Tema 10.

Moned, credit i echilibrul monetar

1. Moneda i sistemul monetar
1.1. Conceptul de moned
1.2. Formele monedei
1.3. Funciile monedei
1.4.Conceptul sistemului monetar naional
1.5.Sistemul Monetar Internaional (SMI).
1.6.Funciile repturilor Speciale de !ra"ere.
1.#. $tili%area repturilor Speciale de !ra"ere
1.&.Sistemul Monetar 'uropean (SM')
1.(.)anca Centrala 'uropeana
1.1*. Sistemul monetar al +epu,licii Moldo-a
2. Masa monetar
2.1. Circuitul monetar .i circulaia monetar.
2.2.Masa monetar/ concept0 structur0 coninut.
2.3.Caracteristica "eneral a a"re"atelor masei monetare.
2.4.Factorii ce determin masa monetar.
3. Creditul esen, rol, funcii
3.1.'sena creditului.
3.2.Funciile creditului .i principiile creditului.
3.3.Formele creditului.
3.4.+iscul de credit
4. Echilibrul monetar i inflaia
3.1. 'c1ili,rul .i de%ec1ili,rul monetar
3.2. In2laia 3 cau%e0 e2ecte .i 2orme
3.3. 4olitica antiin2laionist
Noiunile fundamentale:
Moneda, banii, funciile banilor, sistemul monetar, sistem monetar
internaional, sistem monetar european, bimetalismul, monometalismul, sistemul
alutar, unitatea monetar, etalonul monetar, puterea de cumprare,
conertibilitatea monetar, euro, credit, !nscrisuri cambiale, ipotec, scaden,
rambursare, dob"nd, rat, comision, redistribuire, echilibrul monetar, inflaie.
1. Moneda i sistemul monetar
1.1. Conceptul de moned
#anii ca re$ultat al actiitii economice al omului au aprut !nc din
antichitate,c"nd omul schimba produsele pe care le crea pe produsele de care aea
neoie. %dat cu apariia dii$iunii sociale a muncii a aprut necesitatea crerii
unui instrument eficient de plat astfel apar banii &la primele etape sub form de
diferite obiecte, iar apoi !i constituie forma de disc plat confecionai din metale
preioase,care datorit compo$iiei chimice erau re$isteni la fenomenele
!ncon'urtoare fiind nealterabili i ce era mai important dii$ibili(. Economia
natural se caracteri$ea$ printr)un niel sc$ut de de$oltare a forelor de
producere i de aceea tot ce se producea, de obicei, i se consuma. *chimbul se
produce numai la nielul surplusurilor. Schimbul repre$int micarea mrfurilor
de la un productor la altul !n direcia opus, contra altei mrfi. Munca depus
pentru producerea unei mrfi este e+alabil cu munca depus i aloarea bunurilor
difer.. ,e aici apare i necesitatea utili$rii alorii de schimb. Valoarea de schimb
capacitatea de schimb a unei mrfi pe altele !n anumite proporii sau compararea
cantitati a mrfurilor. -n procesul schimbului marfa trebuie s aib aloare de
!ntrebuinare pentru cumprtor i de schimb pentru "n$tor. .ceast
particularitate a mrfurilor se pre$int ca o unitate de contrarii/ unitate prin faptul
c fiecare marf trebuie s posede ambele alori, iar contrariul se manifest prin
aceea c pentru una i aceeai persoan, marfa dat nu poate aea ambele alori.
Esena banilor se manifest prin faptul c sunt o form specific de mrfuri,
cu form natural care !ndeplinesc funcia de etalon +eneral al alorii.
Cate+oria economic de ban s)a reflectat !n numeroase definiii i interpretri
pe msur ce banul a ptruns tot mai mult !n iaa economic. Cate+oria
economic s)a modificat !n timp. #anul de ast$i este un re$ultat al numeroaselor
mutaii determinate de factori endo+eni i e0o+eni ai circulaiei bneti.
,in ansamblul de mrfuri s)a desprins o marf cu atribute specifice ce s)
a finali$at cu +sirea echialentului +eneral al alorilor.
1olul banilor se re$um la funciile de intermediar !n schimbul de dierse
mrfuri !n diferite etape ale de$oltrii societii.
-n calitate de cate+orie istoric i economic banii sunt o marf deosebit/
marf intermediar2
marf semn de aloare.
#anii i)au preocupat pe diferii economiti, cercettori, monetariti, fondatori
ai diferitor curente i coli ce au contribuit la definirea, fundamentarea,
clasificarea ei.
,up apariia banilor de h"rtie nimeni nu mai poate determina hotarul dintre
bani i moned.
Moneda pies de metal .ur , .r+int, Cupru etc. care se pre$int sub form de
disc plat i serete ca mi'loc de plat , de circulaie, de te$auri$are.
Moneda pies de metal btut de autoritatea sueran pentru a seri !n
operaiunile comerciale.
Moneda are +reutatea i alia'ul &titlul( stabilit de le+ea monetar a rii
emitente. 3e fa &aers( i pe erso &reers( moneda are relief &efi+ie( i inscripii
&le+ende(, iar pe muchie, de obicei, $imi i inscripii, toate acestea efectuate !n
scopul aprrii inte+ritii materiale ale monedei, i al eitrii deteriorrii prin tiere
sau roadere pe care falsificatorii le efectuau !n trecut pentru e0tra+erea unei pri
din coninutul de metal preios al monedei. 4aloarea nominal a monedei nu mai
indi5ca aloarea proprie, ea fiind superioar alori proprii.621,p.78
3rimele monede ar putea fi considerate cele din China sec. 9: !.d.;., iar !n
Europa cele btute !n statul elen antic <=dia sec.4: !.d.;. -nainte banii erau
confecionai sub diferite forme/ inele, "rfuri de s+ei sau lin+ouri cea ce necesita
erificarea coninutului prin c"ntrire i probarea titlului.
>n timp monedele au fost emise de preoi apoi de re+i. -n eul mediu ele au
fost emise de re+i ,cpeteniile feudale i de orae. 3rin crearea statelor naionale,
dreptul de batere a monedelor a reenit puterii centrale. ,up primul r$boi
mondial baterea i circulaia monedelor de aur au !ncetat, acestea rm"n"nd numai
un instrument de te$auri$are.
Monedele de ar+int au circulat i mai t"r$iu, !ns din ce !n ce mai rar. .u rmas
p"n ast$i !n circulaie monede dii$ionare din metale ieftine.
#anii repre$int un instrument social, o form particular imediat mobili$abil
a auiei sociale2 o !ntruchipare transmisibil i omnialent a puterii de cumprare
care confer dreptul deintorului asupra unei pri din produsul social al rii
emitente.
#anul este un bun economic ca oricare altul care se deosebete din punct de
edere 'uridic i economic de toate celelalte mrfuri.
#anii sunt instrumental +eneral al comerului prin intermediul cruia mrfurile
se "nd i se cumpr.
?imp de 2@ de secole , adic p"n la !nceputul primului r$boi mondial
omenirea a folosite mone$i metalice, de aur i ar+int. ."nd !n edere c !n secolul
94:: au aprut bancnotele i c p"n la primul r$boi mondial acestea au circulat
!mpreun cu mone$ile metalice se poate afirma c timp de 3 secole 1@AA)1714 a
e0istat o etap de tran$iie, !n care omenirea a folosite deopotri mone$i cu aloare
proprie, de aur i ar+int i semen bneti fr aloare proprie, bancnotele, care
repre$entau !n circulaie aurul i ar+intul ,i care din aceast cau$ erau deplin
conertibile !n aur i ar+int.
Moneda este constituit din ansamblul mi'loacelor de plat direct utili$abile
pentru a efectua plile pe pieele de bunuri i sericii, adic ansamblul de actie
acceptate pretutindeni, de ctre toi i totdeauna pentru a re+al datoriile +enerate
prin schimburile de mrfuri.
Moneda apare ca un acti ce poate fi /
)deinut,
)schimbat,
)!mprumutat,
)conserat.
3entru a fi acceptat de ctre toi aloarea monedei trebuie s se ba$e$e pe
!ncrederea acelora care o or deine.
1.2. Formele monedei
-n eoluia sa banii au cunoscut mai multe forme/
) moneda metalic confecionat din metale preioase aur sau ar+int
i care erau recunoscute de toate popoarele prin intermediul
c"ntririi sau semnului de aloare pe care !l coninea pe faa
monedei2
) moneda de h"rtie apare !n urma falsificrilor care se ineau lan i din
cau$a insuficienei metalului monetar ca urmare apare moneda
confecionat din h"rtie ce treptat !nlocuiete totalmente moneda
metalic2
) titlurile de credit &cecul, cambia, biletul la ordin .a.( apar ca re$ultat
al de$oltrii relaiilor creditare !ntre partenerii de afaceri astfel apar
noi instrumente de plat care permit de$oltarea relaiilor de
producie, continuarea le+turilor dintre parteneri, inclusi i
continuitatea proceselor economice2
) monede scripturale sau de cont cercetrile de specialitate lea+
apariia monedei scripturale de reacia bncilor care n)au obinut
priile+iul de a emite bilete de banc.
) Moneda electronic ) ast$i cea mai comod i eficient form. Cel
mai repre$entati instrument fiind la moment cardul electronic.
Caracteristicile banilor sunt/
) portabilitate banii pot fi uor transportai, pot fi efectuate diferite
pli !n diferite localiti2
) durabilitate s re$iste o perioad !ndelun+at de timp2
) dii$ibilitate pot fi !mprii pentru a permite efectuarea plilor2
) omo+enitate banii sunt identici i au aceeai aloare e+al2
) recunoatere uoar presupune acceptarea !n tran$acii2
) acceptabilitate sunt !n +eneral acceptai de ctre toi participanii la
tran$acii.62@,p.228
1.3. Funciile monedei
Moneda !ndeplinete mai multe funcii printre care putem enumra
urmtoarele din ele cele mai semnificatie/
1. Funcia de mijloc de schimb separarea momentului de "n$are de
cumprare este !nfptuit !n mare msur prin intermediul acestei
funcii. #anii sunt acceptai ca mi'loc de schimb, pot fi schimbai pe
alte produse i sericii din economie. ,ac aem neoie de bunul M
nu facem altcea dec"t s mer+em la supermarBet pentru a +si bunul
M dorit i prin intermediul a diferitor forme ale monedei putem obine
acel bun. 3roblema este uor re$olat de moned, deoarece ne
permite !n timp s ale+em bunurile dorite i ale+erea acelor care
corespund cerinelor, deoarece moneda pstrea$ capacitatea sa de
plat !n timp. ,ar o problem actual este fenomenul inflaiei care are
o influen asupra puterii de cumprare a monedei, de aceea toi se
strduiau s +seasc bunul comod pentru te$auri$area puterii de
cumprare a monedei.
2. Funcia de rezerv a valorii acumulare, transferarea puterii de
cumprare din pre$ent !n iitor, dup Ciriescu Costin putere de
cumprare !n ateptare, banii permit separarea !n timp !ntre momentul
!ncasrii i momentul cheltuirii, !ntre dou schimburi intermediate
banii trebuie s pstre$e aloarea iniial,sau mai precis s pstre$e
puterea de cumprare, banii trebuie s repre$int un mi'loc re$onabil
de te$auri$are. ,ac aceasta nu se !nt"mpl sunt cutate alte mi'loace
de te$auri$are.
3. Funcia de msura a valorii sau etalon al valorii permite
e0primarea alorii a tuturor mrfurilor i sericiilor i prin
intermediul banilor putem msura efortul i calitatea muncii noastre.
4aloarea nominal a banilor se pstrea$ ,aria$ numai puterea de
cumprare, preul unui bun fiind e0presia alorii unui bun. -n
economia monetar sunt at"tea preuri c"te produse sunt pe pia. -n
consecin, pe msur ce crete numrul produselor disponibile pe
pia, numrul preurilor crete i mai mult, iar schimbul deine tot
mai dificil. >nitatea monetar permite uurarea comerciali$rii prin
msurarea alorii dierselor bunuri i sericii i permi"nd
compararea alorii bunurilor i sericiilor.
.bordarea funciilor difer de la un autor la altul, de aceea om eidenia c
alturi de cele menionate mai sus mai e0ist alte funcii ale monedei/ funcia de
etalon al plilor am"nate2 funcia de unitate de cont2 funcii !n spaiu2 funcii !n
timp2 etc.
1.4.Conceptul sistemului monetar naional
%r+ani$area monetar !i are !nceputurile din antichitate, c"nd, !n <=dia s)au
centrali$at i uniformi$at operaiunile de batere a monedelor din aur i ar+int,
stabilindu)se !ntre aceste dou metale un raport de aloare de l la 13. E0tin$"ndu)
se ulterior la popoarele ecine &perii, +recii i romanii(, s)a a'uns ca :mperiul
1oman de Mi'loc s dispun de autoritate le+al !nestit cu dreptul de batere a
monedelor, respect"ndu)se re+lementrile precise priind emisiunea i circulaia
monetar. Eoluia societilor a creat norme i instituii care s re+lemente$e,
or+ani$e$e i suprae+he$e relaiile monetare, cre"ndu)se sisteme monetare
naionale, difereniate dup normele i profilul instituiilor monetare. >n concept
cuprin$tor al sistemului monetar se definete, ca un comple0 de instituii i
modaliti care permit re+lementarea circulaiei monetare dintr)o ar, prin
intermediul unui ansamblu de norme 'uridice care sunt elaborate de la autoritatea
public, c"t i ca totalitatea instrumentelor i tehnicilor de plat e0iste !ntr)o
economie la un moment dat al de$oltrii.
3riite !n eoluie, sistemele monetare naionale au aut !n structura lor
urmtoarele componente repre$entatie, i anume/
1. unitatea monetar2
2. etalonul monetar2
3. modul de batere i circulaie a monedelor cu i fr aloare
intrinsec &inte+ral(2
4. modul de emisiune i punere !n circulaie a monedelor de h"rtie
&bancnotelor( i a h"rtiei moned.
D. metodele de re+lementare a circulaiei bneti.
@. modele de determinare a ite$ei de rotaie a banilor.
.ceste componente au aut o eoluie istoric/ unele au disprut, altele,
deenind incompatibile cerinelor economiei i societii, i)au modificat radical
coninutul, mutaii fundamentale !nre+istr"ndu)se !n relaiile dintre componente, !n
structura sistemului monetar naional.
-n pre$ent aurul nu mai !ndeplinete funcii monetare, ma'oritatea
specialitilor consider c procesul demoneti$rii sale este ireersibil. ?otodat,
deprecierea necontrolat a sistemelor monetare de$echilibrele i fenomenele
inflaioniste reclam, !n concepia altor specialiti, reenirea la etalonul aur.
Moneda emis i pus !n circulaie !n pre$ent pe plan naional i internaional are
drept corespondent un etalon format prin contribuia bunurilor i sericiilor create
!n cadrul fiecrei economii, fc"nd imposibil, datorit diersitii acestor bunuri i
sericii, redarea sub o form fi$ic a alorii de !ntrebuinare care corespunde la un
moment dat unitii monetare. Etalonul deine o abstracie, metodele practice de
determinare a puterii de cumprare a monedelor, i pe aceast ba$ a cursurilor de
schimb, au !n edere tocmai dimensiunile multiple ale acestui etalon i urmrirea
lui prin intermediul indicilor de pre. #a$ a sistemului monetar naional, ale crui
caracteristici i mecanisme se determin !n dependen de fluctuaiile din economie
,fiind dependent de contribuia cantitati, structural i calitati a tuturor mrfurilor
i sericiilor produse !n economia naional i mondial. 4aloarea monedei ,respecti
puterea de cumprare, decur+e din nielul preului. -n acest fel puterea de
cumprare a unei uniti monetare repre$int capacitatea acesteia de achi$iiona
bunuri i sericii !ntr)o economie !ntr)o ar dat la un moment dat, sau ce cantitate de
mrfuri i sericii se poate achi$iiona prin intermediul unitii date.
?eoretic, banul ) marf etalon putere de cumprare re$ult din relaia/
3 . c . E F G 3
unde/
3. c. E banul ) marfa etalon sub forma alorii de !ntrebuinare ce se
poate cumpra cu o unitate monetar2
F E bunurile produse !ntr)o economie i destinate schimbului,
e0primate !n uniti de msur naturale2
3 E informaia de pre e0primat prin preurile monetare ale
produselor.
3rin etalon monetar se !nele+e unitatea monetar fi0at i recunoscut de stat ce
serete ca msur a alorilor materiale ale societii.
?otalitatea dispo$iiilor le+ale priitoare la etalonul monetar i circulaia monedei
formea$ sistemul monetar.
1.10. Sistemul monetar al +epu,licii Moldo-a
*istemul monetar contemporan al 1epublicii Moldoa a aprut !n noiembrie
1773, odat cu punerea !n circulaie a unitii monetare naionale. Cadrul
instituional al acestui sistem a aprut !n 1771, odat cu aprobarea de ctre
3arlament a le+ilor HCu priire la #anca Iaional de *tat a 1epublicii MoldoaJ
i HCu priire la bnci i actiitate bancarJ. -n ba$a acestor le+i !n 1771, !n a doua
'umtate a anului, a fost creat un sistem bancar din dou nieluri/
1( #anca Iaional a 1epublicii Moldoa2
2( bncile comerciale.
<a sf"ritul anului 177D !nceputul anului 177@ 3arlamentul a aprobat dou
le+i noi, care au !nlocuit le+ile bancare din 1771/ H<e+ea cu priire la #anca
Iaional a 1epublicii MoldoaJ i H<e+ea cu priire la instituiile financiareJ.
.ceste le+i re+lementea$ !ntr)o msur mai mare, fa de le+ile precedente,
or+ani$area i efectuarea rotaiei monetare. *cara preurilor !n 1epublica Moldoa
s)a stabilit stihiinic, mi'loacele bneti se emit !n rotaie de #anca Iaional !n
ba$a operaiilor de credit ale acesteia.
3olitica monetar, alutar i creditar se elaborea$ de #anca Iaional !n
comun acord cu Kuernul.
*istemul monetar al 1epublicii Moldoa se afl !n de$oltare permanent, !n
sensul elaborrii i introducerii !n practic a instrumentelor monetare e0istente !n
toate rile de$oltate &instrumentele de suprae+here bancar, crearea atributelor
pieei h"rtiilor de aloare, implementarea mecanismului contabil conform
principiilor internaionale, etc.(.
2. Masa monetar
2.1. Circuitul monetar .i circulaia monetar.
2.2. Masa monetar/ concept0 structur0 coninut.
2.3. Caracteristica "eneral a a"re"atelor masei monetare.
2.4. Factorii ce determin masa monetar.
2.1. Circuitul monetar .i circulaia monetar
3entru deplina reali$are a posibilitilor influenei economice a banilor
asupra de$oltrii economiei de pia este neoie de anumite condiii. Cea mai
important dintre ele este micarea banilor !n ar, !ndeplinind funcia de mi'loc de
circulaie i de mi'loc de plat. % importan deosebit are corelaia dintre masa
marfar i masa monetar. %dat cu aansarea dii$iunii sociale a muncii i
formarea pieelor naionale i mondiale !n perioada capitalismului, circulaia
monetar deserete circuitul i circulaia capitalului. % circulaie monetar
raional or+ani$at, !n numerar i prin irament poate contribui la reali$area
procesului de circulaie a bunurilor i sericiilor.
Circuitul monetar !i !ncepe funcionalitatea la subiecii economici. #anii se
concentrea$ !n portmoneile populaiei, !n casele persoanelor 'uridice, pe conturile
instituiilor creditare, !n tre$oreria statului. 3entru !nceperea circuitului monetar
este necesar apariia necesitii de bani la una din pri. C"nd apare cererea de
moned, apare necesitatea efecturii tran$aciilor pentru circulaie i a plilor
pentru mrfuri i sericii. 4olumul lor este determinat de 3.:.#. Cu c"t este mai
mare aloarea mrfurilor i sericiilor, cu at"t mai muli bani sunt necesari pentru
!ncheierea afacerilor. Cererea de moned este !naintat i pentru acumulare, care
apare sub diferite forme/ depuneri !n instituiile creditare, h"rtii de aloare i
re$ere oficiale de stat. Circulaia monetar se efectuea$ !n 2 moduri/ !n numerar
i prin irament
1
.
Circulaia monetar n numerar micarea banilor !n sfera circulaiei
!ndeplinind 2 funcii/ mi'loc de plat i mi'loc de circulaie. #anii !n numerar se
utili$ea$ pentru circulaia mrfurilor i sericiilor, pentru decontrile nele+ate
nemi'locit de circulaia mrfurilor i sericiilor, i anume/ decontri cu salariaii/
pensii, premii, pensii alimentare2 pentru contribuii la asi+urrile sociale2 pentru
plata h"rtiilor de aloare i dob"n$ilor la ele2 pentru achitarea sericiilor sociale2
.a.
Circulaia monetar !n numerar include circulaia masei monetare !n
numerar pe o perioad anumit de timp !ntre populaie i persoanele 'uridice, !ntre
persoanele fi$ice, !ntre populaie i or+anele statale, !ntre persoanele 'uridice i
or+anele statale
2
.
Circulaia monetar !n numerar se efectuea$ cu a'utorul diferitor forme de
moned/ bancnote, moned metalic, alte titluri de credit ca cambiile, cecurile,
cardurile, etc. Emisia de numerar este efectuat de #anca Central. Ea emite
numerar !n circulaie, precum i !l remite, dac este u$at, precum i)l schimb pe
bancnote de nou model i pe monete.
Circulaia monetar prin virament circulaia alorii fr participarea
numerarului/ transferul de mi'loace !n conturile instituiilor creditare, compensarea
plilor reciproce, etc. ,econtrile prin irament se efectuea$ cu a'utorul
cecurilor, cambiilor, cardurilor i altor titluri de credit.
Circulaia monetar prin irament cuprinde decontrile !ntre/ !ntreprinderi,
or+ani$aii, instituii cu diferite forme de proprietate2 persoanele 'uridice i diferite
instituii creditare priind acordarea i rambursarea creditului2 persoanele 'uridice
i populaia priind plata salariilor, eniturilor pe h"rtiile de aloare2 persoanele
fi$ice i 'uridice cu tre$oreria statului priind plata impo$itelor, colectarea altor
ta0e cu titlu obli+atoriu, precum i pentru primirea mi'loacelor bu+etare.
Mrimea circulaiei monetare depinde de olumul mrfurilor !n ar, nielul
preurilor, etc.
,e circulaia prin irament depinde ite$a de rotaie a actielor circulante,
reducerea numerarului din circulaie, micorarea cheltuielilor cu circulaia.
-n dependen de circuitul economic se deosebesc 2 forme de circulaie prin
irament/
) pe operaiuni cu mrfuri2
) pe obli+aiuni financiare.
3rimei forme i se atribuie decontrile cu mrfurile i sericiile, formei a
doua i se atribuie decontrile cu bu+etul &impo$itul pe enit, ?.4..., fondurile
1
..Cara+anciu, K;. :liadi LMoned i creditJ Chiinu, Editura .*EM, 2AA4
2
..Cara+anciu, K;. :liadi LMoned i creditJ Chiinu, Editura .*EM, 2AA4, pa+.3D
e0trabu+etare, rambursarea creditelor bancare, eidena dob"n$ilor pentru credit,
decontrile cu companiile de asi+urare(.
-ntre circulaia monetar !n numerar i circulaia monetar prin irament
e0ist le+tur i interdependen/ banii !n permanen trec dintr)o form !n alta,
banii !n numerar se transform !n bani fr numerar atunci c"nd sunt depui la
banc i iners.
,eci, circulaia numerarului i circulaia fr numerar constituie circuitul
monetar al rii, !n care funcionea$ o moned unic, de aceeai denumire
3
.
2.2. Masa monetar/ concept0 structur0 coninut
Masa monetar repre$int un indicator care repre$int toate instrumentele de
plat ce e0ist la un moment dat !ntr)o economie. <a nielul economiei persoanele
fi$ice i 'uridice aparin at"t sectorului bancar c"t i nebancar, de aceea !n acest
indicator sunt incluse toate instrumentele de plat pe care le deine populaia i
a+enii economici la un moment dat !n cadrul economiei. Msurarea masei
monetare se efectuea$ prin diferite modaliti una dintre care este calcularea
a+re+atelor monetare de ctre #anca Central. *unt stabilite unele criterii dup
care se efectuea$ structurarea indicatorilor i a+re+atelor monetare. .ceste criterii
i$ea$ urmtoarele sfere/
) circuitul pe care !l deserete masa monetar2
) determinarea strict a componentelor a+re+atelor monetare2
) +radul de lichiditate a componentelor a+re+atelor monetare2
) ite$a de rotaie a diferitor tipuri de instrumente de plat2
) factorii ce influenea$ asupra componentelor masei monetare.
3entru a asi+ura un circuit normal a mi'loacelor bneti, mrimea masei
monetare, trebuie s corespund strict necesitilor pieei de bunuri i sericii.
,ac masa monetar depete necesitile economiei apare un fenomen care este
urmrit cu atenie de ctre specialitii economici ) inflaia
Legea rotaiei monetare determin, din punct de edre teoretic, mrimea
masei monetare necesar pentru asi+urarea decur+erii normale a rotaiei monetare.
D
4 3 2 1 +
= M
&2.1(
1 suma preurilor tuturor mrfurilor i sericiilor e0istente pe pia2
2 suma plilor, care urmea$ s fie fcute !n perioada respecti, pentru
mrfurile reali$ate !n perioada trecut2
3 suma plilor ce se anulea$ reciproc2
4 suma plilor, care or fi efectuate !n perioada iitoare, pentru mrfurile
reali$ate !n pre$ent2
D ite$a medie de rotaie a unitii monetare &numrul actelor de "n$are)
cumprare deserite !n mediu de unitatea monetar !n perioada respecti(2
M masa monetar.
4
*tructura masei monetare este destul de comple0 dar cu diferene de calcul
pentru diferite ri. Masa monetar este compus din/
3
..Cara+anciu, K;. :liadi LMoned i creditJ Chiinu, Editura .*EM, 2AA4, pa+.3@
4
..Cara+anciu, K;. :liadi LMoned i creditJ Chiinu, Editura .*EM, 2AA4, pa+.3M
) moneda efecti2
) moneda de cont2
) depunerile la termen i !n ederea economisirii2
) alte actie, cu +rad mai mare sau mai mic de lichiditate.
Moneda efectiv repre$int actiul cel mai lichid, fiind una din
componentele de ba$ ale masei monetare. .cest acti ast$i !i pierde din
importan din simplul moti c at"t persoanele fi$ice, c"t i persoanele 'uridice
sunt adepi pentru moneda electronic i tot mai puini poart !n portmoneul su
bani numerar.
Moneda de cont disponibilitile !n conturile curente sau la edere.
,eintorii cardurilor se folosesc de aceste disponibiliti repre$ent"nd tot aceeai
lichiditate ca i numerarul, fr riscuri suplimentare la plat, !n afar de
deprecierea monedei naionale care se poate rsfr"n+e i asupra deintorilor
disponibilitilor !n conturile curente sau la edere.
epozitele la termen !i n vederea economisirii ce sunt constituite la bnci
i !n casele de economii. Ele pot fi retrase dup un preai$ la banc sau la asociaia
de economii, !ns +radul de lichiditate ale acestor componente ale masei monetare
sunt de un niel sc$ut.
"lte active actiele plasate !n diferite titluri, emise i puse !n circulaie pe
piaa financiar)monetar, repre$ent"nd deficiene la momentul c"nd persoanele ar
aea neoie imediat de lichiditi fiind influenai de diferii factori !n procesul
transformrii titlurilor sau creanelor !n instrumente imediat lichide.
Modificarea masei monetare se efectuea$ !n funcie de +radul lor de
lichiditate/
a# o gam minim de active ce !n termen scurt se pot schimba !n
lichiditi &bonuri de te$aur, obli+aiuni conertibile !n orice moment(2
b# o gam medie de active !nlocuitori ai monedei, fr a ine seama de
+radul de ne+ociabilitate sau de posibilitatea de reali$are a acestor
actie, de faptul c circul numai !n interiorul rii sauGi !nafara ei, de
faptul c "n$area)cumprarea lor influenea$ mrimea masei
monetare2
c# o gam larg de active toat +ama de instrumente financiare, care
pot influena lichiditatea i masa monetar &obli+aiuni, h"rtii de
aloare ce pot ne+ociate i comerciali$ate uor la burs(.
2.3. Caracteristica "eneral a a"re"atelor masei monetare.
-n ma'oritatea rilor cu economie de pia !n calitate de mecanism de
re+lare a masei monetare sunt utili$ate a+re+atele monetare. .+re+ate monetare
repre$int un indicatori ce caracteri$ea$ mrimea i structura masei monetare.
?oate actiele ce fi+urea$ !ntr)un a+re+at monetar au acelai niel de lichiditate.
:ndicatorii sau a+re+atele monetare sunt stabilite !n dependen de urmtoarele
criterii/ eficacitatea a+re+atelor monetare, pot fi controlai i e0istena eidenei
statistice. -n 1epublica Moldoa se folosesc urmtoarele patru a+re+ate monetare/
MA mi'loacele bneti !n numerar &bancnotele, monetele i mi'loacele
bneti !n conturile de decontare(2
M1 include a+re+atul MA i depunerile la edere !n bncile comerciale2
M2 ) include a+re+atul M1 i depunerile la termen !n bncile comerciale2
M3 include a+re+atul M2 i alte titluri2
M3 repre$ent"nd masa monetar !n circulaie la un moment dat !ntr)o
economie, ce trebuie s corespund cerinelor pieei.
Iielul masei monetare poate fi dedus din ecuaia schimburilor/
M4E3?, & 2.2.(
M E 3?G4 & 2.3.(
D
>nde/ M masa monetar2
3 nielul preurilor2
? olumul tran$aciilor2
4 ite$a de rotaie a banilor.
4ariaia masei monetare poate apare numai dac aria$ preurile i olumul
tran$aciilor.
2.4.Factorii ce determin masa monetar
.supra masei monetare influenea$ mai muli factori/
a( cantitatea masei monetare se determin de autoritatea monetar a rii
&#anca Central( i este !n str"ns corelare cu producia de mrfuri i
sericii.
b( ite$a de rotaie a banilor se determin/
1. $%&%'% sau V%&%( Masa monetar )agregatul M* sau M+#
2. unde/ 3.I.#. produsul naional brut2 4. I. enitul naional.
3. viteza de circulaie a banilor n circuitul plilor , mrimea
mijloacele -. conturile bancare ( mrimea medie a masei monetare n circulaie
.cest indicator reflect le+tura !ntre circulaia monetar i procesul de
de$oltare economic.
4ite$a de rotaie a masei monetare este iners proporional cu mrimea
masei monetare din circulaie. ,ac sporete ite$a de circulaie a masei monetare
crete masa monetar. *porirea masei monetare la aceeai cantitate de mrfuri i
sericii duce la dealori$area ei.
c( Mrimea multiplicatorului monetar care repre$int un indicator al
sntii monetare a bncilor. Multiplicatorul monetar sau al
creditului indic numai ma0imum de moned ce poate fi creat de
ctre bnci, suma real fiind determinat de situaia lichiditii
bncilor, aceasta depin$"nd de preferina publicului pentru numerar i
de politica #ncii Centrale. Normula de calcul este urmtoarea/
C E 1Gr O b r b, unde
r re$erele obli+atorii2
b preferina pentru numerar.
Multiplicatorul monetar sau al creditelor este un instrument analitic, care
permite e0primarea cantitati a creaiei monetare a bncilor comerciale, practic
repre$ent"nd o creaie a monedei scripturale.
Masa monetar este calculat de banca central i mrimea acesteia depinde
D
Iicolae ,ardac,?eodora #arbu,Moned,bnci i politici monetare,p)2D
de deci$ia acesteia din urm de a pune cantitatea necesar pentru circulaia
normal a economiei. ,ac cantitatea acesteia este peste necesitile economiei
#anca central a retra+e o parte din masa monetar !n circulaie astfel amelior"nd
i control"nd nielul inflaiei !n economie.
3. Creditul 3 esen0 rol .i 2uncii
3.1. 'sena creditului.
3.2. Funciile creditului .i principiile creditului.
3.3. Formele creditului.
3.4. +iscul de credit
3.1. 'sena creditului
Creditul reprezint un !mprumut !n form monetar sau !n form de marf
acordat !n condiii de rambursabilitate, scaden i, de re+ul, cu achitarea unei
dob"n$i pentru folosirea capitalului. Creditul e0prim relaiile economice care apar
!ntre creditor i debitor !n cadrul procesului de redistribuire temporar a
mi'loacelor temporar libere din societate. -n cadrul relaiei de creditare particip
dou persoane/ creditorul care acord capitalul sub form de !mprumut, debitorul
fiind persoana care a folosi capitalul dat pentru diferite scopuri.
3entru definirea creditului, este necesar pre$entarea a trei opinii care s)au
conturat cu priire la acest concept, respecti/
) creditul ca !ncredere2
) creditul ca e0presie a relaiilor de redistribuire2
) creditul ca form a relaiilor de schimb.
Creditul ca !ncredere/ este o concepie care plasea$ la ba$a relaiilor de credit
ideea de !ncredere, de unde re$ult caracterul subiecti al acestora. Considerarea
creditului ca !ncredere se fundamentea$ pe definiiile date acestui concept.
?ermenul credit !i are ori+inea !n cuintele latine creditum, de credere care
desemnea$ !ncrederea !n cea sau cinea, !n practic, aceast !ncredere se
concreti$ea$ !n relaiile dintre creditor i debitor, !n sensul c acesta din urm
trebuie s pre$inte o anumit bonitate, astfel !nc"t s +enere$e !ncredere din partea
creditorului.
Creditul ca e0presie a relaiilor de redistribuire repre$int o abordare care
pornete de la coninutul economic specific al creditului, respecti transferul unei
pri din produsul social de la unii din participanii la circuitul economic ctre ali
participani la acest circuit. *pre deosebire de alte forme ale relaiilor de redistribuire
a eniturilor, ca de e0emplu impo$itele i ta0ele, care au caracter definiti, creditul
este o form particular a acestor relaii, prin caracterul temporar al transferului din
economie.
Creditul ca e0presie a relaiilor de schimb repre$int Lun acord prin care
anumite bunuri, sericii sau o cantitate de moned sunt cedate !n schimbul unei
promisiuni de plat iitoareP
@
.
-ntr)o societate de$oltat o mare influen o are sectorul bancar prin
@
?homas Nitch, ,icionarG of #anBin+ ?erms, IeQ 4orB, 1773.
intermediul creia se efectuea$ intermedierea financiar. 3e de o parte resursele
temporar libere sunt te$auri$ate !n cadrul depo$itelor la edere sau la termen !n
bncile comerciale, astfel la r"ndul lor acestea fiind redistribuite prin intermediul
creditului la persoanele care au neoie de resurse suplimentare pentru desfurarea
procesului de producie sau pentru procurarea diferitor mrfuri i sericii. -n unele
ca$uri creditul repre$ent"nd unica surs pentru de$oltarea companiei sau firmei,
sau modalitatea de a iei din cri$a financiar temporar. *unt un ir de elemente
care repre$int esena relaiilor creditare. .cestea fiind urmtoarele/
a. participanii la raportul de credit sau mai sunt numii !n literatura de
specialitate ca fiind subieci ai raportului de credit !n lista acestora sunt inclui
persoane fi$ice i persoanele 'uridice, inclusi i statul. ,ac am repre$enta acesta
schematica am aea/
Cea mai important po$iie !l ocup a+enii economici, !n care acetia obin
re$ultate po$itie financiare. 3e de o parte !ntreprinderile sunt care economisesc o
parte important din resursele monetare, astfel fiind pstrate !n conturile bncilor
comerciale, iar acestea din urm a"nd posibilitatea s le foloseasc pentru
acordarea de credite !ntreprinderilor i populaiei care se afl !n deficit.
b. $romisiunea de rambursare repre$int an+a'amentul debitorului de a
rambursa la scaden aloarea capitalului !mprumutat, plus dob"nda care se
formea$ pe piaa de capital i pe piaa monetar. ,atorit unei con'uncturi
nefaorabile, interne sau e0terne debitorul se poate afla !n incapacitate de plat,sau
poate !nt"r$ia plata sumelor a'unse la scaden. ,in acest moti, este necesar ca la
nielul creditorului s se adopte msurile necesare pentru preenirea i eliminarea
riscului de nerambursare, printr)o anali$ tehnic temeinic a solicitantului de
credit, din mai multe puncte de edere/ po$iia pe piaa intern i !n cadrul ramurii,
situaia financiar, +radul de !ndatorare, forma 'uridic i raportul cu ceilali
participani pe pia. *tr"ns le+at de acest element este +arantarea creditului.
c. /arantarea creditelor constituie o caracteristic le+at de
rambursabilitatea acestora, !n funcie de natura elementelor care constituie
obiectul +araniei, se poate face distincie !ntre +arania real i +arania personal.
Karania real are la ba$ +arantarea sau L+a'areaP creditului cu alori materiale,
prin a cror alorificare se pot obine sumele necesare achitrii creditului.
Creditul poate fi
contractat de
urmtorii subieci/
3ersoane fi$ice/
) populaia
3ersoane 'uridice/
) a+enii economici2
) instituii publice2
) bncile comerciale
i centrale2etc
statul
% form distinct de +arantare real o constituie ipoteca0 actul prin care
debitorul acord creditorului dreptul asupra unui imobil, fr deposedare.
Karania personal repre$int an+a'amentul luat de o ter persoan de a plti
suma a'uns la scaden, !n ca$ul incapacitii de plat a debitorului.
Cea mai adecat form de +arantare a creditelor o constituie +arantarea
financiar, fapt care este posibil prin asi+urarea, !n iitor, a unor flu0uri de enituri
suficiente pentru acoperirea cheltuielilor le+ate de rambursarea creditului i
dob"nda aferent, !n acest scop, se procedea$ la +arantarea creditului cu
elementele patrimoniale ale debitorului &actie fi0e i circulante(. -n practic, se
utili$ea$ metoda +arantrii creditelor pe seama portofoliului de efecte
comerciale deinute de a+entul economic solicitant de credite.
d. Scadena sau termenul de rambursare stabilit !n contract este diferit !n
funcie de particularitile sectorului de actiitate i de nielul eficienei actiitii
beneficiarilor de credite. .stfel, e0ist o diersitate a termenelor scadente, de la 24
ore &!n ca$ul pieei interbancare( p"n la durate medii i lun+i &2A sau 3A ani( !n
ca$ul !mprumuturilor obli+atare. -ntre scaden i modul de rambursare al
creditului se poate stabili o corelaie, astfel/ creditele pe termen scurt sunt
rambursabile inte+ral la scaden, !n timp ce creditele pe termen mi'lociu i lun+
implic rambursarea ealonat.
e. ob1nda repre$int o caracteristic a creditului i constituie, dup cum se
desprinde din literatura de specialitate, preul capitalului utili$at. Cuantificarea
dob"n$ii se reali$ea$ prin utili$area ratei dob"n$ii, care se constituie !ntr)un
instrument de influenare a cererii i ofertei de credite.
>n niel redus al ratei dob"n$ii antrenea$ o cerere sporit de credite, ceea
ce determin efecte faorabile asupra produciei i economiei, dup cum un cost
ridicat al creditelor, respecti o rat a dob"n$ii ridicat, +enerea$ diminuarea
cererii de credite. <uarea !n considerare a ratei inflaiei, comparati cu rata
dob"n$ii utili$at !n contractul de credit, conduce la constatarea faptului c, !n
perioadele cu inflaie sporit, creditele constituie pentru debitori o modalitate
perfect de finanare. !n funcie de acelai element, inflaia, !n raporturile de credit se
utili$ea$ dou tipuri de dob"nd/ fi0 i ariabil,
,ob"nda fi0 este stabilit !n contractul de credit i este alabil pe !ntrea+a
durat a creditului.
,ob"nda ariabil se modific periodic !n funcie de presiunile inflaioniste i de
eoluia nielului dob"n$ii pe pia.
3entru conturile curente ale clienilor se calculea$ at"t dob"nda debitoare, c"t
i dob"nda creditoare, ca pre pltit de client, sau de banc, pentru utili$area unei
anumite sume.
,ob"nda simpl se calcul dup formula/
*iR1dRn
, E )))))))))))))))
1AAS R I
>nde/
*i suma creditului iniial2
1d rata dob"n$ii2
n numrul de $ile !n perioada de acordare a creditului2
I) numrul de $ile !n anul dat.
,ob"nda compus se a calcula dup formula/
n
, E *
t
G *
i
) 1
>nde/
*
t
suma spre rambursare2
*
i
) suma creditului iniial acordat.
1olul dob"n$ii reiese din funciile pe care le !ndeplinete. ,ob"nda este unul
din instrumentele principale ale politicii monetar)creditare ale statului. ,ob"nda
este sursa principal de !ntreinere a sistemului financiar)bancar2 din contul
dob"n$ii se finanea$ cheltuielile operaionale ale bncilor2 se formea$ re$erele
prudeniale ale bncilor2 se pltesc impo$ite !n bu+et2 se pltesc diidende
acionarilor bncii.
3.2. Funciile creditului .i principiile lui
*inteti$"nd, trsturile relaiilor de credit pun !n eiden finanarea a+enilor
economici pe seama disponibilitilor latente ale economiei i emisiunii monetare !n
condiiile rambursabilitii i perceperii de dob"nd. ?oate acestea se pot e0prima
prin intermediul unor funcii specifice.
*uccint, funciile creditului pot fi puse !n eiden astfel/
a Nuncia de mobili$are, ameliorare calitati a disponibilitilor bneti i
redistribuire. Normarea disponibilitilor latente !n actiitatea a+enilor economici,
instituiilor, populaiei i concentrarea lor la bnci sunt premisa principal pentru
acordarea de credite. 1eflectarea !n conturile bancare a acestor disponibiliti
monetare i luarea lor !n seam la calculul creditelor de acordat nu sunt o
redistribuire propriu)$is de putere de cumprare !ntre titularii de conturi. ?itularii
de disponibiliti nu)i pierd dreptul de a dispune pli pe seama depo$itelor pe
care ie au constituite la bnci. .re loc !n fapt crearea de ctre banc a unei noi
puteri de cumprare, pe care deintorii de moned pasi nu au utili$at)o. *e
produce i o Lreae$areP a cererii ca alori de !ntrebuinare. Cererea titularilor de
disponibiliti, care nu este !n condiiile date dec"t potenial, este !nlocuit cu cererea
efecti a beneficiarilor de credite, diferit material de cea a deintorilor de
depo$ite monetare, deci cu implicaii asupra structurii materiale a produciei.
Nuncia de redistribuire a creditului nu poate pune !n eiden dinamica masei
monetare !n circulaie, !ntruc"t !n ea se re+sete i se reflect doar !nlocuirea
monedei pasie cu moneda acti, cantitatea rm"n"nd aceeai, aa cum,
schimb"nd po$iia clepsidrei, cantitatea de nisip cuprins !n ea rm"ne neschimbat.
b Nuncia de emisiune a creditului
:ndiciul funciei de emisiune a creditului este crearea de noi mi'loace de plat
!n economie, a unei mase monetare suplimentare.
,ac fondurile a+enilor economici, resursele bu+etului administraiei publice i
ale populaiei sunt, !n fiecare moment !n parte, limitate, creditul bancar apare ca
fiind sin+ura resurs LliberaP, a crei mrime ar putea lua alori !n funcie de
deci$iile subiectie ale bncilor.
.ceast aparen este !ns fals. Emisiunea monetar nu poate fi arbitrar, ci ea
trebuie corelat cu realitile economiei. .t"t supracreditarea, c"t i subcreditarea
au efecte perturbatoare pentru economie.
c Nuncia de reflectare i stimulare a eficienei actiitii a+enilor economici
Eficiena economic cu care lucrea$ !ntreprinderile se reflect sensibil !n
situaia lor financiar, iar aceasta din urm, !n olumul fondurilor utili$ate pentru
un niel dat de actiitate, precum i !n +radul de asi+urare a capacitii de pia *e
poate considera c acionea$ o le+e obiecti a raportului iners dintre eficiena
!n actiitatea economic i necesarul de fonduri. *porirea eficienei economice
reduce nielul relati al cheltuielilor fa de enituri, dup cum ea acionea$ i !n
direcia reducerii fenomenelor de stocare. Ca urmare, cu c"t eficiena economic a
unei actiiti date este mai ridicat, celelalte condiii fiind inariabile, cu at"t
necesarul de fonduri este mai redus.
3rin funciile pe care le !ndeplinete, creditul +enerea$ o serie de efecte
faorabile, cum ar fi/
T concentrarea capitalului2
T sporirea puterii productie a !ntreprinderilor prin redistribuirea
capitalului
T reducerea cheltuielilor pe care le presupune circulaia monetar2
T adaptarea elastic a masei de bani !n circulaie la necesarul economiei.
3e l"n+ aceste efecte faorabile, creditul presupune i o serie de riscuri.
3rincipalul risc este abu$ul de credit. Nenomenul supracreditrii economiei
+enerea$ ineitabil procese de deteriorare a puterii de cumprare a banilor,
inflaie. ?otodat, creditul poate faori$a operaii economice ce atentea$ la
lichiditatea bancar, !n msura !n care bncile au prea puine posibiliti de selecie
a clienilor solicitatori de credite sau acetia sunt de rea)credin.
1iscurile creditului pot fi +enerate de fenomene economice indiiduale sau
de o anumit stare economic con'unctural.
3.3.Formele creditului.
,iersitatea formelor sub care se manifest creditul !n economie a impus
utili$area mai multor criterii semnificatie de clasificare, !n funcie de care se
distin+ urmtoarele/
) dup natura economic i participanii la relaia de creditare, se
remarc/
T Creditul comercial2 creditul bancar2 creditul de consum2 creditul obli+atar2
creditul ipotecar
) dup calitatea debitorului se delimitea$/
creditul acordat persoanelor fi$ice2
creditul acordat persoanelor 'uridice.
) dup calitatea debitorului i a creditorului se distin+/
T creditul priat2
T creditul public.
) dup scopul acordrii creditului
credite de producie2
credite de circulaie2
credite de consum.
) dup natura +araniilor
credite reale2
credite personale.
) dup !ntinderea drepturilor creditorului/
credite denunabile2
credite nedenunabile2
credite le+ate.
) dup modul de stin+ere al obli+aiilor de plat/
credite amorti$abile2
credite neamorti$abile.
) dup termenul la care trebuie rambursat creditul/
credite pe termen scurt2
credite pe termen mi'lociu2
credite pe termen lun+.
:ndiferent de criteriile de clasificare utili$ate, se pot desprinde c"tea
caracteristici eseniale ale creditului !n economia contemporan. Cele mai
importante forme ale creditului sunt urmtoarele/
!reditul comercial se caracteri$ea$ prin elementele de mai 'os/
R repre$int creditul pe care i)l acord a+enii economici la "n$area mrfii
sub forma am"nrii plilor2
R aanta'ul acestei forme de credit const !n faptul c !ntreprin$torii !i
pot desface producia fr s atepte momentul !n care cumprtorii or deine
bani. *e aprecia$, astfel, c se accelerea$ circuitul capitalului real2
Creditul comercial antrenea$ emisiunea de titluri specifice acestui credit
&cambii, bilete de ordin( ca titluri de crean, care pre$int aanta'ul scontrii la
bnci, !n acest mod, creditul comercial deine credit bancar, iar prin cedarea
portofoliului de efecte comerciale de ctre o banc comercial, bncii centrale prin
reescontare, se antrenea$ un mecanism de emisiune de moned central.
!reditul bancar
R 3articipanii la creditul bancar sunt repre$entai, la modul +eneral, de un a+ent
nebancar &productorul sau a+entul economic(, pe de o parte, i banc, pe de
alta.
R Creditul bancar pre$int aanta'ul unei mai mari fle0ibiliti comparati cu cel
comercial, !ntruc"t sumele disponibile pot fi orientate ctre diferite forme de
actiitate economic.
R !ntre creditul comercial i cel bancar e0ist o puternic le+tur, !n sensul c
uneori creditul comercial se poate transforma !n credit bancar, sau acesta
poate constitui suport al acordrii unui credit comercial.
.ctiitatea de creditare se poate reali$a prin folosirea mai multor metode/
a( aansuri !n cont curent2
a( linia de credit simpl2
a( linia de credit confirmat2
b( linia de credit reolin+2
c( credite cu destinaie special.
a( .ansurile !n cont curent/
T sunt credite pentru acoperirea unor +oluri de cas2
T nu au destinaie prestabilit i din acest moti sunt denumite credite de
tre$orerie2
T aceste credite nu sunt +arantate prin anumite +aranii, ci prin starea de
bonitate a clientului.
b( <inia de credit simpl/
T repre$int nielul ma0im al creditului care se poate acorda unui client,
!ntr)un cadru prestabilit.
c( <inia de credit confirmat/
T semnific suma ce poate fi acordat sub form de credit i care este
consemnat !ntr)un document scris, conenit de banc.
d( <inia de credit reolin+/
T este un mecanism de creditare care presupune ca pe msur ce au
fost rambursate creditele anterioare, se acord noi credite, fr !ntocmirea de noi
documente.
e( Credite cu destinaie special/
T sunt cele pentru constituirea de stocuri se$oniere priind materiile prime
a+ricole, creditele pentru producia de consere, ori pentru stocarea unor materiale
de construcii.
!ntruc"t creditul bancar constituie principala form de manifestare a creditului
!n cadrul unei economii, este necesar cunoaterea dimensiunilor acestuia la
nielul !ntre+ului sistem.
!reditul de consum
R 1epre$int "n$area cu plata !n rate a unor bunuri de consum
personal,de folosin !ndelun+at i de mare aloare &mobil, autoturisme,
articole de u$ casnic(.
R -ntre creditul de consum i creditul bancar e0ist str"nse le+turi, !n sensul
unor raporturi de determinare.
R 3entru plata !n rate, comercianii recur+ la credite bancare.
R !n condiii de insolabilitate, cumprtorul este obli+at s restituie bunurile,
iar uneori, !n funcie de clau$ele contractuale, nu se mai pot recupera nici ratele
achitate.
!reditul obli"atar repre$int resursele mobili$ate de unitile debitoare din
economie, prin emisiunea de obli+aiuni &titluri de aloare cu scaden mai mare de
1 an( i plasarea acestora pe piaa primar de capital.
-n calitate de debitor apar o diersitate de participani, *tatul emite obli+aiuni pe
piaa intern sau internaional,
M
>nitile administrati teritoriale ale statului,
respecti primriile oraelor i municipiilor, emit obli+aiuni municipale, pentru
acoperirea necesitilor de fonduri destinate finanrii unor obiectie locale,
societile comerciale de mare dimensiune.
1
-n calitate de creditori, deci de cumprtori ai obli+aiunilor, apar inestitorii
persoane fi$ice i cei instituionali, acetia din urm put"nd influena !n mod
semnificati eoluia pieei. Motiaia inestitorilor !n orientarea ctre astfel de
plasamente este dat de nielul dob"n$ii aferente c"t i de posibilitile de
tran$acionare pe piaa secundar la bursa de alori, prin care se alorific diferena
faorabil de pre dintre momentul cumprrii i cel al "n$rii titlurilor.
!reditul ipotecar
1epre$int un credit +arantat cu proprieti imobiliare sub forma cldirilor &!n
special, !n mediul urban( sau de natura terenurilor &!n mediul rural(.
Cunoate mai multe forme i are o amploare deosebit !n rile de$oltate/
) credit ipotecar cu dob"nd ariabil2
) credit ipotecar cu rambursare pro+resi &cu reduceri ale anuitilor, mai
mari la !nceputul perioadei de rambursare(2
) credit ipotecar inersat, purttor de anuiti &ca$ !n care !mprumutul
aduce proprietarului un enit re+ulat(, prin care se alorific capitalul inestit i
se beneficia$ de dreptul de proprietate i de u$ufruct.
R :mportana creditului ipotecar proine din aceea c permite mobili$area
capitalurilor disponibile pe termen lun+.
T 3rin intermediul titlurilor de ipotec sunt finanate apro0imati @AS din
locuinele familiilor &de p"n la 4 persoane(. E0ist i titluri de ipotec prin care
sunt finanate construciile de apartamente i imobile destinate afacerilor.
R !n calitate de participani, pe aceast pia apar societile de
asi+urri, bncile comerciale, bncile mutuale, ceea ce doedete un interes
sporit al inestiiilor, ca urmare a importanei pe care o acord autoritile acestui
tip de credite.
5
3.4. +iscul de credit
Creditarea este o actiitate de ba$ !ntr)o banc. .ceasta poate +enera
profituri importante pentru banc, dac este practicat corect, dar care poate duce i
la pierderi. 3rin urmare, trebuie abordat !ntr)o manier structurat i lo+ic.
.ctiitatea de creditare implic un risc, prin !nsi elementele de anticipare pe care
se ba$ea$ deci$ia de creditare, pentru banc fiind ma0im importan cunoaterea
acestui risc, ealuarea sa c"t mai aproape de realitate i acceptarea lui !n cunotina
de cau$.
#iscul de credit, !ntr)un conte0t +eneral, apare sub forma pierderilor determinate
de nerespectarea contractului de ctre debitor, prin renunarea la motiaia
M
*tancu :on ) Kestiunea financiar a a+enilor economici, Editura Economic, #ucureti, 1774.
5
Ciriescu Costin ) Moneda, mic enciclopedie, Editura Utiinific i Enciclopedic, #ucureti. 1752, p. MM.
psiholo+ic de !ncredere reciproc. .pare sub forma deteriorrii sericiului datoriei
prin !nt"r$ierea plii dob"n$ilor sau ratelor. Nactorii perturbatori !n concepia
debitorului pot fi dieri/
$ de natur intern aparin"nd or+ani$rii creditorului, cum ar fi/ mana+ementul
finanatorului i strate+ia eronat la nielul finanatorului, corupia ofierilor de
credite %a ni&elul reelei bancare, !n cadrul unitilor direct operatie &sucursale,
a+enii bancare( sau corupia mana+ementului superior la nielul centralei bancare,
) factorii perturbatori e'terni specifici acordului de credit ce determin
nerespectarea promisiunilor liber consimite re$id din politica acelei or+ani$aii
numit *tat, care tinde s se interpun !n relaia liber a prilor, acion"nd !n sens
iners principiului Lm"inii ini$ibileP.
1iscul de creditare priete sub toate aspectele numai pe creditor, adic banca.
,e aceea, bncile trebuie s !nceap i s pun !n aplicare sisteme de msuri !n stare
s le prote'e$e corespun$tor. -ntocmai ca !n toate domeniile, aceste msuri trebuie
s fie !n primul r"nd, preentie, iar !n ca$ul producerii riscului, s fie curatie.
Msurile de preenire a riscului creditului au caracter/ foarte comple0 i pot
fi structurate !n trei cate+orii/
msuri preentie/ constituirea de +aranii, estimarea posibilitii recuperrii
la scaden a creditului, stabilirea ratei dob"n$ii care s acopere rata inflaiei.
msuri operatie/ !ncheierea, !n condiii aanta'oase pentru banc, a
contractului de creditare.
msuri curatie/ !ntreruperea contractului de credit. ?oate msurile de
preenie a riscului asi+ur +estionarea corect a portofoliului de credite.
%dat cu de$oltarea i diersificarea sistemului bancar i a actiitii
fiecrei bnci, problema riscului de creditare atin+e dimensiuni noi impun"nd
trecerea pe prim plan a preocuprilor de +estionare &naional( a sa, ca o +aranie
absolut necesar pentru a ne bucura de aanta'ele pe care ni le poate procura
sistemul de credit.
-n procesul de +estionare a riscului de creditare, bncile se
orientea$ pe ba$a a dou principii clasice i anume/
dii$iunea riscurilor,urmrete minimi$area riscului +lobal de creditare prin
eitarea concentrrii portofoliului de credite i diersificarea plasamentelor de
credite.
limitarea riscurilor , i$ea$ aspectul cantitati pe care !l !mbrac aplicarea
practic a primului principiu.. ,eci, limitele priind an+a'amentele bancare fa
de diferitele componente ale portofoliului de credite au un caracter de norme.
Kestionarea riscului +lobal de creditare impune e0i+ente sporite. .cestea
priesc, !n primul r"nd, cuantificarea Pe0punerii +lobale a bncii la riscul de
creditare ceea ce implic anali$a i monitori$area permanent a unui sistem de
indicatori care se pot +rupa !n trei cate+orii/
4. Echilibrul monetar i inflaia.
3.1. 'c1ili,rul .i de%ec1ili,rul monetar
3.2. In2laia 3 cau%e0 e2ecte .i 2orme
3.3. 4olitica antiin2laionist
4.1. 'c1ili,rul .i de%ec1ili,rul monetar
,ac la niel microeconomic echilibrul poate fi redat, pentru un subiect
economic, ca o identitate a tran$aciilor &intrri ) ieiri(, la niel macroeconomic,
echilibrul i$ea$ e+alitatea cererii i ofertei, pe tipuri de piee sau pe ansamblul
sistemului economic.
7
Conceptului de echilibru economic i)a fost ataat !n ultimele decenii ideea
de$echilibrului economic permanent, idee conform creia economia se afl !n
permanen !ntr)o stare de de$echilibru, !n realitate fiind doar o tendin spre starea
de echilibru, autore+larea perfect a unei economii nu poate e0ista, at"t datorit
insuficienei informaiilor c"t i imposibilitii de a obine un echilibru perfect.
<upta pentru obinerea sau intrarea !n echilibru este continuu.
:nterdependena multiplelor piee face ca de$echilibrul unei piee s duc la
apariia tensiunilor pe alte piee, de$echilibr"nd sistemul economic !n ansamblu.
>n factor determinat al de$echilibrelor economice !l repre$int ineria din reaciile
a+eniilor economici, ce este +enerat de interese, motiaii, tehnolo+ii etc.
Echilibrul monetar e un ansamblu de relaii i ariabile de caracter monetar
sau starea de identitate !ntre masa monetar e0istent !n economie i cererea de
bani.
1elaiile dintre echilibrul &de$echilibrul( economic, financiar i monetar
sunt relaii !ntre +en i specie, conceptele de echilibru financiar i echilibru
monetar sunt nite situaii particulare ale echilibrului economic. *e mai poate
eidenia, c procesele monetare pot tinde spre echilibru nu numai prin intermediul
tran$aciilor reale, dar i prin intermediul tran$aciilor financiare, efectele
de$echilibrelor monetare reflect"ndu)se asupra c"mpului financiar i !mpreun cu
de$echilibrele financiare afect"nd economia !n ansamblu.
E0istena echilibrului monetar nu ne ridic deloc e0istena echilibrului
economic, acesta din urm fiind influenat de numeroi ali factori. .pariia unui
de$echilibru monetar poate repre$enta o modalitate de compensare a unui
de$echilibru economic i financiar de sens opus.
Conceptul de echilibru monetar a cptat o semnificaie mai lar+ !n
literatura de specialitate dup cel de)al doilea r$boi mondial. >tili$at de 4on
Vieser, .ftalion de Ce=nes ca principalul promotor, el a fost de$oltat de 3atinBin,
?obin, Nriedman.
Caracteristicile echilibrului monetar sunt/
echilibrul monetar constituie un proces obiecti, influenat de procesele
de producie i de circulaie din economia de pia2
echilibrul monetar are un caracter dinamic, determinat de ariaiile sferei
reale2
dependena proceselor monetare de cele reale fiind relatie, i procesele
monetare influen"nd sfera real2
7
G. Monolescu Moneda i ipostazele ei. Bucureti 1997, p.20
echilibrul monetar se reali$ea$ prin concordana !ntre oferta i cererea
de bani, c"t i prin concordanele pe celelalte piee fin economie.
Moneda este un factor e0o+en al instabilitii economice. -n consecin,
numai re+larea masei monetare e0ercit un efect +lobal asupra economiei, pentru a
se asi+ura o cretere anual a circulaiei monetare, corespun$tor ratelor de cretere
economic.
3entru a asi+ura un echilibru monetar e neoie de urmtoarele condiii/
a( raportul !n care se afl sfera numeralului i sfera monedei
scripturale &pli ) irament(2
b( proporia !n care se distribuie capitalul a+enilor economici !n
propriu i !mprumutat &strin( &cu a'utorul bu+etelor financiare ale
a+enilor economici i a sistemelor de contracte economice !ntre
acetia(2
c( emisiunea monetar, reali$at de ctre #anca Central, in"nd
seama de cerinele proceselor economice i de concordana care
trebuie s e0iste !ntre circuitul alorilor reale i al celor monetare2
d( modul !n care se formea$ i se reparti$ea$ eniturile i
cheltuielile prin intermediul bu+etului de stat i bu+etelor locali2
e( corelaiile care se asi+ur !ntre bu+etul de stat i celelalte instituii
i ansambluri alorice din economie constituie o condiie
primordial a reali$rii echilibrului monetar.
Mai sunt un ir de factori de influenea$ echilibrul monetar/
- modalitatea i formele constituirii sistemelor de fonduri !n cadrul
economiei naionale2
- ite$a decontrilor2
- ite$a de rotaie a resurselor monetare i materiale2
- formarea surselor de creditare i distribuirea lor2
- rambursarea creditelor bancare i participarea la procesul de
formare a resurselor financiare naionale.
>n element fundamental al asi+urrii echilibrului monetar dinamic !l
constituie politica monetar asupra proceselor monetare i$"nd !n mod nemi'locit
reali$area unui anumit echilibru monetar, a'ustarea i corectarea de$echilibrelor
aprute, inte+rarea echilibrului monetar !n echilibrul economic de ansamblu.
Msura creterii nielului +eneral al preurilor se face cu a'utorul indiciilor,
a"nd !n edere c orice indice este conenional i nu reflect dec"t imperfect
micarea preurilor.
3.2. In2laia 3 cau%e0 e2ecte0 2orme
Cu toate acestea, inflaia a fost i a rmas un fenomen predominant ne+ati,
un de$echilibru macroeconomic, indiferent de intensitatea i sensul eoluiei2 un
de$echilibru monetar cu efecte de antrenare !n economia real. Etimolo+ic priind
lucrurile, cu"ntul inflaie proine din latinescul HinflareJ care are semnificaia de
a se umfla !n mod e0a+erat. Nenomenul numit inflaie s)a definit, sub raportul
coninutului i al formei de manifestare, prin aceast trstur esenial de
cretere e0a+erat a preurilor.
Tabelul 1.1.1.
!orelaia inflaiei cu &ariabilele macroeconomice
*ursa/ ,ardac I., #arbu ?., Moned, #nci i 3olitici monetare, Ed. ,idactic i
peda+o+ic, #ucureti, 2AAD.
:nflaia este un de$echilibru, caracteri$at printr)o cretere +eneral a
preurilor. Ea proine din e0cesul de cumprare a masei de cumprtori, !n raportul
cu cantitatea de bunuri i sericii puse la dispo$iia lor.
-n pre$ent e0ist un sistem de indicatori prin care se urmrete eoluia
fenomenului inflaionist din economia naional. :at c"ia dintre cei mai
repre$entatii/
1. :ndicele preului cu amnuntul. 6118
El se calculea$ prin selectarea unor elemente din totalul cheltuielilor de
familie, !n funcie de importana lor. Metodolo+ia de calcul este cea obinuit
pentru determinarea tuturor indicilor, utili$"ndu)se pentru bunurile de consum,
pentru sericii, precum i pentru ta0ele alorii adu+ate.
2. :ndicele preului cu ridicata. 6118
.cest indicator se determin pentru produsele finite, precum i pentru
materiile utili$ate de principalele ramuri ale industriei. Ui acestui indicator i s)au
adus mai multe obiecii. ,atorit numrului restr"ns de produse luate !n calcul,
fenomenul nu este surprins ca tendin +eneral la nielul economiei naionale/
pentru materiile prime, indicele ia !n calcul aceeai mrime de mai multe ori/ mai
!nt"i reflect eoluia preurilor materiei prime, dup care acest pre este reflectat,
din nou, i !n preul produselor finite obinute. ?ot ca un nea'uns al acestui
indicator este i determinarea sa strict pentru materii prime i bunuri de capital.
3. :ndicele produsului naional brut.
.cesta se determin pe ba$a preului produselor i sericiilor care intr !n
structura produsului naional brut, at"t din sectorul priat, c"t i din cel de stat.
Efecti, indicele se determin ca raport dintre aloarea curent a produsului
naional brut i aloarea sa din anul de ba$. Mrimile necesare determinrii se
obin prin multiplicarea cantitii fi$ice de bunuri cu preurile acestora. .cest
indice reflect mai bine aspectul +lobal al fenomenului inflaionist, fiind mai
cuprin$tor dec"t indicele preului cu ridicata sau cu cel al preului cu amnuntul.
-n literatura de specialitate sunt pre$entate i tipurile de inflaie pe care le)
au cunoscut, p"n acum, economiile de pia. Niecare clasificare se ba$ea$ pe un
anumit criteriu/ forma de manifestare, ritmul eoluiei sale, cau$ele sau
continuitatea inflaiei !n timp.
,in punct de edere al ritmului desfurrii e0ist astfel mai multe forme
de inflaie/
1. :nflaia rampant sau t"r"toare &en+le$/ creepin+ inflation( este denumit
inflaia caracteri$at printr)o cretere medie a preurilor de 3)4 S anual.
2. :nflaia deschis &france$/ inflation ouert2 en+le$/ open inflation( este
denumit inflaia !n care creterea preurilor eoluea$ !ntre D)1A S anual.
3. :nflaia +alopant !n care preurile cresc cu peste 1D S anual.
-n literatura de specialitate, inflaia este considerat un fenomen
mondoeconomic, cu manifestri specifice la scara fiecrei economii naionale
concreti$ate !n/
creterea continu i auto!ntreinut a preurilor2
deficitul schimburilor cu strintatea2
creterea cantitii de moned2
transferul bo+iei de la creditori la debitori2
scderea calitii ieii2
mrirea Harmatei de oameni fr lucruJ2
conflicte salariale2
falimentul entitilor neeficiente etc.
,in punct de edere macroeconomic e0ist dou forme de manifestare a
inflaiei, inflaia prin cerere motiat prin e0istena cererii e0cesie la nielul
ieirilor economiei naionale !n condiiile an+a'rii depline a forei de munc, lucru
care atra+e creterea preurilor. .ceasta !i +sete acoperire, din punct de edere
monetarist, !n e0istena unei cantiti mari de bani !n economie care a duce la o
mrire a cererii de bunuri i sericii din economie2 inflaia prin costuri
caracteri$at prin faptul c apare ca urmare a mririi costurilor pentru intrrile din
economie &cretere datorat preteniilor salariale sau anumite situaii con'uncturale
la preurile materiilor prime, ener+iei etc.(. .stfel, apare spirala pre)salariu
&susinut de ne+ocierile cu sindicatele( i tendina de transfer al acestor influene
ale costurilor ctre consumatorul final sau partenerul din aal. *ituaia cpt"nd
caracter de +enerali$are la scara !ntre+ii economii, consumatorul i partenerii din
aal Gamonte accept !n fapt creterea preurilor.
3entru determinarea indicelui +eneral al preurilor se folosesc patru ariante
de calcul, !n teoria economic/ indicele <aspe=res, indicele 3aasche, indicele
Marshall)Ed+eQorth i indicele Nisher.
%dat calculat indicele +eneral al preurilor &:+p( este foarte uor s se
determine rata inflaiei &1i( prin relaia &1(/
2i , )3gp 4 5#6577 )5#
*pre e0emplu, dac :+p ar !nre+istra aloarea 1.2, atunci 1iE2A S.
,e la :+p se poate obine puterea de cumprare a banilor &3cb( e0primat !n
S prin relaia &2(/
&2( 1AA R
1

3gp
$cb =
Nacem preci$area c acest indice +eneral al preurilor se constituie !ntr)un
indice al preurilor de consum &:3C(.
Calculul indicelui +eneral al preurilor de consum !n ma'oritatea rilor se
face dup formula <aspe=res, !n care sunt cuprinse influene considerate
particulare fiecrei economii.
3.3. Modaliti de diminuare a in2laiei
,in definiie politica antiinflaionist este o politic de asi+urare a unei
stabiliti monetare relatie de meninere a preurilor !n limite re$onabile, pornete
de la premi$a asi+urrii, simultan i a creterii economice i limitrii oma'ului.
3"n !n pre$ent, s)au conturat mai multe mi'loace de combatere a inflaiei/
1. Mecanismele monetare antiinflaioniste. .cion"nd pe cale monetar,
autoritile au mai multe posibiliti de a intereni !n economie, pentru a combate
inflaia. ,intre acestea amintim/ rata scontului, re$erele obli+atorii, "n$area
titlurilor de crean, politica de credit. >nul din cele mai cunoscute i mai eficiente
mi'loace de combatere a inflaiei din perioada interbelic a fost creterea ratei
scontului.
a. Mecanismul antiinflaionist al ratei scontului% ,ac banca central
!ncearc s tempere$e cererea din moned din economie, ea se poate folosi i de
efectul antiinflaionist al ratei scontului.
b. Cre!terea ratei rezervelor bancare% .lturi de rata scontului, pentru
temperarea inflaiei, se folosete i mecanismul re$erelor obli+atorii. 3roporia de
acoperire, prin re$ere obli+atorii, a mi'loacelor de plat sub form de moned
limitea$, !ntr)o anumit msur, posibilitile de emisiune care pot contribui la
stimularea cererii efectie.
c. 8peraiunile de open9mar:et% .ciunile de +enul acesta presupun
"n$area titlurilor de crean, pentru retra+erea din circulaie a unei cantiti de
moned, cu scopul temperrii e0cesului de cerere.
d. $rotecia contra speculaiei% 3entru a eita speculaiile, at"t bancare c!t
i bursiere, s)a instituit un sistem de reducere a creditelor acordate economiei.
*% $olitica fiscal. 3olitica fiscal ofer mai multe ci de aciune antiinflaionist,
dar, de fiecare dat, se urmrete diminuarea alorii adu+ate. 3rintre msurile
fiscale antiinflaioniste se numr/ creterea ta0elor i impo$itelor, reducerea
cheltuielilor +uernamentale, economisirea forat i altele.
+% "lte practici antiinflaioniste% .lturi de politica monetar i fiscal, practica
economic a consacrat i alte instrumente utile pentru atenuarea fenomenului
inflaionist. ,intre acestea cele mai cunoscute i mai utili$ate sunt/ a'ustarea
produciei, a'ustarea salariilor, controlul i raionali$area preurilor. Cu toate c
aceste mi'loace nu pot constitui elemente de ba$ !n combaterea inflaiei, ele sunt
totui, de un real folos !n completarea efectului antiinflaionist al politicii monetare
i fiscale. -n continuare om repre$enta coninutul lor i efectul antiinflaionist pe
care)l +enerea$.
eflaia monetar se caracteri$ea$ prin diminuarea mi'loacelor de plat !n
circulaie, deci prin reducerea cantitii de moned aflat la dispo$iia a+enilor
economici.
eflaia financiar corespunde contractrii creditului disponibil acordat prin
sistemul bancar. 3rincipala manifestare a acestor dou forme de deflatie este
scderea preurilor bunurilor i sericiilor precum i a preului actielor reale.
eflaia real este sinonim cu reducerea actiitii economice, acesta fiind
un alt termen utili$at pentru a desemna recesiunea care !nsoete, !n +eneral, deflaia
monetar sau financiar. 3rin termenul deflatie sunt desemnate toate scderile
considerabile ale preurilor, indiferent de cau$ele lor, sau de efecte. 1ata deflaiei
poate fi definit i ca rata anual de scdere a nielului +eneral al preurilor, fiind,
!n ali termeni, o rat a inflaiei ne+atie. 3ot fi difereniate dou nieluri de
deflatie/ deflaia deschis !i deflaia t1r1toare%
$olitica valutar. *tatele practic deseori politica unei monede puternice sub
presiunea bncilor centrale, cu scopul de a reduce de$echilibrele e0terne de natur
inflaionist. .ceast politic a monedei puternice const !ntr)o realori$are a
alorii e0terne a monedei i este obinut, fie printr)o contractare a cantitii de
moned, fie prin creterea ratelor de dob"nd.
;ndatorarea e<cesiv. Creditul este necesar pentru de$oltarea actiitii
economice, dar suscit rambursarea capitalului i a cheltuielilor financiare, care
deine o poar pe msur ce !ndatorarea deine e0cesi. 1ecur+erea la credite
susine creterea economic !ntr)o prim etap, dar e0ercit o influen
deflaionist.
$referina pentru lichiditate. .tunci c"nd la nielul a+enilor economici i
populaiei se manifest o puternic preferin pentru lichiditate, aceasta nu conduce
la scderea ratei de dob"nd, !n msura !n care lipsete !ncrederea !n iitor, iar
perspectiele blochea$ orice inestiie. Economia sta+nea$, iar deflaia se
manifest.
-n final am efectua unele conclu$ii la moned, credit i -n final am efectua unele conclu$ii la moned, credit i
echilibrul monetar. Cu toate c formele monedei au eoluat foarte echilibrul monetar. Cu toate c formele monedei au eoluat foarte
mult, ast$i omenirea se folosete de cele mai aansate forme ale mult, ast$i omenirea se folosete de cele mai aansate forme ale
acesteia. -n pre$ent moneda !ndeplinete aceleai funcii ca la prima acesteia. -n pre$ent moneda !ndeplinete aceleai funcii ca la prima
fa$ de apariie. .lturi de moned ast$i cel mai important loc !l fa$ de apariie. .lturi de moned ast$i cel mai important loc !l
ocup creditul. -n marea sa ma'oritate societile naionale triesc !n ocup creditul. -n marea sa ma'oritate societile naionale triesc !n
credit care prin intermediul unor instrumente destul de comode nu credit care prin intermediul unor instrumente destul de comode nu
numai pentru a+enii economici dar i pentru populaie permit acestora numai pentru a+enii economici dar i pentru populaie permit acestora
s dein bunul sau sericiul de care au neoie imediat fr a s dein bunul sau sericiul de care au neoie imediat fr a
economisi, dar de$aanta'ul fiind repre$entat de diersele forme ale economisi, dar de$aanta'ul fiind repre$entat de diersele forme ale
dob"n$ii pe care debitorul trebuie s le achite creditorului. Echilibrul dob"n$ii pe care debitorul trebuie s le achite creditorului. Echilibrul
monetar contemporan se mai asimilea$ cu de$echilibrul monetar care monetar contemporan se mai asimilea$ cu de$echilibrul monetar care
tinde de a a'un+e la nielul optim pentru de$oltarea unei economii. tinde de a a'un+e la nielul optim pentru de$oltarea unei economii.
?ehnolo+iile moderne care apar, de$oltarea sistemelor bancare ?ehnolo+iile moderne care apar, de$oltarea sistemelor bancare
contemporane necesit permanent perfecionare i cercetri a contemporane necesit permanent perfecionare i cercetri a
metodelor noi, modalitilor de plat noi, care ar satisface cerinele pe metodelor noi, modalitilor de plat noi, care ar satisface cerinele pe
pieele at"t de capital c"t i monetare. pieele at"t de capital c"t i monetare.