Finanarea reprezint, n esen,

procurarea fondurilor bneti necesare

pentru realizarea unei afaceri. Aceasta se
poate realiza din surse interne ale firmei
(exemplu, capitalul propriu) sau din surse
externe (fonduri mprumutate); n acest
ultim caz, finanarea este ntemeiat pe o
relaie de creditare.

Tehnici de pre-finanare a
exportului
Creditele de prefinanare specializate
se particularizeaz prin aceea c
acordarea lor este legat de fabricarea i
pregtirea pentru export a unui produs
strict determinat
Creditele de prospectare au ca scop
facilitarea activitii de cercetare a noi
piee de desfacere de ctre exportatori.

Tehnici de pre-finanare a
exportului
Avansul n valut -acordarea de ctre o banc
a unui mprumut n valut firmei exportatoare n
baza creanei acesteia fa de clientul su din
strintate.
Avansul bancar prin cesiunea de creane
faciliti sub form de avans exportatorilor pentru
rentregirea fondurilor avansate de acetia n
livrri de mrfuri pe credite pe termen scurt, prin
cesionarea creanelor deinute asupra
importatorilor strini.

Tehnici de pre-finanare a
exportului
Scontarea reprezint o form de mobilizare a
creditelor pe termen scurt i const n vnzarea
unui titlu de credit unei bnci nainte de
scaden.
Creditul de accept constituie o alt modalitate
frecvent utilizat n finanarea exporturilor pe
termen scurt, asemntoare n principiu cu
tehnica creditelor de scont. Acest tip de credit
poate fi acordat n favoarea exportatorului sau a
importatorului.

Creditul de accept
mecanism de derulare
1. Contract

Importator

5. Livrarea mrfurilor

2. Ordin
deschidere L/C
10. Semneaz
bilet la ordin

Exportator

6.
Depunere documente
& Trat la termen

11.
Importatorul
intr n posesia
documentelor

14. Pltete
valoarea
nominala a BA

4. Notificare L/C

9. Plata valorii
scontate / (BA) a
tratei

8. Plata valorii scontate / (BA) a tratei

3. Notificare
L/C

Banca
importatorului

Banca
exportatorului

7. Documente & trat la termen

12. BA

1-7

16. Pltete valoarea nominal a BA

Piaa monetar
13. Plata valorii scontate / (BA) a tratei

15. BA la scaden

: naintea BA

8 - 13 : cnd BA este
aceptat
14 - 16 : cnd BA
ajunge la scden

Factoringul
Factoringul (engl. factoring ) este
operaiunea desfurat pe baza
contractului ncheiat ntre factor i clientul
su (exportatorul), prin care primul, n
schimbul unui comision, preia n
proprietatea sa creanele exportatorului
prin plata facturilor acestuia, facturi ce
poart semntura cumprtorului.

Variante de factoring
colectare

(collection) - factorul nu face dect s colecteze creanele i s administreze

vnzrile, fr a acoperi riscul de credit.

factoring n vrac (bulk factoring), este o form de scontare a facturilor- invoice

discounting : clientul-vnztor beneficiaz de finanarea i facilitile de acoperire a
riscului de credit fr celelalte servicii. Se folosete de aderenii care au numeroase
creane asupra terilor: n loc s trateze fiecare factur n parte, vnztorul le
nregistreaz n vrac i le prezint factorului spre scontare, putnd obine pn la
70% din valoarea nominal a acestora.
factoringul cu notificare ( disclosed factoring) exportatorul cedeaz creanele
factorului , anunnd importatorul, care va plti direct factorului; aranjamentul este ,
de regul, fr recurs, importatorul asumndu-i riscul de plat.
factoringul fr notificare ( undisclosed factoring) nu implic importatorul i este ,
de regul, cu recurs; este o tehnic (mai rspndit n Marea Britanie) bazat pe
acordul ntre exportator i factor, importatorul rmnnd obligat s plteasc conform
contractului comercial, iar exportatorul deschiznd pentru plat un cont separat
dedicat ( trustee ) factorului.
factoringul back to back : exportatorul are un acord cu export-factorul, care stabilete
raporturi cu import-factorul, acesta din urm avnd un aranjament separat cu
distribuitorul din ara de import.

Factoringul
- AderentAvantaje

Dezavantaje

Transformarea creanelor sale n lichiditi. Se

poate ocupa de extinderea afacerii, poate s
fac imediat pli, s se angajeze imediat n
vnzri.

Factoringul implic costuri destul de ridicate;

sumele ar putea fi folosite de aderent pentru
eficientizarea activitii sale.

Este protejat mpotriva riscului de neplat din

partea debitorilor si; riscul este preluat de ctre
factor.

Factoringul presupune un risc indirect de

natur comercial. Pe parcursul recuperrii
creanelor, factorul poate avea o atitudine mai
tranant dect aderentul, ceea ce poate duce
la pierderea unor clieni.

Prin factoring, aderentul nu se angajeaz la un

credit, cu toate dezavantajele pe care le implic
acesta.

Respingerea unor debitori ai aderentului poate

interveni chiar dup o acceptare prealabil; n
acest caz, factorul trebuie s motiveze n scris
refuzul su.

Factoringul ofer aderentului diverse faciliti

de natur contabil, prin reducerea conturilor de
clieni i nlocuirea lui cu cel al factorului.

Factoringul este un contract de adeziune a

aderentului la condiiile factorului; nu las prea
mult spaiu de negociere.

Factorul ofer aderentului consiliere de afaceri,

cu privire la clienii si sau la politica sa
comercial.

n scopul acceptrii unui aderent, factorul va

verifica anumite condiii n persoana
aderentului: existena unui profit minim, o
valoare minim a facturilor cedate.

Factoringul l degreveaz pe aderent de o serie

de activiti administrative (evidena clienilor,
informarea cu privire la plat)
Factoringul presupune o procedur i

Factoringul
- FactorAvantaje

Dezavantaje

Factorul percepe un comision (de

finanare i factoring), care variaz n
funcie de cifra de afaceri.

Factorul i asum riscul

insolvabilitii debitorilor prin
preluarea creanelor.

Factorul percepe o dobnd la

creditul de factoring

n cazul factoringului clasic, factorul

i asum i riscul creditului.

Factoringul presupune i diverse taxe

de transfer inter-conturi, care l
avantajeaz pe factor
Factorul i cuantific i costurile
juridice ale tranzaciei i percepe taxe
avantajoase pentru el.
Factorul i asum riscul de neplat al
debitorilor numai dup o analiz
prealabil a acestora; factorul are
opiunea de a nu accepta anumite
creane.
Factorul poate invoca aciunile n
regres sau n repetiiune mpotriva
aderentului n cazul n care neplata
debitorilor este imputabil aderentului

n situaia factoringului de export cu doi factori, preul tranzaciei se compune

din:
taxa de scont: dobnda de referin corespunztoare perioadei de
creditare (perioada dintre momentul finanrii i scadena facturilor) la care
se adaug o marj ,care se deduce la momentul finanrii facturilor din
suma avansat exportatorului

comision de factoring: procent aplicat direct la valoarea facturilor

cesionate (fie c sunt sau nu finanate de factorul de export); acest comision
se deduce la momentul prezentrii facturilor, la el adaugndu-se totodat i
comisioanele i spezele solicitate de factorul de import, n funcie de nivelul
de implicare al acestuia;

comision de procesare, procent aplicat la valoarea tragerilor, pltibil la

momentul fiecrei trageri, sau taxe fixe pentru fiecare document i alte taxe
solicitate de factorul de import pe baza solicitrii scrise a factorului de
import, aceste comisioane se pltesc la extern debitndu-se contul curent al
exportatorului.

Forfetarea
Forfetarea exportului (engl. forfaiting) pe
credit const n transmiterea creanelor
provenite din operaiunile de comer
exterior efectuate pe credit unei instituii
financiare specializate care le pltete
imediat, urmnd s se recupereze
contravaloarea acestora, la scaden, de
la debitorul importator.

EURPA

Ani
Max

ESTUL MIJLOCIU
AFRICA

Ani
Max

AMERICA

Ani
Max

Andora

Bahrain

Argentina

Austria

Cipru

Bermuda

Belgia

Egipt

Brazilia

Bulgaria

Israel

Canada

Croatia

Kuweit

Cile

Rep.Ceh

Liban

Columbia

Danemarca

Maroc

Mexik

Estonia

Oman

Uruguai

Finlanda

Qatar

Venezuela

Frana

Africa de Sud

SUA

Germania

Arabia Saudita

Grecia

Tunisia

Ungaria

EAU

Islanda

Irlanda

Italia

Letonia

Liechtenstein

Lituania

Australia

Luxemburg

China

Macedonia

Hong Kong

Malta

India

Monaco

(*)

Indonezia

(*)

ASIA PACIFIC

Ani
Max

Olanda

Japonia

Norvegia

Kazakhstan

(*)

Polonia

Malaezia

Portugalia

Noua Zeeland

Romnia

Filipine

Slovacia

JCorea de Sud

Slovenia

Taiwan

Spania

Tailanda

Suedia

Uzbekistan

Elveia

Turcia

Marea Britanie

Ucraina

(*)

Leasingul
Leasingul este o form de nchiriere
realizat de societi financiare
specializate (societi de leasing) a unor
bunuri de echipament ctre firme
(beneficiari) care nu dispun de fonduri
proprii ori nu pot sau nu doresc s recurg
la credite bancare pentru cumprarea
acestora de la productori.

Principalele caracteristici ale operaiunii de leasing

disocierea dreptului de proprietate de cel de posesiune;
alegerea echipamentelor i furnizorilor de ctre beneficiari;
societatea de leasing este direct interesat de activitatea locatarului
(utilizatorului) cu privire la ntreinerea, reparaiile i service-ul echipamentelor
pentru c i ea, la fel ca i ceilali participani, este interesat unei bune
desfurri a operaiunii din care s reias o rentabilitate satisfctoare;
utilizatorul pltete chirie pe timpul utilizrii echipamentelor n care, de
regul, este inclus i dobnda aferent eventualei finanrii;
durata de nchiriere depinde de timpul optim de exploatare a utilajelor, de
regul 3-5 ani, dar se poate ajunge la nchirieri pe perioade de 10-15 ani, n
funcie de valoarea i complexitatea echipamentelor, dar i de puterea de
rambursare a beneficiarului;
beneficiarul, la sfritul perioadei de nchiriere, poate opta: s rezilieze
contractul i s restituie echipamentul; s rennoiasc perioada de nchiriere;
s cumpere bunul la un pre care s cuprind i amortizarea acestuia,
respectiv, la valoarea rmas (rezidual), corelat cu valoarea de utilitate
(preul pieei).

Forme ale leasingului

Dac se ia n considerare poziia furnizorului n
contractul de leasing, se disting urmtoarele
forme:

-leasing direct, realizat prin ncheierea

contractului ntre productorul exportator i
utilizatorul bunului care face obiectul operaiunii,
finanarea fiind fcut de ctre furnizor;

-leasing indirect, ce presupune existena

societilor specializate de leasing, care preiau
funcia de creditare, pe cea de prestare de
servicii, precum i asumarea riscurilor ce decurg
din aceste operaiuni.

n funcie de coninutul ratelor de leasing, se pot

distinge:

- leasing brut, care cuprinde n ratele sale,

pe lng preul de vnzare al mrfii (n totalitate
sau
parial), i cheltuielile de ntreinere,
service i reparaii. Uneori, n cadrul acestui tip
de leasing, furnizorii asigur i instruirea i
specializarea personalului clientului, aceasta n
scopul crerii unor premise pentru exploatarea
ct mai raional a mainilor;

- leasing net, n care ratele conin numai

preul de vnzare al obiectului de nchiriat.

Forme speciale de leasing

Lease-back se nelege operaiunea prin care proprietarul, aflat n urgent

nevoie de fonduri bneti, i vinde produsul unei societi de leasing i apoi l
nchiriaz printr-un contract obinuit. Scopul acestor operaiuni este
transformarea fondurilor imobilizate n fonduri disponibile.
Time-sharing s-a adoptat n practic din considerente de rentabilitate
economic, cum ar fi, de exemplu, costul ridicat al unor utilaje (echipamente
electronice de calcul, avioane moderne) i uzura moral extrem de rapid a
acestora. Ca urmare, pentru intensificarea utilizrii calculatoarelor electronice
i a altor utilaje, s-a introdus sistemul nchirierilor pe timpi partajai, simultan
de ctre mai multe ntreprinderi.
Leasingul experimental se folosete n scopul promovrii vnzrilor.
Astfel, pentru a promova vnzarea unor maini i utilaje, acestea sunt
nchiriate pe perioade scurte, de cteva luni, n mod experimental, cu
condiia ca, dup expirarea acestei perioade, aceste bunuri s fie
achiziionate de clieni, dac sunt corespunztoare cerinelor, sau s fie
restituite dac prezint unele neajunsuri.
Operaiunile hire i renting sunt operaiuni de leasing pe termen scurt
i foarte scurt i cuprind nchirierile, cu ziua sau cu ora, n special a
mijloacelor de transport sau a unor utilaje de construcii: macarale,
excavatoare etc.

Leasingul
Leasingul financiar (engl. financial
leasing) presupune ca n perioada de
nchiriere de baz (prima nchiriere) s se
realizeze ntregul pre de vnzare al
obiectului contractat, inclusiv costurile
auxiliare, precum i un beneficiu.

Leasingul
Leasingul operaional (operating
leasing), numit i leasing funcional
presupune ca, n perioada de baz, s se
realizeze doar o parte din preul de
vnzare al obiectului contractului. n acest
tip de leasing, accentul cade pe serviciile
furnizate de societatea de leasing

Leasing financiar vs. leasing operaional

Leasing financiar

Leasing operaional

Rata de leasing reprezint o cot parte din suma

finanat plus dobnda aferent finanrii prin
leasing

Rata de leasing reprezint amortizarea lunar

plus beneficiul societii de leasing

Amortizarea se calculeaz i se nregistreaz de

ctre utilizator

Amortizarea se calculeaz i se nregistreaz de

ctre locator

Amortizarea i dobnda sunt deductibile fiscal

Rata de leasing este deductibil integral

Exist opiunea de cumprare

Nu exist opiunea de cumprare

Valoarea rezidual este de maximum 50%.

Valoarea rezidual este de minimum50%.

Taxele vamale se calculeaz la valoarea rezidual

Finanarea pe termen lung

Creditul furnizor este un credit bancar acordat
exportatorului, atunci cnd acesta consimte
partenerului su o amnare de plat pentru
marfa livrat n strintate. Practic, operaiunea
presupune dou relaii distincte de creditare:

- un credit n marf, acordat de exportator

importatorului prin acceptarea efecturii plii la
un anumit termen de la livrare;

- un credit n bani, acordat de banc

exportatorului pentru finanarea operaiunii de
export.

Finanarea pe termen lung

Creditul cumprtor este o finanare direct
acordat importatorului de ctre o banc din ara
exportatorului pentru a-i permite cumprtorului
s plteasc imediat contravaloarea mrfii.
Creditele cumprtor sunt acordate, de regul,
de bnci sau instituii specializate n finanarea
exporturilor din ara exportatorului, n acest scop
ncheindu-se o convenie de credit ntre
importator (sau banca sa) i banca
exportatorului.

Deosebiri credit furnizor-credit

cumparator
Criterii

Creditul furnizor

Creditul cumprtor

Valoarea creditului

Contracte de valoare mai

redus

Contracte de valoare
ridicat

Perioada de montare a
creditului

Mai redus

Mai mare

Costul creditului

Mai ridicat pentru

exportator

Mai redus pentru

exportator

Libertate de micare

Mai mare pentru

exportator

Mai mare pentru

importator

 Asigurarea creditelor const n asumarea

de ctre o instituie specializat a
obligaiei de a rambursa furnizorului
autohton creditul acordat de acesta
beneficiarului strin, n cazul n care
respectivul credit nu a fost rambursat din
diverse cauze.