Simon Anca-Georgiana

Sistemul de guvernan economic european ce

vizeaz redresarea sectorului financiar i asigurarea
stabilitii zonei euro
Criza economic a artat c multe ri europene se confrunt cu probleme fundamentale
i cu tendine care nu sunt viabile pe termen lung. De asemenea, ne-a fcut s nelegem mai bine
ct de interdependente sunt economiile UE. Intensificarea coordonrii politicilor economice la
nivelul UE ne va ajuta s rezolvm aceste probleme i s promovm creterea economic i crearea
de locuri de munc.
Noua guvernan economic a UE se bazeaz pe trei piloni:
-consolidarea agendei economice printr-o supraveghere mai atent din partea
UE. Acest pilon include: prioritile politice i obiectivele stabilite n cadrul Strategiei Europa
2020, angajamentele suplimentare pe care i le-au asumat statele membre participante la Pactul
euro plus, consolidarea supravegherii de ctre UE a politicilor economice i fiscale, ca parte a
Pactului de stabilitate i cretere, dar i prin intermediul noilor instrumente menite s stopeze
dezechilibrele macroeconomice, adoptarea unei noi metode de lucru - semestrul european - care
permite discutarea prioritilor economice i bugetare n aceeai perioad a fiecrui an.
-asigurarea stabilitii zonei euro. n anul 2010, UE a reacionat la criza datoriei
suverane prin crearea unor mecanisme temporare de sprijin pentru statele membre. Acestea vor fi
nlocuite n 2013 de un mecanism permanent, respectiv Mecanismul european de stabilitate (MES).
Aceste msuri de sprijin sunt condiionate de aplicarea unor programe de reform i consolidare
fiscal i au fost elaborate n strns colaborare cu FMI.
-redresarea sectorului financiar
Semestrul european
Semestrul european include primele ase luni ale fiecrui an i reprezint perioada pe
durata creia are loc coordonarea politicilor bugetare, macroeconomice i structurale ale statelor
membre, pentru ca acestea s poat ine cont de recomandrile UE n luarea deciziilor cu privire
la bugetul naional i la alte aspecte de interes economic.
Etapele principale ale semestrului european sunt urmtoarele:
n luna ianuarie, Comisia prezint analiza anual a creterii, care stabilete prioritile
UE pentru anul urmtor, n materie de cretere economic i locuri de munc.
n luna martie, efii de stat i de guvern elaboreaz orientrile UE pentru politicile
naionale, pe baza analizei anuale a creterii.
n luna aprilie, statele membre transmit planurile naionale privind garantarea finanelor
publice sntoase (programele de stabilitate/convergen), precum i programele de reform i
msurile pe care intenioneaz s le ia pentru a promova creterea inteligent, durabil i
favorabil incluziunii (programele naionale de reform).
n luna iunie, Comisia evalueaz aceste programe i, dac este cazul, formuleaz
recomandri specifice pentru fiecare ar. Consiliul UE discut aceste recomandri, iar Consiliul
European le aprob.

Simon Anca-Georgiana

La sfitul lui iunie sau la nceputul lunii iulie, Consiliul adopt oficial recomandrile
adresate fiecrei ri.
Pactul de stabilitate i cretere
Este un set de reguli care ncurajeaz statele membre s menin viabilitatea finanelor
publice.
Pactul are dou componente:
-componenta preventiv invit statele membre s transmit anual programul de
stabilitate (rile din zona euro) sau de convergen (celelalte state membre), odat cu programul
naional de reform. Acest program prezint modul n care statul membru intenioneaz s asigure
i s menin viabilitatea finaelor publice pe termen mediu. Ulterior, Comisia poate oferi
recomandri politice (n iunie, n cadrul semestrului european) sau, dac este necesar, poate nainta
o propunere Consiliului pentru ca acesta s transmit un avertisment n cazul unui deficit excesiv.
-componenta corectiv reglementeaz procedura n caz de deficit excesiv (PDE). n
baza PDE, dac deficitul bugetar al unui stat membru depete limita de 3% (conform Tratatului),
Consiliul va transmite recomandri privind redresarea situaiei. Nerespectarea acestor recomandri
poate duce la impunerea de sanciuni pentru statele din zona euro.
Pactul de stabilitate i cretere este n curs de consolidare, prin introducerea unor
modificri menite:
-s permit componentei corective a Pactului s ia mai bine n considerare interaciunea
dintre datorie i deficit, mai ales n rile puternic ndatorate (unde datoria public depete 60%
din PIB)
-s accelereze procedura n caz de deficit excesiv i s fac impunerea sanciunilor
semiautomat - n acest sens, n cadrul Consiliului va fi nevoie de o majoritate calificat nu att
pentru a aproba, ct mai ales pentru a respinge o propunere de sancionare naintat de Comisie
-s amelioreze cadrele bugetare naionale, abordnd aspectele contabile i statistice,
precum i practicile n materie de previziuni.

Corectarea dezechilibrelor macroeconomice

n ultimii zece ani, statele membre au fcut alegeri economice divergente, care au dus la
accentuarea diferenelor n materie de competitivitate i la apariia unor dezechilibre
macroeconomice la nivelul UE. Pentru ca aceast situaie s nu se repete n viitor, Comisia a
propus un nou mecanism de supraveghere, menit s identifice i s corecteze aceste aspecte, nc
din faza incipient.
Prin acest mecanism, economiile statelor membre vor fi monitorizate n vederea
depistrii dezechilibrelor macroeconomice (ex. bule imobiliare, creterea deficitului de cont
curent sau a excedentelor, scderea competitivitii). Dac statele membre depesc nivelurile
de alert, Comisia va face analize aprofundate pentru a stabili dac dezechilibrele sunt
duntoare i, dac este cazul, va face recomandri.

Simon Anca-Georgiana

Pactul euro plus

Statele membre ale zonei euro au convenit asupra unui program suplimentar de reforme,
cunoscut sub numele de Pactul euro plus, care constituie o reflecie a interdependenei dintre
ele. Alte ase ri, care nu fac parte din zona euro, au decis s adere la acest pact: Bulgaria,
Danemarca, Letonia, Lituania, Polonia i Romnia. Pactul vizeaz patru domenii:
competitivitate, ocuparea forei de munc, viabilitatea finanelor publice i consolidarea
stabilitii financiare.
Pactul a fost aprobat de liderii UE n martie 2011. Toate cele 23 de pri semnatare se
angajeaz s implementeze reformele n detaliu. Cele patru state membre care nu au semnat
pactul sunt libere s fac acest lucru oricnd doresc. Angajamentele asumate n virtutea pactului
se integreaz n noul cadrul de guvernan economic i sunt incluse n programele naionale de
reform ale statelor membre.

Remedierea sectorului financiar

UE a elaborat noi reglementri i a creat agenii cu scopul de a preveni din timp apariia
problemelor i de a se asigura c toi actorii din sectorul financiar sunt supui unor reglementri
i monitorizri stricte. n prezent se ntreprind i alte aciuni, n special pentru a garanta c
bncile europene au suficiente rezerve de capital pentru a face fa, n viitor, ocurilor care
afecteaz sistemul financiar i pentru a continua s funcioneze i s ofere credite ntreprinderilor
i persoanelor fizice.
Sectorul financiar privat nu i-ar revenit complet subliniaz FMI. "ntr-adevr,
redresarea sectorului financiar rmne fragil", a spus consilierul financiar i director n cadrul
FMI, Jos Vials, citat de Newsin.
"Cele mai mari riscuri s-au mutat dinspre sectorul privat ctre cel public n economiile
dezvoltate. Guvernele nu numai c au preluat numeroase active toxice de la instituiile private,
dar ca urmare a recesiunii se confrunt cu nevoi masive de finanare n urmtorii ani. Creterea
nceat a economiei reale i omajul ridicat vor diminua veniturile din taxe i vor impune
cheltuieli bugetare mai mari, pentru ajutoare sociale i crearea de locuri de munc", se arat n
raportul privind stabilitatea financiar global, publicat mari.
FMI susine c "n pofida mbuntirilor recente ale perspectivei i sntii sistemului
financiar global, stabilitatea nu este nc asigurat. Dac urmrile crizei actuale i creterea
riscurilor suverane nu vor fi rezolvate, ne vom confrunta cu riscul real de subminare a redresrii
i extinderea crizei financiare ntr-o faz nou".
Portofoliile bncilor conin nc active toxice, consumul i afacerile rmn prudente, iar
recuperarea creditrii va mai dura, se mai arat n raport. "Mai mult chiar, o mare parte din
sistemul financiar continu s se bazeze n anumite procente pe msurile extraordinare luate de
guverne n urm cu doi ani", se mai arat n raport.
n plus, temerile investitorilor despre solvabilitatea pe termen lung a guvernelor ar putea
provoca un declin al preurilor obligaiunilor emise de economiile avansate. Ca urmare, bncile
n calitate de investitori majori n obligaiuni de stat s-ar putea confrunta cu scderi noi ale

Simon Anca-Georgiana

valorii activelor. i majorarea ratelor dobnzilor la datoria public ar putea genera costuri
suplimentare pentru companii, consumatori i bnci.
Acest risc subliniaz fragilitatea procesului de revenire a sistemului bancar, care a
nregistrat progrese majore de la ultimul raport ntocmit de FMI, n octombrie 2009. Raportul
arat c sectorul bancar - care s-a confruntat n urm cu doi ani cu probleme majore de finanare,
din cauza lipsei de ncredere din partea investitorilor - i revine.
Totui, FMI precizeaz c, dei este posibil ca perioada critic a reducerii creditrii s fi
fost depit, este puin probabil ca bncile s majoreze semnificativ creditarea n viitorul
apropiat, att din cauza activelor toxice pe care le au n continuare n bilanuri, ct i din cauza
presiunilor de finanare cu care se vor confrunta. Mai mult, retragerea stimulilor guvernamentali
va continua s limiteze creditarea.
Unele piee emergente i unele economii dezvoltate au devenit atractive pentru
investitorii din majoritatea economilor dezvoltate, unde profiturile sunt mici i nivelul de
lichiditate este ridicat, datorit politicilor de susinere a sectorului financiar i a economiei reale.
Astfel, au fost nregistrate afluxuri de capital ctre Brazilia, China, India i Indonezia, pentru
care se estimeaz perspective mai bune de cretere.
Asigurarea stabilitii
rile din zona euro i prezint programele de stabilitate, prin care sunt stabilite poziiile
lor bugetare individuale n raport cu regulile Pactului de stabilitate i de cretere i prin care se
estimeaz cum vor evolua acestea n urmtorii 3 ani. Ipotezele economice care stau la baza
programului permit o evaluare a rezistenei acestuia la factorii externi.
Toate statele membre ale UE din afara zonei euro prezint programe de convergen care
conin aceleai informaii i care permit supravegherea modului n care economiile lor converg
spre cele ale zonei euro. Programele de stabilitate i de convergen constituie un element
important al sistemului de supraveghere a guvernanei economice n UE, oferind informaii cu
privire la alte ri din UE i un punct de pornire pentru recomandri viitoare.
Asigurarea creterii
Programele naionale de reform sunt documente de politic stabilind o strategie pe 3 ani,
care este actualizat anual i care descrie msurile necesare de stimulare a creterii i a crerii de
locuri de munc. Ele se refer la activitile naionale din domeniul educaiei, ocuprii forei de
munc, cercetrii i dezvoltrii i proteciei sociale.
Fiecare PNR stabilete obiective clare privind, de exemplu, rata omajului, nivelul de
competene al lucrtorilor, investiiile n cercetare i dezvoltare ca procentaj din PIB sau numrul
cazurilor de abandon colar i prezint msurile care sunt luate pentru ndeplinirea obiectivelor.
Acestea sunt instrumente eseniale avnd ca scop orientarea eforturilor n aa fel nct
economiile naionale s devin mai competitive, mai sustenabile i mai incluzive pentru toi
cetenii.

Simon Anca-Georgiana

BIBLIOGAFIE:
1) http://ec.europa.eu
2) www.romanialibera.ro
3) http://europa.eu