SISTEMELE BANCARE, NTRE TRECUT

I VIITOR*
BOGDAN CPRARU
Universitatea Alexandru Ioan Cuza din Iai
Abstract:
The present fnanca! crss "!! c#ns$erab!% nf!&ence the archtect&re #f c#nte'p#rar% ban(n) s%ste's* In ths
c#nte+t, "e "!! "tness a seres #f chan)es fr#' the p#nt #f ,e" #f the n&'ber #f nstt&t#ns, ther t%p#!#)%,
s#&rces an$ the "a%s t# attract res#&rces, the pr#pert%-s f#r' an$ str&ct&re as "e!! as fr#' the p#nt #f ,e" #f the
c#rp#rate )#,ernance* The present paper a's at $ebatn) the 'an 'p!cat#ns #f the present fnanca! crss #n
the archtect&re #f the ban(n) s%ste's, atte'ptn) t# h)h!)ht the tren$s that "!! #cc&r "thn the ban(n)
act,t%* In a$$t#n, "e tr% t# 'a(e ntr#spect#n nt# the centra! ban( hst#r%, &n$er!n) the crc&'stances n
"hch t )ets ts present prer#)at,es n the ec#n#'% an$ "tch "!! be the 'an transf#r'at#ns n ts nat&re* A!s#,
"e 'a(e s#'e c#ns$erat#n re)ar$n) the r#!e #f the centra! ban(s n the fnanca! crses* .e s&))est s#'e
chan)es n the fnanca! re)&!at#n an$ the !en$er #f !ast res#rt f&nct#n* .e "!! a!s# f#r'&!ate a ,e"p#nt as
re)ar$s the ,a!$t% #f the prncp!es #f the A&stran sch##! n the '#$ern c#nte+t*
Ke !ords" fnanca! crss, ban(n) s%ste's, centra! ban(, A&stran sch##! #f th#&)ht, re)&!at#n,
fnanca! s&per,s#n
/EL c!assfcat#n: 012, 013, E43, 566, B46, N17
Introducere
Creterea competiiei bancare, n special pe latura atragerii de resurse, procesele de
fuziuni i achiziii, falimentele bancare, schimbrile din domeniul reglementrii i
supravegherii bancare sunt fenomene care sunt i vor fi prezente n continuare tot mai
intens n cadrul sistemelor bancare. De asemenea, efectele crizei financiare interna ionale
actuale se vor regsi n mod fundamental n tendin ele din cadrul activit ii bancare
viitoare.
n lucrarea de fa ne propunem s abordm principalele muta ii i tendin e din
cadrul sistemelor bancare contemporane, aducnd n discu ie valabilitatea unor principii
specifice colii austriece. De asemenea, vom realiza o analiz cu privire la originea i
evoluia bncilor centrale, fcnd consideraii cu privire la transformrile pe care lear putea
suferi n viitor, n special ca urmare a implicaiilor crizei financiare actuale.
!" #ceast lucrare a fost susinut prin C$C%&% '()*&%C%(, proiect numrul +$&& ' &D)& !,!-.,,/
0)C0$01&C# 2-.,!, 34
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
Cauzele crizei financiare actuale ntre teorie i realitate
Scenariul crizei actuale
)picentrul crizei financiare mondiale actuale se regsete n %tatele (nite al #mericii,
ca urmare a practicrii unei politici de creditare imobiliar la<ist, cu orientare ctre
segmentul de clientel =subprime>. #ceasta a fost doar scnteia aprinderii perturbaiilor
financiare. Cauzele reale ale crizei au constat n =politica banilor ieftini> promovat de *ed
dup fenomenul !! septembrie .,,!, precum i un comportament corporatist al instituiilor
financiare lipsit de responsabilitate i moralitate. )<acerbarea fenomenului de titrizare a
creanelor a creat un adevrat =lan trofic>. #stfel, bro?erii de credite au plasat bncilor tot
mai muli clieni =subprime>, atrai de mira@ul comisioanelor n funcie de vnzri. 7ncile,
la rndul lor, au acceptat creditarea acestora la dobnzi mici i fi<e n primii ani, n ideea
e<istenei posibilitii de refinanare ulterior, precum i n conte<tul posibilitii currii
activelor prin cedarea portofoliului de astfel de credite ctre vehicule financiare
specializate. #cestea din urm, dup titrizarea creanelor achiziionate, vindeau noile titluri
pe piee secundare specializate investitorilor instituionaliA fonduri de pensii, societii de
asigurri, bnci de investiii etc. ' primele instituii care au fost lovite de criz.
(urina accesului la creditare pentru achiziia de imobile rezideniale a condus la o
inflamare fr precedent a preurilor acestora. 8einversarea trendului ratelor dobnzii a
determinat imposibilitatea unor clieni n ai rambursa creditele i, astfel, e<ecutarea
garaniilor imobiliare i scderea valorii acestora pe pia. 1uli iau vzut proprietile
evaluate la preuri mult sub cele ale creditelor rmase n sold, nemaiavnd posibilitatea
refinanrii. *enomenul de =credit fail> a luat amploare i, astfel, se crease nceputul
dezastrului ce va urma.
Cauzele crizei actuale n literatura de specialitate
n literatura de specialitate au e<istat o serie de preocupri cu privire la analiza
impactului =politicii banilor ieftini> promovat de ctre bncile centrale n ultima perioad,
precum i cu privire la implicaiile reglementrilor asupra activitii bancare. #stfel, e<ist
o opinie unanim cu privire la faptul c n perioada .,,!.,,3, datorit nivelului foarte
sczut al dobnzilor i al lichiditilor abundente, bncile au slbit standardele de creditare
i sau e<pus din ce n ce mai mult la riscul de creditare.
BimCnes .a. D.,,4E realizeaz un studiu plecnd de la datele 7iroului de Credit al 7ncii
%paniei. n urma analizei, au constatat c bncile de talie mic sunt mult mai afectate de
msurile de politic monetar din perspectiva asumrii riscurilor, dect cele de talie mare.
#stfel, n viziunea lor, nivelul ratei dobnzii pe termen scurt influeneaz apetitul bncilor
fa de riscul de credit. DellF#riccia, &gan i 6aeven D.,,/E demonstreaz c ratele dobnzii
sczute din %(# au slbit standardele de creditare att n mod direct, ct i n mod indirect,
prin efectul acestora avut asupra preurilor de pe piaa imobiliar. Den Gaan, %umner i
3/ 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
Iamashiro D.,,4E argumenteaz faptul c o politic monetar restrictiv are efect de
reducere a creditrii imobiliare i de consum, artnd totodat c ratele ridicate de dobnd
pe termen scurt pot duce la reducerea apetitului bncilor ctre risc. 7lac? i 8osen D.,,/E
sunt de prere c scderea ratelor de dobnd de referin cresc perioada de maturitate a
creditelor i duc la o redirecionare a acestora de la firmele mari ctre cele de talie mic.
Gofmann D.,,!E, Davis i Jhu D.,,2E consider c ntre evoluia creditelor bancare i a
preurilor pe piaa imobiliar exist o corelaie pozitiv pe termen lung. 1icrile
preurilor de pe piaa imobiliar au un impact important asupra performantelor activitii
bancare. #cesta poate fi unul direct, prin creterea volumului creditelor neperformante
orientate n domeniul imobiliar, care au o pondere semnificativ n portofoliul bncilor, n
special n rile dezvoltate, deteriorarea situaiei financiare a clienilor debitori i a bncilor,
scderea performanelor bancare, i unul indirect, prin contractarea activitilor din
domeniul financiar i economic n ansamblu. DemirgucKunt i Detragiache, n urma unui
studiu empiric asupra a L! de state cu economii emergente sau n curs de dezvoltare n
perioada !M/,M4, au constatat faptul c, n condiiile n care sistemul bancar nu este riguros
supravegheat i reglementat, crizele bancare se amplific ca numr i intensitate cu ct
schemele sunt mai generoase.
Viziunea colii austrice privind cauzele crizelor bancare
(na dintre cele mai controversate idei pe planul doctrinelor economice, susinut de
economitii austrieci, la care au aderat mai trziu i ali economiti cum ar fi 1urraN
8othbard, Besus Guerta de %oto, Oeorge #. %elgin, 6aPrence Qhite, David GorPitz, Kevin
DoPd, David Olasner, 6eland 7. Ieager, este cea cu privire la renun area la monopolul
bncilor centrale de a emite moned, propunnd astfel o concuren ntre monedele
bncilor, de stat sau private i privnd guvernul de posibilitatea de a emite moned peste
nevoile economiei. n felul acesta, problema crizelor bancare ar putea fi rezolvat. 8egula
tradiional de conduit violat n cazul unui sistem bancar cu rezerve fracionare este
principiul de drept conform cruia, n contractul de depozitare de bani fungibili Dnumit i
depozit non-standard =irregular depositE, obligaia tradiional de custodie, element
esenial al tuturor depozitelor nefungibile, cere ca, n orice moment, s fie pstrat o rezerv
de !,,R din suma de bani fungibili primii n depozit. n acest conte<t, orice act care face
uz de aceti bani, mai ales acordarea de credite pe seama lor, este o violare a acestui
principiu i, pe scurt, un act ilegitim de nsuire frauduloas
D%oto !MM4E.
n ultima perioad, sa dezvoltat un nou curent n cadrul freeban?ingului, care
mprumut i elemente din coala bancar, numit coala neobancar neoban!ing sc"ool#
sau cola de tip free-ban!ing cu rezerve fracionare $ractional-%eserve $ree &an!ing
Sc"ool#. Dintre reprezentanii acestui curent amintimA 6aPrence Qhite,
Oeorge %elgin, David GorPitz, Kevin DoPd, David Olasner, 6eland 7. Ieager.
#cetia cred c mecanismul spontan al caselor de compensare poate frna e<pansiunea
simultan i concertat a unei ma@oriti a bncilor.
0)C0$01&C# 2-.,!, 3M
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
Oeorge %elgin D!M/4E propune o teorie a =echilibrului monetar> care, folosind o serie de
elemente de analiz de la monetariti i ?eNnesiti, ncearc s demonstreze faptul c un
sistem bancar freeban?ing cu rezerve fracionare ar putea a@usta creaia de moned
fiduciar la cererea publicului de asemenea instrumente, n modul cel mai eficient n
comparaie cu alte sisteme.
)i e<plic acest mecanism n felul urmtorA dac e<ist o cerere ridicat de moned
fiduciar din partea agenilor economici, atunci cererea de preschimbare a banilor fiduciari
pe resursele din rezervele bncilor va scdea, ceea ce nseamn c aceste rezerve vor crete,
i bncile, n cutare de profituri mai mari, vor crete oferta de credite, i, astfel, de
emisiune de bancnote Dbani fiduciariE, ceea ce va duce la o adaptare a ofertei de bani
fiduciari la cerea publicului pentru acetia. n situaia invers, cnd scade cerea de moned
fiduciar i aceasta este preschimbat n rezervele aflate la bnci, bncile vor sesiza c pot
intra n incapacitate de plat i vor scdea oferta de credite i, astfel, de moned fiduciar,
ceea ce va duce la o nou adaptare a ofertei de moned fiduciar la cererea publicului.
Besus Guerta de %oto D!MM/E critic dur acest sistem promovat de adepii freeban?ing
ului cu rezerve fracionare, argumentnd prin faptul c mai devreme sau mai trziu
e<pansiunea creditului poate duce la crize bancare i recesiune, ceea ce inevitabil va
determina publicul s cear intervenia guvernului pentru a rezolva problemele. n aceeai
ordine de idei, bancherii vor fi determinai s accepte e<istena unui mprumuttor de ultim
instan care ar putea s le reduc riscul de insolvabilitate, n condiiile n care ar apela
pentru rentregirea lichiditilor. n felul acesta, de %oto concluzioneaz prin a afirma c de
fapt susintorii freeban?ingului cu rezerve fracionare, prin ideile promovate de ei, nu fac
altceva dect s ntreasc necesitatea e<istenei unei bnci centrale.
n viziunea sa, singura soluie corect pentru o societate liber de privilegii i cicluri
economice este, n consecin, aceea a unei activiti bancare libere, dar supuse dreptului,
adic cu rezerv bancar de !,,R D%oto !MM4E.
Cauzele principale ale crizei financiare actuale
%uccint, putem meniona urmtoarele cauze principale ale crizei financiare actualeA
=politica banilor ieftini> practicat de bncile centrale furnizoare de monede cu
circulaie internaional, ce a condus la un fenomen de supracreditareS
e<istena posturii bncii centrale de mprumuttor de ultim instan, ce a avut drept
efect manifestarea hazardului moral pe pieele financiareS
dezvoltarea marilor grupuri financiare cu activitate la nivel internaional, ce a condus la
o situaie de captivitate a bncilor centrale fa de pieele financiareS
utilizarea n mod e<cesiv a instrumentelor derivate, n special n scop pur speculativS
reglementare i supraveghere financiar deficitar din partea autoritilorS
guvernana corporativ n domeniul bancar greit i lipsit de moralitateS
L, 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
fragilitatea sistemelor bancare datorit neadaptrii capitalurilor funcie de riscurile
asumateS
lipsa de transparen a instituiilor financiareS
comportamentul iraional al clienilor de retail.
Tendine i mutaii viitoare n cadrul sistemelor bancare
8eformarea sistemelor bancare contemporane n conte<tul crizei financiare ncepute n
anul .,,4 va impune modificri de esen n arhitectura acestora. +rincipalele direcii de
aciune pe care le considerm a fi necesare n procesul de reformare suntA
1. Reconsiderarea rolului bncii centrale n economie
1.1. Banca central origine i evoluii
Dei bncile centrale au aprut cu precdere ncepnd cu secolul al T&Tlea, primele
semne specifice activitii de banc central sunt ntlnite nc din cele mai vechi timpuri.
#stfel, cea mai mare parte a opiniilor converg spre ideea c prima funcie ndeplinit de
bncile centrale a fost cea de emisiune, conferit prin drept de monopol de ctre autoritatea
statal, de unde i denumirea dat acestor bnci de =banc de emisiune>, utilizat i azi cu
referire la banca central D%mith !MM,, T&&.!E. Conform acestor opinii, banca central a
derivat din bncile comerciale, a cror activitate sa dezvoltat n perioada 8enaterii.
&niial, nu a e<istat o delimitare strict ntre bncile comerciale i cele de emisiune.
#celeai bnci efectuau att operaiuni de mobilizare a disponibilitilor bneti i de
acordare de credite, ct i operaiuni de emisiune a bancnotelor. n acest conte<t, emisiunea
era realizat concomitent de un mare numr de bnci. De vreme ce bancnotele erau
convertibile, activitatea de emisiune nu constituia un privilegiu D5urliuc i Cocri !MM4,
!,UE.
Dup ali autori DCapie !MM3E, rolul decisiv de banc central ia fost conferit bncii
centrale o dat cu nsuirea funciei de mprumuttor de ultim instan pentru celelalte
bnci, n vederea contribuirii la stabilitatea sistemului bancar. Ooodhart D!M/3E este de
prere c bncile centrale au aprut datorit inabilitii bncilor de a gestiona crizele
bancare.
+ornind de la funciile specifice bncii centrale n prezent, putem considera faptul c
primele semne de activitate de banc central au aprut n perioada antichitii. #stfel,
funcia de banc a statului ar fi prima funcie specific bncii centrale ndeplinit. n Orecia
antic, au aprut primele bnci publice n 6ampsaVue, #bdere i %inope, care efectuau ca
principale operaiuni ncasarea impozitelor i plata cheltuielilor cu caracter public. Dup
modelul bncilor greceti, n 8oma antic apar bnci publice DmensaeE care aveau ca
principal atribuie pstrarea i gestionarea impozitelor colectate D%imone !MMU, !!E.
0)C0$01&C# 2-.,!, L!
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
+rima tentativ de rupere a emisiunii de moned de metalul preios a fost iniiat de
Diogene din %inope n scopul stimulrii creterii economice. ns aceasta a fost sortit
eecului, singurele efecte fiind cele de cretere a preurilor.
'rimele reglementri cu privire la activitatea bancar au aprut, n schimb, cu mult mai
devreme, ns acestea nu au fost emise de ctre o instituie bancar, ci de autoritatea statal,
nemi@locit. #stfel, regele 7abilonului, Gammourabi, emite un Cod prin care era stabilit
nivelul dobnzilor i se condiiona acordarea mprumuturilor de un control prealabil al
funcionarilor Curii. Codul lui
Gammourabi poate fi considerat ca fiind primul document de drept bancar. nscris pe tblie
din lut, acest Cod reglementa preul metalelor preioase, contractele de depozit, contractele
de mprumut, contractele de comision, nivelul dobnzilor, constituirea de garanii etc.
1ai trziu, n Orecia antic, n 6egea lui %olon era reglementat nivelul dobnzilor. De
asemenea, aceasta interzicea dreptul creditorilor de a transforma n sclavi pe cei care
deveneau insolvabili sau pe un membru al familiei acestora, iar celor care i pierduser
pmnturile datorit insolvabilitii li sau restituit proprietile DOelpi i Bulien6abruNere
.,,,, LE.
n 8oma antic, n anul 23, .Ch., apare 6egea celor T&& 5able, care reglementa
n mod detaliat desfurarea activitii de creditare i percepere a dobnzilor. #ceasta a fost
urmat n, U4L .Ch., de 6egea lui 6icinius i, n U.L .Ch., de 6egea lui +oetelia +apiria.
#mbele vizau interesele i protecia debitorilor DOelpi i Bulien6abruNere .,,,, ME.
(lterior, n Dreptul 8oman sau statuat reglementri @uridice speciale pentru bancheri.
+rimele instituii ce au ndeplinit rolul de banc central n sensul modern al termenului
au aprut, ns, n perioada )vului 1ediu i a 8enaterii, odat cu amplificare activitii
bncilor comerciale. )le se disting prin deinerea funciei de emisiune a primelor forme de
bancnote, cele ce se vor transforma treptat n banii de hrtie de mai trziu, fr valoare
intrinsec.
7anca de :eneia, nfiinat n anul !!4! i recunoscut oficial ca banc de viramente n
anul !3/4, sub denumirea de 7anca della +iazza del 8ialto, dezvolt o tehnic nou prin
care nmneaz depuntorilor recipise Dchitane, nscrisuriE la purttor i care erau
aductoare de dobnzi.
n !L,M a fost nfiinat 7anca din #msterdam sau 7anca #msterdamului, avnd un rol
foarte important n aciunea de finanare a marilor companii comerciale i de transport
olandeze, perioad n care ara devenise o putere colonial. #ceast banc adopt pentru
clienii si o moned de cont numit
W*lorin7ancoW.
n secolul al :&&lea apar multe bnci a cror model devenea 7anca
#msterdamuluiA 7anca din Gamburg n !L!M, 7anca %uediei n !L3L, 7anca #ngliei n
!LM2.
7anca din %toc?holm D!L3LE poate fi considerat prima banc de emisiune n sensul
modern al termenului prin faptul c emitea bancnote n schimbul
L. 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
depunerilor n aur, bancnote caracterizate prin aceea c nu erau purttoare de dobnzi,
aveau valori nominale standardizate, fi<e, iar circulaia lor ca mi@loace de plat diminua
cererea de rambursare a depunerilor. ns, datorit politicii greite de creditare a bncii, prin
finanarea creditelor pe termen lung pe baza depozitelor pe termen scurt, banca intr n
incapacitate de plat, nemaifcnd fa cererilor de rambursare n schimbul bancnotelor
emise.
n decursul secolului TT, odat cu declararea independenei unui numr sporit de ri, a
crescut considerabil i numrul bncilor centrale,
,
aa cum se poate observa n 5abelul !.
Tabelul 1: )voluia numrului de bnci centrale D!/4,.,,,E
Anul r. de bnci Anul r. de bnci
!/4, !3 !M2, 23
!//, !4 !M3, L,
!/M, ., !ML, /,
!M,, .. !M4, !!,
!M!, .U !M/, !U3
!M., U, !MM, !3,
!MU, 2. .,,, !4/
!ursa: Dardac i 7arbu D.,,3, U!/E.
+ornind de la cele relatate, putem considera urmtoarele stadii de evoluie ale bncii
centrale DCpraru .,,M, .4EA
banca a statului, nsrcinat cu monopolul emisiunii n schimbul finanrii acestuia i al
oferirii unei game de servicii financiare, chiar n condiiile n care acestea au fost
nfiinate ca bnci privateS
banc a bncilor, alturi de funciile i atribuiile specifice de banc a statului, datorit
condiiilor de mediu specifice Dcrize bancare, implementarea sistemului bancar bazat pe
rezerve fracionare, schimbri n organizarea i circulaia sistemelor monetareE, banca
central a cptat valene de autoritate n domeniul bancar, prin e<ercitarea funciei de
mprumuttor de ultim instan i de supraveghere i reglementare n domeniul bancarS
banc independent fa de guvern, din perspectiv operaional, avnd ca efect n
principal eliminarea aproape n totalitate a modalitilor de finanare a statului, fiind
preocupate tot mi mult de problema stabilitii preurilor ca obiectiv fundamentalS
banc integrat ntr-un sistem de bnci centrale n cadrul unor uniuni monetare( valabil
n special pentru bncile centrale din %istemul )uropean al 7ncilor
CentraleS
0)C0$01&C# 2-.,!, LU
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
instituie cu valene i implicaii la nivel internaional stadiu atins ca urmare a
manifestrii fenomenului de globalizare, bncile furnizoare de moned cu circulaie
internaional fiind cele mai relevante din aceast ipostaz, distingnduse o capacitate a
acestora de a influena mediul economic la nivel internaional, n special activitatea altor
bnci centrale. %e poate considera, totodat, i o dependen mai mare sau mai mic a
unor bnci centrale fa de pieele financiare.
1.2. Ce schimbri presupune reconsiderarea rolului bncii centrale n economie?
Ca urmare a crizei financiare actuale, reconsiderarea rolului bncilor centrale n cadrul
economiei se dovedete a fi imperios. n acest conte<t, manifestarea funciilor acestora ar
trebui raportat la piee i n consonan cu acestea. )<emplu cel mai relevant de aciune
mpotriva regulilor pieelor este politica banilor ieftini n conte<tul n care piaa impune
scumpirea acestora datorit unei oferte tot mai limitate.
#cest tip de aciune ar putea avea efecte perverse n planul evoluiilor inflaioniste, dac
fenomenul se dovedete a fi e<cesiv. %pri@inul financiar ar trebui s e<iste numai acolo unde
este necesar i trebuie dublat de reguli stricte de comportament ale instituiilor spri@inite,
pentru evitarea "azardului moral DCpraru
.,,M, !.2!.3E.
De asemenea, politica banilor ieftini creeaz un poten ial de creditare n economie
nesntos, cu efecte n planul cre terii pre urilor activelor ntrun mod e<cesiv.
Dereglementarea din ultimele decenii, inova iile financiare n combina ie cu ratele de
dobnd reduse au condus la amplificarea acestui poten ial. 1ai mult dect att, institu
iile financiare iau asumat riscuri din ce n ce mai mari n condi iile cre terii e<cesive a
gradului de ndatorare n scopul cre terii rentabilit ii capitalurilor.
)<ponen ii colii austriece propun ca msur radical eliminarea bncilor centrale i
a sistemelor bancare bazate pe rezerve frac ionare. #cest sistem ar presupune o libertate
deplin n alegerea monedei, bazat pe etalonul aur, i un sistem bancar complet liber, fr
reglementri i autorit i de reglementare i supraveghere. 0 reforma n acest sens ar
impune o analiz costavanta@e minu ioas i responsabil. De asemenea, implementarea
acestui sistem presupune un acord unanim al tuturor statelor lumii. n caz contrar,
reformarea sistemelor monetare ar putea intra n impas. Cea mai delicat problem rmne
cea cu privire la e<isten a unei cantit i suficiente de metal pre ios pentru a face fa
nevoilor de tranzac ionare.
Cre terea eforturilor privind transparen a activit ilor ntreprinse i o mai bun
comunicare cu pie ele ar reprezenta un alt element de sc"imbare n activitatea bncilor
centrale)
L2 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
.. Reconsiderarea re"lementrilor i a modelului de su#rave"$ere n domeniul
financiar
n condiiile fragilitii capitalurilor proprii ale instituiilor bancare, vom putea asista n
viitorul apropiat la un proces de capitalizare a instituiilor bancare. 8ectigarea ncrederii
publicului i ntrirea stabilitii financiare implic acest fenomen ca fiind necesar. #stfel,
viitorul acord 7asel &&&, despre ale crui reguli de@a se discut n prezent, va pune tot mai
mult accentul pe ntrirea nivelului capitalurilor proprii i reducerea creditrii e<cesive.
1omentan sunt discutate dou sisteme de siguran suplimentare. +rimul, numit Wcapital
conservation bufferW, impune o cerin de capital suplimentar, peste capitalul de baz. n
condi iile n care bncile nu ating inta impus a acestui indicator, organismele de
supraveghere au posibilitatea de a restriciona acordarea de bonusuri, dividende sau
rscumprri de aciuni. #l doilea sistem, numit WcountercNclical bufferW, va implica cerin
e de capital suplimentare n condi iile n care autoritile observ apariia fenomenului de
creditare e<cesiv, rolul su fiind de a prote@a bncile n cazul n care ciclul economic se
schimb brusc i apare un numr mare de credite neperformante.
(n alt punct nevralgic rmne i procesul de universalizare specializare bancar.
#stfel, problema gradului de consolidare a sistemelor bancare poate s fie readus n
discuie n conte<tul n care dezvoltarea conglomeratelor financiare poate fi un factor de
periclitare a stabilitii financiare, chiar dac ofer o diversificare a riscurilor, fenomen
demonstrat de criza financiar actual. %econsiderarea modelului *lass Steagall +ct, abolit
n %(# n !MMM, poate reprezenta o solu ie n acest sens. Comisia 7ancar &ndependent
din 1area 7ritanie, un organism nfiin at de Ouvern i condus de fostul economist ef al
7ancii #ngliei, Bohn :ic?ers, propunea la sfr itul lunii septembrie a.c. msuri n acest
sens D&C7 .,!,E, cum ar fiA
separarea activit ilor de retail de cele de investment ban?ingS
neimplicarea capitalurilor proprii n activit ii de intermediere pe pia a de capital Dac
iuni, obliga iuni, mrfuri, derivate etc.ES
e<isten a unor planuri proprii de ac iune D=living Pills>E prin care institu iile e<plic
cum vor ac iona cu privire la activele i opera iunilor proprii n caz de criz sau a
unor scheme de administrare special n caz de criz D=resolution schemes>E promovate
de autorit ile de supraveghereS
e<isten a unor scheme de capitaluri contingente care s func ioneze n caz de criz,
prin modificarea structurii capitalurilor De<. transformarea datoriilor n ntregime sau
ntro anumit propor ie n ac iuniES
suprata<are n diverse forme ' cerin e de capital, privind lichidit ile sau ta<e, n func
ie de structura institu iilor i e<punerea lor la riscuriS
reducerea gradului de concentrare pe pia etc.
n planul reglementrii i supravegherii bancare la nivel internaional se
0)C0$01&C# 2-.,!, L3
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
impune o conlucrare mai strns ntre bncile centrale, autorit ile de reglementare i
supraveghere Dn cazul n care acestea sunt diferite de banca centralE. 1surile de
combatere a turbulen elor financiare ale bncilor centrale furnizoare de monede cu
circulaie internaional trebuiesc concertate astfel nct s nu produc distorsiuni la nivel
interna ional, funcie de situaia specific a fiecrei economii lovite de criz. #cest lucru
impune stabilirea unor grupuri de decizii i conlucrare la nivel regional sau global( prin
formarea de comitete supranaionale.
n acest conte<t, dezbaterea se va derula asupra celor dou variante de supraveghere
bancar la nivel interna ionalA modelul rilor nordice de colaborare
ntre bncile centrale proprii
!
, care, n caz de criz a unei bnci cu activitate transfrontalier
n aceste ri, se reunesc n grupuri de lucru n remedierea situaiei sau modelul
supraveg"erii consolidate, prin creterea responsabilitii unor bnci centrale vizavi de
altele n supravegherea unor grupuri bancare. #ceste dou modele presupun e<istena unor
nelegeri anterioare de mprire a riscurilor, dar poate e<ista i varianta unor acorduri de
sc"imb de informaii i coordonare a msurilor adoptate( n baza unor structuri de
cooperare.
De asemenea, disputa se realiza i asupra modelului de supraveghere pruden ial la
nivel na ionalA modelul ce presupune o institu ie de supraveg"ere independent, diferit
de banca central, modelul bncii centrale i modelul ce presupune prerogative de
supraveg"ere bancar ,inisterului de $inan e. n aceea i ordine de idei, rmne n
dezbatere i problema numrului de autorit i de supraveghere i a dimensiunii ariei de
e<ercitare asupra segmentelor pie ei financiareA supraveg"ere sectorial sau supraveg"ere
integrat.
-ntre funcia de mprumuttor de ultim instan i cea de supraveg"ere i reglementare
bancara exist o legtur organic, n condiiile asigurrii eficienei msurilor adoptate de
ctre bncile centrale cu impact asupra mediului economic. &ndiferent de modelul de
supraveghere i reglementare adoptat, cele dou funcii ale bncii centrale trebuie s fie
concertate DCpraru .,,M, !!,E.
nsu irea unora din principiile ce stau la baza desf urrii activit ii bancare de tip
islamic Dislamic ban?ingE n cadrul reglementrilor specifice activit ii bancare conven
ionale ar putea constitui un factor de cre tere a stabilit ii sistemelor bancare. &slamic
ban?ingul se bazeaz pe perceptele religiei islamice
DshariaE i se ghideaz dup cinci principii fundamentaleA interzicerea perceperii de
dobnd DribaES interzicerea tranzaciilor speculative i bazate pe incertitudineS interzicerea
finanrii unor activitii imorale sau cu impact negativ asupra societii DharaamES
principiul participrii la profit i la pierderiS principiul assetbac?ing ' tranzaciile
financiare islamice trebuie s fie legate direct de un activ real i tangibil, deci cu economia
real. #stfel, fcnd e<cep ie de primul principiu, toate celelalte pot fi considerate a fi
potrivite n ceea ce prive te reconsiderarea
! )<ist un acord numit 1emorandum of (nderstanding D1o(E ntre rile din nordul )uropeiA %uedia,
Danemarca, $orvegia, *inlanda, &slanda, 6ituania, )stonia i 6etonia, vezi
httpA--PPP.ri?sban?.com-templates-+age.asp<XidYMUM.
LL 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
reglementrilor n domeniul financiar, care s vizeze o reducere a specula iilor financiare
realizate de ctre institu iile bancareS mprt irea att a profiturilor, dar i a riscurilor de
ctre actorii implica iS canalizarea creditelor bancare ctre activit i ce au legtur cu
economia real, n special ctre produc ie i nu ctre tranzac ii financiare speculative.
n esen , aceste principii sunt n asentimentul colii austrieceA depozitele atrase de bncile
islamice sunt depuse n mod voluntar de ctre titularii acestora, participnd alturi de banc la
riscuriS eliminarea specula iilor financiare sus inute prin creditare bancarS alimenteaz o cre
tere economic stabil, evitnd redirec ionarea resurselor ctre specula ii financiare i sus
innd prioritar economia real.
U. %odificri n com#ortamentul cor#orativ al bncilor i dezvoltarea
instituiilor bancare de ti# mutual n domeniul de retail
Sc"imbrile n comportamentul corporativ al bncilor ar trebui s vizeze prioritar
urmtoarele aspecteA cre terea transparen ei n rela ia cu clien iiS reconsiderarea
utilizrii de ctre institu iile bancare a instrumentelor financiare derivate, pornind de la
menirea lor din punct de vedere economicS reducerea nclina iei spre ndatorare e<cesiv n
scopul mririi efectului de levierS reducerea nclina iei spre e<punere la risc n mod
e<cesivS eliminarea e<ceselor din sistemul de recompensare a anga@a ilor din institu iile
bancare.
n conte<tul n care sistemele bancare sau confruntat cu o creditare e<cesiv a
segmentului de retail, reconsiderarea rolului institu iilor bancare de tip mutual ar
reprezenta un factor de cre tere a stabilit ii acestora. #stfel, va crete gradul de
responsabilitate a clienilor de retail, iar riscul suprandatorrii se va diminua n condiiile n
care gradul de ndatorare este corelat cu capacitatea acestora de economisire
i implicarea clientului la mprtirea riscurilor datorit participrii acestuia la formarea
capitalurilor instituiei. De asemenea, este format refle<ul introducerii n bugetele
personale a unor sume dedicate participrii la schemele de economisire ' creditare.
n aceea i ordine de idei, promovarea institu iilor bancare de tip mutual ar fi n
consonan cu principiile reformei propuse de coala austriac. #stfel, depozitarii i
vor da consim mntul asupra utilizrii de ctre banc a sumelor depuse pentru formarea
capitalurilor, asumndu i riscurile ce le revin. #cestea vor promova economisirea sub
forma =efortului economic constant, onest i responsabil> D%oto .,!,, 4UME.
De asemenea, considerm c o delimitare mai strict ntre activit ile de corporate i
retail ar fi mai indicat. #stfel, corporate ban?ingul ar putea rmne apana@ul bncilor
comerciale i al bncilor de investi ii, iar activitatea de retail ar trebui derulat de institu
iile specializate n retail ban?ingA cooperativele de credit, bncile de economii, bncile
ipotecare, precum i o serie de institu ii financiare nebancare specializate pe segmente ale
activit ii de retail Dcreditare de consum, creditare imobiliar, transferuri de bani etc.E.
#stfel, clien ii de retail ar putea fi deservi i mai bine, rela ia banc ' client devenind mai
strns, iar
0)C0$01&C# 2-.,!, L4
%&%5)1)6) 7#$C#8), $58) 58)C(5 9& :&&508 ;
principiile de etic bancar mai bine respectate.
&. Creterea "radului de educare a clienilor de retail n domeniul financiar
0 alt problem fundamental rmne n continuare cea a caren elor n ceea ce prive
te gradul de educare a clien ilor de retail. #cest lucru conduce adesea la un comportament
ira ional al clientului bancar de retail. 6a nivel mondial e<ist discrepan e ma@ore n
acest sens, n special ntre rile cu tradi ie n retail ban?ing, n spe rile dezvoltate,
i rile n curs de dezvoltare, n special cele care au avut n trecut economie centralizat.
1ulte dintre bncile occidentale au considerat )uropa Central i de )st sau rile din
#merica latin adevrate paradise, att din punct de vedere al poten ialului de cre tere, ct
i datorit e<isten ei unei concuren e slabe i a unui grad redus de cunoa tere i
educare n domeniul financiar. #ceste realit i leau permis practicarea unei politici de pre
avanta@oase, permi ndule randamente ridicate. Criza financiar actual a penalizat o serie
de bnci interna ionale care au avut o e<punere e<cesiv pe aceste pie e, n special n
)uropa Central i )st. Cre terea volumului creditelor neperformante acordate clien ilor
din rile invocate au afectat semnificativ aceste bnci.
n acest conte<t, n viitor, sar impune o participare mai intens a bncilor n informarea
i formarea clien ilor de retail. (n rol activ ar trebui s l poarte autorit ile de
supraveghere, bncile centrale.
Concluzii
8eformarea sistemelor bancare trebuie s aib ca principal obiectiv stabilitatea
financiar. n acest conte<t se impun o serie de direc ii de ac iune cum ar fiA
reconsiderarea rolului bncii centrale n economieS reconsiderarea reglementrilor i a
modelului de supraveghere n domeniul financiarS modificri n comportamentul corporativ
al bncilor i dezvoltarea instituiilor bancare de tip mutual n domeniul de retailS creterea
gradului de educare a clienilor de retail n domeniul financiar. 6uarea n considerare a unor
principii specifice colii austriece n cadrul reformelor ce vor urma ar asigura succesul
acestora. #ceste principii vor contribui la disciplinarea i moralizarea sistemelor
financiare din cadrul economiilor lumii.
'iblio"rafie
#Nub, 1uhammad) .//0) 1nderstanding 2slamic finance) Bohn QileNZ%ons.
#charNa, :iral :. i 1attheP 8ichardson Deds.E. .,,M. %estoring $inancial Stabilit3) 4o5
to %epair a $ailed S3stem) $eP Ior? (niversitN %tern %chool of 7usiness, Bohn QileN
Z %ons.
L/ 0)C0$01&C# 2-.,!,
; CH+8#8(
7lac?, 6.K., i 8.B. 8osen. .,,/. 5he )ffect of 1onetarN +olicN on the #vailabilitN of
CreditA GoP the Credit Channel Qor?s. ,imeo) 7oard of Oovernors of the *ederal
8eserve %Nstem.
Cpraru, 7ogdan. .,,M. &anca central i mediul economic repere teoretice( evoluii i
analize) &aiA )d. (niversitii #l. &. Cuza.
Dardac, $icolae i 5eodora 7arbu. .,,3. ,oned( bnci i politici monetare) 7ucuretiA
)D+.
Davis, +hilip i Gaibin Jhu. .,,2. 7an? lending and commercial propertN cNclesA some
crosscountrN evidence. &2S 6or!ing 'apers !3,.
DellF#riccia, O., D. &gan i 6. 6aeven. .,,/. Credit 7oom and 6ending %tandardsA
)vidence from the %ubprime 1ortgage 1ar?et. ,imeo) &nternational 1onetarN *und.
Den Gaan, Q.B., %. %umner, i O. Iamashiro. .,,4. 7an? 6oan +ortfolios and the 1onetarN
5ransmission 1echanism. 7ournal of ,onetar3 8conomics 32.
Oelpi, 8osa1aria i *rancois Bulien6abruNere. .,,,. 9"e 4istor3 of Consumer Credit
:octrines and 'racticies) 1ac1illan +ress 6td.
Ooodhart, Charles. !M/3. 9"e 8volution of Central &an!s; + <atural :evelopment=
6ondon %chool of )conomics and +olitical %cience.
Gofmann, 7oris. .,,!. 5he Determinants of +rivate %ector Credit in &ndustrialized
CountriesA Do +ropertN +rices 1atterX &2S 6or!ing 'apers !,/.
BimCnes, O., %. 0ngena, B.6. +eNdro, i B. %aurina. .,,4. Gazardous 5imes for 1onetarN
+olicNA Qhat Do 5PentN5hree 1illion 7an? 6oans %aN about the )ffects of 1onetarN
+olicN on Credit 8is?X Centre for 8conomic 'olic3 %esearc" :iscussion 'aper)
%chinasi, OarrN B. i +edro Oustavo 5ei<eira. .,,L. 5he 6ander of 6ast 8esort in the
)uropean *inancial 1ar?et. 2,$ 6or!ing 'apers ,L-!.4.
%elgin, Oeorge #. !M/4. 5he %tabilitN and )fficiencN of 1oneN %upplN under *ree
7an?ing) 7ournal of 2nstitutional and 9"eoretical 8conomics !2U.
%imone, Claude. !MMU. &ncile) 7ucuretiA Gumanitas.
%mith, :era. !MM,. 9"e %ationale of Central &an!ing and t"e $ree &an!ing +lternative)
&ndianapolisA 6ibertN+ress.
%oto, Besus Guerta de. !MM4. 7ncile centrale i sistemul de freeban?ing cu rezerve
fracionare. 0 analiz critic din perspectiva 9colii #ustriece. 'olis; %evista de
tiin e 'olitice 2D!E.
%oto, Besus Guerta de. !MM/. # critical note on fractionalreserve free ban?ing. 9"e
>uarterl3 7ournal of +ustrian 8conomics !D2E.
%oto, Besus Guerta de. .,!,. ,oneda( creditul bancar i ciclurile economice &aiA )d.
(niversitii #l. &. Cuza.
5urliuc, :asile i :asile Cocri. !MM4. ,oned i credit) &aiA #n?arom.
""" &ndependent Commision on 7an?ing. 2ssues 'aper Call for 8vidence. %ep. .,!,.
httpA--ban?ingcommission.independent.gov.u?-ban?ingcommission-Pp
content-uploads-.,!,-,4-&ssues+aper.2%eptember.,!,.pdf.
0)C0$01&C# 2-.,!, LM