Aspecte generale privind echilibrul financiar la Regia Naional a Pdurilor-Romsilva

Echilibrul financiar exprim egalitatea i corelaiile dintre necesarul de resurse financiare i posibilitile de colectare a acestor resurse (Btrncea, 2008).De asemenea, presupune i un sistem de proporionaliti i relaii dinamice ntre diversele necesiti i posibiliti ale entitii economice, implicnd o alocare i utilizare a capitalurilor care s permit remunerarea la nivelul i n timpul angajat a investitorilor financiari, desfurarea unei activiti fluente i asigurarea creterilor strategice prevzute. Asigurarea echilibrului financiar reprezint o condiie de baz pentru desfurarea unei activiti profitabile, iar realizarea acestuia se poate obine prin reglarea dezechilibrelor care se manifest n activitatea curent a entitii. Echilibrul economico-financiar se realizeaz atunci cnd se recupereaz integral mijloacele consumate, respectiv cnd veniturile sunt egale cu costurile. Meninerea echilibrului financiar reprezint un obiectiv permanent al politicii financiare, ce poate fi considerat ca realizat atunci cnd exerciiul financiar se ncheie cu o trezorerie pozitiv. Realizarea echilibrului financiar al unei entiti economice este influenat de resursele economice pe care aceasta le controleaz, de structura financiar, lichiditatea i solvabilitatea, precum i de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor mediului n care i desfoar activitatea. n acest sens, informaiile despre resursele economice controlate de entitate i posibilitatea sa de a modifica aceste resurse sunt utile pentru a anticipa capacitatea entitii de a genera numerar sau echivalente ale numerarului n viitor. Obiectivul analizei echilibrului financiar este de a urmri, pe de o parte, corelarea utilizrilor cu sursele financiare din punct de vedere al duratei, i, pe de alta parte, asigurarea plilor pe seama ncasrilor (Lala Popa i Miculeac, 2009). nformaiile despre lichiditate (disponibiliti de numerar n viitorul apropiat, dup luarea n calcul a obligaiilor financiare aferente acestei perioade) i solvabilitatea (disponibilitile de numerar pe o perioad mai lung de timp care urmeaz s onoreze angajamentele financiare scadente) sunt utile pentru a anticipa capacitatea entitii economice de a-i onora angajamentele financiare scadente. Abordarea echilibrului financiar se va face prin urmtoarele tipuri de analiz:

analiza static pe baza studiului bilanului contabil; analiza dinamic pe baza studiului fluxurilor financiare.

Pentru analiza static a echilibrului financiar vom prezenta ratele de lichiditate i solvabilitate. Lichiditatea semnific:

a) Abilitatea unui activ de a fi transformat n bani rapid i cu o pierdere minim de valoare. Aceast definiie este cunoscut i ca lichiditate extern atunci cnd este analizat o entitate economic i se refer la posibilitatea investitorului de a transforma n bani plasementul n aciuni la entitatea respectiv; b) Abilitatea unei entiti de a-i onora la scaden obligaiile de plat asumate pe seama activelor curente. Aceast definiie este cunoscut i sub denumirea de lichiditate intern. Lichiditatea patrimonial se caracterizeaz prin capacitatea entitii economice de a-i onora la termen, cu mijloacele bneti de care dispune, obligaiile scadente pe termen scurt, comparnd activele circulante mai mici de un an cu datoriile pe termen scurt mai mici de un an. Lichiditatea general se calculeaz ca raport ntre activele curente i datoriile curente. Lg = active circulante/datorii curente Lichiditatea general este cel mai utilizat mod de apreciere a lichiditii, nivelul acestei rate trebuie s fie mai mare de 1. Conform recomandrilor diferitelor instituii de credit, lichiditatea general se apreciaz favorabil atunci cnd aceasta ia valori ntre 1,8 i 2. Lichiditatea curent se calculeaz prin scderea valorii stocurilor din valoarea activelor curente i mprirea diferenei astfel obinute la datoriile curente. Lc = (Active curenteStocuri)/Datorii curente Acest raport se consider un test acid pentru determinarea capacitii entitii economice de a-i onora obligaiile pe termen scurt, a crui valoare trebuie s fie cuprins ntre 0,8 i 1. Lichiditatea imediat reflect capacitatea ntreprinderii de rambursare rapid a datoriilor exigibile imediat, pe baza disponibilitilor existente. Pentru aprecierea corect a acestei rate trebuie avute n vedere condiiile de desfurare a activitii entitii economice, de corelaia dintre termenele de plat a obligaiilor i cele de ncasare a creanelor. n teoria economic se apreciaz c un nivel al acestei rate cuprins ntre 0,2 i 0,3 reflect o bun administrare a entitii din punct de vedere financiar. Solvabilitatea exprim capacitatea entitii economice de a face fa scadenelor cu surse proprii.

Solvabilitatea general (Sg) se calculeaz ca raport ntre activele totale i datoriile totale: Sg = Active totale/Datorii totale Solvabilitatea patrimonial (Sp), numit i rata autonomiei financiare, se calculeaz ca raport ntre capitalul propriu i capitalul total: Sp = Capital propriu/Capital total Capacitatea de plat a entitii economice exprim situaia mijloacelor bneti disponibile la un moment dat sau pe o perioad scurt de timp (de obicei pn la 15-30 zile), n raport cu obligaiile de plat exigibile n acelai interval de timp. Pentru exprimarea capacitii de plat pot fi utilizate att mrimile absolute, ct i cele relative. Astfel, n mrimi absolute, capacitatea de plat (Cp) rezult din compararea disponibilitilor bneti (lichide i poteniale Db), cu obligaiile curente ale firmei (Ob), adic: Cp = DbOb Pentru asigurarea solvabilitii este necesar ca: Db > Ob Pentru a face fa nevoilor financiare pe termen scurt, entitatea economic trebuie s dispun de resurse financiare, respectiv resurse de trezorerie: T = DisponibilitiDatorii financiare curente Pentru asigurarea echilibrului financiar i meninerea lichiditii entitii economice, se impune o corelare judicioas a termenelor de plat a obligaiilor cu cele de ncasare a creanelor, precum i luarea unor msuri manageriale, tehnice, economice i financiare corespunztoare, care s asigure un circuit normal al capitalurilor. Pentru tratarea echilibrului financiar pe baza fluxurilor de trezorerie sunt necesare cteva precizri cu privire la noiunea de flux. Noiunea de flux corespunde unei micri sau transferului unei cantiti de bunuri sau moned n timpul unei perioade de timp (Bue et al., 2007). De asemenea, conceptul de flux mai poate fi definit careprezentnd toate micrile generate de operaiunile economice derulate de entitatea economic, care vor avea impact, imediat sau ulterior, asupra trezoreriei. Analiza financiar abordeaz studiul acestor micri ntr-un mod restrictiv. Astfel, dintre fluxurile economice ale unui agent economic, doar fluxurile financiare, exprimate n

uniti monetare, sunt luate n considerare. De asemenea, analiza financiar studiaz doar fluxurile care tranziteaz entitatea economic i mediul su, nu i micrile interne dintre subunitile acesteia. Unul din principalele instrumente de apreciere a echilibrului financiar l reprezint situaia fluxurilor de trezorerie. Acesta este documentul n msur s furnizeze informaii care s permit utilizrilor evaluarea modificrilor n activele nete ale entitii economice, structura sa financiar, inclusiv informaii referitoare la lichiditate i solvabilitatea sa, precum i capacitatea entitii economice de a influena valoarea i momentul apariiei fluxurilor de trezorerie. Fluxurile de trezorerie sunt delimitate n trei tipuri de activiti, i anume: de exploatare, de investiie i de finanare. Provenind din principalele activiti productoare de venit ale entitilor economice, fluxurile de trezorerie care rezult din activitile de exploatareconstituie o parte important, deoarece arat succesul sau insuccesul nregistrat de aceste activiti la generarea unor fluxuri insuficiente pentru rambursarea creditelor, plata dividendelor i realizarea de noi investiii fr ca entitatea economic s apeleze la surse externe de finanare. Lichiditile determinate de aceast activitate sunt, n general, asociate cu contul de profit i pierdere. Cu toate acestea, nivelul profitului net din contul de profit i pierdere nu surprinde ntregul impact al deciziilor operaionale asupra fluxurilor de trezorerie. O justificare a acestei afirmaii se sprijin pe faptul c profitul net se obine prin scderea unor cheltuieli care nu implic numerar, cum ar fi ajustrile de valoare. Achiziionrile sau vnzrile de active pe termen lung, precum i de alte investiii, au consecine asupra fluxurilor de trezorerie i sunt aferente activitilor de investiii.Prezentarea lor separat este motivat de faptul c reprezint cheltuieli efectuate cu resurse menite s genereze venituri i fluxuri de trezorerie viitoare. A treia categorie este reprezentat de activitatea de finanare, care are ca efect modificri ale dimensiunii i compoziiei capitalurilor proprii i datoriilor entitii economice. Prezentarea separat a acestor fluxuri este important deoarece este folositoare n estimarea cererilor viitoare de fluxuri de trezorerie din partea celor care finaneaz entitatea economic. Trezoreria este definit ca diferen dintre activele de trezorerie i pasivele de trezorerie i constituie imaginea la un moment dat a rezultatului fluxurilor de trezorerie, ca intrri i ieiri de numerar i echivalente ale acestuia. Avnd la baz noiunile teoretice menionate mai sus vom prezenta n continuare cteva aspecte generale privind realizarea echilibrului financiar la Regia Naional a PdurilorRomsilva.

Dup cum este cunoscut, obiectivul economic al Regiei Naionale a PdurilorRomsilva este maximizarea profitului i a valorii de pia a produselor pe care le produce i le comercializeaz. De aceea, prezena profitului, n situaiile financiare, capt o importan major in condiiile n care se urmrete obinerea acestuia i a valorii de pia generate. Actele de gestiune care in cont de cuplul randament-risc au loc n condiii de incertitudini financiare, iar instrumentele financiare sunt indispensabile n viaa economic i financiar a entitilor. Dezvoltarea i evoluia economiei forestiere se traduce printr-o complexitate cresctoare a managementului Regiei Naionale a Pdurilor-Romsilva ct i a centrelor de profit ale acesteia (direciile silvice). Succesul sau eecul n silvicultur este determinat de realizarea a dou obiective:

rentabilitate solvabilitate i echilibru financiar

n ceea ce privete primul obiectiv, Regia Naional a Pdurilor-Romsilva i unitile din subordinea acesteia au rezultate financiare cu o evoluie favorabil conjugate cu un respect absolut al scadenelor. n acest context, managerii silvicultori trebuie s se implice n realizarea finanrilor necesare desfurrii activitii. Cel de-al doilea obiectiv este la fel de important ntruct rentabilitatea i echilibrul financiar constituie un duplex dificil de disociat. Multe entiti economice au pltit scump, pentru nerespectarea unui bun echilibru financiar, deoarece numai rentabilitatea a fost principalul obiectiv. Efectuarea analizei diagnosticului echilibrului financiar din cadrulRegiei Naionale a Pdurilor-Romsilva necesit folosirea unui sistem de informaii care s permit cunoaterea tuturor fenomenelor i proceselor care au loc n interiorul acesteia. Pe baza acestor informaii se pot cunoate rezultatele obinute de Regia Naional a PdurilorRomsilva, factorii care acioneaz asupra formrii lor i se pot lua decizii pentru reglarea i redresarea activitii. Rezultatele procesului de analiz diagnostic depind, ntr-o mare msur, de calitatea, cantitatea, exactitatea i operativitatea informaiilor folosite n munca de analiz. n funcie de coninutul i obiectivele analizei diagnostic se stabilesc sursele documentare i se trece la culegerea informaiilor necesare pentru efectuarea analizei. Reuita procesului de analiz depinde de documentarea temeinic asupra fenomenelor i proceselor economice supuse analizei, de calitatea i cantitatea informaiilor care reflect fenomenele respective. Deoarece informaiile culese pot conine erori, este necesar verificarea lor att sub aspectul exactitii, ct i din punct de vedere al realitii. n procesul de diagnosticare a echilibrului financiar la Regia Naional a PdurilorRomsilva, o atenie deosebit trebuie acordat verificrii complexe a informaiilor de intrare n sistem, de care depinde exactitatea calculelor ulterioare i concluziile analizei economico-financiare.

n interiorul regiei, compartimentele funcionale i, ndeosebi, cele financiar-contabile efectueaz analize periodice privind activitatea economic i financiar desfurat, modul de realizare a obiectivelor stabilite, disfuncionalitile intervenite i msurile necesare pentru reglarea i mbuntirea rezultatelor economico-financiare. Prin intermediul diagnosticului financiar, conducerea Regiei Naionale a PdurilorRomsilvaurmrete s stabileasc starea de snatate a unitii i permite:

analiza situaiei prezente a regiei i studierea traiectoriei sale viitoare; precizarea punctelor tari i a punctelor slabe ale activitii desfurate n mediul economic; identificarea, plecnd de la aspectele economice i financiare, a simptomelor, cauzelor i efectelor fiecrei situaii n parte; nelegerea eventualelor msuri, corective, necesare pentru a restaura coerena politicilor financiare.

n aceste condiii, diagnosticul financiar poate furniza conducerii Regiei Naionale a Pdurilor-Romsilva elemente importante pentru fundamentarea deciziilor manageriale informnd asupra:

consecinelor modificrii unor condiii comerciale, asupra indicatorilor de rentabilitate i echilibrului trezoreriei; impactului financiar al deciziilor majore care angajeaz viitorul pe mai muli ani: investiii, creteri de capital; variabilelor economice cele mai sensibile i a indicatorilor de gestionare eseniali: o rate de rentabilitate; o fluxuri de trezorerie; o fluxuri de exploatare; o capacitate de autofinanare; o rata de ndatorare.

Analiza financiar constituie baza atitudinilor previzionale, in acest caz prezentul nefiind dect legtura ntre trecut i viitor. Analiza financiar constituie instrument al diagnosticului financiar, urmrind s aprecieze, cu ajutorul informaiei disponibile, condiiile n care Regia Naional a Pdurilor-Romsilva i poate realiza propriul echilibru financiar. Instrumentele practice prin intermediul crora se poate evidenia echilibrul financiar sunt bugetul de venituri i cheltuieli i situaile financiare de raportare periodic. La nivelul Regiei Naionale a Pdurilor-Romsilva, echilibrul economico-finnaciar se poate realiza, in principal, pe urmtoarele ci:

creterea volumului produciei realizate i vndute, n funcie i de evoluia cererii i a ofertei de bunuri pe pia;

mbuntirea structurii produciei n favoarea celor mai rentabile produse pe pia; reducerea cheltuielilor pe unitatea de produs, prin: o reducerea cheltuielilor materiale, n principal prin scderea consumurilor specifice i prin reducerea cheltuielilor cu amortizarea pe unitatea de produs; o reducerea relativ a cheltuielilor cu salariile pe unitatea de produs, care se poate atinge prin devansarea ritmului de cretere a salariului mediu de ctre indicele productivitii muncii. o reducerea cheltuielilor materiale prin achiziie, care trebuie s se fac pe baz de referat de necesitate dup o analiz a oportunitii cheltuielii acestora, urmnd a se efectua sau nu; o reducerea cheltuielilor cu manopera, sistarea activitilor cu pierdere i care sunt consumatoare de manoper; o reducerea cheltuielilor cu transporturile, folosirea n principal a mijloacelor din dotare. o creterea preului de vnzare a masei lemnoase i a celorlalte produse, care poate fi acceptat numai dac este o consecin a ridicrii calitii produselor i serviciilor i se afl n corelaie stns cu situaia de pe pia.

Analiza cifrei de afaceri prezint o importan deosebit, deoarece permite aprecierea locului entitii economice n sectorul su de activitate, a poziiei sale pe pia, a aptitudinilor acesteia de a lansa, respectiv, de a dezvolta diferitele activiti n mod profitabil. Mai mult, modificarea cifrei de afaceri se reflect asupra principalilor indicatori economico-financiari, precum i a eficienei activitii desfurate cu consecine asupra realizrii echilibrului financiar. Regia Naional a Pdurilor-Romsilva, mpreun cu unitile sale, vor aciona n principal pentru ndeplinirea misiunii de baz ncredinat de ctre stat i anume gestionarea durabil a pdurilor (Codul Silvic, 2008). In contextul economic actual, Regia Naional a Pdurilor-Romsilva, ca i alte entiti economice, este preocupat, n permanen, de realizarea echilibrului financiar avnd n vedere urmtoarele:

valorificarea integral a cotei de mas lemnoas alocat pentru anul 2010 i realizarea, la nivelul stabilit, a programului de producie silvic; sporirea gamei de produse destinate pieei interne i externe; ncasarea n cel mai scurt timp a contravalorii produselor livrate i serviciilor prestate; urmrirea atent a costurilor de producie, n special la activitile importante, i ncadrarea n consumurile specifice aprobate i n devizele de cheltuieli; urmrirea permanent a existenei resurselor financiare, n vederea finanrii activitii i apelarea la credite numai n condiii de strict necesitate;

corelarea judicioas a termenelor de plat a obligaiilor cu cele de ncasare a creanelor, precum i de luare a unor msuri manageriale, tehnice, economice i financiare corespunztoare, care s indice un circuit normal al capitalurilor; achitarea integral i la timp a tuturor obligaiilor de plat ctre bugetul de stat i fondurile speciale, pentru a evita plata unor cheltuieli accesorii (penaliti); ritmul de cretere a cifrei de afaceri s devanseze ritmul de cretere al cheltuielilor, astfel c, pe ansamblu, aceasta va crete semnificativ; rata profitului sa aib un trend ascendent; creterea salariului mediu va fi posibil datorit creterii productivitii muncii, indicele acesteia fiind superior indicelui salariului mediu; astfel, n perioada urmtoare indicele de corelaie dintre indicele salariului i indicele productivitii ia valori subunitare n condiiile n care cei doi indicatori (ai salariului i ai productivitii) sunt supraunitari, aspect apreciat favorabil, i care va avea consecine benefice asupra performanelor economico-financiare ale unitii. Productivitatea muncii a fost, este i va ramne o problem sub aspectul modului de calcul.

Bibliografie

Btrncea, I., 2008: Analiza trezoreriei entitii economice. Ed. Roprint, Cluj Napoca, 353 p. Bue, L., Siminic, M., Marcu, N., Crciumaru, D., 2007: Analiz economicofinanciar. Ed. Sitech, Craiova, 230 p. Lala Popa, I., Miculeac, M., 2009: Analiza economico-financiar. Ed. Mirton, Timioara, 382 p. *** - Legea 46/2008 privind Codul Silvic