Tema Organizarea circulaiei

bneti la ntreprindere

1. Fluxul de mijloace bneti: concept,

structur i coninut
2. Trezoreria i funciile sale
3. Gestiunea i previziunea ncasrilor i
plilor

Desfurarea activitii economicofinanciare a ntreprinderii presupune

existena a 2 categorii de fluxuri:
fluxuri reale (materiale) de bunuri i servicii

(stocuri materii prime => produse finite);

fluxuri financiare (monetare).

Fluxurile monetare aprute din

raporturile ntreprinderii cu terii, ce au
loc n legtur cu stingerea drepturilor
i obligaiilor bneti reciproce sunt
cunoscute sub denumirea de fluxuri de
numerar (de trezorerie).

Fluxul de numerar reprezint totalitatea ncasrilor i

plilor generate de activitatea economico-financiar a
ntreprinderii, repartizate pe intervale determinate de
timp.
Circulaia banilor apare n baza relaiilor economice.
Relaiile economice apar n urmtoarele cazuri:
cumprarea-vnzarea produselor;
prestarea serviciilor;
achitarea plilor la buget;
primirea i stingerea creditelor; etc.

Circulaia mijloacelor bneti este micarea i

realizarea relaiilor economico-financiare.
Circulaia mijloacelor bneti se efectueaz prin 2
forme:
bani lichizi;
transferuri bancare.
Transferurile bancare pli ce nu necesit bani cash,
adic se efectueaz prin decontarea unor sume de pe
contul clientului i transferul acestora pe contul
furnizorului.

Principiile de transfer bancar ale mijloacelor

bneti:
unicul mijloc de plat n Republica Moldova este valuta

naional;
ntreprinderile efectueaz pli numai prin intermediul
transferurilor bneti;
ntreprinderile sunt n drept s gestioneze cu mijloacele
bneti de la banc n strict corespundere cu destinaia
acestora;
mijloacele bneti se trec n contul furnizorului doar n
cazul n care acestea au fost scoase din contul clientului
(casate);
transferul mijloacelor bneti se efectueaz numai dup
cerin;
nu se admit transferurile de mijloace bneti unor
ntreprinderi din mijloacele altor ntreprinderi.

2. Trezoreria i funciile sale

Coninutul trezoreriei
1. din punct de vedere Organizatoric, trezoreria este:

- un departament al direciei financiare, creia i revin sarcini

i atribuii, are personal de specialitate i funcioneaz dup
reguli bine stabilite;
- ansamblul de activiti i operaiuni, efectuate de un aparat
specializat, referitoare la gestiunea ncasrilor i plilor, astfel
nct s fie asigurat n permanen o armonie corespunztoare
ntre cele dou categorii de operaiuni (asigurarea echilibrului
dintre ncasri i pli);

2. din punct de vedere Structural, trezoreria este

- ansamblul disponibilitilor bneti aflate n conturi bancare

curente i /sau n cas;

- ansamblu de operaiuni financiare pentru procurarea i cheltuirea
mijloacelor bneti;
- imaginea disponibilitilor monetare aprute din evoluia curent
a ncasrilor i plilor, disponibiliti care trebuie s fac fa
scadenelor n mod continuu;
- tabloul n care se concentreaz rezultatele modului de realizare a
activitii economice a ntreprinderii i de respectare a echilibrului
financiar (disponibiliti banc-cas-echilibru pozitiv).

Obiectivele trezoreriei

optimizarea permanent a raportului dintre ncasri i pli;

asigurarea unui sold al trezoreriei, care nu antreneaz costul de

finanare i de oportunitate;

ealonarea echilibrat a scadenelor obligaiilor de plat ale

ntreprinderii;

creterea operativitii ncasrii creanelor ntreprinderii, fr a

afecta politica fa de clieni.

Sarcinile trezoreriei
- prevederea i asigurarea fluxurilor de intrare i de ieire;
optimizarea utilizrii excedentului de trezorerie s asigure

rentabilitatea, sigurana i lichiditatea optim;

accelerarea ncasrilor i evaluarea variantelor de investire pe

termen scurt a excedentului de trezorerie;

alegerea mijloacelor de plat adaptate nevoilor ntreprinderii;
aprecierea i evaluarea diferitelor surse de finanare pe termen

scurt, care s asigure o rentabilitate a fondurilor investite;

elaborarea bugetului de trezorerie.

Trezoreria va prentmpina urmtoarele riscuri financiare:

Riscul incapacitii de plat;

Riscul ncasrilor insuficiente care duc la amnarea plilor .

Mod de exprimare a trezoreriei

Trezoreria = ncasri bneti pli curente

Numerarul - un element de activ neproductiv

Motivaia deinerii numerarului

efectuarea plilor curente: plata furnizorilor, plata salariilor, plata

dividendelor, achitarea dobnzilor, rambursarea creditelor, achitarea
impozitelor, etc.;
din considerente de precauie, soldul de precauie trebuie s fie cu att
mai mare cu ct mai neuniforme i imprevizibile sunt fluxurile de intrri i
ieiri de numerar. Mrimea soldului de precauie trebuie s fie n funcie
de costul creditului bancar i costul de oportunitate care apare n cazul
deinerii soldului de precauie;
pentru efectuarea unor pli neprevzute: apariia unor comenzi de
producie suplimentare;
pentru a putea beneficia de avantajele oferite de anumite mprejurri
conjuncturale favorabile: rabaturi acordate de furnizori; achiziii de
bunuri i servicii la preuri avantajoase; investiii profitabile etc.

Mrimea soldul zilnic de mijloace bneti trebuie s fie

egal cu valoarea tranzaciilor i valoarea de precauie.

Mrimea soldului optim de numerar este acel nivel de

mijloace bneti pe care trebuie s-l dein o ntreprindere i
care ar minimiza, pe de o parte, pierderile ce apar atunci cnd
numerarul este mai mare dect strictul necesar pentru
efectuarea plilor, dar i riscul de neplat atunci cnd
ntreprinderea se confrunt cu insuficien de numerar.

Avantajele i dezavantajele deinerii

numerarului la ntreprindere
Nivelul soldului
de numerar

Avantaje

Dezavantaje

Sold de
numerar mare

- apariia unei comenzi

suplimentare de producie;
acordarea
rabaturilor
comerciale pentru plata
imediat a mrfurilor.

ntreprinderea suport costuri sub forma

dobnzilor, care s-ar fi ctigat, dac
fondurile n-ar fi fost blocate n contul
curent

Sold de
numerar mic

Evitarea
costului
oportunitate
legat
blocarea numerarului

de - apariia costurilor de comand (costuri

de de decizie, de brokeraj, funcionreti;

sporirea cheltuielilor legate de

vnzarea valorilor mobiliare;
costuri ocazionate de contractarea unui
mprumut.

3 Gestiunea i
previziunea ncasrilor
i plilor

3.1. Gestiunea ncasrilor

ncasri micri de resurse bneti ce asigur
alimentarea curent a conturilor de disponibiliti
ncasri separarea unei sume din contul ntreprinderii
la banc ntr-un cont special la dispoziia unui anumit
furnizor din care urmeaz s se efectueze pli ctre
acest furnizor pentru materialele aprovizionate,
lucrrile executate sau serviciile prestate

Gestiunea ncasrilor
ansamblu de metode i tehnici, mijloace i instrumente
prin intermediul crora se asigur derularea n condiii
optime, a tuturor fluxurilor bneti ce se ndreapt spre
ntreprindere, urmrindu-se echilibrul dintre ncasri i
pli.

Structura
ncasrilor
din
activitatea
operaional

din
activitatea
de investiii

din
activitatea
financiar

Raportul privind fluxul mijloacelor Codul

Situaia fluxului de numerar
bneti
rndului
(01.01.2014)
ncasri bneti din vnzri

010

ncasri din vnzri

Alte ncasri ale mijloacelor bneti

060

Alte ncasri

ncasri bneti din ieirea activelor

pe termen lung
Alte ncasri ale mijloacelor bneti

090

ncasri din vnzarea activelor

imobilizate
Alte ncasri

ncasri bneti sub form de credite

i mprumuturi
ncasri bneti din emisiunea de
aciuni proprii
Alte ncasri ale mijloacelor bneti

150

ncasri excepionale ale mijloacelor

bneti
Diferene de curs favorabile

130

ncasri sub form de credite

i mprumuturi
180
ncasri din operaiuni de
capital
200/190 Alte ncasri
230

-se includ Alte ncasri

rd.190
250/220 Diferene de curs valutar
favorabile

Volumul ncasrilor din activitatea operaional ne vorbete

despre acumularea unui volum suficient de mijloace bneti
necesar pentru meninerea nivelului de producie al
ntreprinderii i despre achitarea datoriilor curente.

Structura ncasrilor din activitatea

operaional:

contravaloarea bunurilor, lucrrilor i serviciilor vndute

clienilor;
avansuri primite de la clieni;
alte ncasri:

arenda curent;
vnzarea altor active curente dect produse finite;
amenzi, penaliti;
recuperarea prejudiciului material;
restituirea sumelor din buget etc.

ncasrile din activitatea investiional reflect capacitatea

ntreprinderii de a genera venituri din investiii pe termen
lung, din investirea n mijloace fixe, procurarea titlurilor
de valoare pe termen lung.

Structura
ncasrilor
investiional:

din

activitatea

ncasri din vnzarea activelor pe termen lung;

dividende din investiii financiare pe termen lung;
dobnzi primite din credite acordate;
suma avansurilor ncasate pentru activele pe
termen lung destinate vnzrii;
rambursarea creditelor i mprumuturilor pe termen
lung de ctre teri, etc.

ncasrile din activitatea financiar ofer

informaii despre modificrile produse n mrimea
capitalului propriu i n componena datoriilor pe
termen lung.
Structura ncasrilor din activitatea financiar
Sume de bani obinute din emisia de noi aciuni;
Sume din contractarea creditelor bancare pe termen scurt

sau lung, din emisiuni de obligaiuni;

Sume sub form de redevene financiare;
Sume provenite din subvenii, sponsorizri, donaii,
premii, ajutoare etc.

3.2. Gestiunea clienilor

Gestiunea clienilor cuprinde metode i politici de:
studiere a clienilor n vederea selectrii acestora:

1. Modelul Altman
2. Modelul savanilor Joel Conan i Michel Holder
3. Modelul/ tehnica 5 C
supraveghere i control asupra clienilor actuali:

1. Metoda ABC;
2. Metoda vechimii creanelor;
3. Metoda indicatorilor.

Modelul Altman ofer informaii privind

starea de faliment

Modelul const n calcularea funciei:

Z = 0,012X1+0,014X2+0,033X3+0,0064X4+0,999X5
Unde
Z indic valoarea funciei discriminant a ntreprinderii;
X1- raportul dintre fondul de rulment net i activele totale;
X2- raportul dintre profiturile reinute la dispoziia ntreprinderii i activele totale;
X3- raportul dintre profitul din activitatea opera ional i activele totale;
X4- raportul dintre valoarea de pia a capitalului propriu i sdatoriile totale;
X5- raportul dintre cifra de afaceri i activele totale.
Z mai mare de 2,675 situaie financiar bun.
Z masi mic de 2,675 situaie de faliment a clientului.

Modelul savanilor Joel Conan i Michel Holder

ofer informaii asupra riscului de faliment al ntreprinderii

Z = -0,16R1+0,22R2+0,87R3+0,10R4+0,24R5
Unde
Z reprezint scorul
R1- raportul dintre activele curente (fr stocuri) i activul total;
R2- raportul dintre capitalul permanent i pasivul total (reflect gradul de stabilitate
financiar a clientului;
R3- raportul dintre cheltuieli financiare i cifra de afaceri;
R4- raportul dintre cheltuieli de personal i valoare adugat;
R5- raportul dintre rezultatul operaional i datoriile totale.
Cnd Z este egal cu 0,210 probabilitatea de faliment a clientului este de 100%;
Cnd Z este egal cu -0,068 probabilitatea de flaiment a clientului este de 50%;
Cnd Z este egal cu -0,164 probabilitatea de faliment a clientului este de 10%.

Modelul/tehnica 5C ofer posibilitatea de

studiere a clienilor din punct de vedere al
lichiditii, rentabilitii, strii tehnice,
valorii reale a patrimoniului etc.
caracterul clientului;
capacitatea clientului;
capitalul clientului;
aspecte colaterale;
condiii generale.

Caracterul clientului ofer informaii privind corectitudinea

acestuia;
Capacitatea clientului analiza patrimoniului clientului,
posibilitile proprii de finanare;
Capitalul clientului estimri privind capacitatea de ndatorare,
gradul de stabilitate financiar, garaniile materiale de care
dispune clientul;
Aspecte colaterale informaii privind capacitatea de plat imediat
(lichiditate imediat), care sunt mijloacele de plat utilizate,
atitudinea fa de parteneri;
Condiii generale obinerea informaiei cu privire la rata creterii
economice, starea tehnic, posibilitile de modernizare,
capacitatea de a genera profituri.

Metode de control a
clienilor
Metoda ABC presupune clasificarea clienilor n trei grupe,
dup importana lor:
Grupa A - clienii foarte importani, crora le revin circa 60%
din volumul total al creanelor, numrul lor fiind de 10% din
total clieni;
Grupa B clieni importani ce dein o pondere de 30% din
total clieni i 30% din valoarea creanelor;
Grupa C clieni de mic importan, numrul lor constituie
60% din numrul total al clienilor, n timp ce ponderea
creditului ce le revine este doar de 10%.

Metoda vechimii creanelor :

- permite urmrirea ncasrii la timp a creanelor;
ofer informaii privind vechimea i stabilitatea
relaiilor cu fiecare client;
permite
formularea
aprecierilor
privind
dimensiunea relaiilor ce se vor stabili n viitor
cu clientela.

Tabloul privind creanele ntreprinderii n portofoliu la

sfritul perioadei curente include:
luna apariiei creanelor;
valoarea (mii lei);
termenul de acordare a creditului client (zile);
vechimea creanelor;
respectarea termenelor de rambursare a creditului.

Metoda indicatorilor reflect controlul asupra

intervalului de timp n care clienii i onoreaz datoriile prin
intermediul indicatorului Durata medie de ncasare a unui
client .

Drec

Creane total x 360

Dcr = ---------------------------------------12
Sd tcr
Sd
Volumul vnzrilor anuale

cr 360
t 1
Sd cr
VV
12

unde:
Sdcr - soldul mediu al creanelor;
VV volumul vnzrilor.
Rezultatul obinut se compar cu durata medie de ncasare a crean elor n ansamblu pe
ntreprindere.

3.3. Gestiunea plilor

Gestiunea plilor implic cunoaterea
modului n care se ordoneaz n timp toate
datoriile bneti, astfel nct s fie posibil
o corelare bun a ncasrilor.

Structura
plilor

Pli din
activitate
operaional

Pli din
activitate
investiional

Pli din
activitate
financiar

Raportul privind fluxul mijloacelor

Codul
Situaia fluxului de
bneti
rnd.
numerar (01.01.2014)
Pli bneti furnizorilor i antreprenorilor
020 Pli pentru stocuri i
servicii procurate
Pli bneti salariailor, contribuii pentru 030 Pli ctre angajai i organe
asigurrile sociale i primele de asigurare
de asigurare social i
obligatorie de asisten medical i/sau
medical
asigurri sociale, medicale facultative
Plata dobnzilor
040 Dobnzi pltite
Alte pli ale mijloacelor bneti
070 Alte pli
Pli bneti pentru procurarea activelor 100 Pli aferente intrrilor de
pe termen lung
active imobilizate
Alte pli ale mijloacelor bneti
130 Alte pli
Pli bneti privind creditele i 160 Pli aferente rambursrii
mprumuturile
creditelor i mprumuturilor
Plata dividendelor
170 Dividende pltite
Pli bneti la rscumprarea aciunilor 190 - Se includ n Alte pli
proprii
Alte pli ale mijloacelor bneti
190 Alte pli
Pli excepionale ale mijloacelor bneti
230 - se includ n Alte pli
rd.190
Diferene de curs nefavorabile
250/220 Diferene de curs valutar
nefavorabile

Structura plilor din activitatea

operaional:
contravaloarea bunurilor, mrfurilor, serviciilor cumprate de la

furnizori;
avansuri acordate furnizorilor n vederea unor livrri ce se vor
face n viitor;
plata salariilor i contribuiilor pentru asigurrile sociale;
plata dobnzilor pentru credite bancare;
alte pli de mijloace bneti din activitatea operaional;
achitarea impozitelor cu excepia impozitului pe venit;
achitarea amenzilor, penalitilor, despgubirilor;
investiii pe termen scurt, etc.

Structura plilor din activitatea

investiional:

procurarea activelor pe termen lung;

procurarea obligaiunilor;
acordarea creditelor i mprumuturilor pe termen lung;
alte pli.

Structura plilor din realizarea

activitii financiare:
restutuirea creditelor i mprumuturilor (n afar de

dobnzi);
rscumprarea aciunilor proprii;
ratele pltite ctre locator n cazul leasingului financiar;
plata dividendelor;
alte pli.

Administrarea plilor implic cunoaterea

modului de ordonare n timp a datoriilor bneti
pentru o corelare mai bun a ncasrilor.
n acest context se calculeaz :
1.Durata medie de efectuare a plilor (exprimat n zile)
Soldul mediu al obligaiunilor
D = ------------------------------------ x 360 zile;
Volumul vnzrilor

2.Ritmicitatea plilor

Pi zi
Pi

unde,
Pi fiecare plat fcut n interval considerat,
Zi numrul de zile dintre 2 pli consecutive.

3.4 Previziunea
trezoreriei
Obiectivul trezoreriei este armonizarea fluxurilor monetare,
pentru a asigura capacitatea permanent de plat i
rentabilitatea.
n vederea atingerii obiectivului se elaboreaz bugetul
trezoreriei care const n previziunea ncasrilor i plilor
ocazionate de activitatea economico-financiar pe
perioada respectiv.

Scopul previziunii trezoreriei:

asigurarea c n perioada de vrf a plilor se va dispune
de suficiente lichiditi, pentru a nu crea dificulti
partenerilor economici i sociali;
- satisfacerea tuturor obligaiilor de plat asumat
contractual, ct i a celor ctre fondurile publice de
resurse bneti, reglementate prin lege;
- folosirea raional, oportun i eficient a resurselor
bneti;
- exploatarea unor premise favorabile valorificrii
avantajoase a surplusului de disponibilitate i/sau n
privina efecturii de achiziii profitabile, indiferent de
natura lor, datorit conjuncturii create pe pia.
-

Bugetul de trezorerie conine

informaii despre:
- sursele financiare de care dispune ntreprinderea la
sfritul perioadei planificate;
- posibilitatea ntreprinderii de a efectua pli n termene
stabilite i de a acoperi cheltuielile necesare
desfurrii activitii ritmice pe parcursul anului;
- necesarul de mijloace financiare mprumutate pentru
acoperirea deficitului de capital bnesc i sursele de
obinere a lor.

I. Previziunea trezoreriei;
II. Determinarea soldului de
trezorerie.

Elaborarea bugetului de trezorerie

presupune:
I. Previziunea trezoreriei
Previziunea fluxurilor financiare de intrri (ncasri) din
vnzri se efectueaz n funcie de:

volumul vnzrilor;

termenul de ncasare prevzut;

ponderea ncasrilor;

termen la care ajung la scaden creanele, etc.

Previziunea fluxurilor financiare de ieire (pli) se face n baza
previziunii cheltuielilor i de la ealonarea n timp a plilor
aferente acestor cheltuieli.

Construcia bugetului de trezorerie poate avea forma:

Faze

I.
Previzi
uinea
nca
srilor
i pli
lor

Simbol

Operaiuni

Soldul iniial al trezoreriei (s0)

ncasri din activitatea opeaional:

- ncasri bneti din vnzri;
- alte ncasri.

Pli pentru activitatea operaional:

- plata furnizorilor i antreprenorilor;
- plata salariilor i contribuiilor pentru asigurri sociale
- plata dobnzilor
- alte pli

Flux net al mijloacelor bneti din activitatea operaional

ncasri din activitate investiional:

- din ieirea activelor pe termen lung
- dobnzi ncasate
- dividende ncasate
- alte ncasri ale mijloacelor bneti

Pli bneti pentru activitatea investiional:

- procurarea activelor pe termen lung
- alte pli.

Fluxul net al mijloacelor bneti din activitatea investiional

D=B-C

G=E-F

Faze

I.
Previziui
nea nca
srilor i
pli lor

II.
Determin
area
soldului
mijloacel
or
bneti
la
sfrirul
perioadei
de
gestiune

Simbol

Operaiuni

ncasri din activitate financiar:

- sub form de credite bancare i mprumuturi
- din emisiuni de aciuni
- alte ncasri de mijloace bneti

Pli pentru activitatea financiar:

- ramburasarea creditelor i mprumuturilor
- rscumprarea aciunilor
- plata dividendelor

Flux net al mijloacelor bneti din activitatea financiar

Flux net din activitatea economico-finaicar K = D G J

ncasri excepionale:
- despgubiri de la societile de asigurri
- subvenii
- ajutoare din partea statului
- alte ncasri
Pierderi excepionale

Flux net toal

Diferene de curs favorabile (nefavorabile)

Soldul mijloacelor bneti la sfritul perioadei de gestiune

J=H-I

M=KL

O=AMN

II. Determinarea soldului de trezorerie

n urma efecturii previziunii ncasrilor i plilor se compar

cele 2 categorii de fluxuri. Drept rezultat se determin soldul
de trezorerie. Acesta poate fi deficitar sau excedentar.

Msuri de acoperire a deficitului de

trezorerie:
acordarea rabatului comercial pentru plata imediat a

vnzrilor;
oferirea unui discont pentru pli anticipate;
reducerea volumului vnzrilor pe credit clienilor ruplatnici;
renunarea la efectuarea unor pli care nu afecteaz
imaginea de pia a ntreprinderii: cheltuieli pentru aciuni
social-culturale,
unele
cheltuieli
generale
i
administrative;
amnarea plii dividendelor;
accelerarea ncasrilor prin alegerea unor modaliti
convenabile de plat, facturarea operativ a loturilor de
mrfuri expediate clienilor;
alte msuri.

Plasarea eficient a excedentului de trezorerie:

- investiii n titluri financiare pe termen scurt;
- depozite bancare pe termen scurt;
- plasamente n produse ale pieei, care pot fi vndute foarte
repede, la un pre avantajos (aciuni, obligaiuni i alte
instrumente de plasament);
- rscumprarea propriilor aciuni;
- achitarea nainte de scaden a plilor ctre creanieri;
- investiii n stocuri de mrfuri i materiale sau n imobilizri;
- achitarea n avans a unor mrfuri, pentru care se acord rabat
comercial;
- alte investiii.