Universitatea Maritima din Constanta

Facultatea de Navigatie si Transport Naval

Specializarea Inginerie Economica in domeniul transporturilor
INFLATIA
Disciplina: Management Financiar
Student: STAT I!NUT"NIC!LAIE


C!NCE#TUL DE INFLATIE SI MECANISMELE INFLATIEI
SEMNIFICA$IA EC!N!MIC% A INFLA$IEI
Economia naional reprezint cadrul fundamental de dezvoltare i afirmare
economico-social a popoarelor. Privind aceste economii ca entiti bine conturate, a
cror dezvoltare presupune stabilirea unor rapoarte economice optime, nu putem neglija
fenomenele monetare, deoarece moneda este ea nsi o entitate important.
Inflaia acest nou mod de via a secolului nostru, cum au mai denumit-o unii
autori reprezint un fenomen deosebit de comple!. "iind prezent n cele mai ad#nci
resorturi ale economiei contemporane, ea afecteaz, ntr-un fel sau altul ntregul
mecanism de funcionare a acesteia. $ar, ce reprezint inflaia% &e semnificaie
economic are acest concept%
$ei acest concept este frecvent folosit de marea majoritate a oamenilor, n mod
parado!al este cel mai controversat din economie. $atorit multiplelor faete, variabile i
mai ales indivizibile, inflaia are darul de a ne alimenta perpetuu impresia fals potrivit
creia tim deja prea multe despre ea, astfel nc#t, nu vedem ce s-ar mai putea spune n
plus sau ce ar mai putea s ne surprind. &u toate acestea, termenul de inflaie are
puternice conotaii emoionale, iar utilizarea lui n variate forme este de natur s
alimenteze confuzii numeroase.
$ac am face un studiu pe un numr mare de persoane, provenite din cele mai
diferite categorii socioprofesionale, dar fr ca acestea s aib cunotine economice de
specialitate, vom putea constata 'poate cu puine e!cepii( c oamenii, n activitatea lor
curent au opinii diferite despre fenomenul inflaionist. E!ist, ns i un fond comun. Pe
bun dreptate ei observ faptul c n condiiile de inflaie preurile cresc, mrfurile devin
mai scumpe, banii se depreciaz, puterea de cumprare scade, comparativ cu perioadele
precedente devin mai sraci, n fine, are loc o puternic redistribuire a veniturilor, dei la
prima vedere, nu-i dau prea bine seama n favoarea cui se realizeaz aceasta.
)ntrebarea *ce este inflaia%+ pe care nu numai din curiozitate ne-o punem fiecare
dintre noi este fireasc, vz#nd c banii notri se devalorizeaz de la o zi la alta. $ei
dispunem aparent de bani mai muli, cumprm mai puine mrfuri, n fine, vedem c
salariul crete pe ,#rtie ns, n realitate el scade. -pecialitii din domeniul economiei,
at#t teoreticienii c#t i practicienii, au ncercat s elucideze coninutul principal al acestui
concept, dar au dat rspunsuri diferite, de multe ori c,iar contradictorii. .cetia au
abordat fenomenul din diferite puncte de vedere.
.stfel, potrivit unui mare numr de economiti inflaia este privit ca fiind
*creterea cantitii banilor de ,#rtie ntr-o ar peste nevoile circulaiei+. Pentru nceput,
definiia pare a fi atrgtoare. &u toate acestea ea este incomplet. /asa monetar nu este
alctuit numai din bancnotele aflate efectiv n circulaie. .lturi de acestea, distingem o
mare cantitate de bani de cont. 0anii de cont au fost ntotdeauna preferaii banilor reali,
lic,izi, pentru c au o vitez de rotaie mai mare i o siguran mai mare, care n nici un
caz nu poate fi neglijat n afacerile economice. Economia de pia prefer i ea
decontrile fr numerar din motive operaionale, deci poate fi definit inflaia numai pe
baza circulaiei banilor de ,#rtie% )n prezent, nimeni nu se mai ndoiete de faptul c banii
aflai n conturile bancare curente ale agenilor economici sunt bani n adevratul sens al
cuv#ntului, ei put#nd fi transformai n orice moment, printr-o simpl dispoziie a
titularului, n bani n numerar, n lic,iditi reale. $eci inflaia nu mai poate fi pus numai
pe seama creterii emisiunii banilor de ,#rtie, ci ea trebuie legat, mai ales, de ntreaga
mas monetar e!istent n economie.
1eferitor la masa monetar, &onstantin 2ulai afirm c *inflaia se instaleaz ca o
boal sau o maladie a monedei+
&am pe acelai plan se nscriu i alte definiii care, dei ne conduc spre
coordonate diferite ale problemei, rm#n n linii mari unilaterale. .vem n vedere, ntre
altele, pe cele care e!prim inflaia prin procesul de cretere a preurilor3 *inflaia este
procesul de cretere continu a preurilor sau n mod ec,ivalent, de continu scdere a
valorii banilor+$orind s nuaneze aceast cretere, ali autori in s evidenieze c este
vorba de o cretere relativ a indicelui preurilor sau de un *4proces de cretere continu
a preurilor datorat faptului c piaa este incapabil s rspund cererii consumatorilor
care pot s plteasc, dispun#nd de mijloace bneti n surplus+ &reterea preurilor este
continu i mai mult sau mai puin rapid, din aceast cauz inflaia este considerat ca
un proces atemporal i aspaial. -esizarea faptului c avem de a face cu o cretere
continu a preurilor nu este lipsit de importan. )ns, aa cum viaa economic a
confirmat, nu putem considera o economie c se afl, n permanen, sub o presiune
inflaionist. $e-a lungul anilor, ea poate s cunoasc i unele perioade de acalmie, sau
c,iar de deflaie, de temperare a creterii preurilor, eventual de scderea lor. $e pild n
conformitate cu prerea unor economiti, nu am avea de a face cu o inflaie atunci c#nd
preurile cresc doar cu 56 pe an. Poate n acest conte!t, ar trebui s se adauge c este
vorba de o cretere permanent i continu a preurilor, ceea ce, de asemenea, credem c
nu ar fi lipsit de semnificaie, ncercarea de a elucida coninutul acestui fenomen.
2ocmai unele surse bibliografice specific faptul c, n fond, avem de a face cu o
*cretere dezordonat a nivelului preurilor, ca urmare a sporirii ofertei de bani+. )n acest
sens, inflaia este considerat ca o stare generalizat a e!cesului de cerere, n care *prea
muli bani alearg dup prea puine lucruri+. )n aceast definiie, inflaia se pune n
legtur cu cererea manifestat pe piaa bunurilor de consum. 7u putem trece mai departe
fr a ne ntreba despre ce fel de preuri este vorba3 rspunsul este destul de tranant.
-amuelson d o definiie mai lapidar inflaiei, art#nd c aceasta este o stare de
cretere generalizat a preurilor bunurilor de consum i a factorilor de producie. .cest
punct de vedere are, n prezent, o arie de rsp#ndire foarte larg, fiind considerat mai
aproape de realitate fa de altele. )ntr-adevr, preurile bunurilor de consum nglobeaz o
serie ntreag de variabile economice cum ar fi3 preurile mijloacelor de producie,
salariile pltite pe diferite trepte intermediare ale flu!urilor te,nologice, influena
productivitii muncii, competitivitatea mrfurilor .a.m.d. 7u nt#mpltor, n majoritatea
rilor cu economie de pia, rata inflaiei este calculat ca o medie, de regul lunar sau
anual, a dinamicii preurilor de consum. .cesta este numitorul comun, n jurul cruia se
situeaz cea mai mare parte a opiniilor e!primate p#n acum despre inflaie, fapt ce nu a
scpat neobservat unor specialiti. *Indiferent de poziiile pe care au fost formulate,
definiiile inflaiei au un numitor comun, const#nd n sublinierea formei de manifestare
final a acestui proces, prin creterea generalizat a preurilor i tarifelor+.
&reterea generalizat a preurilor bunurilor de consum i a serviciilor este tratat
uneori ca un *dezec,ilibru ntre cererea i oferta global pentru aceste mrfuri+
8
"aptul n
sine nu ar deranja cu nimic, dac nu s-ar manifesta tendina de a se folosi de noiunea de
inflaie pentru a desemna, mai cu seam, factorii care determin creterea preurilor
bunurilor de consum i serviciilor. $ar aceasta reprezint o deficien mai vec,e a unor
8
Le dictionnaire de notre tempt, Ed. 9ac,ette Paris,8::;,p.<<5
teorii cu privire la inflaie, care ncearc s defineasc un proces economic prin punerea
n eviden a cauzelor care-l provoac, sau, dup caz, a efectelor produse odat cu
declanarea lui.
- dm c#teva e!emple3 *Inflaia este determinat de faptul c mijloacele de
ac,iziionare a mrfurilor i serviciilor sunt superioare posibilitilor produciei+. -au
*Inflaia nseamn scderea valorii banilor ca urmare a creterii preurilor+. =i una i
cealalt din definiiile de mai sus nu fac altceva dec#t s inventarieze unele din cauze i
consecine ale inflaiei.
>a fel procedeaz i cei ce, n ultimul timp, se intereseaz mai puin de aa numita
inflaie monetar, pun#nd accent mai mult pe *inflaie economic+, pe care o consider ca
fiind mult mai grav dec#t toate. )n conformitate cu aceast opinie *4inflaia
caracterizeaz acea economie unde cererea total de bunuri i servicii este e!cesiv n
raport cu resursele e!istente. $rept urmare, ea apare ca un dezec,ilibru durabil ntre
cererea i oferta total+.2ermenul *durabil+ este neles n sensul c dezec,ilibrul are
posibilitatea de a se ntreine, de a se autoalimenta i de a crete n timp, dat fiind
elasticitatea cererii i rigiditatea ofertei la modificarea veniturilor. .cest fapt rezult i
mai clar, dac vom cita doar pe unul dintre adepii acestei teorii. $efiniia cea mai simpl
care se poate da acestui fenomen este aceea *a unui proces de cretere cumulativ i
autontreinut a nivelului general al preurilor.+)n aceast definiie se pune accentul pe
ideea unui mecanism cu implicaii de lung durat, care genereaz el nsui cauzele
permanenei sale i se e!prim prin majoritatea celei mai mari pri a preurilor.
Mecanisme de mani&estare a in&la'iei
$up cum se vede, analiz#nd diferite definiii date inflaiei, cercettorii ncearc,
p#n la urm, un sentiment al inutilitii. /erg#nd pe aceast linie se creeaz impresia c
nu vom sf#ri niciodat. "iecare autor ncearc s-i cizeleze definiiile. $#nd dreptate
unuia, riscm s cdem n capcana absolutismului, care nu are ce cuta n cercetarea
tiinific, mai cu seam n economie, unde interdependena dintre fenomene este at#t de
str#ns, nc#t este dificil s se separe cauza de efect. .a cum remarc i ali cercettori,
*4a cuta o anumit cauz care declaneaz inflaia este ec,ivalent cu a cuta o pictur
de ap ntr-un r#u care mpinge toate celelalte picturi+.
Pentru a rezolva aceast problem, ar trebui s reinem ce au ele n comun.
Caracteristici ale in&la'iei
Inflaia, afirm cei mai muli dintre economiti, reprezint un proces de cretere
generalizat a preurilor. $ar nu orice cretere a preurilor reprezint inflaie. 2rebuie s
observm c, de fapt, ne confruntm cu o sporire dispersat a acestora. ?nele dintre ele s-
ar putea s rm#n stabilite pe un anumit interval de timp, altele c,iar s scad. Pe
ansamblu, ns avem de a face cu o ascensiune general a preurilor. -e poate spune
aadar c, n aceast sintagm de cretere general, tocmai dispersia este cea care
constituie regula. $in aceast cauz, orice proces inflaionist este eterogen. --ar putea
vorbi, n acest conte!t de dispariti sau de distorsiuni n creterea preurilor, dar aceste
e!presii sunt discutabile. -e tie, de pild, c preurile cu amnuntul 'en detail(, preurile
produselor agricole i cele ale produselor industriale nu cunosc aceleai ritmuri de
cretere. $e asemenea, preurile unor mrfuri joac, de regul un rol mai mare dec#t
indic ponderea lor statistic n totalul c,eltuielilor bugetului de familie. $in acest motiv,
unii autori le mai numesc *preuri directoare+, av#nd importan de simbol n
determinarea valorii banilor. -e au n vedere, n primul rand, preurile unor produse vitale
cum ar fi cele alimentare, iar pe un plan mai larg, pe cele care vizeaz locuina, pe cele
legate de nzestrarea acesteia cu aparatur electro-casnic, c,eltuielile de transport .a.
Incerc#nd s apreciem inflaia n funcie de ordinea ei de mrime sau n funcie de
intensitatea ei, precum i durata acesteia, distingem mai multe forme. $in punct de
vedere al intensitii, respectiv al gravitii, literatura de specialitate consemneaz cel
puin patru niveluri ale inflaiei.
Tipuri de in&la'ie
Inflaia t#r#toare 'moderat(, n cadrul creia creterea preurilor nu depete
circa @ A6 pe an. Este fenomen care se manifest de regul, ca refle! al politicilor de
stabilizare. .ceasta atrage dup sine o depreciere monetar lent, disimulat, fr seisme
economice de amploare, dar cumulativ, n sensul c treptat, poate alimenta unele
dezec,ilibre aparent nealarmante, ns, care cu timpul, pot deveni periculoase.
Inflaia desc,is, cu ritmuri medii anuale de p#n la 8B6, dar superioar celei de
@6. Evoluia economiei devine preocupant pentru toate categoriile de ageni economici.
Inflaia galopant este inflaia care conduce la dublarea preurilor n decurs de un
an, e!presie i surs a unor dezec,ilibre n economie. Prezena unei astfel de inflaii
presupune inde!area contractelor cu indicele preurilor sau printr-o valut considerat
relativ stabil. /oneda naional cunoate o pierdere rapid a valorii economice 'puterii
de cumprare(, rata dob#nzii crete rapid, viteza de rotaie a banilor se accelereaz,
posesorii acestora ajung s pstreze asupra lor doar cantitatea de bani strict necesar
tranzaciilor cotidiene.
9iperinflaia, c#nd ne confruntm cu o cretere a preurilor ameitoareC cererea de
moned naional scade considerabil, o parte important din tranzacii efectu#ndu-se sub
form de troc modern 'barter( sau n moned alternativC preurile relative devin deosebit
de instabile, iar salariul real al unei personae se reduce lunar cu circa @B6. Este produsul
unor sc,imbri radicale n viaa politic i economic a rilor n cauz.
&orelarea creterii preurilor i tarifelor cu performanele calitative ale produselor
i serviciilor poate s imprime inflaiei dimensiuni moderate, acceptabile, bineneles
dac toate celelalte condiii rm#n nemodificate. D astfel de situaie ar putea favoriza o
rat a creterii economice mai nalt dec#t cea a inflaiei. 2ocmai o asemenea corelaie
constituie suportul teoretic al ideii de cretere neinflaionist, postulat greu de realizat n
practic. $e regul, datorit unor cauze multiple, inflaia nu e!ercit un efect de antrenare
pozitiv asupra dinamicii economice, ci mai degrab, perturbator, st#njenitor. )n ultimul
timp, o rat de p#n la E6 a inflaiei nu este considerat a fi nociv dac este corelat i
cu evoluia omajului.
)n perioada actual, numeroase economii se confrunt cu fenomenele de stagflaie
i slumpflaie.
-tagflaia caracterizeaz acea situaie din economia unei ri concretizat n
inflaie rapid, nsoit de stagnarea economic. PI0 i P70 real stagneaz sau se reduce,
n condiiile n care preurile cresc, iar piaa monetar stagneaz sau c,iar sporete, rata
omajului este foarte ridicat.
-lumpflaia definete situaia cea mai critic dintr-o economie naional3 starea de
,iperinflaie i reducerea drastic a P70 i PI0 real, omaj cronic, de mas, conjugate cu
alte dezec,ilibre grave interne i e!terne.
Factori de in&luen'( a in&la'iei
) *oma+ul
Inflaia este str#ns legat n primul r#nd de omaj i salarii. -tudiile efectuate n
-?. de P,ilips sunt cunoscute sub denumirea de *curbele lui P,ilips+. )n conformitate cu
acestea pot fi ntreprinse corelaii, raporturi de dependen ntre rata inflaiei i rata
omajului. 1educerea inflaiei poate conduce la reducerea ratei omajului, dar de cele mai
multe ori costul acestei reduceri este o nou rat a inflaiei, mai mare.
$e asemenea, frecvena creterii valorii salariilor depinde de rata omajului. Pot fi
angajati mai muli muncitori de ctre firmele care au nevoie, cu salarii stabilite anterior,
care n momentul angajrii sunt mult mai mult sczute, pentru c, ntre timp, are loc o
cretere a preurilor. 2ot la accelerarea ritmului inflaiei conduce i creterea salariilor
difereniat fa de creterea productivitii muncii. &urba lui P,ilips de scurt durat
demonstreaz3 cu c#t rata omajului este mai mic, cu at#t salariile cresc mai repede.
E!ist i o rat a omajului care nu afecteaz inflaia, aceasta trebuie s fie
ridicat i se mai numete rata natural a omajului. Ea este concretizat i prin aplicarea
unor legi privind salariul minim sau reducerea locurilor de munc. 1ata omajului nu
poate rm#ne mult vreme la nivel sczut, deoarece acest lucru ar accelera inflaia.
, Al'i &actori de in&luen'( a in&la'iei
oferta de bunuri, ca parte a cererii globale 'cererea global de bunuri crete(C
creterea economic i veniturile care produc dezec,ilibre, nu sunt ntotdeauna
sincronizateC
creterea omajului, care reduce puterea de cumprareC
emisiunea de bani fr acoperireC
creterea ratei dob#nzii. 1atele dob#nzii cresc pe msur ce stocurile de bani reali se
reduc.
factori conjuncturali, economici, politici de ara, tulburri socialeC
factori e!terniC
creterea stocurilor de mrfuriC
costurile din unele ramuri ale economiei3 presiunea unor sectoare ca energetica,
raritatea resurselorC
variaia cursului de sc,imb a monedei naionaleC
politica de susinere a unor sectoare 'susinerea mineritului subvenionat a crescut rata
inflaiei(.
Prin inflaie se manifest de cele mai multe ori anumite dezec,ilibre economice3
modificri structurale ale economiei naionale inflaionisteC
reducerea capacitii concureniale a firmelor naionaleC
creterea omajuluiC
favorizarea investiiilor 'debitorii sunt de e!emplu favorizai c#nd utilizeaz credite(C
scad creditele i economiileC
cresc profiturile, nc#t preurile de v#nzare ale mrfurilor sunt mai mobile3 uneori
preurile cresc mai mult dec#t inflaia, realiz#ndu-se n acest fel profituri mai mariC
n e!presie nominal, averea, bogatia, patrimoniul ii modific valoareaC
Cauzele in&la'iei -n 'ara noastr(
Procesul de trececere la economia de pia prezint ntr-o anumit msur riscuri
datorate costurilor economice i sociale. 2ranziia este nsoit de criz general ceea ce
duce la declanarea fenomenelor negative precum inflaia. 2ranziia economiei rom#neti
este dificil, fc#ndu-se prin abandonarea unor capaciti de producie, prin sistarea unor
lucrri de investiii, prin omaj i faliment. &ostul economic al tranziiei este determinat
de reconversia te,nic i te,nologic impus de criterii de eficien si rentabilitate, de
devalorizarea monedei naionale, de creteri brute, nesimultane de preuri. . fost necesar
s se stabileasc prioritile, deciziile i rspunsuri necesare fiecrui moment de cotitur,
lucru care depinde de gradul i msura n care populaia recepteaz i rspunde
imperativelor tranziiei. Fara noastr s-a confruntat cu un proces inflaionist de durat i
amploare ridicate, ca urmare a unor cauze ce in de condiiile mediului economic
rom#nesc, c#t i de configuraia specific a politicii sale economice.
&auzele inflaiei se regsesc n distorsiunile intervenite la nivelul politicii
preurilor, a salariilor, n distorsiunile la nivel monetar, fiscal, valutar i, nu n ultimul
rand, ca urmare a implicaiei factorului politic n probleme monetare. Inflaia camuflat a
anilor G;B s-a manifestat virulent ncep#nd cu anul 8::B.
/otenirile trecute au ieit la iveal i aceasta datorit mai multor cauze3
8. )n primul r#nd, sistemul de preuri era rigid i rupt de realitatea economic, era
incapabil s transmit un semnal pentru corectarea alocrii resurselor reale. 1om#nia
nregistra la sf#ritul anului 8:;: cel mai centralizat regim de formare a preurilor
comparativ cu restul rilor rsritene. /ai mult, preurile controlate administrativ erau
completate de un e!cedent de mas monetar, ntr-un mediu n care inflaia era reprimat
administrativ.
5. )n al doilea r#nd, dezec,ilibrele care se pot corecta numai de-a lungul unui
proces al crui ritm depinde nu numai de consistena politicii macroeconomice, ci i de
capacitatea de reacie a sectorului real.
@. .poi, proliferarea indisciplinei financiare i creterea pe o scar fr precedent
ale arieratelor agenilor economici au reprezentat forma prin care acetia au urmrit
acomodarea pseudo-monetar a nevoilor e!cesive de resurse.
A. =ocurile e!terne, prin multiplele lor faete, au contribuit la amplificarea
procesului inflaionist. )n ramurile pentru care piaa e!tern se ngustase, sau au disprut,
s-a fcut cu acumulri de stocuri, ceea ce a reprezentat o alt acomodare inflaionist la
economia de pia.
E. )n al cincilea r#nd, imposibilitatea recuperrii creanelor e!terne a dominat
flu!ul scontat de resurse reale pentru aprovizionarea pieei interne determin#nd
nrutirea raportului cerere-ofert, ceea ce a cauzat o cretere suplimentar de preuri.
H. ?n factor deosebit de sensibil a fost fragilitatea politic i social intern n
perioada urmtoare nlturrii regimului centralizat.
)n urma analizei cauzelor care au amplificat procesul inflaionist n 1om#nia, se
poate deduce c n prima parte a perioadei de tranziie fenomenul inflaionist a fost folosit
pentru a se ncerca reglarea disfuncionalitilor motenite. Ddat cu liberalizarea
preurilor, n noiembrie 8::B, prin inflaie s-a sperat s se reduc valoarea real a
stocurilor, a creditelor neperformante i s se elimine e!cesul de mas monetar.
$eci, inflaia a constituit o cale de atenuare pe termen scurt a ocurilor din
perioadele cele mai sensibile ale procesului de restructurare folosit de guvernanii vremii.
/ai mult, pe seama accelerrii inflaiei s-a sperat a se limita declinul economic. Perioada
care a urmat, a ntrit opinia conform creia disfuncionalitile economice nu pot fi
soluionate pe cale monetar. $e fapt, concluzia care s-ar putea desprinde este c, pentru
o economie n tranziie, inflaia reprezint o *p#rg,ie+ de perpetuare a vec,ilor structuri
i de meninere a risipei i ineficienei.
)n perioada 8::B-8::H, evoluia ctre economia de pia a fost caracterizat
printr-un ritm lent. . fost necesar modificarea comportamentului agenilor economici.
Intervalul analizat a avut erori i oscilaii de politic economic care au fost speculate,
ceea ce a generat severe efecte inflaioniste.
P#n la sf#ritul anului 8::5, s-a meninut relativ puternic *iluzia monetar+
reprezentat de atenia acordat de cetean mai degrab nivelului nominal al nsemnelor
bneti, dec#t valorii reale care este dat de puterea de cumprare. /eninerea iluziei a
defavorizat puternic pe deintorii de economii bneti, care au fost erodate de inflaie
prin rate negative n termenii reali ale dob#nzilor. .r fi fost de ateptat, ca deintorii de
active bneti s se preocupe mai mult de sc,imbarea n active reale care s le protejeze
puterea de cumprare.
)n cursul anului 8::@, pierderea iluziei monetare a fost un fenomen tot mai
evident. 1educerea relativ a depozitelor n sistemul bancar i &E& i orientarea
preferinelor pentru pstrarea n valute a economiilor au reprezentat semne ale acestui
proces.
-cderea cererii reale de bani s-a msurat prin accelerarea vitezei de rotaie a
banilor care a fost evideniat ncep#nd cu luna mai a anului 8::@. ?rmrile au fost
severe. 1om#nia anului 8::@ avea un puternic climat ,iperinflaionist.
>a nceputul anului 8::A *jocurile de ntrajutorare+ au intrat n criz datorit
deficienelor n privina onorrii angajamentelor i a proastei administraii. &onsecina a
fost resimit prin scderea presiunii asupra cererii de numerar disponibil populaiei fiind
atrase de dob#nzi ridicate oferite de banca comercial pentru depozite.
Inflaia evolutiv a cunoscut un proces de calmare sub efectul politicii
stabilizatoare promovat n domeniul monetar i bugetar, preurile la consumator au
sporit pe parcursul anului cu doar H8,<6, comparativ cu 5:E,E6 nregistrate n anul
precedent.
&#tigurile salariale reale au nregistrat pentru prima dat din 8::B o evoluie
pozitiv n condiiile n care salariile care au crescut cu :E,:6 au devansat creterea
preurilor care a fost de H8,<6.
Inde!area nu asigur n sine meninerea puterii de cumprare, ci are tendin de a
duce la scderea puterii de cumprare. Pe seama efectului inflaionist, creterea salariilor
trebuie s se bazeze pe creterea productivitii muncii. Inde!rile au fost fcute pentru
protejarea pturilor defavorizate ale populaiei i au devenit n practic mijlocul de
perpetuare a inflaiei. /asa monetar a crescut cu 8@;,86 respectiv cu 8BHA: miliarde
lei. 1ata medie lunar de cretere a masei monetare este de <,E6, care a devansat rata
medie lunar a inflaiei msurat prin preurile la consumator. .ceast cretere poate fi
interpretat i ca o c#tigare a ncrederii n moneda naional manifestat prin ncetinirea
vitezei de rotaie a banilor.
&a efect al inflaiei este i creterea numerarului cu 8B:,;E6. -e constat
manifestarea economiei subterane. Eliminarea ei s-a ncercat prin msurile oficiale luate
n anul 8::H, prin Drdonan 8EI8::H.
Inflaia foarte crescut din primii ani ai tranziiei a fost fr#nat n anii 8::A, 8::E
prin reducerea ei de apro!imativ E ori n anul 8::A fa de 8::@, dup care a urmat o
reducere la jumtate n 8::E fa de 8::A.
/asa monetar a crescut n anul 8::E cu apro!imativ <56 , pentru a ajunge la
sf#ritul anului 8::E la un volum de 8;5<; miliarde de lei. 1itmul mediu anual de
cretere de A,H 6 a devansat cu mult rata medie a inflaiei de 5,86. .cest fapt confirma
continuarea procesului de remonetizare a economiei. 1ec#tigarea ncrederii n moneda
naional este reflectat i de ncetinirea vitezei de rotaie a banilor de la A,< rotaii, n
anul 8::A, la A rotaii, n anul 8::E, i de creterea numerarului n circulaie. -ituaia este
critic deoarece ritmul su de cretere este egal cu cel al masei monetare n sens larg.
Evoluia numerarului a fost influenat i de sc,imburile intervenite la nceputul anului
8::E n sistemul de decontare, ceea ce a dus la ncetinirea micrii banilor.
.facerile care au fost lovite de aceast reglementare au reacionat prin
alimentarea economiei subterane. )n anul 8::E, creterea masei monetare cu <86 nu a
dus la o inflaie de magnitudine ci doar la inflaie de circa @B6, datorit creterii cu
apro!imativ <6 a PI0 i scderii vitezei de rotaie cu apro!imativ 5B6. .nul 8::H se
anuna a fi un an n care rela!area politicii monetare i valutare nregistrate n primele H
luni ale anului, creterea preurilor de consum de 8AB,@6 i a masei monetare de 55,:B;
miliarde de lei vor genera o puternic avalan inflaionist. .ceasta a fost cauzat de o
iarn foarte lung, anul electoral, distorsiunile persistente din economie i ncetinirea
procesului de privatizare. )n a doua jumtate a anului 8::H, cifrele estimate privind rata
inflaiei erau mai pesimiste. Evoluia inflaiei pentru finele anului se consider a fi n jur
de HB6. &ifrele publicate de 0anca 7aional a 1om#niei indic creterea lic,iditilor n
economie, ca urmare a finanrii deficitului bugetar. )n condiiile persistenei marilor
dezec,ilibre structurale, finanarea direcionat a unor sectoare 'mai ales agricole( ar crea
noi injecii monetare cu grave urmri inflaioniste. -altul e!cesiv al preurilor reprezint
de fapt un nou impuls datorat inflaiei prin costuri.