Privind aprobarea Codului de guvernare corporativ

Hotrrea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare

Nr. 28/6 din 1 iunie 2007
(Monitorul !i"ial# 22 iunie 2007# nr.86$8%# &. '''# art. (%1)
*n s"o&ul "on!ormrii "adrului +uridi" ,i de re-lementare a!erent -u.ernrii "or&orati.e n
so"ietile &e a"iuni# standardelor internaionale de -u.ernare "or&orati.# asi-urrii ,i
&rote"iei dre&turilor ,i intereselor le-itime ale a"ionarilor# n temeiul art. 1 alin.(1)# art. ( lit.
a)# lit. ") ,i lit. e)# art.8 lit. a)# art.21 alin.(1) ,i art.22 alin. (2) ale /e-ii nr. 1%2$0'V din
12.11.1%%8 &ri.ind Comisia Naional a Valorilor Mobiliare# art. 1 al /e-ii nr. 1%%$0'V din
18.11.1%%8 "u &ri.ire la &iaa .alorilor mobiliare ,i Hotrrii 1u.ernului 2e&ubli"ii Moldo.a
nr. 22 din 16.01.200( "u &ri.ire la ado&tarea Con"e&iei administrrii "or&orati.e a
ntre&rinderilor din e"onomia naional#
COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIAR !O"R#"$
1. 3e a&rob Codul de -u.ernare "or&orati..
2. 3e re"omand so"ietilor &e a"iuni aderarea la Codul de -u.ernare "or&orati..
(. 4re5enta Hotrre intr n .i-oare din data &ubli"rii.
PR#%IN"L COMISII
NAIONAL A VALORILOR MOBILIAR %u&itru 'RS'
CO%'L % ('VRNAR CORPORA"IV
Introducere
6n element "7eie &entru mbuntirea e!i"ienei e"onomi"e l re&re5int o bun
administrare a "or&oraiilor. 8dministrarea "or&oraiilor sau -u.ernarea "or&orati. este
sistemul &rin "are o "om&anie este "ondus ,i "ontrolat.
3tandardele internaionale o!er -u.ernrii "or&orati.e o atenie s&orit. Con!orm
&rin"i&iilor 9C: de administrare a "or&oraiilor -u.ernarea "or&orati. im&li" un set de
relaii ntre "onsiliul so"ietii# or-anul ei e;e"uti.# a"ionari ,i alte &ri aso"iate (lu"rtori#
&arteneri# "reditori# autoriti lo"ale et".).
4lanul de 1u.ernare Cor&orati. al 69 sublinia5 " noile iniiati.e n domeniul
-u.ernrii "or&orati.e n 69 ar trebui s "onin res&onsabilitile stru"turilor de
mana-ement. 8"east dire"ie este n mod s&e"ial a&li"abil &entru 2e&ubli"a Moldo.a# "are
&n la a"est Cod nu dis&unea de o de!inire "on"ret a res&onsabilitilor mana-ementului !a
de a"ionari.
3&iritul bun de antre&renoriat# "e in"lude inte-ritatea ,i trans&arena lurii de"i5iilor de
"tre mana-ementul "om&aniei ,i o -estiune ade".at# snt eseniale &entru a a.ea n"redere n
or-anul de "ondu"ere ,i de su&ra.e-7ere. 8nume &e a"este &rin"i&ii se ba5ea5 o "ondu"ere
"or&orati. reu,it.
4re5entul Cod "onine &rin"i&ii ,i situaii "on"rete# &e "are &ersoanele im&li"ate ale
"om&aniei (membrii or-anului e;e"uti.# ai "onsiliului so"ietii# or-anelor de su&ra.e-7ere#
a"ionarii) ar trebui s le urmreas" n relaiile re"i&ro"e. 4rin"i&iile au !ost elaborate sub
!orm de "ele mai bune situaii din &ra"ti"a naional ,i internaional ,i re&re5int un set de
standarde de -u.ernare &entru a -7ida mana-ementul "om&aniei ,i a"ionarii n a&li"area
&rin"i&iilor -enerale de "ondu"ere e!i"ient a unei "om&anii.
:e,i# res&e"tarea Codului este bene.ol# e;ist moti.e ntemeiate ,i "on.in-toare de a$l
res&e"ta. 'n.estitorii &oteniali deseori .or &lti n &lus &entru o "ot ntr$o "om&anie bine
administrat. Cre,terea n"rederii in.estitorilor n "om&aniile auto7tone .a s&ori
"om&etiti.itatea a"estora ,i .a du"e la inte-rarea e"onomiei naionale n &ieele internaionale
de "a&ital.
'n.estitorii strate-i"i e.aluea5 res&e"tarea normelor de -u.ernare "or&orati. "a &arte a
msurilor de &rote+are a ris"urilor ,i a dre&turilor a"ionarilor n ba5a normelor -enerale
a""e&tate n res&e"ti.a ar.
Cara"terul bene.ol al a"estui Cod este s&orit de "erina !undamental <res&e"t sau
e;&li"<# n ba5a "reia "onsiliul trebuie s o!ere o e;&li"aie detaliat n !orm s"ris a
ori"ror a"iuni sau de"i5ii ado&tate# "e de.ia5 de la Cod.
8&li"area ,i res&e"tarea &rin"i&iilor &re5entului Cod de&inde de a"ionarii "om&aniei.
8nume ei snt "ei "are .or de"ide a&li"area "elor mai bune &ra"ti"i ale -u.ernrii "or&orati.e.
Capitolul I) %repturile ac*ionarilor
Principiu $ Cadrul de -u.ernare "or&orati. trebuie s &rote+e5e ,i !a"ilite5e e;er"itarea
dre&turilor a"ionarilor. 8"ionarul trebuie s !ie n si-uran " dre&tul de &ro&rietate asu&ra
.alorilor mobiliare nu .a !i .iolat.
8"ionarul are dre&tul de a a.ea a""es la in!ormaii de&line des&re so"ietate ,i a"ti.itatea
a"esteia# de a "ere e;er"itarea unui mana-ement "or&orati. solid ,i su&ra.e-7erea "onsiliului
so"ietii# menit s s&oreas" .aloarea in.estiiilor sale.
Cele &ai bune practici
1.1. :re&tul la me"anisme si-ure de nre-istrare ,i "on!irmare a &ro&rietii.
1.1.1. 3o"ietatea trebuie s n"redine5e inerea re-istrului# &ersoanei autori5ate "are .a
dis&une de "ele mai e!e"ti.e sisteme de msuri de se"uritate a re-istrului deintorilor de
.alori mobiliare# "are s asi-ure=
a) "ontrolul a""esului intern ,i e;tern la sisteme ,i date des&re &ro&rietari>
b) msuri de &rote"ie a in!ormaiei# datelor# ns"rierilor ,i a altor do"umente# "are se re!er
la &ro&rietari ,i "onturile lor# "e nu .or &ermite a""esul nesan"ionat# modi!i"area# nimi"irea#
!alsi!i"area# di.ul-area# &ierderea sau deteriorarea ntm&ltoare a a"estora>
") sistemele &rentm&inrii ,i &ro"edurile de a"iune n "a5ul in"endiilor# "alamitilor
naturale sau alte "ir"umstane !ors$ma+ore>
d) msurile de &rote"ie a datelor &e &urttori ele"troni"i ai in!ormaiei>
e) estimarea &eriodi" a ris"ului o&eraiunilor ,i sistemelor de &relu"rare a datelor>
!) &ro"edurile de &relu"rare a do"umentelor>
-) &lanul de restabilire a datelor n "a5ul "ir"umstanelor ne&re.5ute# "are in"lude=
$ asi-urarea &strrii "o&iilor !i,ierelor de date de re5er. nnoite &eriodi" "on!orm a"telor
normati.e n .i-oare>
$ asi-urarea dis&onibilitii &ersonalului ,i a""esului imediat la so!t?are$ul# &ro"edurile ,i
instru"iunile titulare &entru restabilirea re-istrului n "a5ul a&ariiei "ir"umstanelor
ne&re.5ute>
7) msurile de meninere a unui mediu de lu"ru re-lementat ,i si-ur.
1.1.2. 4entru inerea 2e-istrului deintorilor de .alori mobiliare so"ietatea trebuie s dea
&re!erin unui &arti"i&ant &ro!esionist n domeniu# "are .a "ores&unde !r a se limita#
urmtoarelor "riterii=
$ re&utaia &ro!esional &e &iaa .alorilor mobiliare>
$ inde&endena n ra&ort "u so"ietatea# membrii or-anelor de "ondu"ere ale so"ietii ,i
deintorii de &a"7ete im&ortante sau de "ontrol de .alori mobiliare ale so"ietii#
ntre&rinderile a!iliate so"ietii>
$ "alitatea ,i &reul ser.i"iilor &restate>
$ a""esibilitatea o!i"iului &arti"i&antului &ro!esionist.
1.2. :re&tul de a transmite sau a nstrina a"iunile n "ondiiile le-ii.
1.2.1. @ransmiterea sau nstrinarea liber a a"iunilor trebuie s !ie -arantat &entru
a"ionarii so"ietilor# .alorile mobiliare ale "rora "ir"ul &e o &ia re-lementat.
4entru reali5area a"estui dre&t este ne"esar de e;"lus ori"e restri"ii sau "ondiionri
ne+usti!i"ate ,i ne!ondate (ili"ite) din &artea so"ietii sau re-istratorului# ast!el n"t a"ionarul
s aib &osibilitatea s se !oloseas" de dre&tul la libera nstrinare a a"iunilor sale din
momentul nre-istrrii dre&tului de &ro&rietate asu&ra lor.
1.2.2. @oate trans!erurile sau nstrinrile a"iunilor trebuie s !ie nre-istrate n re-istrul
deintorilor de .alori mobiliare n stri"t "on!ormitate "u &re.ederile a"telor normati.e n
.i-oare.
1.(. :re&turile de in!ormare. 8"ionarul este n dre&t=
a) s$,i e;er"ite dre&turile !r a ntm&ina bariere in!ormaionale instituite de "om&anie>
b) s !ie in!ormat des&re dre&turile sale ,i modul n "are a"estea &ot !i e;er"itate>
") s obin in!ormaiile soli"itate de la "or&oraie n tim& util>
d) s !ie in!ormat des&re stru"tura "a&italului ,i nele-erile "are &ermit "oa"ionarilor s
e;er"ite "ontrolul asu&ra "om&aniei>
e) s !ie in!ormat des&re identitatea tuturor a"ionarilor "are dein "el &uin AB din
a"iunile "om&aniei.
1.C. :re&tul de a &arti"i&a ,i de a .ota n "adrul adunrii -enerale a a"ionarilor.
4entru reali5area e!i"ient a a"estui dre&t este ne"esar "a=
a) ordinea de in!ormare des&re inerea adunrii -enerale a a"ionarilor s dea &osibilitate
a"ionarilor de a se &re-ti "ores&un5tor &entru &arti"i&are la ea>
b) a"ionarilor s li se a"orde &osibilitatea de a !a"e "uno,tin "u lista &ersoanelor "are au
dre&tul de a &arti"i&a la adunarea -eneral a a"ionarilor>
") lo"ul# data ,i ora inerii adunrii -enerale s !ie stabilit n a,a mod# n"t a"ionarii s
aib &osibilitatea real ,i nem&o.rtoare de a &arti"i&a la ea>
d) dre&turile a"ionarilor de a "ere "on.o"area adunrii -enerale ,i de a nainta &ro&uneri
&entru ordinea de 5i a adunrii s nu im&li"e di!i"ulti ne+usti!i"ate la "on!irmarea de "tre
a"ionari a e;istenei a"estor dre&turi>
e) !ie"are a"ionar s aib &osibilitatea de a$,i reali5a dre&tul de a .ota n "el mai sim&lu ,i
"omod mod &entru el.
1.A. :re&tul la o "ot &arte din &ro!itul so"ietii.
4entru reali5area a"estui dre&t este ne"esar=
a) de stabilit &entru a"ionari un me"anism trans&arent ,i "lar de "al"ul a mrimii
di.idendelor ,i de &lat a lor>
b) de &re5entat a"ionarilor in!ormaia su!i"ient &entru a$,i !orma o ima-ine .eridi"
des&re "ondiiile de &lat a di.idendelor ,i modul lor de a"7itare>
") de asi-urat un mod de a"7itare a di.idendelor "are s nu !ie nsoit de di!i"ulti
ne+usti!i"ate la &rimirea lor>
d) de &re.5ut rs&underea or-anului e;e"uti. &entru nea"7itarea sau a"7itarea "u ntr5iere
a di.idendelor anunate.
1.6. :re&tul de &reemiune la subs"rierea a"iunilor nou$emise.
1.6.1. 3o"ietatea trebuie s stabileas" un termen su!i"ient &entru "a a"ionarii ei s$,i
&oat reali5a dre&tul de &reemiune la subs"rierea a"iunilor nou$emise.
1.7. 4e ln- dre&turile "e reies din &re.ederile le-ii ,i dre&turile "omune tuturor
a"ionarilor# un a"ionar minoritar are dre&tul=
a) de a !i &rote+at "ontra a"iunilor dire"te sau indire"te "u "ara"ter abu5i. din &artea $ sau
n interesul $ a"ionarilor "e dein &a"7etul de "ontrol de a"iuni>
b) de a !i &rote+at de "onduita dubioas a "onsiliului &rin intermediul "erinei " ori"are
tran5a"ie ntre a"ionarii ma+oritari ,i "om&anie s !ie e!e"tuate !r a !i le5ate "are.a interese
materiale ale so"ietii>
") s "unoas" da" "ine.a dintre a"ionarii so"ietii snt &ersoane interesate n e!e"tuarea
tran5a"iilor "u "on!li"t de interese.
1.8. :eintorilor unei anumite "lase de .alori mobiliare nu li se &ot modi!i"a dre&turile
de"t &rin 7otrrea adunrii -enerale a a"ionarilor# "u "ondiia e;istenei unei 7otrri a&arte#
a&robat "u .otul a "el &uin trei &trimi din .alorile mobiliare de "lasa "are se modi!i".
1.%. Mana-ementul trebuie s trate5e n mod e-al toi a"ionarii din a"eea,i "las de
a"iuni.
1.10. Consiliul trebuie s a"orde o atenie s&orit &entru a -aranta un tratament "ore"t ,i
im&arial &entru toi a"ionarii# atun"i "nd &oate !i &re.5ut un ris"# &re"um " de"i5ia
ado&tat ar &utea a!e"ta n mod di!erit -ru&urile de a"ionari.
1.11. *n &ro"esul de e;er"itare a !un"iilor lor de mana-ement# membrii or-anelor de
"ondu"ere trebuie s a"ione5e n interesul -eneral al a"ionarilor ,i s nu ser.eas" doar
interesele a"ionarilor re5ideni# ma+oritari sau "e dein &a"7etul de "ontrol.
Capitolul II) Organele de conducere
+),) Adunarea general a ac*ionarilor
Principiu $ Condu"erea "or&orati. ade".at ne"esit o im&li"are de&lin a tuturor
a"ionarilor n &ro"esul de luare a de"i5iilor n "adrul adunrii -enerale. 9ste n interesul
so"ietii "a un numr "t mai mare de a"ionari s se im&li"e n a"est &ro"es. 3o"ietatea .a
a"orda a"ionarilor# &e "t e &osibil# o&ortunitatea de a .ota &rin &ro"ur ,i de a "omuni"a ntre
ei.
8dunarea -eneral a a"ionarilor o"u& un lo" im&ortant n sistemul de "ontrol ,i .eri!i"are
a so"ietii# ,i de a"eea# ea .a !i n &utere s e;er"ite in!luen asu&ra &oliti"ii "onsiliului
so"ietii ,i a"ti.itii or-anului e;e"uti..
8"ionarii se in!ormea5 ,i anali5ea5 moti.ele ori"rei neres&e"tri de "tre "onsiliul
so"ietii ,i or-anul e;e"uti. a "elor mai bune &ra"ti"i re!le"tate n &re5entul Cod.
Cele &ai bune practici
2.1.1. 4oliti"ile so"ietii re!eritoare la re&arti5area &ro!itului net# ma+orarea re5er.elor#
&lata di.idendelor# modi!i"area "om&onenei numeri"e a "onsiliului so"ietii# "omisiei de
"en5ori# &re"um ,i a&robarea "uantumului remuneraiei ,i n"etarea nainte de termen a
m&uterni"irilor membrilor lor# .or !i introduse "a subie"te se&arate n ordinea de 5i a adunrii
-enerale a a"ionarilor.
2.1.2. 3e re"omand adunrii -enerale s a&robe "u norme de .oturi mai mari de"t "ele
&re.5ute de a"tele normati.e n .i-oare# de"i5iile &ri.ind=
a) a&robarea statutului so"ietii sau a modi!i"rilor ,i "om&letrilor n statut>
b) modi!i"area "a&italului so"ial>
") a&robarea re-ulamentului "onsiliului so"ietii# n"etarea nainte de termen a
m&uterni"irilor membrilor "onsiliului so"ietii# stabilirea "uantumului retribuiei mun"ii lor#
remuneraiilor anuale ,i "om&ensaiilor# &re"um ,i "u &ri.ire la tra-erea la rs&undere a
membrilor "onsiliului so"ietii>
d) a&robarea re-ulamentului "omisiei de "en5ori# ale-erea membrilor ei ,i n"etarea nainte
de termen a m&uterni"irilor lor# stabilirea "uantumului retribuiei mun"ii lor ,i
"om&ensaiilor# &re"um ,i tra-erea la rs&undere a membrilor "omisiei de "en5ori>
e) n"7eierea tran5a"iilor de &ro&orii>
!) a&robarea normati.elor de re&arti5are a &ro!itului so"ietii>
-) re&arti5area &ro!itului anual# in"lusi. &lata di.idendelor anuale sau a"o&erirea
&ierderilor so"ietii>
7) modi!i"area dre&turilor a"ordate a"ionarilor de a"iunile deinute>
i) a&robarea drii de seam !inan"iar anual a so"ietii# a&robarea drii de seam anuale a
"onsiliului so"ietii ,i a drii de seam anuale a "omisiei de "en5ori>
+) "on!irmarea or-ani5aiei de audit ,i stabilirea "uantumului retribuiei ser.i"iilor ei>
D) reor-ani5area sau di5ol.area so"ietii>
l) a&robarea a"tului de transmitere# bilanului de di.i5are# bilanului "onsolidat sau
bilanului de li"7idare al so"ietii.
+)+) "ran-paren*a adunrii generale a ac*ionarilor .i a eveni&entelor ce pot in/luen*a
pre*ul de pia* al ac*iunilor
Principiu $ Consiliul so"ietii ,i or-anul e;e"uti. trebuie s asi-ure a"ionarii "u toat
in!ormaia ne"esar &entru re&re5entarea obie"ti. a "7estiunilor in"luse n ordinea de 5i ,i
a&robarea de"i5iilor n "adrul adunrilor -enerale ale a"ionarilor# &re"um ,i &entru luarea de
atitudini &ro&rii !a de so"ietate.
Cele &ai bune practici
2.2.1. 3tatutul so"ietii trebuie s &re.ad anunarea din tim& a a"ionarilor des&re data#
ora# lo"ul# !orma ,i ordinea de 5i a adunrii -enerale a a"ionarilor.
2.2.2. 3o"ietatea &e a"iuni trebuie s alea- a"ele 5iare ,i mi+loa"e mass$media# "are# "el
mai mult &robabil# .or intra n .i5orul unui numr ma;im de a"ionari. 'n!ormaia des&re
inerea adunrii -enerale a a"ionarilor ar trebui .i5uali5at ,i &e &a-ina Eeb a so"ietii.
2.2.(. 4erioada de anunare a a"ionarilor des&re inerea adunrii -enerale a a"ionarilor ar
trebui s !ie de "el &uin o lun.
2.2.C. Materialele &entru ordinea de 5i a adunrii -enerale a a"ionarilor# in"lusi. &roie"tele
do"umentelor "e se &ro&un s&re e;aminare ,i a&robare# .or !i din tim&=
a) &re5ente la sediul so"ietii ,i lo"ul des!,urrii adunrii -enerale a a"ionarilor n mod
a""esibil &entru a"ionari>
b) e;&ediate tuturor a"ionarilor sau re&re5entanilor lor le-ali (n de&enden de !orma
inerii adunrii ,i a 2e-ulamentului so"ietii)>
") &ubli"ate &e &a-ina Eeb a so"ietii.
2.2.A. rdinea de 5i re&re5int un do"ument de noti!i"are ,i trebuie s des"rie toate
"7estiunile &ro&use &entru adunarea -eneral a a"ionarilor n mod "lar ,i "om&let. rdinea de
5i nu trebuie s in"lud "7estiuni &entru dis"uie ntitulate "a <8ltele< sau <:i.erse<.
2.2.6. rdinea de 5i nu &oate !i modi!i"at din moment "e a !ost anunat a"ionarilor# "u
e;"e&ia "a5urilor "nd la adunarea -eneral a a"ionarilor snt &re5eni 100B din a"iunile "u
dre&t de .ot.
2.2.7. Ca material su&limentar ne"esar &entru ale-erea membrilor "onsiliului so"ietii#
a"ionarii trebuie s &rimeas" in!ormaie "om&let ,i obie"ti. des&re toi "andidaii. 8"east
in!ormaie trebuie s in"lud "el &uin= studiile# &osturile o"u&ate n ultimii "in"i ani# numrul
a"iunilor deinute n so"ietate ,i ori"e "on!li"te de interese e;istente sau &oteniale.
2.2.8. Materialele &re5entate a"ionarilor ar trebui s !ie stru"turate n a,a !el n"t s !ie
u,or utili5abile# s des"rie &o5iiile membrilor "onsiliului so"ietii ,i ai or-anului e;e"uti.#
!a de subie"tele in"luse n ordinea de 5i.
2.2.%. Fie"are "7estiune din ordinea de 5i trebuie s !ie .otat se&arat.
2.2.10. 8"ionarii trebuie s aib &osibilitatea real de a$,i e;er"ita dre&turile de a &ro&une
iniiati.e# de a$,i e;&rima o&inia# de a adresa ntrebri ,i de a .ota.
2.2.11. 8"ionarii au dre&tul s adrese5e ntrebri ,i s obin rs&unsuri la a"estea# s
&ro&un re5oluii ,i s &arti"i&e la adunri &rin "ores&onden# iar "nd e;ist &osibiliti ,i
&rin intermediul te7nolo-iilor in!ormaionale.
2.2.12. 8tun"i "nd so"ietatea este su&us auditului# re&re5entantul "om&aniei de audit
trebuie s !ie &re5ent la adunarea -eneral a a"ionarilor &entru a o!eri a"ionarilor
&osibilitatea de a adresa ntrebri ,i de a &rimi rs&unsuri.
2.2.1(. 8dunarea -eneral a a"ionarilor trebuie s dure5e su!i"ient tim& &entru a asi-ura
de5bateri am&le &e mar-inea !ie"rei "7estiuni in"luse n ordinea de 5i ,i &entru "a toi
a"ionarii &re5eni s aib &osibilitatea de a adresa ntrebri ,i de a &rimi rs&unsuri n
le-tur "u "7estiunile din ordinea de 5i# nainte "a a"estea s !ie su&use .otului. :e re-ul#
adunarea -eneral a a"ionarilor nu ar trebui s dure5e mai mult de o 5i# "u e;"e&ia unor
"a5uri e;"e&ionale.
2.2.1C. Consiliul so"ietii sau or-anul e;e"uti. nu &oate im&une "ondiii sau interdi"ii
obli-atorii !a de &arti"i&area/ne&arti"i&area a"ionarului la adunarea -eneral a a"ionarilor.
2.2.1A. :u& inerea adunrii -enerale a a"ionarilor# ra&orturile &re5entate s&re e;aminare
adunrii -enerale a a"ionarilor .or !i &ubli"ate &e &a-ina Eeb a so"ietii# iar de"i5iile
a&robate .or !i &ubli"ate &e &a-ina Eeb a so"ietii ,i n or-anul de &res indi"at n statutul
so"ietii.
2.2.16. 3o"ietatea .a &ubli"a ,i .a rennoi n &ermanen &e &a-ina sa Eeb in!ormaia "are#
"on!orm &re.ederilor a"telor normati.e n .i-oare# urmea5 s !ie de5.luit n mod
obli-atoriu.
2.2.17. Consiliul so"ietii .a in!orma n &ermanen a"ionarii so"ietii des&re inteniile
de a&robare a de"i5iilor &ri.ind n"7eierea tran5a"iilor de &ro&orii "u "el &uin 1A 5ile nainte
de data ,edinei. 'n!ormaia res&e"ti. .a !i &ubli"at n or-anul de &res stabilit de statutul
so"ietii ,i &e &a-ina Eeb a so"ietii.
+)0 Con-iliul -ociet*ii
Principiu $ Consiliul so"ietii .a su&ra.e-7ea a"ti.itatea or-anului e;e"uti. &rin
ado&tarea de"i5iilor obli-atorii ,i a"ordarea de ndrumri. *n e;er"itarea atribuiilor sale
"onsiliul so"ietii se .a "ondu"e de interesele so"ietii# a"ionarilor ,i ale ntre&rinderilor
a!iliate so"ietii.
Consiliul so"ietii este res&onsabil de ado&tarea strate-iei "or&orati.e# a &oliti"ilor de
"ontrol asu&ra ris"urilor ,i a business &lanurilor ,i e;er"it su&ra.e-7erea nde&linirii a"estora
de "tre or-anul e;e"uti..
Cele mai im&ortante as&e"te ale a"ti.itii "onsiliului so"ietii trebuie s !ie in"luse n
darea sa de seam# e;aminat ,i a&robat de adunarea -eneral a a"ionarilor.
Com&onena Consiliului trebuie sa asi-ure o e;e"utare e!i"ient a tuturor !un"iilor
atribuite lui. /a determinarea numrului de membri ai "onsiliului ar trebui de reie,it din a"el
numr de membri ai "onsiliului# "are .a &ermite ado&tarea de"i5iilor e"7ilibrate ,i n termen
restrns.
Cele &ai bune practici
2.(.1. 2es&onsabilitile "onsiliului so"ietii# &re"um ,i di.i5area a"estora ntre membrii
lui .or !i !i;ate n re-ulamentul su. 2e-ulamentul "onsiliului so"ietii .a "onine un "a&itol
se&arat re!eritor la ra&orturile "u or-anul e;e"uti. ,i adunarea -eneral a a"ionarilor ,i .a !i
a!i,at &e &a-ina Eeb a so"ietii.
2.(.2. Com&onena numeri" a "onsiliului so"ietii .a !i de "el &uin ( membri# iar n
so"ietatea "u un numr de a"ionari ,i deintori nominali de a"iuni de &este A0# "onsiliul
so"ietii .a !i "om&us din "el &uin A membri. Numrul ma;im de membri ai "onsiliului#
in"lusi. &re,edintele# se re"omand a !i nu mai mult de 11 &ersoane.
2.(.(. Com&onena nominal a "onsiliului so"ietii trebuie s !ie su!i"ient de di.ers
&entru a asi-ura de5bateri obie"ti.e ,i e"7ilibrate n &ro"esul de luare a de"i5iilor. Membrii
or-anului e;e"uti. nu &ot !i ale,i n "onsiliul so"ietii.
2.(.C. ri"e s"7imbare n "om&onena numeri" a "onsiliului so"ietii se a&rob n "adrul
adunrii -enerale a a"ionarilor.
2.(.A. :area de seam a "onsiliului so"ietii# &re5entat adunrii -enerale a a"ionarilor#
trebuie s in"lud a"ti.itile "onsiliului so"ietii &e &ar"ursul anului !inan"iar ,i urmrile "u
"ara"ter semni!i"ati. &entru so"ietate ,i a"ionari# strate-ia so"ietii ,i ris"urile a!a"erii#
&re"um ,i date &e !ie"are membru n &arte &ri.ind !re".entarea ,edinelor "onsiliului
so"ietii.
2.(.6. 4rima ,edin a "onsiliului so"ietii trebuie "on.o"at n de"ursul &rimei luni de la
inerea adunrii -enerale a a"ionarilor.
2.(.7. 4entru des!,urarea ,edinelor "onsiliului se re"omand de stabilit un ".orum mai
mare de"t norma stabilit de le-islaie.
2.(.8. :e"i5iile ar trebui a&robate "u .otul ma+oritii din membrii ale,i# da" de "tre le-e#
statutul so"ietii sau re-ulamentul "onsiliului so"ietii nu este &re.5ut o "ot mai mare.
2.(.%. Consiliul so"ietii trebuie s se "on.oa"e de "el &uin &atru ori &e an# &re"um ,i ori
de "te ori .a !i ne"esar &entru buna nde&linire a atribuiilor sale ,i o "onlu"rare e!i"ient "u
"elelalte or-ane ale so"ietii.
2.(.10. Consiliul so"ietii .a &une n dis"uie "el &uin o dat &e an=
a) e!i"a"itatea !un"ionrii sale>
b) e!i"a"itatea !un"ionrii ,i &er!ormanele or-anului e;e"uti.>
") re5ultatele res&e"trii de "tre or-anul e;e"uti. a &oliti"ii de -estionare a ris"urilor>
d) strate-ia so"ietii ,i ris"urile a!a"erii>
e) s"7imbrile semni!i"ati.e &o5iti.e ,i ne-ati.e "e au a.ut lo".
2e5ultatele a"estor dis"uii .or !i re!le"tate n darea de seam a "onsiliului so"ietii.
2.(.11. Consiliul so"ietii ,i !ie"are membru al lui# indi.idual# &oate "ere de la or-anul
e;e"uti. ,i "omisia de "en5ori ori"e in!ormaie de "are are ne.oie &entru a$,i nde&lini
ade".at atribuiile sale.
2.(.12. :a"# ntru nde&linirea atribuiilor sale# "onsiliul so"ietii "onsider ne"esar# el
&oate a&ela la ser.i"iile "onsultanilor e;terni ai so"ietii.
2.(.1(. :area de seam anual a "onsiliului so"ietii .a "u&rinde un "a&itol se&arat n "are
.a !i re!le"tat n "e msur se a&li" sau nu &rin"i&iile ,i "ele mai bune &ra"ti"i ale &re5entului
Cod# .a !i &re5entat adunrii -enerale a a"ionarilor s&re a&robare ,i .a !i a!i,at &e &a-ina
Eeb a so"ietii.
+)1) Pre.edintele con-iliului -ociet*ii
Principiu $ 4re,edintele "onsiliului so"ietii nto"me,te ordinea de 5i# "ondu"e ,edinele
"onsiliului so"ietii# monitori5ea5 !un"ionarea e!i"ient a "onsiliului so"ietii# asi-ur
transmiterea in!ormaiei de&line "tre membrii "onsiliului so"ietii# se asi-ur " este tim&
su!i"ient &entru luarea de"i5iilor# a"ionea5 n numele "onsiliului so"ietii.
4re,edintele "onsiliului so"ietii este asistat n a"ti.itatea sa de "tre se"retarul "onsiliului
so"ietii.
4re,edintele "onsiliului so"ietii .a asi-ura &osibilitatea an-a+ailor de a ra&orta ori"e
abatere "e .i5ea5 a"ti.itatea or-anului e;e"uti.# !r a &une n &eri"ol &o5iia lor n so"ietate.
8baterile de&istate .or !i &re5entate &re,edintelui "onsiliului so"ietii &entru a !i &use n
dis"uie n "adrul ,edinelor "onsiliului.
Cele &ai bune practici
4re,edintele "onsiliului so"ietii .a urmri=
a) da" membrii "onsiliului &rimes" n tim& su!i"ient toat in!ormaia de "are au ne.oie
&entru e;er"itarea "ores&un5toare a obli-aiilor sale>
b) da" este tim& su!i"ient &entru de5bateri ,i luarea de"i5iilor n "adrul ,edinelor
"onsiliului>
") da" se e;e"ut sau nu de"i5iile ,i re"omandrile "onsiliului so"ietii# emise re!eritor la
abaterile de&istate n a"ti.itatea or-anului e;e"uti..
+)2) Organul e3ecutiv
Principiu $ 2olul or-anului e;e"uti. este -estionarea "urent a so"ietii# ntru atin-erea
obie"ti.elor sti&ulate n strate-ia ,i business$&lanul ei. r-anul e;e"uti. este su&ra.e-7eat de
"tre "onsiliul so"ietii ,i de adunarea -eneral a a"ionarilor. *n e;er"itarea atribuiilor sale
or-anul e;e"uti. trebuie s a"ione5e n interesele so"ietii# a"ionarilor ,i a ntre&rinderilor
a!iliate so"ietii.
r-anul e;e"uti. este res&onsabil de res&e"tarea a"telor normati.e n .i-oare# statutului ,i
re-ulamentelor interne ale so"ietii. r-anul e;e"uti. .a &re5enta e.oluia "om&aniei ,i .a
&une n dis"uie mana-ementul intern al ris"urilor ,i sistemul de "ontrol "u "onsiliul so"ietii
,i "omisia de "en5ori.
Cele mai im&ortante as&e"te ale a"ti.itii or-anului e;e"uti. trebuie s !ie in"luse n drile
sale de seam.
Cele &ai bune practici
2.A.1. 2es&onsabilitile or-anului e;e"uti. .or !i !i;ate n statutul so"ietii ,i
re-ulamentul &ro&riu. 2e-ulamentul .a "onine un "om&artiment a&arte re!eritor la ra&orturile
"u "onsiliul so"ietii ,i adunarea -eneral a a"ionarilor ,i .a !i a!i,at &e &a-ina Eeb a
so"ietii.
2.A.2. 3e re"omand numirea membrilor or-anului e;e"uti. &e un termen !i;at.
2.A.(. ri"e s"7imbare n "om&onena numeri" sau nominal a or-anului e;e"uti. trebuie
&ubli"at ,i a!i,at &a &a-ina Eeb a so"ietii.
2.A.C. r-anul e;e"uti. .a asi-ura &osibilitatea an-a+ailor de a ra&orta ori"e abatere n
!un"ionarea or-anelor so"ietii# !r a &une n &eri"ol &o5iia lor n so"ietate.
2.A.A. r-anul e;e"uti. este res&onsabil de !urni5area unei in!ormaii "om&lete# e;a"te ,i
eseniale "tre "onsiliul so"ietii# "omisia de "en5ori ,i auditorul e;tern.
2.A.6. :area de seam anual a or-anului e;e"uti. .a "u&rinde un "a&itol se&arat n "are .a
!i re!le"tat n "e msur se a&li" sau nu &rin"i&iile ,i "ele mai bune &ra"ti"i ale &re5entului
Cod. :area de seam .a !i a&robat de "onsiliul so"ietii sau adunarea -eneral a a"ionarilor
,i a!i,at &e &a-ina Eeb a so"ietii.
Capitolul III) Re&unerarea
Principiu $ 3uma ,i stru"tura remunerrii &entru membrii "onsiliului so"ietii ,i ai
or-anului e;e"uti. .a !i stabilit n modul n "are n so"ietate s !ie an-a+ai ,i meninui
mana-eri "ali!i"ai. :a" remunerarea se "om&une dintr$o &arte !i; ,i una .ariabil# atun"i
"ea .ariabil se .a determina n ra&ort "u &er!ormanele obinute la atin-erea s"o&urilor
&lani!i"ate &e termen s"urt ,i &e termen lun-.
:area de seam anual a "onsiliului so"ietii .a in"lude un "a&itol se&arat re!eritor la
&oliti"a de remunerare a membrilor lui ,i a membrilor or-anului e;e"uti. ,i stru"tura
remunerrii.
Cele &ai bune practici
(.1. 3tru"tura remunerrii# "are in"lude &lata .ariabil# .a re!le"ta interesele so"ietii &e
termen mediu ,i lun- ,i .a n"ura+a membrii "onsiliului so"ietii ,i ai or-anului e;e"uti. s
a"ione5e n interesele so"ietii# dar nu n interesele &ro&rii.
(.2. 4oliti"a de remunerare &ro&us &entru urmtorul an !inan"iar ,i ori"e s"7imbare n
&oliti"a de remunerare a anului "urent se .a a&roba de adunarea -eneral a a"ionarilor.
(.(. 2emunerarea membrilor or-anului e;e"uti. .a !i determinat de "onsiliul so"ietii n
"onte;tul &oliti"ii de remunerare# a&robat de adunarea -eneral a a"ionarilor.
(.C. :area de seam anual a "onsiliului so"ietii .a re!le"ta modul n "are a !ost
im&lementat &oliti"a de remunerare n anul !inan"iar &re"edent ,i .a "onine o sinte5 a
&oliti"ii de remunerare &lani!i"at &entru anul !inan"iar urmtor# in"lusi.=
a) des"rierea "riteriilor de &er!orman ,i a modalitilor de determinare a nde&linirii
a"estora>
b) s"7imbrile n &oliti"a de remunerare.
(.A. Com&etena# "uantumul salariului !i;# stru"tura ,i "uantumul "om&onentelor de
remunerare .ariabil# in"lusi. obinerea unor re"om&ense ,i n !orm de a"iuni (n "a5ul
e;istenei unor &ro-rame o&ionale &entru mana-erii so"ietii) ale membrilor "onsiliului ,i
or-anului e;e"uti. trebuie re!le"tate n darea de seam anual a so"ietii.
Capitolul IV) Con/lictul de intere-e
Principiu $ ri"e "on!li"t de interese ntre so"ietate ,i membrii "onsiliului so"ietii sau al
or-anului e;e"uti. .a !i e.itat. :e"i5iile asu&ra unor tran5a"ii# n urma "rora membrii
"onsiliului so"ietii sau ai or-anului e;e"uti. ar &utea a.ea "on!li"te de interese de
im&ortan material &entru so"ietate# se a&rob n absena membrilor interesai n n"7eierea
unor ast!el de tran5a"ii.
Cele &ai bune practici
C.1. 6n membru al "onsiliului so"ietii sau al or-anului e;e"uti. al so"ietii=
a) nu &oate &rimi donaii sau ser.i"ii !r &lat de la so"ietate# &ersoanele a!iliate so"ietii#
&re"um ,i de la alte &ersoane im&li"ate n relaiile "u so"ietatea# "u e;"e&ia "elor a "ror
.aloare nu de&,e,te salariul minim stabilit de 1u.ern>
b) nu .a a"orda a.anta+e unor teri n detrimentul so"ietii>
") nu .a !olosi o&ortunitile de a!a"eri ale so"ietii n s"o&ul reali5rii intereselor &ro&rii#
ale rudelor sale sau ale &artenerilor de a!a"eri# &re"um ,i a intereselor ori"ror alte &ersoane.
C.2. 6n membru al "onsiliului so"ietii sau al or-anului e;e"uti. .a ra&orta imediat des&re
ori"e "on!li"t de interese sau &otenial "on!li"t de interese# "are este de im&ortan material
&entru so"ietate# &re,edintelui "onsiliului so"ietii sau# res&e"ti.# "ondu"torului or-anului
e;e"uti. ,i .a !urni5a in!ormaiile rele.ante.
C.(. Consiliul so"ietii .a 7otr# n absena &ersoanei interesate# "u unanimitatea
membrilor ale,i ai "onsiliului neinteresai# a&robarea unei tran5a"ii "u "on!li"t de interes.
C.C. :atele &ri.ind de"i5iile ado&tate n .ederea n"7eierii unor tran5a"ii "u "on!li"t de
interese "u membrii "onsiliului so"ietii sau ai or-anului e;e"uti. al so"ietii .or !i in"luse
n darea de seam anual a "onsiliului so"ietii. 'n!ormaia res&e"ti. .a "onine o des"riere a
"on!li"tului de interese ,i o de"laraie &ri.ind "ores&underea ado&trii lor "erinelor a"telor
normati.e n .i-oare ,i# du& "a5# &re5entului Cod.
Capitolul V) Independen*a
Principiu $ Com&onena "onsiliului so"ietii .a da &osibilitate membrilor si s a"ione5e
inde&endent unul !a de altul ,i de or-anul e;e"uti..
Cele &ai bune practici
A.1. Membrii "onsiliului so"ietii trebuie s !ie inde&endeni n &ro"esul de luare a
de"i5iilor.
A.2. *n "a5urile ne"esare# &re,edintele "onsiliului so"ietii &oate &ro&une an-a+area# din
"ontul so"ietii# a unor "onsultani din e;terior &entru soluionarea &roblemelor "or&orati.e
ma+ore.
A.(. :a"# du& ale-erea sa# &re,edintele "onsiliului so"ietii sau un membru al "onsiliului
se "on!runt "u "ir"umstane "are i amenin inde&endena ,i im&arialitatea# el trebuie s
adu" a"est !a&t la "uno,tina "onsiliului so"ietii sau# res&e"ti.# &re,edintelui "onsiliului
so"ietii n s"ris.
Capitolul VI) Pr*ile a-ociate
Principiu $ 9ste n interesul so"ietii s &romo.e5e o "oo&erare &e termen lun- ntre
&rile aso"iate (an-a+aii# "reditorii# in.estitorii ,i !urni5orii)# "are s du" la "rearea de
.alori.
4rote+area dre&turilor &rilor aso"iate ,i "rearea unor relaii "u a"estea# "are s n"ura+e5e
"rearea de .alori# este n bene!i"iul so"ietii ,i a a"ionarilor.
Cele &ai bune practici
6.1. Consiliul so"ietii ,i or-anul e;e"uti. trebuie s "lari!i"e res&onsabilitile so"ietii
n "eea "e &ri.e,te relaia a"esteia "u &rile aso"iate im&ortante. 8"e,tea trebuie s se asi-ure
" e;ist o stru"tur ade".at ,i me"anisme su!i"iente &entru "unoa,terea obli-aiilor
so"ietii !a de di!erite &ri aso"iate ,i s asi-ure res&e"tarea a"estor obli-aii. 8st!el de
me"anisme ar &utea in"lude in!ormarea o!i"ial a &rilor aso"iate ,i n s&e"ial a an-a+ailor n
le-tur "u dre&turile lor s&e"i!i"e ,i modalitile de re"ti!i"are a a"estora.
6.2. 3o"ietatea ar trebui s stabileas" o "omuni"are e!i"ient "u an-a+aii ,i alte &ri
aso"iate n &roblemele "are i a!e"tea5 dire"t. 8"est lu"ru este deosebit de im&ortant n
domeniul dre&tului mun"ii# al sntii# &rote"iei so"iale et".
6.(. 'n!ormarea "ontinu a an-a+ailor n le-tur "u &roblemele "are ar &utea s$i a!e"te5e
.a a+uta substanial la stabilirea obie"ti.elor "omune# "e ar &utea &re.eni &otenialele "on!li"te
,i s a+ute la re5ol.area nelea&t a a"estora.
6.C. *n "a5ul n "are dre&turile &rilor aso"iate snt n"l"ate# ar trebui s e;iste me"anisme
de redresare a situaiei# in"lusi.# adresarea n or-anele &ubli"e "om&etente ,i n instanele de
+ude"at. 3o"ietatea trebuie s o!ere &rote"ie &rilor aso"iate "are a"ionea5 n s"o&ul
adu"erii la "uno,tin a a"iunilor ile-ale ntre&rinse de "tre "ondu"erea a"esteia.
Capitolul VII) "ran-paren*a /inanciar .i auditul e3tern
Principiu $ r-anul e;e"uti. este res&onsabil de "alitatea ,i "om&letitudinea drii de
seam !inan"iare anuale# de5.luite &ubli" n "on!ormitate "u "erinele a"telor normati.e n
.i-oare. Consiliul so"ietii .a .eri!i"a da" or-anul e;e"uti. res&e"t a"east
res&onsabilitate.
8uditorul e;tern ,i remunerarea a"estuia .or !i a&robate de adunarea -eneral a
a"ionarilor.
Cele &ai bune practici
7.1. r-anul e;e"uti. urmea5 s$,i asume an-a+amentul &ri.ind trans&arena=
a) drii de seam !inan"iare anuale a so"ietii>
b) auditul intern>
") ra&oartelor &re5entate de "tre auditorii e;terni.
7.2. :area de seam !inan"iar anual a so"ietii .a !i de5.luit &rin &ubli"area ei n
or-anul de &res stabilit de statutul so"ietii ,i &e &a-ina Eeb a so"ietii.
7.(. :area de seam !inan"iar anual a so"ietii .a "onine in!ormaia &ri.ind tran5a"iile
de &ro&orii "u a"ti.ele so"ietii# ra&oarte ,i note e;&li"ati.e &rin "are s de5.luie mai
detaliat indi"atorii de ba5= &ro!itul (&ierderile)# .olumul .n5rilor# "7eltuielile o&eraionale#
"oe!i"ienii de rentabilitate.
7.C. 8uditul e;tern .a !i e;er"itat de o "om&anie inde&endent "are .a &urta rs&undere
&entru auditul e!e"tuat# in"lusi. &rin semnarea unei de"laraii# &rin "are .a a!irma &e &ro&ria
rs&undere# " reie,ind din in!ormaia &re5entat lui de "tre or-anul e;e"uti.# auditul a !ost
e!e"tuat n mod obie"ti. ,i "ore"t.
7.A. 2e&re5entantul auditorului e;tern .a asista la ,edinele "onsiliului so"ietii ,i la
adunarea -eneral a a"ionarilor# la "are .or !i e;aminate ,i a&robate ra&oartele !inan"iare.
7.6. 2a&ortul auditorului e;tern trebuie s "onin su&limentar ,i a"ele as&e"te# &e "are
auditorul dore,te s le atenione5e or-anului e;e"uti. ,i "onsiliului so"ietii.
7.7. Comisia de "en5ori ai so"ietii# "are e;er"it "ontrolul e"onomi"o$!inan"iar intern#
&oate !i nlo"uit "u o "om&anie de audit# "are nu .a !i n dre&t s e!e"tue5e ,i auditul e;tern.
Capitolul VIII) Mecani-&e de aplicare pentru prote4area
drepturilor ac*ionarilor
Principiu $ 'n.estitorii &oteniali .or a.ea n"redere de&lin ntr$un Cod de -u.ernare
"or&orati. doar da" a"esta este susinut n mod inte-ral de un me"anism de a&li"are.
2es&e"tarea "erinelor de -u.ernare "or&orati.# &re.5ute n a"tele normati.e n .i-oare
,i &re5entul Cod# re&re5int "el mai bun me"anism de &rote+are a dre&turilor a"ionarilor.
8"ionarii snt res&onsabili de a$i !a"e &e membrii "onsiliului ,i ai or-anului e;e"uti. s
rs&und &entru de.ierile de la sti&ulrile Codului.
Cele &ai bune practici
8.1. Consiliul trebuie s adu" la "uno,tina a"ionarilor re"e&ionarea unor s"risori de
a.erti5are din &artea Comisiei Naionale &ri.ind n"l"area "erinelor a"telor normati.e n
.i-oare.
8.2. Gursa de Valori este ndemnat s !oloseas" msuri interne &entru &rote+area
dre&turilor a"ionarilor ,i &entru &romo.area unei -u.ernri "or&orati.e bune.
8.(. Com&aniile listate trebuie s &re5inte Gursei de Valori de"laraiile sale "u &ri.ire la
a&li"area sau nu a Codului &e "are# la rndul su# Gursa de Valori# le .a !a"e &ubli"e.
Capitolul I5) Re-pon-abilit*i
Principiu $ Codul -u.ernrii "or&orati.e# ado&tat de "tre o "om&anie# re&re5int o !orma
de a"ord ntre or-anele de "ondu"ere ,i a"ionari. Consiliul ,i or-anul e;e"uti. trebuie s$,i
onore5e res&onsabilitile &entru a a"iona n interesele a"ionarilor. *n"l"area a"estor
res&onsabiliti nsoit de dauna "au5at "om&aniei# ar trebui s im&li"e "onse"ine &entru
&ersoanele "e "omit ast!el de n"l"ri.
Cele &ai bune practici
Contra"tele de mun" dintre "om&anie ,i membrii or-anelor de "ondu"ere trebuie s
sti&ule5e !a&tul# " n"l"area res&onsabilitii s&e"i!i"ate n Cod se san"ionea5 "on!orm
&re.ederilor le-islaiei n .i-oare.