UNIVERSITATEA PETRU MAIOR TRGU MURE FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE, JURIDICE I ADMINISTRATIVE

Managementul riscului de pia

2013

Cuprins

Introducere .................................................................................................................................. 1 Capitolul I. Aspecte teoretice privind riscul de pia ................................................................. 2 1.1 Noiunile de risc i risc de pia ................................................................................... 2 1.2 Componentele riscului de pia ......................................................................................... 3 1.2.1 Riscul specific de pia .............................................................................................. 3 1.2.2 Riscul general de pia ............................................................................................... 3 1.3 Riscul de pia n activitatea instituiilor de credit ........................................................... 4 1.4 Tehnici de evaluare a riscului de pia .............................................................................. 5 1.4.1 Valoarea la risc (VaR) ............................................................................................... 5 1.4.2 Analiza riscului valutar .............................................................................................. 7 1.4.3 Analiza riscului ratei dobnzii ................................................................................... 7 1.5 Indicatorii riscului ratei dobnzii i riscului valutar ....................................................... 16 1.5.1 Indicatorii riscului ratei dobnzii ............................................................................. 16 1.5.2 Indicatorii riscului valutar ....................................................................................... 17 Capitolul 2. Managementul riscului de pia Studiu de caz la Banca Carpatica .................... 18 2.1 Obiectivele i politicile Bncii Carpatica cu privire la administrarea riscurilor ............. 18 2.2 Managementul riscului ratei dobnzii ............................................................................. 21 2.2.1. Analiza indicatorilor ratei dobnzii ........................................................................ 21 2.2.2.Analiza expunerii la riscul de rat a dobnzii.......................................................... 23 2.3 Managementul riscului valutar ....................................................................................... 27 2.3.1 Analiza expunerii la riscul valutar ........................................................................... 27 2.3.2 Cerinele de capital pentru riscul valutar ................................................................. 28 2.4 Analiza profitabilitii Bncii Carpatica ......................................................................... 29 Concluzii................................................................................................................................... 30 Bibliografie ............................................................................................................................... 32

Introducere
Activitatea desfurat de orice agent economic n vederea realizrii obiectivului principal, concretizat n realizarea unui profit ct mai mare, presupune i asumarea unor riscuri n cadrul desfurrii acestei activiti. Instituiile de credit, n calitate de ageni economici operativi pe pia se confrunt de asemenea cu o serie de riscuri ntre care: riscul de credit, riscul de pia, riscul operaional, riscul de lichiditate, etc. Efectele acestor riscuri asupra activitii bncilor constau n primul rnd n apariia pierderilor, evoluia acestora determinnd alte efecte negative precum falimentul, insolvena etc. Riscul de pia reprezint unul dintre cele mai importante tipuri de risc cu care se confrunt bncile n general. O particularitate a acestui risc const n faptul c acesta este influenat n principal de factori externi cu ar fi cursul de schimb valutar, rata dobnzii, preurile titlurilor tranzacionate pe piaa financiar, etc. n funcie de aceti factori de influen se contureaz mai multe forme ale manifestrii riscului de pia la nivelul instituiilor de credit. Aceast lucrare propune analiza riscului de pia la care se expune Banca Carpatica din perspectiva riscului ratei dobnzii i a riscului valutar. Perioada de timp considerat n cadrul analizei este reprezentat de intervalul 2010-2012, pe parcursul acestei perioade urmrindu-se expunerea bncii la riscul de pia respectiv evaluarea modului de administrare i gestionare a acestor riscuri. Aspecte ale eficienei managementului riscului de pia sunt reprezentate att prin identificarea diminurii valorilor expunerilor acestui tip de risc ct i prin identificarea rezultatelor nete ale activitii, deoarece efectele riscurilor sunt reflectate n general as upra acestor rezultate, determinnd pierderi la nivelul activitii bncii. Datele utilizate n cadrul analizei au fost preluate din situaiile financiare i rapoartele anuale, publicate de ctre Banca Carpatica pe site-ul propriu (www.carpatica.ro). Lucrarea este structurat n trei pri astfel: prima parte cuprinde abordarea teoretic aspectelor cu privire la riscul de pia (definire, componentele riscului de pia, tehnici de evaluare a riscului de pia, managementul riscului de pia), partea a doua constituie studiul de caz al lucrrii n cadrul cruia se analizeaz managementul riscului de pia la nivelul Bncii Caraptica, iar partea a treia cuprinde concluziile desprinse pe baza efecturii acestui studiu.

Capitolul I. Aspecte teoretice privind riscul de pia

1. Noiunile de risc i risc de pia Conform Dicionarului Explicativ al limbii romne, noiunea de risc, n sens general, semnific posibilitatea de a ajunge ntr-o primejdie, de a avea de nfruntat un necaz sau de suportat o pagub; pericol posibil. Din perspectiv economic, riscul poate fi definit ca o ntmplare a crei producere are o consecin nefavorabil asupra agentului economic, adic posibilitatea de nerealizare a ctigului scontat sau de apariie a unei pierderi n tranzaciile economice ca urmare a producerii unor evenimente sau fenomene. Riscurile bancare sunt acele riscuri cu care se confrunt bncile n realizarea operaiunilor curente, ns nu doar riscurile specifice activitii bancare clasice. n accepiune general, riscul bancar reprezint gradul de pierdere suferit de o banc n cazul producerii anumitor fenomene cu impact negativ asupra activitii acesteia. Din multitudinea riscurilor cu care instituiile de credit se confrunt n cadrul activitilor desfurate, face parte i riscul de pia. Riscul de pia semnific riscul actual sau viitor de afectare negativ a profiturilor i capitalului determinat de fluctuaiile pe pia ale preurilor titlurilor de capital i ale ratei dobnzii n ceea ce privete activitile care aparin portofoliului de tranzacionare, precum i de fluctuaiile cursului valutar i ale preurilor mrfurilor pentru ntreaga activitate a instituiei de credit.2 Profesorul universitar Vasile Dedu consider riscul de pia ca fiind cel a deviaiilor nefavorabile ale valorilor de pia, ale poziiilor n timpul duratei minimale necesare pentru lichidarea poziiilor.3 n opinia profesorilor universitari Cesar Basno i Nicolae Dardac, riscul de pia se refer la deviaiile nefavorabile ale valorii de pia ale poziiilor pe timpul duratei minime necesare pentru lichidarea poziiilor.4 Aceste poziii sunt definite de deinerile de active.
1

1 2

Georgescu Ligia- Mijloace, modaliti i instrumente de plat, ASE Bucureti Regulamentul BNR, nr.18/2009, Art.2, al.5 (m), modificat i completat prin Regulamentul nr.29 din 9 dec 2011 3 Dedu Vasile Gestiune i audit bancar, Editura Economic, Bucureti 2003, pag.137 4 Dardac Nicolae, Basno Cesar Management bancar, Editura Economic, Bucuret i 2002, pag.17

Profesorii Ioan Btrncea, Ioan Trenca, Aurel Bejenaru i Sorin Nicolae Borlea, sunt de prere c riscul de pia exprim probabilitatea ca o variaie a condiiilor de pe pieele financiare s afecteze negativ profitul bncii.5 Ca urmare a modificrilor condiiilor de pe pieele financiare, expunerea bncilor la riscul de pia este influenat de variaia tendinei de evoluie i a nivelului ratelor dobnzilor, variaia cursului valutar i variaia preului activelor financiare care poate afecta valoarea de pia a portofoliului de titluri i valoarea titlurilor emise de instituia de credit. 1.2 Componentele riscului de pia Sub aspectul factorilor care determin expunerea bncilor la riscul de pia, acesta nglobeaz dou componente fundamentale:6 1. 2. Riscul specific de pia Riscul general de pia

1.2.1 Riscul specific de pia Riscul specific de pia este generat de variaia unui instrument financiar (titlu, obligaiuni, aciuni, curs valutar). Aceasta poate fi mai mic sau mai mare n comparaie cu ateptrile privind variaia general a pieei ca urmare a unor probleme specifice privind lichiditatea instrumentului respectiv sau anumitor evenimente legate de emitentul instrumentului respectiv. Profesorul universitar Vasile Dedu este de prere c riscul specific este legat de emiteri, adic de riscul ca preul instrumentului dat se abate de la cel al instrumentelor similare, precum riscul de contrapartid, riscul de pia specific depinde de contrapartid i msoar pierderile imputabile variaiilor posibile ale titlurilor proprii unui emitent i nu pierderea n caz de default a emitentului.7 Riscul de pia specific sau nesistematic apare n situaia n care preul unui instrument variaz n mod diferit de preurile celorlalte instrumente.8 1.2.2 Riscul general de pia Riscul general de pia se refer la riscul de pia generat de modificare aparametrilor de pia: ratele dobnzilor, preurile aciunilor, cursurile de schimb, care afecteaz portofoliul de instrumente financiare.
5

Btrncea I., Trenca I. A. Bejenaru, S. Borlea Analiza performanelor i riscurilor bancare, Editura Risoprint, Cluj-Napoca 2008, pag. 305 6 Idem, pag.306 7 Dedu V. Op. Cit. Pag 138 8 Manolescu Gheorghe Bnci i credit, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti 2006

Profesorul universitar Vasile Dedu precizeaz c riscul general este legat de modificarea general a pieei, rezultat de exemplu al unei modificri a ratei dobnzii sau politicii economice. 1.3 Riscul de pia n activitatea instituiilor de credit Portofoliile de instrumente financiare ale instituiei de credit sunt alctuite din categoriile de instrumente financiare. Aceste instrumente sunt investite n scopul obinerii unor ctiguri ns prezint i anumite riscuri. In Figura 1. Sunt prezentate posibilitile de investire a activelor financiare, i parametrii de pia care constituie factorii de risc ai fiecrui instrument financiar:
Active financiare

Titluri de stat, obligaiuni, plasamente la alte bnci, credite

Poziie valutar (spot, forward, swap) alctuit din sumele deinute n valut

Aciuni, indici bursieri

Ratele dobnzilor

Cursurile de schimb, ratele dobnzilor

Preul aciunilor, ratele dobnzilor

Figura 1. Tipuri de instrumente financiare i parametrii de pia care genereaz factorii de risc specific Sursa: I. Btrncea, I.Trenca, A. Bejenaru, S.Borlea Analiza performanelor i riscurilor bancare , Editura Riso Print, Bucureti 2008, pag.310 Msurarea riscului de pia presupune identificarea factorilor de risc specifici fiecrui instrument financiar i prognozarea pe un orizont de timp a pierderilor poteniale asociate acestor factori de risc. Factorii privind riscul de pia includ rata dobnzii, cursul de schimb, preul aciunilor i preul mrfurilor.

Riscul ratei dobnzii este n relaie cu poziiile aferente titlurilor cu venit fix i derivatele acestora. Factorii de risc aflai n legtur cu riscul ratei dobnzii sunt estimai n fiecare moned n care banca are poziii senzitive la rata dobnzii n i n afara bilanului. Factorii de risc se refer la senzitivitatea agregat de pia a portofoliului, acolo unde poziiile scurte i lungi pe diferite instrumente pot fi comensurate. Riscul aciunilor se refer la luarea n considerare sau deinerea poziiilor din registrul de tranzacionare aferente aciunilor sau instrumentelor cu comportament asemntor. n mod similar, riscul legat de aciuni este calculat pentru riscul specific al deinerii unui titlu i pentru poziia de pia n ansamblu. Pentru instrumentele derivate, riscul este evaluat prin convertirea derivatului ntr-o poziie naional de aciuni pe instrumentul de baz. Riscul mrfurilor se refer la deinerea sau luarea unor poziii la mrfurile tranzacionate la burs, futures i alte derivate. Preurile mrfurilor pot fi volatile, ntruct pieele de mrfuri sunt de multe ori mai puin lichide dect pieele financiare iar schimbrile la nivelul cererii pot avea efecte dramatice asupra preurilor. Un alt aspect operaional al riscului mrfurilor se refer la riscul de livrare i necesitatea de a lichida poziii nainte de livrare. 1.4 Tehnici de evaluare a riscului de pia 1.4.1 Valoarea la risc (VaR) Valoarea la risc (VaR) reprezint o tehnic de modelare care n mod tipic comensureaz expunerea la riscul de pia agregat al bncii i dat fiind un anumit nivel de probabilitate, estimeaz valoarea pe care ar pierde-o banca dac ar trebui s pstreze anumite active pentru o anumit perioad de timp.9 Datele introduse n modelul bazat pe VaR cuprind elemente despre poziiile bncii i preurile, volatilitatea i factorii de risc ai acestora cum ar fi durata activelor. Datele trebuie s fie suficient de comprehensive pentru a surprinde toate riscurile inerente poziiilor bilaniere i extrabilaniere ale unei bnci. Riscurile acoperite de model trebuie s includ toate poziiile de band, cursul valutar, aciuni, mrfuri i opiuni din portofoliul bncii. Parametrii de evaluare cuprind perioada de deinere, orizontul de timp istoric pe care sunt supui observaiei preurile factorilor de risc i intervalul de ncredere care permite judecarea prudent a nivelului optim de protecie.

Btrncea I., Trenca I. A. Bejenaru, S. Borlea Op.cit. pag 313

Valoarea VaR poate fi calculat folosind mai multe metode ntre care : 1. Metoda stimulrii istorice aceast metod calculeaz modificarea ipotetic a valorii portofoliului curent, pe baza variaiilor istorice ale factorilor de risc (la un nivel de ncredere de 99%, s-ar putea lua cea mai sczut valoare din 100 d observaii zilnice i aplica rentabilitatea respectiv portofoliului curent, pentru a determina pierderea maxim pentru ziua urmtoare. 2. Metoda delta-normal sau a variaiei/covariaiei este metodologia cea mai larg utilizat de managerii de portofoliu. Aceasta presupune c distribuia rentabilitii activelor este normal i c rentabilitile sunt succesiv independente (adic nu sunt influenate de rentabilitatea zilei precedente). Pentru a calcula modificarea potenial a valorii portofoliului curent, se calculeaz media i deviaia standard a rentabilitilor activelor, n vederea obinerii unei combinaii de senzitiviti la factorii de risc ale poziiilor individuale din matricea covariaiei, reprezentnd volatilitile factorilor de risc i corelaiile ntre active. 3. Metoda simulrii Monte Carlo construiete distribuia portofoliului curent utiliznd un eantion mare de combinaii aleatorii de scenariu de pre, ale cror probabiliti fiind de regul bazate pe experiena istoric. Aceast abordare este mai flexibil dect celelalte dou metodologii i nu se bazeaz pe ipoteze privind normalitatea rentabilitilor, dar numrul scenariilor crete rapid o dat cu complexitatea portofoliului i factorii de risc afereni. Valoarea la risc (VaRha) msoar pierderea maxim probabil a se obine pe o anumit poziie sau pe un portofoliu de poziii, ntr-o anumit perioad de timp (h) i pentru un anumit nivel de ncredere (1-a). Pierderea (sau profitul) nregistrate de un anumit portofoliu ntr-o perioad de h zile se calculeaz ca diferen ntre valoarea iniial a portofoliului i valoarea portofoliului dup cele h zile:

Unde: W0 valoarea iniial a portofoliului Wh valoarea portofoliului dup h zile Wh pierdera (profitul) pe urmtoarele h zile

VaRh,a pierderea maxim probabil 1.4.2 Analiza riscului valutar Riscul valutar se poate defini ca probabilitatea de diminuare a profitului net bancar la o variaie advers a cursului valutar pe pia. Este semnificativ la bncile implicate n operaiuni valutare pe cont propriu sau n numele clienilor.10 Profesorii universitari Cesar Basno i Nicolae Dardac sunt de prere c riscul de schimb valutar poate fi definit ca riscul de a nregistra pierderi ca urmare a evoluiei cursului de schimb. El este strns legat de riscul ratei dobnzii.11 Riscul valutar exprim probabilitatea ca o variaie a cursului valutar pe pia s influeneze negativ marja dobnzii bancare. La originea acestui risc se afl operaiunile bancare n valut: pasivele i activele externe, elemente integrate n bilanul societii bancare prin conversie n moneda naional la cursul zilei. Variaia acestui curs poate antrena pierderi sau ctiguri independente de eforturile bncii. Riscul valutar poate fi evaluat cu ajutorul a doi indicatori de baz i anume poziia valutar individual i poziia valutar global. Poziia valutar individual se calculeaz pentru fiecare valut de gestionat, pentru banc activele i pasivele ntr-o valut dat se gestioneaz ca o minibanc, separat de celelalte active i pasive ale instituiei de credit. Riscul valutar este inerent operaiunilor valutare la fel ca i riscul de variaiei a ratei dobnzii. Cumprarea de valut de ctre banc n numele unui client de-al su poate da natere la apariia riscului valutar. Plasarea acestei sume prin acordarea unui credit n valut genereaz un risc de variaie a ratei dobnzii. Poziia valutar global prezint avantajul unei imagini globale asupra expunerii valutare a bncii i dezavantajul anulrii situaiei pe valute, care trebuie gestionat de fapt. 1.4.3 Analiza riscului ratei dobnzii 1.4.3.1 Marja net a dobnzii Managementul activelor i pasivelor reprezint o parte integrat a procesului de gestiune n cadrul unei societi bancare sau instituii financiare. Managementul activelor i
10 11

Btrncea I., Trenca I. A. Bejenaru, S. Borlea Op.cit. pag 316 Dardac Nicolae, Basno Cesar Op.cit. pag 19.

pasivelor este apreciat n general ca o component pe termen scurt a procesului de gestiune, punnd accentul pe managementul bilanului contabil de zi cu zi sau sptmn cu sptmn., n vederea realizrii obiectivelor financiare pe termen scurt. Obiectivele managementului activelor i pasivelor constau n creterea veniturilor bncii din plasamente , coroborat cu scderea costurilor surselor atrase, n condiiile meninerii unui risc acceptabil i respectrii reglementrilor n vigoare cu privire la adecvarea capitalului i lichiditatea bncii. Managementul activelor i datoriilor care presupune colectarea i utilizarea fondurilor, constituie nucleul financiar al unei bnci. n aceste condiii managementul activelor i datoriilor cuprinde planificarea strategic i procese de implementare li control care afecteaz volumul, diversitatea, scadena, senzitivitatea ratelor dobnzii, calitatea i lichiditatea activelor i datoriilor unei bnci. Principalul obiectiv al managementului activelor i datoriilor este acela de a produce un flux de venituri nete din dobnzi, flux care s fie stabil, de un nalt nivel calitativ i n cretere. Acest obiectiv este atins prin obinerea combinaiei i a unui nivel optim al activelor datoriilor i riscului financiar. Managementul activelor i pasivelor pune accentul pe marja net a dobnzii care s exprime n uniti monetare diferena dintre veniturile din dobnzi aferente activelor valorificate i cheltuielile cu dobnzile corespunztoare.

Raportnd marja net a dobnzii la activele valorificate se va obine un spread calculat procentual:

Principalul obiectiv al managementului activelor i pasivelor este acela de a controla marja net de dobnd. Acest control poate fi de natur defensiv sau ofensiv. n cazul unui management al activelor i pasivelor defensiv, scopul este ca marja net de dobnd s depind ct mai puin de modificrile ratelor dobnzilor pe pia. Din contr, n cazul unui management al activelor i pasivelor ofensiv, scopul este de a mri marja net de dobnd prin schimbri n structura portofoliului de investiii financiare a instituiei respective.

1.4.3.2 Analiza variaiei marjei nete a dobnzii Analiza variaiei diferenei de dobnd este o tehnic menit s explice variaia diferenei de dobnzi n timp. Factorii determinai ce influeneaz modificarea ntre dou perioade de activitate normal sunt reprezentai de venitul din dobnzi i de cheltuielile cu dobnzile. Variaia diferenei de dobnzi este determinat de evoluia a trei factori: a ratei, a volumului i a mixului. 1. Variaia ratei indic efectul modificrii ratei dobnzii ntre dou momente succesive. Variaia ratei dobnzii se deduce conform formulei:12

Unde: R- variaia ratei dobnzii R1 rata dobnzii la momentul 1 R0 rata dobnzii la momentul 0 V0 expresia volumului creditului la momentul 0 2. Variaia volumului creditului (V) identific efectul modificrii nivelului de resurse ntre dou momente succesive. Variaia volumului se calculeaz astfel:13

3.

Variaia mixului (M) potrivit literaturii de specialitate, nu este foarte clar definit. Ea poate fi mai degrab asimilat cu variaia rezidual sau neexplicat (neizolat individual). Variaia mixului s-ar putea reflecta prin ecuaia:14

12 ,13,14

Btrncea I., Trenca I., A. Bejenaru, S. Borlea Op.cit. pag. 330-331

1.4.3.3 Instrumente i tehnici utilizate n managementul riscului ratei dobnzii Managementul riscului ratei dobnzii presupune formularea strategiilor, politicilor, tehnicilor, precum i ntreprinderea msurilor concrete care s conduc la maximizarea sau cel puin stabilizarea marjei instituiei de credit, a diferenei dintre veniturile din dobnzi i cheltuielile cu dobnzile n condiiile unui nivel acceptabil la risc. La modul general, managementul riscului ratei dobnzii cuprinde diferite politici, aciuni i tehnici pe care banca le utilizeaz pentru a reduce riscul de diminuare a capitalurilor sale proprii nete, ca rezultat al evoluiei adverse ale ratelor dobnzii. Sistemul de msurare a riscului ratei dobnzii utilizat de o instituie de credit trebuie s identifice toate sursele care genereaz acest tip de risc i trebuie s fie capabil s evalueze efectele modificrii ratei dobnzii asupra profitului bancar i a valorii economice a instituiei de credit. Sistemul trebuie s fie integrator n sensul c managementul ratei dobnzii va gestiona activele, datoriile i poziiile n afara bilanului care sunt afectate de fluctuaiile ratei dobnzii, precum i toate produsele i liniile de afaceri. 1.4.3.4. Managementul GAP-ului n scopul de a stabili o politic proprie a dobnzii, instituia de credit trebuie s identifice ,mrimea portofoliilor active i pasive care vor fi contractate din nou i, deci evaluate din nou ntr-o perioad dat (lun, trimestru etc.). n aceast perspectiv veniturile i cheltuielile cu dobnzile se pot modifica. Aceast modificare fa de echilibrul anterior determin apariia unei diferene, a unui gol, pe larg cunoscut din preluarea numelui su n limba englez GAP. Practic n activitatea instituiei de credit pot interveni diferenele de volum ntre activele pe care banca le angajeaz i resursele pe care le are. Pentru stabilirea unui gol de dobnd, instituia de credit identific mrimea portofoliilor de active i pasive ce trebuie contractate din nou. Pe de alt parte, instituia de credit este un instrument de transformare a scadenelor, respectiv a resurselor pe termen scurt n resurse pe termen lung. Tendina tradiional o reprezint atragerea de resurse pe termen scurt i promovarea totodat a creditelor pe termen lung, fapt realizat prin grija permanent a instituiei de credit pentru regenerarea resurselor. Se pune ns problema regenerrii nu numai din punct de vedere al volumului, ci trebuie s se pun problema c acest contract de atragere de noi resurse se face n noi condiii de pre, totodat preul utilizrii resurselor fiind deja stabilit. 10

Conceptele de baz ale GAP-ului iau n considerare mai ales activele i pasivele cu dobnda sensibil astfel: 4. Activele cu dobnda sensibil sunt determinate prin nsumarea activelor cu dobnd variabil (contractate de la nceput), dar i a activelor cu dobnzi fixe cu scaden n cursul perioadei curente, pentru care noile mprumuturi vor fi acordate n alte condiii de dobnd:15

Unde: AS active cu dobnzi sensibile AV active cu dobnzi variabile AF active cu dobnzi fixe ce au scadena n cursul perioadei curente 5. Pasivele cu dobnd sensibil se stabilesc prin suma pasivelor cu dobnzi variabile, precum i a dobnzilor fixe ce au scadena n perioada curent:16

Unde: PS pasive cu dobnzi sensibile PV- pasive cu dobnzi variabile PF Pasive cu dobnzi fixe ce au scadene n cursul perioadei curente n condiiile prezentate, GAP-ul se determin ca o diferen ntre activele sensibile i pasivele sensibile:17

Valorile nregistrate de acest indicator pot fi:

15,16,17

Dardac N, Basno- Op.cit, pag.192

11

6.

CAP zero n care diferena dintre activele i pasivele sensibile este egal cu zero deci activele sensibile sunt egale cu pasivele sensibile GAP pozitiv n care diferena dintre activele sensibile i pasivele sensibile este pozitiv, deci activele sensibile sunt mai mari dect pasivele sensibile GAP negativ n care diferena dintre activele sensibile i pasivele sensibile este negativ, deci activele sensibile sunt mai mici dect pasivele sensibile. Gestiunea riscului de variaie a ratei dobnzii se poate efectua prin imunizare sau

7.

8.

prin acoperirea riscului. n primul caz instituia de credit i propune obinerea unei structuri a activelor i a pasivelor care s asigure independena marjei dobnzii pe pia. Imunizarea presupune emiterea unui instrument de sens contrar cu aceeai durat i aceeai valoare actual, ca i instrumentul care trebuie protejat. Acoperirea riscului presupune implementarea unei structuri dezechilibrate a activelor i pasivelor cu scopul de a profita de variaia ratei dobnzii. Exist riscul ca piaa s nu evolueze n sensul prevzut de banc. n acest caz, acoperirea riscului presupune protecia activelor i pasivelor sensibile i se realizeaz prin folosirea unor instrumente derivate. Aceast gestiune a riscului de variaie a ratei dobnzii se traduce n gestiunea GAP -ului. Exist mai multe variante de gestiune a GAP-ului: 9. 10. 11. 12. Varianta clasic, tradiional Varianta GAP-urilor grupate Varianta GAP-urilor dinamice Varianta scenariilor Un procedeu de evaluare frecvent ntlnit n evaluarea riscului ratei dobnzii este cunoscut sub numele de raportul GAP asupra ratei dobnzii. Acest raport prezint activele i pasivele a cror dobnd poate fi restabilit n cadrul unor perioade de timp n viitor. Metoda este reprezentat grafic n figura urmtoare: Active Cu dobnd variabil Pasive Cu dobnd variabil Active Cu dobnd variabil Pasive Cu dobnd variabil

12

Poziie scurt

Poziie lung Figura 2. Raportul GAP asupra ratei dobnzii

Sursa: I. Btrncea, I.Trenca, A. Bejenaru, S.Borlea Analiza performanelor i riscurilor bancare , Editura Riso Print, Bucureti 2008, pag.336

O banc are poziia scurt de dobnd atunci cnd Gap este negativ, adic valoarea activelor cu dobnd variabil este mai mic dect valoarea pasivelor cu dobnd variabil. Aceast situaie este: 13. 14. Nefavorabil n cazul creterii ratei dobnzii Favorabil n cazul scderii ratei dobnzii O banc are poziia lung de dobnd atunci cnd GAP este pozitiv, adic valoarea activelor cu dobnd variabil este mai mare dect valoarea pasivelor cu dobnd variabil, iar creterea sau scderea ratei dobnzii produce efecte contrare n cazul cnd GAP este negativ. n cazul n care se urmrete determinarea discrepanei aferente ntregului portofoliu de active-pasive prin metoda GAP se va folosi un grafic al scadenelor n care activele i pasivele sunt grupate n buchete pe orizonturi mici de timp n funcie de scaden. Graficul scadenelor permite s se determine discrepana pentru fiecare clas de scaden (GAP periodic) care pune n eviden riscul de dobnd aferent fiecrui orizont de timp precum i discrepana aferent ntregului orizont de timp (GAP cumulativ). Pe baza graficului se poate determina raportul de sensibilitate

15. 16. 17.

Un RST=1 indic orizontul considerat o concordan ntre active i pasive Un RST<1 arat o poziie scurt, defavorabil creterii ratei dobnzii UN RST>1 arat o poziie lung, deci defavorabil scderii ratei dobnzii

13

Calculul riscului de dobnd a bncii prin utilizarea metodei GAP const n determinarea duratei de recuperare a fiecrui post de activ i pasiv apoi calculul duratei medii de recuperare a portofoliului de active i respectiv pasive al bncii. Tendina general este ca dobnzile la pasive s se restabileasc mai rapid dect la active. n aceast situaie, ctigul bncii nregistreaz o cretere dac dobnzile scad sau o scdere dac dobnzile cresc. Situaia invers apare n cazul mai rar ntlnit n care dobnzile la active se restabilesc mai rapid dect cele la pasive. Rapoartele GAP sunt folosite pentru a estima modificrile poteniale ale venitului net din dobnzi pe termen scurt, n general primele trimestre ale anului urmtor. Pentru a preveni deficienele rapoartelor GAP au fost dezvoltate numeroase proceduri dintre care simulrile pe calculator au dat cele mai bune rezultate. Acestea proiecteaz ctigurile din dobnzi ce se obin dintr-o varietate de scenarii privind evoluia ratei dobnzii plecnd de la informaiile furnizate de rapoartele GAP. Nivelul nalt i stabilirea ratei dobnzii au condus la creterea complexitii managementului portofoliului financiar, care i propune maximizare profitului pentru acionarii bncii n condiiile meninerii riscului la un nivel acceptabil/ managementul activelor i pasivelor poate atinge acest obiectiv printr-o coordonare eficient a patru componente principale: 18. 19. 20. 21. Managementul lichiditii Managementul investiiilor Managementul creditelor Managementul pasivelor Necesitatea coordonrii funciunilor mai sus menionate deriv din faptul c ratele nalte i fluctuante ale dobnzii afecteaz venitul net obinut din gestionarea deopotriv a tuturor instrumentelor purttoare de dobnd. Riscul de dobnd se datoreaz unor dezechilibre cu scaden care apar n bilanurile instituiilor financiare. Riscul ratei dobnzii are dou aspecte: 22. Riscul venitului este riscul nregistrrii unor pierderi privind venitul net din dobnzi, ca urmare a faptului c variaia ratei dobnzii la mprumuturile luate nu corespunde variaiei ratei dobnzii la creditele acordate. 14

23.

Riscul investiiei- este riscul apariiei unor pierderi n patrimoniul net ca rezultat al unor schimbri neateptate ale ratei dobnzii, prin patrimoniul net nelegndu-se diferena ntre valoarea de pia a activelor i valoarea datoriilor. Efectul unei creteri neateptate a ratei dobnzii asupra patrimoniului net sau

venitului net din dobnzi corespunde riscului de investiie sau riscului venitului. O strategie bun de management al activelor i pasivelor va reduce semnificativ ambele componente ale riscului. Riscul de rat a dobnzii rmne principala surs de vulnerabilitate din categoria riscului de pia cu care se confrunt sistemul bancar romnesc . 1.4.3.5 Determinarea cerinei de capital Pentru categoriile de factori de risc pentru care instituia de credit utilizeaz un model intern, cerina de capital se va determina conform relaiei:18

Unde: Ct- cerina de capital aferent zilei lucrtoare t VaRt- valoarea la risc aferent zilei lucrtoare t k- factorul multiplicativ VaRt-i valoarea la risc aferent zilei lucrtoare t-i RSt- cerin de capital incremental Pentru determinarea valorii la risc aferente zilei lucrtoare t se vor folosi poziiile pe instrumentele financiare (doar instrumentele aferente portofoliilor pentru care s-a trecut la metoda avansat) din trading book la sfritul zilei lucrtoare t-1 i utiliznd metodologia validat de ctre BNR. Cerina de capital aferent unei zile lucrtoare se obine prin nsumarea factorului multiplicativ minim i factorului multiplicativ adiional pentru ziua lucrtoare respectiv. Factorul multiplicativ minim nu poate fi mai mic de 3; stabilirea de ctre BNR a unui factor multiplicativ mai mare de 3 trebuie justificat prin prezentarea motivelor care au contribuit la
18

I. Btrncea, I.Trenca, A. Bejenaru, S.Borlea- Op.Cit., pag 341

15

ajustarea factorului minim. Factorul adiional se determin n funcie de rezultatele backtesting-ului. Analiza de back-testing este un instrument pentru monitorizarea i mbuntirea performanelor modelului intern. Instituiile de credit vor trebui s apare capacitatea lor de a realiza aceast analiz att la nivelul ntregului portofoliu ct i pe subportofolii, pe principalele linii de activitate. Analiza va trebui realizat att zilnic pentru monitorizarea performanelor modelului ct i trimestrial pentru stabilirea factorului de multiplicare pentru determinarea cerinei de capital. Instituiile de credit raporteaz trimestrial Bncii Naionale numrul total de excepii respectiv al depirii valorii la risc de ctre pierderea calculat a portofoliului, mpreun cu explicarea cauzelor pe care le-au determinat, cum vor trata aceste excepii, ce modificri po fi aduse modelului i ce msuri se vor lua pentru mbuntirea acestuia. n funcie de acest numr, Banca Naional calculeaz factorul de multiplicare (plus-factor). De asemenea pe baza analizei zilnice de back-testing, instituiile de credit notific n scris Bncii Naionale orice depire a valorii la risc n termen de maxim 5 zile lucrtoare de la determinarea excepiei. Tabelul 1. Valoarea factorului de multiplicare n funcie de numrul de excepii Numr de excepii Mai puin de 5 5 6 7 8 9 10 sau mai mult Plus-factor 0,00 0,40 0,50 0,65 0,75 0,85 1,00 Sursa: www.bnr.ro 1.5 Indicatorii riscului ratei dobnzii i riscului valutar 1.5.1 Indicatorii riscului ratei dobnzii Riscul ratei dobnzii este msurat fie prin raportul ntre activele i pasivele sensibile la dobnd, fie prin diferena ntre acestea. Indicatorii mai avansai ai riscului ratei dobnzii includ msurarea GAP-ului la diferite termene de scaden pe baza unor estimri de reinvestire. 16 Factor de multiplicare 3,00 3,40 3,50 3,65 3,75 3,85 4,00

Indicatorii riscului ratei dobnzii utilizai n practica bancar sunt:19 1. Riscul ratei dobnzii se determin ca raport ntre activele productive i pasivele purttoare de dobnzi

2.

Marja absolut a dobnzii bancare exprimat prin veniturile nete din dobnzi, reflect capacitatea bncii de a acoperi cheltuielile cu dobnzile din veniturile obinute prin ncasarea dobnzilor la creditele acordate. Marja procentual brut a dobnzii bancare care rezult din raportarea marjei absolute la activele productive, rezultatul fiind nmulit cu 100.

3.

1.5.2 Indicatorii riscului valutar Riscul valutar este ncadrat de specialiti de regul n categoria aa-numitelor riscuri de pia, fiind determinat de variaiile cursurilor de schimb, deficitele balanelor de pli , penuria de lichiditi. Indicatorii riscului valutar pe care i calculeaz bncile comerciale sunt:20 1. 2. Poziia valutar individual care se determin pentru fiecare valut de gestionat Poziia valutar global care reprezint soldul net al creanelor n devize fa de pasivele n devize, ambele transformate n moneda de referin, pentru compatibilitate. Acest indicator ofer o imagine general asupra expunerii valutare a bncii.

Indicatorii utilizai pentru cuantificarea diferitelor categorii de riscuri rspund n principal unor necesiti informaionale n procesul de analiz i management al riscurilor bancare.

19 20

Isaic-Maniu Irina Msurarea i analiza statistic a riscului din Romnia, ASE Bucureti Isaic-Maniu Irina- Op. cit

17

Capitolul 2. Managementul riscului de pia Studiu de caz la Banca Carpatica

Riscul de pia reprezint unul dintre cele mai importante riscuri cu care se confrunt instituiile de credit, astfel managementul acestui tip de risc trebuie s reprezinte o preocupare deosebit de important pentru instituiile de credit. Factorul esenial trebuie s l constituie expunerea la riscul de pia, pe baza acestuia, bncile trebuie s adopte masurile concrete n vederea diminurii i chiar eliminrii acestui risc n scopul prevenirii pericolelor cu care instituiile de credit s-ar confrunta n situaia intensificrii acestui tip de risc. Consecinele riscului de pia i a riscurilor n general cu care se confrunt instituiile de credit i nu numai ci i orice agent economic sunt concretizate n apariia pierderilor majore care ar putea avea efecte negative asupra activitii: insolven, faliment, etc. Scopul elaborrii acestei lucrri este urmrirea modului de administrare i gestionare a riscului de credit la Banca Carpatica, denumit simbolic BCC. Perioada de analiz este reprezentat de intervalul 2010-2012 iar aspectele urmrite sunt: expunerea bncii la riscul de pia, modul de administrare i gestionare al riscului de pia, efectele riscului asupra instituiei de credit, n principal asupra profitabilitii acesteia, deoarece banca n calitate de agent economic i desfoar activitatea n vederea obinerii de profit i maximizrii acestuia. 2.1 Obiectivele i politicile Bncii Carpatica cu privire la administrarea riscurilor Conform rapoartelor anuale publicate pe site-ul www.carpatica.ro , banca definete riscul de pia ca fiind riscul actual sau viitor de afectare negativ a portofoliilor i capitalului determinat de fluctuaiile pe pia ale preurilor titlurilor de capital i ale rate dobnzii n ceea ce privete activitile care aparin portofoliului de tranzacionare, precum i de fluctuaiile cursului valutar i ale preurilor mrfurilor pentru ntreaga activitate a bncii. La nivelul Bncii Carpatica gestionarea riscului de pia este reglementat prin intermediul urmtorului sistem de reglementri interne: 3. 4. 5. Strategia privind administrarea riscului Politica privind administrarea riscului de pia i a riscului de dobnd din afara portofoliului de tranzacionare Proceduri interne care cuprind aciunile concrete de ntreprins n procesul de gestionare a riscului de pia. Cadrul de administrarea a riscului de pia este compus din: 1. 1. Identificarea riscului Riscul valutar

La originea acestui risc se afl att factori interni ct i externi. ntre factorii interni se clasific: 2. Poziia valutar asumat pe fiecare valut, unde conteaz: tipul poziiei deschise (lung/scurt), mrimea poziiei, necesitatea de a acoperi deficitul/a plasa excedentul de lichiditate dintr-o anumit moned. 18

3.

Volatilitatea cursurilor valutare la care banca accept s efectueze tranzacii, unde conteaz: frecvena modificrilor, amplitudinea modificrilor, sensul modificrilor Din categoria factorilor externi fac parte:

4.

5.

Cererea i oferta din pia pentru o anumit moned unde conteaz: valoarea excedentului/deficitului din pia pentru o anumit moned, numrul de participani activi care dau structura cererii/ofertei Evoluia cotaiilor perechilor de valute de pe piaa internaional

n ceea ce privete factorii interni, banca adopt o poziie proactiv prin participarea activ la formarea structurii cererii i ofertei pentru anumite valute. n ceea ce privete factorii externi, banca nu poate adopta dect o poziie reactiv, neavnd posibilitatea de a influena n mod direct i semnificativ factorii respectivi. 6. Riscul de pre Acest risc este determinat de factori interni i externi . Din categoria factorilor externi fac parte: 7. 8. Poziia asumat unde conteaz: tipul poziiei deschide (lung/scurt), mrimea poziiei. Volatilitatea preurilor la care banca accept s realizeze tranzacii n funcie de frecvena modificrilor, amplitudinea modificrilor, sensul modificrilor. Categoria factorilor externi cuprinde: 9. Cererea i oferta din pia pentru un anumit instrument, n funcie de valoarea cererii/ ofertei din pia pentru un anumit instrument, numrul de participani activi care dau structura cererii/ofertei. Situaia economic perceput n pia a emitenilor n funcie de: zvonurile pozitive/negative privind emitentul, situaia financiar a emitentului, politica de acordare de dividende a emitentului, modalitatea i frecvena majorrilor de capital.

10.

n ceea ce privete factorii interni, banca adopt o poziie proactiv prin participarea activ la formarea structurii cererii i ofertei pentru anumite instrumente. n ceea ce privete factorii externi, banca nu poate adopta dect o poziie reactiv, neavnd posibilitatea de a influena n mod direct i semnificativ factorii respectivi. 11. Riscul de rat a dobnzii din afara portofoliului de tranzacionare Factorii care determin manifestarea acestui risc sunt de dou tipuri: interni i externi. Din categoria factorilor interni fac parte: 12. Poziiile asumate pe conturile purttoare de dobnd att pe partea de activ ct i pe partea de pasiv, unde conteaz: tipul de dobnd (fix/variabil), durata pn la

19

13.

maturitate/pn la urmtoarea dat de modificare a dobnzii, tipul poziiei nete expus la risc (lung/scurt), mrimea poziiei nete expus la risc. Volatilitatea ratelor de dobnd la care banca accept s realizeze tranzacii, unde conteaz frecvena modificrilor, amplitudinea modificrilor, sensul modificrilor. Din categoria factorilor externi fac parte:

14.

15.

Cererea i oferta din pia pentru anumite produse cu dobnd ataat, unde conteaz: imaginea de care se bucur produsele oferite de concuren n rndul potenialilor clieni, dobnzile i alte faciliti adiionale pentru produsele oferite pe pia de ctre competitorii bncii, soliditatea financiar i potenialul de dezvoltare al concurenilor. Volatilitatea ratelor de referin pe termen scurt, mediu i lung (EONIA, ROBOR, ROBID, EURIBOR, LIBOR) pentru monedele n care banca nregistreaz expuneri ( mai ales pentru RON, EURO i USD) unde conteaz: frecvena modificrilor, amplitudinea modificrilor, sensul modificrilor, politicile economice i monetare practicate n statele/zonele unde se stabilesc ratele de referin. Evaluarea riscului

16.

Evaluarea riscului se realizeaz cu ajutorul urmtoarelor instrumente: analiza VaR, coeficientul Beta, analiza Gap (Valoarea economic), analiza duratei, stress-testing. Banca utilizeaz modelele de tip back-test pentru a testa periodic acurateea modelelor. Ipotezele folosite la elaborarea modelelor sunt verificate anual pentru a corespunde realitilor din pia. n urma verificrilor ipotezelor, dac este cazul, modelele se actualizeaz. 17. Monitorizarea riscului

n scopul monitorizrii riscului de pia i a riscului de dobnd din afara portofoliului de tranzacionare, directoratul stabilete un sistem de limite pentru componentele individuale ale acestora n funcie de mrimea activitilor bncii, urmrind totodat corelarea acestora cu limitele prudeniale bancare i cu profilului de risc ales. Urmrirea ncadrrii n limitele interne aprobate se face periodic (zilnic, sptmnal, sau lunar) n funcie de natura riscului msurat. Sistemul intern de raportare a expuneri bncii la riscul de pia cuprinde: informri zilnice, rapoarte lunare i rapoarte trimestriale. 18. Gestiunea (controlul) riscului

n scopul controlrii riscurilor, banca determin tipuri de tranzacii de acoperire i activiti de minimizare a riscului de pia realiznd totodat evaluarea regulat a eficacitii acestor tipuri de tranzacii. De asemenea banca dispune de un plan alternativ privind procedurile ce trebuie urmate n cazul apariiei crizelor datorate micrilor adverse de pia, care descrie modalitatea de aciune n vederea minimizrii riscurilor n cazul unor situaii de criz.

20

2.2 Managementul riscului ratei dobnzii 2.2.1. Analiza indicatorilor ratei dobnzii n cadrul efecturii acestui tip de analiz, se determin valorile indicatorilor ratei dobnzii, urmrindu-se evoluia valorilor acestor indicatori respectiv efectele pe care acestea le au asupra activitii bncii. 2.2.1.1 Analiza riscului ratei dobnzii n vederea determinrii riscului ratei dobnzii n cadrul BCC, au fost considerate active productive: disponibilitile n casierei, conturile la Banca Central , creanele asupra instituiilor de credite, investiiile financiare pstrate pn la scaden i creditele acordate. n categoria pasivelor purttoare de dobnzi sunt considerate datoriile bncii. Tabelul 1. Determinarea riscului ratei dobnzii -leiDenumire element Active productive Pasive purttoare de dobnzi Riscul ratei dobnzii 2010 2011 2012 1636316829 1693078805 1692803077 3557183553 2695142518 4361728637 0,460003484 0,62819639 0,388103713

Sursa: calcule proprii pe baza valorilor din situaiile financiare ale Bncii Carpatica

Figura 3. Evoluia riscului ratei dobnzii n perioada 2010-2012 Tabelul 2. Modificarea riscului ratei dobnzii n perioada 2010-2011
Riscul ratei dobnzii Abaterea absolut Abaterea relativ (%) Indicele statistic 2011/2010 2012/2011 0,17 -0,24 36,56% -38,22% 1,365633985 0,61780634

La nivelul Bncii Carpatica, nivelul riscului ratei dobnzii a evoluat n sens ascendent n perioada 2010-2011, valoarea acestuia majorndu-se cu 0,17, de la 0,46 n 2010 la 0,63 n 2011. Majorarea riscului ratei dobnzii n 2011 fa de 2010 a fost cu 36,56% 21

respectiv de 1,36 ori. n perioada urmtoare 2011-2012, nivelul riscului ratei dobnzii a evoluat n sens descendent, valoarea acestuia diminundu-se cu 0,24 dela 0,63 n 2011 la 0,39 n 2012. Nivelul riscului ratei dobnzii n anul 2012 s-a diminuat fa de anul 2011 38,22%, respectiv de 0,61 ori. 2.2.1.2 Marja absolut a dobnzii bancare Tabelul 3. Determinarea marjei absolute a dobnzii bancare -leiDenumire element Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile Marja absolut a dobnzii 2010 277147945 163814058 113333887 2011 236931701 140217587 96714114 2012 281568087 197876015 83692072

Sursa: calcule proprii pe baza valorilor din situaiile financiare ale Bncii Carpatica

Figura 4. Evoluia marjei absolute a dobnzii n perioada 2010-2012 Tabelul 4. Modificarea marjei absolute a dobnzii
Marja absolut a dobnzii Abaterea absolut Abaterea relativ Indicele statistic 2011/2010 2012/2011 -16619773 -13022042 -14,66% -13,46% 0,853355661 0,86535531

n perioada 2010-2012 nivelul marjei absolute a dobnzii a evoluat n sens descendent, valoarea acestuia diminundu-se n fiecare dintre cei trei ani. n anul 2011, nivelul marjei absolute a dobnzii s-a diminuat cu 16619773 lei (14,66%) de la 113333887 lei n 2010 la 967141114 lei n 2011. Marja absolut a dobnzii s-a diminuat n anul 2011 fa de anul 2010 de 0,85 ori. n anul 2012 fa de anul 2011, nivelul marjei absolute a dobnzii s -a diminuat cu 13022042 lei (13,46%) adic de 0,86 ori, de la 96714114 lei n 2011 la 83692072 lei n 2012. 22

2.2.1.3 Marja procentual brut a dobnzii bancare Tabelul 5. Determinarea marjei procentuale brute a dobnzii bancare -leiDenumire element Marja absolut a dobnzii Active productive Marja procentual brut 2010 2011 2012 113333887 96714114 83692072 1636316829 1693078805 1692803077 6,92615788 5,71232206 4,943993376

Sursa: calcule proprii pe baza valorilor din situaiile financiare ale Bncii Carpatica

Figura 5. Evoluia marjei procentuale brute n perioada 2010-2012 Tabelul 6. Modificarea marjei procentuale brute
Marja procentual brut Abaterea absolut Abaterea relativ Indicele statistic 2011/2010 2012/2011 -1,21 -0,77 -17,53% -13,46% 0,85 0,87

n perioada 2010-2012, marja procentual brut a dobnzii bancare la nivelul Bncii Carpatica a evoluat n sens descendent, aceasta diminundu-se n fiecare dintre cei trei ani ai perioadei supuse analizei. n anul 2011 fa de 2010, valoarea acestui indicator s-a diminuat cu 1,21 (17,53%) de la 6,93 n 2010 la 5,71 n 2011, adic de 0,85 ori. n anul 2012 fa de anul 2011, valoarea marjei procentuale brute a dobnzii bancare s -a diminuat cu 0,77 (13,46%) de la 5,71 n anul 2011 la 4,94 n 2012, diminuarea valorii acestui indicator in anul 2012 fa de 2011 fiind de 0,87 ori. 2.2.2.Analiza expunerii la riscul de rat a dobnzii Conform rapoartelor anuale publicate de ctre Banca Carpatica, n ceea ce privete expunerea la riscul de rat a dobnzii a activelor i datoriilor, acestea sunt grupate n funcie de data maturitii dobnzii n 6 categorii. Expunerea la riscul de rata a dobnzilor a activelor i a datoriilor este prezentat n cele ce urmeaz. 23

2.2.2.1 Analiza expunerii activelor la riscul de rat a dobnzii Tabelul 7.Expunerea activelor la riscul de rat a dobnzii -leiActive 0-1 luni 1-3 luni 3-12 luni 1-5 ani Peste 5 ani Fr dobnd Total 2010 2011 2012 1165319925 1266822711 1023518466 100853587 118118511 427847118 533097872 802851331 546069956 745280411 1064827562 1807217902 166681803 195401045 364533646 27019463 27019462 27019462 2738253061 3475040622 4196206550

Sursa: Situaiile financiare ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012 Tabelul 8. Ponderea categoriilor de active n totalul activelor
Active 0-1 luni 1-3 luni 3-12 luni 1-5 ani Peste 5 ani Fr dobnd Total 2010 42,56% 3,68% 19,47% 27,22% 6,09% 0,99% 100% 2011 36,45% 3,40% 23,10% 30,64% 5,62% 0,78% 100% 2012 24,39% 10,20% 13,01% 43,07% 8,69% 0,64% 100%

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din Tabelul 7

Figura 6. Evoluia expunerii totale a activelor n perioada 2010-2012 n perioada 2010-2013, valoarea expunerii totale a activelor la riscul de rat a dobnzii a evoluat n sens descendent, nivelul acestora majorndu-se n fiecare an. Pe baza valorii activelor clasificate n funcie de perioada de maturitate a dobnzii, prin determinarea ponderii activelor din fiecare categorie n totalul activelor observm c n fiecare dintre cei trei ani, expunerea cea mai ridicat a activelor la riscul de rat a dobnzii o prezint activele 24

pe termen scurt i mediu. Astfel n anul 2010 expunerea activelor la riscul de rat a dobnzii a nregistrat cele mai ridicate valori n cazul maturitii dobnzii n perioada ca 0 -1 luni (42,56%), 3-12 luni (19,47%), 1-5 ani (27,22%). n anul 2011, conform aceluiai criteriu de clasificare, activele ncadrate n categoria maturitii dobnzii ntre 0-1 luni a reprezentat 36,45%, cele din perioada 3-12 luni (23,10%) iar cele ntre 1 i 5 ani (30,64%). n anul 2012 valoarea cea mai ridicat a expunerii la riscul de dobnd o prezint activele clasificat e n categoria maturitii dobnzii ntre 1 i 5 ani (43,07%), urmate de cele din categoria 0 -1 luni (24,39%) i cele din categoria 3-12 luni (13,01%). 2.2.2.2. Analiza expunerii datoriilor la riscul de rat a dobnzii Tabelul 9. Expunerea datoriilor la riscul de rat a dobnzii -leiDatorii 0-1 luni 1-3 luni 3-12 luni 1-5 ani Peste 5 ani Fr dobnd Total 2010 2011 2012 1011246030 1481269627 2613073169 1222166760 513844776 1088624764 414321046 148145217 559148921 4890260 1389535429 19979415 16361533 923882 15433691 956011 0 0 2669941640 3533718931 4296259960

Sursa: Situaiile financiare ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012 Tabelul 10. Ponderea categoriilor de datorii n totalul datoriilor
Datorii 0-1 luni 1-3 luni 3-12 luni 1-5 ani Peste 5 ani Fr dobnd Total 2010 37,88% 45,78% 15,52% 0,18% 0,61% 0,04% 100% 2011 41,92% 14,54% 4,19% 39,32% 0,03% 0,00% 100% 2012 60,82% 25,34% 13,01% 0,47% 0,36% 0,00% 100%

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din Tabelul 9

25

Figura 7. Evoluia expunerii datoriilor totale la riscul ratei dobnzii Clasificate n mod similar activelor, conform datelor nregistrate i prezentate n Tabelul 10, se poate remarca faptul c n general cele mai ridicate valori ale expunerii datoriilor la riscul ratei dobnzii le nregistreaz datoriile incluse n categoriile cu termen scurt de maturitate a dobnzii. Astfel n anul 2010 datoriile incluse in categoria de maturitate a dobnzii ntre 0-1 luni reprezint 37,88% din totalul datoriilor, cele incluse in categoria 1-3 luni reprezint 45,78% iar datoriile incluse n categoria de 3 -12 luni, 15,52%. n anul 2011, datoriile incluse n categoria 0-1 luni reprezint nivelul cel mai ridicat al expunerii datoriilor la riscul de rat a dobnzii (41,92%), urmate de cele din perioada 1-3 luni (14,54%) i cele din perioada 1-5 ani (39,32%). n anul 2012, datoriile clasificate n categoria de maturitate a dobnzii ntre 0-1 luni reprezentau 60,82% din totalul datoriilor urmate de cele din categoria 1-3 luni (25,34%) i cele din categoria 3-12 luni (13,01%). 2.2.2.3 Analiza expunerii nete la riscul de rat a dobnzii Expunerea net la riscul de rat a dobnzii este reprezentat de diferena dintre expunerea total a activelor i expunerea total a datoriilor la riscul de rat a dobnzii. Tabelul 11. Expunerea net la riscul de rat a dobnzii -leiExpunerea net la riscul de rat a dobnzii 0-1 luni 1-3 luni 3-12 luni 1-5 ani Peste 5 ani Fr dobnd Total 2010 154073895 -1121313173 118776826 740390151 150320270 26063452 68311421 2011 -214446916 -395726265 654706114 -324707867 194477163 27019462 -58678309 2012 -1589554703 -660777646 -13078965 1787238487 349099955 27019462 -100053410

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din Tabelul 7 i Tabelul 9 26

n urma determinrii expunerii nete la riscul de rat a dobnzii pentru fiecare dintre categoriile stabilite n funcie de perioada de maturitate a dobnzii, s-au obinut att valori pozitive ct i negative pe baza crora se pot formula urmtoarele afirmaii: n anul 2010 la nivel total, excedentul activelor asupra datoriilor determin o expunere net la riscul de rat a dobnzii de 68311421 lei. n cazul categoriei de 1-3 luni, unde valoarea activelor depete nivelul datoriilor, s-a nregistrat o valoare negativ care ar putea genera pierderi pentru instituia de credit. n anii 2011 i 2012 ca urmare a nivelului superior al datoriilor fa de active, apare un risc de rat a dobnzii ridicat, care ar putea provoca pierde ri nsemnate bncii de 58678309 lei n 2011 i 100053410 lei n 2012. 2.3 Managementul riscului valutar 2.3.1 Analiza expunerii la riscul valutar Principalele valute n care Banca Carpatica efectueaz operaiuni sunt Euro i USD. Poziiile de schimb valutar deschise reprezint o surs a riscului valutar. Conducerea a stabilit un set de limite pentru a administra riscul valutar. n concordan cu politica bncii, poziiile sunt monitorizate zilnic pentru asigurarea meninerii acestora n limitele stabilite. De asemenea BNR a stabilit o seri de limite valabile pentru ntreg sistemul, pe care bncile trebuie s le respecte zilnic o poziie valutar de maxim 10% din valoarea fondurilor proprii pentru fiecare deviz i 20% poziie valutar total. n tabelul urmtor sunt prezentate valutele la care banca are espuneri semnificative. Analiza calculeaz efectul unei modificri posibile rezonabile a cursului valutar (variaia anual a cursului: an precedent-an curent) cu toate celelalte variabilele meninute constante asupra profitului. Tabelul 12. Efectele riscului valutar asupra profitului brut -leiValuta Variaia Efecte Variaia Efecte Variaia Efecte cursului de asupra cursului de asupra cursului de asupra schimb % profitului schimb % profitului schimb % profitului 2010 brut 2010 2011 brut 2011 2012 brut 2012 +2 83478 +1 -76815 +3 -1128215 +9 1322412 +4 -945011 +1 132972 Sursa: Situaiile financiare ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012

EURO USD

n cazul monedei Euro, aprecierea valorii acesteia cu 2% ar avea efect pozitiv asupra profitului brut realizat de banc, acesta majorndu-se cu 83478 lei. n anul urmtor, aprecierea cu 1% a monedei Euro, are ca efect diminuarea profitului brut cu 76815 lei iar aprecierea cu 3% n anul 2012 determin diminuarea profitului brut cu 1128215 lei. Putem afirma astfel c efectele datorate riscului valutar sunt destul de puternice, genernd pierderi semnificative. n cazul monedei USD, aprecierea acesteia cu 9% n 2010 determin majorarea profitului cu 1322412 lei. Aprecierea monedei cu 4% n anul 2011 determin diminuarea valorii profitului brut cu 945011 lei iar aprecierea acesteia cu 1% n 2012 determin majorarea profitului brut cu 132972. Se poate afirma astfel faptul c aprecierea monedei USD genereaz efecte pozitive asupra profitului brut al bncii n anul 2010 i 2012. Anul 2011 27

fiind anul cnd banca prezint o expunere puternic la riscul valutar astfel nct n cazul aprecierii valorii ambelor monede efectul const n diminuarea valorii profitului brut. Tabelul 13. Efectele riscului valutar asupra capitalului -leiValuta Variaia Impact Variaia Impact Variaia Impact cursului de asupra cursului de asupra cursului de asupra schimb % capitalului schimb % capitalului schimb % capitalului 2010 2010 2011 2011 2012 2012 +2 674 +1 2066727 +3 8837774 +9 36,11 +4 709027 +1 49895 Sursa: Situaiile financiare ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012

EURO USD

Conform datelor prezentate n Tabelul 13, se poate afirma faptul c variaia cursului valutar att a monedei Euro ct i a USD pe tot cuprinsul perioadei analizate genereaz efecte pozitive asupra capitalului bncii, determinnd majorarea acestuia. Astfel aprecierea monedei euro cu 2% n anul 2010 determin majorarea capitalului cu 674 lei iar aprecierea acesteia cu 1% n 2011 determin majorarea capitalului cu 2066727 lei iar n 2012 aprecierea cursului monedei Euro cu 3% majoreaz valoarea capitalului bncii cu 8837774 lei. Aprecierea monedei USD cu 9% n anul 2010 determin majorarea valorii capitalului cu 36,11 lei, n anul 2011 aprecierea acesteia cu 4% determin majorarea capitalului cu 709027 iar n anul 2012 aprecierea USD cu 1% determin majorarea capitalului bncii cu 49895. 2.3.2 Cerinele de capital pentru riscul valutar Tabelul 14. Cerinele de capital pentru riscul valutar -leiDenumire element Cerine de capital 2010 1634067 2011 1874448 2012 4038385

Sursa: Rapoarte anuale ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012

Figura 8. Evoluia cerinelor de capital pentru riscul valutar 28

Tabelul 15. Modificarea cerinelor de capital pentru riscul valutar

Cerine de capital Abaterea absolut Abaterea relativ Indicele statistic 2011/2010 2012/2011 240381 2163937 14,71% 115,44% 1,15 2,15

Sursa: calcule proprii pe baza datelor din Tabelul 14 La nivelul Bncii Carpatica, pe tot cuprinsul perioadei de analiz, valoarea cerinelor de capital pentru riscul valutar a evoluat n sens ascendent, majorndu-se n fiecare an dup cum urmeaz: n anul 2011 fa de 2010, valoarea cerinelor de capital pentru riscul valutar s a majorat cu 240381 lei (14,71% respectiv de 1,15 ori), de la 1634067 lei n 2010 la 1874448 n 2011 iar n anul 2012 fa de anul 2011, valoarea acestui indicator s -a majorat cu 2163937 lei (115,44%, respectiv de 2,15 ori) de la 874448 lei n 2011 la 4038385 lei n 2012. 2.4 Analiza profitabilitii Bncii Carpatica Tabelul 16.Rezultatul net al Bncii Carpatica n perioada 2010-2012 -leiDenumire indicator Rezultatul net 2010 -58516426 2011 -31977331 2012 21666531

Sursa: situaiile financiare ale Bncii Carpatica n perioada 2010-2012

Figura 9. Evoluia rezultatului net al Bncii Carpatica n perioada 2010-2012 Dup cum se poate observa n Tabelul 16 i Figura 9, rezultatul net al Bncii Carpatica a fost reprezentat n anul 2010 de o pierdere de 58516426 lei, urmnd ca n anul 2011 aceast pierdere s fie diminuat la 31977331 lei iar n anul 2012 banca s obin profit n valoare de 21666531 lei. Diminuarea valorii pierderii n anul 2011 fa de anul 2010 i obinerea profitului n anul 2012 constituie aspecte ale eficienei managementului riscurilor cu care Banca Carpatica se confrunt, ntre care o importan deosebit o prezint i riscul de pia (riscul ratei dobnzii i riscul valutar).

29

Concluzii
n urma efecturii acestui studiu cu privire la managementul riscului de pia la nivelul Bncii Carpactica, rezult urmtoarele concluzii: 1. Riscul de pia face parte din categoria celor mai importante riscuri (riscul de c redit, riscul de lichiditate, etc) cu care se confrunt instituiile de credit, efectele acestuia constnd n apariia pierderilor la nivelul bncii. Pe parcursul perioadei analizate (2010-2012), nivelul riscului ratei dobnzii a nregistrat cea mai ridicat valoare n anul 2011 (0,63), urmnd ca n anul 2011 valoarea acestuia s se diminueze la 0,39, ceea ce semnific faptul c banca i-a administrat i gestionat eficient expunerea la riscul de rat a dobnzii. Marja absolut a dobnzii a evoluat descendent pe tot cuprinsul perioadei analizate, putndu-se constata astfel c banca a adoptat msuri riguroase pentru administrarea acestui risc. Marja procentual brut a dobnzii a nregistrat de asemenea un trend de evoluie descendent pe tot cuprinsul perioadei analizate, ca urmare a msurilor adoptate de banc pentru gestionarea i administrarea riscului de rat a dobnzii. Aceast diminuare a nivelului marjei procentuale brute a dobnzii ct i a marjei absolute, pot fi datorate i msurilor adoptate de banc n vederea administrrii riscului de credit, un alt risc deosebit de important cu care aceasta se confrunt. Valoarea expunerii totale a activelor la riscul de rat a dobnzii a evoluat n sens ascendent de-a lungul perioadei analizate. n urma efecturii analizei se constat c cele mai mari expuneri la riscul de rat a dobnzii a activelor totale sunt prezentate de cele ncadrate n funcie de durata de maturitate a dobnzii n categoriile de 0-1 luni, 1-12 luni i 1-5 ani. Valoarea expunerii totale a datoriilor la riscul de rat a dobnzii a evoluat de asemenea n sens ascendent pe tot cuprinsul perioadei analizate. Clasificate n funcie de acelai criteriu ca i activele totale, n urma analizei se constat c cele mai ridicate expuneri la riscul de rat al dobnzii sunt prezentate de datoriile din categoriile de 0-1 luni, 1-3 luni i 3-12 luni. Efectele riscului valutar, la nivelul Bncii Carpatica sunt att pozitive ct i negative. Astfel datorit aprecierii monedelor EURO i USD, efectele asupra profitului brut ar putea fi att de majorare a acestuia ct i de diminuare. Aprecierea monedei Euro n anul 2010 cu 2% determin majorarea profitului brut realizat cu 83478 lei, iar n anul 2011 aprecierea acestei monede cu 1% determin diminuarea profitului brut cu 76815 lei, urmnd ca n anul 2012, aprecierea cu 3% a cursului valutar s diminueze valoarea profitului brut cu 1128215 lei. n cazul monedei USD, aprecierea acesteia cu 9% n 2010 determin majorarea profitului cu 1322412 lei. Aprecierea monedei cu 4% n anul 2011 determin diminuarea valorii profitului brut cu 945011 lei iar aprecierea acesteia cu 1% n 2012 determin majorarea profitului brut cu 132972. Se poate afirma astfel faptul c aprecierea monedei USD genereaz efecte pozitive asupra profitului brut al bncii n anul 2010 i 2012. Anul 2011 fiind anul cnd banca prezint o expunere puternic la riscul valutar astfel nct n cazul aprecierii valorii ambelor monede efectul const n diminuarea valorii profitului brut. 30

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

n ceea ce privete efectele riscului valutar asupra valorii capitalurilor n urma analizei reiese faptul c variaia cursului de schimb a monedelor EURO i USD a avut efecte pozitive asupra valorii capitalului, determinnd majorarea valorii acestuia n fiecare dintre cei trei ani ai perioadei analizate Nivelul cerinelor de capital pentru riscul valutar a evoluat n sens ascendent, majorndu-se de la un an la altul, aceasta reprezentnd o msur eficint de gestionare a riscului valutar. n ceea ce privete rezultatul net realizat la nivelul Bncii Carpatica, n anul 2010 acesta a reprezentat o pierdere de 58516426 lei iar n anul 2011 o pierdere d e 31977331 lei, urmnd ca n anul 2012 banca s nregistreze profit n valoare de 21666531 lei. Diminuarea valorii pierderii n anul 2011 fa de anul 2010 i obinerea profitului n anul 2012 reprezint aspecte ale eficienei managementului riscurilor cu care Banca Carpatica se confrunt, ntre care o importan deosebit o prezint i riscul de pia (riscul ratei dobnzii i riscul valutar).

31

Bibliografie

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Btrncea I., Trenca I. A. Bejenaru, S. Borlea Analiza performanelor i riscurilor bancare, Editura Risoprint, Cluj-Napoca 2008 Dardac Nicolae, Basno Cesar Management bancar, Editura Economic, Bucureti 2002 Dedu Vasile Gestiune i audit bancar, Editura Economic, Bucureti 2003 Georgescu Ligia- Mijloace, modaliti i instrumente de plat, ASE Bucureti Isaic-Maniu Irina Msurarea i analiza statistic a riscului din Romnia, ASE Bucureti Manolescu Gheorghe Bnci i credit, Editura Fundaiei Romnia de Mine, Bucureti 2006 Regulamentul BNR, nr.18/2009, modificat i completat prin Regulamentul nr.29 din 9 dec 2011 www.bnr.ro www.carpatica.ro

32