Procesul de deschidere al pieei monetare si avantajele acestuia

Piaa monetar este o pia a capitalurilor pe termen scurt i foarte scurt . Existena
acestei bnci este legat de faptul c unele bnci sunt beneficiare ale unui surplus de ncasri , iar
altele au de efectuat un surplus de pli .
Nu este o pia localizat , tranzaciile acestei piee se ncheie prin telefon , telex , fax .
Piaa monetar se deruleaz n principal la bncile care creaz moned , de la care se pot procura
disponibilitile necesare pentru a face fa fluxurilor de pli . De aceea se poate spune c piaa
monetar este o pia a monedei centrale , adic a biletelor de bnci , a numerarului n general i
a disponibilitilor n cont create la banca de emisiune . Este o pia de lichiditi pe termen scurt
pentru toate organismele de credit bancare.
Piaa monetar a devenit n Frana , dup 1986 , o pia deschis agenilor nefinanciari
care doresc fie s acorde credite , fie s se mprumute cu lichiditi .Este un mecanism important
n sistemul monetar i financiar al unei ri . Ea este locul interveniilor bncii de emisiune
asupra lichiditilor bancare .
Piaa monetar este n prezent n plin schimbare , transformare . Pn acum circa un
sfert de secol ea a fost o pia specializat , cunoscut doar unor specialiti , iar noiunea
corespundea n fapt cu ceea ce reprezint piaa interbancar . Pe aceast pia restrns bncile
i regularizeaz zilnic excedentele i deficitele de trezorerie . Puteau interveni i atunci instituii
financiare specializate cu excedentele lor de lichiditate . Banca Franei , ca banc de emisiune ,
avea posibilitatea s intervin i ea , dar o fcea foarte puin , ntruct ea refinana bncile prin
intermediul reescontului efectelor comerciale. Ea mai acorda avansuri pe efecte publice , efectua
operaiuni de open-market , dar de proporii reduse i la o rat mai ridicat dect taxa de scont.
Din 1967 alimentarea pieei monetare a fost mbuntit prin posibilitatea ce s-a creat
societilor de asigurri , caselor de pensii de a plasa lichiditile colectate de ele. Casele de
economii , care pn atunci plasau totalitatea fondurilor mobilizate pe temen lung , au trecut la
utilizarea unei fraciuni de 20 % din acestea pe piaa monetar . Refinanarea pe calea
reescontului a fost descurajat prin faptul c rata dobnzii la creditele acordate pe piaa monetar
a devenit mai mic dect taxa oficial a scontului , iar plafoanele de scont , care asigurau un
automatism n refinanarea bncilor la banca central , au fost suprimate .
Sub influena inovaiei financiare i a conjucturii , proporia datoriei publice crete .
Noile instrumente financiare pe termen scurt i fondurile comune de plasament (FCP) capteaz
lichiditile populaiei i intreprinztorilor . Reforma din noiembrie 1986 a constat n
deschiderea pieei monetare pentru a permite accesul la operaiunile ei i a intreprinderilor i
trezoreriei publice . Piaa monetar a devenit , n aceast concepie , o pia a capitalurilor pe
termen scurt i pe termen mijlociu , unde toi ofertanii i solicitanii de capitaluri pot interveni .
n noile condiii , piaa monetar poate fi privit , deci , n sens restrns ca pia
interbancar , o pia a monedei centrale i , n sens larg , ca pia deschis , o pia a
capitalurilor pe termen scurt , care din raiunea prezenei intreprinderilor n circuit este simultan
att o pia a monedei centrale , ct i a monedei bancare .
Sensul principal al lrgirii participanilor la piaa monetar prin asigurarea accesului
intreprinderilor , trezoreriei statului i al instituiilor financiare este promovarea concurenei ,
activizarea participanilor pentru gsirea de noi produse financiare , noi forme i titluri de
crean care s amplifice , s amelioreze resursele i s ieftineasc credetile.
n ultimii 10 ani , piaa monetar a cunoscut un proces de transformare prin deschiderea
acesteia . Acest fenomen se caracterizeaz prin posibilitatea ce se ofer tuturor agenilor care
dispun de capitaluri pe termen scurt de a le oferi celorlali ageni care au nevoie de lichiditi pe
termen scurt . Deschiderea pieei monetare este o invenie francez i s-a manifestat ca o reacie
mpotriva excesivei compartimentri a pieei banilor .
Piaa monetar a devenit n Frana i n alte ri accesibil intrepinderilor , trezoreriei
statului i tuturor instituiilor financiare . Unii dintre aceti ageni au primit dreptul de a emite
instrumente financiare pe termen scurt negociabile .
Politica de tip open market este o politica de natura contractuala, si nu reglementara, dar
care se adapteaza "din mers", tinand cont ca se realizeaza pe piata monetara care este mereu in
schimbare.
Piata monetara este deschisa intrepriniderilor, trezoreriei statului si tuturor institutiilor
financiare, iar unele dintre acestea au dreptul de a emite instrumente financiare pe termen scurt
negociabile, precum certificate de depozit, bilete de trezorerie, bunuri de tezaur negociabile,
bonuri negociabile ale institutiilor financiare sau bonuri ale societatilor financiare si ale caselor
de titluri.

Operatiunile open-market ofera o flexibilitate sporita, din punct de vedere al
volumului operatiilor de politica monetara initiate de banca centrala si permit stabilirea unor
relatii impersonale intre participantii la piata; de asemenea permit evitarea ineficientei pietei si a
economiei, ca urmare a controlului direct.
Deschiderea pietei monetare a contribuit la flexibilizarea operatiunilor pe piata de profil
si a supus operatorii acelorasi conditii. Aceasta reasezare a pietei deschise permite echilibrarea
veniturilor intermediarilor financiari si permite tuturor debitorilor sa emita titluri cu scadente
diferite pe o piata la care au acces toti creditorii.