Diagnosticul rentabilitii

Metod de analiz a rentabilitii

Indicatori
Mod de calcul
.
Rata rentabilitii
comerciale
Rata rentabilitii
economice
Rata rentabilitii
economice

R
net 100
CA

R rc

Rre

R
ex 100
Aex

EBE
Rre
100
At
EBE = Rex + Cham

Rata rentabilitii
economice
Viteza de rotaie a
activelor n CA sau Vt
Rata rentabilitii
financiare a capitalului
sau veniturilor
Braul prghiei
financiare

R
Rre br 100
At
VrAt

Rrf

CA, Vt
At

Explicaii
Rnet = rezultatul net
La ntreprinderi dependente de politica fiscal, fluxurile
financiare i extraordinare, pentru eliminarea influenei lor;

Aex = active de exploatare

La ntreprinderi dependente de politica de amortizare a
capitalului tehnic.
EBE = excedentul brut din exploatare
Cham = cheltuieli cu amortizarea capitalului tehnic

At = Active totale
La ntreprinderi n care toate activitile aduc profit.

Rbr = rezultat brut

Vt = venituri totale (Vex + Vf + Vextr)

Kp = capitalul propriu
Rnet

100
K p , Vt

B pf

At
Kp

Aplicaie
ntreprindere n care toate activitile aduc profit
Indicatori
Active imobilizate
Active circulante
Cheltuieli n avans
Active totale
Cifra de afaceri
Rezultatul brut
Rezultat net
Rata rentabilitii comerciale
Rata rentabilitii economice
Viteza de rotaie a activelor n CA
Rata rentabilitii financiare a capitalului
Braul prghiei financiare

2006

2007

2008

2008/
2007

Aplicaie
ntreprindere n care toate activitile aduc profit
Indicatori

2006

2007

2008

Active imobilizate

65.221

59.481

36.217

Active circulante

71.941

94.132

116.167

Cheltuieli n avans

6.652

4.304

Active totale

143.814

157.917

152.384

Capital propriu

13.754

16.242

16.899

Cifra de afaceri

684.016

697.841

715.435

Rezultatul brut

-9.210

3.088

840

Rezultat net

-9.732

2.488

657

Rata rentabilitii comerciale

0,36

0,09

0,25

Rata rentabilitii economice

1,96

0,55

0,28

4,75

4,42

4,70

1,06

15,32

3,89

0,25

10,46

9,72

9,02

0,93

Viteza de rotaie a activelor n CA

Rata rentabilitii financiare a capitalului
Braul prghiei financiare

2008/
2007

Model de evaluare al rentabilitii comerciale

Punctaj

Calificativ

Semnificaie

Inadaptare
total

Descretere sistematic cu peste 10% pe an sau valori actuale < 1%

Adaptare
insuficient

Descretere sistematic sub 10% pe an sau valori actuale < 5%

Adaptare la
limit

Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani

Adaptare
bun

Adaptare
foarte bun

Cretere sistematic sub 10% pe an, n ultimii doi ani

Cretere sistematic peste 10% pe an, n ultimii doi ani sau valori
actuale >20%

Punctaj criteriu = 1
JUSTIFICARE
Dup creterea din 2007, rentabilitatea
comercial scade cu 74% ca urmare a
necorelrii politicii de preuri i tarife
sczute cu creterea general a costurilor
de fabricaie i a cheltuielilor financiare.
Situaia plaseaz ntreprinderea n situaie
aproape de faliment.

Model de evaluare al rentabilitii economice

Punctaj

Calificativ

Semnificaie

Inadaptare
total

Descretere sistematic cu peste 20% pe an, valori actuale Rre < 5 %

Descretere simultan a VrAt i Rrc

Adaptare
insuficient

Descretere sistematic sub 20% pe an, valori actuale Rre < 10%
Descretere VrAt sau Rrc

Adaptare la
limit

Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani.

Cretere VrAt sau Rrc

Adaptare
bun

Adaptare
foarte bun

Cretere sistematic sub 10% pe an, n ultimii doi ani

Valori actuale Rre >20%
Cretere sistematic peste 10% pe an, n ultimii doi ani.
Valori actuale Rre > 40%

Punctaj criteriu = 1
JUSTIFICARE:
Rentabilitatea economic total scade n
anul 2008 cu 72% pe fondul scderii
profiturilor chiar dac se menine viteza de
rotaie a activelor n cifra de afaceri.

Model de evaluare al rentabilitii financiare

Punctaj

Calificativ

Semnificaie

Inadaptare
total

Descretere sistematic cu peste 10% pe an pentru Rrf i VrAt

Adaptare
insuficient

Descretere sistematic sub 10% pe an pentru Rrf

Adaptare la
limit

Meninere constant sau uoar scdere, n ultimii trei ani a Rrf

Adaptare
bun

Adaptare
foarte bun

Cretere sistematic a Rrf, sub 10% pe an n ultimii doi ani

Cretere sistematic a Rrf, peste 10% pe an n ultimii trei ani, cretere
n ultimii doi ani a VrAt i Bpf

Punctaj criteriu = 1
JUSTIFICARE:
Rentabilitatea financiar scade cu 75% pe
fondul deprecierii a rentabilitii veniturilor
dei se remarc o uoar nbuntire a
eficienei utilizrii activelor n venituri.
Exist pericol iminent de faliment

Diagnosticul echilibrului financiar

Metod de analiz a bilanului financiar
.
Indicatori
Mod de calcul

Explicaii

Rata activelor imobilizate

A
Rai i 100
At

Ai = active imobilizate
At = Active totale

Rata imobilizrilor corporale

A
Ric ic 100
At

Aic = imobilizri corporale

Rata activelor circulante

Rac
Rata stocurilor

Rata creanelor
Rata disponibilitilor

A
c 100
At

S
Rs
100
At
Rcr

Cr

100
At

Disp
Rd
100
At

Ac = active circulante

S = stocuri

Cr = creane
Disp = disponibiliti de
trezorerie

Diagnosticul echilibrului financiar

Metod de analiz a bilanului financiar
.
Indicatori
Mod de calcul
Rata stabilitii financiare

Rsf

pr

D
pr
t

Rata autonomiei globale

Rag

Rata ndatorrii globale

Rata datoriilor pe termen lung

Rata datoriilor pe termen scurt

Dtl

K
K

pr

pr
D
t

Explicaii
Kpr=capital propriu

100

Dtl = datorii pe termen lung

Dt = datorii totale

100

D
t
Rig
100
K
D
pr
t

Rdtl

Rdts

Dtl
K pr Dt

Dts

K pr Dt

Dts = datorii pe termen scurt

Aplicaie ntreprindere de producie

Indicatori
Active imobilizate
Active circulante din care:
- stocuri
- creane
Cheltuieli n avans
Active totale
Datorii pe termen scurt
Datorii pe termen lung
Capital propriu
Rata activelor imobilizate
Rata activelor circulante
Rata stocurilor
Rata creanelor
Rata stabilitii financiare
Rata indatorrii globale
Rata datoriilor pe termen scurt

2006

2007

2008

2008/
2007

Aplicaie ntreprindere de producie

Indicatori

2006

2007

2008

2008/
2007

Active imobilizate

65.221

59.481

36.217

0,61

Active circulante din care:

71.941

94.132

116.167

1,24

- stocuri

31.422

42.324

38.615

0,92

- creane

23.092

42.689

47.855

1,13

6.652

4.304

Active totale

143.814

157.917

152.384

0,97

Datorii pe termen scurt

68.074

81.782

119.279

1,46

Datorii pe termen lung

61.986

59.893

16.206

0,27

Capital propriu

13.754

16.242

16.899

1,04

Rata activelor imobilizate

45

38

24

0,64

Rata activelor circulante

50

60

76

1,27

Rata stocurilor

22

27

25

0,93

Rata creanelor

16

27

31

1,15

Rata stabilitii financiare

53

48

22

0,46

Rata autonomiei globale

9,6

10,3

11,1

1,08

Rata indatorrii globale

90,4

89,7

88,9

0,99

47

52

78

1,5

Cheltuieli n avans

Rata datoriilor pe termen scurt

Model de evaluare a bilanului financiar

Punctaj

Calificativ

Semnificaie

Inadaptare
total

Adaptare
Structur inadecvat a activului (Rai sau Rs >80%).
insuficient Stabilitate financiar redus ca urmare a resurselor proprii foarte reduse
(Rsf < 40% n ultimii doi ani).
Autonomie redus (Rag <60% sau scade continuu >10% pe an).
Crete ndatorarea (Rig, Rdts cresc anual cu >10% i au valori 70..80%).

Adaptare la
limit

Structur deficitar a activului (Rai sau Rs >90%).

Instabilitate financiar datorat insuficienei resurselor disponibile
(Rsf scade continuu peste 10% pe an sau are o valoare sub 20%).
Autonomie n scdere puternic pe fondul diminurii capitalurilor
permanente i al creterii datoriilor (Rag < 50% i scade continuu).
Grad mare de ndatorare (Rig > 80%).

Structur deficitar a activului (Rai, Rac sau Rs >70%).

Stabilitate financiar la limit, grad ridicat de ndatorare pe termen lung
(Rsf < 50%, Rdtl> 80%).
Autonomia este limitat (Rag <50%).
ndatorarea global este medie (Rig =50%..65%).

Model de evaluare a bilanului financiar

Punctaj

Calificativ

Adaptare
bun

Adaptare
foarte bun

Semnificaie
Structur echilibrat a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs <60%, Rs,Rcr
constante sau uoar scdere, sub 10% pe an).
Stabilitate financiar bun (Rsf >50%).
Autonomia financiar este bun (Rag crete continuu sub 10% sau are
valori >50%), ndatorarea este redus (Rig, Rdts <50%).
Exist surse poteniale externe pentru finanarea activitii (Rdtl < 50%).
Structur ideal a activului (Rai,Ric, Rac sau Rs sub 50%, Rs,Rcr n
scdere, peste 10% pe an).
Stabilitate financiar foarte bun (Rsf > 80%).
Autonomie financiar deplin (Rag>80%).
Grad foarte redus de ndatorare (Rig,Rdtl, Rdts <40%).

Punctaj criteriu = 2
JUSTIFICARE:
Structur deficitar a activelor ca urmare a gradului
ridicat de uzur al echipamentelor; pondere mare a
activelor circulante (Rac>70%).
Stabilitate financiar redus (Rsf <20%).
Autonomia financiar dei foarte redus (Rag <
20%), crete uor pe fondul creterii capitalului
propriu
Crete ndatorarea pe termen scurt (Rdts 80%) n
dauna celei pe termen lung, fenomen ce nu
afecteaz semnificativ ndatorarea global, care
rmne peste nivelul maxim acceptabil (Rig >80%).
ntreprinderea, forat s-i ramburseze creditele pe
termen lung, are un deficit important de resurse
financiare pe termen scurt, accentuat i de tendina
de cretere a creanelor.