STUDIU DE FEZABILITATE

PENTRU
DEZVOLTAREA
SOCIETATII AGROCOM
S.R.L

Nota de prezentare
1. Rezumat Si concluzii
1.1. Introducere
1.2. Descrierea pe scurt a proiectului
1.3. Cost final
1.4. Sursele de finanare
1.5. Rambursarea creditului

2. Societatea AGROCOM S.R.L.

2.1. Identificare
2.2. Structura capitalului
2.3. Obiectul de activitate
2.4. Cifra de afaceri
2.5. Rata profitabilitii

3. Indicatori economici
3.1. Venituri - cheltuieli
3.2. Creane - datorii
3.3. Indicatori de referin
3.4. Indicatori de lichiditate
3.5. Indicatori de echilibru financiar
3.6. Indicatori de gestiune
3.7. Indicatori de rentabilitate

4. Proiect
4.1. Prezentare general
4.2. Costuri
2

4.3. Condiii pentru acordarea creditului

4.4. Garanii
4.5. Rambursarea creditului
4.6. Prognoza veniturilor i cheltuielilor
4.7. Fluxul de numerar (CASH - FLOW - ul)
4.8. Rata intern de rentabilitate
4.9. Indicatori financiari

5. Concluzii

1. REZUMAT SI CONCLUZII
3

1.1.Introducere
Societatea Comercial AGROCOM SRL din municipiul Iasi i propune s-i dezvolte
semnificativ activitatea n anul 1999 prin achiziionarea unei maini tip tir de mare capacitate,
producie Germania.
Societatea are sediul n municipiul Iasi, strada Plantelor bl AB5, ap. 23. Este
nmatriculat la Registrul Comerului ca societate cu rspundere limitat cu un capital de
48.120.000 lei cu numrul de nmatriculare J 17/1334/96, are administrator unic n persoana
domnului Mocanu Andrei.

1.2. Descrierea pe scurt a proiectului

Investiia const n achiziionarea unui mijloc de transport auto ce va fi utilizat pentru
transportul de bunuri n interesul firmei S.C. Eurotruks SRL Brila.
Deasemeni firma are ncheiat un contract de transport cu S.C Firomex S.A. Galai.

1.3. Cost final

Investiia total, evaluat la preurile lunii ianuarie 2005 este de 28.000lei ceea ce
nseamn la cursul de 3.5 lei/EUR, 8.000 $ i la cursul de 2.7 lei/$, 10370 $.

1.4. Sursele de finanTare

Proiectul urmeaz s fie realizat pe baza unui credit solicitat de la Banca Agricol S.A.
Iasi, n sum de 200.000.000 lei i din surs proprie 80.000.000 lei. n consecin, finanarea
este n proporie de 71,42 % pe baza unui credit de investiii i 28,58 % din surse proprii
(amortisment i pri din profit pe anii 1999 - 2002).

1.5. Rambursarea creditului

Rambursarea creditului se va asigura pe baza activitii de transport (amortisment i
pri din profit) n timp de trei ani astfel:
anul 1 - 50.000.000 lei
anul 2 - 75.000.000 lei

anul 3 - 75.000.000 lei

2. SOCIETATEA AGROCOM S.R.L.

2.1. Introducere
Societatea comercial AGROCOM S.R.L. este cu rspundere limitat, nfiinat n anul
1996 cu sediul n Iasi, str. Plantelor bl. AB5, ap. 23.
Este nregistrat la Registrul Comerului cu numrul de nmatriculare
J 17/1334/96, are cont deschis la Banca Agricol S.A., numrul de cont 80.738.03000.

2.2. Structura capitalului

Capitalul societii AGROCOM S.R.L este n prezent de 48.120.000 lei.
Societatea are administrator unic n persoana domnului Mocanu Andrei.
Capitalul social a fost mrit n 1996 prin trecerea n patrimoniul firmei a unui mijloc de
transport (autotractor cu a) evaluat n urma unui raport de expertiz la 40.000.000 lei.

2.3. Obiect de activitate

Societatea AGROCOM S.R.L. are ca obiect de activitate diverse activiti dintre care cele
mai importante sunt conform articolului 5 urmtoarele:
- Comer cu amnuntul n magazine nespecializate cu vnzare predominant de produse
alimentare, buturi i tutun precum i alte mrfuri generale, nealimentare, magazin mixt,
magazin mrfuri generale i agroalimentare;
- Alte tipuri de comer cu amnuntul n magazine, consignaii;
-Comerul cu amnuntul cu bunuri de ocazie vndute prin magazine;
- Alte tipuri de comer cu amnuntul care nu se efectueaz prin magazine, vnzarea
mrfurilor prin automate;
- Alte transporturi terestre de cltori pe baz de grafic, inclusiv transportul
internaional;
- Transporturi cu taxiuri;
- Transporturi terestre de cltori, ocazionale, inclusiv transport internaional;

- Transporturi rutiere de mrfuri de orice fel inclusiv transporturi internaionale.

2.4. Cifra de afaceri. Profit.
Tabelul 1
Anul
2001
2002
2003

Profit net
2.375.116
244.951
2.736.868

Profit brut
3.830.831
395.082
4.414.301

Impozit
1.455.715
150.131
1.677.433

Profit net
Profit brut
Rata profit = ------------------- x 100 = ----------------- x 100
C.A
C.A

C.A

2001
8.897.040

Tabelul 2.
2002
18.548.208

2003
42.355.836

2.5. Rata profitabilitATii

Tabelul 3.
Anul

Profit brut

C.A

2001
2002
2003

3.830.831
395.082
4.414.421

8.897.040
18.548.208
42.355.836

Rata
profitabilitii
43,05
2,13
10,42

3. INDICATORI ECONOMICI
Din analiza datelor de bilan n anii 2001, 2002, 2003, rezult c indicatorii economici
de baz au avut urmtoarea tendin reprezentat n tabelul urmtor.

3.1. Venituri - Cheltuieli

Situaia veniturilor i cheltuielilor nregistrate de S.C. AGROCOM S.R.L se prezint n
tabelul urmtor:
Venituri - cheltuieli - profit
Tabelul 4.
Nr. crt.
1

Indicatorul
Venituri
* exploatare

2001
8.916.505
8.897.040

2002
18.920.117
18.548.308

2003
42.855.119
42.355.836

* financiare
Cheltuieli
* exploatare

19.465
6.541.390
6.541.390

371.809
18.675.164
18.675.164

499.283
40.118.251
40.118.251

______

______

______

* financiare
Rezultat brut
* exploatare

2.375.115
2.355.650

244.953
- 126.236

2.736.868
2.237.585

* financiare

19.465

371.809

499.283

Rezultatul brut = Venituri - Cheltuieli

Din datele prezentate n tabelul 3.1. rezult o evoluie descendent ntre 2001 - 2002 cu
100 - 10,31 % = 89,69 iar ntre 2002 - 2003 avem o evoluie pozitiv cu 115,2 % .
Evoluia ratei profitului
Tabelul 5.
Anul
2001
2002
2003

CA
8.897.040
18.548.208
42.355.836

CS
12.120.000
48.120.000
48.120.000

la costuri
6.541.390
18.675.164
40.118.251

Tabelul 6.
Anul
2001
2002
2003

la C.A
43,05
2,13
10,42

la CS
7,96
0,82
9,17

Formule:
Profit brut
* Rata profit la C.A = --------------- x 100
CS

la costuri
58,56
2,11
11,00

Profit brut
* Rata profit la CS = --------------- x 100
CS
Profit brut
* Rata profit la costuri = --------------- x 100
Costuri
C.A = cifra de afaceri
CS = capital social

3.2. CreanTe - datorii

Tabelul 7.
Indicator

2001

2002

2003

______

269.970

1.809.176

1.337.843

253.039

372.000

-1.337.843

16.932

1.437.176

i
Creane
Datorii
Sold

Datorii
Tabelul 8.
Nr.
crt.
1

Denumirea

2001

2002

2003

Asociai conturi curente

600.000

214.680

372.000

Situaia obligaiunilor fa de bugetul statului, bugetul asigurrilor sociale

Tabelul 9.
Nr.
crt.
1
2

Denumirea
Impozit profit

2001

2002

2003

737.843

- 269.970

- 1.809.176

______

Impozit pe dividende

3.3 Indicatori de referinTA

Tabelul 10

38.358

______

Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22

Indicator

2001

2002

2003

Venituri totale
Cheltuieli totale
Profit brut
Profit net
Dividende
Capital social
Nr. angajai
Active totale
Datorii
Creane
Litigii
Activ curent
Datorii curente
Stocuri
Capital permanent
Fond rulment
Active imobilizate
Cifr afaceri
Capital propriu
Cheltuieli variabile
Cheltuieli fixe
Marj
cheltuieli

8.916.505
6.541.390
3.830.831
2.375.116
12.120.000

18.920.117
18.675.164
395.082
244.951
214.680
48.120.000

42.855.119
40.118.251
4.414.421
2.736.868
2.516.152
48.120.000

______

______

______

53.179.625
1.337.843

52.617.344
253.039
269.970

60.544.020
372.000
1.809.176

______

______

______

______

______

______

737.843

38.358

______

______

______

______

4.699.625

2.144.294

5.255.764

______

______

______

48.000.000
8.897.040
12.120.000
5.194.723
1.346.666
79,41 %

50.203.080
18.548.208
48.120.000
15.782.017
2.893.147
84,50 %

53.479.080
42.355.836
48.120.000
35.232.608
48.205.643
87,82 %

______

______

variabile

3.4. Indicatori de lichiditate

Tabelul 11
Nr.
crt.
1

Denumire
indicator
Rata solvabilitii
generale

Algoritm de
calcul
Active totale
Rb =
------------------Datorii curente

2001

2002

2003
______

72,07

1371,74

3.5. Indicatori de echilibru financiar

Tabelul 12
Nr Denumire indicator

Algoritm de calcul

2001

2002

2003

cr
1

Rata autonomiei
financiare (Rd)
Rata capitalului
propriu
fa
activele
imobilizate (Rg)

Rata datoriilor (Rj)

Rata de rotaie a
obligaiilor (Rk)

de

Capital propriu
Rd =
----------------------Capital permanent
Capital propriu
Rg =
----------------------Active imobilizate
Datorii totale
Rj =
-----------------------Active totale
Cifra de afaceri
Rd =
----------------------Media dat. totale

2,57

22,44

9,15

0,25

0,95

0,89

0,025

0,004

0,006

6,65

73,30

113,8

2001

2002

2003

______

______

______

0,16

0,35

0,69

3.6. Indicatori de gestiune

Tabelul 14
Nr Denumire indicator
cr
Rotaia activelor
1 circulante (Ro)

Rotaia activelui
total (Rp)

Algoritm de calcul
Cifra de afaceri
Ro =
----------------------Active circulante
Cifra de afaceri
Rp =
----------------------Active totale

3.7. Indicatori de rentabilitate

Tabelul 15
Nr Denumire
cr indicator
Rata rentabilitii
1
economice (Rr)
Rata rentabilitii
2

financiare (Rs)

Algoritm de calcul
Profit brut
Rr = ----------------------Capital permanent
Profit net
Rs = ----------------------Capital propriu

10

2001

2002

2003

0,81

0,18

0,83

0,195

0,005

0,056

Rata criteriului
3

rentabilitii
(Rv)

Cheltuieli fixe totale

Rv =
-----------------------Marj chelt. variab.

68645

184173

41887

4. PROIECT
4.1 Prezentare generalA
Societatea comercial AGROCOM S.R.L a decis s dezvolte activitatea societii,
astfel nct n urmtorii trei ani societatea s creasc cifra de afaceri anual cel puin de 10
ori, n preuri valabile n ianuarie 2001.
n acest scop a decis achiziionarea unei maini tip tir de mare capacitate.

Structura investiiei
Tabelul 16
Nr

Denumire furnizor

cr
t
1
2
3

Nr. factur tip

de act

Valoare
lei

S.C. Eurotruks SRL

TVA

573/01.02.1999
Conform

280.000.000
61.600.000

23.333
5.133

TOTAL

legislaiei 22 %
x

341.600.000

28.466

4.2. Costuri
11

Din datele prezentate n capitolul anterior rezult c investiia se va ridica la valoarea

de 280.000.000 lei din care 200.000.000 lei reprezint un credit solicitat la Banca Agricol iar
80.000.000 lei reprezint surse proprii.

4.3. CondiTii pentru acordarea mprumutului

Creditul n valoare de 200.000.000 lei s-a solicitat la Banca Agricol, sucursala Galai,
asigur 28,58 din efortul de finalizare a investiiei din etapa I i se solicit n urmtoarele
condiii:
- Perioad de rambursare - 3 ani
- Perioad de graie

- 6 luni

- Dobnd

- 60 % pe an

- Rate scadente

- trimestrial

- Data acordrii

- februarie 2001

4.4. GaranTii
Pentru creditul de 200.000.000 lei, sunt asigurai n sum de 205 milioane lei dup cum
urmeaz:
- Apartament str. Plantelor bl. AB5, ap. 23 - 100 mil. lei
- Autotractor cu a

- 80 mil. lei

- Autoturism Dacia 1310

- 25 mil. lei

TOTAL

205 mil. lei

4.5. Rambursarea Creditului

n cazul acordrii creditului la data de 15 februarie 2001 n condiiile prezentate
la punctul 4.3. va trebui rambursat suma de 388 milioane lei reprezentnd creditul acordat,
iar 188 milioane lei reprezentnd dobnda.
Din tabelul 17 se deduce c defalcat pe an trebuie pltit pe an la banc urmtoarele
sume:
an I - 136 milioane
an II - 149 milioane
an III - 103 miloane

12

Rambursarea creditului i dobnzilor aferente

Tabelul 17
Anul

Ziua/luna

2001
2001
2001
2001

mil. lei

Rat

Dobnd 60%

Rat +
Dobnd

15 februarie
15 mai
15 august
15

Sold
credit
200
200
175
150

______

______

______

______

______

______

25
25

60
26

85
51

2002
2002
2002
2002

noiembrie
15 februarie
15 mai
15 august
15

131,35
112,5
93,75
75

18,75
18.75
18.75
18,75

23
20
17
14

41,75
38,75
35,75
32,75

2003
2003
2003
2003

noiembrie
15 februarie
15 mai
15 august
15

56,25
37,5
18,75

18,75
18,75
18,75

______

______

11
8
6
3

29,75
26,75
24,75
21,75

200

188

388

noiembrie
TOTAL

4.6. Prognozele Veniturilor Si Cheltuielilor

Veniturile i cheltuielile n urmtorii 3 ani de activitate aferente proiectului i pe total
activiti, se prezint n tabelele urmtoare. La determinarea veniturilor aferente proiectului sau avut n vedere 3 transporturi n medie pe lun n Germania, la o chirie de transport de 1000
$ / transport.
SituaTia veniturilor Si cheltuielilor aferente proiectului
Tabelul 18
Nr. crt.
1
2

mil. lei

Explicaii / perioada
Venituri totale
Cheltuieli totale de
EXPLOATARE din care:
Cheltuieli directe din
care:
- cheltuieli materiale

13

an 1
238
60

an 2
250
58

an 3
262
61

42

36

38

42

36

38

3
4
5
6
7

- cheltuieli indirecte
-amortizare
- cheltuieli ntreinere
- asigurare
T.V.A.
Total (2+3)
Profit brut
Impozit pe profit
Profit net

18
8
6
4
42
102
136
52
84

22
8
10
4
40
98
152
58
94

23
8
11
4
42
103
158
60
98

SituaTia veniturilor Si cheltuielilor pe total activitate

Tabelul 19 mil. lei
Nr. crt.
1
1.1
1.2
2
2.1
2.2
2.3
2.4
3
4
5
6
6.1
6.2
6.3
6.4

Explicaii - perioada
Venituri totale
Venituri aferente proiectului
Venituri din alte activiti
Cheltuieli totale din care:
Aferente proiect
Amortizare
Cheltuieli aferente celorlalte
activiti, din care:
Amortizare
T.V.A.
Profit impozabil
Impozit pe profit
Profit net din care:
Repartizare pentru:
- dobnzi aferente proiectului
- rambursare credite TM
- alte destinaii

an 1
478
238
240
121
78
8
30

an 2
493
250
243
105
58
8
34

an 3
509
262
247
105
61
8
31

5
58
312
118
194

5
61
341
130
211

5
62
354
134
220

______

______

______

86
50
58

74
75
62

28
75
117

4.7. Fluxul de numerar (CASH - FLOW-ul)

Fluxul de numerar estimat n perioda 2001 - 2003 la societatea comercial AGROCOM
S.R.L se prezint n tabelul 20. Din datele prezentate n tabel rezult c se justific credite n
valoare total n urmtorii trei ani, de 200 mil. lei din care:
lei -2002;

50 mil. lei - 2001;

75 mil.

75 mil. lei - 2003.

La estimarea ncasrilor din efectuarea de transporturi s-au avut n vedere urmtoarele

rate de inflaie:

2001 - 30 %;

2002 - 20 %;

14

2003 - 10 %.

Tabelul 20
Nr
cr
t
1

Indicator
(+)

2
3
4
5
A

(-)
(+)
(-)
(-)
=

6
7
B

(+)
(-)
=

ncasri din vnzri

Prestri servicii
Plata pentru furnizori i clieni
ncasri financiare
Pli financiare
Pli de taxe i impozite
FLUX DE NUMERAR NET DE TREZORERIE

UM

2001

2002

2003

mil.lei

478

493

509

mil.lei
mil.lei
mil.lei
mil.lei
mil.lei

444

456

480

___

___

___

11
8
+ 15

7
8
+ 22

4
11
+ 14

___

___

___

60
- 60

90
- 90

90
- 90

mil.lei

___

___

___

mil.lei

___

___

___

mil.lei
mil.lei
mil.ei

___

___

___

6
-6

5
-5

5
-5

mil.lei

-51

-73

-81

REZULTAT DIN ACTIVITATEA CURENT

ncasri din cedare de activiti

Pli pentru investiii
FLUX NET DE TREZORERIE REZULTAT

mil.lei
mil.ei
mil.lei

DIN ACTIVITATEA DE INVESTIII

Soldurile creditoare ale

conturilor curente
Pli n contul operaiunilor de
leasing
ncasri din creteri de capital
Pli de dividende

9
10
11
C

FLUX NET DE TREZORERIE REZULTAT

DIN ACTIVITATEA DE FINANE

SUMA TREZORERIEI NETE

4.8. Rata internA de rentabilitate

Rata intern de rentabilitate (RIR), reprezint acea rat a dobnzii compuse care atunci
cnd se folosete ca rat de actualizare (a) pentru calculul valorii actuale a fluxurilor de cash flow i de investiii ale proiectelor, face ca suma valorii actuale a costurilor de investiii i n
consecin, valoarea net actual total s fie nul:
R/R = a , pentru care Vn ta (a) = 0
Formula de calcul pentru determinarea RIR are la baz relaia de calcul a venitului net
actualizat (Vn ta ) i ratele de actualizare pentru care se obine un venit net actualizat pozitiv
(a min ) i un venit actualizat negativ (a max ).
n cazul proiectului analizat n acest studiu de fezabilitate n calculul ratei interne de
rentabilitate (RIR) s-au avut n vedere urmtoarele considerente:

15

d - durata de punere n funciune este 0 deoarece momentul cumprrii

autotractorului cu a coincide cu momentul obinerii de venituri;
D - durata de exploatare - 3 ani
a min =

a1 a 2 a 3
3 100

a max =

a1 a 2 a 3
+ 0,1
3 100

Evaluarea cheltuielilor i veniturilor

Tabelul 21
Anul
1
2
3
Total

Trane anuale
de investiii
200

Costuri anuale
exclusiv
amortisment
102
85
86
x

Venituri
anuale
478
493
508
x

___
___

200

Amortisment

Profit

6
6
6
18

312
341
354
x

Calculul Vn ta (a) (a min = 15 %)

Tabelul 22
Anul
1
2
3
Total

CFn

In

265
289
300
x
In

1 amin

200

0,8695
0,7561
0,06575
x

___
___

Ina = 1 a n

min

C Fna =

Ina

C Fna

173,9

230,4
218,5
197,25
646,15

___
___

173,9

CFa

1 a min n

Rezult din Tabelul 22 (a min = 15 %) c venitul net actualizat este de 472,25 mil. lei dup
3 ani de activitate, fapt ce asigur att rambursarea creditelor de 200 mil. lei ct i a
dobnzilor aferente n valoare de 188 mil. lei.
Calculul VN ta (a) (a max = 25 %)
Tabelul 23
Anul

CFn

In

Ina

1 amin
16

CFna

1
2
3
Total

265
289
300
x

200

0,8
0,64
0,512
x

___
___

160

212
184,96
153,6
550,56

___
___

160

Vn ta (a) = CFna - Ina

Din Tabelul 23 cu (a max = 25 %) rezult un venit net actualizat VNA = 472,25 mil. lei
dup 3 ani de activitate, fapt ce asigur att rambursarea creditelor de 200 mil. lei ct i a
dobnzilor aferente n valoare de 188 mil. lei.
RIR a min a max a min
0 ,15 0 ,1

VNta
390 ,56
0 ,15 ( 0 ,25 0 ,15 )

VNta VNta
390 ,56 472,25

390 ,56
0 ,195
862 ,81

4.9. Indicatori financiari

Se constat din Tabelul 25 c indicatorii de lichiditate au o evoluie descresctoare
fapt ce poate duce la blocaj financiar, drept pentru care societatea trebuie s desfoare o
activitate mai ampl pe plan extern.
Indicatori de referin
Tabelul 24
Nr. crt.
1
2
3
4
5
6
7
8

Indicator
Active circulante
Stocuri
Datorii curente
Active totale
Profit brut
Profit net
Capital propriu
Capital

UM
mil. lei
mil. lei
mil. lei
mil. lei
mil. lei
mil. lei
mil. lei
mil. lei

2001
612

2002
660

2003
672

___

___

___

144
756
312
194
120
48.120

156
816
341
211
132
48.120

162
834
354
220
138
48.120

permanent
Indicatori de bonitate
Tabelul 25
Nr
cr

Denumire
indicator

Algoritm de calcul

17

2001

2002

2003

t
1

Lichiditate
general
(Ra)

Lichiditate
imediat
(Rb)

Rata solvabilitii
generale
(Rc)

Rata rentabilitii
economice
(Rr)

Rata rentabilitii
financiare
(Rs)

Rata autonomiei
financiare
(Rd)

Active circulante
Ra =
------------------------Datorii curente

4,25

4,23

4,15

4,25

4,23

4,15

5,25

5,23

5,15

Active circulante stocuri

Rb =
------------------------Datorii curente
Active totale
Rc =
------------------------Datorii curente
Profit brut
Rr =
------------------------Capital permanent
Profit net
Rs =
------------------------Capital propriu
Capital propriu
Rd =
------------------------Capital permanent

0,0064 0,0169 0,0173

1,62

1,6

1,59

0,0024 0,0027 0,0028

5. CONCLUZII
1. Societatea AGROCOM S.R.L ndeplinete condiiile de bonitate n parte pentru
acordarea unui credit n sum de 200 mil. lei, pe o perioad de 3 ani, cu o garanie de 6 luni.
2. Nu sunt riscuri majore pentru rambursarea ratelor i dobnzilor aferente.
3. Garaniile prezentate de societate n vederea creditului sunt garanii reale.

18

4. Furnizorul autocamionului sunt furnizori din strintate respectiv Germania, cu care

s-a purtat coresponden i s-a ncheiat precontractul.
5. Costul final al investiiei este de 388 mil. lei.
6. Sursele de finanare pentru investitor sunt: 200 mil. lei credit i 80 mil. lei, surse
proprii.
7. Executanii studiului de fezabilitate aprecieaz c societatea AGROCOM S.R.L. are
capacitatea de a finaliza n bune condiii i va rambursa la termenele stabilite creditul i
dobnda aferent creditului.
8. Precizez c un aport important la asigurarea desfurrii proiectului l va aduce
autotractorul cu a din patrimoniul societii care va efectua transporturi n Germania i n
ar aducnd venituri nete n valoare de 70 - 82 mil. lei.

19