Fondurile nestatale de pensii

Ce rol are n sistemul de pensii o firm privat? De ce se va ocupa de gestionarea fondului de pensii o firm privat? Rspunsul la aceste ntrebri este dat de convingerea, verificat de practic, conform creia iniiativa privat este un gestionar mai bun dect administraia statului. Cu alte cuvinte, banii gestionai de un administrator privat vor fi investii, vor produce profit i vor genera pensii mai mari.

Pensiile mici au constituit mereu una din cele mai stringente probleme ale Republicii Moldova, care se acutizeaz pe fonul modificrilor nefavorabile n situaia demografic i a politicii ineficiente de protecie social. Procesul de mbtrnire a populaiei, exodul masiv al forei de munc economic active i sporul natural negativ pe parcursul ultimilor ani au contribuit la sporirea presiunilor asupra fondului public de pensii. O problem major a Republicii Moldova este plecarea cetenilor notri n alte ri unde acetia lucreaz la negru. n acelai timp aceste personae sunt lipsite de dreptul la o pensie in Moldova, deoarece nu pltesc contribuiile asigurrii sociale. Analiznd remitenele moldovenilor de peste hotare, conform datelor BNM, n ianuarie-august 2011, acestea au atins suma de 920,75 mil. dolari, o parte din care ei, dup prerea noastr, ar putea s o transfere la fonduri private de pensii, care la noi din pcate nc nu funcioneaz. Respectiv cnd a fost lansat primul fond de pensii private anume gasterbaiterii au fost primii care s-au interesat de acest lucru. Asta dindu-le posibilitatea ca dup ce se intorc in tara sa le fie asigurat un trai decent. Acesta i multi alti factori, creand un potenial pentru existena i funcionarea eficient a fondurilor private de pensii la noi n ar. n prezent, n Republica Moldova dou persoane angajate pltesc pensia unui pensionar, n timp ce la nceputul anilor '90 la un pensionar reveneau ase angajai; ca urmare pentru a asigura un trai decent persoanelor n etate se evideniaz o necesitate stringent de implementare a unui sistem multipilon de pensii.

Principalele

bariere

care

mpiedic

dezvoltarea

sistemului de pensii private n R. Moldova sunt:

1. Nivelul sczut al ncrederii populaiei fa de fondurile private de pensii. Experienele negative prin care a trecut majoritatea populaiei la nceputul
anilor 90, precum i lipsa de familiarizare a populaiei privind activitatea fondurilor private de pensii, determin reticena oamenilor fa de contribuirea la astfel de fonduri.

2. Piaa de capital subdezvoltat. Factorul respectiv submineaz conceptul de

capitalizare caracteristic fondurilor private de pensii. Prin urmare, insuficiena de instrumente financiare care ar servi drept obiecte a investiiilor pentru activele fondurilor, ar duce la diminuarea rentabilitii activitii investiionale a fondurilor n rezultatul demarrii activitii pilonilor II i III.

3. Cadrul regulator nefuncional => n 1999 a fost adoptat Legea privind

fondurile nestatale de pensii, care permitea, teoretic, deschiderea de fonduri de pensii administrate privat. Nu a fost elaborat, ns, setul de acte normative care s permit punerea n practic a legii.

Recomandri la Legea cu privire la fondurile nestatale de pensii:

1. Pentru Asigurarea funcionalitii normale a fondurilor nestatale de pensii prin acoperirea tuturor costurilor de administrare = > este nevoie de modificarea cotelor privind cheltuielile administrative maxim admise ale fondurilor nestatale de pensii. Lund n consideraie estimrile efectuate de Asociaia de Actuariat din Moldova, precum i experiena internaional cu privire la ratele de taxare aplicate de ctre fonduri, este necesar modificarea art. 3, al. (3) care prevede c cheltuielilor administrative, s nu depeasc 10% din venitul investitional, cci acestea nu acoper cheltuielile fondului ci sunt suficiente cel mult pentru recuperarea numai a 15%-20% din cheltuielile efective ale administratorului (practica internaionala Anexa 1).
2

Rezult c aceste cheltuieli trebuie acoperite din depunerile fondatorilor. ns s-a constata c recuperarea investiiei fondatorului n astfel de condiii are loc peste aprox. 9-10 ani. n aceste condiii, iniiativele investitorilor sunt extrem de reduse si reforma efectiv a pensiilor ar putea fi ntrziat pentru nc muli ani. 2. Pentru sporirea motivaiei din partea companiilor de a apela la programele de acumulare de pensii private i, in acelai timp, dezvoltarea pilonului III = > este nevoie de atribuirea dreptului de proprietate a angajatului asupra contribuiilor defalcate de angajator n folosul su ctre un fond nestatal de pensii. Din motiv c una din principalele categorii de personae intite de programele de pensii private facultative, mai ales la etapa iniial de activitate, sunt angajatorii care doresc s completeze pachetul social oferit angajailor, este necesar de a-i asigura prin lege o certitudine cu privire la activele investite. Astfel, pe baza experienei rilor occidentale este important ca n lege s se specifice faptul c angajatul va obine dreptul de proprietate asupra contribuiilor defalcate n folosul su de angajator dup o perioad de aproximativ 5 ani de activitate n cadrul ntreprinderii. 3. Pentru extinderea spectrului de opiuni investiionale = > este nevoie de introducerea n lege a unor prevederi privind alocarea unei cote (de aproximativ 15%) din portofoliul investiional pentru valori mobiliare cotate la bursele internaionale. 4. Pentru asigurarea unui nivel acceptabil de securitate a activelor depozitate. = > este nevoie de introducerea n legea privind fondurile nestatale de pensii a condiiilor de obinere a licenei privind activitatea de depozitar al activelor fondului astfel, n calitate de depozitar vor putea activa bncile care au raportat cele mai nalte volume ale rezervelor obligatorii, indicatori favorabili ai lichiditii i ai suficienei capitalului ponderat la risc. Prin urmare, licena de depozitar va fi atribuit unui grup restrns de bnci care vor putea presta asemenea servicii mai multor fonduri private de pensii.
3

Pilonul II i III
Conform practicii internaionale, n cadrul sistemului multipilon de pensii implementarea pilonilor II i III a avut loc n mod diferit, variind de la o ar la alta. Astfel, n Macedonia i Polonia iniial a fost implementat pilonul II de protecie social, care presupune redirecionarea unui anumit procent din contribuia la sistemul public de pensii ctre fondurile private de pensii. Ulterior, sistemul de pensii private obligatorii a constituit drept impuls pentru dezvoltarea sistemului de pensii private facultative (pilonul III). Alte state au ales o cale invers. Prin urmare, Romnia i Estonia au implementat din start sistemul de pensii private facultative, care ulterior a creat teren pentru sistemul de pensii private obligatorii. ns, oricare nu ar fi metoda de implementare a sistemului de pensii multipilon, cert este c aceast opiune constituie cea mai viabil i optim soluie pentru criza actual a fondului public de pensii.

Considerm oportun implementarea gradual a sistemului de pensii multi-pilon, bazat pe 2 etape majore: 1. etap Dezvoltarea sistemului de pensii private facultative (pilonul
III). Pentru urmtorii 2 ani este necesar perfecionarea cadrului regulator n vederea facilitrii dezvoltrii fondurilor de pensii private facultative (pilonul III), astfel nct presiunile asupra pieei de capital s creasc moderat i s existe suficient timp pentru familiarizarea populaiei cu activitatea fondurilor respective. Adiional, dezvoltarea pilonului III va servi drept un examen pentru implementarea ulterioar a pilonului II. Implementarea acestei etape va fi posibil lund n consideraie recomandrile pe marginea cadrului regulator menionate n prezentul studiu.

2. etap Implementarea i dezvoltarea sistemului de pensii private

obligatorii (pilon II). Dup un anumit termen se va implementa sistemul de pensii private obligatorii bazate pe o parte din cota contribuiei defalcate n fondul public de pensii.
4

Ce trebuie de facut !!!!!

1. Stoparea migratie fortei de munca - Este necesar s fie intreprinse msuri urgente de reformare a legislaiei privind migraia forei de munc i dreptului la pensionare. 2. Munca cetenilor Moldovei in strintate nu este protejat de legislaia intern, respectiv, crete riscul migranilor intori acas de a nu avea pensii. Astfel, devine prioritar elaborarea unui cadru legislativ in comun cu alte state-gazd (Italia, Spania, Portugalia, Grecia, Frana, Irlanda) privind dreptul la libera circulaie a forei de munc din Republica Moldova i dreptul la pensie, bazat pe principiul asigurrii egalitii de tratament intre cetenii acestor state, impunerea acelorai obligaii de securitate social. Altfel, Moldova risc serioase fisuri sociale in urmtorii zece ani, cand vor incepe valurile de intoarcere acas a celor care au muncit la negru i care nu au dreptul la pensie in strintate. Va fi Moldova oare capabil financiar s fac fa acestor provocri sociale in urmtorii ani, inind cont de criza economic, problemele sociale interne? In condiiile economice de acum este dificil de imaginat ce fel de buget trebuie s-i formeze Moldova pentru a suporta cheltuielile pentru msurile urgente de asisten social. 2. Aplicarea pensiilor de stat mai mici; prin urmare, incurajind pensiile private fapt la care au purces guvernele europene. Acest nou sistem de pensii, deja acceptat in Uniunea European, nu diminueaz in teren i pondere sistemul pensiilor de stat, ci vine in coordonare cu acesta, susinind din punct de vedere social persoanele virstnice i mrindu-le ansele la o via decent. Ideea era ca o parte din banii care merg la pensiile de stat sa mearga automat la un fond de pensii private, ceea ce dup prerea noastr ar constitui un pas major in dezvoltarea pensiilor private in Moldova i n acelai timp ar permite implimentarea pilonilor de pensii private treptat, cu o acomodare a oamenilor neobisnuiti cu ele inca, dar si o perioada de incercare pentru fondurile de pensii care la inceput de activitate se vor confrunta cu problema ce vor trebui pe parcursul primilor ani de activitate ajustate.
5

4. Masuri de informare si educare - Unul dintre cele mai mari impedimente n implementarea unui sistem facultativ de pensii n R. Moldova ar fi lipsa ncrederii populaiei ntr-un astfel de model. Astfel ar fi necesare: Desfasurarea activitatilor instructive in randul populatiei, prin elaborarea si implementarea unui program complex de scolarizare, Elaborarea si editarea unor ghiduri pentru participantii la fonduri de pensii facultative, Organizarea unor emisiuni televizate si radio specializate in acest domeniu. 5. n scopul reducerii riscului de faliment al administratorilor i a depozitarilor activelor Fondurilor, dar i a sporirii credibilitii acestor instituii n faa populaiei, considerm necesar instituirea unui fond de rezerv obligatorie pentru fiecare instituie n parte. La fel ar fi necesar constituirea unui fond de garanie n baza experienei Federaiei Ruse, cu opiunea facultativ a fiecrui Fond privat de pensii de a contribui prin defalcarea unui anumit procent din venitul investiional anual. Aceasta ar spori att ncrederea populaiei pentru aceste instituii, ct i va accentua concurana dintre Fonduri. 6. Exist 2 concepte a planurilor de pensii private: cu contribuii definite conform cruia mrimea contribuiei este fixat, iar mrimea pensiei suplimentare nu se cunoate cu exactitate, fiind influenat de volumul contribuiilor i a ratei de rentabilitate a activitii investiionale; cu beneficii definite cnd nivelul pensiei este fixat din start, iar mrimea contribuiei periodice poate fi modificat n scopul atingerii obiectivului prestabilit. n condiiile incertitudinii existente pe piaa financiar din R. Moldova i n baza experienei statelor din regiune, considerm c cea mai oportun opiune din cele menionate mai sus este conceptul contribuiilor definite a planurilor de pensii private.
6

Recomandri majore privind asigurarea deductibilitii fiscale a contribuiilor defalcate la fondurile nestatale de pensii
Experiena statelor care au implementat sistemele de pensii multi-pilon a demonstrat importana fundamental a stimulentelor fiscale asigurate prin lege pentru participarea n cadrul fondurilor nestatale de pensii. Nu exist o ar n care pensiile private s funcioneze i s se dezvolte n lipsa unei deductibiliti fiscale, att pentru persoanele fizice, ct i cele juridice. Mai mult dect att, existena prghiilor fiscale stimulatorii este extrem de important n mod special pentru dezvoltarea pilonului III sistemul de pensii private facultative care urmeaz a fi dezvoltat n prima etap de implementare a sistemului de pensii bazat pe cei 3 piloni. Analiza Codului Fiscal i a legilor de resort a relevat lipsa deductibilitii fiscale pentru persoanele juridice i fizice (cu excepia unei vacane fiscale atribuite persoanelor fizice) cu privire la contribuiile la fondurile nestatale de pensii, fapt ce constituie o situaie inadmisibil n condiiile necesitii stringente dezvoltrii sistemului multipilon. Prin urmare, lund n consideraie experiena internaional, este vital ca i contribuiile pltite n fond s nu fie incluse n baza de calcul a impozitului pe venit, la fel din aceste contributii sa nu fie calculate CNAS i CNAM, att pentru persoane fizice, ct i pentru persoanele juridice n limita prevzuta de legislaia fiscal si anume articolul 67 al Codului Fiscal (att n Legile anuale cu privire la bugetul asigurrilor sociale de stat ct i n Legea Nr. 1593 din 26.12.2002 cu privire la mrimea, modul i termenele de achitare a primelor de asigurare obligatorie de asisten medical). Codul Fiscal al Republicii Moldova, art. 24 Deducerea cheltuielilor aferente activitii de ntreprinztor. Codul Fiscal nu calific sumele vrsate de angajator n folosul angajatului pe parcursul anului fiscal drept cheltuieli aferente activitii de ntreprinztor. Prin urmare, sumele defalcate de patroni n beneficiul angajailor si la fondurile nestatale de pensii nu sunt deductibile de la plata impozitului pe venit. O asemenea situaie nu este ntlnit n nici
7

o ar din lume unde funcioneaz sistemul de pensii private, i formeaz una din barierele majore dezvoltrii sistemului de pensii multipilon n Republica Moldova. Prin urmare, este necesar modificarea art. 24 din Codul Fiscal n direcia recunoaterii contribuiilor efectuate de angajatori ctre Fondurile Nestatale de Pensii drept cheltuieli aferente activitii de ntreprinztor. Codul Fiscal al Republicii Moldova, art. 68 Impozitarea venitului fondului nestatal calificat de pensii. Pe lng faptul c Codul Fiscal nu asigur o deductibilitate pentru companii privind contribuiile defalcate de angajatori n fondurile nestatale de pensii, acesta nu prevede nici o deductibilitate clar pentru persoane fizice, asigurndu-le, de facto, doar o vacan de la plata impozitului pe venit. Astfel, este necesar ca pensiile pltite de fondurile nestatale de pensii s nu fie supuse impozitrii. Codul Fiscal al Republicii Moldova, art. 67 Restricii privind deducerea vrsmintelor. Conform articolului respectiv suma dedus total pentru persoanele fizice nu trebuie s depeasc 15% din venitul ctigat pe durata anului fiscal. Pe cnd n Marea Britanie persoanele pot aduce contribuii de pn la 100% din veniturile lor, cu scutirea de impozit pe deplin, cu o limit a veniturilor de 245,000 n 2009-2010. Banii pltii n sistemul respectiv de pensii vor fi investii n elemente, cum ar fi titluri i aciuni, obligaiuni i conturi de economii n numerar. Lund n consideraie salariile oficiale mici din Republica Moldova n comparaie cu statele din regiune, un plafon att de mic limiteaz semnificativ motivaia salariailor de a participa la programele de acumulare a fondurilor nestatale de pensii. Prin urmare, propunem majorarea deductibilitii fiscale de la 15% la 25% pentru persoanele fizice.

Anexa 1