CAPITOLUL

ANALIZA STATISTICA A RISCULUI LA NIVELUL INTREPRINDERII

.1 Dcfinirea $i tipulogia riscului la nivel microeconomic .2 Analiza riscului

economic. Mctoda pragului de rcntabilitatc .3 Analiza riscului financiar
.4 Modele scoring de analiza a riscul de faliment
4.4.1 Modclul Altaian
4.4.2 Modclul Conan Holder
4.1 DEFINIREA SI TIPOLOGIA RISCULUI LA NIVEL MICROECONOMIC
In conditiile economiei dc piata, riscul devine о components esenfiala a politicii
manageriale a oricarui agent economic, a strategiei elaborate de catre acesta, strategie care
depinde aproape in totalitate de abilitatca ?i capacitatea flecSruia de a-?i anticipa evolupa de
a-$i valorifica ?ansele, asumandu-$i un a$a zis "rise al e§ecului in afaceri"1.
Riscul se manifesta incepand chiar din momentul demarSrii unci afaceri sau investipi;
continua cu stabilirea obieetivelor $i a condifiilor dc dcsfa$urare, apoi cu atragerea surselor
dc finantare, cu implemcntarea managemcntului, gSsirea pictelor dc dcsfacere, stabilirea
preturilor/tarifclor, etc.
Astfel, alegerea unui obiectiv eronat, luarea unor decizii manageriale gre§ite sau
necorelarea volumului produc(iei cu cererea existenta pe piata respective due la aparitia unui
rise, care se va manifesta sub forma de pierderc pentru firma rcspectiva. Ajadar,
problematica descoperirii $i evitarii pe cat posibil a situatiilor probabile de a genera riscul
estc una prioritara pentru bunul mers al firmei.
Intr-o acceptiuiic sintctica, riscul la nivelul agenjilor economici este apreciat ca fiind
variabilitatea rezultatuhii unei activilafi sub presiunea mediului inconjurator. Rentabilitatea
activitatii economice esie direct dependents de riscul suportat: ea nu poate П apreciata decat
in functie de riscul pe care II suporta agentul economic.
Diferitii agenti economici nu-$i asumS un rise decat in funcjic de rentabilitatea pc care о
anticipeaza. ?n acest context apare necesara introducerea nopunii de „gestiune a riscului". in
sens general, acesta prcsupune minimizarea pierderilor, respectiv a chcltuielilor suplimentare
in situatia producerii riscului.
 Gestiunea riscului are in vedere doua elemcnte: evaluarea riscurilor $i luarea mSsurilor
asiguratorii pentru evitarea lor.
Evaluarea riscurilor implicS aplicarea unor metode dc analiza, procedee tehnici statistice
care sa permits dimensionarea factorilor cc pot genera riscuri. astfel incat pierdeiile sa fie
minime, in timp ce al doilea factor - masuri asiguratorii - prcsupune direcfionarca efectuSrii
tranzac(iilor spre arii cu expunerc la rise cat mai mici, mergandu-se uncori chiar panS la
renuntarea tranzactiilor respective §i adoptarca unor politici de asigurare ca ultima solufie,
atunci cand masurile de prevenire nu sunt suficiente.
Riscul, deseori deseninat de anali§ti ca variabilis exogena pentru modelcle lor de calcul
$i analiza, poatc fi generat de о diversitate de factori interni §i/sau externi de agentul
economic:
- specificul activitatilor desfa§uratc;
- politica managerial adoptata pentru toate nivelele ierarhice ale structurii organizatorice
functionate;
- relatiile agentului economic rcspectiv cu fumizorii, clicnpi, etc.;
- conjuncture economica, politica, juridica, legislativa;
*
- al{i factori.

Clasificarea conccptului dc rise la nivelul intreprinderii se poate face in fiinctie de

mai multe caracteristici, dat fiind faptul ca nu exista о clasificare standard a acestora.
Diferitele combinapi ale caracteristici lor pot genera grupari diferite ale riscului. in literatura
de specialitate, multi autori" de luerari cu tematica legata de accst subiect considera
clasificarca riscurilor mfunc(ie de natura lor ca fiind una foarte la indemana celor care
studiaza sau opereaza cu notiunea dc rise.
Dupa ace$tia, riscul poate fi clasificat astfel:
- riscul comercial - se rcfera ia modul de desfa§urarc a activitapi comerciale a societajii
respective (aprovizionare cu materii prime §i materiale, desfaccrea produselor finite,
orientarca spre pie(e dc desfacere atractive);
- riscul contractual - Icgat de aspectcle juridicc ale mcheierii $i derularii contractelor
cconomice;
- riscul economic (riscul de exploatare, operational sau de produc(ie) - sc refer5 la
condijiilc de desfS§urarea a ciclului economic al firmei, dc exploatarea optima a
 resurselor, de desfa$urarea In bune conditii a activitatii de productie §i de modul de
adaptare a firmei la variatiile mediului economic;
- riscul financidr (de capital) - are legaturS cu structure financiara a capitalului firmei;
- riscul valutar - aparc ca î consccinta a schimbarii cursului valutar pentru moncdcle
straine cu care opereaza agentul economic supus analizei. Se cuantifica in pierderi
datorita varia|iei cursului de schimb;
- riscul politic - se manifests in pierderi al firm ñ i ca urmarc a schimbarii regimului politic
al farii sau a modificarii cadrului lcgislativ;
- riscul catastrofal - reprezinta pierderi datorate unor eventuale catastrofc naturale sau de
ordin uman.
О alia clasificare, cea mai uzuala, este cea in functie de modul de formare3 a riscurilor.
Conform acestei clasificari, riscurile se impart in:
- riscul economic;
- riscul financiar;
- riscul de faliment.
Riscul economic reprezinta incapacitatea intreprinderii dc a se adapta intocmai §i la timp,
cu costuri minime, la variatiile mediului economic.
Riscul financiar este legal de gradul de indatorare a agentului economic supus analizei §i
este pus in evidenta de evolufia indicatorilor de rezultate la nivelul firmei, sub inciden{a
structurii financiare a acesteia.
Riscul de faliment sau de insolvabilitate, de§i poate fi considerat ca fund un rise de natura
financiara, este oporluna studierea lui ca rise separat, deoarece solvabilitalea reprezinta un
capitol important in analiza economico-fmanciara $i patrimoniala a oricarci unitap
economice. In termeni generali, solvabilitalea reprezinta capacitatea firmei, bancii dc a face
fafa obliga(iilor contractate §i ajunse la scadenfa, indiferent faptului ca ele provin din
angajamente anterioare. curente sau din pre levari obligatorii (impozitc, taxe, cotizatii la
fondurile socialc).

4.2 ANALIZA RISCULUI ECONOMIC

Activitatea unci intrcprinderi este supusa in mod direct riscului economic, datorita
faptului с3 agentul economic respectiv nu poate sa prcvadS cu exactitate difcritele
componcnte ale rezultatului sau - costul, pretul, volumul fizic - sau ale ciclului de exploatare
- aspecte legale cumparari, prelucrari, vanzari.
Vezi. de exemplu. Roxin Lumini(a- Gestiunea riscurilor bancare, Fditura Didaciica