Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
11
PROIECT DE CERCETARE NR.12 Credite bancare pe termen scurt1............................5.000.000 u.m. Furnizori2 .............................................................13.000.000 u.m.3 Alte datorii...............................................................4.000.000 u.m. Total......................................................................22.000.000 u.m. n legtur cu datoriile anterioare, unele bnci i-au manifestat deja intenia de a nu mai rennoi contractele de acordare a creditelor bancare pe termen scurt. Pe de alt parte, unii furnizori amenin cu depunerea cererii pentru nceperea procedurii de reorganizare juridic i faliment, ca urmare a mai multor pli neefectuate, nscrise i n Registrul de Eviden Nepli4. Pn la momentul actual, se afl nscrise n Registrul de Eviden Nepli titluri n valoare de 350.000 u.m. Firma dorete s iniieze un plan de restructurare a situaiei financiare. AgroProd negociaz n prezent cu furnizorii, bncile i asociatul LBS Business un plan de ntrire a structurii financiare, care prevede i o majorare a capitalului cu 4.000.000 u.m. Firma are o datorie cumulat pe termen scurt fa de bnci i furnizori (aprox. 20.000.000 u.m.), ceea ce a condus la o grav criz de lichiditi. n paralel, firma tocmai a creat un post de director general i, pentru aceasta, l-a numit pe domnul David Munteanu, cu scopul de a gsi i aplica o strategie prin care s relanseze firma. Una din primele sarcini pe care domnul Munteanu le va avea va fi aceea de a remodela definiia magazinelor de desfacere, lucru de care se ocupa pn acum domnul Claudiu Marian. Planul pe care AgroProd l negociaz cu furnizorii se bazeaz pe trei axe: prima ax o constituie negocierea cu furnizorii n vederea transformrii unei datorii de 3.000.000 u.m. n capital social; cea de-a doua ax o constituie reconversia unei pri a datoriei bancare. Se urmrete refinanarea pe termen lung a acelor datorii care n prezent au o scaden pe termen scurt. Instituiile bancare implicate, n afar de noi, sunt n principal: Banca A, Banca B, Banca C, Banca D. Se pare c unele dintre bncile menionate au reacionat favorabil la aceast propunere. cea de-a treia ax o constituie negocierea unui aport de 1.000.000 u.m. din partea societii LBS Business. Dac s-ar duce la bun sfrit majorarea de capital cu prima de emisiune, Claudiu Marian ar deine 49% din capital, societatea LBS Business 30%, furnizorii 19% i Munteanu 2%. Surse din LBS Business au afirmat c sunt dispuse s contribuie la majorarea de capital, n condiiile n care furnizorii i-ar asuma un aport de capital de 3.000.000 u.m. n schimbul procedurii la reconversie a datoriilor. Cu cteva zile n urm, David Munteanu a menionat faptul c firma i rectific planul de afaceri i experimenteaz o nou modalitate de expansiune. Un alt aspect care trebuie avut n vedere l constituie redefinirea aspectelor referitoare la magazinele de desfacere pe care firma le-a pus n funciune. Distribuia
Principala instituie creditoare este instituia noastr, fa de care firma are o datorie de 1.340.000 u.m. Scadena creditului este n trei luni, iar garania o constituie firma nsi, mpreun cu alte cteva localuri a cror valoare se ridic la 1.100.000 u.m., conform evalurilor fcute de instituia noastr. 2 Principalii furnizori sunt firmele de alimente EuroDivadol SRL (870.000 u.m.), FreshFood SRL (860.000 u.m.), Dioressa SRL (790.000 u.m.) i MasterFood SRL (640.000 u.m.). 3 O parte semnificativ a ajuns la scaden. 4 Registrul de Eviden Nepli nu a fost instituit n Romnia pn n prezent, dar un astfel de document exist n toate rile dezvoltate.
PROIECT DE CERCETARE NR.13 produselor alimentare s-a schimbat mult n ultima perioad, iar acest lucru ne oblig s modificm modelul imobilelor, afirm domnul Nicolae Palade, directorul companiei. n plan este prevzut nchiderea ctorva localuri care nu ndeplinesc expectativele de vnzri, precum i posibila deschidere de noi localuri n puncte strategice de vnzri. n ceea ce privete localurile declar domnul Palade , trebuie avut n vedere mai degrab calitatea fiecrui local dect cantitatea de localuri deschise. O alt msur care se studiaz este deplasarea punctelor de vnzare spre imobile specializate. De asemenea, se dorete ncorporarea de servicii hoteliere n unele dintre imobile, care s complementeze activitatea actual de vnzare a produselor din carne. Se cere: 1. S se analizeze punctele tari i cele slabe ale firmei dintr-o perspectiv economicofinanciar (a se vedea rezultatele financiare ale anilor 2004, 2005 i 2006). 2. Analiz calitativ: concentrri, dependene, B.C.G. i Porter. 3. Opinii cu privire la planul de ntrire a structurii financiare pe care firma dorete s-l iniieze. 4. Decizia care trebuie luat cu privire la posibila rennoire a conturilor de credit sau asupra diferitelor alternative de finanare a firmei AgroProd S.A. Poziie A A1 A2 A3 B B1 B2 B3 B4 C D D1 D2 D3 D4 D5 E F F1 F2 F3 G H Elemente ACTIV Active fixe (A1+A2+A3) Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Activ circulant (B1+B2+B3+B4) Stocuri Creane Investiii n titluri de plasament Disponibiliti bneti Activ TOTAL (A + B) PASIV Capitaluri proprii (D1++D5) Capital subscris Prima de emisiune Rezerve i rezultatele exerciiilor anterioare Rezultatul exerciiului financiar Dividende Datorii pe termen mediu i lung Datorii pe termen scurt (F1+F2+F3) Bnci Furnizori Alte datorii pe termen scurt Datorii totale Pasiv TOTAL (D+E+F+G) Bilan contabil Anul 2004 Anul 2005 Anul 2006 cifre n 10.000 de u.m. 1.543 1.615 1.550 448 516 453 966 975 973 129 124 124 1.522 1.402 1.487 457 508 432 691 700 933 4 12 19 370 182 102 3.065 3.017 3.037 618 118 219 252 29 0 531 1.904 204 1.421 279 2.435 3.065 620 118 219 254 29 0 453 1.930 199 1.483 248 2.383 3.017 629 118 219 281 11 0 361 2.037 336 1.463 238 2.275 3.037
AgroProd S.A. Poziie A A1 A2 B B1 B2 B3 B4 B5 C D D1 D2 E F G H H1 H2 I J K Conturi Venituri din exploatare Cifra de afaceri net Alte venituri din exploatare Cheltuieli din exploatare Cheltuieli cu aprovizionarea Cheltuieli cu personalul Amortizri Provizioane Alte cheltuieli din exploatare Rezultatul din exploatare Cheltuieli financiare Cheltuieli financiare asimilate Diferen negativ de curs valutar Venituri financiare Rezultatul financiar Rezultatul curent Rezultatul extraordinar Cheltuieli extraordinare Venituri extraordinare Rezultatul brut Impozitul pe profit (16%) Profitul net
Contul de profit i pierdere Anul 2004 Anul 2005 Anul 2006 cifre n 10.000 de u.m. 9.333 9.451 8.929 9.181 9.247 8.777 152 204 152 9.257 9.375 8.881 6.810 6.742 6.333 1.552 1.604 1.497 150 181 187 4 6 2 741 842 862 76 76 48 71 67 54 71 67 54 0 0 0 28 27 23 -43 -40 -31 33 36 17 2 -2 -4 16 13 12 18 11 8 35 34 13 6 6 2 29 28 11 Analiza ratelor financiare Anul 2004 Anul 2005 cifre exprimate n 10.000 de u.m. 394% 384,35% 79,44% 8,37% 78,19% 78,98% 8,35% 81%
AgroProd S.A.
Indicator Indicatori ai ndatorrii Rata de acoperire a capitalurilor proprii (Datorii totale/Capital propriu)*100 Rata ndatorrii (Datorii totale/Total pasiv)*100 Datoria bancar % (Datoria bancar/Datorii totale)*100 Datoriile pe termen scurt % (DTS/Datorii totale)*100 Indicatori ai poziiei financiare Fondul de rulment FR = Activ circulant Resurse de trezorerie Necesarul de fond de rulment NFR = Stocuri + Creane Datorii din exploatare Trezoreria net: TN = FR - NFR Indicatorii analizei capacitii de plat Lichiditatea general Lg = Activ curent/Pasiv curent Rata rapid Rr = (Activ curent Stocuri)/Pasiv curent
Indicator Rata la vedere Rv = Active de trezorerie/Pasiv curent Indicatorii comparativi de rotaie Rata de rotaie a stocurilor (zile) Rrs = (Stocuri/Chelt. cu aprovizionrile)*365 Durata medie de ncasare a clienilor (zile) Dm = (Clieni/Cifra de afaceri)*365 Durata medie de plata a furnizorilor (zile) Dmp = (Furnizori/ Chelt. cu aprovizionrile)*365 Indicatorii comparativi de rentabilitate Rentabilitatea financiar ROE (%) Rf = (Profit net/Capitaluri proprii)*100 Rentabilitatea economic ROA (%) Re = (Profit net+Ch. financiare/Total activ)*100 Cazul AgroProd Soluie
4,76% 7,75%
4,60% 7,72%
1,74% 11,51%
1. Firma prezint o balan dezechilibrat cauzat de excesul de datorii, mai ales pe termen scurt. n acelai timp, lichiditile par a fi insuficiente pentru a face fa ndatorrii pe termen scurt. De altfel, firma a aprut de mai multe ori n Registrul de Eviden Nepli i are datorii fa de bugetul general consolidat al statului, datorii a cror scaden este depit. Prin urmare, pot aprea probleme de suspendare de pli. O alt problem a firmei este evoluia negativ a vnzrilor i profiturilor obinute. n ansamblu, este vorba despre o firm cu probleme economico-financiare importante, aprute datorit efecturii unei creteri economice prea rapide, prost finanat i puin rentabil. 2. Dependene: o dependen negativ pe care o prezint firma este aceea fa de instituiile de credit care i-au acordat mprumuturi pe termen scurt. BCG: firma are probleme legate de cota de pia, datorit rentabilitii sczute i competiiei puternice. Produsul i canalul de desfacere oferite pot fi puse sub semnul ntrebrii. ntregul sens al afacerii trebuie reconceput. Porter: un aspect pozitiv este faptul c, dat fiind potenialul su de cumprare, firma poate obine sprijin de la furnizori. 3. Planul elaborat este pozitiv, ntruct presupune o infuzie important de lichiditi ce pot conduce la evitarea pericolului suspendrii plilor. De asemenea, poate fi considerat favorabil implicarea furnizorilor n dezvoltarea firmei. 4. Recuperarea mprumuturilor acordate firmei se afl n pericol. Ca urmare, va trebui evaluat posibilitatea de ntrire a garaniilor i de sporire a msurilor n vederea recuperrii mprumuturilor acordate.