Indicatorii politicii de dividende

Cele mai principali Indicatorii politicii de dividende sunt urmtoare:

Dividend pe aciune
Randamentul aciunii
Rata distribuirii dividendelor
Cota dividendelor pltite contra mijloacele bneti
Cota dividendelor pltite contra aciunile
Capacitatea de acoperire dividendelor cu fluxul mijloacelor bneti
Capacitatea de acoperire dividendelor cu profit
Rata corelaiei dintre dividendele i activele
Mrimea dividendelor pe aciune constituie un punct de pornire pentru studierea
altor aspecte ale politicii de dividende.
Potrivit legislaiei n vigoare, n hotrrea organului mputernicit al societii
pe aciuni cu privire la plata dividendelor, se indic cuantumul dividendelor pe o
aciune de fiecare clas aflat n circulaie. Importana informaiei cu privire la
mrimea dividendului pe aciune condiioneaz reflectarea obligatorie a acesteia n
raportul financiar anual (indicatorul 10 din Date generale n componena Anexei la
Bilanul contabil).
Mrimea dividendelor care se pltesc pe o aciune se confrunt cu preul de
pia al aciunii n consecin obinnd o rat ce poart denumirea randamentului
sau rentabilitii aciunii. randamentului aciunii se calculeaz ca raportul
urmtor
Dividend pe aciune/ preul de pia a aciunii
Acest indicator semnific randamentul capitalului plasat n aciuni, adic
permite aprecierea rentabilitii investiiilor n aciuni. Este evident c
investitorii reali i poteniali compar randamentul aciunii unui anumit emitent
att cu indicatorul analogic al altor emiteni, ct i cu rentabilitatea investiiilor
de alt tip. De exemplu, rentabilitatea aciunii exprimat n procente des se

compar cu rata depozitelor bancare, ce contribuie la determinarea politicii

investiionale optime din partea investitorilor.
Rata distribuirii dividendelor= Suma profitului distribuit pentru plata
dividendelor /Total profit net
Acest indicator n mod succint caracterizeaz esena politicii de dividende
a emitentului, n practica economic ca tendin general (totodat, nu singura
posibil) se observ aplicarea politicii de meninere a ratei de distribuire a
dividendelor la un nivel comparativ sczut n companiile care se dezvolt n
mod accelerat, n acest caz, rata sczut a distribuirii dividendelor corespunde
nivelului ridicat al reinvestirii profitului. Companiile stabile cu creterea
economic moderat sunt predispuse la distribuirea cotei mai mari a profitului
sub form de dividende.
Rata sczut a distribuirii dividendelor nu ntotdeauna este nsoit de
procesul reinvestirii profitului. Plata dividendelor este una din direciile
posibile ale consumului profitului obinut deopotriv cu sponzorizarea,
remunerarea membrilor organelor de conducere etc. Sunt probabile situaiile
cnd, n condiiile ratei sczute de distribuire a dividendelor, profitul totui nu
se reinvestete.
Varietatea larg a formelor de plat presupune determinarea cotei unei sau
altei forme n suma total a dividendelor spre plat:
a) Cota dividendelor pltite contra mijloacele bneti =
Fluxul mijloacelor bneti pentru plata dividendelor /Suma profitului distribuit
pentru plata dividendelor
b) rata de acoperire imediat a dividendelor cu mijloacele bneti=
Mijloacele bneti disponibile /dividende anunate
Capacitatea de acoperire a dividendelor cu profitul= Profit net/ dividende
anunate
Acest indicator reflect capacitatea emitentului de a genera n urma activitii
economice o sum de profit (fluxul net al mijloacelor bneti) suficient pentru
achitarea dividendelor anunate. Din acest punct de vedere, nivelul indicatorilor n

cauz caracterizeaz posibilitatea de a asigura randamentul capitalului investit n

aciunile emitentului.
Rata corelaiei dintre dividendele i activele =dividende pltite/suma total a
activelor.
Corelaia dintre dividendele anunate i valoarea activelor a cror folosire a
condiionat obinerea acestora este destul de raional pentru aprecierea poziiei
emitentului pe piaa valorilor mobiliare i atractivitii aciunilor aflate n
circulaie, mai ales n condiiile lipsei informaiei cu privire la preurile de pia.
De rezolvat problema
Sunt cunoscute urmtoarele date despre emitentul
(lei)

1
2
3

Indicator
Numrul mediu al aciunilor
Profit net, lei
Valoarea bilanier a activelor.

Valoarea incicatorului
1 774 987
3 791 380
4251453

4
5
6
7
8

Preul mediu de pia al aciunilor ordinatr

Suma dividendelor pltite
Fluxul de numerar
numerarul
Rata procentual pentru impozite bancare

0,99
576996
331270
216095
22-24

Calculai i interpretai indicatorii politicii de dividende

Politica de dividende n Republica Moldova ( vezi art 47-49 Legii cu privire la
societatea pe aciuni)