1.

Aspectul conceptual i caracteristicile

investiiilor strine directe (ISD)
Privit n ansamblu, n literatura de specialitate, noiunea de investiii este
abordat, prin coninutul su, din dou puncte de vedere: lato sensu i stricto sensu.
-

Lato sensu [l17 p. 180-194 ], ntr-un cadru mai cuprinztor, reprezint nu

numaidect o sum de bani anumit, ci, mai degrab o intenie, o aciune
uman privind destinarea, direcionarea unui anumit capital pentru a se realiza
ceva nou, sau ceva care trebuie readus la un aspect mbuntit substanial, n
scopul producerii unor bunuri materiale de pe urma crora s se poat obine
unele venituri suplimentare. Din acest punct de vedere, conceptul de investiie
constituie mobilul realizrii unei dorine de dezvoltare, de mobilizare pentru
ndeplinirea unui scop propus.

Stricto sensu, noiunea de investiie se identific, de regul cu unele

cheltuieli fcute pentru crearea sau obinerea unor bunuri materiale a cror
valoare este, ndeosebi, mare, iar durata lor de folosin este ndelungat.

Analiznd aceste dou aspecte, din start putem meniona c sensul ngust al investiiilor
este mai aproape de realitate dect cel larg. Noi considerm c sensul larg cu toate c
cuprinde unele caracteristici de baz ale investiiilor (pe care le dezvoltm mai departe),
se refer doar la un spectru destul de ngust al investiiilor deoarece le prevede doar n
scopul producerii unor bunuri materiale, pe cnd scopurile pot fi destul de variate. O
alt meniune pe care inem s-o remarcm este c prin definiie acestea reprezint nu
numaidect o sum de bani anumit, ci, mai degrab o intenie cu care nu suntem de
acord, dat fiind faptul c o intenie sau o dorin de a schimba ceva, fr plasarea sau
alocarea unor resurse financiare rmne doar la etapa de intenie.
Opinia noastr se confirm i prin explicarea sensului cuvntului investire care
este de origine latin (investire = a mbrca, a acoperi) i a ptruns n limbajul economic,
cu sensul de a face un efort bnesc iniial pentru atingerea unor scopuri ulterioare.

O definiie care cuprinde att elemente de natur economic, ct i juridic,

conform lui P Masse [98 p. 43-70], cuprinde patru elemente obligatorii, eseniale pentru
identificarea unei investiii, i anume:
subiectul investiiei, reprezentat de cel care investete (persoana fizic sau juridic,
public sau privat, persoane individuale sau n asociere);
obiectul investiiei, reprezentat de activele reale sau financiare realizate n urma
activitii investiionale;
efortul, care reprezint costul sau cheltuiala cert, actual, efort necesar pentru
obinerea obiectului investiiei;
efectele, care pot fi economico-finaciare, valorice sau sociale, politice, ecologice
etc., care se ateapt a se obine n viitorul mai apropiat sau mai ndeprtat.
Teoria economic actual pune n eviden o serie de aspecte legate de definirea
activitii investiionale i trsturile ei. [l17 p. 180-194]
Primul aspect care trebuie reinut este acela c investiiile sunt opusul consumului
imediat. Deci orice activitate investiional necesit existenta unor resurse obinute pe
seama unor procese anterioare de economisire i acumulare, realizate de investitorul
respectiv sau de alte persoane fizice sau juridice, aceste resurse fiind atrase prin finanri
directe sau indirecte.
Acest sens este mprtit i de Francezul P.Aftalion care afirm c investiiile
reprezint renunarea la resurse bneti lichide actuale contra speranelor viitoare a unor
resurse, evident mai mari, iar n modelele de cretere economic ale lui Keynes, Harrod,
Domar, investiiile snt considerate ca fiind egale cu economiile. [l79 p. 53-65]
Astfel, la J.M.Keynes, investiiile apar ca adaos curent la valoarea echipamentelor de
producie, adaos rezultat din activitatea de producie a perioadei respective. Pentru
Peumans, a investi nseamn a dobndi bunuri concrete, a plti un cost actual n vederea
obinerii de ncasri viitoare, a schimba o certitudine n favoarea unei serii de sperane
repartizate n timp. Iar R. Heline i O. Poupart- Lafarge apreciaz c prin investiie se
afecteaz resurse pentru realizarea de obiective industriale sau financiare n sperana
realizrii de beneficii pe o perioad de mai muli ani.
2

 Al doilea aspect evideniaz relaia investiii-timp. Investiiile snt legate de

imobilizri de fonduri sau de elemente de cheltuieli pentru o perioad, care este, de
obicei, mai mare dect durata unui ciclu de producie, astfel c investiiile snt
considerate cheltuieli de sume bneti la un moment iniial pentru a se obine efecte
ulterioare, n timp.
Urmtorul aspect care explic definirea investiiilor const n caracterul dual al
investiiilor, n sensul c nu este suficient doar considerarea investiiilor ca o simpl
cheltuial bneasc, ci trebuie avute n vedere, simultan, dou sensuri care se coreleaz
permanent.
Sensul valoric, adic investiia este o cheltuial, reprezentnd o resurs financiar
avansat i consumat n prezent, pentru a obine efecte viitoare;
Sensul fizic, adic investiia este o aciune n care snt antrenate mijloacele
materiale i tehnice, precum i oamenii cu cunotinele lor manageriale, cu abilitile i
interesele lor.
Iar Un alt aspect pune n eviden existena trsturilor clasice i moderne ale
activitii de investire n economiile moderne:
Trsturile clasice:
- durata relativ mare ntre momentul efecturii cheltuielilor, momentul obinerii de
efecte i momentul care reprezint sfritul efectelor investiionale;
- sacrificarea unor resurse certe, prezente n defavoarea consumului imediat;
- riscurile i incertitudinea, care afecteaz eforturile i efectele unui proiect de
investiii;
- ireversibilitatea total sau parial a unei investiii n curs de realizare sau deja
finalizat , astfel c o decizie greit conduce la pierderi totale sau pariale.
Trsturile moderne:
-

investiiile unei ntreprinderi reprezint o alocare permanent de capitaluri pentru

achiziia de active fizice sau financiare, fiind necesar crearea i gestionarea unui
portofoliu de investiii;

caracterul de reversibilitate, manifestat prin mobilitatea deosebit a raportului

investiii reale-plasamente financiare i a raportului investiii - dezinvestiii, care se
realizeaz la grania ntre piaa real i cea fictiv;

reducerea considerabil a orizontului de timp legat de realizarea i exploatarea unei

investiii, durata de funcionare reducndu-se din cauza mobilitilor extraordinare
nregistrate ca urmare a progreselor tehnice, economice etc.
i un ultim aspect specific c investiiilor le este propriu caracterul novator, ele
sunt propagatoare de ceva nou, ele aduc ntotdeauna schimbarea situaiei existente,
apariia altor elemente dect cele cunoscute anterior deci angajeaz ntotdeauna
viitorul.
Concluzia care se desprinde din aceste trsturi este aceea c orice investiie real sau

financiar este caracterizat printr-un moment de nceput i un moment de sfrit, deci

trebuie stabilit o durat eficient de exploatare sau de pstrare a unui portofoliu de
investiii.
Conceptul de investiie poate fi analizat din diferite aspecte i anume aspectul juridic,
financiar i economic care cuprind att asemnri ct i diferene profunde. n acest sens
aspectul juridic [l80] cuprinde achiziiile sau apropierea oricrora din elementele care pot
constitui obiect al dreptului de proprietate, ca elemente ale unui patrimoniu (care
formeaz capitalul unei persoane fizice sau juridice): gospodriile, echipamentele
productive, vehicolele, valori imobiliare, banii, bunurile imateriale. Sub aspect financiar
investiiile reprezint plasamentele pe pieele financiare ale excedentelor de rent
neconsumate de posesorul de capital financiar.
Iar sub aspect economic investiiile apar ca sume alocate pentru achiziionarea de
elemente productive: terenuri, cldiri, echipamente, patente adic elementele care
formeaz activul unei ntreprinderi.
Att n literatura de specialitate autohton, ct i cea strin, autorii au ncercat s
defineasc ct mai clar i complet noiunea de investiii. Astfel, n cele ce urmeaz vom

ncerca s conturm noiunea de investiii aa cum credem c ar fi mai aproape de

conceptul su.
Investiia este o plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, proiect sau activitate
efectuat n prezent, cu caracter cert, n scopul obinerii unor efecte viitoare, adesea
incerte, ceea ce creeaz i un risc fiind strns legat de funcionarea ntregului sistem
economic i de decalajul de timp dintre momentul investirii i cel al obinerii
rezultatelor care poate crea situaii imprevizibile. Acest concept include dou elemente
definitorii:
- coninutul concret, real, n care se includ resursele materiale, umane i financiare
- scopul final al investiiei, care este crearea unui spor de avuie, att la nivelul
individului, ct i al firmelor i societilor, n general, deci obinerea unui ctig
suplimentar

timp

ce

scopul

imediat

poate

oglindi

sau

urmri

creterea

productivitii, lrgirea i diversificarea activitii.

n cazul n care investiia este realizat cu participarea capitalului strin este vorba
de o abordare complex i anume investiia internaional sau strin, care reprezint
totalitatea cheltuielilor efectuate n afara rii, n industrie, agricultur, transporturi,
comer etc. de ctre stat, diverse organizaii, persoane fizice, fie direct, fie indirect prin
intermediul bncii. Aceast investiie nu se deosebete principial ca sens i semnificaie
de noiunea de investiie analizat anterior i ntruchipeaz aceleai caracteristici. [26 p.6991]

Vorbind despre investiii internaionale putem uor constata c acestea se realizeaz

prin numeroase i variate forme. n general investiiile internaionale se pot efectua prin
dou forme:
Participarea minoritar n ntreprinderi din ara primitoare, de ex.. prin
cumprarea de aciuni pe piaa financiar. Aceste investiii mai sunt numite
pasive sau de portofoliu, deoarece investitorii nu exercit nici un control asupra
activitii firmei i pot avea doar o influen limitat asupra gestiunii.
Investiiile strine directe, care desemneaz investiiile internaionale a unei
entiti rezidente a unei economii efectuate ntr-o ntreprindere rezident a altei
economii n scopul obinerii unui interes durabil.
Aceste dou categorii sunt acceptate i recunoscute de majoritatea specialitilor.
5

 i a treia form, n special, enunat n Manualul Balanei de Pli a FMI sunt

alte investiii care iau forma unor credite, mprumuturi.
Investiiile strine de portofoliu cuprind ansamblul instrumentelor care sunt negociate
(sau negociabile) pe piaa financiar organizat i pe alte piee: obligaii, aciuni i
instrumentele pieei monetare, titluri care pot fi cumprate i vndute de particulari, de
bnci comerciale i fonduri de plasamente. Investiia de portofoliu este considerat ca un
plasament internaional, care nu-i acord investitorului posibilitatea de control, gestiune
i puterea de decizie asupra ntreprinderii n care a investit.
Investiiile strine directe, n comparaie cu mprumuturile i investiiile n forma
plasamentelor financiare, implic posibilitatea de control a ntreprinderii localizat n
afara rii de origine i nu constituie doar un aport de capital ci att un aport n
capacitatea de gestiune ct i un transfer de tehnologie.
n continuare ne vom axa i vom dezvolta conceptele i caracteristicile investiiilor
strine directe ca form esenial a investiiilor internaional dar i destul de necesar
rilor n perioada de tranziie la economia de pia.
n general, marele funcii a macroeconomiei aa ca: consumul, economii i investiii
au definiii simple i precise. Ceea ce nu se poate atribui Investiiilor Internaionale
Directe, care rezult din diferite confuzii rezultate din utilizarea aceluiai termen n
sensuri diferite. Spre argumentare aducem cteva situaii :
1. Dac o ntreprindere strin creeaz o filial ntr-o ar, aceast filial devine o
ntreprindere rezident a rii respective. Ca urmare orice investiie realizat de aceast
filial este nregistrat n contabilitatea naional ca o investiie naional. Dar n acelai
timp este vorba de o investiie strin direct deoarece filiala aparine unei ntreprinderi
strine. Deci n acest caz este o confuzie asupra termenului de internaiona l[76 p. 76-102].
2. Dac o ntreprindere strin particip cu o cot de 15 % n capitalul unei alte
ntreprinderi strine atunci, conform definiiei aplicate pentru identificarea ISD valabile
n ara gazd, aceast investiie poate fi considerat ca o investiie de portofoliu (dac
legislaia acestei ri prevede o cota de participare superioar la 15% pentru constituirea
6

ISD), sau o investiie direct (dac aceast cot este inferioar la 15%). n acest caz este
o confuzie asupra termenului de direct.
Dup cum se vede nu poate fi dat o definiie a ISD n cteva cuvinte precise fiindc
apar elemente care cer a fi explicate. n continuare pentru a da rspuns la aceste
neclariti nti de toate vom caracteriza acest fenomen din toate aspectele sale, apoi vom
analiza definiiile existente la acest subiect.
Deci, o investiie direct internaional este o investiie realizat de o ntreprindere
nerezident sau o ntreprindere rezident dar fiind sub control strin prin intermediul:

Crerii sau extinderii unei ntreprinderi, filiale sau sucursale;

Participrii n capitalul unei ntreprinderi noi sau existente, avnd ca obiect

stabilirea

legturilor

economice

durabile

iar

ca

efect

posibilitatea

investitorului strin s exerseze o influen real, un control absolut asupra

gestiunii acestei ntreprinderi.
Ca urmare se distinge o operaiune care const n realizarea unei prime implementri n
strintate (investitorul este ntotdeauna nerezident) i alt operaiune care conduce la
extinderea unei ntreprinderi sub control strin deja existent. Deci putem vorbi despre o
investiie de prim ordin i investiie de gradul doi.
Prima investiie, n care investitorul este o ntreprindere strin, poate cuprinde
urmtoarele forme:
a) Crearea unei ntreprinderi (filial, sucursal, reprezentan, birou...);
b) Achiziionarea unei ntreprinderi deja existente;
c) Participarea cu o cot ntr-o ntreprindere nou; i
d) Participarea ntr-o ntreprindere deja existent.
Investiia de gradul doi apare atunci cnd cele patru ntreprinderi sub control strin,
formate ca rezultat al investiiei de gradul nti, la rndul lor investesc n una din aceste
forme de mai sus. Deci sunt 18 posibiliti care la rndul lor se multiplic dac iari
fiecare ntreprindere recurge la investire.

n cazul n care acest lan se compune numai din componentele a i b (creare,

achiziie, extindere), societatea-mam exercit un control total asupra fiecrei
ntreprinderi E noi create, fiindc ea deine 100% din capitalul tuturor ntreprinderilor.
n cazul n care acest lan se compune din elementele a,b,c,d (cote de participare i
extindere n participare) sau numai c i d (extinderi n participare), controlul societiimam se diminueaz n dependen de numrului de ntreprinderi astfel create i cotei de
participare (drepturi de vot) n cadrul ntreprinderii. (fiindc ca rezultat al acestui joc de
lan, ntreprinderea-mam poate deine o cot destul de redus n capitalul ntreprinderii,
care i determin participarea efectiv la gestiunea acesteia).
De altfel, conceptul de control nu trebuie s se limiteze le deinerea drepturilor de vot
care rezult din participarea la capitalul social al ntreprinderii. Un control decisiv, de
fapt, poate fi exercitat i prin alte relaii ntre societatea-mam i ntreprindere printre
care pot fi: o reprezentare la posturile de conducere, o reprezentare n Consiliul de
Administrare, operaiuni comerciale sau financiare ntre aceste dou ntreprinderi
(societatea-mam chiar dac deine o cot redus din capitalul social, poate controla
perfect gestiunea ntreprinderii n cazul n care ea este principalul furnizor sau client al
ntreprinderii), cedarea licenei de fabricare sau precedee tehnice ntreprinderii date.
Aceast noiune de control este foarte important n definirea ISD unde participarea n
capitalul ntreprinderii ca condiie necesar, nu este i suficient. nelegerea acestei
argumentri poate fi redat prin urmtoarele situaii. Societatea-mam M deine n dou
ntreprinderi E1 i E2 cte o cot de participare de 10% (ceea ce reprezint n ara n care
ele opereaz cota minim pentru a defini ISD). Restul capitalului ntreprinderii E1 este
dispersat ntre ceilali participani unde nici unul dintre deintori nu dispune de cota de
10 %. ntreprinderea E1 produce sub licena societii-mam, publicitatea i cercetarea n
vederea ameliorrii produsului i productivitii muncii sunt fcute de ntreprinderea M.
Iar o mare parte a produciei ntreprinderii E1 este vndut unei filiale ale societiimam M.
Situaia ntreprinderii E2 vis-a-vis de societatea-mam M este absolut diferit n
msura n care ea are relaii cu o ntreprindere ter, aceleai relaii ca i ntreprinderea
8

E1 cu M (primul caz). Dup cum vedem ceea ce difereniaz investiiile realizate de

ntreprinderea M n E1 i E2, nu este cota de participare n capital ci natura controlului
exercitat asupra gestiunii acestor ntreprinderi.
Astfel conceptul de control poate s fie abordat prin control pozitiv i control negativ
[l16] n cazul controlului pozitiv, societatea-mam integreaz ntreprinderea n reeaua sa

i o trateaz n aceeai manier ca pe filialele sale, chiar dac deine o cote minim de
participare. n cazul controlului negativ este fcut o distincie evident a filialelor i
ntreprinderilor care rmn totalmente n afara reelei de activitate. Situaiile analizate
mai sus explic pe deplin aceste argumentri.
Trecnd la noiunile abordate n literatura de specialitate, inem s menionm c n
ceea ce privete coninutul ISD nu exist o practic uniform i deci nu exist o noiune
acceptat de toi. Diferenele n definire rezult din cotele minime de participare n cadrul
ntreprinderii, suma investiiei, controlul exercitat etc. Astfel, o noiune care exclude
orice criteriu pentru identificarea ISD este urmtoarea : ISD reprezint un plasament de
fonduri ntr-un obiectiv economic sau ntr-o activitate de servicii, care funcioneaz pe
teritoriul altei ri. [l21 p.40-41 ] Aceast noiune specific doar criteriul unei ri strine
de implementare, i la prerea noastr conform acestei noiuni este practic imposibil de a
delimita o ISD de una de portofoliu.
n ceea ce privete OCDE ISD reprezint o investiie efectuat n vederea stabilirii
legturilor economice durabile cu ntreprinderi, i anume investiiile care dau
posibilitatea de a exersa o influen asupra gestiunii ntreprinderii prin intermediul:
Crerii unei ntreprinderi sau sucursale;
Achiziionrii integral a unei ntreprinderi existente;
Participrii majoritare la o ntreprindere nou sau existent;
mprumutului pe termen lung (de la 5 ani ). [l24 p.11-35],
Se poate de notat c n aceast definiie nu se menioneaz ISD c sunt investiii
realizate de nerezideni; adic nu este clar sub ce aplicare cad investiiile realizate i
finanate de ntreprinderile sub control strin deja stabilite n ara gazd, adic sunt
considerate ca investiii naionale sau internaionale.
9

La fel este de menionat faptul c aceast definiie cuprinde mprumuturile pe termen

lung (peste 5 ani) acordate de societatea-mam unei ntreprinderi peste hotare. De fapt,
societatea-mam avnd un control asupra operaiunii (ea poate acorda acest mprumut
numai pentru o anume investiie) i asupra finanrii, i ca urmare aceste mprumuturi se
pot asimila la ISD. De asemenea aceast noiune exclude investiiile viznd constituirea
societilor-holding.
Din analizele anterioare am vzut c deinerea a cel puin 10% (cot de participare
minim pentru a defini ISD dup OCDE) de aciuni sau drepturi de vot nu este o condiie
suficient pentru a se numi ISD fiindc este necesar un control efectiv exersat de
investitor. [l23 p. 5-10]
Conform definiiei OCDE investitorul are posibilitatea de a influena asupra gestiunii
ntreprinderii dar nu prevede c el dispune de un control absolut.
Tentative de a introduce n noiunea de ISD aspectul controlului investitorului strin
asupra ntreprinderii, sunt accentuate n mai multe noiuni, astfel dup (Graham,
Krugman 1989), ISD se definesc ca proprietatea asupra activelor (mijloace fixe) de
ctre un rezident strin n scopul de a controla folosirea acestor active. Iar dup Mc
Manus 1972, noiunea de ISD reprezint de fapt, denumirea pentru procesul prin care
activitile de producie din diferite ri sunt controlate de o singur ntreprindere.
Practic aceste noiuni pun accent doar pe dou caracteristice: control i rezident strin,
ceea ce la prerea noastr nu este suficient i necesit unele precizri. i pe lng aceea
c definiiile ar trebui s specifice tipul activelor ce sunt transferate de investitorul strin,
considerm necesar introducerea meniunii de control efectiv exercitat n cadrul
ntreprinderii, dat fiind faptul c din cele analizate iniial am vzut c poate exista att un
control pozitiv ct i unul negativ (pasiv). n acest aspect suntem de acord cu tratarea
Manualului Balanei de pli a Fondului Monetar Internaional, unde investiiile strine
directe sunt efectuate cu scopul de a obine un interes (avantaj) durabil ntr-o
ntreprindere exersndu-i activitile pe teritoriul unei alte economii, scopul
investitorului fiind deinerea unei puteri efective n gestiunea ntreprinderii. [61 p. 30-45]
Prin interes durabil se nelege c exist o relaie pe termen lung ntre investitorul direct
10

i ntreprindere i c investitorul exerseaz o influen semnificativ n gestiunea

ntreprinderii. [l14 p. 45-77]

Aceast definiie este utilizat de majoritatea rilor la

delimitarea i nregistrarea ISD. inem s menionm c c deinerea unei puteri efective

n cadrul ntreprinderii i chiar include att control efectiv ct i putere de decizie n
gestiunea ntreprinderii . Ca argumentare menionm c n teoria managerial controlul
este o funcie principal dup care urmeaz luarea deciziilor.
Ca rezultat majoritatea rilor se confrunt cu divergene semnificative n definirea i
nelegerea puterii de control i decizie efective. Ca urmare unele ri consider c
mijlocul cel mai sigur pentru a determina dac un investitor deine o oarecare putere
asupra ntreprinderii cu investiii directe este de a stabili o cot minim de participare sau
drepturi de vot l25 p. 12-17]. De aici i pornete diferenele ntre ri n ceea ce privete
cotele minime de participare pentru definirea ISD, spre exemplu: Statele Unite i
Danemarca 10%, Frana - 20%, Germania, Anglia -25%, Australia , Canada - 50%. O
ncercare de mbinare a controlului exercitat asupra ntreprinderii i a cotei de participare
este efectuat de Dumitru Zai care precizeaz c : ISD se realizeaz prin contribuia
efectiv a posesorului de capital, acesta participnd la proiectarea , realizarea i
exploatarea obiectivului, eventual ntr-o anumit proporie cu o firm beneficiar din ara
gazd, nepreciznd totui cota minim, n aa fel ea se va aplica probabil, n conformitate
cu legislaia rii. [l79 p. 53-65],
Alte ri nu stabilesc o cot minim de participare pentru definirea puterii de decizii
efective i consider c odat cu participarea unei ntreprinderi strine ntr-o
ntreprindere naional i cu unirea legturilor economice, ntreprinderea local devine o
ntreprindere cu investiii directe (Portugalia, Japonia). Abordrile definiiilor utilizate n
rile n dezvoltare sunt diferite de cele ale rilor industrializate dat fiind faptul c dac
acestea din urm stabilesc aceast cot minim de participare pentru scopuri (ncheieri)
statistice, atunci obiectivul rilor n curs de dezvoltare este fie de a interzice investiii
directe, fie de a le autoriza cu anumite condiii.
O definiie destul de ampl care cuprinde mai multe aspecte ale investiiilor este cea
dat de cercettorul tiinific Anda Mazilu care definete ISD ca fluxuri internaionale
11

complexe care includ resurse financiare, tehnologice de expertiz managerial i

organizaional pe care se grefeaz interesul de durat i controlul antreprenorial al
firmei sau persoanei fizice investitoare cu scopul desfurrii unor activiti productive
ntr-o alt economie dect cea n care respectiva firm este rezident. [101 p. 105-170]
Ct privete Republica Moldova, n 1992 a fost aprobat Legea Republicii Moldova
privind investiiile strine Nr. 998- XII din 01.04.92 , lege, care cu prere de ru nu d o
definire a investiiilor strine directe ci doar specific modalitile de constituire i cine
pot fi investitorii strini.
La prerea noastr o noiune care reflect anumite nuane specifice ale

ISD este

urmtoarea:
ISD reprezint fluxurile internaionale care cuprind un pachet
industrial format din capital, tehnologii, metode de gestiune, expertiz
managerial, cunotine etc. realizate de investitori strini n economia
altor ri, care constau n stabilirea relaiilor de durat, gestiune i
control efectiv asupra ntreprinderii n scopul de a obine unele
beneficii viitoare.

Diferenele n definirea definiiilor pun o mulime de probleme care trebuie evocate

n continuare. Una din dificulti, dac analizm ISD, ine de calitatea i omogenitatea
datelor. Validitatea i comparabilitatea acestora depind mult anume de definire.
Evaluarea investiiilor strine n rile Europei de Est dau dovad de estimri imprecise i
uneori foarte diferite unele de celelalte. n majoritatea cazurilor aceast diferen (n
afara celei legate de rata de schimb) provine din 4 tipuri de surse [ 104 p. 17-28]:
Balana de pli unde snt nregistrate fluxurile financiare ale unei ntreprinderi la
compartimentul investiii strine. Aceast estimare este sub-evaluat n msura n care
ea nu ine cont de reinvestirea profitului filialelor strine nici de cererea de fonduri de la
sistemele bancare strine i pieele financiare internaionale.
Statisticile stocurilor de ISD. Analiza stocurilor provine din anchetele periodice
bazate pe contabilitatea ntreprinderilor sau organismelor publice care se ocup de
colectarea taxelor. [4 p.35-55 ]
12

 Datele de nregistrare a ntreprinderilor, n general obinute la aprobarea

operaiunii de investire. Este o surs foarte frecvent n Europa de Est n msura n care
aceste date snt furnizate de Agenii de promovare a investiiilor sau Agenii de
privatizare.
Conceptul jurnalistic (datele citate de pres) deci sursele principale snt
comunicrile ntreprinderilor, n general fr distincii ntre promisiunile de investire i
angajamentele reale. [l65 p. 30-42]
Transferurile nregistrate n balana de pli comparativ snt cele mai juste (fiabile),
i ele constituie, de altfel, baza de calcul a marilor organizaii internaionale aa ca: FMI,
ONU [167], OCDE etc. Totui nu toate investiiile snt considerate numai ca o intrare de
fonduri. Dac statisticile furnizate vizeaz transferurile de capital atunci ele nu in cont
de contribuiile materiale ca transfer de tehnologie, preluarea datoriilor etc. n acest
context evaluarea ISD este o valoare relativ restrictiv.
OCDE noteaz, la fel o serie de insuficiene n contabilizarea ISD, dintre care cele
mai importante sunt incapacitatea de nregistrare corect a profiturilor reinvestite,
tratarea diferit a tranzaciilor cu capital pe termen scurt i de repatriere a profiturilor i
absena lurii n consideraie a tranzaciilor imobiliare, care rezult din absena
consensului internaional asupra procentului de active deinute care difereniaz investiia
direct de investiia de portofoliu, antreneaz a inexactitate a evalurii contribuiei
ntreprinderilor strine i dificulti ce in de noul sistem de contabilizare bazat pe
metode de calcul n conformitate cu standardele internaionale. [l24 p. 11-35], [l26 p. 7-25]
La prerea noastr o mai bun i profund cunoatere a caracteristicilor diferitor tipuri
de fluxuri investiionale va putea contribui la evaluarea incidenei aporturilor acestora
att asupra economiei ct i asupra strategiilor de dezvoltare a rilor beneficiare i la
definirea mijloacelor de atragere sau control a investiiilor.
1.2 Caracteristicile ISD (investiii strine directe) n comparaie cu ISP (investiii
strine de portofoliu), prin care se explic complementaritile i diferenele.

13

Diferenele ntre aceste dou tipuri de investiii se manifest prin proprietate,

partajarea riscurilor i forma de retribuie. ISD sunt investiii internalizate
(realizate n cadrul aceleai societi transnaionale) n imobilizri i active
incorporale. Investitorul pstreaz controlul filialei pe care a constituit-o i obine
beneficii din investiia sa [35]

Investitorul strin i asum toate riscurile operaionale ale ntreprinderii. Este de

menionat c ISD se realizeaz printr-un transfer de tehnologie i know-how gestional,
ameliornd astfel accesul pe pieele strine.
ISP consist n cumprarea de titluri (aciuni i obligaiuni) emise de o societate sau
entitate public a unei ri strine. Investiiile de portofoliu sunt pur financiare i nu
antreneaz schimbarea proprietii societii emitente i nu se acompaniaz de transferul
activelor incorporale i competenei de gestiune. Riscurile se mpart la egal ntre
investitori i emitenii locali, iar titlurile pot fi vndute n orice moment.

Complementaritile: ISD i ISP rspund la diferite necesiti de finanare: ISD

sunt efectuate de societile transnaionale i se refer la ntreprinderi i sectoare
bine precizate i specifice. rile primitoare nu pot decide destinaia acestor
investiii. n schimb ISP pot servi la finanarea att a ntreprinderilor autohtone ct
i a ntreprinderilor cu afiliere strin i nu se orienteaz spre anumite sectoare
determinate, de unde i reiese flexibilitatea utilizri, scopul lor fiind doar obinerea
profiturilor. [32 p.12-27 ]

Contrar ISD, investitorii de portofoliu nu gestioneaz investiiile lor, i n cele mai

dese cazuri nu au prezen fizic n ara respectiv.

Alte consecine pentru dezvoltare: ISD pot facilita transferul de tehnologie i

accesul pe pia, n timp ce ISP pot contribui la procesul de dezvoltare a pieei
interne de capital. ISP au, mai degrab, un impact macroeconomic ca rezultat al
influenei pe care o exercit asupra preurilor activelor i lichiditii sectorului
financiar, pe cnd ISD au, n principal, un impact la nivelul microeconomic adic
asupra structurii de producie a rii.

14

Instabilitatea : Studiile realizate ndat dup criza financiar asiatic au pus n

eviden faptul c fluxurile de ISD sunt mai rezistente ca ISP. Pe plan naional,
investiiile de portofoliu n general sunt mai instabile ca ISD. Nimic surprinztor
dat fiind faptul c ISD se manifest printr-un interes durabil pentru ara receptoare.
n plus este dificil pentru STN s renune la investiie i s-i vnd ntreprinderile
strine afiliate, n particular, dac acestea sunt implicate n reelele de producie
naionale sau dac costurile ireversibile sunt ridicate. Contrariu, investiiile de
portofoliu se efectueaz prin intermediul pieelor financiare i snt foarte sensibile
la schimbrile climatului investiional care se datoreaz factorilor att proprii ct i
exteriori economiei rilor destinatare. [59 p. 15-35]

Accesibilitatea: foarte puine ri beneficiaz n acelai timp de fluxuri importante

de ISD i ISP.

Unele particulariti ale ISD in de :

Obligativitatea respectrii reglementrilor specifice din fiecare ar, precum
i acelora cu caracter internaional n domeniu; Operarea cu uniti
monetare diferite, ceea ce impune la convertibilitate permanent, la nivelul
unor pariti n schimbare; Capacitatea de negociere a partenerilor. [179 p.
53-65]

15

Tema 2 Abordarea investiiilor strine directe prin prisma teoriilor economice

contemporane
ISD au aprut n economia mondial nc din perioada marilor descoperiri geografice,
i au nregistrat tendine continue de cretere n ultimele decenii, ceea ce a generat i un
numr surprinztor de mare de studii i analize care le-au fost dedicate.
Investiiile strine directe fiind o trstur caracteristic a ntreprinderilor
multinaionale, noii analiti, asimileaz teoria investiiilor strine directe cu teoria
ntreprinderilor multinaionale (ca actori principali n economia mondial [l10].
Spre deosebire de teoria comerului internaional, care se regsete n istoria
economiei nc de la Adam Smith, teoria investiiilor strine directe este un domeniu nou
al cercetrii economice i, dac n comerul internaional s-a conturat o teorie dominant
(Heckscher - Ohlin - Samuelson), atunci n domeniul investiiilor strine sunt mai multe
teorii, cvasicomplementare, care au aprut i s-au extins n paralel cu dezvoltarea acestui
proces.
La rndul lor, teoreticienii investiiilor strine directe s-au polarizat n dou
grupuri[l09]: un prim grup, cu originea n Canada, i cuprinde pe Hymer, Calvet, Caves,
Saforian, Gordon, Shapiro, Fowler, Kierans, Mc Monis, iar un alt grup s-a dezvoltat n
Anglia (aa-numita "Reading School"), fiind reprezentat de Dunning, Buckley, Casson,
Cantwell i alii.
Analitii marcheaz momentul de nceput al teoriei economice asupra investiiilor
strine directe cu lucrarea lui Dunning (1958), care cuprinde o radiografie a investiiilor
societilor americane n industria prelucrtoare britanic. Aceast lucrarea a servit
ulterior ca baz de analiz empiric i pentru ali teoreticieni din acest domeniu Hymer,
(lucrarea cruia este considerat o prim contribuie major la studierea investiiilor
strine directe) Kindleberger, Vernon i alii.
Sistematizarea diferitelor teorii economice despre investiiile strine directe a fost
fcut de mai muli autori, printre care Calvet (1981), Cantwell (1988) i Lizando (1991).
Scopul acestor teorii este de a explica ISD i de a determina motivele firmelor
multinaionale n activitatea economic , i anume cauzele care determin fluxurile de
investiii strine directe. Ele ar putea fi ncadrate n (a) teorii ale ntreprinderii (avantajul
16

de monopol, internalizarea etc.) sau n (b) teorii ale dezvoltrii macroeconomice

(imperfeciunile pieei, concurena oligopolist, ciclul de via al produsului etc.).
Teoria valorificrii imperfeciunilor pieei
Prin prisma acestei teorii explicarea investiiilor strine directe depete cadrul
concurenei perfecte i pleac de la ceea ce numesc economitii imperfeciunile pieei
care confer ntreprinderilor multinaionale unul sau mai multe avantaje competitive fa
de ntreprinderile naionale.
Dup Hymer, o ntreprindere care are experien i expertiz n conducerea i
organizarea produciei poate folosi avantajele pentru obinerea de profituri ntr-o ar
strin, iar imperfeciunea pieei n cunotine trebuie valorificat n ntregime prin
participarea direct n strintate. El aduce o contribuie important demonstrnd c
investiia strin direct nu este numai o intrare de capital, ci ea este asociat cu un flux
de expertiz managerial i personal calificat.
Anume C.P. Kindleberger (1969) a fost primul care a tentat s elaboreze o sintez
a teoriei ISD[40]. Lund ca baz teza lui Hymer (1960), conform creia ISD se insereaz
mai bine n teoria organizrii industriale dect n teoria micrilor internaionale de
capitaluri, C.P. Kindleberger precizeaz dou premize a ISD.
Firma investind n strintate trebuie s obin un profit superior dect n ara sa
dac dorete s acopere riscurile i costurile legate de derularea operaiunii care
are loc ntr-un mediu politic i legal distanat i diferit. [40 p. 18-25]

i pe de alt parte pentru ca o ntreprindere s investeasc direct ntr-o ar

strin, trebuie s posede un avantaj asupra firmelor concurente, avantaj ce nu
va putea fi obinut de firmele locale.

Putem spune c la C.P. Kindleberger, conceptul unificator pentru analiza ISD, a fost
modelul echilibrului general, static, de maximizare a profitului, concurenei pure i
perfecte, cu informare perfect i fr costuri ale tranzaciilor. n consecin, se poate
afirma o teorie economic raional a ISD, astfel, dup C.P. Kindleberger: ntr-o lume cu
concuren perfect pentru bunuri i factori, ISD nu poate exista. n aceste condiii,
firmele locale vor avea un avantaj asupra firmelor strine, din faptul proximitii locului
17

operaiunii de centrul de decizie. Pentru ca ISD s prospere trebuie s existe

imperfeciuni pe piaa bunurilor i factorilor inclusiv rezultate a procesului tehnic recent
i intervenie a guvernelor sau ntreprinderi care s afecteze regulile concurenei libere
prin segmentarea pieei. [l13 p. 6-99]
Aceasta constituie baza modelului economic general al imperfeciunilor propus
de C.P. Kindleberger pentru a explica c pentru ca firma s purcead la producie n
strintate sau ISD trebuie s posede un avantaj mai compensatoriu dect cel al firmelor
locale.
Deci pentru ca ISD s existe i pentru ca ntreprinderile s se aventureze n
producerea pe piee strine trebuie: ca pieele de bunuri i factori s fie imperfecte; i ca
aceste imperfeciuni, sa-i permit o mai bun exploatare a avantajelor specifice fa de
concurenii reali sau poteniali [159 p. 60-85]

Teoria avantajului de monopol sau oligopol

Dei teoria avantajului de monopol sau oligopol ar putea fi ncadrat la
"imperfeciunile pieei", ea conine totui elemente care deriv att din abordrile
teoretice macroeconomice ale dezvoltrii sau ale comerului internaional (exemplu:
teoria concurenei oligopoliste), ct i din teoria ntreprinderii (Hymer). [l19 p. 15-56]
Dac ntreprinderea poate s se implanteze n strintate aceasta nseamn c ea
deine un avantaj asupra firmelor locale: avantaj monopolistic. [l13 p. 6-99] La baza
studierii firmei multinaionale prin definirea acestui avantaj, cercetarea determinanilor i
dinamizarea ei prin ciclul de via stau lucrrile lui Hymer, Kindleberger, Vernon, Caves
i altii. [l70 p. 190-207] Aceste avantaje in mai mult de specificul ntreprinderii, de
localizarea investiiei, sunt proprietatea ntreprinderii multinaionale i nu sunt accesibile
altor ntreprinderi pe piaa liber. Avantajele de monopol ale unei ntreprinderi
multinaionale cuprind dou categorii: cunotine superioare i economia de scar
(producia de mas).
Deinerea de cunotine superioare permite ntreprinderii multinaionale s creeze
produse difereniate (mai bune) cu trsturi fizice (derivate din cunotinele tehnologice)
i psihologice (cunotinele de marketing) care le disting de produsele concurenei. In
18

acest fel, ntreprinderea obine un control al preurilor produsului i desfacerii, care-i

aduce o "rent economic" din activele sale de cunotine. Deci, ntreprinderea
multinaional produce bunuri i servicii difereniate, n baza unor cunotine pe care
poate s le transfere pe o pia strin, fr costuri sau la costuri foarte reduse.
Avantajul de monopol se reflect i n faptul c investiiile strine directe pe orizontal
au loc mai ales n ramurile industriale intensive n cunotine, att tehnologice ct i de
comercializare, cunotine care pot fi dobndite ntr-un mediu sofisticat, care este
concentrat de obicei n rile dezvoltate, i ca urmare aceste ri i atrag ISD. Totui
distribuia inegal a avantajelor este cauzat i de factori naturali, administrativi,
motenii dar i creai sau dezvoltai care au accentuat diferenele iniiale.
Kindleberger introduce un element de concuren oligopolistic defensiv i n
integrarea vertical, afirmnd c, o dat nceput de o ntreprindere, procesul este
continuat i de alte ntre-prinderi i astfel se consolideaz.
Caves (1971) dezvolt teoria potrivit creia oligopolul bazat pe produse
difereniate este structura industrial cea mai rspndit n investiiile strine directe i
plaseaz teoria investiiilor strine directe n domeniul organizrii industriale. Potrivit lui
Caves, mobilul iniial al unor investiii pe orizontal l constituie deinerea de ctre o
ntreprindere a unui singur "bun" (pe care l numete "avantajul lui Hymer"),
cunotinele, care este un bun public .
0 alt ipotez presupune c investiiile strine directe sunt motivate de nevoia de a
urma micrile unui lider ntr-un oligopol. Astfel, Graham (1978) este de prere c
marile ntreprinderi multinaionale investesc una n ara de origine a celeilalte, ca o
aciune de autoaprare pe trmul concurenei oligopoliste, ceea ce nu explic teoriile lui
Hymer i Caves, de exemplu de ce ntreprinderi europene investesc n S.U.A. n aceleai
sectoare industriale n care cele americane investesc n Europa.
Un punct slab al acestei teorii este ns acela c ea nu explic de ce este generat
prima aciune (investiie) la care se rspunde cu o "contraameninare". Ea ofer ns o
explicaie complementar pentru fluxurile de investiii strine directe i introduce
dimensiuni multiple ale cauzalitii micrii fluxurilor investiionale i ale existenei lor.
19

n general se poate afirma c combinarea factorilor tehnologici i de difereniere a

produselor par a fi principalul motor al expansiunii n strintate a industriilor. [86 p. 1025]

Drept concluzie putem spune c: posesia unui caracter sau avantaj distinctiv sau a
unui capital intangibil specific, constituie determinantul fundamental sau de baz i
necesar pentru ISD; ea confer ISD un avantaj competitiv asupra concurenilor existeni
sau poteniali, iar exploatarea acestui avantaj n strintate permite o cretere economic.
Acest avantaj este, n esen, tehnologic i / sau comercial sau de marketing n general; i
el este la originea diferenierii produselor.
Teoria Ciclului de via al produsului.
Este destul de interesant de a centra analiza asupra relaiei ntre ciclu i investiii
directe. La prerea noastr interesul acestei teorii este de a da un aspect dinamic care
lipsete n primele consideraii asupra avantajului monopolistic. Aceast dinamic se
regsete la urmtorii precursori: J. Schumpeter,A Marchall, S.T. Kuznetssau, K.
Akamatsu[1 p. 6-17], [l53 p.15-45 ] [96 p. 20-27], [84 p. 12-25]
Vernon (1966) demonstreaz c localizarea activitii productive a unei ntreprinderi
multinaionale evolueaz pe parcursul ciclului de via al produsului i explic, n
principal, rolul dominant al S.U.A. ca principal inventator, exportator i investitor n
lume, imediat dup al doilea rzboi mondial. [170 p. 190-207]
Localizarea produciei este n funcie de combinarea optimal ntre unele caracteristici
ca : intensitate tehnologic, intensitate n capital i intensitate n munc,care se schimb
pe parcursul ciclului, i economiile la scar, a cror pondere variaz relativ cu vrsta
produsului. [113 p. 6-99] Astfel: la prima faz a ciclului cnd produsul este intensiv n
tehnologie (cercetare, dezvoltare), el este produs n ara de origine (SUA); i se recurge la
investiii cnd produsul devine intensiv n capital (la faza de maturitate) i este produs n
rile intermediare(dezvoltate) i cnd este intensiv n munc (faza de standardizare) i
este produs n rile n dezvoltare; iar la ultima faz de declin se recurge la dezinvestiii
i orientarea la produse noi.
20

i ca sintez, produsul neo-ricardian intensiv n noile tehnologii la prima faz a

ciclului devine Heckscher-Ohlinianintensiv n capital i munc la alte faze de la care i
se realizeaz ISD.
n plus, el caut i alte alternative n decizia de investire care constau n reducerea
concurenei din frica de a pierde pieele strine; deci investiia din partea investitorului
devine un mijloc prudent de a evita pierderea unei piee. [170 p. 190-207] Astfel, esena
oligopolului este interdependena comportamental ntre ntreprinderile de oligopol din
aceeai ramur industrial. De aceea, cnd o ntreprindere cu caracter de oligopol
introduce un produs nou, ptrunde pe o nou pia, obine o nou surs de materii prime,
se produce i reacia ntreprinderilor concurente.
Teoria lui Vernon d o perspectiv dinamic investiiilor strine i se bazeaz pe
inovaie i dezvoltarea produsului. Ca o slbiciune a teoriei, ciclul de via al produsului
este vzut ntr-o viziune determinist i el nu poate fi aplicabil dect produselor care
comport standardizare.
Teoria internalizrii produciei( Buckley i Casson 1976)
La prezentarea acestei teorii se face o trecere de la teoria ISD la teoria ntreprinderii
multinaionale. [21 p. 35-55] Conform acestei teorii firmele multinaionale (FM) sunt
diversificate pe orizontal i vertical, iar activitile lor sunt interdependente i sunt legate
de fluxuri de produse intermediare. Prin producerea bunurilor i prestarea serviciilor FM
obin aa produse intermediare ca: cunotine, practic organizaional i managerial,
calificarea personalului etc., care pot fi incorporate n patente, licene, capital uman i ele
constituie avantaj monopolistic care poate garanta creterea profitului. Printre toi factorii
care incit spre internalizare ( cei specifici industriei, rii, regiunii, i cei ai
ntreprinderii), aceast teorie pune accent deosebit pe produsele intermediare
(cunotine). [20 p. 92-99] Teoria internalizrii demonstreaz c ntreprinderile
multinaionale investesc n strintate pentru a absorbi externalitile de pia: economii
de scar n producie i marketing, proprietatea i caracterul de bun public al
cunotinelor i constrngerile de pia impuse de guverne. Cu alte cuvinte, avantajele pe
21

care le obin din activitatea proprie, conduc FM ctre investiii strine directe atunci cnd
transferurile intrantreprinderi sunt mai puin costisitoare dect tranzaciile pe piaa
extern deschis.
Analiza internalizrii vine s completeze teoriile care se bazeaz pe avantajul tehnologic
sau organizarea industrial dar presupune i unele diferene fa de teoriile anterioare n
privina costului dobndirii avantajului specific ntreprinderii. [21 p. 35-55]
Aceast abordare (teoria internalizrii) este necesar tuturor teoriilor anterioare astfel
n cazul avantajului rezultat din diferenierea produsului (Caves), internalizarea este
mijlocul care permite pstrarea avantajului ntreprinderii. De asemenea, internalizarea
este important pentru teoria ciclului de via al produsului (Vernon), pentru c ea
reprezint legtura necesar pentru a motiva dezvoltarea unui nou produs. [146 p. 32-55]
Chiar i pentru teoriile defensive ale investiiilor strine directe n industriile de oligopol
motivaia iniial a investiiei poate fi explicat prin teoria internalizrii. La final am
aduga i

urmtoarea afirmaie: odat activul (avantajul) posedat trebuie

internaionalizat.
Teoria eclectic
Dup denumire putem spune c este vorba de un efort de sintez care presupune c
teoriile localizrii, organizrii industriale sau a drepturilor de proprietate aduc o
contribuie valabil dar parial la explicarea producerii internaionale. [20 p. 92-99]
Teoria lui Dunning (1977) ncearc s integreze teoria comerului internaional i
cea a producerii internaionale. El susine c fluxurile de ISD nu pot fi determinate n
baza unei singure teorii. [50 p.10-45]

Astfel, ISD reprezint un fenomen complex care

poate fi explicat n baza avantajelor utilizate n 3 teorii: proprietatea, internalizarea i

avantajele localizrii; iar combinarea i nivelul acestor motivaii determin intensitatea i
direciile ISD. [51 p. 7-65].
Acest eclectism se bazeaz pe ipoteza c o ntreprindere se va angaja n investiii
directe dac sunt satisfcute trei condiii:
1. Posedarea avantajelor nete de proprietate, n special active intangibile care sunt
exclusive i specifice ntreprinderii pe o perioad ndelungat.(avantaje distinctive
ale firmei).
22

2. Internalizarea avantajelor sale prin extinderea activitilor proprii. (avantaje de

internalizare).
3. Factori i condiii specifice rii de localizare (avantaje de localizare) [33 p.23-169]
Contribuia principal a teoriei "eclectice" const n explicarea distribuiei produciei
internaionale pe ri; astfel pentru dezvoltarea unor investiii strine directe este nevoie
de "dotrile" specifice unei ntreprinderi, dar i de condiiile specifice rii de localizare.
Dunning ajunge la o concluzie interesant i anume: Competitivitatea internaional a
unei ri depinde de dotarea n avantaje distinctive ale firmelor sale i celor n factori de
localizare, relative altor ri.
Ct privete primele dou condiii, deciziile STN mai sunt dependente de: fluctuaiile
ciclice ale creterii economice, att n ara de origine, ct i n cea gazd. O perioad de
declin a economiei, mai ales cnd coincide i cu probleme structurale, influeneaz
scderea profitului i limiteaz, n consecin, posibilitile de finanare i capacitatea
ntreprinderilor multinaionale de dezvoltare a investiiilor n strintate. n loc de a face
investiii, ntreprinderile multinaionale se concentreaz pe restructurarea intern,
urmrind reducerea costurilor i creterea eficienei. ciclurile economice au influenat
direct fluxurile de investiii strine directe. Astfel creterea puternic a economiei
mondiale a influenat explozia investiiilor n a doua jumtate a deceniului opt, i
respectiv, declinul economiei mondiale a determinat scderea lor dup 1990 (19911992). ncepnd cu anul 1993, relansarea economiilor principalelor ri dezvoltate a
determinat creterea ISD, care continu pn n prezent. La fel aceste decizii depind de
msurile de politic economic, care au un impact asupra strategiilor ntreprinderilor
multinaionale pe termen lung, i liberalizarea comerului dat fiind faptul ca importurile
i exporturile directe ntre ntreprinderile afiliate ntreprinderilor multinaionale
reprezint 25-30% din comerul internaional. Liberalizarea comerului exterior conduce
la creterea fluxurilor de investiii, atunci cnd ntreprinderile multinaionale au
posibilitatea s-i stabileasc capaciti de producie n ri cu costuri mai reduse, de unde
pot exporta producia n condiii mai bune de promovare, pot s-i stabileasc o reea
regional sau s-i integreze producia la nivel regional sau la scar global. Ali factori
23

la fel de importani sunt att Procesele de privatizare i liberalizarea regimului

investiiilor strine care au stimulat ISD prin achiziii i fuziuni de ntreprinderi, ct
procesele de Integrare regional (U.E. NAFTA.etc.) care au impulsionat fluxuri
semnificative de ISD ctre i n cadrul acestor regiuni.
n ceea ce privete a treia condiie o contribuie esenial a teoriei eclectice este
faptul c se analizeaz avantajele rii gazd sub aspectul interveniei guvernamentale n
ncurajarea i stimularea ISD ct i oferirea condiiilor avantajoase pentru investitori.
Aceti factori am ncercat s-i clasm n trei categorii:
Politicile rii destinatare (inclusiv reglementarea de baz aplicat ISD);
Msurile adoptate de ri pentru ncurajarea i facilitarea ISD;
Caracteristicile generale ale economiei acestor ri

1. Politicile i msurile aplicabile investiiilor strine directe.

Dispoziiile destinate s ncurajeze i s faciliteze ISD se compun, n esen, dintrun ansamblu de reguli i reglementri care administreaz intrarea i activitatea
investitorilor strini, norme care vizeaz tratarea filialelor strine precum i reguli
aplicabile funcionrii pieelor. Sunt i alte msuri, spre exemplu din domeniul comercial
sau al privatizrii care la fel influeneaz deciziile investitorilor strini, fie direct sau
indirect prin repercusiunile lor asupra eficacitii politicilor aplicate ISD. [33 p. 14-16]
Putem spune c exist dou nivele de intervenie asupra ISD; primul respectiv prin
msurile destinate spre atragerea ISD, i msuri care nu au fost concepute pentru ISD dar
au o inciden asupra lor, compoziia crora variaz n timp de la o ar la alta.
De altfel, rile acord din ce n ce mai mare atenie fiecrui din cele doua nivele de
intervenie. n ceea ce privete msurile specifice destinate s ncurajeze ISD, este
important de urmrit coerena acestora, att ntre ele ct i cu politicile comerciale i, n
special, cele ce se refer la investiiile de eficacitate, dat fiind faptul c ntreprinderile i
integreaz filialele strine n reelele lor internaionale. Paralel, delimitarea ntre primul i
al doilea nivel devine din ce n ce mai imprecis, dat fiind faptul c exigenele produciei
internaionale implic o mai mare eficacitate a politicilor i structurilor n care se nscriu
24

msurile care favorizeaz ISD. Ca rezultat, att politicile macroeconomice (monetare,

bugetare i valutare) ct i ansamblul politicilor generale de organizare devin din ce n ce
mai importante. Investitorii internaionali, evalund oportunitatea investirii ntr-o
anumit ar, se intereseaz nu doar de politicile specifice destinate s favorizeze ISD, ci
i de politicile macroeconomice i macro-organizatorice. Apartenena la mecanisme de
integrare regional poate avea un efect direct asupra ISD, fiindc ea poate modifica un
determinant economic cheie, i anume dimensiunea pieei i creterea ei.(Anexa 2)

2. Msuri destinate s faciliteze activitatea societilor.

Dat fiind faptul c politicile n domeniul investiiilor sunt din ce n ce mai similare,
msurile destinate s faciliteze activitatea ntreprinderilor (promovarea investiiilor,
incitaii, servicii dup investire, ameliorarea facilitilor i msurile destinate s reduc
necazurile) devin din ce n ce mai importante. Aceste msuri nu sunt noi dar s-au
dezvoltat rapid pe msur ce politicile de atragere a investiiilor deveneau din ce n ce
mai deschise exteriorului. n plus, ele sunt din ce n ce mai sofisticate i adaptate pentru
fiecare investitor, dei sunt nsoite de costuri ridicate n termeni de capital uman i altele.
n aceast categorie pot fi menionate i msurile care intr n joc odat ce investiia a
fost deja fcut, n funcie de importana veniturilor reinvestite n fluxurile generale de
investiii, Ele pot fi aplicate i pentru afirmaia c investitorii satisfcui constituie cea
mai bun publicitate pentru o ar. La fel sunt utilizate incitaii de ordin financiar i
fiscal, care sunt luate n consideraie de investitorii strini doar dac acestea se asigur de
prezena i altor factori importani.
3. Determinanii economici.

Pe lng ceilali factori menionai mai sus, de calitatea mediului economic depinde
n mare msur atractivitatea i concentrarea ISD. [92 p. 12-17]
Odat ce investitorii sunt asigurai de existena msurilor destinate s favorizeze
ISD, ei se intereseaz de factorii economici. Motivele de investire n rile n tranziie pot
fi clasate dup trei curente economice distincte: teoriile schimbului internaional, de tip
macroeconomic (cutarea de resurse (active)); teoriile oligopolului aparinnd sferei

25

economiei industriale (cutarea pieelor) i teoriile firmei care se refer la cadrul

microeconomic (cutarea unei mai mari eficaciti).
Din punct de vedere istoric resursele naturale au fost principalul determinant pentru
rile care nu dispuneau de capital, de competen, de know-how i infrastructur
necesar pentru exploatarea acestor resurse i vinderea lor pe piaa mondial. Existena
forei de munc puin mobile i cu salarii joase a fost, n mod tradiional, un alt
determinant economic, n special, pentru societile care cutau s realizeze un ctig de
eficacitate.
Investiia realizat de VW-AUDI la construcia unei uzine de asamblare a motoarelor,
investiie n valoare de 420 milioane USD, relev dorina de a beneficia de for de
munc calificat i mai ieftin ct i socialmente mai puin exigent. n acelai timp, fa
de rile de Est aceste explicaii teoretice se adeveresc a fi insuficiente. De exemplu,
explicaiile asupra diferenei de salarii i productivitii muncii i-au demonstrat limitele
i nu par a fi un element decisiv pentru a justifica decizia de privilegiere a localizrii
particulare cnd dotaiile rilor vecine snt mai comparabile.
Un anumit numr de studii arat c localizarea firmelor strine depinde, n general,
mai mult de dorina de acces pe pia dect de cutarea avantajelor de costuri, atunci
ntreprinderile i vor intensifica avantajul concurenial asupra acestor noi piee. [105 p.
301-320] Altfel spus, nivelul esenial de analiz nu va mai fi macroeconomic ci

mezoeconomic. Ca urmare a ndelungatei nchideri a economiilor socialiste fa de

ntreprinderile occidentale, deschiderea economic i politic a oferit brusc noi
oportuniti investitorilor. Primele ntreprinderi strine care se instaleaz sunt
ntreprinderi multinaionale n cutarea noilor debuee scopul crora este de a modifica n
avantajul su structura pieei. Dimensiunea pieei interne, fie n termeni absolui, fie n
raport cu mrimea i venitul populaiei, este un alt determinant important pentru
societile strine care caut noi debuee. Dac piaa este important, ea poate primi
(recepiona) mai multe ntreprinderi care vor fi n stare s realizeze economii de scar sau
de gam, ceea ce constituie unul din principalele motive pentru care mecanismele de
integrare regional pot atrage mai multe ISD. O nalt rat de cretere a pieei ncurajeaz
26

att investiiile strine ct i cele interne. Existena pieelor vaste interioare a fost
important n ceea ce privete serviciile care, ne fiind comerciale nu puteau fi furnizate
consumatorilor dect prin intermediul ISD. Aceste investiii erau iniial totui foarte
puine, fiindc erau limitate prin msurile generale restrictive, care interziceau
investitorilor s investeasc n aa domenii ca: bnci, asigurare i infrastructura.
n concordan cu teoria ciclurilor produsului a lui Vernon, strategiile duse de marele
ntreprinderi multinaionale pot viza instituirea unei organizri continentale a activitii
lor n funcie de avantajele legate de diferite localizri, aceasta permindu-le prelungirea
duratei de via a tehnologiilor deja mature i consolidarea poziiile lor vis-a-vis de
concuren. [171 p.10-18 ], [97 p. 301-320] n acest scop conform teoriei Sectorial Drift,
ntreprinderea export n acelai timp produsele sale i unitile de producie i obine
aceste avantaje.
Deci inem s menionm c, n general, este recomandat ca o ntreprindere s
decid s investeasc direct n strintate dac coexist trei factori determinani:
(conform teoriei eclectice - avantajele legate de organizare i proprietate, localizare i
internaionalizare) [52 p. 23-35]
Existena

avantajului

concurenial

legat

de

organizare

proprietate (tehnologie exclusiv etc).;

Existena avantajului legat de localizare n ara de recepie (piee
importante, resurse mai ieftine sau infrastructur superioar);
Existena posibilitii beneficiilor superioare.

Prima i a treia condiie sunt determinanii ISD ce se refer, n special, la ntreprinderi n

timp ce a doua condiie influeneaz decizia cu privire la alocarea fluxurile de ISD spre o
anumit ar.
Cnd numai prima condiie este satisfcut, ntreprinderile se axeaz pe
exporturi, cesiunea licenelor sau vinderea brevetelor pentru a deservi o pia strin.
Cnd la aceast condiie se adaug i a treia , ISD devin un mod privilegiat de intrare pe
pieele strine, dar numai cu prezena avantajului legat de localizare.

27

Concluzionnd cele analizate, menionm c toate aceste teorii, prin similariti i

diferene contribuie la extinderea i creterea ISD, iar argumentele lor sunt valabile i
astzi.
Apariia i evoluia teoriilor s-a realizat n acelai timp cu extinderea i dezvoltarea ISD.
Actualmente condiiile dezvoltrii economice demonstreaz c fluxurile de ISD pot fi
explicate numai avnd n consideraie un set complex de factori, care se fundamenteaz
n teoriile analizate.
Fiecare teorie are un aport aparte n fluxurile de ISD dar teoria eclectic pare s fie
cea mai valabil i argumentat.
Aceast teorie pare s fie cea mai complet fiindc din toate celelalte teorii ea mprumut
cte ceva pentru a forma un complex de argumente, astfel:
De la teoria organizrii industriale, teoria eclectic mprumut explicarea naturii
avantajelor relative a proprietii care pot fi rezultate ale dimensiunii i poziiei
stabilite, diversificarea produselor i proceselor, puterea de monopol, tehnologie,
marca comercial, competen etc
De la teoria drepturilor de proprietate i analiz economic a costurilor
tranzaciilor, ea preia cauzele care pot incita ntreprinderile s internaionalizeze
aceste avantaje;
De la teoria de localizare i schimbului internaional, preia explicarea factorilor
care determin localizarea produciei: intervenia guvernamental, preul
factorilor, pieele, infrastructura etc.
Analizele efectuate sugereaz ideea c multinaionalitatea risc s fie mai
frecvent printre firmele mari fiindc costul internalizrii este mai mic iar beneficiile sunt
considerabile graie: tehnologiei, competenei, resurselor financiare, acces mai bun la
capital. Iar n ceea ce privete ierarhizarea factorilor direci de influen a deciziilor
investiionale putem meniona c ele sunt ntotdeauna relative i las loc unor corective
ulterioare.

28

Tema 3 Evoluia i tendinele contemporane ale ISD

Investiia internaional a aprut odat cu generalizarea practicilor bancare i lenta
formare a statelor moderne spre sfritul Evului Mediu. Prima micare de capitaluri s-a
organizat n secolul XVI i XVII n jurul oraelor de comer, curelor regale i princiare
(Amsterdam, Londra etc.), iar primul investitor internaional este comerciantul.
Extinderea comerului colonial deschide era investiiilor cu apariia societilor coloniale
n afara Europei. Activitatea comercial genereaz investiii n agenii comerciale, n
antrepozite, instalaii portuale i ncepnd cu secolul XVII apar anumite forme ale
investiiilor ca: mprumuturile bancare, investiiile marelor societi.
Un adevrat progres (avnt, dezvoltare) a investiiilor internaionale s-a realizat la
nceputul secolului XIX. Aceste investiii sunt exclusiv europene, i mai ales, provin
dintr-o singur ar, Marea Britanie care pn n 1914 deinea o poziie dominant. n
aceast perioad, investiiile de portofoliu reprezentau 90% din micrile internaionale
de capital [55]. Ele sunt consacrate cheltuielilor publice i a lucrrilor de infrastructur
aa ca calea ferat. De la mijlocul secolului XIX, ele se reduc continuu n favoarea
investiiilor directe. Primele firme multinaionale s-au constituit spre sfritul secolului
XIX astfel firma farmaceutic german, Bayer, s-a instalat n SUA deja n 1865 i firma
englez Singer, n 1867. Pn n 1914, Englezii sunt cei mai mari investitori strini
urmai de SUA i Germania, i i implementeaz ntreprinderile n Canada, India, Rusia
etc. n special n producerea bunurilor de consum. SUA era principala destinaie a ISD.
Aceste ISD au antrenat adoptarea noilor tehnologii i metode de gestiune i organizare.
n 1914, stocul mondial de investiii strine directe era estimat la 15 mlrd. de dolari sau
cca. o treime din volumul global de investiii mondiale.
Din 1914 pn n 1939, este perioada marelor perturbri: rzboaiele mondiale i
criza economic modific politicile guvernamentale i comportamentele deintorilor de
capital. Ierarhia rilor exportatoare de capitaluri se inverseaz; Statele Unite sunt acelea
care devin primii exporturi de capitaluri i Germania primii importatori de capital, iar din
anii 1930, scderea exporturilor americane amplific consecinele internaionale ale
crizei. Aceast scdere a investiiilor americane este compensat prin extinderea ISD
29

olandeze, engleze, belgiene i franceze n zonele lor de influen. n perioada anilor

1929-1971, ISD ocup un loc preponderent n micrile de capital dat fiind faptul c s-au
dovedit a fi mai puin sensibile dup natura lor la crize: aceasta vizeaz n special marele
companii petroliere i industriile de prelucrare (transformare) [150 p. 117-130]. n 1938,
stocul mondial de investiii strine directe era de 66 miliarde dolari i societile britanice
erau cei mai mari investitori. [174 p. 50-75] Mai mult de jumtate din investiii se realizau
n rile n dezvoltare, anume America Latin

i Asia i n special n urmtoarele

sectoare: agricultur, mine i infrastructur.

Din anii 1950, Statele Unite iari au devenit principala surse a ISD fiind n special
interesate n sectorul manufacturier i realizeaz mai mult de 67% din investiiile
internaionale, astfel Anglia devine al doilea investitor mondial, iar din anii 70 sunt
urmai i de Germania i Japonia. Din a doua jumtate a secolului XX ncepe era
firmelor transnaionale care devin forma dominant n micrile internaionale de
capitaluri i centrele eseniale de iniiativ i de coordonare a produciei i schimburilor.
Dup al doilea rzboi mondial, se pot distinge trei mari valuri de investiii strine: [l74 p.
50-75]

Primul val se realizeaz ncepnd cu anul 1950 pn aproximativ n 1965 i

corespunde fluxurilor de investiii a firmelor americane n Europa de Vest; firmele par a
fi motivate de crearea Comunitii Economice Europene (CEE) i piaa european n
puternic lrgire.
Al doilea val se realizeaz din anul 1965 pn n 1975, perioad n decursul
creia firmele americane i europene se implementeaz n rile cu salarii joase din Asia
de Sud-est.
Al treilea val care se realizeaz n zilele noastre i se caracterizeaz prin
creterea continu a fluxurilor de investiii. Astzi grupul investitorilor este mai larg ca
oricnd i include de asemenea i ri n dezvoltare. ntre 1973 i 1996 fluxurile de
investiii strine directe s-au multiplicat la 14, crescnd de la 25 la 350 miliarde de dolari
pe an. Stocul mondial de investiii directe reunete un numr estimativ de 40 000
societi mam i 250 000 filiale n strintate. Activitatea investiiilor internaionale se
30

concentreaz n triada - SUA, Uniunea European i Japonia, aceste regiuni stau la baza a
81% din stocul de investiii directe acumulate n strintate i primesc 60% din stocul de
investiii directe. La fel se observ rolul crescnd al investiiilor strine n China i n
economiile mai dinamice ale Asiei de Sud-Est.
Societile multinaionale au integrat activitile de producie i pieele diferitor
ri astfel deinnd din ce n ce mai mult principalele componente ale creterii economice
- investiii, tehnologii, capital intelectual, experien i competene administrative - care
pot mult mai uor traversa frontierele naionale.
O prezentare mai general a evoluiei fluxurilor de ISD cu accentuarea att a
principalelor ri exportatoare de capitaluri i a celor care recepioneaz aceste investiii
ct i a domeniilor de preferin pe diferite perioade de timp v propunem n tabelul 4 din
anexa 3.
Pentru rile n curs de dezvoltare evoluia contribuiei ISD n decursul ultimelor trei
patru decenii comport dou faze distincte.
Prima faz cuprinde anii 60 i 70 i se caracterizeaz prin modelele economiei
nchise. n aceast perioad, majoritatea rilor n dezvoltare au urmat strategiile de
dezvoltare autocentrate privilegind creterea industriei interioare protejat prin bariere
comerciale astfel au ncurajat producia pentru piaa intern i au limitat importurile.
Autoritile publice considernd c ISD n-au dect efecte negative, crend raporturi de
dependen economic, favoriznd ingerene politice i slbind ntreprinderile locale, au
ntreprins reglementarea ntreprinderilor private i orientarea activitii acestora, msuri
care au dus la descurajarea ISD. n rile unde erau create (constituite) bariere
protecioniste, ntreprinderile strine au preferat mai degrab s se implementeze pe
teritoriul lor dect s exporte, astfel profitnd de oportunitile lucrative oferite de piaa
protejat care le permitea exploatarea resurselor naturale sau contingentele comerciale. n
activitatea lor, investitorii strini direci au vizat, n special, activitile de fabricare a
produselor substituibile importurilor aplicnd strategia zis ocolirea taxelor vamale.
Investitorii erau interesai deseori de rile dotate cu piee interne vaste aa ca: Brazilia,
Mexic n America Latin i implicau importante investiii strine directe n industriile
31

protejate de concurena strin, ct i de rile bogate n resurse naturale i regiuni care

furnizau produselor un acces preferenial pe pieele de export.
Toate ctigurile de eficacitate generate de ISD erau deseori limitate nu numai prin
efectele negative ale protecionismului, dar i prin impactul restriciilor impuse de
numeroase ri n dezvoltare i anume controalele exercitate asupra mrimii, direciei i
poziiei sau drepturilor de proprietate a investitorilor strini. Aceste msuri au descurajat
investiiile strine care erau necesare rilor n dezvoltare i mai ales cele ce comport
produse de nalt tehnologie. n aceast perioad ISD nu au avut dect un rol minor n
dezvoltarea economiilor cu planificare centralizat iar modul de investire care prevala era
cel de societate mixt cu capital strin minoritar.(fig. 1)
Figura 1. Fluxurile de ISD reale cu destinaia rilor industriale i celor n dezvoltare,
1970-95 (milliarde de dollari 1996)

Pe parcursul fazei a doua, care cuprinde anii 80 i 90 rolul ISD s-a schimbat
vizibil.
Confruntate cu deficitul balanei de pli, numeroase ri n dezvoltare s-au lansat n
programele de ajustare structural, concepute pentru a reda o importan major
producerii n sectorul privat, comerului internaional i competitivitii n economiile
acestor ri. Pentru a realiza acest fapt ele trebuiau s micoreze taxele vamale i s
limiteze alte restricii referitoare la comer, s asigure convertibilitatea monedelor pentru
tranzaciile curente i s liberalizeze cadrul activitii economice n special lichidnd
reglementrile aplicabile ISD. Ca urmare a acestor transformri ISD n rile n
32

dezvoltare au nceput s creasc pe parcursul a doua jumtate a anilor 80 (fig. 1). Dup
cum, n numeroase ri, ntreprinderile private au artat c ele pot s mobilizeze
investiiile i s furnizeze mult mai eficient servicii dect sectorul public, autoritile
publice n anii 90 au continuat s lrgeasc (extind) accesul sectorului privat la noi
domenii de activitate economic, ca ex. infrastructura care a fost ntotdeauna domeniul
sectorului public, n continuare este deschis din ce n ce mai mult investiiilor private.
Ameliorarea politicilor economice a rilor n dezvoltare a creat un climat
favorabil pentru localizarea marilor ntreprinderi internaionale, i rile industriale nu
mai sunt exclusivitatea societilor multinaionale. n aceast perioad grupul
investitorilor devine mai larg ca niciodat i de asemenea include i anumite ri n
dezvoltare. Din totalul ISD partea investiiilor intrate n rile n dezvoltare s-a triplat n
perioada ntre 1984-89 i 1996-2000 astfel constituind respectiv 6% i 18%. [30 p. 27-65]
Anii

1991, 1992 au marcat o scdere a volumelor acestor investiii care a fost

determinat de recesiunea economic n rile dezvoltate. Explicaia este simpl: este

deja demonstrat c evoluia ciclic a unei economii are o influen direct asupra
fluxurilor de ISD realizate de ri la diferite etape. Aceeai situaie a avut loc n aceste
ri la nceputul anilor 80. Totui dup cum se spune

dup ru vine i bine

(ciclicitatea economic) n anul 1993 ca rezultat al relurii creterii economice i

participrii ntreprinderilor multinaionale la programele de privatizare, s-a revenit la
creterea ISD.
Fluxurile de ISD ntre rile n dezvoltare se realizeaz, n principal, n interiorul
aceleai regiuni i cele mai importante sunt n Asia de Est fiind motivate de cutarea de
surse de materii prime eseniale sau de for de munc mai bun. n 1994, 57% ISD au
fost efectuate n regiunea acelorai ri. [94] Legturile regionale influeneaz ntr-o mare
msur asupra ISD a rilor dezvoltate. Uniunea European este principala surs de ISD
n Europa de Est i Asia Central. SUA din totdeauna au efectuat o mare parte a
investiiilor sale directe n America Latin motiv fiind apropierea de aceast regiune, care
constituie un determinant a poziiei acestui tip de investiii pentru exportul produselor

33

manufacturate. Posibilitile de integrare regional vor continua s ncurajeze

regionalizarea produciei i distribuiei i prin urmare ISD.
Dac n 1990 fluxurile nete globale de ISD n rile n dezvoltare au nsumat 33.7
mlrd. $, atunci n 1998 ele au atins cifra de 188 mlrd.$. Aceast expansiune a ISD poate
fi explicat prin urmtoarele fapte:
Schimbarea mediului economic internaional n care ntreprinderile i
desfoar activitile redefinind strategiile internaionale.
Privatizarea care este un mijloc de transferare a activitilor economice de la
sectorul public la cel privat.
rile continu s reduc restriciile impuse ISD i urmeaz liberalizarea
politicilor comerciale, unilateral i n cadrul negocierilor multilaterale (Runda
Uruguay). Va fi greu de gsit ri n dezvoltare care n-au atenuat legislaia
aplicabil investiiilor n anii 90.
n aceti ani s-a triplat numrul de tratate i acorduri de promovare i
protecie a investiiilor, printre acestea sunt: Acordul de liber schimb nord
american (Alena), Acordul multilateral asupra investiiilor (AMI), membrii
OMC caut s promoveze ideea acordului mondial de investiii. Aceste
acorduri i tratate vizeaz, n esen, asigurarea continuitii procesului de
liberalizare a politicilor aplicate ISD, etc.
n ceea ce privete anul 1999 investiiile strine directe realizate pe plan mondial
au progresat cu 55 % n raport cu anul 1998 pentru a atinge cifra de 1075 miliarde de
dolari (1990- 209 miliarde USD). Aceast progresie se explic printr-o cretere de 70 %
a fluxurilor spre rile dezvoltate cauzate de expansiunea considerabil a operaiunilor de
fuziuni i achiziii internaionale. [31 p.12-30 ]
Evoluia ISD reflect deci marele principii economice adoptate de rile n
dezvoltare care, dup ce au privilegiat producerea n locul importurilor n anii 50, 60 ,
i-au bazat dezvoltarea pe resursele naturale proprii n anii 70, ajustarea structural i
trecerea la economia de pia n anii 80 i, n sfrit sectorul privat n anii 90. i cu
34

toate c rile mai mari atrag ISD ntr-un volum mai mare, dar acestea pot juca un rol
considerabil n economiile mici i srace. Iar volumul i destinaia ISD sunt n funcie de
aciunea public, pe plan naional i internaional.
Pentru o prezentare i o comparaie a evoluiei ISD pentru ultimii ani v propunem
anexa 4, care cuprinde repartizarea pe regiuni a intrrilor i ieirilor de investiii n
perioada anilor 1989 2000 pentru rile dezvoltate, n curs de dezvoltare i cele din
Europa central i de Est .
n ceea ce privete anul 2000 putem meniona c tendinele nu difer mult de anii 90.
Volumul ISD avea o tendin continu de cretere, accentund tot mai mult rolul
producerii internaionale n economia mondial i astfel anul 2000 devenind un an record
al ISD. n acest an fluxurile de ISD s-au mrit cu 18%, astfel depind n ceea ce privete
ritmurile de cretere celelalte agregate economice, de ex. producerea mondial, formarea
capitalului i comerul, i au atins nivelul de 1,3 trln. dolari - nivelul de record. Vnzrile
globale ale filialelor societilor transnaionale au atins un nivel dublu fa de exporturile
mondiale. Acest lucru face ca investiiile strine directe s fie mai importante dect
comerul din punct de vedere al furnizrii de bunuri i servicii ctre pieele strine.
Cea mai mare parte din volumul total al investiiile este efectuat de rile dezvoltate
iar rile n curs de dezvoltare, avnd nevoie de surse de finanare, ncep a nregistra
fluxuri de ISD din ce n ce mai importante. Principalii receptori ale ISD rmn totui
rile dezvoltate, crora le revine cca. din investiiile globale (intrri de investiii). Ca
urmare n lumea dezvoltat cota Triadei (U.E. SUA i Japonia) n ISD n anul 2000
constituia 71% dup indicatorul de intrri i 82% dup indicatorul de ieiri a ISD (anexa
4). n cadrul Triadei U.E. i-a ntrit poziiile att n calitate de destinatar cit si in
calitate de furnizor de ISD, gratie progresului ulterior de integrare regional. SUA
rmnea a fi cel mai mare destinatar de ISD n lume: intrrile de investiii n acest stat a
atins 281mlrd.dolari, ieirile de investiii s-au redus cu 2% pn la 139 mlrd. dolari
Ct privete arile n dezvoltare tendine eseniale ale micrilor ISD s-au conturat
n rile n dezvoltare din Asia unde intrrile de ISD n anul 2000 au atins nivelul record
de 143 mlrd. dolari. O mare cretere a acestora a avut loc n Asia de Est; n special n
35

Hong Kong (China) care a cunoscut un bum al ISD fr precedent i se afla pe poziia
celui mai mare receptor al ISD n Asia dar i printre celelalte ri n dezvoltare.
De asemenea au crescut intrrile ISD i n Europa Central i de Est pn la un
nivel fr precedent de 27 mlrd. dolari. Rolul decisiv n aceste intrri masive n regiune
au servit msurile de privatizare.
Dup nivelurile nalte record ale anului 2000, fluxurile globale (au confirmat
estimrile CNUCED) i au sczut puternic n anul 2001 pentru prima data ntr-un
deceniu Acesta a fost rezultatul declinului economiei globale, mai ales n cele mai mari
trei economii ale lumii, care au intrat toate n recesiune, urmat de o scdere a valorii
fuziunilor si achiziiilor transfrontaliere. [31 p. 12-30] Valoarea totala a acestor fuziuni si
achiziii transfrontaliere ncheiate n anul 2001 (594 miliarde dolari SUA) a fost numai la
jumtatea celor din anul 2000.
Ca rezultat, declinul investiiilor strine directe (ISD) a fost concentrat mai ales n
economiile dezvoltate, n care influxurile de ISD s-au redus cu 59%, n comparaie cu
14% n economiile n curs de dezvoltare iar cele ctre Europa Centrala si de Est au rmas
n general stabile. Influxurile mondiale de investiii strine directe s-au ridicat la 735 de
miliarde dolari SUA, din care 503 miliarde dolari SUA s-au ndreptat spre economiile
dezvoltate, 205 miliarde dolari SUA ctre economiile n curs de dezvoltare, iar restul de
27 miliarde dolari SUA ctre economiile n tranziie din Europa Centrala si de Est.
Prile destinate tarilor n curs de dezvoltare si celor din Europa Centrala si de Est din
influxurile globale de ISD au ajuns la 28% si respectiv 4% n anul 2001, n comparaie cu
o medie de 18% si respectiv 2% n cei doi ani anteriori. Cele 49 de tari cel mai puin
dezvoltate rmn recipieni marginali, cu numai 2% din investiiile strine directe ctre
tarile n curs de dezvoltare sau numai 0,5% din totalul global. Perspectivele rmn a fi
mai optimiste ceea ce recurge din faptul c ele nsele au nceput sa se autopromoveze mai
activ fata de investitorii strini : au fost nfiinate agenii pentru promovarea investiiilor
n 38 de tari mai puin dezvoltate, iar dintre acestea 28 s-au alturat Asociaiei Mondiale
de Promovare a Investiiilor. Mai mult dect att, la finalul anului 2001, 41 de tari mai
puin dezvoltate au ncheiat un total de 292 tratate bilaterale de investiii i 138 de tratate
36

de dubl impozitare. n cele din urma, un numr tot mai mare de tari mai puin dezvoltate
sunt acum semnatare ale unor tratate multilaterale relevante.
n ciuda impactului descurajant al cererii slabe din economiile cele mai mari,
perspectivele pe termen lung ale ISD rmn promitoare. Un numr de analize asupra
planurilor de investiii sugereaz faptul ca marile companii transnaionale vor continua
expansiunea lor internaionala. Mai specific, acestea sugereaz c cele mai preferate
destinaii vor include marile piee ale tarilor dezvoltate (ca cele ale Statelor Unite, ale
Germaniei, Regatului Unit si Franei), precum si un numr de destinaii cheie n rile n
curs de dezvoltare (n special China, Brazilia, Mexic si Africa de Sud) i n Europa
Centrala si de Est. Este interesant de remarcat faptul ca aceste ri n curs de dezvoltare i
economii n tranziie au avut succes n special n atragerea de ISD orientate spre export.
n cadrul rilor dezvoltate att influxurile ct si fluxurile externe de ISD au sczut
dramatic. Dar n ciuda ncetinirii economice si a evenimentelor din 11septembrie, Statele
Unite i-au pstrat poziia de cel mai mare primitor de ISD i investitor n lume. Iar
partenerii majori pentru ISD interne si externe au fost i de aceast dat rile Uniunii
Europene (UE); n celelalte ri dezvoltate fluxurile de ISD au sczut cu aproximativ
60%, aceasta s-a datorat mai ales declinului n ceea ce privete fuziunile si achiziiile
transfrontaliere.
n rile n curs de dezvoltare, ISD , de asemenea, au sczut. Cu toate c volumul
acestui declin s-a limitat la un numr relativ mic de ri gazda. n special trei economii
Argentina, Brazilia si Hong Kong (China).
Iar fluxurile de ISD ctre Europa Centrala si de Est au rmas la niveluri
comparabile celor din anul 2000. Influxurile de ISD au crescut n 14 tari din cele 19 tari
ale regiunii, iar partea regiunii din influxurile mondiale a crescut de la 2% n 2000 la
3,7% n 2001. Cinci tari (Polonia, Republica Ceha, Federaia Rusa, Ungaria si Slovacia)
au reprezentat mai mult de trei sferturi din influxurile regiunii n anul 2001.
Fcnd concluzie la cele analizate mai sus am vrea s menionm c:
geografia intrrilor de ISD ne permite s analizm nivelul de integrare a rilor
receptoare n procesul de globalizare a economiei mondiale. n mod indirect ea ne arat
37

i repartizarea beneficiilor n urma ISD.(anexa4) Iar geografia ieirilor de ISD ne arat

care ri controleaz i gestioneaz repartizarea global a acestor investiii. Iar nelegerea
structurii geografice i volumelor totale ale ISD, ct i factorilor care contribuie la
micarea acestora au o importan deosebit pentru elaborarea i realizarea strategiilor
economice i politicii statelor.
Ca rezultat al analizelor efectuate este clar i evident faptul c rile dezvoltate
care recepioneaz din aporturile mondiale, rmn principala destinaie a ISD.
Fuziunile i achiziiile internaionale care rmn concentrate n rile dezvoltate
reprezint principalul generator a acestor investiii. Economia stabil i performant,
infrastructura modern, condiiile care favorizeaz ISD i integrarea economic regional
sunt ali factori destul de importani care se afl la originea intrrilor de ISD. n acelai
timp rile dezvoltate sunt de asemenea principalii investitori n lume. Avnd economii
solide cu excedent de capitaluri, ele caut s le fructifice n strintate pentru a obine
profituri eseniale.
Intrrile de ISD n rile n dezvoltare, pe parcursul evoluiei, de asemenea,
prezint tendine de cretere i au progresat datorit integrrii economice, reformelor
liberaliznd cadrul activitii economice, pieelor i resurselor atractive etc.
Pe dimensiunea evoluiei investiiilor strine directe putem afirma c suprapunerea
hrilor lumii cu indicarea parametrilor de intrri i ieiri de ISD pentru anii 2000 i 1985
ne permite s concluzionm c volumele mari ale ISD sunt atinse de mult mai multe state
dect n perioadele precedente (anexa 4). Indicatorii volumelor investiiilor mai mari de
10 mlrd. dolari le au peste 50 de state (inclusiv 24 - n curs de dezvoltare) n comparaie
cu doar 17 state 15 ani n urm (7 din care sunt ri n dezvoltare). Referitor la ieirile de
ISD se creeaz un tablou analogic: numrul statelor ce au un volum al ieirilor de
investiii mai mare de 10 mlrd. dolari pentru aceeai perioad a crescut de la 10 la 33
(acum n numrul acestora intr 12 state n curs de dezvoltare comparativ cu 8 state n
1985).
Totui nivelul destul de sczut al ISD n rile n dezvoltare fa de fluxurile
nregistrate n rile dezvoltate se poate explica prin urmtoarele argumente:
38

a) Realizarea cu ntrziere a liberalizarea cadrului activitii economice; Perioade

ndelungate de interdicii categorice de a investi n anumite ramuri ale economiei; ramuri
considerate mai importante; Plafonarea cotelor de participare pentru investitorii strini n
capitalul ntreprinderii; Politici comerciale restrictive impuse ISD; rile n curs de
dezvoltare adoptau astfel de politici considernd c ISD au doar efecte negative asupra
dezvoltrii i duc la dependene economice i politice i ca rezultat nu au nici un avantaj
pentru rile receptoare; Fiscalitatea destul de dur i autorizaii oficiale impuse
investitorilor; Realizarea procesului de privatizare abia n anii 80 90.

39

Tema 4 Societile transnaionale ca factori ai internaionalizrii produciei

2.1.1 Analiza conceptului de societate transnaional
STN sunt principalii actori care genereaz fluxurile de ISD att prin plasarea
activitilor de producie ct i prin intermediul achiziiilor i fuziunilor internaionale. i
atunci cnd se vorbete despre efectele ISD asupra rilor de recepie tot mai des se
accentueaz rolul i importana STN n rile de implementare, dat fiind faptul c
impactul perceput de pe urma ISD depinde n mare parte de strategiile i orientrile STN.
Deci nu putem separa efectele ISD de cele ale STN i prin urmare le mbinm pentru a
forma o imagine mai clar a acestora. Ca urmare nti de toate se ivete necesar de
analizat conceptul de STN pentru a clarifica specificul acestor societi.
Diversitatea i complexitatea fenomenului de multinaionalizare a firmei este
reflectat de multitudinea de denumiri pe care literatura de specialitate ni le propune cu
privire la acest subiect. Dintre denumiri, cel mai frecvent, fenomenul amintit este
desemnat prin expresiile: societate transnaional, corporaie multinaional, societate
internaional sau mare unitate internaional, firm global sau mondial, care pot releva
uneori diferene de definire, fapt ce deseori rezult din incertitudinea terminologic[67 p.
23-169].

Astfel, dup unii autori, firmele sunt calificate ca internaionale, plurinaionale,

multinaionale, transnaionale, globale etc. lsnd la o parte denumirile mai vechi, aa ca:
marile uniti interteritoriale( les grandes units interteritoriales GUI) de Maurice Bye
sau uniunile internaionale monopoliste a capitalitilor rspndindu-se prin lume
descrise de Lenin la nceputul secolului XX.[l22 p. 33-47] La prima vedere termenii sunt
asemntori dar n realitate au doar unele caracteristici asemntoare. Prin urmare,
firmele internaionale sunt ntreprinderi care export sau import n rile strine fr a
dezvolta activiti particulare n strintate; firmele multinaionale sunt ntreprinderi care
au un angajament semnificativ n afacerile internaionale sub forma investiiilor directe n
strintate care le permite s posede i s controleze activitile n cel puin dou ri;
firmele globale sunt ntreprinderi care percepe lumea ca o pia unic i care creeaz
40

produse standardizate pentru a satisface consumatorii la nivel mondial; firmele

transnaionale sunt acele ntreprinderi care dispun de uniti relativ independente n
diferite ri i cuprind avantajele ntreprinderii globale; [88 p. 25-35], [160 ]
Bernard Hugonnier face o ncercare n diferenierea termenelor de firme
multinaionale, transnaionale i internaionale i consider c firma internaional este o
ntreprindere a crei activiti au impact reciproc de aceeai natur asupra a cel puin
dou ri. ns firmele multinaionale sunt ntreprinderi care au mai multe naionaliti
sau proprietatea i controlul sunt fcute de persoane de naionaliti diferite i n
rezultatul activitii au efecte benefice att asupra rilor de origine ct i a celor de
recepie. [76 p. 76-102] Iar firmele transnaionale sunt ntreprinderi care opereaz, ncepnd
cu baza sa, peste frontierele naionale ale altor ri i unora li se asociaz cu ideea de
exploatare, dominare n afacerile statelor suverane. Termenul transnaional provine din
englez i francez transnational, ceea ce nseamn depirea granielor naionale,
folosit i pus n circulaie de instituiile ONU n deceniul al 8 al sec. XX. Termenul de
ntreprindere multinaional este utilizat n rile industrializate i n instrumentele OCDE
referitoare la ISD, iar rile n dezvoltare i Naiunile Unite prefer s utilizeze termenul
de societi transnaionale. Ca rezultat al evoluiei, a faptului c rile n dezvoltare i
constituie propriile transnaionale, i a faptului c ultimele decenii se marcheaz prin
preponderena achiziiilor i fuziunilor internaionale

n ISD care respectiv exclud

caracterul de unic naionalitate a ntreprinderii, considerm c astzi totui diferenele

ntre aceti termeni nu sunt att de eseniale i persist tendina de a utiliza n literaturile
strine i nu numai, termenul de ntreprinderi multinaionale care au obinut o anumit
preponderen nu datorit ideologiei mai recunoscute ci graie vechimii relative i
faptului c opune ntreprinderile multinaionale cu cele naionale. Folosirea mai frecvent
a denumiri de societate multinaional se datoreaz i faptului c reliefeaz cel mai direct
caracteristica lor esenial, i anume faptul c i desfoar activitatea n cel puin dou
ri. Ele alctuiesc un vast ansamblu la scara mondo-economic, fiind formate dintr-o
societate principal-societatea mam i mai multe filiale implantate n diferite ri.

41

Definiii n determinarea societilor transnaionale sunt numeroase, diverse i

discordante. [20 p. 92-99] Ele implic ntr-o manier combinat de la un autorul la altul
criterii de asemenea variate precum : talia (dimensiunea) firmei, numrul de filiale, suma
sau partea cifrei de afaceri realizate n strintate etc.
Conform studiilor institutului Garvard, n categoria ntreprinderilor multinaionale sunt
atribuite cele care dispun de cel puin 6 filiale strine. Iar o perioad ndelungat ONU
atribuia ntreprinderilor multinaionale, firmele care aveau venit anual de 100 mln.USD
i dispuneau de filiale n minimum 6 ri.
Dup cum observ W. Andreff (1996) orice tentativ de a defini STN este cu fiecare
zi mai friabil, n virtutea dezvoltrii din ce n ce mai diversificat. [4 p. 35-55] Astfel cea
mai simpl noiune este cea de ntreprindere multinaional este o ntreprindere care
posed cel puin o unitate de producere n strintate [114 p. 45-77] Sau cea dat de unii
specialiti romni care specific c: societatea transnaional reprezint extinderea unei
ntreprinderi n afara hotarelor propriei ri [47 p. 50-140] La prerea noastr aceste
noiuni sunt foarte largi i necesit unele clariti, precizri, elemente i criterii specifice
pentru atribuirea noiunii de multinaional. Prin urmare o noiune care face o tentativ
de introducere unor completri i clariti este cea dat de Bernard Hugonnier care const
n definirea ntreprinderilor multinaionale ca fiind ntreprinderi care realizeaz investiii
directe n strintate sau se angajeaz n activiti de cooperare direct n strintate. Aici
sunt adugate careva condiii i anume: nu conteaz dac particip sau nu n capitalul
ntreprinderii n strintate ci trebuie s se in cont de controlul asupra gestiunii
ntreprinderii implementate n exterior i atunci dac controlul este efectiv este vorba de
ntreprindere multinaional[47 p. 50-140]. Aceast definiie exclude orice criteriu care ine
de cifra de afaceri, domeniul de activitate, dimensiune presupunnd c controlul exercitat
este suficient iar aceste criterii sunt utilizate la determinarea gradului de
multinaionalizare sau transnaionalizare. Pe de o parte este just c controlul exercitat are
o importan vdit dar la prerea noastr stabilirea cel puin a unul numr minim de ri
de implementare este obligatoriu pentru calificarea de multinaional.

42

Noiunile de societate transnaional au fost i sunt n permanent cercetare i

dezvoltare ceea ce contribuie la perfecionarea permanent i astfel conduc la completri
i precizri. Deci n aa fel, pentru unii autori, o ntreprindere multinaional este acea
care posed i controleaz activitile, unitile de producere n cel puin dou ri. [55 p.
11-25] Iar pentru ali autori, o ntreprindere trebuie s fie calificat ca multinaional

numai dac ea recurge la o gestiune comun, la o strategie unic att pentru operaiunile
din strintate ct i pentru cele interne. [10 p. 50-75] Ca urmare ntreprinderea nu trebuie
s fac nici o diferen ntre unitile sale de producere: i avnd ca obiectiv de a servi
piaa mondial, ea investete n lume acolo unde este capabil s produc la costuri mai
mici. Specific acestei noiuni este c gestionarii ntreprinderii sunt de diferite
naionaliti, n scopul de a forma o elit cosmopolit suficient de supl pentru a impune
un control central operaiunilor eterogene; iar fluxul constant de personal i informaii
formnd un ansamblu de organizare ajut la luarea deciziilor n lumea ntreag. Aceasta
reprezint o definiie destul de limitativ a ntreprinderilor multinaionale iar dac
aplicm aceast definiie atunci automat se reduce numrul de firme multinaionale n
lume.
ntre aceste dou poluri se regsesc definiiile date de autorii (probabil cei mai
muli) care au tendina de a fi mai exigeni ca primii n ceea ce privete numrul de ri n
care ntreprinderea trebuie s dispun de uniti de producie i mai puin exigeni ca
ultimii n ceea ce privete integrarea operaiunilor firmei. Astfel pentru C.A. Michalet,
ea reprezint ansamblul ntreprinderilor naionale care posed i controleaz un anumit
numr de filiale n mai multe ri. ; ntreprinderea multinaional e definit de Virgil
Salera, ca fiind o familie sau un grup corporativ a cror membri sunt localizai n diferite
ri, n scopul de a atinge un obiectiv comun n ansamblul grupului. [106 p. 60-78], [l49 p.
38-60] Gilles-Y. Bertin propune de a defini ntreprinderea multinaional ca fiind o

ntreprindere sau mai bine un grup de ntreprinderi a cror activiti se extind n

numeroase ri , sunt concepute, organizate i conduse la scar mondial. [63 p.7-25 ] O
definiie

asemntoare

adopt

Raymond

Vernonpentru

care

ntreprinderea

43

multinaional este un grup de companii, de naionaliti diverse, legate printr-o

proprietate comun i supuse unei strategii de gestiune comune. [173 p. 22-45]
Spre deosebire de aceti autori care insist asupra unui numr mai mare de ri de
implementare a STN i a unui obiectiv comun, ali analiti din aceeai categorie susnumit tind s introduc i s precizeze n aceeai definiie i tipul de activitate pentru
care ntreprinderea multinaional risc s aib un comportament diferit de altele. Astfel,
un numr de savani printre care italianul N.Rainelli definete societatea transnaional ca
o ntreprindere care controleaz uniti de producie localizate n mai multe ri,
indiferent de talia acestora O alt noiune care pune accentul pe caracterul productiv
poate fi urmtoarea firmele transnaionale sunt ntreprinderi care-i dezvolt activitatea
productiv ( inclusiv activitile de servicii ca inginerie, bnci, asigurri etc.) graie unei
sau mai multor filiale stabilite n strintate. [91 p. 147-250] Aceasta servete ca baz
pentru diferenierea STN de ntreprinderile care sunt numai exportatoare o diferen de
natura activitii.
Din cele analizate se trage concluzia c n timp ce unii autori adaug un ir de
condiii restrictive cum ar fi: numr minim de ri n care-i desfoar activitatea, cifra
de afaceri care trebuie s depeasc o anumit valoare, alii exclud criteriul produciei,
considernd c orice societate avnd filiale n mai multe ri este o societate
multinaional. Dar fcnd abstracie de la aceste nuanele pe care le gsim n diferite
noiuni putem deduce unele elemente comune: firma produce n cel puin dou ri
strine i pe de alt parte integrarea sau coordonarea operaiunilor la nivele diferite.
Precum definiiile date societilor transnaionale trebuie s ajute la nelegerea
trsturilor acestora o ncercare este fcut n noiunea dat de C. Sasu, care reflect
societatea transnaional ca un ansamblu realizat la scar mondoeconomic, format dintro societate principal - societatea mam - i un numr de filiale implantate n diferite ri,
care are o strategie comun n ceea ce privete organizarea intern, politica financiar,
politica de preuri i relaiile cu exteriorul. [151 p. 30-70]
i totui o definiie mai complet va trebui s ia n consideraie i criteriul produciei
i alte caracteristici ale mediului economic, instituional, juridic, social-cultural etc., n
44

care ele acioneaz. n acest sens, societile multinaionale apar ca ntreprinderi sau
mai bine zis grupuri de ntreprinderi care i desfoar activitatea de producie, de
distribuie i de comercializare n mai multe ri, sub jurisdicia mai multor guverne, n
condiiile unei diversiti de piee, de regimuri comerciale, de sisteme financiare, de
limb i cultur fiind concepute, organizate i conduse pe baza unei strategii comune,
elaborate la scara internaional, regional, inter-regional sau mondial. [77 p. 30-120].
Prin aceast definiie sunt puse n eviden mai multe criterii eseniale:
a) extinderea unui ansamblu de activiti (nu numai de producie, ci i de comercializare,
cercetare, servicii financiar-bancare etc.) i n alte ri dect cea de origine i
desfoar activitatea n condiiile unei diversiti de piee, de sisteme instituionale,
financiare, de regimuri concureniale, de limb i cultur et., pe care trebuie s le ia n
consideraie n stabilitatea strategiei lor.
b) organizarea i conducerea acestora pe baza unei strategii globale care ia n
consideraie condiiile i perspectivele mondiale ale activitii, i nu pe cele ale unei
singure ri.
Definiia dat de Naiunile Unite este mai puin restrictiv i anume: STN sunt
ntreprinderi private, sau publice care posed sau controleaz activitile de producere
sau de servicii n exteriorul rii unde ele sunt bazate. [75 p. 50-70]
O noiune pe care am propune n definirea societilor transnaionale este
urmtoarea: ntreprinderile multinaionale sunt ntreprinderile care-i
implementeaz, desfoar i dezvolt activitatea sa n mai multe
economii,

coordoneaz

exercit

control

asupra

activitilor

ntreprinderilor sale (producere i servicii), organizeaz i repartizeaz

operaiunile mondiale ntre diferite ri pe baza unei strategii comune n
scopul atingerii obiectivelor proprii.

Poziia i rolul pe care societile transnaionale le-au cptat n economia mondial

contemporan se explic printr-o serie de trsturi caracteristice cum sunt: dimensiunea
considerabil, dinamismul susinut de gestiunea integral, respectiv conducerea

45

centralizat i producia de mare serie combinat cu diversificarea obiectului de

activitate. [91 p. 147-250]
Astzi sunt utilizate mai multe criterii de clasificare a ntreprinderilor
multinaionale aa ca: activele strine i ponderea lor n totalul active, vnzri n
strintate i ponderea lor n cifra de afaceri total.
Gradul de transnaionalizare poate fi apreciat n funcie de mai multe criterii, ceea
ce face necesar utilizarea mai multor indicatori. n acest sens se recurge la:
Numrul de ri n care societatea respectiv i desfoar activitatea;
Cifra de afaceri a unei societi multinaionale i fondarea ei n PIB al rii de origine
sau de destinaie. Cifra de afaceri anuale (volumul vnzrilor) este caracteristica
de baz a activitilor transnaionale. Utilizarea acestui indice face posibil
compararea puterii economice a rilor cu societile transnaionale
Volumul valoric al exportului societilor multinaionale i ponderea lor n exporturile
mondiale, n exporturile rilor de origine sau de destinaie;
Ponderea profitului obinut din activitatea filialelor n totalul profitului realizat de
societatea multinaional;
Ponderea capitalului investit peste grani n totalul capitalului utilizat de o societate
multinaional;
Ponderea produciei externe n producia total a unei societi multinaionale;
Ponderea societilor multinaionale n fluxul investiiilor directe.
Cele mai mari FM nu au obligatoriu cel mai nalt grad de internaionalizare. Astfel
firmele originare din rile mari ca SUA sau Germania, unde piaa domestic este destul
de mare, delocalizeaz doar o parte a activitii lor n strintate n timp ce firmele
provenite din Elveia sau rile de jos, devin FM cu un grad nalt de internaionalizare
chiar din momentul apariiei din cauza pieei interne mici pentru exploatarea economiilor
de scar i mrirea dimensiunii. .[12 p.171-181]
Mai mult de 50 % din FM sunt concentrate n producerea materialelor electrice,
electronice, automobile, industria petrolier, industria alimentar i buturi. Analiznd
indicele de transnaionalizare pe industrii, se poate constata c cel mai nalt indice l au
46

industria alimentar i buturi, industria chimic i farmaceutic. Indicele mediu l au

industria de automobile, telecomunicaiile; iar cel mai mic indice n ultimii ani este
constatat la ntreprinderile multinaionale de comer.
Gradul de internaionalizare poate fi dedus innd cont de raitingul atribuit fiecrei
ntreprinderi. Cele mai importante reviste mondiale public fiecare an raitingul celor mai
mari ntreprinderi din lume. Astfel o mare parte a STN provin din rile dezvoltate-26,
UE-47, Japonia-18, altele-9.
Jurnalul LExpansion stabilete clasamentul ntreprinderilor dup mai multe criterii:
atractivitatea produselor i serviciilor, atractivitatea financiar, eficacitatea publicitar,
atractivitatea profesional, inovaii, dezvoltare internaional , etc. pe baza anchetelor
efectuate asupra cadrelor franceze. [90 p. 50]
2.1.2 Etapele dezvoltrii, dimensiunea internaional i specificul STN n
economia mondial
Istoria i evoluia STN s-a dezvoltat n paralel cu evoluia ISD care este prezentat n
capitolul I. Totui dac ncercm s facem o prezentare succint a acesteia atunci putem
spune c ea este mprit n cinci etape:
1. Perioada cuprins ntre jumtatea secolului XIX i nceputul primului Rzboi
Mondial i corespunde fazei recipientea procesului de multinaionalizare. n aceast
perioad, noi metode organizaionale, noi tehnologii de producie i noi forme de
transport au condus la dezvoltarea firmelor ce deineau mai multe fabrici i care se
extindeau peste graniele rilor de origine. [152 p. 25-50] Stimulentele companiilor de a
investi peste hotare constau n special n tehnologia pe care o deineau i n internalizarea
(tranzaciile n interiorul corporaiei) tranzaciilor internaionale, internalizare care
elimin unele riscuri. n 1867 firma american Singer a construit prima uzin n
strintate. La Glasgow. Singer a fost prima societate care a fabricat i difuzat un
produs (maini de cusut) n aceeai form i sub aceeai marc n lumea ntreag. Ea este
cea mai ndreptit s revendice n calitatea de prima societate multinaional din lume.
[162 p.15 ]

47

2. Perioada interbelic (1918- 1944). Principala tendin a acestei perioade este

integrarea filialelor corporaiilor n economia rilor gazd. Dezvoltarea ISD n aceast
perioad s-a datorat i msurilor protecioniste n materie de comer, principala funcie a
filialelor din strintate fiind asigurarea accesului la pieele naionale pentru companiile
mam. Ca i n stadiul anterior, puine ri de origine a ISD sau ri gazd s-au preocupat
de elaborarea unor politici coerente privind ISD. Aceast perioad corespunde fazei de
maturizarea procesului de multinaionalizare i de confirmare a rolului ISD ca form a
colaborrii economice internaionale. [77 p. 30-120]

Si dei nu a avut loc o cretere

semnificativ a volumului valoric al fluxurilor investiionale, aceast perioad s-a

caracterizat prin persistena lor, n ciuda dezechilibrelor generate de cele dou rzboaie
mondiale i de criza economic din 1929-1933.[27 p.91-109]
3. Perioada 1945- sfritul anilor 60. Aceast perioad se caracterizeaz prin
liberalizarea comerului internaional n urma semnrii acordurilor GATT i Bretton
Woods, precum i prin intensificarea fluxurilor de investiii dinspre SUA, Marea
Britanie, iar spre sf. perioadei i dinspre celelalte ri europene. Cu aceast perioad
(perioad postbelic) ncepe faza de expansiune rapid a STN n economia mondial.
Principalul stimulent pentru ISD din aceast perioad l-a constituit lipsa de lichiditi a
rilor dezvoltate pentru a-i satisface cererea de materii prime, pe de o parte, i pe de alta
lipsa de tehnologie a rilor n dezvoltare, necesar pentru a-i exploata eficient resursele
minerale.
4. Intervalul 1970- 1985 se caracterizeaz printr-o puternic tendin a corporaiilor
de a integra i controla filialele de peste hotare. Aceast perioad se caracterizeaz i prin
accentuarea integrrii regionale, n special n Europa. n rezultatul crizei datoriilor
externe de la sf. anilor 70, rile n curs de dezvoltare au luat msuri pentru stimularea
ISD, deoarece nu mai puteau recurge la mprumuturi. [114 p. 45-77]
5. Perioada de la mijlocul anilor 80 pn n prezent se deosebete de celelalte prin
apariia noilor tehnologii pentru procesarea i transmiterea informaiilor. Corporaiile au
devenit contiente de necesitatea de a rspunde mai bine la cerinele locale, de a se
integra n sistemele economice naionale. Tot n aceast perioad pentru STN a crescut
48

semnificativ importana implicrii guvernelor. Noii factori care acioneaz n economia

mondial ct i rspunsul STN la ei sunt n msur s afecteze avantajele competitive ale
naiunilor. Dac pn acum corporaiile transnaionale erau mai ales furnizori de resurse
ca capital, management, tehnologie pentru filiale atunci astzi au nceput s devin
orchestratori ai produciei internaionale.
n acest context este binevenit caracteristica dat de autorii Leconomie
internationale. Ei consider c: firmele transnaionale sunt nainte de toate micare i
deplasare. Niciodat n repaus, ele cresc, se extind, absorb, i lrgesc aria activitii, i
multiplic centrele lor de producie. Cadrele lor cltoresc, trec dintr-o ar n alta.
Tehnologia lor se rspndete. Concepia asupra modului de via se export. n ali
termen societatea transnaional este un organism de o extraordinar vitalitate, fondat pe
o remarcabil aptitudine, aceea a mobilitii. Mobilitatea oamenilor, a capitalurilor, a
ideilor, a tehnicilor, a implantrilorEle snt percepute ca generatori de schimbriEle
creeaz noi tipuri de comportamente de consum. Ele inventeaz o nou diviziune a
muncii, fondat pe o geografie planetar. Ele inoveaz printr-o tehnologie de vrf. Pe
scurt, societatea transnaional nu este un dinamism al repetrii sau continuitii. Este un
dinamism al schimbrii al succesului i dominaiei. [83 p. 115-150]
Rspndirea mai intensiv a STN a nceput n anii 50 60 cu structurile americane,
apoi japoneze i germane. Procesului de globalizare au fost supuse i unele ri mai puin
dezvoltate care ca urmare i-au ntrit poziiile lor internaionale, i n anii 80 au aprut
i STN din Coreea de Sud i din unele ri n dezvoltare.
Ceea ce ine de sfritul sec XX i mai exact anii 90 se caracterizeaz prin
extinderea continu i progresiv a STN. Aceast expansiune s-a datorat mai multor
factori, printre care sunt:
accesul la regiuni noi ca urmare a destrmrii uniunii sovietice i reorientrii
statelor ex- socialiste spre economia de pia.
s-a intensificat globalizarea sectorului financiar i integrarea pieelor financiare.
Au aprut marele conglomerate financiare transnaionale, iar fluxurile financiare
globale au devenit un factor important n relaiile economice internaionale.
49

 procesele de privatizare i comercializare au dat acces la noi piee i ramuri, care

anterior erau inaccesibile sau accesul era limitat.
s-a intensificat concurena, iar factorii cei mai importani au fost extinderea
revoluiei tehnologice; convergena posibilitilor tehnologice n multe ramuri
ale producerii, care au facilitat apariia produselor cu caliti mai nalte; fuziunile
internaionale, aliane strategice care au accentuat i extins repartizarea teritorial
a concurenei. Ca rezultat pe pia au aprut noi concureni.
a crescut importana proceselor de integrare regional i zonelor de

cooperare

care au generat efecte multilaterale asupra plasamentelor directe de capitaluri.

Unul din exemplele cele mai ilustrative este adncirea integrrii europene i
constituirea unei piee unice.
n toat lumea s-au rspndit actualele realizri tehnice i tehnologii lor de
aplicare care au produs unele schimbri structurale i au oferit posibiliti noi
pentru antreprenoriat (n special revoluia informaional).
pieele i economiile naionale au devenit mai interdependente. Dar n acelai
timp crete diferena tehnologic, diferena ntre nivelul veniturilor i
inegalitile ntre ri, regiuni etc.
De aici se face concluzia c integrarea economiei mondiale va continua, dar
proces va rmne dur n ceea ce privete concurena, i asimetric n ceea ce privete
nvingtori i nvini. Dar toate acestea vor depinde iari de STN.
STN au atins ajuns astzi o mare for n economia mondial iar Operaiunile
ntreprinderilor multinaionale constituie un factor major n micarea de liberalizare i de
integrare a pieelor n ultimele dou decenii. La fel ele sunt principalii actori pe pieele
financiare internaionale n ceea ce privete necesitile lor imense i surplusurile
importante de capitaluri ele controleaz de la 1/3 pn la din volumul mondial al
produciei industriale i sunt la originea a din comerul internaional i joac un rol
esenial n ceea ce privete difuzarea tehnologiei i activitile de cercetare dezvoltare.
Conform datelor ONU despre STN, extinderea lor pe parcursul anilor a devenit
simitoare cci dac n mijlocul anilor 90 existau 44508 astfel de structuri care controlau
50

peste 276 mii de filiale, atunci n anul 2000 aceasta reprezint mai mult de 60 000 de
ntreprinderi multinaionale care posed mai mult de 800 000 filiale n strintate, iar n
anul 2001, conform estimrilor recente ale UNCTAD astzi exist aproximativ 65 000
[165] de corporaii transnaionale cu aproximativ 850 000 de afiliai strini pe ntreg

glob. Numrul ntreprinderilor multinaionale a crescut pe parcursul ultimilor 30 ani de 9

ori (1970- 7000, 1976- 11000 i 1990- 24 000) iar n anul 2001 n raport cu 1999
numrul filialelor strine a crescut de 60% n timp ce numrul ntreprinderilor
multinaionale - numai de 5 %. E necesar remarcat faptul c peste 90% din societile
multinaionale provin din rile dezvoltate, iar cca. 50% aparin a 5 ri puternic
industrializate: SUA, Japonia, Germania, Frana, Marea Britanie. Prin intermediul STN,
economiile naionale poart un caracter transnaional din ce n ce mai pronunat. Astfel
dac n 1980 volumul total al importurilor i exporturilor de investiii a constituit 8,4%
din Produsul mondial Brut atunci n 2000 acest indicator a atins cifra de 22,6 %.
Transnaionalizarea companiilor devine tot mai evident nu numai n rile dezvoltate
ci i n cele n dezvoltare. Astfel 50 din cele mai mari STN din rile n dezvoltare se
bazeaz pe cca. 13 noi state industrializate din Asia, America Latin i America de Sud.
Sferele lor de specializare sunt: construciile, fabricarea produselor alimentare i
buturilor dar i activitate diversificat. Iar 25 din cele mai mari STN din Europa
Central i de Est au ca specializare n special: transporturile, industria minier,
complexul gazo-petrolier, industria chimic i farmaceutic.
Impactul economic al activitii STN poate fi msurat n diverse moduri. n acest
fel, n anul 2001, afiliaii strini nsumau 54 milioane de angajai, n comparaie cu cele
24 de milioane din 1990; vnzrile lor de aproximativ 19 000 miliarde dolari SUA au
fost de doua ori mai mari dect exporturile lumii n anul 2001, n comparaie cu anul
1990 cnd vnzrile si exporturile au fost aproximativ egale; stocul pentru investiiile
strine directe a crescut de la 1 700 miliarde dolari SUA la 6 600 miliarde dolari SUA n
aceeai perioada. Afiliaii strini reprezint acum a zecea parte din PIB mondial si a treia
parte din exporturile mondiale. Mai mult dect att, daca s-ar lua n considerare valoarea
activitilor corporaiilor transnaionale din ntreaga lume asociate cu relaiile non-capital
51

propriu (de exemplu subcontractari internaionale, licene, productori pe baza de

contract), atunci corporaiile transnaionale ar deine o parte si mai mare n aceste
agregate mondiale.
Drept concluzie putem afirma c apariia, dezvoltarea i intensificarea activitii
STN au condus la internaionalizarea economiilor, au provocat schimbri att n
economiile ct i n comportamentul guvernelor rilor receptoare i dei activitatea
acestora este concentrat n rile dezvoltate, din punct de vedere economic, nu trebuie
nicidecum neglijat impactul lor asupra rilor n dezvoltare. Deci, este cert faptul c
omenirea se afl ntr-o er n care STN au dobndit controlul asupra unei mari pri a
economiei mondiale, locul lor fiind greu de stabilit aflndu-se n plin micare iar rolul
lor i efectele pe care le genereaz asupra economiei mondiale depete cu mult
semnificaia lor numeric. [27 p.91-109]

52

Tema 5 Efectele STN i ISD ntr-o logic de dezvoltare a competitivitii

economiilor n tranziie
n condiiile de liberalizare i globalizare prin care se caracterizeaz economia
mondial astzi, creterea economic poate fi susinut doar dac rile pot contribui la
creterea volumului de resurse economice i la utilizarea lor mai eficient, pot stimula
activiti noi i mai eficiente care creaz valori adugate, pot produce bunuri i servicii
competitive pe pieele libere pot genera sau obine din surse externe resursele productive
eseniale aa ca: capital, tehnologie, for de munc i respectiv capabiliti manageriale
i organizatorice. n acest context ISD i producerea internaional a STN pot juca un rol
important completnd eforturile societilor naionale.
Dat fiind faptul c ISD sunt nsoite de un ansamblu de active (capital, tehnologie,
acces la piee, calificri i tehnici de gestiune, mediu .a.), ele pot avea un impact mult
mai sensibil dect fiecare din elementele sale luat separat i astfel contribuie la
restructurarea sectoarelor, creterea competitivitii economiei n ansamblu i pot
influena reorientarea activitii economice spre producerea de bunuri i servicii mai
apropiate necesitilor i cerinelor pieei domestice i celor internaionale. Ca rezultat
ISD este cea mai ieftin i eficient modalitate de furnizare a resurselor i capacitilor
pentru rile receptoare, fa de celelalte modaliti care presupun costuri importante i
acces limitat.
Fcnd referin la situaia R. Moldova i a altor ri n tranziie care resimt
necesitatea atragerii ISD pentru prosperarea i dezvoltarea economic, studiul i analizele
ntreprinse ulterior vor fi axate pe efectele ISD asupra rilor n tranziie, n principal, ca
ri receptoare de investiii.
i pn a trece nemijlocit la analiza potenialele impacte ale acestora (ISD) asupra
rilor receptoare este bine i necesar de analizat care factorii totui determin
intensitatea i perceperea deplin a acestor efecte. Consecinele ISD asupra rilor gazd
53

vor avea efecte care vor varia n funcie de tipul investiiei efectuate, de capacitatea
ntreprinderilor i vor depinde, de asemenea, de obiectivele fixate, de politicile stabilite
de guverne precum i de nivelul de dezvoltare a rilor n tranziie.
Ct privete importana strategiilor organizaionale ale guvernelor, am zice c
evenimentele economice globale din ultimele decenii, i anume acele generate de
avansul tehnologic, integrarea regional i realinierea sistemelor economice i politice au
condus rile receptoare s reconsidere i revizuiasc contribuia ISD asupra obiectivelor
economice i sociale ale rii. Una din cele mai importante schimbri n strategiile
organizaionale ale guvernelor, timp de ultimele decenii, este fr ndoial schimbarea
atitudinii vis-a-vis de ISD. Dezbaterile s-au deplasat progresiv de la logica de aprare a
suveranitii naionale la cea de examinare a cilor posibile prin care guvernele i
investiiile strine vor contribui mpreun la promovarea unei dezvoltri economice
durabile. [176 p. 30-35]
Tabelul Nr 6 claseaz rile n funcie de politicile pe care guvernele le aplic
ISD. Faptul c majoritatea rilor adopt scenariile 1 i 2 rezult din adoptarea politicilor
de liberalizare care iniial constrngeau investiiile.
Tabel Nr.6
Clasificarea rilor n funcie de politicile adoptate vis-a-vis de multinaionale
n anii 90
Tip 1
Scenariul non interventionist
Se caracterizeaz prin ncurajarea general a ISD, n particular, dac sunt percepute ca un promotor a
competitivitii industriale. Specificul const n puine controale efectuate i fr constrngeri de
performan. ISD sunt n principal privite ca o soluie la necesitile de penetrare pe pieele strine i de
aprare a avantajului competitiv.
Tip 2
Scenariul de ajustare structural i de adaptare
Se caracterizeaz printr-o tentativ determinat a guvernelor de a ncorpora politicile de atragere a ISD ct
i politicile de promovare a ISD n strintate ntr-o strategie general micro-organizaional, n special,
n caz n care se refer la restructurarea activitilor economice i ameliorarea resurselor naionale.
Exemple de ri: Japonia, Coreea, Taiwan
Tip 3
Scenariul de investiie selectiv
n principal este adoptat de rile n dezvoltare, care practicau politici de substituire a importului n anii
60,70. Atragerea ISD este orientat spre anumite sectoare de importan pentru ar ; iar incitaiile i
restriciile care sunt impuse asigur c aceste investiii sunt n acord cu politica economic naional i
obiectivele culturale. Ex. de ri majoritatea rilor Americii latine cu excepia Mexicului i unele ri din
Africa.
Tip 4
Scenariul de investiie controlat
Intrrile i ieirile de investiii ca i n scenariul precedent sunt riguros controlate, cu numeroase proceduri
de autorizare a investiiilor n cazul implantrii noilor filiale sau de achiziie a firmelor existente. rile
care adopt acest scenariu prefer ISD minoritare n ntreprinderile naionale. Ex de ri: India, China,

54

cteva ri din America latin i Africa

Sursa: Adaptat de Dunning , 1993, p. 565.

n rile occidentale, cea mai evident manifestare a acestei schimbri de atitudine
este marea reorganizare i liberalizare a pieelor, privatizarea industriilor de stat i
reducerea imperfeciunilor pieei (barierile tarifare i netarifare, controlul preurilor etc.).
Dar nu toate rile sunt n stare s elaboreze i s aplice strategii eficace de atragere a
ISD. Dac analizm i comparm strategiile adoptate de guverne n scenariile prezentate
mai sus putem remarca o trecere a acestora de la un scenariu de investiie controlat, n
vigoare n sistemul socialist, spre un scenariu de investiie selectiv, chiar i non
intervenionist, menit s stimuleze i s atrag investiiile strine pentru a susine
dezvoltarea economic. Un factor care a condiionat astfel de aciuni este concurena la
care sunt supuse rile n tranziie ntre ele, pentru a atrage ISD, iar oferirea condiiilor
mai atractive este o soluie pentru aceast concuren.
De altfel, cnd este vorba de scenariul 2 sau 3, contribuia ISD este perceput n
funcie de ameliorarea competitivitii sau productivitii resurselor i de capacitatea lor
de a crea noi active la nivel internaional. Acesta este obiectivul pe termen mediu i lung
considerat ca cel mai important de majoritatea naiunilor, care depind mult de strintate
(la nivel de ofert i la nivel de debuee).
Ct privete efectele ISD n funcie de tipul investiiei, din start putem spune c
efectul investiiei va depinde mult i de strategia ntreprinderii care se implementeaz n
ara de recepie. Astfel pentru una i aceeai investiie (sum de bani investit), spre
exemplu, este o mare diferen ntr-o societate care se implementeaz n scopul de a
exploata resursele naturale i alt societate a crei obiectiv este de a dezvolta capacitile
tehnologice locale i de a integra filiala n strategia sa de implantare mondial. Iat de ce
este necesar, nainte de a

face un inventar al impactelor posibile, de a identifica

strategiile posibile ale diferitor multinaionale.

Pn la sf. anilor 70 majoritatea analitilor claseaz strategiile multinaionalelor n trei
mari tipuri:
55

 Strategia de aprovizionare, caracteristic ntreprinderilor din sectorul primar

specializate n exploatarea resurselor miniere, energetice i agricole, motivul
fiind necesitatea de a beneficia de un acces la resurse ( nceputul secolului
XX). [107 p. 30-45]
Strategia de pia, const n producerea bunurilor direct pe pieele strine prin
intermediul filialelor reea. [102 p. 150-170] Este vorba de modelul dominant n
anii 1950 i 1960;
Strategia de raionalizare a producerii, corespunde unei produceri integrate la
nivel internaional prin intermediul filialelor atelier, obinnd profit din costul
de producere difereniat graie diverselor localizri i exploatnd logica
randamentelor de scar. Aceast strategie s-a impus spre mijlocul anilor 60
pentru vre-o douzeci de ani. [4 p. 35-55]
Din 1982 o distincie esenial a fost propus de E. Porter. Ea opune strategiile pe
care le practicau firmele multinaionale n decursul anilor 60-70 i strategiile globale
dezvoltate de unele dintre ele de la nceputul anilor 80. [137 p. 24] Apariia acestei noi
forme de strategie tehnico-financiar a fost confirmat de Charles Albert Michalet
atunci de la apariia capitalismului mondial i marcheaz rezultatul unei glisri a
activitilor n strintate a firmelor, de la producerea material direct spre prestarea
serviciilor. [107 p. 30-45] Baza competitivitii este de acum nainte fondat pe definirea
Know-how-lui i asupra Cercetrii i Dezvoltrii. Ca rezultat sinteza bazat pe diveri
autori, scot n eviden patru strategii principale: ntreprinderea multinaional poate
cuta resurse, piee, o mai bun eficacitate i active strategice. [44 p. 70-85] (Anexa 5)
Primele dou tipuri de investiii, orientate spre resurse i piee sunt caracteristice
investiiilor iniiale. Celelalte dou, cutarea eficacitii i active strategice sunt expresia
unei dorine de extindere a ISD i ntrirea poziiei existente. Totui trebuie de subliniat
c ultimele dou strategii sunt din ce n ce mai rspndite n rile n dezvoltare care
devin o parte integrat n sistemul de producere internaional. [166 p.46-66 ] Astfel,
decizia multinaionalei de a investi ntr-o ar particular este bazat nu numai pe

56

atractivitatea relativ a rii dar i pe interesul global al acesteia astfel va fi legat de o

adevrat strategie global.
Dup Dunning atributele fiecrui tip de investiie vor influena avantajele competitive
ale rii de recepie:
Strategia ntreprinderii nu constituie unicul determinant al impactului ISD asupra
rii receptoare. Dup cum spune Dunning , contribuia precis a fiecrui tip de investiie
va depinde n egal msur de tipul de activitate i de avantajele specifice firmei.
Aceasta va fi n funcie de vrsta investiiei, valoarea adugat local a unei filiale fiind
pe larg corelat cu vechimea implementrii. [53 p.30-45 ], [34 p. 2-4], ( Anexa 6).
Consecinele ISD asupra rilor de recepie vor genere efecte care vor varia i n
dependen de nivelul de dezvoltare a rilor n tranziie.
Dup cum a demonstrat Dunning nivelul de implicare i extindere a ntreprinderilor n
strintate este pe larg determinat de nivelul de dezvoltare a rilor receptoare. Deci este
o relaie direct proporional ntre nivelul de dezvoltare a rilor, relansarea economic i
angajarea ntreprinderilor n strintate care i conduce la determinarea investiiilor
directe spre rile n tranziie, i explic fluxurile de capitaluri strine. Aceast logic este
tratat de ctre :
Vernon, n ciclul de via a produselor, care consider c n procesul de dezvoltare
anumite industrii devenind mai puin competitive, se delocalizeaz spre alte ri unde
dotarea cu factori este destul de important pentru activitatea lor.
Kojima i Ozawa care se focalizeaz asupra contribuiei ISD la intensificarea
activitii comerciale i transfernd resursele manageriale necesare, ISD intensific
avantajele comparative ale rilor i diviziunea internaional a muncii;
i la Dunning care sugereaz c poziia unei ri n investiiile internaionale este
proporional cu nivelul su de dezvoltare. Deci fiecare economie naional prezint o
succesiune a stadiilor de dezvoltare a competitivitii . Astfel M.Porter identific 4 stadii
de dezvoltare: prioritatea factorilor, prioritatea investiiilor, prioritatea inovaiilor i
prioritatea bogiei. Aceast tipologie a fost reluat i modificat de Dunning i n special

57

n ce privete ultimul stadiu pe care l-a numit postindustrial i l-a calificat drept stadiu al
prioritii serviciilor sau informaional.
Aa precum, tipul de investiie efectuat depinde mult i de natura economiei rii
receptoare, pentru a explica fluxurile de ISD care le caracterizeaz se ivete necesar de a
identifica diferite nivele de dezvoltare a rilor n tranziie. Autorul distinge 4 faze de
dezvoltare n funcie de balana intrrilor i ieirilor de ISD. Deci n prima faz, rile
mai puin avansate nu cunosc sau nregistreaz foarte puine ISD deoarece nivelul slab de
dezvoltare nu permite firmelor locale s posede sau s exploateze un oarecare avantaj, iar
investitorii strini nu au nici un interes s se implementeze ntr-o ar unde resursele sunt
inexploatabile. n cea de a doua faz rile se dezvolt i recepioneaz progresiv ISD cu
toate c balana lor rmne negativ. n a treia faz rile de recepie au propriile lor
multinaionale care contribuie la creterea fluxurilor de ISD realizate n strintate. i
ultima faz reprezint situaia rilor celor mai avansate care sunt i esenialii exportatori
de capitaluri.
Totui nivelul de dezvoltare nu rmne a fi unica variabil care explic fluxurile
de ISD dar i procesul de tranziie, care se caracterizeaz prin rapiditatea i eficiena
trecerii de la sistemul vechi la unul nou, joac un rol destul de important n viziunea
investitorilor strini. Este vorba de gradul de tranziie a rilor spre economia de pia. n
realizarea acestui proces rile au adoptat care terapii de oc care micri gradualiste i
majoritatea specialitilor sunt de prerea c tranziia este un proces durabil a crui
realizare este dificil. Dar cu toate acestea unele ri au progresat mai rapid ca altele iar
factorii care explic viteza i intensitatea ajustrii in de rigiditatea sistemului i nivelul
de decalaj ntre sistemul iniial i obiectivul final.
Pentru a determina gradul de atractivitate a rilor Europei Centrale i de Est se
poate recurge la o analiz a datelor furnizate de BERD asupra indicatorilor care
efectueaz o clasare a rilor dup gradul de progresie n tranziie. Aceast clasare se
efectueaz

baza

patru

mari

domenii

de

reforme:

transformarea

ntreprinderii(restructurarea i privatizarea), deschiderea i competitivitatea pieelor,

reformele instituiilor financiare i reformele legale. [56 p. 10-15] Iar nivelurile de
58

dezvoltare sunt bazate pe valorile PIB pe cap de locuitor n paritate de puterea de

cumprare. n baza analizei acestor date pentru un anumit numr de ri se poate face
concluzia c gradul de atractivitate a rilor n tranziie este pe larg explicat de nivelul de
dezvoltare a rii precum i de gradul su de avansare n tranziie. Aceast relaie nu este
liniar, aceste dou variabile avnd un efect cumulativ. Altfel spus, atractivitatea unei ri
crete dac ea este dezvoltat i se bucur de o avansare progresiv n tranziie.
n final am dori totui s menionm c n funcie de nivelul de dezvoltare i
avansarea lor n reforme, economiile n tranziie pot fi clasate n trei tipuri: ri n curs de
dezvoltare (ri puin dezvoltate i puin atractive); ri cu component industrial
(dezvoltate), dar cu o instabilitate politic sau /i economic puternic; i ri dezvoltate
i cu atractivitate progresiv sunt rile care recepioneaz cele mai multe ISD i sunt i
exportatori progresivi de capitaluri.
Dup o analiz a factorilor care determin intensitatea efectelor ISD se ivete
necesar o prezentare mai detailat a componentelor acestor efecte.
Dac lum ca baz cei cinci factori care joac un rol important asupra ameliorrii
competitivitii naiunilor a lui Porter:
Dezvoltarea eficacitii activelor existente datorit desfurrii mai eficace a
procedurilor de control a calitii i prin mrirea productivitii muncii i a capitalului;
Inovarea produselor, procedeelor i structurilor organizaionale ameliornd
sistemele de inovaii naionale;
Penetrarea noilor piee, de exemplu prin ameliorarea cunotinelor despre pieele
strine, necesitile clienilor, metodele de vnzri i tehnicile de distribuie;
Ameliorarea alocrii resurselor i capacitilor sale dezvoltnd avantajele
comparative;
Reducerea costurilor i /sau creterea vitezei de ajustare structural, ncurajnd
flexibilitatea pe pieele muncii, ameliornd calitatea programelor de pregtire
profesional, luptnd contra ineficacitii birocratice, stabilind incitaii fiscale i
altele, pentru restructurarea industrial,

59

Atunci nu ne rmne dect s studiem cum ISD acioneaz asupra acestor factori. Prin
urmare vom ntreprinde careva direcii de analiz care vizeaz efectele operaiunilor STN
asupra transferului de resurse pe care acestea le genereaz prin ISD, trecnd prin efectele
asupra forei de munc; asupra concurenei i structurii pieei, creterii competitivitii
exporturilor; transfer de tehnologie, competene de gestiune, i reele de comercializare;
i ncheind cu efectele asupra structurii i restructurrii avantajelor concureniale ale
economiilor gazd.
Dup cum se tie, resursele umane cu cunotine i calificri[l20] sunt factorii
indispensabili producerii n toat activitatea economic. Iar mrirea forei de munc
angajat i utilizat n activitatea productiv, n general, contribuie la creterea outputului i venitului. i dac aceasta este nsoit de creterea calitii muncii, atunci prin
investiii n perfecionare i calificare se atinge creterea valorii adugate pe muncitor,
conduce la salarii majorate i mbuntirea condiiilor de munc.
Aa precum nivelul nalt al omajului, salariile mici, condiiile de munc ne
adecvate continu s persiste n rile n dezvoltare i cele n tranziie, n continuare vom
analiza cum ISD afecteaz cantitatea i calitatea forei de munc, componente att de
importante dezvoltrii acestor ri.
Efectele cantitative ale ISD asupra rilor gazd se refer la urmtoarele aspecte:
STN contribuie la mrirea angajrii forei de munc n cazul n care ea recurge la
crearea filialelor strine sau extinderea acestora.
Efectele pozitive asupra nivelului de angajare vor fi mult mai importante n cazul
implementrii unei filiale care ar fi orientat spre producerea i exportul produselor
[165] pe care ara le importa dect spre satisfacerea nevoilor interne. Aceast situaie

nu va afecta concurenii locali care n condiii de concuren puternic ar putea

disprea de pe pia ceea ce ar conduce la mrirea omajului.
STN achiziionnd i restructurnd ntreprinderile care au dat faliment contribuie la
pstrarea i ocuparea forei de munc.
Efectele calitative ale ISD se refer la salarii, securitatea muncii, alte condiii de
munc ai angajailor filialelor strine:
60

 ct privete nivelul salariului , n general, filialele STN ofer salarii mai

nalte ca societile naionale la activiti similare, n primul rnd datorit
nivelului nalt al salariilor n ara de origine a STN, datorit dimensiunii,
productivitii i rentabilitii superioare fa de ntreprinderile naionale.
Ca urmare, acest nivel al salariului nu este att de important pentru firmele
strine n comparaie cu cele locale care nu pot realiza acest lucru. [22 p. 130150]

STN recurge la strategia salariilor nalte i atunci cnd exist o oarecare

concuren pe pia sau cnd ntreprinderea practic anumite activiti ( ex. export care
cere calitate i livrare n termen) care necesit personal calificat, cu practic de
marketing, n scopul atragerii specialitilor adecvai.
ct privete securitatea muncii i condiiile de munc filialele STN, tind s ofere o mai
bun securitate a muncii datorit dimensiunii, puterii concureniale, tind s respecte
normele locale, internaionale i cele din ara de origine;
Ceea ce se refer la nivelul de calificare a personalului, STN urmresc s-l mreasc
prin investiii n perfecionare. Calificarea personalului are loc ca urmare a utilizrii
metodelor de producere mai rentabile n comparaie cu ntreprinderile locale, datorit
tehnologiilor i procedeelor tehnice mai avansate.
Dar aceste calificri nu vor avea efecte benefice pentru ara gazd dac
ntreprinderile locale nu se vor moderniza, astfel un muncitor, care a obinut anumite
calificri activnd ntr-o ntreprindere strin nu le va putea aplica sau implementa ntr-o
ntreprindere local fiindc procedeele de fabricare au rmas aceleai.
ISD au i efecte complexe asupra structurii pieei i concurenei. Filialele
strine mari pot cauza serioase preocupri n ceea ce privete meninerea concurenei
efective n economiile gazd, prin creterea concentrrii pieei sau a angajrii unui
comportament anticompetitiv. La fel ele pot promova concurena. [47 p.70-125 ]
Pentru a reflecta efectele implementrii unei ntreprinderi multinaionale asupra
pieei i concurenei vom analiza urmtoarele dou situaii:

61

 ntreprinderea multinaional poate s se implementeze ntr-o ar i s produc

bunuri i servicii care pn acum fceau obiectul importurilor, deci aceste bunuri
nu se produceau n ar sau se produceau foarte puin. Ca rezultat a acestei
implementri, ntreprinderea mrete capacitatea de producie ntr-un anumit
sector i l dezvolt. Astfel de sectoare n rile n dezvoltare sunt automobile,
produsele petrochimice etc.
Sau ntreprinderea multinaional poate s se implementeze ntr-un sector unde
deja opereaz ntreprinderile locale, deci exist o anumit concuren.
Dac ea se implementeaz prin crearea unei ntreprinderi noi, ex. unei uzine noi, atunci
nti de toate ea contribuie la mrirea capacitii de producie a unui sector. Apoi,
deinnd o serie de avantaje specifice fa de ntreprinderile naionale, deinerea
tehnologiilor, procedeelor i tehnicilor de producie, tehnicilor de comercializare i
promovare mai avansate, mrci cunoscute etc. pot stimula ntreprinderile locale din
sector i pot fora ieirea de pe pia a firmelor nerentabile. n aa fel se mrete nivelul
de concentrare i se ntrete concurena i n rezultat se poate obine perfecionarea
produselor i creterea eficienei unitilor de producere. Iar dac companiile care fabric
produse competitive pe piaa mondial sunt orientate spre export ntr-o mare parte
aceasta conduce la ntrirea poziiei rii i mresc competitivitatea ei n sistemul
economiei mondiale.
Concluzia este urmtoarea : dac pieele sunt concureniale atunci se obine o
structur industrial mult mai eficient i mai competitiv. Dar aceasta mult depinde de
deschiderea pieelor spre comer, intensitatea concurenei locale, tehnologiile i
comportamentul firmelor lider. i este cunoscut faptul c intrrile societilor
transnaionale conduc la creterea varietii i calitii produselor, la inovaii n rile
gazd precum i la stimularea i intensificarea capacitilor firmelor locale.
Din cite se tie, competitivitatea exporturilor, creterea productivitii i
progresul tehnic sunt factori importani pentru dezvoltare economic i stabilitate. Dar
ntotdeauna persist discuii n ceea ce privete modalitile care urmeaz a fi utilizate
pentru implementarea i nnoirea tehnologiilor precum i rspndirea acestui proces
62

asupra ntregii sfere economice. Experiena istoric n toat lumea vorbete despre faptul
c, investiiile (prin intermediul STN) precum i crearea unui climat favorabil pentru
investitori constituie cei mai puternici catalizatori pentru implementarea noilor tehnologii
i creterea economic. Iar n condiii de globalizare succesul n export poate servi ca
indicator pentru competitivitatea industriilor rii.
STN pot ajuta rile n dezvoltare s exploateze avantajele lor comparative sau s
formeze altele noi datorit faptului c dein un rol important n tehnologii i industriile
intensive n cunotine. [20p. 92-99] Participarea STN n economiile n dezvoltare pot
contribui la mrirea exporturilor acestor ri, att sub aspect cantitativ ct i cel calitativ
(competitivitate), prin furnizarea elementelor de care acestea au nevoie sau care le
lipsesc, fie ele tangibile sau intngibile, pentru a completa i mbunti baza local de
cunotine i capaciti.
Principalele efecte constau n :
Exploatarea avantajelor comparative statice
ISD pot fi mijloace efective de furnizare a aa resurse ca: cunotine, tehnologii,
perfecionare, resurse financiare, bunuri intermediare necesare rilor pentru a exploata
avantajele comparative existente.
Crearea avantajelor comparative dinamice
n rile cu capaciti i informare sau calificare profesional adecvat, STN prin
ISD pot contribui la crearea avantajelor comparative dinamice cu ajutorul cunotinelor i
tehnologiilor mai avansate ( ex. industriile dinamice electronice). n rile care au o
industrie i o baz tehnologic mai avansat, STN pot crea centre de cercetare-dezvoltare
care n conlucrare cu centrele locale vor contribui la elaborarea i implementarea
inovaiilor.
Furnizarea accesului pe pieele internaionale
Pentru a realiza un export cu succes nu este suficient de a dispune doar produse
competitive ci i de experien de marketing i acces pe piee internaionale.
n acest context, ISD sunt acelea care ofer soluii importante furniznd acces pe
piee strine unde dispun de importante reele de distribuie.
63

Statisticile ne arat o legtur strns ntre ISD i performana exporturilor de

produse manufacturate. [34 p. 2-4] Astfel lista celor mai dinamici exportatori n rile n
dezvoltare demonstreaz c o mare parte a acestora depind de operaiunile de export a
STN.
Conform Raportului UNCTAD, exporturile cu succes sunt concentrate n cteva ri n
curs de dezvoltare i tind s creasc odat cu implementarea tehnologiilor avansate care
pot fi obinute cel mai avantajos prin ISD. [102 p. 50] Astfel fiecare dintre cele sase ri
selectate pentru o analiza n Raportul UNCTAD China, Costa Rica, Ungaria, Irlanda,
Mexic si Republica Coreea au experimentat nu doar o cretere mare a cotei de piaa, ci
si o schimbare a repertoriului lor de export: de la produse non-dinamice la cele dinamice,
de la activiti cu un nivel tehnologic sczut la cele cu un nivel ridicat de tehnologie.
Drept concluzie am zice c existena avantajelor comparative interne i dinamizarea
acestora prin intermediul ISD conduc la promovarea competitivitii exporturilor n rile
n dezvoltare. i cu toate c mbuntirea competitivitii la export este importanta si
provocatoare, nu reprezint un obiectiv n sine ci reprezint un mijloc ce conduce la un
obiectiv: promovarea dezvoltrii. Totul depinde de strategiile urmate de companiile
transnaionale, pe de-o parte, si de capabilitile si politicile tarilor gazda, pe de alta
parte.
Tehnologia i inovaia au devenit elemente eseniale ale competitivitii[28], iar
STN, la general, sunt liderii inovatori n industriile lor. Ele transfer tehnologii prin
diferite modaliti: internalizare n sistemul de producere a firmelor, sau filialelor
strine pe care le controleaz; i externalizare altor firme prin liceniere, societi mixte
cu participare minoritar, subcontractare, aliane strategice .a. Tehnologiile transferate
de STN sunt un aspect destul de important pentru rile gazd, n special pentru cele n
dezvoltare sau tranziie, dat fiind faptul c ntreprinderile locale, de cele mai dese ori,
folosesc tehnologii uzate moral sau fizic care conduc la diminuarea productivitii,
realizarea produselor de calitate joas i ca rezultat contribuie la reducerea capacitii
firmei de a concura pe piaa internaional i de a incasa valut n urma exportului . [150
p. 117-130], [66 p. 55-74]
64

Avantajele internalizrii pentru rile receptoare sunt simitoare astfel, n primul

rnd cele mai moderne i productive tehnologii STN le transfer spre filialele lor dect
spre alte ntreprinderi din ara de recepie, n special, n cazul economiilor n dezvoltare i
tranziie. Iar tehnologia i procesul care este transferat depinde n mare msur att de
condiiile fiecrei economii (salarii, performane, capaciti) ct i motivaiile STN.
Astfel rile receptoare mai avansate primesc tehnologii complexe n timp ce cele mai
puin dezvoltate recepioneaz tehnologii mai simple. [101 p. 105-170]
n al doilea rnd, dei ISD pot fi un mod mai scump de transfer a tehnologiei dect
licenierea, totui cele mai recente i mai valoroase tehnologii sunt disponibile numai
prin ISD. rile mai prefer ISD deoarece ele furnizeaz capaciti, cunotine necesare
pentru o implementare eficient i alte beneficii ca: marca, accesul pe piee de export
ceea ce nu este accesibil n cazul procurrii tehnologiilor.
Plus la toate ISD ofer posibilitatea de adaptare periodic efectiv i rapid a
tehnologiilor ceea ce este foarte important pentru rile care nu au posibilitatea de a
adapta, mbunti , inova sau procura tehnologii noi.
i n cele din urm, filialele strine reprezint o surs a tehnicilor noi de
organizare i management, standardelor manageriale de calitate, metode de instruire i de
pia att de necesare economiilor n tranziie. [34 p. 2-4]
Calitatea tehnologiei care este transferat depinde n mare msur de nivelurile de
calificare i capacitile filialei, concurenii si, reeaua de distribuie, mediul
concurenial etc. Deci cu ct este mai mare nivelul capacitilor locale i cu ct mediul
este mai competitiv cu att este mai bun calitatea tehnologiei transferate iniial i cu att
este mai rapid adaptarea acestor tehnologii. [17 ]
Efectele pozitive ca rezultat al existenei STN n economiile rilor receptoare, n
primul rnd apar ca rezultat al intrrilor de investiii strine directe. [118 p.20-45] Mrirea
influxului de capital strin ntr-o mare msur contribuie la modernizarea industriei
naionale, intensificarea exportului (creterea cotei produselor de nalt calitate din
industria prelucrtoare, ca rezultat al tehnologiilor avansate), la creterea competitivitii
ramurilor industriei naionale, el afecteaz balana de pli, sporete fluxul de resurse
65

destinate investiiei i devine o surs important pentru dezvoltarea rilor. [100 p. 67-71]
S-a dovedit c ISD reprezint o surs de finanare mai stabil dect celelalte fluxuri
financiare, i presupun strategii pe termen lung fa de investiiile de portofoliu. Ele
completeaz economiile interne i contribuie la creterea finanrii directe sau indirecte a
investiiilor pentru dezvoltare. [33 p. 14-16] Dar toate acestea depind de : cantitatea de
capital adus n ar de ctre STN pltit efectiv i fondurile obinute direct de pe piaa de
capital internaional, de dezinvestiiile efectuate, repatrierea profiturilor, tendinele de
export i import a STN etc.
Nu mai puin importante sunt i efectele pe care le au STN asupra administraiei
locale, perfecionrii regimului fiscal sau debirocratizarea anumitor proceduri (n special
cele legate de investiii), reformarea aparatului birocratic, revizuirea unor acte normative,
care reglementeaz regulile de investire i impozitare, n scopul liberalizrii i optimizrii
acestora. Ca urmare se mrete transparena economiei i respectiv crete atractivitatea
rii pentru investitori, ceea ce conduce la creterea investiiilor.
ISD pot fi analizate i n corelare cu determinanii rombului competitivitii lui
Porter. Factorii competitivitii sunt rezumai n figura 2 care reprezint o adaptare i o
extindere a diamantului avantajului competitiv a lui Porter. Aceasta sugereaz c fluxul
de ISD poate afecta nu numai patru fee ale diamantului ci de asemenea i aciunile
guvernelor rii de recepie i mentalitile de competitivitate a actorilor acestei rii.
Figura 2 Rombul competitivitii i investiia strin direct.

Mentalitatea
competitivit
ii

Dinamismul antreprenorial
Strategia firmelor
Structura lor i rivalitatea

ISD

Condiiile cererii
Condiiile factorilor

Produse noi cu
caliti nalte

Naturali
Active create

66

Economiile de aglomerare
Ramuri nrudite i conexe

Guvernul

Sursa: Adaptarea rombului competitivitii (Porter M.E., 1993), integrarea variabilei Investiiei Strine Directe

Dup cum evoca Porter, n general, aceasta este o conjugare a mai multor determinani
care permit apariia i intersecia condiiilor propice reuitei pe plan internaional.
Interaciunea ntre determinani face s apar idei noi, noi competene i noi actori n
competiie, nouti care accelereaz inovaia i concurena. Totui, ne vom mrgini la
redarea principalelor efecte ale ISD asupra fiecrui din determinani, independent de
ceilali. [136 p. 25-35]
n ceea ce privete condiiile cererii, este bine s ne amintim c unul din mizele
societii post socialiste este trecerea de la economia de penurie (lips, deficit) la o
economie de consumare n mas. Rolul ISD este aici de a furniza un semnal de pia.
Acesta proveni anume din faptul c multinaionalele furnizeaz produse de calitate
superioar, mai funcionale sau difereniate specifice pieei lor de origine. La acest nivel,
strategia ntreprinderii este de o mare importan. Una din condiiile necesare este c
firma care se implementeaz trebuie s adopte o strategie de difereniere i nu o strategie
de minimizare a costurilor. n ceea ce privete rile de Est, marea sensibilitate a
consumatorilor la produsele occidentale este un element pozitiv putnd influena aceast
schimbare.
Impactul asupra factorilor constituie, tradiional, principalul aport perceput.
Principalele beneficii care se ateapt de la ISD este c ele furnizeaz resurse i c au un
impact asupra productivitii ntreprinderilor naionale. Aceast productivitate poate fi
privit din dou pri. Prima const ntr-o realocare de resurse spre o utilizare mai
productiv. Este vorba de resurse umane (calificare), fizice (o mai bun utilizare) i
resurse de capital (dispunere, investiii i renovarea infrastructurii). [181 p. 210-250]

doua este legat de ameliorarea calitii resurselor existente, accesul la resurse strine
67

internalizate n ISD permit de a le valorifica (importana reelelor). Acest ultim obiectiv

este pe larg permis prin implementarea unui parteneriat (antreprenoriat) mai dinamic i
mai competitiv, prin transferul tehnologiilor, competenelor organizaionale i
manageriale. Beneficiile i costurile sunt n funcie de motivaia investitorului.
Porter afirm c nivelul de concuren ntre actori este o variabil important a
competitivitii naionale. i n acest caz este bine s ne amintim c o caracteristic
esenial a economiilor post-socialiste se situeaz n trecerea de la o economie nchis
spre o economie deschis. Drept exemplu putem s ne imaginm dou scenarii extreme
de influen a investiiilor strine asupra concurenei. O ntreprindere strin poate n
cadrul pachetului de control ntr-o ntreprindere existent, s-i foloseasc puterea sa
pentru a elimina ali concureni. Astfel ea urmrete mai mult scopul de a intensifica
puterea sa de monopol dect de a-i mri eficiena. n acest caz concurena domestic va
fi afectat. Dar poate exista i un alt caz cnd ISD pot permite inserarea unul element de
concuren pe o pia iniial dominat de monopol sau revitalizarea unei industrii pierite.
Este necesar de fcut o diferen in ceea ce privete natura activitii. Structura
optimal a pieei variaz considerabil de la o industrie la alta. i este inoportun de a
limita analiza doar la pieele naionale. Concurena ntre principalele grupuri bancare,
farmaceutice, automobile i petroliere este de ordin internaional. Pieele devin pe larg
globalizate i dimensiunea internaional a concurenei crete sub efectul diminurii
regimurilor vamale. n aceast competiie pe larg internaionalizat , dac nu globalizat,
recepia investiiilor internaionale este unica posibilitate pe termen scurt de a dezvolta o
industrie competitiv pe plan internaional. Cu att mai mult, ISD stimuleaz schimburile
internaionale permind dezvoltarea avantajelor comparative dar i dezvoltarea
schimburilor intra-ramur ceea ce reprezenta principalul motor al extinderii comerului
pe parcursul ultimilor decenii. n acest context ISD pot juca un rol n reorientarea
schimburilor rilor .
n ceea ce privete economiile de scar ramurile nrudite i conexe, existena unui
grup de concureni performani pe plan internaional constituie pentru orice industrie o

68

provocare i o incitare la dezvoltare. [136 p.25-35 ]. Duritatea concurenei la care sunt

supui clienii lor foreaz ntreprinderile la inovaii pentru a nu fi nghiite de alii.
innd cont de analizele efectuate asupra factorilor care determin fluxurile de ISD i
intensitatea impactelor acestora n ceea ce urmeaz vom prezenta o tipologie a efectelor
ISD care ar putea fi percepute de rile receptoare. La prezentarea acestora vom ine cont
de strategia ntreprinderii, de tipul de activitate care este i el destul de important i
necesit evidenierea unor aspecte mezoeconomice: sectoarele de activitate i, n final,
nivelul de dezvoltare i avansarea n tranziie care sunt factori primordiali a
competitivitii structurale a naiunii. La fel vom ine cont i de aspectul macroeconomic.
Efectele prezentate mai joi prezint o grupare a elementelor expuse n diverse
cercetri i prelungesc analizele efectuate de J.H. Dunning, T. Ozawa, H.Radice etc.
Grila efectelor ISD asupra economiei este structurat n jurul a dou axe. Prima ax
corespunde diferitor nivele de influen a investiiilor strine pe care le integrm n
lucrare. Este vorba de trei nivele: naiunea, sectorul i ntreprinderea. A doua ax este o
ax dubl care descrie pe de o parte, nivelul de dezvoltare a economiilor n tranziie n
funcie de nivelul de avansare n tranziie, i pe de alt parte strategiile ntreprinderii
corelat iari cu stadiul de dezvoltare a economiilor n tranziie.
n practic, contribuia precis a fiecrui tip de ISD va fi n dependen de
specificul sectorului i firmei, ea poate varia n funcie de dimensiunea, competenele
organizaionale i de obiectivele de termen lung a investiiilor. Ea depinde la fel de
politicile economice adoptate de guvernele rilor receptoare. n tabelul Nr. 8 sunt
prezentate diferite scenarii.
Stadiul de
dezvoltare
al cuplului
Tranziie/
Dezvoltare
Strategia
dominant
a investitorilor
Nivel naional

Prioritatea factorilor

Prioritatea
investiiilor

Prioritatea
inovaiilor

Prioritatea
Informaiei i
serviciilor

Cutarea resurselor
fizice i umane

Cutarea pieelor
Piee interne sau
regionale

1.
Crearea bogiei

2.
ibidem 1. +

Cutarea
eficacitii
Raionalizarea,
economii de
specialitate
3.
Ibidem 2 +

Cutarea activelor
strategice
Tehnologie,
capaciti
organizaionale
4.
ibidem 3 +
69

Nivel sectorial

Nivelul
ntreprinderii

Convergena
structurilor
economice cu
rile dezvoltate
Stimuleaz
Stimuleaz
antreprenoriatul legaturile, pieele
local i
muncii
concurena
specializate i
domestic.
economiile de
Stimuleaz
aglomeraie
legaturile, pieele Crete diviziunea
muncii
internaional a
specializate i
muncii i
economiile de
reelelor
aglomeraie
transfrontiere,
Tendina de
intensific
concentrare
avantajul
comparativ al
rii
Tendina de
concentrare
Amelioreaz
Economii de
standardele de
aglomerare
calitate a
Amelioreaz
produselor,
standardele de
conduce la
calitate a
creterea
produselor,
ateptrilor
conduce la
(cerinelor)
creterea
consumatorilor
ateptrilor
Active
(cerinelor)
complementare
consumatorilor
Economii de
Furnizeaz
aglomerare
accesul la piee
strine

( resurse)
deschiderea
Contribuii la balan, economiei, acces
venituri fiscale
la piee noi

Integrarea la
economia
mondial.

Antrenare asupra
clienilor industriali,
de ex. produsele
intermediare

Stimuleaz
antreprenoriatul
local i concurena
domestic
Crete diviziunea
internaional a
muncii i reelelor
transfrontiere,
intensific avantajul
comparativ al rii

Active
complementare
(tehnologie,
management,
competene)
Calitatea produselor
Acces la piee

Furnizeaz noi
capaciti financiare
i active
complementare
Furnizeaz accesul
la piee strine

Contribuia evident i general a ISD este aportul financiar adus rilor gazd n faa
necesitilor enorme. Un alt punct esenial este n noiunea de transferul competenelor i
cunotinelor care reprezint o lacun n rile n tranziie le nivel de antreprenoriat. ISD
pot accelera activitatea de cercetare-dezvoltare i introduce noi tehnici organizaionale,
pot intensifica procesul de aplicare a acestora n firmele locale. ntreprinderile strine pot
contribui la dezvoltarea competenelor manageriale i pot facilita trecerea de la un
management de producie la unul de pia. Gradul de sofisticare a comportamentelor
manageriale este corelat cu nivelul de dezvoltare / tranziie a rilor gazd. Transferul de
70

cunotine i competene organizaionale depind direct de gradul de sofisticare a rilor i

gradul de avansare n tranziie. Pe de alt parte, viteza de difuzare a noilor practici
manageriale este, probabil, mai rapid n cazul parteneriatului, dect n cazul filialei
complet strin (100 % capital strin) i de aceea forma de implementare a STN n ara
de recepie are o importan esenial. Transfernd activele lor, investitorii pot mri
productivitatea resurselor indigene, ameliora calitatea produselor i stimula creterea. n
condiii favorabile ntreprinderile strine pot nsoi, sprijini rile de recepie n
restructurarea activitii economice i reducerea costurilor de ajustare. Ele pot influena
reorientarea activitii economice spre producerea de bunuri i servicii mai apropiate de
necesitile i cerinele pieei domestice i pieelor internaionale.
Cu toate c activitatea STN conduce la competitivitatea i dezvoltarea economic a
rii de recepie, exist o serie de probleme sau s zicem unele dezavantaje legate de
acestea, care contravin intereselor statelor gazd. Aceasta ine de faptul c relaiile ntre
rile primitoare i STN sunt complicate, ceea ce rezult din necoincidena intereselor
precum i asimetriei puterii i se resimte atunci cnd prile ncearc sa-i maximizeze
veniturile[151]. Dar STN sunt mai puternice din punct de vedere economic dect multe
ri receptoare, deseori ele folosesc puterea lor pentru a influena conducerea local,
impunndu-i s minimizeze nivelul impozitelor sau s obin faciliti n sfera financiar,
infrastructur, protejarea pieei. Ca rspuns la aceste aciuni multe ri folosesc interziceri
sau limitri, precum i naionalizarea sau exproprierea proprietii (aceste msuri se
utilizau dup cel de al doilea rzboi mondial).
Iar unele din aceste probleme sunt legate de :
comerul intracorporativ i manipularea n formarea preurilor;
presiuni asupra guvernelor statelor; unde STN ncearc s influeneze viaa rii,
folosind membrii guvernelor, participnd la formarea comitetelor pentru
problemele economice i politice, finannd partide politice etc., n scopul
promovrii intereselor sale; [172 p. 11-113]
nerespectarea de ctre STN a standardelor ecologice i problema Greenwash;
activitatea lor supunnd pericolului mediul nconjurtor i sntatea oamenilor. Aceast
71

concluzie rezult din faptul c ele controleaz 50% din industriile petroliere, a gazelor, i
crbunelui; sunt principalul productor al produselor chimice care conduc la distrugerea
stratului

de ozon; sunt responsabile de producerea unei cantiti mari de produse

modificate genetic, ale crora efecte negative asupra sntii oamenilor nu a fost
studiate iar douzeci de STN controleaz 90% din pieele de pisticide. Deci, STN sunt
lideri n exportul i importul tehnologiilor i produselor care sunt interzise n anumite
ri, ca rezultat al potenialului pericol asupra sntii populaiei. Deoarece n rile
dezvoltate nerespectarea normelor ecologice este penalizat cu sume importante de bani,
STN i transfer aceste produceri n rile n dezvoltare unde aceste norme nu sunt att
de stricte. Aceste activiti ale STN sunt n strns legtur cu noiunea de Greenwash,
care reprezint informaii false, rspndite de STN pentru formarea unui reputaii
ecologiste n faa societii. Iar ce ine de poziiile i opiniile conturate fa de efectele
globalizrii n economiile de implementare menionm urmtoarele:
1. Convenional obiective fa de ISD i operaiunile STN, care sunt susinute de
Dunning, Neil Hood, Stephen Young, care sunt de prerea c ISD contribuie la creterea
economic, la progres social i altele, dar aceste vor depinde n mare msur de
caracteristicile STN i n principal de condiiile i parametrii economiilor gazd. [74 p. 1742]

ISD i operaiunile STN sunt potenial i nu automat benefice, iar politicile adecvate ale
statelor gazd sunt n msur s sporeasc gradul de echitate n distribuia rezultatelor.
2. O alt opinie sau poziie fa de cea convenional obiectiv care pune n balan
att beneficiile ct i efectele negative ale operaiunilor STN n rile gazd este cea
proglobalistic ,care susine caracterul general benefic al internaionalizrii produciei.
[101 p. 105-170]

Susintorii acestei idei sunt adepii neoliberalismului economic care propag o relaie
direct proporional ntre liberalizarea micrii bunurilor, serviciilor, factorilor de
producie

i sporirea concurenei, eficienei economice, i creterii economice care

constituie dezideratul suprem al naiunii.

72

Organizaiile internaionale, respectiv OCDE (organizaia pentru cooperare i

dezvoltare economic), Banca Mondial, OMC tind s susin cauza globalizrii prin
demersuri de promovare a unor norme multilaterale uniforme, care s asigure un
tratament favorabil pentru ISD i operaiunile STN. Banca Mondial a emis o serie de
recomandri pentru politicile naionale n materia IS, pentru conceperea IS i STN ca
pri ale soluiei n procesul de dezvoltare economic.
3. i a treia poziie extrem o iau antiglobalitii, care plaseaz globalizarea la baza
proceselor de dezintegrare social i ecologic. i nu mprtesc ideea rolului benefic al
creterii economice asupra evoluiei societii umane i condamn fr echivoc
operaiunile STN.
n concluzii am zice c, nectnd la aceste dezavantaje i opinii antiglobaliste, totui
activitatea STN n economiile receptoare, n cele mai dese cazuri, genereaz efecte
pozitive iar existena STN influeneaz pozitiv competitivitatea rilor n sistemul
economiei mondiale precum i indicatorii macroeconomici.
Astfel ele dezvolt avantajele comparative ale rilor receptoare sau s formeze
altele noi, conduc la mrirea i promovarea competitivitii exporturilor n rile n
dezvoltare, completeaz i mbuntesc baza local de cunotine i capaciti,
stimuleaz eficacitatea furnizorilor i concurenilor, mresc standardele de calitate,
introduc noi practici de lucru, culturi de lucru i iniiative antreprenoriale, dau acces la
piee noi la resurse noi de aprovizionare i la preuri mai ieftine, dar i contribuie la
nserarea economiei naionale n economia mondial i corespunde unei adevrate
perturbaii a modului de organizare productiv i social al rilor. Toate efectele ISD n
dependen de nivelul de dezvoltare / tranziie, strategiile ntreprinderilor i condiiile de
implementare pot fi partajate n:
1. efecte mai puin simitoare, cu slabe capaciti de antrenare, este n cazul n care
ntreprinderile strine se implementeaz n scopul de a exploata resursele naturale.
2.

efecte centrate, efecte micro-economice, care vor atinge industriile uoare i cele

de fabricare a bunurilor de consum.

73

3.

efecte extinse, cu accelerarea difuzrii inovaiilor, asimilarea standardelor

occidentale
4.

efecte de integrare economic regional chiar global.

Iar indicatorii principali utilizai de ctre Ageniile de promovare a investiiilor

pentru

determinarea efectelor generate de implementarea STN asupra dezvoltrii

economice a rilor gazd vizeaz: evoluia nr. locurilor de munc, produciei realizate,
volumului vnzrilor i exporturilor, participarea firmelor cu capital strin la formarea
venitului bugetar, PIB, dimensiunea sectorului strin, gradul de penetrare a acestui sector
n economie etc. [29 p. 120-135]
i cu toate c activitatea STN n rile n dezvoltare reprezint 1/3 din volumul
total al activitii acestora, rile n dezvoltare resimt ntr-o msur mai important dect
rile dezvoltate impactul aciunii pe teritoriul lor a STN. i un lucru care trebuie reinut
este c n aciunile sale STN se conduc n principal de dorina de a-i maximiza veniturile
i minimiza cheltuielile, i nu ntotdeauna se conduc de interesele statelor receptoare, i
de aceea pentru a obine maximum de beneficii din fluxurile de ISD conducerea rilor
trebuie s elaboreze o program exact de cooperare i aciuni reciproce cu investitorii
strini pentru extinderea (lrgirea) legturilor cu productorii naionali. Iar ceea ce am
inut s abordm pe parcursul studiului a fost c investiiile ntr-o economie sunt o
condiie mai mult necesar dect suficient pentru cretere i c fluxurile de ISD i
creterea economic se influeneaz reciproc, cu toate c nu este o relaie simpl, ea
depinznd de o serie de factori analizai n acest capitol. i n acest context este
binevenit practica i experiena unor ri precum Ungaria, Polonia, Cehia etc. Iar n
susinerea celor argumentate anterior vom prezenta i vom analiza cazul Ungariei. Deci
pentru reformarea economiei, pentru intensificarea efectiv a participrii rii n
diviziunea internaional a muncii i integrarea ei n economia mondial, conducerea rii
a pus accent pe atragerea activ a ISD i dezvoltarea relaiilor investitorilor strini cu
productorii naionali i furnizori prin elaborarea unei programe de cooperare cu
investitorii strini. Ca rezultat, dup 10 ani de la nceperea reformelor, Ungaria a devenit
74

una din cele mai dinamice ri n dezvoltare post-socialiste, a fost primul candidat la
aderarea la U.E. printre statele Europei de Est i i-a pstrat una din poziiile lider printre
rile din regiune dup ritmul de cretere economic. Ritmurile nalte ale creterii
economice au fost atinse datorit capitalului strin care a participat activ la privatizarea
proprietii publice precum i la constituirea ntreprinderilor noi, care aparineau total sau
parial investitorilor strini. [100 p. 76-71] Datorit capitalului strin, i n deosebi SNT, n
Ungaria au fost create noi ramuri industriale ca: producerea automobilelor, produselor
electronice, telefonia mobil ceea ce a contribuit la creterea competitivitii i volumului
exportului. Observnd c STN au transferat n Ungaria i unele activiti de marketing i
cercetare-dezvoltare ceea ce necesit resurse umane calificate, conducerea rii a nceput
s investeasc n nvmnt. Aceast strategie a permis rii s-i amelioreze poziia n
economia mondial i s mreasc competitivitatea ntregii economii. Astfel astzi ea se
situeaz pe locul 27 n reitingul competitivitii rilor n timp ce n anii 90 ocupa locul
40. Acesta reprezint un model al creterii economice aplicat de Ungaria.

75

Tema Analiza climatului investiional i tendinele fluxurilor de investiii strine n

Republica Moldova n perioada de tranziie la economia de pia.
La nceputul anilor 90 Republica Moldova a ales calea afirmrii sale n calitate de
stat independent i suveran, avnd ca scop primordial formarea unei societi n condiiile
economiei de pia. Dar cnd resursele materiale i financiare proprii nu sunt n stare s
asigure transformrile social-economice necesare n perioada de tranziie la economia de
pia, investiiile strine sunt chemate s joace un rol esenial, fiind i un mijloc
important de redresare a economiei.
Unul din cei mai importani specialiti n domeniul relaiilor economice
internaionale, americanul Peter H.Lindert, meniona acum aproximativ un deceniu c
cea mai important i complicat problem a teoriei economiei mondiale este cea a
investiiilor strine directe (ISD) Iar efectele benefice ale acestora asupra economiilorgazd sub forma influxului de capital, al transferului de tehnologii i de expertiz
(managerial i de gestiune economic), crerii locurilor de munc i a consolidrii
legaturilor cu economia mondial sunt pe drept demonstrate n capitolul anterior. i plus
la aceasta economia Republicii Moldova se caracterizeaz prin preponderena
semnificativ anume a ISD n totalul investiiilor.
Pn n anul 1997 ISD n
economia
cretere

rii

au

continu

nregistrat
(de

la

11,57

mln.USD n 1994 pn la 71,43

mln.USD n 1997). [71 p.45-46], [81
p.25-35] n perioada anilor 19981999, ca rezultat al crizei financiare,
Sursa: Departamentul de Analize Statistice si Sociologice

instabilitii politice i n principal

generat de schimbarea guvernelor,

modificrii sistemului de impunere, lipsei unei

politici bine conturate menite s creeze condiii favorabile pentru investitori etc, ISD au
prezentat o scdere brusc de la 71,42 mln.USD la 42,2 mln. USD, o reducere de
76

aproape 40%. Principalele ri ce au investit n Republica Moldova n aceast perioad

sunt: Rusia, SUA, Germania, Irlanda, Liechtenstein, Marea Britanie, Belgia, Spania,
Grecia, Canada, a cror cot n volumul total de investiii strine constituie 85%.[88
p.25-35]
Analiznd aceeai perioad constatm c destul de importante sunt i domeniile ce au
prezentat interes pentru investitorii strini. Astfel conform datelor prezentate de
Departamentul Analize Statistice i Sociologice principalele domenii spre care s-au
orientat investiii sunt : comerul cu ridicata i amnuntul i ntreprinderile de reparaie
(46,4%), industria prelucrtoare (19,4%), activitatea financiar (17,9%), hotelurile i
restaurantele (9,7%) i exploatarea carierelor (6,1%);
Dac comparm perioada recent, mai exact anii 2000i 2001, cu anii 1998-1999 atunci
putem conclude c activitatea investiional n Moldova s-a ameliorat semnificativ. [78
p.45-46]

Pe parcursul anului 2000 activitatea investiional s-a soldat cu cca. 142

mln.USD iar n 2001 cu respectiv 159,82 mln. USD. [16 p. 24-25] Principalii investitori n
economia rii sunt: Olanda, Germania, Cipru, SUA, Elvetia, Romania, Italia, Rusia,
etc.(Anexa 6 )
Printre cele mai nsemnate proiecte realizate cu participarea investiiilor strine n
Republica Moldova se pot enumera:
Compania german SUDZUCKER care a devenit posesoarea unor pachete de
aciuni de 36-38% la patru fabrici de zahr din Moldova, investete mijloace
serioase n dezvoltarea industriei zahrului din Republica Moldova.
Elaborarea i aprobarea proiectul Aeroportului internaional din Chiinu, cu
participarea investiiilor n sum de circa 30 mln.USD, finanat de GERD.
Union Fenosa (Spania),care a achiziionat companii regionale de distribuire a
energiei electrice
Lafarge (Frana),care a cumprat 52% din aciunile ntreprinderii Ciment, cea
mai mare uzin de producere a cimentului din Republic.
Eurofarm Inc. (SUA) a procurat 85% de aciuni ai productorului farmaceutic
Farmaco.
77

 Esastampa (Italia), care a cumprat 60% de aciuni ai ntreprinderii Piele, fabrica

de producere a articolelor din piele.
Steilmann Gruppe (Germania) care a achiziionat 65% de aciuni ai fabricii de
confecii Bleanca.
McDonalds care a deschis 3 restaurante n Chiinui a investit peste
3,5mln.USD i intenioneaz de a majora investiia la 15 mln.USDn decursul
urmtorilor civa ani.
Foodpro International,Inc., din San Jose, California, este implicat n proiectul
de cretere a fructelor i nucilor n nordul Moldovei.
Food Master International (FMI) care a investit peste un milion de dolari SUA
n uzina de lapte din Hnceti i asigur nou ambalaj i asisten tehnic.
Coca Cola Company, care a venit pentru prima dat n Moldova n 1994
importnd produsele sale din Romnia.n 1997 constitiindu-i i o uzin de
mbuteliere n Chiinu, a continuat sa-i majoreze producia sa.
Moldcell (Turcia), Voxtel
Vitanta-Intravest,creat pe baza fabricii de bere din Chiinu. Suma investiiilor
este de cca 5 mln.USD.
Astfel , 46,6% din capitalul strin venit n R. Moldova a fost investit n sectorul
energetic i gaz, 21,8%- n industria prelucrtoare, 10,7%- n comer, 9,9% n transport i
3% n hoteluri i restaurante (anul 2002).
n pofida fluxului ascendent de investiii strine directe (ISD), Moldova s-a situat,
n mod consecvent, n ultima treime a rilor din Europa Central i de Est, din punct de
vedere al fluxurilor cumulative de investiii directe i ISD/pe cap de locuitor. n perioada
1992-2001, Moldova a primit un total cumulativ de 546,6 mln .dolari SUA, n
comparaie cu Polonia 17 mlrd. USD i Ucraina- 13 mlrd. USD. [57 p. 71-73].
Analiza investiiilor strine se poate efectua nu numai sub aspect valoric ci i prin
prisma urmtorilor indicatori:

numrului i activitatea ntreprinderilor cu capital strin,

78

 repartiia sectorial i geografic a investiiilor,

volumul investiiilor pe cap de locuitor, etc.
n ceea ce privete numrul i activitatea ntreprinderilor cu participare strin,
am ntreprins o analiz a civa indicatori, printre care sunt volumul produciei proprii,
exportul i importul, vnzrile pe piaa intern, numrul locurilor de munc, numrul de
ntreprinderi etc. (Anexa 7).
Analiznd aceti indicatori, concluzionm c cu toate c ISD au un nivel destul de
redus , n anul 2000 a constituit o cretere de 3,3 ori n comparaie cu anul 1999 i anii
urmtori pstreaz aceast tendin de cretere. Odat cu mrirea volumului de ISD se
observ i o cretere continu a ntreprinderilor cu participare strin n dezvoltarea
economiei rii att sub aspect cantitativ ct i valoric. Astfel n anii 1991-2002 numrul
ntreprinderilor cu participare strin a crescut de 26,5 ori, iar volumul de producie
fabricat de acestea de 840 ori fa de anul 1992 i de 6,8 ori fa de anul 1995. Dac ne
referim la exportul i importul de mrfuri, acestea au crescut de cca. 39,7 ori i respectiv
51,2 ori n perioada anilor 1991-2002. Aceast sporire a activitii ntreprinderilor cu
participare strin au condus a condus la mrirea locurilor de munc i angajrii de 9 ori
pentru aceast perioad, astfel nct n anul 2002 au fost asigurai cu locuri de munc 37
mii muncitori, aspect important n condiiile unui nivel al omajului. Pe de alt parte
crearea locurilor de munc n cadrul ntreprinderilor cu participare strin este nsoit i
de salarii mai nalte fa de ntreprinderile naionale, aceast diferen fiind n mediu de
2,2 ori. Crearea locurilor de munc, ocuparea acestora i desfurarea activitii n cadrul
ntreprinderilor strine contribuie la calificarea i perfecionarea resurselor umane ca
urmare a transferului de cultur managerial, expertiz manageriale etc.
Important este i faptul c n cadrul acestor ntreprinderi sunt utilizate tehnologii
avansate ce conduc la fabricarea produselor competitive ce-i gsesc desfacere nu numai
pe pieele tradiionale, dar i pe pieele partenerilor strini; iar n cazul ntreprinderilor
orientate spre export aceasta contribuie la mrirea competitivitii exporturilor, factor
destul de important pentru cretere economic. ISD realizate n ar au contribuit ntr-o

79

msur oarecare i la reforma economic a ntreprinderilor locale n anumite sectoare

importante ale economiei naionale.
Analiznd figura 3 constatm c ISD au prezentat o cretere att n PIB ct i n
exporturile rii. Cele mai eseniale tendine de cretere s-au manifestat n decursul anilor
1999-2002, i au constituit majorri de 4,6 ori n exporturi i 4,5 ori n PIB.
Figura 3 Ponderea ISD n PIB i Exporturi %; 1994-2001

Sursa : BNM

n rezultatul analizelor efectuate, concludem c

dei volumul ISD recepionate n

economia rii noastre este destul de modest ca s influeneze vdit dezvoltarea

economic, totui principalele efecte ale investiiilor ( angajarea forei de munc, accesul
pe piee, calitatea produselor, evoluia PIB, cota ISD n exporturi etc.) s-au manifestat
benefic att sub aspect economic ct i social.
Locul investiiilor strine n economia de tranziie a R. Moldova este determinat i de
repartiia sectorial i geografic a acestora n ansamblul economiei naionale.
Repartiia sectorial a investiiilor strine n Moldova urmrete aceleai tendine
manifestate i n celelalte ri ex-socialiste. n rile n tranziie fluxul de ISD tinde s se
localizeze ntr-o proporie tot mai mare n sfera serviciilor. [121 p. 40-41]. n economia
Moldovei n anul 2002 repartizarea sectorial se prezint astfel - 46,6% din capitalul
strin venit n R. Moldova a fost investit n sectorul energetic i gaz, 21,8% - n industria
prelucrtoare, 10,7%- n comer, 9,9% n transport i 3% n hoteluri i restaurante, i
constatm c marea majoritate a investiiilor strine sunt ndreptate spre sectorul
80

secundar i cel teriar al economiei, sectorului primar revenindu-i o parte nensemnat a

fluxurilor de investiii.
Un alt indicator al studiului investiiilor strine n economia Moldovei este repartiia
geografic. Conform datelor prezentate de Departamentul Analize Statistice i
Sociologice, constatm c din punct de vedere al numrului de ntreprinderi, investiiile
strine n ar s-au repartizat dup cum urmeaz: n zona de nord 4,5% din investiii, n
centru 3,8%, n mun. Chiinu 88,9% i n sud 2,7%. Se observ tendina de
aglomerare a investiiilor strine n zona capitalei, ceea ce este un fenomen specific
rilor n tranziie la economia de pia, dar n Republica Moldova acest fenomen este
influenat i de ali factori negativi ca: accesul dificil la unele localiti, infrastructura
rutier i de telecomunicaiile, dar i de ali factori obiectivi ca influena repartiiei
investiiilor cu precdere n sectorul teriar, care este insuficient dezvoltat n alte zone ale
rii.
Un indicator mult mai relevant este volumul investiiilor pe cap de locuitor. n
conformitate cu acest volum, n ultimii 5 ani Moldova se situeaz stabil n subsolul
clasamentului economiilor n tranziie Din acest punct de vedere, pe primul loc se
situeaz Ungaria cu 1950 USD/ locuitor, urmat de Slovenia - cu 1125,Cehia - cu 950,
Polonia - cu 720, ntr-o situaie mai defavorabil se afl Slovacia, Bulgaria, Romnia.
Cel mai mic indice l posed Bulgaria cu doar 54 USD/ locuitor. n R. Moldova acest
indicator pentru anul 2001 era de 39 dolari USD.
n ciuda avantajelor comparative i volumului crescnd al ISD pe ultimii ani n R.
Moldova, volumul i calitatea investiiilor strine atrase pn n prezent sunt departe de
a-i oferi capitalului strin rolul catalizator. n continuare o s m opresc la factorii care
au avut i au o influen negativ asupra atragerii investiiilor strine n R. Moldova.
Un factor important de influen a fluxului de investiii strine l reprezint Percepia
extern negativ a climatului intern de afaceri i concurena pe pieele internaionale i
regiunile de investiii. Cei mai importani concureni ai Moldovei sunt: Romnia,
Ungaria, Polonia, Cehia i Rusia. Avantajele competitive ale acestor ri sunt mai

81

numeroase i mai convingtoare, iar eforturile de atragere a investiiilor sunt - mai active
i mai susinute. [157 p. 276-279]
Obinerea unor rezultate att de modeste n domeniul investiional se datoreaz i
faptului c nu s-au stipulat clar domeniile prioritare cu facilitile respective acordate de
stat i condiiile de selectare transparent a potenialilor investitori pentru realizarea
proiectelor de proporie. Ca urmare se consider c

investiiile directe cu impact

semnificativ n economie reprezint acele investiii a cror valoare depete echivalentul

a 1 milion USD, care se realizeaz n maximum 30 de luni i care au efecte deosebite
pentru creterea i dezvoltarea economic, precum i pentru meninerea i crearea de noi
locuri de lucru.
Ceea ce ine de ramurile prioritare i faciliti se explic n felul urmtor: dac, de
exemplu, pentru Republica Moldova prioritar ar fi domeniul de prelucrare, deci industria
atunci n acest caz ar fi bine de acordat investitorilor un tratament deosebit, preponderent
mai multe facilitai dect celor din comer, iar acelor investitori care export materia
prim i nu produse finite, ceea ce nu este binevenit pentru ara noastr, trebuie excluse
orice fel de facilitai, ceea ce va contribui la o orientare corect i avantajoas a fluxului
de investiii strine i n special a celor directe.
Un alt factor care nu n ultimul rnd influeneaz evoluia investiiilor strine sunt
procesele politice care au loc pe plan mondial att n ultimii ani ct i n viitor. Se are n
vedere procesele integraioniste la nivel european. [163 p. 58-65] Muli politicieni sunt
contieni de faptul c doar o Europ unit poate fi un garant al stabilitii i prosperitii
internaionale. Ca urmare ara noastr trebuie s in cont de aceste dou aspecte i s
promoveze o cooperare cu U E i CSI.
Alte motive pentru care volumul capitalului strin va fi destul de modest n
comparaie cu celelalte ri n tranziie din Europa Central i de Est sunt i vor fi:
ritmurile lente de implementare a reformelor; situaia social-politic instabil;
nivelul de dezvoltare destul de sczut; existena unei instabiliti legate de
Transnistria; existena unor bariere administrative; piaa intern i capacitatea
de absorbie redus ca rezultat al nivelului sczut de trai; lipsa unui sistem de
82

asigurare contra celor mai diverse riscuri; lipsa de materie prim n sectorul
industrial, procedura birocratic de obinere a licenelor care prevede zeci de
autorizaii i semnturi, instabilitatea legislativ, nivelul nalt a inflaiei,
capacitile slabe de cumprare a populaiei, piaa mic de desfacere, noastr
dominat de structuri mafiote, corupte, si existena economiei tenebre foarte
bine dezvoltate, veniturile joase care se obin.
n concluzie vreau s menionez faptul c procesul de stopare a declinului i de
redresare economic nu se poate face dect printr-un substanial efort investiional, ca
factor catalizator i dinamizator n implementarea proceselor de restructurare; prin
adaptarea sistemelor tehnice i economice la noile condiii de trecere la economia de
pia concurenial, iar urmtoarele aciuni ce trebuie ntreprinse trebuie s vizeze
direct promovarea i atragerea ISD n ar pentru a simi pe deplin efectele acestora
asupra dezvoltrii economice att de necesar rii noastre.

83