Analiza n dinamic a bilantului evoluiei financiare:

A. ACTIVE IMOBILIZATE
I. Imobilizri necorporale:

=
IAINP2007=
=-100%
=

AINP2007
0
100 = = 0
AINP2006
0

AINP2008
189
100 =
=0
AINP2007
0

IAINP2008
= -100%

AINP2009
282
100 =
100 = 1,4920 100 = 149 ,2
AINP
189
2008
IAINP2009=
%
= + 49,2%

II. Imobilizri corporale:

AICP2007
2073488
100 =
=1, 599 *100 =159, 98%
1296016
IAICP2007 = AICP2006

=+59,98%
IAICP2008 =

AICP2008
2288879
100 =
100 = 1,1038 100 = 110 ,38 %
AICP2007
2073488

= +10,38%
IAICP2009 =

AICP2009
2060770
100 =
100 = 0,900 100 = 90,03 %
AICP2008
228879

= -9,96%
III. Imobilizari financiare:

IAIF2007=
= 0%

AIF2007
110
100 =
= 1*100 = 100%
AIF2006
110

IAIF2008=

AIF 2008
110
100 =
100 = 1 100 = 100%
AIF 2007
110

= 0 %

IAIF2009=

AIF2009
110
100 =
100 = 1 100 = 100 %
AIF2008
110

= 0%

B. ACTIVE CIRCULANTE
I.

IST2007=

STOCURI

ST2007
723186
100 =
=1,130 *100 =113, 06%
ST2006
639623

=+13,06%
IST2008=

ST2008
765921
100 =
100 =1, 0590 100 =105, 9 %
ST2007
723186

=+5,9%
IST2009=

ST2009
836764
100 =
100 = 1,0924 100 = 109 ,24 %
ST 2008
765921

= +9,24%
II. CREANTE

ICR2007=

CR2007
1874380
100 =
= 1, 653*100 = 165, 3%
CR2006
1133563

=+65,3%
ICR2008=

CR 2008
1175044
100 =
100 = 0,6268 100 = 62,69 %
CR 2007
1874380

= -37,31%

ICR2009=

CR 2009
855721
100 =
100 = 0,7282 100 = 72,82 %
CR 2008
1175044

= -27,21%

III. CASA SI CONTURI LA BANCI

C2007
175861
100 =
= 1,1763*100 = 117, 63%
C2006
149498

IC2007=

=+17,63%
IC2008=

C 2008
100679
100 =
100 = 0,5724 100 = 57 ,24 %
C 2007
175861

= - 42,75%
IC2009 =

C 2009
1175044
100 =
100 = 0,7232 100 = 72,32 %
C 2008
1874380

= -27,67%

ACTIVE CIRCULANTE
STOCURI VS CIFRA DE AFACERI
ICA2007=

CA2007
15853294
100 =
* 100 = 1,1654 * 100 = 116,54%
CA2006
13602329

= + 16,54%
ICA2008=

CA2008
18385011
100 =
100 = 1,1596 100 = 115 ,97 %
CA2007
15853294

= + 15,97%
ICA2009=

CA2009
13018112
100 =
100 = 0,708 100 = 70,80 %
CA2008
18385011

= - 29,19%

n 2008 stocurile au crescut cu 5,9%, iar cifra de afaceri a crescut cu 15,97%, ntruct ritmul de
cretere a cifrei de afaceri este superior fa de cel al stocurilor, denot faptul c ritmul de cretere al
stocurilor este sustenabil n vnzri.
n anul 2009 stocurile au nregistrat o cretere de 9,24%, iar cifra de afaceri o scdere de 29,19% ,
observndu-se o nesustenabilitate a vnzrilor ntruct stocurile devanseaz ritmul cifrei de afaceri.

CREANTE VS CIFRA DE AFACERI

n 2008 creanele au sczut cu 37,31%, iar cifra de afaceri a crescut cu 15,97% ceea ce denot
faptul c diminuarea creanelor este sustenabil n vnzri.
VITEZA DE ROTATIE A CREANTELOR
CA NETA
KCRCOM=
- prin aceast formul se reda numarul de rotaii, care trebuie sa fie ct mai mare
C COM
C COM
365 - prin aceast formul se red numarul de zile n care se rotesc creanele,
CA NETA
ideal ar fi ca acesta s fie cat mai mic.

KCRCOM=

1874380
365 = 43 ,15 zile
15853294
1175044
365 = 23,32 zile
KCRCOM2008=
18385011

KCRCOM2007=

KCRCOM2009=

855721
365 = 23,99 zile
13018112

VITEZA DE ROTAIE N ZILE A DATORIILOR COMERCIALE

DCOM
2405384
=
365 = 55,38 zile
KDCOM2007=
CRCOM 15853294
DCOM
2164425
=
365 = 42,97 zile
KDCOM2008=
CRCOM 18385011
DCOM
1663839
=
365 = 46,65 zile
KDCOM2009=
CRCOM 13018112
n toi cei 3 ani, viteza de rotaie a datoriilor comerciale este mai mare dect viteza de rotaie a
creanelor , denot o situaie favorabil pentru firm.

TREZORERIA
(casa + c.banci + investitii )2007

175861

ITR2007 = (casa + c.banci + investitii )2006 100 = 149498 =1,176 *100 =117 ,63 %
=+17,63%
ITR2008=

(casa + c.banci + investitii )2008

100679 + 0
100 =
100 = 57 ,25 %
(casa + c.banci + investitii )2007
175861 + 0

= - 42,75%
ITR2009=

(casa + c.banci + investitii )2009

72817 + 0
100 =
100 = 72 ,32 %
(casa + c.banci + investitii )2008
100679 + 0

= - 27,68%
n 2008 trezoreria a sczut cu 42,75%, ceea ce nseamn c s-a consumat mai mult numerar i
echivalente de numerar dect s-a produs, iar n 2009 nregistreaz o descretere de 27,68% adic o
situaie mai echilibrat dect n 2008, dar consumul numerarului i a echivalentului de numerar a
fost mai mare.
Analiza static a bilanului sau a poziiei financiare
A)

Rata general a imobilizrilor:

Active.imobilizate
2073598
*100 =
*100 = 42, 78%
4847025
RI2007= Active.totale

Active.imobilizate
2289178
*100 =
*100 = 52, 85%
4330822
RI2008= Active.totale

RI2009=

Active.imobilizate
2061162
*100 =
*100 = 53, 86%
Active.totale
3826464

Din situia prezentat mai sus, putem afirma c societatea i-a consolidate infrastructura in fiecare
an,chiar i n exerciiul financiar 2008-2009 cand economia a fost cel mai grav afectat, iar pe
aceast baz are loc sporirea credibilitii n faa investitorilor.
Rata imobilizrilor se descompune n 3 segmente dup cum urmeaz:
A1) Rata imobilizrilor necorporale:

RIN2007=

Active.necorporale
0
*100 =
= 0%
Active.imobilizate
2073598

RIN2008=

Active.necorporale
189
*100 =
= 0, 0083%
Active.imobilizate
2289178

RIN2009=

Active.necorporale
282
*100 =
= 0, 014%
Active.imobilizate
2061162

Sporirea acestui indicator seminific o expansiune comercial, de asemenea i o perfecionare a

sistemului informaional economic.
A2) Rata imobilizrilor corporale:
RIC2007=

Active.corporale
2073488
*100 =
= 99, 99%
Active.imobilizate
2073598

RIC2008=

Active.corporale
2288879
*100 =
= 99, 98%
Active.imobilizate
2289178

RIC2009=

Active.corporale
2060770
*100 =
= 99, 98%
Active.imobilizate
2061162

Acest indicator ne arat gradul de angajare a creditelor comerciale,Observm c s-a ncercat o

scdere n 2008, nesemnificativ totusi.
A3) Rata imobilizrilor financiare:
Active. financiare
110
*100 =
= 0, 005%
Active.imobilizate
2073598
Active. financiare
110
*100 =
= 0, 004%
RIF2008=
Active.imobilizate
2289178

RIF2007=

RIF2009=

Active. financiare
110
*100 =
= 0, 005%
Active.imobilizate
2061162

Dup cum se observa acest indicator nu are o semnificaie major n analiza noastra,societatea
nefind implicat n operaiuni importante de capital, fluctuaia n cei 3 ani fiind minor.

B)

Rata circular a activelor circulante:

Active.circulante
2773427
*100 =
= 57, 22%
4847025
RAC2007= Active totale
Active.circulante
2041644
*100 =
= 47,14%
4330822
RAC2008= Active totale

Active.circulante
1765302
*100 =
= 46,13%
3826464
RAC2009= Active totale

Acest indicator ne ajut s vedem ponderea acestor categorii de active n totalul activelor deinute
de inteprindere.
B1) Rata stocurilor:
Stocuri
723186
*100 =
= 26, 07%
2773427
RS2007= Active circulante

Stocuri
765921
*100 =
= 37, 51%
2041644
RS2008= Active circulante
Stocuri
836764
*100 =
= 47, 40%
1765302
RS2009= Active circulante

Observm o cretere seminificativ n fiecare exerciiu financiar, de unde putem deduce fie o
ncetinire a derulrii afacerii datorit sporirii stocurilor, fie acordarea de credite comerciale pe
termen mai lung pentru creearea lichiditii n scurt timp.
Vom analiza fiecare component a stocurilor pentru a vedea cum au evoluat n decursul celor 3 ani
analizai:
B1.1) Rata stocurilor de materii prime i a materialelor consumabile: RSMP2007=

Stocuri materie prima si consumabile

134833, 22 + 35573, 76 170406, 98
*100 =
=
*100 = 23, 56%
Stocuri
723186
723186

RSMP2008=

Stocuri materie prima si consumabile

58514, 64 + 69438, 03 127952, 67
*100 =
=
*100 =16, 7%
Stocuri
765921
765921

RSMP2009=

Stocuri materie prima si consumabile

75006, 76 +13954, 82 88961, 58
*100 =
=
*100 =10, 63%
Stocuri
836764
836764

II. ANALIZA PERFORMANEI FINANCIARE

Vom analiza echilibrul financiar al entitii prin 2 metode:

1.

2.

calculul urmtoarelor rate: -autonomia financiar

sensibilitatea financiar
ndatorare
securitate financiar
dependen financiar pe de-o parte
calculul indicatorilor lichiditii i solvabilitii

1.Calcul ratelor:
An
Rata
Rata autonomiei
financiare totale=

2006

2007

2008

2009

1612774
100 = 49 ,75 %
3241740

2293352
*100 = 47 ,31 %
4847179

2003317
* 100 = 46,25 %
4330822

1777702
*100 = 54,83%
3241740

2441641
* 100 = 50,37 %
4847179

2166397
*100 = 50,02%
4330822

2162625
*100 = 56,51 %
3826464

1612774
* 100 = 90,72 %
1777702

2293352
* 100 = 93,92 %
2441641

2003317
*100 = 92,47 %
2166397

2040196
* 100 = 94,33 %
2162625

158959
* 100 = 9,85 %
1612774

142320
* 100 = 6,20%
2293352

157111
*100 = 7,84%
2003317

116460
*100 = 5,70%
2040196

1612774
*100 = 1014 ,58 %
158959

2293352
* 100 = 1611 ,40 %
142320

2003317
* 100 = 1275 ,09 %
157111

2040196
*100 = 1751 ,84 %
116460

1562806
* 100 = 96,9%
1612774

2547704
* 100 = 111,09 %
2293352

2321536
* 100 = 115 ,88 %
2003317

1780299
* 100 = 87 ,26%
2040196

2040196

= 3826464

* 100 = 53 ,31 %

CPR
* 100
PT

Rata stabilitii
CPM
* 100
financiare=
PT

Rata autonomiei
financiare la termen=
CPR
* 100
CPM

Rata ndatorrii la
DTML
* 100
termen=
CPR

Rata securitii
financiare=
CPR
* 100
DTML

Gradul de dependen
financiar=

DT
* 100
CPR

Rata autonomiei financiare totale este cuprins n intervalul [46%; 54%] de-a lungul celor 4 ani,
astfel se poate afirma c unitile patrimoniale ale entitii pot face fata obligaiilor de plata in fiecare
an, respectiv :2006, 2007,2008 si 2009
Rata autonomiei financiare la termen are un trend constant pe parcursul celor 4 ani analizai
cuprinsa fiind n intervalul [90%;94%]. Procentul ridicat al CPR n CPM inidc faptul c societatea
dispune de resurse pentru a-i acoperi datoriile pe termen lung, i totodat este benefic pentru
autonomia financiar total.
Rata ndatorrii la termen este cuprins n intervalul [5%; 10%] pe toti cei 4 ani, asfel entitatea se
afl n intervalul [0%;30%] adica zona verde, ceea ce nseamn c exist echilibru financiar i
entitatea nu ntmpin probleme n deducerea cheltuielilor cu dobnzile bancare.
Rata securitaii financiare depete procentul minim de 100% in fiecare din cei 4 ani astfel c
CPR asigura finanarea activitii pe termen lung.

2.Analiza lichiditii i solvabilitii:

an
indicator
Lichiditatea general=
ACR
*100
DCR

Lichiditatea intermediar=
ACR S
* 100
DRC

Lichiditatea efectiv=
TR
* 100
DRC

Solvabilitatea financiar
AR
* 100
general=
DTL

Rata parghiei financiare=

DT
* 100
TA

Gradul de acoperire a
dobanzii=
RNE + I + CHD
CHD

2006

2007

2008

2009

1945614
* 100 = 132 ,35 %
1470007

2773427
* 100 = 115 ,01 %
2411353

2041644
* 100 = 94,06%
2170394

1765302
* 100 = 105 ,07 %
1669808

1305991
* 100 = 88,84 %
1470007

2050241
* 100 = 85,02 %
2411353

1275723
* 100 = 58,77 %
2170394

928538
* 100 = 55,60 %
1669808

149498
* 100 = 10,16 %
1470007

175861
* 100 = 7,29 %
2411353

100679
* 100 = 4,63%
2170394

72817
*100 = 4,36%
1669808

1777702
*100 = 1118 ,33 %
158959

2441641
* 100 = 1715 ,59 %
142320

2166397
* 100 = 1378 ,89 %
157111

2162625
* 100 = 1856 %
116460

1562806
* 100 = 48,2%
3241740

2547704
* 100 = 52,56 %
4847179

2321536
* 100 = 53,6%
4330822

1780299
* 100 = 46,52 %
3826464

829121
= 55 ,81
14855

191103
= 6,85
27870

118937
= 3,48
34093

89188
=2
44550

n ceea ce priveste lichiditatea general a firmei n anul 2006 respectiv 2007 firma se ncadreaz n
intervalul de mijloc [100%;150%] respectiv zona maro, ceea ce nseamn ca ntmpin dificulti de
lichiditate dar care se pot regla.n2008 nsa nregistreaz un procent de 94,06% deci se situeaz la
limita ilichiditii, dar n 2009 reuete s depeasc acest prag critic revenind la zona maro prin
scderea datoriilor curente.
Lichiditatea intermediara( imediat) situeaza firma n toi cei 4 ani n intervalul de siguran
[50%;100%] dei acest indicator nregistreaz un trend descresctor Activele Curente altele decat
Stocurile particip la finanarea Datoriilor Curente
Din punct de vedere al lichiditii efective firma se situeaz n intervalul maro(<50%) ntruct n
niciunul din cei 4 ani disponibilitile bneti nu pot acoperi plile scadente.Aceast situaie se
poate remedia printr-un bun management si uoare decizii luate In privina gestionrii Trezoreriei.

ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT

A) Modelul Altman- Z score
Z=1,2*X1+1,4*X2+3,3*X3+0,6*X4+0,999*X5
Fond

Rulment

X1= Total Active

X2=

Pr ofit Re investit
Total Active
RBIT

X3= Total Active

Capital

Social

X4= Datorii Totale

CAN

X5= Total Active

An

2006

2007

2008

X
Fond

Rulment

X1= Total Active

X2=

Pr ofit Re investit
Total Active
RBIT

X3= Total Active

Capital

Social

X4= Datorii Totale

CAN

X5= Total Active

2009

458646
= 0,1414
3241740

368043
= 0,0759
4847179

122781
= 0,0283
4330822

101463
= 0,0265
3826464

735846
= 0,2269
3241740

136812
= 0,0282
4847179

189683
= 0,0437
4330822

17720
= 0,0046
3826464

829121
= 0,255 =
3241740

191103
= 0,0394
4847179

118937
= 0,0274
4330822

89188
= 0,0233
3826464

100000
= 0,0616
1622997

100000
= 0,0392
2547704

100000
= 0,0430
2321536

100000
= 0,0561
1780299

13602329
= 4,1959
3241740

15853294
= 3,2706
4847179

18385011
= 4,2451
4330822

13018112
= 3,4021
3826464

Z 2006 =1,2 * 0,1414 +1,4 * 0,2269 + 3,3 * 0,2557 + 0,6 * 0,0616 + 0,999 * 4,1959
= 0,1696 + 0,3176 + 0,8438 + 0,0369 + 4,1917
= 5,5596

Z 2007 =1,2 * 0,0759 +1,4 * 0,0282 + 3,3 * 0,0394 + 0,6 * 0,0392 + 0,999 * 3,2706
= 0,0910 + 0,0394 + 0,13 + 0,0235 + 3,2673
= 3,5512
Z 2008 =1,2 * 0,0283 1,4 * 0,0437 3,3 * 0,0274 + 0,6 * 0,0430 + 0,999 * 4,2451
= 0,0339 0,0611 0,0904 + 0,0258 + 4,2408
= 4,149

Z 2009 =1,2 * 0,0265 +1,4 * 0,0046 + 3,3 * 0,0233 + 0,6 * 0,561 + 0,999 * 3,4021
= 0,0318 + 0,0064 + 0,7689 + 0,3366 + 3,3986
= 4,5423

n toi cei 4 ani firma se ncadreaz n primul interval de (3;+ ), ceea ce nseamn c entitatea este solvabil.

B)

Modelul Conan & Holder

Z = 16 X 1 + 22 X 2 87 X 3 10 X 4 + 24 X 5

An

2006

2007

2008

2009

1175044
= 11,6711
100679
2166397
=
= 0,5002
4330822
57278
=
= 0,0031
18385011

855721
= 11,7516
72817
2162625
=
= 0,5651
3826464
52093
=
= 0,0040
13018112

X
CR
TR
CPM
X2=
CPR + D
CF
X3=
CAN

X1=

X4=
Cheltuieli cu personalul
VA
Re z din exp loatare
X5=
VA

1133563
= 7,5824
149498
1777702
=
= 0,5483
3241740
=

=
14855
= 0,0010
13602329
1139915
=
= 0,6834
1667819
=

614055
= 0,3681
1667819

1874380
= 10 ,6583
175861
2441641
=
= 0,5037
4847179
79914
=
= 0,0050
15853294

1982165
= 0,9491
2088407

223430
= 0,1069
2088407

Z 2006 =16 * 7,5824 + 22 * 0,5483 87 * 0,0010 10 * 0,6834 + 24 * 0,3681

=121 ,31 +12 ,0626 0,087 6,834 + 8,8344
=135 ,286
Z 2007 =16 * 10 ,6583 + 22 * 0,5037 87 * 0,0050 10 * 0,9491 + 24 * 0,1069

=170 ,5328 +11,0814 0,435 9,491 + 2,5656

=174 ,2538

2150255
= 0,9167
2345444

110430
= 0,0470
2345444

1591085
= 0,8395
1895201

29379
= 0,0155
1895201

Z 2008 =16 * 11,6711 + 22 * 0,5002 87 * 0,0031 10 * 0,9167 + 24 * (0,047 )

=186 ,7376 +11,0044 0,2697 9,167 1,128
=187 ,1676

Z 2009 =16 * 11,7516 + 22 * 0,5651 87 * 0,0040 10 * 0,8395 + 24 * (0,0155 )

=188 ,0256 +12 ,4322 0,348 8,395 0,372
=191 ,3428

Prin rezultatul ridicar al fiecrui indicator Z calculat pe toti cei 4 ani, putem spune ca firma este solvabil ntrucat toi sunt pozitivi,
iar Z>9.

C)

Modelul TAFFLER

Z=c0+c1X1+c2X2+c3X3+c4X4

An

2006

2007

2008

X
X1=

Re zultatul Brut al Exercitiul ui

Active Circulante

X2 =

Active Curente
Datorii Curente

Datorii Curente
TA
Stocuri
X4 =
* 365
CA
X3 =

814266
163233
= 0,4185
=
1945614
2773427
1945614
2773427
=
= 1,3235
=
1470007
2411353
1470007
2411353
=
= 0,4534
=
3241740
4847179
639623
723186
=
* 365 = 17 ,155 =
13602329
15853294
=

= 0,0588

153030
= 0,0749
2041644

2041644
2170394
2170394
= 0,4974
=
4330822
765921
* 365 = 16 ,644 =
18385011
= 1,1501

2009

44638
= 0,0252
1765302
1765302
= 0,9406
=
= 1,0571
1669808
166988
= 0,5011
=
= 0,4363
3826464
836764
* 365 = 15 ,184 =
* 365 = 23,433
13018112
=

Z 2006 = 0 + 0,53 * 0,4185 + 0,13 * 1,3235 + 0,18 * 0,4534 + 0,16 * 17 ,155 = 0,2218 + 0,1720 + 0,0816 + 2,7448 = 3,2202
Z 2007 = 0 + 0,53 * 0,0588 + 0,13 * 1,1501 + 0,18 * 0,4974 + 0,16 * 16 ,644 = 0,03116 + 0,1495 + 0,0895 + 2,6630 = 2,9331
Z 2008 = 0 + 0,53 * ( 0,0749 ) + 0,13 * 0,9406 + 0,18 * 0,5011 + 0,16 * 15,184 = 0,0396 + 0,1222 + 0,0901 + 2,416 = 2,6679
Z 2009 = 0 + 0,53 * 0,0252 + 0,13 * 1,0571 + 0,18 * 0,4363 + 0,16 * 23,433 = 0,01335 + 0,1374 + 0,0785 + 3,7492 = 3,9785

Prin modelul TAFFLER firma nregistreaz n fiecare din cei 4 ani un scor > 0,2 dup cum se poate observa n urma calculului.Astfel
firma nu risc s fie falimentar in viiotrul apropiat, mai ales c n anul 2009 punctul de inflexiune este depit cu mult,
nregistrnd un scor Z de 3,9.

D)

Modelul ROBERTSON

Z=3X1+3X2+0,6X3+0,3X4+0.3X5
An
X
X1=

CA TA
CA

X2=

Re z Brut exe
AT

X3=

Active Curente Datorii

Datorii Totale

X4=
Capitaluri

X5=

2006
=

10360589
= 0,7616
13602329

814266
= 0,2511
3241740
382808
= 0,2449
==
1562806
700432
=
= 0,4481
1562806
=

totale

Pr oprii Im prumuturi
Datorii Totale

Active Lichide Descoperir e Cont

Im prumuturi

1945614
= 2,1325
912342

2007

2008

=
11006115
15853294
163233
=
4847179
225723
=
2547704
496350
=
2547704
=

= 0,6942
= 0,0336

= 0,0885
= 0,1948

2773427
= 1,5433
1797002

14054189
= 0,7644
18385011

2009
=

9191648
= 0,7060
13018112

153030
44638
= 0,0353 =
= 0,0116
4330822
3826464
279892
14997
=
= 0,1205 =
= 0,008
2321536
1780299
217204
893096
= 0,0935
=
= 0,5016
=
2321536
1780299
=

2041644
= 1,1430
1786113

1707659
= 1,4886
1147100

Z 2006 = 3 * 0,7616 + 3 * 0,2511 + 0,6 * 0,2449 + 0,3 * 0,4481 + 0,3 * 2,1325 = 2,2848 + 0,7533 + 0,1469 + 0,1464 + 0,6397 = 3,9711
Z 2007 = 3 * 0,6942 + 3 * 0,0336 + 0,6 * 0,0885 + 0,3 * 0,1948 + 0,3 * 1,5433 = 2,0826 + 1,008 + 0,0513 + 0,0584 + 0,46293 = 3,6632
Z 2008 = 3 * 0,7644 + 3 * (0,0353 ) + 0,6 * (0,1205 ) + 0,3 * 0,0935 + 0,3 * 1,1430 = 2,2932 0,1059 0,0723 + 0,0280 + 0,3429 = 2,4859
Z 2009 = 3 * 0,7060 + 3 * 0,0116 + 0,6 * (0,008 ) + 0,3 * 0,5016 + 0,3 *1,4886 = 2,118 + 0.0348 0,0048 + 0,1504 + 0,4465 = 2,7449

I Z 2007 =

Z 2007
3,6632
=
*100 = 0,9224 = 92,24 % 100 % = 7,76 %
Z 2006
3,9711

I Z 2008 =

Z 2008
2,4859
=
* 100 = 67,86% 100 % = 32,14 %
Z 2007
3,6632

I Z 2009 =

Z 2009
2,7449
=
*100 = 110 ,41 % 100 % = 10,41 %
Z 2008
2,4859

Prin modelul Robertson se poate observa c firma nu are indicatorii Z n scdere cu mai mult de 40% de la an la an consecutiv, ceea
ce nseamn c este stabil financiar i este departe de faliment

III. ANALIZA PERFORMANEI FINANCIARE( CFW)

Nr.crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25

Denumire cont
Profit si pierdere
Repartizarea profitului
Amortizarea imobilizrilor
Stocuri
Obligaii fa de teri (TS si TL)
Creane
Cheltuieli inregistrate in avans
Venituri inregistrate in avans
Provizioane
Flux activitatea de exploatare
Imob.necorp.
Imob.corp.
Imobilizri financiare
Flux activitatea de investitii
Capital social
Rezerve
Rezultat reportat
Sume dat instit de credit(TS si
TL)
Rezerve din reevaluare
Subventii pt investitii
Flux activitatea de finantare
Flux de numerar total
Casa si conturi la bnci
Investitii pe termen scurt
Disponibilitati banesti

SOLD
31.12.2006
614 055
- 735 847
63 053
- 639 623
1 403 847
- 1 133 563
- 22 930
60 191
0
- 390 817
0
- 1 296 016
- 110
- 1 296 126
100 000
496 199
- 917 361

LA:
FLUX
31.12.2007 NUMERAR
223 430
- 390 625
0
735 847
159 061
96 008
- 723 186
- 83 563
2 405 384
1 001 537
- 1 874 380
- 740 817
0
22 930
0
- 60 191
0
0
190 309
581 126
0
0
- 2 073 488
- 777 472
- 110
0
- 2 073 598
- 777 472
100 000
0
1 226 759
730 560
- 306 762
610 599

31.12.2008
- 110 148
0
244 334
- 765 921
1 644 425
- 1 175 044
0
0
0
- 162 354
- 189
- 2 288 879
- 110
- 2 289 178
100 000
1 226 759
- 306 569

FLUX
NUMERAR
- 333 578
0
- 42 735
- 760 959
699 336
0
0
0
- 437 936
- 189
- 215 391
0
- 215 580
0
0
193

158 959
99 215
5 969
- 57 019
- 1 743 962
149 498
0
149 498

142 320
523 019
5 969
1 691 305
- 191 984
175 861
0
175 861

- 16 639
423 804
0
1 748 324
1 551 978
26 363
0
26 363

157 111
523 019
5 969
1 706 289
- 745 243
100 679
0
100 679

14 791
0
0
14 984
- 553 259
- 75 182
0
- 75 182

- 1 893 460

- 367 845

1 525 615

- 845 922

- 478 077

- 352 663

- 215 580

1. Analiza static( pe vertical)

n anul 2006 toate cele trei activiti: exploatare, investiii i finanare au consumat numerat i
echivalente de numerar asfel c sunt negative.
n anul 2007 dei activitatea de exploatare i cea de finanare genereaz numerar nu reuesc s
susin activitatea de investiii care consum numerar i echivalente de numerar n sum de
2 073 598 lei.
In anul 2008 activitatea de exploatare i cea de finanare nu numai c genereaz numerar cu care
suin activitatea de investiii ci se i concretizeaz ntr-un surplus.
2. Analiza dinamic( pe orizontal)
n 2007 activitatea de exploatare a generat un total de fonduri bneti n sum de 190309 fa de
2006 n care a consumat 390817. n 2008 consum fonduri n sum de 162354.
n 2007 activitatea de investiii a consumat fonduri bnesti n sum de 2073598 fa de 2006 unde
s-au fcut investiii n sum de 1296126, iar n 2008 urc consumul de fonduri pn la 2289178.
n 2007 activitatea de finanare a generat fonduri bneti n sum de 1691305 fa de 2006 an n
care a consumat fonduri totale de 57019, iar n 2008 atinge pragul de generare fonduri n sum de
1706289.
n 2007-2006 s-au generat fonduri bneti n sum de 1 525 615 lei, ceea ce nseamn c
activitatea este viabil, deci un management viabil.
In 2008-2007 s-au consumat fonduri bneti n sum de 478 077 lei cee ce relev faptul c avem
o activitate care nu este viabil.