Universitatea de Vest, Vasile Goldi din Arad, filiala Baia Mare

Contabilitate i Fiscalitate, an III, sem I, zi anta Mdlina Maria

ECHILIBRUL
BUGETAR

Conceptul de echilibru i deficit bugetar
Echilibrul bugetar constituie unul dintre principiile de baz a elaborrii bugetelor publice conform
cruia este necesar concordana ntre veniturile i cheltuielile bugetare. Echilibrul bugetar se asigur prin
acoperirea cheltuielilor bugetare cu veniturile bugetare ordinare(curente), din care fac parte impozitele,
taxele, veniturile nefiscale precum i veniturile de capital, prin realizarea concordanei n timp a ncasrii
veniturilor cu efectuarea plii cheltuielilor bugetare publice.
O astfel de echilibrare presupune alegerea unui raport optim ntre veniturile bugetare i cheltuielile
bugetare care se materializeaz n fixarea i realizarea unui sold bugetar zero sau ntr-un sold bugetar
excedentar, atunci cnd resursele financiare ale bugetului devanseaz nivelul cheltuielilor.
De cele mai multe ori, cerinele echilibrului bugetar nu se pot realiza n practica bugetar, astfel c bugetele
publice se elaboreaz i se execut cu deficit de finanare, denumite astfel, deficite bugetare.
n astfel de situaii cheltuielile bugetare, att n faza de planificare ct i n etapa de execuie a bugetului
devanseaz nivelul veniturilor bugetare prevzute i realizate pentru un anumit exerciiu bugetar.
Aadar, deficitul bugetar este opusul excedentului (surplusului) bugetar care apare atunci cnd
veniturile bugetare depesc nivelul cheltuielilor bugetelor publice.
Subiectul alegerii unui raport optim ntre nivelul veniturilor i cheltuielilor bugetare a constituit de-a lungul
vremii i reprezint i n prezent obiectul principal al preocuprilor specialitilor n domeniu, teoreticieni
sau guverne.
Ca rezultat al acestor multiple abordri s-au conturat dou concepii importante privind echilibrul
bugetar:
concepia clasic despre echilibrul bugetar;
concepia modern despre echilibrul bugetar.
Concepia clasic privind echilibrul bugetar a aprut n perioada capitalismului liberal, problema
echilibrrii veniturilor i cheltuielilor bugetare fiind considerat de ctre coala clasic ca fiind un principiu
fundamental i garania strii de sntate a economiei i a finanelor publice. Aa se explic faptul c n
acea perioad majoritatea rilor au avut bugete echilibrate, iar acolo unde s-au nregistrat deficite
bugetare, acestea nu erau cronice i nu aveau efecte periculoase prin nivelul lor.
Dimpotriv, ncepnd cu perioada neocapitalismului i n principal dup marea criz din anii 30 , deficitele
bugetare s-au repetat an de an, fiind generalizate, astfel c noile realiti din economie au determinat
doctrina financiar modern s susin necesitatea deficitelor bugetare, concomitent cu renunarea
echilibrrii anuale a bugetelor publice. n acest sens, existena deficitului bugetar este agreat nu numai
pentru echilibrarea n execuie a bugetului prin instituirea de venituri extraordinare, ci i prin elaborarea i
aprobarea n prealabil a unor bugete deficitare.
n plus, n concordan cu cerinele stabilitii macroeconomice, tot mai muli specialiti acrediteaz
ideea creterii cheltuielilor publice ntr-un ritm mai mare dect veniturile publice i implicit soluia
elaborrii i aprobrii de bugete deficitare.
Transformndu-se ntr-un fapt real, deficitul bugetar a intrat n sfera preocuprilor colii moderne i
sub aspectul asanrii acestuia fiind elaborate mai multe politici de asanare i anume: politici contraciclice,
politicile compensatorii i politica deficitului sistematic.
Universitatea de Vest, Vasile Goldi din Arad, filiala Baia Mare
Contabilitate i Fiscalitate, an III, sem I, zi anta Mdlina Maria
Chiar dac au existat o serie de controverse n legtur cu problema echilibrului bugetar, n prezent,
inclusiv la nivelul rilor membre ale Uniunii Europene , s-a acceptat soluia meninerii deficitului bugetar
sub control i ncadrarea lui ntr-un prag rezonabil astfel c s fie evitate efectele inflaioniste i impactul
asupra creterii datoriei publice, precum i transferarea poverii fiscale asupra generaiilor viitoare.
De altfel, Tratatul Uniunii Europene de Maastricht (1992) a impus rilor membre s fie evitate deficitele
excesive, astfel c s-a hotrt ca deficitele prevzute sau cele efective s fie inferioare ponderii de 3 % din
produsul intern brut (P.I.B), iar datoria public acumulat s nu depeasc 60 % din P.I.B.
Tot prin acest tratat au fost fixate mai multe restricii cu privire la politica financiar a statelor
membre, i anume:
interdicia finanrii prin emisiune monetar a deficitelor publice;
imposibilitatea accesului privilegiat al autoritilor naionale la instituiile financiare;
interdicia instituiilor comunitare i a autoritilor naionale de a garanta angajamentele celorlalte
state membre.
Ulterior, prin Tratatul de la Amsterdam au fost prevzute i sanciuni n sarcina acelor ri membre
care nu respect regulile stabilite referitoare la deficitele bugetare excesive.
Aceste sanciuni se refer la urmtoarele:
publicarea unor informaii privind emisiunea de obligaiuni i alte titluri de stat, nainte de
emisiunea efectiv ale acestora, n vederea realizrii unei publiciti negative;
solicitarea revizuirii mprumuturilor acordate statului cu deficit, de ctre banca Central de
Investiii;
constituirea ca depozit a unui avans rambursabil ;
sancionarea statului respectiv prin plata unei amenzi cu titlu definitiv.
Dac deficitul excesiv al unui stat membru se prelungete mai mult de doi ani, depozitul constituit
va rmne n mod definitiv la Banca Central European.


Cauzele deficitelor bugetare.
Existena deficitelor bugetare este determinat de urmtoarele trei cauze principale, i anume:
elaborarea de bugete publice cu deficite;
nerealizarea resurselor bugetare, curente i ordinare prevzute, coroborat cu efectuarea
cheltuielilor n concordan cu prevederile bugetului aprobat;
elaborarea i aprobarea unor bugete nerealiste, nefundamentate pe condiiile concrete ale
economiei.
Desigur, cunoaterea acestor cauze constituie garania elaborrii i execuiei unor bugete cu deficit
n limite rezonabile, ntruct deficitele mari sunt foarte greu de redus.
n acest demers, unele studii efectuate

n legtur cu asanarea unor deficite bugetare anterioare, prin
creterea impozitelor i / sau reducerea cheltuielilor publice, au relevat mai multe certitudini.
n primul rnd, nu dimensiunea efortului conteaz, ntruct aciunile de stabilizare care au reuit
sau au euat s-au bazat pe o reducere iniial a cheltuielilor de 3 % din produsul intern brut.
n plus, ajustrile care reuesc contribuie la reducerea cheltuielilor publice, pe cnd cele care eueaz
conduc la creterea impozitelor.
n ceea ce privete reducerea cheltuielilor, care rmn efective pe termen lung, primordiale sunt
cele care privesc transferurile i veniturile salariale din sectorul public.
Nu n ultimul rnd, s-a ajuns la concluzia c succesele sau insuccesele politicilor fiscale i bugetare
orientate asupra reducerii deficitelor bugetare nu sunt legate de orientarea ideologic a executivului,
guvernare de dreapta sau guvernare de stnga. Cu toate acestea, cercetarea a demonstrat c guvernele de
coaliie au euat de cele mai multe ori n acest demers al reducerii deficitelor bugetare.
n sfrit, se conchide c rezultatele obinute, n aceast direcie, sunt mai semnificative dac
eforturile de ajustare sunt ncepute n perioada de expansiune.
Asemenea dezechilibre bugetare, pot s apar i pe parcursul execuiei bugetare, cnd apar nevoi
suplimentare de resurse financiare, pe care trezoreria public trebuie s le acopere din surse anume
prevzute de lege.
Universitatea de Vest, Vasile Goldi din Arad, filiala Baia Mare
Contabilitate i Fiscalitate, an III, sem I, zi anta Mdlina Maria
Necesitatea acestor resurse suplimentare este determinat de nevoia efecturii plilor conform
prevederilor bugetare, n condiiile insuficienei fluxului de surse din veniturile curente din perioada
respectiv.
Aceste decalaje dintre ncasrile i plile din contul curent general al Trezoreriei Statului apar
datorit cauzelor prezentate mai jos:
fluctuaia cheltuielilor bugetare pe trimestre n raport cu nivelul stabilit iniial;
nivelul insuficient al ncasrilor bugetare, datorat unor cauze interne ( slbiciuni ale aparatului fiscal) sau
unor cauze externe (recesiune economic);
fluctuaia nefavorabil a soldului net al conturilor speciale ale corespondenilor trezoreriei.

Modul de finanare a deficitelor bugetare
Un deficit bugetar constatat, aferent ultimului exerciiu expirat poate fi finanat prin:
emisiune monetar;
mprumut public.

1.) Finanarea deficitului bugetar prin emisiune monetar.
Procesul emisiunii monetare avnd ca scop finanarea deficitului bugetar mai poart denumirea i
de monetizarea deficitului bugetar.
Emisiunea monetar are loc n urma vnzrii de ctre Ministerul Finanelor a titlurilor de stat Bncii
Naionale, care n acest fel acord mprumut statului, cauznd i scderea volumului titlurilor de stat
deinute de ctre acesta.
n paralel cu cumprarea de titluri de stat Banca Naional pune la dispoziia bncilor comerciale
active lichide, ceea ce contribuie la creterea cantitii de bani din economie.
Drept consecin a creterii masei monetare crete i oferta monetar cu efect asupra amplificrii att a
cheltuielilor publice, ct i a cheltuielilor private.
Cu toate c creterea ofertei monetare este conjugat i de o cretere a creerii de moned,
datorit impactului pozitiv al deficitului bugetar asupra nivelului produsului intern brut, monetizarea
deficitului bugetar are un caracter inflaionist, pn n momentul n care, la un nou nivel mai ridicat al
preurilor se realizeaz un nou echilibru macroeconomic, pe termen lung.
n plus, dac an de an guvernele procedeaz la acoperirea deficitului bugetar prin emisiune
monetar, se va ajunge la o cretere monetar continu, ceea ce va genera o hiperinflaie n economie.
Acesta este i motivul pentru care n majoritatea rilor (inclusiv a celor membre ale U.E.) , precum i n
Romnia legislaia n materie interzice recurgerea la emisiune monetar sau finanarea direct de ctre
bnci a deficitului bugetar.

2.) Finanarea deficitului bugetar prin mprumuturi de stat
Realizarea unei stri de echilibru ntre nevoile mereu crescnde de resurse i resursele efective,
care au un caracter limitat, oblig debitorii confruntai cu dezechilibre financiare s apeleze la credite
acordate de ctre creditorii care urmresc fructificarea resurselor proprii, excedentare.
n mod asemntor agenilor economici, i statul n vederea finanrii deficitului public se mprumut pe
piaa financiar, pe termen mediu i lung, astfel nct fluxurile financiare degajate din ncasrile viitoare s
acopere serviciul datoriei publice, s compenseze pierderea de utilitate pe care o suport piaa prin lipsirea
acesteia de unele resurse transferate bugetelor publice, iar autoritile publice s fie n msur s i
menin credibilitatea dup angajarea mprumutului public.
n mod practic, finanarea deficitului bugetar prin mprumuturi presupune emisiunea i vnzarea
unor titluri de stat ctre public (ageni economici i persoane fizice), ceea ce are ca i consecin reducerea
rezervelor monetare i a ofertei de moned n economie.
Dup vnzarea titlurilor de stat, guvernul este obligat anual, s plteasc o sum reprezentnd
dobnda cuvenit creditorilor, iar apoi, la termenele de scaden s ramburseze contravaloarea creditului
angajat.
Aadar, prin utilizarea mprumuturilor de stat sunt acoperite deficitele pe termen scurt fr s aib
loc o cretere a fiscalitii, dar obligativitatea plii dobnzilor afecteaz resursele financiare viitoare, care
Universitatea de Vest, Vasile Goldi din Arad, filiala Baia Mare
Contabilitate i Fiscalitate, an III, sem I, zi anta Mdlina Maria
sunt destinate finanrii serviciului datorii publice, n detrimentul serviciilor publice furnizate n perioada
urmtoare.
Referindu-ne la modul de acoperire a decalajului temporar dintre ncasrile i plile din contul
curent general al Trezoreriei statului n majoritatea rilor dezvoltate, se utilizeaz instrumente de credit
negociabile sau nenegociabile, care se plaseaz de ctre aceast instituie specializat a statului, prin
intermediari la investitorii financiari i nefinanciari pe piaa de capital.



Efectele deficitelor bugetare

Principalele efecte ale deficitelor bugetare sunt:
1. Efectul de nlocuire financiar.
Dac execuia bugetului de stat se ncheie cu deficit , statul trebuie s mprumute bani de la cei care
au. Ca urmare asistm la creterea cererii de credite din economie, guvernul acionnd n vederea obinerii
de resurse financiare pe piaa capitalului de mprumut. Creterea cererii de credite n economie, compus
din cererea particularilor ( ageni economici i populaie) i cererea guvernului, antreneaz la rndul su,
majorarea ratei dobnzii pe piaa de credit.
Cu alte cuvinte, n condiiile n care guvernul angajeaz mprumuturi n vederea finanrii
deficitului, rata dobnzii crete pentru c un volum nsemnat din fondurile disponibile din economie este
atras de Guvern prin intermediul creditului public.
Ulterior, efectul creterii ratei dobnzii propagat n economie se materializeaz n diminuarea
cererii de credite din partea agenilor economici i implicit reducerea investiiilor finanate din credit.
La rndul lor, reducerea investiiilor private afecteaz negativ nivelul creterii productivitii muncii, cu
consecine imediate asupra nivelului salariilor.
n plus, creterea ratei dobnzii atenueaz mprumuturile efectuate de populaie n vederea achiziionrii
bunurilor de folosin ndelungat sau construirii sau cumprrii de locuine.
Nu n ultimul rnd creterea ratei dobnzii contribuie la scderea consumului privat, aceast
evoluie a nivelului dobnzilor ncurajnd economiile .
n concluzie, politicile bugetare bazate pe deficite acoperite din mprumuturi publice vor retrage lichiditile
de pe piaa financiar, ceea ce va contribui la reducerea investiiilor firmelor, care, n acest fel, vor fi
nlturate, cheltuielile publice lund locul investiiilor private.

2. Efectul de ncrcare a datoriei
Existena deficitului, finanat prin mprumuturi publice majoreaz datoria public i conduce , n
perioada viitoare, la creterea serviciului datoriei publice constnd n rambursarea ratelor creditelor
angajate, dobnzilor i comisioanelor aferente, exigibile n fiecare exerciiu financiar, pentru stingerea
datoriei publice.
Altfel spus, deficitele acoperite prin mprumuturi publice ngreuneaz datoria public, iar
perioadele de nepsare privind ndatorarea care accentueaz ncrcarea financiar a datoriei cu bugetele
urmtoare, sunt urmate de alte perioade de efort de rambursare a serviciului datoriei publice.
n fiecare exerciiu bugetar, rambursarea serviciului datoriei publice impune echilibrarea veniturilor
curente, constituite n special din impozite i taxe, n detrimentul unor cheltuieli publice, destinate furnizrii
de bunuri i servicii suplimentare.
n problema rolului mprumuturilor publice n finanarea deficitelor bugetare exist numeroase
poziii contradictorii formulate de ctre mai muli reprezentani de seam a unor curente de gndire
existente de-a lungul timpului.
Aceste poziii exprimate de ctre economitii din perioada capitalismului modern difer radical de
concepiile economitilor din perioada capitalismului clasic.
Acetia din urm adopt o poziie defavorabil creterii mprumuturilor deoarece ele antreneaz cheltuieli
suplimentare sub forma dobnzilor, comisioanelor etc. care genereaz pn la urm majorarea impozitelor
Universitatea de Vest, Vasile Goldi din Arad, filiala Baia Mare
Contabilitate i Fiscalitate, an III, sem I, zi anta Mdlina Maria
i taxelor. Potrivit acelorai concepii, mprumuturile publice uureaz sarcina fiscal a generaiei prezente,
dar mpovreaz generaiile viitoare cu plata ratelor i a dobnzilor. Un alt efect
negativ al creterii mprumuturilor publice, n opinia economitilor clasici, se refer la reducerea capitalului
naiunii, pe cnd impozitele i taxele diminueaz numai veniturile acesteia.