupra multiplicatorului monetar' Instrumentele politicii monetar3creditare, prin intermediul crora ?9 (?anca 9entral& (?>*& efectuea# reglementarea indirect a ofertei monetar creditare sunt0 8& sc6im!area ratei de re1finanare (rata scontului 7 rata cu care ?9 acord credite !ncilor comerciale&5 B& sc6im!area rr5 3& o!ligaiunile pe piaa desc6is 7 open market (v"n#area sau cumprarea 6"rtiilor de valoare de stat&5 =& rata do!"n#ii' ?9 nu poate ns n totalitate controla * deoarece0 1 !ncile comerciale $i determin singure re#ervele e,cedentare influen"nd astfel asupra rr $i asupra multiplicatorului5 1 ?9 nu poate determina singur care va fi mrimea creditelor acordate de ctre !ncile comerciale populaiei5 1 coeficientul depunerilor este determinat de comportamentul populaiei' +. Cererea de %ani. Teoria $re(erin"ei $en!ru lic.idi!a!e. eoria clasic a cererii de !ani menionea# c principalul factor care influenea# asupra acesteia este venitul' 9onform teoriei cantitative a !anilor (*4@F(4I&, dac @ (vite#a de rotaie a monedei& este constant, atunci modificarea * tre!uie s determine sc6im!area proporional a (>?' 3eoarece (>? se modific lent n urma modificrii factorilor de producie, modificarea (>? real va determina n principal modificarea nivelului preului, adic sc6im!area cantitii de !ani n circulaie va influena, n primul r"nd, asupra sc6im!rii mrimilor nominale ((& $i nu va influena asupra mrimilor reale (M&' /ceast teorie este numit neutralitatea !anilor' 3B

4elocitatea !anilor repre#int vite#a de circulaie a !anilor' *onetari$tii utili#ea# aceast concepie pentru a arta dependena ntre dinamica * $i nivelul preurilor n perioada ndelungat' (entru a evita inflaia statul tre!uie s menin modificarea * la nivelul ritmurilor de modificare a (>?' Acuaia cererii de !ani este L ? GHB 0 .Hr, adic L depinde direct de nivelul venitului (M& $i indirect de rata do!"n#ii (r&' +eynesi$tii menionea# c principalul factor de influen a cererii de !ani este rata do!"n#ii' eoria keynesean privind cererea de !ani este repre#entat de teoria preferinei pentru lic6iditate' 9onform acestei teorii e,ist 3 mo!iluri care determin populaia s prefere !ani lic6i#i0 8& 0obilul tranzaciilor 7 st la !a#a cererii pentru !ani pentru efectuarea tran#aciilor curente personale sau de afaceri' /re legtur cu funcia !anilor ca mi2loc de plat $i mi2loc de sc6im!' B& 0obilul precauiilor 7 este legat de necesitatea de a dispune n orice moment de lic6iditi pentru situaii neprev#ute' 3& 0obilul speculaiei 7 este legat de funcia !anilor de acumulare a avuiei, este legat de cumprarea unor active financiare $i de o!inerea de venit n urma v"n#rii acestora la un pre mai nalt' ,. Ec.ili%rul $ie"ei mone!are. r *-

`` ` *D(

*D(

n varianta cea mai simpl modelul pieei monetare se !a#ea# pe presupunerea c oferta nominal de !ani este controlat de ?anca central $i fi,at la nivelul *' >ivelul preurilor de asemenea se accept sta!il, fapt admisi!il pentru o perioad scrut' 9a urmare oferta real de !ani este fi,ata la nivelul *D( $i se repre#int grafic prin dreapta vertical' Nepre#ent"nd n acela$i sistem de a,e cur!a cererii de moned $i oferta de moned se o!ine modelul pieei monetare'

33

*-

r0 A

r4 r8

< *D( *D(

* se reglea# de ctre ?anca 9entral cu a2utorul celor 3 instrumente (rata scontului, rata re#ervelor o!ligatorii, operaiuni pe piaa desc6is& $i nu depinde de rata do!"n#ii' 9ererea de !ani (<& este invers legat de rata do!"n#ii $i depinde direct de nivelul venitului' 3ac venitul cre$te, cererea de !ani cre$te $i ca urmare rata do!"n#ii cre$te' n punctul de ec6ili!ru cererea real de !ani este egal cu oferta real de !ani' 3evierile de la punctul de ec6ili!ru se interpretea# astfel0 a& r0Wr4FW*-W<FWr[ !& r8Xr4FW<W*-FWrZ 3ac statul cre$te sau mic$orea# masa monetar, aceasta va influena asupra ratei do!"n#ii' n ca#ul mic$orrii ratei do!"n#ii oferta real de !ani *D( se deplasea# n sus n dreapta, $i invers' Tema R. ECONOMIA DESCEIS4 I BALAN5A DE PL45I E>TERNE. 1. Economia de&c.i&*1 carac!eri&!ici i (ac!ori de in(luen"*. E(icien"a e<$or!ului i im$or!ului. #. Pia"a /alu!ar* i com$onen!ele ei. Cererea i o(er!a de /alu!*. Ra!a de &c.im% i (ac!orii ce o in(luen"ea)*. E/aluarea ra!ei de &c.im% nominale i reale. Si&!emele ra!elor (i<e i (le<i%ile . '. Balan"a de $l*"i e<!erne i &!ruc!ura ei. Poli!ica de ec.ili%rare a %alan"ei de $l*"i. 1. Comer"ul e<!erior. E(icien"a e<$or!ului i im$or!ului. 9omerul e,terior include totalitatea tran#aciilor de v"n#are1cumprare cu unul sau mai multe state' 9omerul e,terior poate fi0 8& comer vi#i!il (sc6im!ul de !unuri materiale $i mrfuri&5 B& comerul invi#i!il (sc6im!ul de servicii&' 9omerul e,terior este compus din = elemente0 1 e,port5 1 import5 1 ree,port5 3=

1 comerul de tran#it' Aficiena comerului e,terior este caracteri#at de urmtorii indicatori0 8& 9ursul de revenire !rut la import (9 ri& 7 repre#int cantitatea de moned naional o!inut prin v"n#area pe piaa intern a mrfii importate cu o unitate valutar' 9riF((i1ti&D(iv WF] unde (i 7 preul mrfii pe piaa intern n lei, ti 7 ta,ele de import n lei, (iv 7 preul n valut strin de import, ] 7 cursul de sc6im! valutar' (entru ca comerul e,terior s fie eficient 9ri tre!uie s fie mai mare sau egal ca cursul de sc6im! valutar' B& 9ursul de revenire !rut la e,port (9re& 7 repre#int c6eltuielile interne efectuate pentru a o!ine o unitate valutar' 9reF((iJ9c&D(ev XF] unde (i 7 preul mrfii pe piaa intern, 9c 7 c6eltuieli de circulaie, (ev 7 preul de e,port n valut strin' (entru ca comerul e,terior s fie eficient, coeficientul dat tre!uie s fie mai mic sau egal ca cursul de sc6im! valutar' 9ile de cre$tere a comerului e,terior0 1 cre$terea calitii !unurilor $i serviciilor e,portate5 1 cre$terea gradului de prelucrare a mrfurilor5 1 speciali#area produciei destinate e,portului5 1 reducerea c6eltuielilor de producie5 1 moderni#area pre#entrii !unurilor, pu!licitii' #. Pia"a /alu!ar* i com$onen!ele ei. Cererea i o(er!a de /alu!*. (iaa valutar repre#int un sistem de relaii valutar1financiare internaionale prin care se desf$oar cumprrile $i v"n#rile de valut e,primate n moned strin $i este caracteristic pentru o economie desc6is' (e piaa valutar se efectuea# operaiunii la vedere $i la termen' (iaa valutar este compus din0 1 !ursa valutar5 1 casele de sc6im!5 1 !ncile autori#ate de ?anca >aional (?>&' (iaa valutar este descris de anumite situaii0 8& speculaia valutar, care repre#int cumprarea $i v"n#area de valut care nu are !a# economic cu scopul de a o!ine un c"$tig5 B& ar!itra2 valutar 7 se efectuea# la un nivel mai nalt de ctre !ncile cu sume mai mari n valut, speculaii la nivel superior5 3& intervenia statului 7 repre#int v"n#area1cumprarea de valut de ctre stat n scopul meninerii cursului valutei naionale' !ererea de valut provine din partea agenilor economici strini care intenionea# s cumpere ntr1o anumit perioad de timp $i la un pre determinat o anumit cantitate de moned naional pentru ac6i#iionarea de !unuri $i servicii $i a unor active fi#ice $i financiare n ara noastr' %ferta pe piaa valutar repre#int cantitatea de moned naional pe care agenii economici naionali intenionea# s o sc6im!e ntr1o anumit perioad de timp la un curs dat, n scopul ac6i#iionrii de !unuri din strintate' 9re$terea e,porturilor de mrfuri $i servicii din ar duce la cre$terea cererii pentru valuta naional peste 6otare $i, totodat, creea# oferta de valut strin n ar' 9re$terea importului de mrfuri $i servicii creea#, astfel, cererea pentru valuta strin $i, totodat, creea# oferta de valut naional pentru strini' 9re$terea cererii interne pentru valuta strin duce la mic$orarea re#ervelor ei n ?anca >aional a rii, astfel, e,portul permite de a c"$tiga valut strin necesar pentru plata importului' !ursul valutar (preul de ec6ili!ru& repre#int preul relativ a valutelor din dou ri (dintre dou valute&' 3C

5ata de sc1imb repre#int preul ce se sta!ile$te pe piaa valutar n urma oscilaiilor cererii $i ofertei de valut' A,ist B sisteme de curs valutar (rata de sc6im!&0 8& cursul valutar fi,5 B& cursul valutar mo!il' !ursul valutar fi6 se sta!ile$te de ctre ?9 la un anumit pre fa de valut' ?9 ia asupra sa o!ligaiunile s cumpere sau s v"nd orice cantitate de valut naional la cursul sta!ilit' 3e o!icei, ?9 sta!ile$te limitele oscilaiilor li!ere a cursului valutar n scopul sta!ili#rii macroeconomice' 9"nd preul valutei se apropie de nivelul minim, ?9 tre!uie s intervin n felul urmtor0 8& c"nd cursul valutar se apropie de nivelul minim este necesar ca ?9 s cumpere aceast valut n sc6im!ul celei strine5 B& c"nd cursul se apropie de nivelul ma,im, ?9 tre!uie s v"nd valut naional n sc6im!ul celei strine' !ursul de sc1imb fle6ibil (mo!il&' n ca#ul dat cursul valutar se sta!ile$te n re#ultatul oscilaiilor cererii $i ofertei ca pre de ec6ili!ru a valutei pe piaa valutar' n ca#ul cursurilor mo!ile oscilaiile cursului de sc6im! nu sunt limitate $i ca re#ultat este greu de progno#at modificarea e,portului $i importului, modificarea !alanei comerciale a contului curent, a !alanei de pli n ntregime, ceea ce poate avea efecte desta!ili#atoare a economiei' n sistemul cursului de sc6im! fle,i!il cre$terea preului de ec6ili!ru se nume$te scumpirea valutei, iar reducerea preului se nume$te deprecierea valutei' n sistemul cursului de sc6im! fi, cre$terea preului se nume$te revalori#area valutei, iar mic$orarea preului se nume$te devalori#area valutei' :actorii ce influenea# cursul de sc6im!0 1 puterea de cumprarea a monedei5 1 inflaia5 1 raportul dintre cererea $i oferta de valut5 1 starea comerului e,terior5 1 con2unctura pieei' Cur&ul de &c.im% nominal 7En8 repre#int preul relativ al valutei din B ri' 8c11111 83 lei ,c11111 8 leu ,F8D83F0,0QEU 8 leu F 0,0QEU c (curs nominal&' Cur&ul real 7Er8 repre#int preul relativ al mrfurilor' ArFAn4((dD(f&F0,0QEU4(8BleiDEc&F0,8C3P, (d 7 preul domestic, din interiorul rii, (f 7 preul din e,terior al mrfii 3ac cursul real de sc6im! cre$te aceasta nseamn c preurile mrfurilor interne devin mai scumpe $i ca urmare e,portul se va mic$ora $i ca re#ultat e,portul net se reduce' 3' Balan"a de $l*"i e<!erne i &!ruc!ura ei. ?alana de pli e,terne (?(A& repre#int un document statistic n care se descriu $i se compar plile $i ncasrile n valut strin, care re#ult din tran#aciile economice1financiare ale economiei date cu alte state' A,ist B forme de pre#entarea a ?(A0 ;' forma standard, care cuprinde date statistice pe capitole5 ;;' forma de !ilan, care este format din activ $i pasiv' /ctivul include acele nregistrri care aduc valut n ar' <a pasiv se nregistrea# acele activiti n urma crora are loc ie$irea de valut din ar, adic pli' ?( poate fi0 3E

8& glo!al (total& 7 care caracteri#ea# tran#aciile rii cu strintatea n ntregime5 B& regional 7 relaia cu un grup de ri5 3& !ilateral 7 relaia cu o singur ar' -tructura ?(0 (8& contul curent, care include0 a& !alana comercial, n care se includ date statistice privind e,portul $i importul de mrfuri5 !& !alana serviciilor, care e,prim ncasrile $i plile pentru serviciile acordate sau primite din e,terior5 c& !alana transferurilor5 d& !alana veniturilor, care include ncasrile sau plile cu titlul de venituri, adic salarii, rent, do!"nd, profit' (B& contul de capital, include0 a& !alana mi$crilor pe termen scurt 7 creditele p"n la un an5 !& !alana mi$crilor de capital pe termen lung 7 credite pe o perioad ndelungat de timp, flu,ul investiiilor directe $i de portofoliu, diferite donaii' c& !alana re#ervelor valutare internaionale 7 care caracteri#ea# formarea re#ervelor valutare $i utili#area lor, precum $i utili#area creditelor :*;' ?( poate fi0 8& e,cedentar 7 atunci c"nd ncasrile n valut sunt mai mari ca plile n valut5 B& deficitar 7 c"nd ncasrile sunt mai mici ca plile n valut5 3& ec6ili!rat 7 c"nd plile $i ncasrile sunt egale' Poli!ici de ec.ili%rare a %alan"ei de $l*"i. 8& ;ntroducerea ta,elor de protecie pentru !unurile $i serviciile importate 7 aceasta va duce la mic$orarea importului $i ec6ili!rul contului curent a ?(' 3e#avanta2ul const n aceea c rile fa de care se introduc ta,e de import pot utili#a aceea$i tactic, ceea ce va duce la mic$orarea e,portului de !unuri $i servicii a rii date' B& 9re$terea calitii $i competitivitii !unurilor' 3& ;nvestiiile directe 7 atragerea de investiii strine su! forma de te6nologii, utila2e5 credite de scurt $i lung durat, mprumuturi pe termen lung $i scurt (investiii de portofoliu&' (olitica !anilor ieftini 7 mic$orarea ratei do!"n#ii, mic$orarea deficitului contului curent, a ratei de sc6im! duce la cre$terea e,portului de produse $i servicii'

3Q