ANALIZA REZULTATELOR ECONOMICE

1. METODA RATELOR FOLOSIT N STUDIUL BILANULUI

Metoda ratelor permite determinarea pragurilor, a normelor care
asigura evaluarea starii unei ntreprinderi, prin compararea valorilor ratelor
calculate asupra conturilor ntreprinderii cu valorile de referinta.
1.1. Rata lichiditatii generale

Aceasta rata reflecta posibilitatea activelor circulante de a fi
transformate n timp scurt n lichiditati.
Valoarea supraunitara ne arata ca pe termen scurt ntreprinderea si
poate onora datoriile si aceasta apare ca un element favorabil n termen de
echilibru financiar.
Valoarea subunitara nu prezinta un aspect negativ n cazul n care
gradul de lichiditate al activelor circulante este mai mare dect gradul de
exigibilitate al datoriilor pe termen scurt.
1.2. Rata lichiditatii reduse
Re= Credite de trezorerie+Disponibilitati
Datorii pe termen scurt
O rata cuprinsa nre 0,5 si 1 reprezinta o situatie favorabila din punct
de vedere al lichiditatilor. Aceasta rata trebuie sa tinda catre o marime
unitara.
1.3. Rata lichiditatii imediate
R
li
= ____Disponibilitati___
Datorii pe termen scurt
Aceasta rata trebuie sa tinda catre o marime unitara astfel nct daca o
ntreprindere este obligata sa-si achite datoriile pe termen scurt, ea sa dispuna de
lichiditati pentru a le acoperii.
1.4. Rata solvabilitatii pe termen lung
R
SL
= Active totale
Datorii totale
Un raport mai mare 1,5 ne arata ca ntreprinderea este capabila sa-si onoreze
datoriile fata de anumiti terti, n schimb o valoare mai mica de 1,5 dovedeste riscul
de insolvabilitate a ntreprinderii.
2.1. Rata lichiditatii generale



Interpretare :
In 2005 aceasta rata este supraunitara ceea ce nseamna ca pe termen
scurt ntreprinderea si poate onora datoriile iar n 2006 este subunitara,
dar apropiata de 1, deci este aproape de limita.
2.2. Rata lichiditatii reduse
R
lr
= Credite de trezorerie+Disponibilitati
Datorii pe termen scurt


Interpretare :
Rata lichiditatii reduse pentru 2005 si 2006 nu este favorabila.
2.3. Rata lichiditatii imediate
R
li
= Disponibilitati
Datorii pe termen scurt


Interpretare :
In anii 2005 si 2006 situatia este grava deoarece ntreprinderea nu
are lichiditati sa-si acopere datoriile pe termen scurt.
2.4 .Rata solvabilitatii pe termen lung
R
SL
= Active totale
Datorii totale


Interpretare :
Un raport mai mare 1,5 (2005), ne arata ca ntreprindere este
capabila sa-si onoreze datoriile fata de anumiti terti, n schimb o valoare
mai mica de 1,5 (2006), dovedeste riscul de insolvabilitate a ntreprinderii.
3.2. METODA RATELOR FOLOSITA N CONTUL DE PROFIT sI
PIERDERE
Evidentiaza caracterul economic si financiar al ntreprinderii
permitnd compararea performantelor industriale si comerciale ale
acestuia. Ratele de rentabilitate se pot exprima n diverse forme n functie
de elementele ce se iau n calcul. n toate cazurile, rentabilitatea exprima o
relatie dintre un rezultat si capitalul investit.
Sistemul de rate de rentabilitate cuprinde 3 grupe:
- rate de rentabilitate comerciala
- rate de rentabilitate economica
- rate de rentabilitate financiara.
3.2.1 Ratele de rentabilitate comerciala
Aceste rate se determina ca raport ntre marjele de acumulare si
cifra de afaceri sau valoarea adaugata, exprimnd randamentul diferitelor
stadii ale activitatii ntreprinderii la formarea rezultatului.
3.2.1.1.Rata marjei comerciale

R
MC
=
Aceasta rata este utilizata de ntreprinderile cu activitate comerciala,
pune n evidenta strategia comerciala a ntreprinderii. Daca aceasta rata
nregistreaza o crestere nsotita de o diminuare a cifrei de afaceri,
nsemna ca ntreprinderea ncearca sa-si mentina marjele comerciale cu o
politica de preturi ridicata. Daca rata nregistreaza o diminuare nsotita de o
crestere a preturilor de vnzare, nseamna ca ntreprinderea a redus
preturile de vnzare n scopul cuceririi unui nou segment de piata.
3.2.1.2. Rata marjei brute de exploatare
Rata marjei brute de exploatare =
Aceasta rata masoara nivelul rezultatului brut de exploatare
independent de politica finnanciara, politica de investitii, de incidenta
fiscalitatii si a elementelor extraordinare. Valoarea ridicata a acestei rate
reflecta posibilitatea financiara de rennoire rapida a echipamentelor
ntreprinderii.
O scadere a ratei exprima o crestere a productivitatii.
3.2.1.3. Rata marjei nete
Rata marjei nete =
Aceasta rata exprima capacitatea ntreprinderii de a realiza profit si
de a rezista concurentei.
3.2.1.4. Rata marjei nete de exploatare
Rata marjei nete de exploatare = Rezultatul exploatarii
Cifra de afaceri

Aceasta rata pune n evidenta eficienta activitatii de exploatare sub
toate aspectele: industrial, administrativ si comercial.

3.2.1.5. Rata marjei brute de autofinatare
Aceasta masoara surplusul de resurse de care dispune
ntreprinderea pentru a-si asigura remunerarea personalului.
Rata marjei brute de autofinatare = Capacitatea de autofinantare
Cifra de afaceri
3.2.2. Ratele de rentabilitate economica
Masoara eficienta mijloacelor materiale si financiare alocate ntregii
activitati a ntreprinderii. n functie de scopul analizei, se calculeaza mai
multe rate de rentabilitate economica. Toate acestea au valoare informativa
ridicata, ceea ce confera o baza mare de comparatie si evaluare.
3.2.2.1. Rata excedentului brut de exploatare
Ofera o apreciere globala asupra rentabilitatii brute a capitalului
investit, avnd avantajul ca nu este afectata de politica de amortizare.
Rata excedentului brut de exploatare = Excedentul brut de exploatare
Activul economic
Activul economic = Activele fixe la valoare bruta + Nevoia de fond de
Rulment + Disponibilitatile

3.2.2.2. Rata rentabilitatii economice
Rata rentabilitatii economice, vizeaza n esenta eficienta capitalului
economic alocat activitatii productive a ntreprinderii.
Rata rentabilitatii economice = Rezultatul economic
Activul economic

3.2.2.3. Rata profitului net
Exprima rentabilitatea neta de dobnzi si impozit a activului
economic investit.
Rata profitului net = Profitul net
Activul economic
3.2.3. Ratele de rentabilitate financiara
Actionarii si n general proprietarii, au adus un aport la capitalul
propriu. Ratele de rentabilitate financiara reflecta scopul final al acestor
actionari. Actionarii se considera investitori, avnd depuse n ntreprindere
fonduri de la care asteapta o valorificare, ratele care urmeaza fiind
formulate n general pentru a raspunde preocuparilor lor.
Rentabilitate financiara= Profit net
Capital propriu
3.2.3.1. Rata rentabilitatii financiare nete
Este de dorit ca rata rentabilitatii financiare sa fie mai mare dect
rata medie a dobnzilor pe piata, pentru a face mai atractive actiunile
ntreprinderii si a creste cursul lor la bursa.
Rata rentabilitatii financiare nete =

3.2.3.2. Rentabilitatea financiara nainte de impozit
Rentab.fin.nainte de impozit = Rezultatul nainte de impozitare
Capitaluri proprii
3.2.3.3. Randamentul capitalurilor proprii

Randamentul capitalurilor proprii =
3.3. Ratele folosite n contul de profit si pierdere la SC XXX SA
3.3.1. Ratele de rentabilitate comerciala
3.3.1.1. Rata marjei comerciale



Interpretare :
In 2005 si 2006 rata este mai mare, ceea ce nseamna servicii mai
bune pentru clienti.
3.3.1.2. Rata marjei brute de exploatare
Rata marjei brute de exploatare =


Interpretare :
Aceasta rata a nregistrat valori scazute ceea ce indica o redresare
foarte grea a ntreprinderii.
3.3.1.3.Rata marjei nete
Rata marjei nete =


Interpretare :
n cei doi ani, ntreprinderea are profit mai mic si a reusit sa-si
acopere cheltuielile.
3.3.1.4. Rata marjei nete de exploatare
Rata marjei nete de exploatare = Rezultatul exploatarii
Cifra de afaceri



Interpretare :
In cei doi ani ntreprinderea a nregistrat valori reduse n activitatea
de exploatare. n urma analizei acestei rate, rezulta ca ntreprinderea are
probleme financiare.
3.3.1.5. Rata marjei brute de autofinantare

Rata marjei brute de autofinatare = Capacitatea de autofinantare
Cifra de afaceri
Capacitatea de autofinantare = EBE + alte venituri din expl. - alte
chelt.din expl. + venituri financiare - chelt.financiare + venituri extraordinare
- chelt.extraordinare - impozit pe profit :


Interpretare :
Intreprinderea a avut capacitatea sa remunereze actionarii deoarece
exista un surplus de resurse de care sa dispuna n acest sens, capacitatea
de autofinantare nregistrnd valori pozitive.
3.3.2. Ratele de rentabilitate economica
3.3.2.1. Rata excedentului brut de exploatare
Rata excedentului brut de exploatare= Excedentul brut de exploatare
Capitalul economic


Aceasta rata exprima rata medie naintea impozitului, degajata de
activitatea unei ntreprinderi pentru a remunera capitalurile investite. Daca
rentabilitatea astfel obtinuta e superioara costului capitalurilor mprumutate,
efectul de levier multiplica profitul capitalurilor proprii.