Sunteți pe pagina 1din 26

Capitolul 1.

Consideraii Generale
Evoluia cifrei de afaceri, a rezultatului net i
a activelor totale ale societii
Pentru efectuarea diagnosticului financiar se apeleaz la datele contabile care
reprezint cuantificarea activitii economice dintr-o firm si anume: bilan, contul de profit i
pierdere, unele note explicative, balana de verificare ct i la informaiile coninute n bilanul
financiar i n bilanul funcional.
Necesitatea formulrii unor concluzii pertinente privind situaia ntreprinderii impune
analiza n dinamic a indicatorilor selectai, motiv pentru care rezultatele financiare ale
societii vor fi urmrite pe parcursul a doi ani succesivi: 2012 i 2013.
Societatea comercial SC _________________ S.A. a fost nfiinat n anul
________i are ca principalul obiect de activitate _________________________. Datorit
numrului de angajai:____ i a valorii cifrei de afaceri societatea este ncadrat n cadrul
societilor ______. Principalii clieni sunt __________________________.
Principalii indicatori financiari ai societii comerciale SC_____________________
S.A. pentru anii 2013 i 2013 sunt:
Indicator
Cifra de Afaceri
Rezultatul Net
Active totale

2012

2013

Aa cum se observ i din tabelul de mai sus societatea nregistreaz o cretere a


principalilor indicatori financiari, cretere accentuat i de evoluia produciei vndute.
400.000.000
350.000.000
300.000.000
250.000.000
200.000.000

Cifra de afaceri

150.000.000
Rezultatul net

100.000.000
50.000.000

Active totale

0
2012

2013




Capitolul 2. Realizarea diagnosticului financiar


2.1 Analiza ratelor de structur ale activului
2012
Denumire indicator

valoric

2013
procentual

valoric

Procentual

Imobilizri necorporale
Imobilizri corporale
Imobilizri financiare
Active imobilizate
Stocuri
Creane
Investiii financiare pe TS
Disponibiliti bneti
Active circulante
Cheltuieli in avans
TOTAL ACTIV

Cele mai semnificative ca valoare informativ dar si frecvent recomandate de literatura de


specialitate sunt:
TABEL PRIVIND EVOLUIA RATELOR DE STRUCTUR ACTIVULUI IMOBILIZAT
Nr.

Indicator

Simbol

Perioada analizat

Crt
2012
1

Rata activelor imobilizate

RAI=Ai/At*100

Rata imobilizrilor necorporale

RIN=In/At* 100

Rata imobilizrilor corporale

RIC=Ic/At*100

Rata imobilizrilor financiare

RIF=If/At* 100

2013

1) Rata activelor imobilizate (RAI) exprim ponderea elementelor patrimoniale


aflate la dispoziia ntreprinderii n mod permanent, reflectnd gradul de imobilizare a
activului.
Active imobilizate
100
Activ total
RAI=
Rata activelor imobilizate se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul
activitii. Rata activelor imobilizate msoar gradul de investire a capitalului fix. La



societatea analizat, rata activelor imobilizate nregistreaz valori de _____ % din totalul
activelor imobilizate n 2012 i de _____ % din totalul activelor imobilizate n 2013.

100%
80%
60%
Rata activelor imobilizate

40%
20%
0,00%

0,00%

2012

2013

0%

a)

Rata imobilizrilor necorporale (RIN)


RIN =

Imobilizri necorporale
100
Activ total

La societatea analizat, rata imobilizrilor necorporale nregistreaz valori reduse datorit


obiectului de activitate al societii.

100%
80%
60%
Rata activelor imobilizate

40%
20%
0,00%

0,00%

2012

2013

0%

b) Rata imobilizrilor corporale (RIC) este dependent de natura activitii ntreprinderii i de


caracteristicile tehnice ale acesteia.
Imobilizri corporale
100
Activ total
RIC =
La societatea analizat, rata imobilizrilor corporale nregistreaz o tendin de
_______________ de la _____% n 2012 la _____% n 2013, ca urmare a
____________________________________. Valorile nregistrate variaz de la o ramur de
activitate la alta. n ramurile industriei grele i n cele care solicit echipamente importante ca
volum, rata nregistreaz valori ridicate, n timp ce n ramurile cu dotare tehnic slab rata
imobilizrilor corporale este relativ redus.




100%
80%
60%
Rata activelor corporale

40%
20%
0,00%

0,00%

2012

2013

0%

c) Rata imobilizrilor financiare (RIF) reflect politica de investiii financiare a firmei,


precum i legturile financiare stabilite cu ntreprinderile la care deine participaii la capitalul
social.
Imobilizri financiare
100
Activ total
RIF =
Nivelul acestei rate este strns legat de mrimea firmei i de politica sa financiar,
avnd valori ridicate n cazul holdingurilor. La societatea analizat, rata imobilizrilor
financiare este ____________________.

100%
80%
60%
Rata activelor financiare

40%
20%
0,00%

0,00%

2012

2013

0%

TABEL-EVOLUIA RATELOR DE STRUCTURA A ACTIVELOR CIRCULANTE


Nr.
Crt

Perioada analizat
Indicator

Simbol
2012

Rata activelor circulante

RAC=Ac/Atx100

Rata stocurilor

RST=St/At x100

Rata creanelor

Rcr=Cr/At x100

Rata inv. tr. scurt

RITS=Its/At x100

Rata disponibilitilor

RDs=Ds/At x100




2013

2) Rata activelor circulante (RAC) exprim ponderea pe care o dein utilizrile cu


caracter ciclic n total activ, fiind complementar cu rata activelor imobilizate.
Active circulante
100
Activ total
RAC=
Rata activelor circulante se apreciaz n mod diferit n funcie de specificul activitii.
n dinamic, o tendin de cretere este apreciat favorabil dac indicele cifrei de afaceri este
superior indicelui activelor circulante, reflectnd accelerarea vitezei de rotaie. n mod
asemntor, reducerea ratei poate fi apreciat pozitiv dac este consecina modificrii cifrei de
afaceri ntr-o proporie mai mic dect cea a valorii activelor circulante, nsemnnd o
accelerare a vitezei de rotaie. In procesul decizional sunt operative ratele analitice privind
activele circulante: rata stocurilor, rata creanelor comerciale, rata activelor de trezorerie
(disponibiliti, valori mobiliare de plasament etc.).
Rata activelor circulante la societate analizat nregistreaz o tendin de
______________ de la __________ n 2012 la ____________ fa de 2013, Situaia poate fi
apreciat _____________ prin ___________________________ i _______________ prin
_______________________________________________________________________.

100%
80%
60%
Rata activelor
circulante

40%
20%
0,00%

0,00%

2012

2013

0%

a) Rata stocurilor (RSt) reflect ponderea stocurilor n totalul activelor circulante.


Stocuri
100
RSt = Activ total
Rata stocurilor este influenat de natura activitii ntreprinderii i de durata ciclului
de exploatare, nregistrnd valori mai ridicate la ntreprinderile din sfera produciei i
distribuiei de mrfuri i valori sczute n sfera serviciilor. Interpretarea evoluiei n timp a
stocurilor necesit corelarea acestora cu cifra de afaceri. La societatea analizat, rata
stocurilor nregistreaz valori ___________________, respectiv ______% n 2012 i
______% n 2013.
b) Rata creanelor comerciale (RCr) reflect politica financiar a ntreprinderii i este
influenat de natura clienilor i de termenele de plat acordate partenerilor de afaceri.
Creante
100
RCr = Activ total
Rata creanelor nregistreaz valori nesemnificative la ntreprinderile aflate n contact
direct cu o clientel care realizeaz plata n numerar (comerul cu amnuntul, prestrile de
servicii ctre populaie) i valori mai ridicate n cazul decontrilor fr numerar.
Analiza structurii creanelor trebuie aprofundat avndu-se n vedere:



natura creanelor (din ciclul de exploatare, din afara exploatrii)


certitudinea realizrii lor (certe sau incerte);
termenul de realizare (creane sub 30, 60, 90 de zile sau peste 90 de zile)
Ca principiu, rata creanelor din exploatare trebuie s dein ponderea majoritar i s
prezinte o tendin de cretere, cu condiia realizrii unei viteze de rotaie superioare.
La societatea analizat, rata creanelor comerciale nregistreaz valori
______________ cu tendin de _______________n 2013.
c) Rata disponibilitilor (RDb) reflect ponderea disponibilitilor bneti i a
valorilor mobiliare de plasament n patrimoniul ntreprinderii.
Disponibilitati banesti si plasamente
100
Activ total
RDb =
Valoarea ridicat a activelor de trezorerie indic o situaie favorabil n teoria
echilibrului financiar, dac nivelul lor depete nivelul pasivelor de trezorerie. n caz contrar,
ntreprinderea face apel la credite bancare pe termen scurt pentru finanarea nevoilor de
exploatare. Totui, o valoare ridicat poate semnifica o utilizare ineficient a resurselor
disponibile. De regul, nivelul disponibilitilor este fluctuant, nivelul minim acceptat fiind de
5% din totalul activelor circulante, iar nivelul maxim de 25%. Analitii apreciaz c nivelul
optim al ratei disponibilitilor este de 10%.
La societatea analizat, rata disponibilitilor prezint ponderea _______________ din
totalul activelor circulante respectiv _______% n 2013 din totalul activelor.




Cap 2.2 Analiza ratelor de structur ale pasivului


Denumire indicator

2012
Valoric

2013

Procentual

Valoric

Procentual

Capital social
Prime de capital
Rezerve
Rezerve din reevaluare
Aciuni proprii(-)
Rezultatul reportat
Profit net
Repartizarea profitului
Capital Propriu
Datorii pe termen lung
Datorii pe termen scurt
Provizioane
Venituri in avans
Datorii totale
Capital permanent
PASIV TOTAL

TABEL -EVOLUTIA RATELOR DE STRUCTUR A PASIVULUI

Nr. crt.

Indicator

Simbol

Perioada analizat
2012

Rata stabilitatii financiare


RSF

RSF= CPMx100/Pt

Rata autonomiei financiare


globale RAFG

RAFG= CPRx 100/Pt

Rata autonomiei financiare


la termen RAFT

RAFT= CPRx100/CPM

Rata ndatorarii globale RIG

RG=Dtx100/Pt

Rata de ndatorare la
termen RT

RG=Dtlx100/Cpm




2013

1) Rata stabilitii financiare (RSF) exprim msura n care firma dispune de resurse
financiare cu caracter permanent sau stabil fa de total resurse.
RSF 2012 =

Capital permanent
100 =
Pasiv total

RSF 2013 =

Capital permanent
100 =
Pasiv total

Preponderena capitalului permanent n resursele financiare confer un grad ridicat de


siguran prin stabilitate n finanare. Valoarea minim acceptabil a ratei pentru o firm
industrial este de 50%, iar o valoare normal oscileaz n jurul a 66% i are o tendin de
cretere.
n dinamic, o cretere a ratei stabilitii financiare este apreciat favorabil dac este
consecina modificrii capitalului propriu ntr-un ritm superior modificrii datoriilor pe
termen mediu i lung. n mod asemntor, diminuarea ratei poate fi considerat o situaie
pozitiv dac se datoreaz n exclusivitate reducerii datoriilor pe termen mediu i lung, fr
ns ca rata s scad sub nivelul minim acceptabil.

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Rata stabilitatii
financiare

2012

2013

Rata stabilitii financiare exprim msura n care firma dispune de resurse financiare
cu caracter permanent sau stabil fa de total resurse. O valoare normal a acestei rate este n
jur de 66 %.
n 2012 i 2013 se situeaz peste aceast valoare, ns prezint situaie ____________
de __________ n 2013 fa de perioada precedent, reprezentnd ______% din totalul
surselor de finanare, ca urmare a ponderii _______________________________________.
2)Rata autonomiei financiare globale (RAFG) exprim ct din patrimoniul firmei este
finanat pe seama resurselor proprii.
RAFG 2012 =

Capital propriu
100 =
Pasiv total

RAFG 2013 =

Capital propriu
100 =
Pasiv total

Fiind rezultatul politicii financiare promovate de fiecare ntreprindere, rata autonomiei


financiare poate s difere de la o ntreprindere la alta. Totui, analitii apreciaz c valoarea
minim admisibil este de 33% iar bncile folosesc ca prag minim o rata de 30% a activului net
(capitaluri proprii) fata de totalul pasivului, dei sursele proprii ar trebui s contribuie la



finanare ntr-o proporie de cel puin 50%. n cazul n care capitalul propriu reprezint cel
puin 66% din totalul resurselor , firma are o autonomie financiar ridicat, prezentnd
garanii aproape certe pentru a beneficia de credite bancare pe termen mediu i lung.

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Rata autonomiei
financiare globale

0,00%

0,00%

2012

2013

Rata autonomiei financiare globale nregistreaz o tendin de


_________________ de la _______% ct nregistra n 2012 la ______% n 2013 reflectnd
___________________________________________________________________________
________________________________. Pragul minim de 30% a fost _________ n ntreaga
perioad analizat i chiar dac nregistreaz ___________________ se afl ________ pragul
minim.
3) Rata autonomiei financiare la termen (RAFT) este mai semnificativ dect
precedenta deoarece permite aprecieri mai exacte prin luarea n considerare a structurii
capitalului permanent i arat gradul de independen financiar a unitii pe termen lung.
RAFT 2012=

Capital propriu
100 =
Capital permanent

RAFT 2013 =

Capital propriu
100 =
Capital permanent

Aceast rat reflect proporia n care capitalurile proprii particip la formarea


capitalului permanent. Pentru asigurarea autonomiei financiare capitalul propriu trebuie s
reprezinte cel puin jumtate din cel permanent, deci RAFT>50 %.

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Rata autonomiei
financiare la termen

0,00%

0,00%

2012

2013




n ambele perioade de analiz, 2012 i respectiv 2013, rata autonomiei financiare la


termen nregistreaz valori _____________________________, care este valoare
recomandat, respectiv _____% n anul 2012 i ____% n anul 2013. Rata autonomiei
financiare este n ____________________________________________________________.

4) Rata de ndatorare global (RIG) msoar ponderea datoriilor totale n


patrimoniul ntreprinderii, indiferent de durata i originea lor.
RG 2012=

Datorii totale
100 =
Pasiv total

RG 2013=

Datorii totale
100 =
Pasiv total

Prin natura ei, rata de ndatorare global este subunitar, valoarea maxim admisibil
fiind 50%, mergnd pn la 66%, pe msur ce valoarea raportului se diminueaz, ndatorarea
se reduce, respectiv autonomia financiar crete.
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Rata de indatorare globala

0,00%

0,00%

2012

2013

Rata ndatorrii globale arat ponderea datoriilor n totalul surselor de finanare. n


perioada vizat acest rat nregistreaz o tendin ________________ de ____________ de
la _____% ct nregistra n 2012 la o pondere _____% n 2013. Aceast evoluie evideniaz
___________________________________________________________________________
_____________________________________________________.

5)Rata de ndatorare la termen reflect proporia n care datoriile pe termen mediu


i lung particip la formarea capitalurilor permanente, valoarea ratei fiind considerat normal
dac este mai mic dect 50 %.

RT 2012 =

Datorii pe termen mediu si lung


100 =
Capital permanent

RT 2013 =

Datorii pe termen mediu si lung


100 =
Capital permanent




100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Rata de indatorare la termen

0,00%

0,00%

2012

2013

n perioada analizat rata de ndatorare la termen are valori _______________ i


____________, de _____% att n 2012 ct i n 2013, acest pondere fiind considerat ca
fiind normal deoarece se afl _____ pragul de _____%.





2.3 ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR


2.3.1 Situaia neta (SN)
SN=AT-DT
SN = Activ Total Datorii Totale
Activ Total = Active Imobilizate + Active Circulante + Ch. n avans
Datorii totale = Datorii pe termen scurt +Datorii pe termen mediu si lung +Venituri in
avans + Provizioane
AT0=
AT1=
DT=DTS+DTL+Provizioane+Venituri n avans
DTS= datorii pe termen scurt

DTL= datorii pe termen lung


DT0=
DT1=
SN0=AT0-DT0=
SN1=AT1-DT1=
SN=SN1-SN0=
Situaia net pozitiv i cresctoare reflect creterea valorii patrimoniale
a societii, adic activul net, degrevat de datorii, respectiv averea net a acionarilor.
Situaia net pozitiv reflect:
- buna gestiune financiar a societii
- creterea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii
- rezultatul profitului obinut de societate din activitatea ei, ca urmare a unei
gestiuni economice sntoase.
-

Situaia net negativ reflect:


slaba gestiune financiar a societii
scderea valorii patrimoniale a societii, adic activul net degrevat de datorii
rezultatul pierderii obinute de societate din activitatea ei, ca urmare a unei
gestiuni economice slabe.

In ambele perioade analizate, situaia neta este _____________. Se


observ o tendin de ______________ de la o perioada la alta, aspect economic
______________ pentru societate.
OBS: Acest indicator este ntotdeauna egal cu valoarea capitalurilor proprii din cadrul
societii.



2.3.2 Fondul de rulment(FR)


FR = Surse permanente Nevoi (alocri) permanente
Surse permanente = Capital permanent = Capital propriu + Datorii pe termen mediu si
lung+Provizioane
Nevoi permanente =Active imobilizate nete
Surse permanente 0 = Capital permanent 0 =
Surse permanente1 = Capital permanent 1 =
FR 0 =
FR1 =
FR=
Fondul de rulment reflect realizarea echilibrului financiar pe termen lung;
adic, se urmrete dac societatea dispune de o marj de securitate, care s o
protejeze de anumite evenimente neprevzute.
Fondul de rulment pozitiv reflecta realizarea echilibrului financiar al societii
pe termen lung, adic societatea dispune de o marj de securitate, care o protejeaz de
potenialele evenimente neprevzute. Fondul de rulment pozitiv reprezint un surplus
de surse permanente(capitaluri permanente) peste nevoile permanente de
acoperit(active imobilizate). Se respect principiul de gestiune financiar: la nevoi
permanente se aloc surse permanente.
Fondul de rulment negativ reflect dezechilibrul financiar al societii pe
termen lung, adic societatea nu dispune de o marj de securitate, care s o protejeze
de potenialele evenimente neprevzute. Nu se respect principiul de gestiune
financiar: la nevoi permanente se aloc surse permanente.
In perioada analizat, fondul de rulment este _____________ n ambii ani de
analiz. Se manifest o tendin de ______________, aspect ______________ pentru
societatea analizat.
Fondul de rulment se mparte in:
Fond de rulment propriu (FRP)
FRP = Capital propriu Active imobilizate nete
FRP0 =
FRP1 =
FRP =
FRP msoar echilibrul financiar ce se asigur prin capitalul propriu, ceea ce
reflect gradul de autonomie financiar.
In ambele perioade analizate, FRP este _____________ ceea ce reflect echilibrul
financiar, dar i faptul c societatea _____________ de o marja de securitate, care o
protejaz de anumite evenimente neprevzute. Se manifest o tendin de
_____________, de la o perioad la alta, aspect ____________ pentru societate.



Fond de rulment mprumutat (FRI)


FRI = FR-FRP
FRI0 =
FRI1 =
FRP =
FRI reflect gradul de ndatorare pe termen lung pentru a finana nevoile pe
termen scurt.
In ambele perioade analizate, FRI nregistreaz valori ______________ dar are
o tendin pozitiv _________________.
2.3.3 Nevoia de fond de rulment(NFR)
NFR = Nevoi temporare - Surse temporare
Nevoi temporare = Stocuri + Creane + Investitii fin. pe termen scurt+Ch. in avans
Surse temporare = Datorii de exploatare + Venituri in avans
Datorii de exploatare = datorii pe termen scurt credite bancare pe termen scurt (ct.
5191)
Nevoi temporare 0 =
Nevoi temporare1 =
Surse temporare 0 =
Surse temporare1 =
NFR0 =
NFR1=
NFR=NFR1-NFR0=
Nevoia de fond de rulment reprezint expresia realizrii echilibrului financiar
pe termen scurt.
Nevoia de fond de rulment pozitiva reprezint dezechilibru financiar pe termen
scurt.
Nevoia de fond de rulment negativa reprezint echilibru financiar pe termen
scurt.
Nevoia de fond de rulment este _____________ n ambele perioade, fiind un
aspect economic ________________ pentru societate.
Se manifest o tendin de ______________, aspect economic _____________ pentru
societate.




2.3.4 Trezoreria neta(TN)


TN=FR-NFR
TN0=FR0-NFR0=
TN1=FR1-NFR1=
TN=TN1-TN0=
Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfurrii unei activiti
echilibrate i eficiente
Trezoreria net pozitiv reflect realizarea echilibrului financiar al societii,
adic exist un surplus monetar la sfritul exerciiului, o cretere a capacitii reale de
finanare a investiiilor.
Trezoreria net negativ reflect realizarea dezechilibrului financiar al
societii, adic exist un deficit monetar la sfritul exerciiului.
Trezoreria net este ________________ n ambele perioade analizate. Se
manifesta o tendin de ___________, aspect ____________ pentru societate.




Cap 2.4.Analiza soldurilor intermediare de gestiune


a)Marja comerciala (MC)
MC = Venituri din vnzarea mrfurilor Ch. privind mrfurile
MC0=
MC1=
MC=
Marja comerciala reprezint surplusul pe care l ctig agentul economic
din vnzarea mrfurilor, dup ce a intrat i el in posesia lor, prin cumprarea de
la furnizor.
In ambele perioade analizate, MC este _____________, fiind un aspect
______________ pentru societate; se manifest o tendin _____________de
_____________ a marjei comerciale.
b) Productia exercitiului (Qex)
Qex = Qvanduta Qstocata + Qimobilizata
Qex0 =
Qex1 =
Qex=
Producia exerciiului dimensioneaz ntreaga activitate desfurat de
societate, fiind apreciat ca o producie global a exerciiului financiar.
Producia exerciiului este __________ i nregistreaz o tendin de
_____________, fiind un aspect ____________ pentru societate.
c) Valoarea adaugata (VA)
VA = MC + Qex - Consumurile externe de la teri
Consumuri externe de la teri = Ch materiale + Ch cu serviciile executate de teri
Consumuri ext de la teri 0 =
Consumuri ext de la teri 1 =
VA0 =
VA1 =
VA=
Valoarea adugat reprezint creterea de valoare realizat de societate,
rezultat din utilizarea factorilor de producie, peste valoarea bunurilor i



serviciilor cumprate de societate de la teri. VA reprezint sursa de acumulri


bneti din care se vor plti datoriile ctre stat, bnci, diveri creditori, ctre
salariai, acionari i pe ct posibil se va repartiza o anumit sum pentru
autofinanare.
n perioada analizat, valoarea adugat nregistreaz valori
____________, fiind un aspect _____________ pentru societatea analizat. Se
manifest o tendin ____________ de _____________.
d) Excedentul brut de exploatare (EBE)
EBE = VA + Subvenii din exploatare Ch cu personalul - Ch cu alte impozite si
taxe
EBE0 =
EBE1 =
EBE=
Excedentul brut de exploatare reflecta capacitatea potenial de
autofinanare a investiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i
de remunerare a acionarilor.
EBE nregistreaz valori ___________, aspect _____________ pentru
societate. Se observ o tendin _____________ de _____________.
e) Rezultatul din exploatare (RE)
RE = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare (ct. 658)
+ Reluri asupra provizioanelor din expl. Ch. cu amortizri si provizioane din
expl.
RE0=
RE1=
RE=
Rezultatul (profitul) din exploatare reflecta mrimea absoluta a
rentabilitii activitii de exploatare.
Rezultatul din exploatare nregistreaz valori ____________,
manifestndu-se o tendin ____________ de __________ n perioada analizat.
f) Rezultatul curent (RC)
RC = RE + Venituri financiare - Ch financiare




RC0=
RC1=
RC=
Rezultatul curent este determinat att de rezultatul din exploatare ct i de
rezultatul financiar.
n perioada analizat, rezultatul curent nregistreaz valori _________,
manifestndu-se o tendin de _______________.

g) Rezultatul net al exerciiului (RN)


RN = RC + Venituri extraordinare Ch. extraordinare + Venituri din impozitul
pe profit amnat - Impozitul pe profit curent Impozit pe profit amanat -Alte
impozite neprezentate (ct.698)
RN0=
RN1=
RN=
Rezultatul net exprima mrimea a rentabilitii financiare, dup deducerea
din profitul brut a impozitului pe profit.
In perioada analizata, rezultatul net nregistreaz valori __________,
manifestndu-se o tendin ____________ de ____________.




2.4. Analiza ratelor de structur ale capitalului


2.4.1. Ratele de echilibru
a)Rata de finanare a activelor fixe (RFR)

CapitalPermanent
Active Im obilizateNete
RFR=
Capital permanent = Capital propriu + Datorii pe termen mediu i lung + Provizioane
RFR 0=
RFR 1=
O rat supraunitar reflect existena unui fond de rulment pozitiv, adic faptul c
activele fixe sunt finanate numai din surse permanente, iar societatea se afl n echilibru
financiar pe termen lung. O rat subunitar reflect un fond de rulment negativ, adic
societatea se afl n dezechilibru financiar pe termen lung.
n perioada analizat, rata de finanare a activelor fixe este _____________, fapt ce
reflect ____________________ pe termen lung. Aceast rat prezint o tendin de
____________, aspect ___________ pentru societate.

b)Rata de finanare a nevoii de fond de rulment (RNFR)


FR
RNFR= NFR

RNFR 0=
RNFR 1=
Rata de finanare a fondului de rulment evideniaz proporia corespunztoare din
fondul de rulment ce finaneaza NFR pozitiv. Dac NFR este negativ, nu are relevan
calculul acestei rate, deoarece:
NFR = Nevoi temporare - Surse temporare
NFR negativ nseamn c Sursele temporare > Nevoile temporare, adic societatea nu mai
are nevoie de finanare
n general, dac rata de finanare a nevoii de fond de rulment < 1, nseamn c TN este
negativ, adic se manifest dezechilibru financiar.




Dac rata de finanare a nevoii de fond de rulment > 1, nseamna c TN este pozitiv, adic se
manifest echilibru financiar.
n cazul analizat, RNFR, att n 2012 ct i n 2013, este _________i n
___________, ceea ce reflect _____________________________-al societii.

2.4.2. Ratele de lichiditate


a)Rata lichiditatii generale (RLG)
ActiveCirculante
RLg= DatoriiTer menScurt

Active circulante = Stocuri +Creante + Disponibilitati banesti +Ch in avans


Disponibilitati banesti = Investitii pe termen scurt + Casa si conturi la banci
RLG 0=
RLG 1=
Rata lichiditii generale compar ansamblul activelor circulante cu cel al datoriilor pe
termen scurt. Aceast rat reflect capacitatea sau incapacitatea societii de a-i achita
datoriile scadente pe termen scurt numai din activele circulante deinute n patrimoniu. Cu ct
aceast rat este mai mare dect 1, cu att societatea este mai protejat de o insuficien de
trezorerie, care ar putea fi cauzat de rambursarea datoriilor pe termen scurt la cererea
creditorilor.
Aceasta rat este _______________ n ambele perioade, fiind un aspect economic
___________ pentru societate i reflect _____________________________________.

b)Rata lichiditii reduse (RLr)


Creante + DisponibilitatiBanesti
DatoriiTermenScurt
RLr=

RLr 0=
RLr 1=
Rata lichiditii reduse exprim capacitatea firmei de a-i onora datoriile scadente pe
termen scurt numai din creane i disponibiliti baneti. Teoria economico-financiara
sugereaz c o valoare optim a acestei rate s-ar situa n intervalul [0,8; 1]
n cazul analizat, societatea nregistreaz valori __________ intervalul recomandat, n
ambele perioade analizate, cu tendina de _________- n 2013 fa de 2012, aspect economic
___________ pentru societate.



c)Rata lichiditii imediate (RLi)


DisponibilitatiBanesti
RLi= DatoriiTer menScurt

RLi 0=
RLi 1=
Rata lichiditii imediate reflect capacitatea societii de a-i rambursa datoriile
scadente pe termen scurt din disponibilitile bneti existente n conturile bancare i cas.
Nivelul minim recomandat pentru aceasta rat este de 0,3.
n cazul analizat, societatea nregistreaz n anul 2012 o valoare ___________valoarea
recomandata, ns n anul 2013, valoarea nregistrat ____________ i este _______ valoarea
recomandat. Tendina de __________ din 2013, reprezint un aspect ____________ pentru
societate.

2.4.3. Capacitatea de autofinanare (CAF)


Metoda adiional
CAF = Rezultatul net + Ch calculate cu amortizri i provizioane - Venituri calculate reluri
asupra amortizrilor
CAF0=
CAF1=
Capacitatea de autofinanare reprezint potenialul financiar de cretere economic a
societii comerciale, surs intern de finanare, generat de activitatea comercial a unitii
dup deducerea tuturor cheltuielilor pltibile la o anumit scaden. Ea este un surplus
financiar degajat de activitatea rentabil a ntreprinderii.
n perioada analizat, firma are o capacitate de autofinantare ____________,
nregistrnd valori ______________, nregistrndu-se o tendin de _____________de la o
perioad la alta.

Metoda deductiv
CAF = EBE + Alte venituri din exploatare - Alte cheltuieli de exploatare(cont 658) + Venituri
financiare - Cheltuieli financiare+Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare Impozitul
pe profit curent Impozitul pe profit amnat Alte impozite neprezentate + Venituri din
impozitul pe profit amnat
CAF0=
CAF1=



Capacitatea de autofinanare reprezint potenialul financiar de cretere economic a


societii comerciale, surs intern de finanare, generat de activitatea comercial a unitii
dup deducerea tuturor cheltuielilor pltibile la o anumit scaden. Ea este un surplus
financiar degajat de activitatea rentabil a ntreprinderii.
n perioada analizat, firma are o capacitate de autofinanare _____________,
nregistrndu-se o tendin ___________________________.

2.4.4. Ratele de indatorare


a)Rata levierului (RL)
DatoriiTotale
RL= Capital Pr opriu
Datorii totale=datorii termen scurt +datorii termen lung + provizioane +venituri in avans
RL 0 =
RL 1=
Rata levierului compar mrimea datoriilor totale cu cea a capitalului propriu.
Normele bancare impun o rat a levierului < 1, pentru acordarea de credite cu garanie sigur.
Societatea analizat nregistreaz o rat a levierului __________ limita recomandat,
astfel c n general, valoarea capitalului propriu ____________________________________,
aspect economic ________________ pentru societate.

b)Rata datoriilor financiare (RDF)


DatoriiTer menMediuSi Lung
CapitalPer manent
RDF=

RDF 0=
RDF 1=
Rata datoriilor financiare exprim ponderea datoriilor financiare n totalul capitalurilor
permanente. Msoar gradul de ndatorare pe termen mediu i lung a societii. Normele
bancare impun o valoare maxim de 0,5 pentru aceast rat.
Societatea analizat _______ ncadreaz n aceast limit, astfel c __________
solicita un nou credit bancar pe termen mediu i lung.




c) Rata creditelor de trezorerie (RCT)


CrediteTer menScurt
NFR
RCT=
RCT 0=
RCT 1=
Caracterizeaz gradul de ndatorare bancar a activitii de exploatare.
n ambele perioade: 2012, respectiv 2013 rata creditelor de trezorerie este
____________, prin urmare societatea ___________________ credit pe termen scurt n
perioada analizat pentru a-i finana activitatea.

d)Rata de rambursare a datoriilor financiare prin capacitatea de autofinanare (RCAF)


DatoriiTermenMediuSiLung
CAF
RCAF=
RCAF 0=
RCAF 1=
Aceast rat exprim n numr de ani capacitatea unitii de a-i rambursa datoriile pe
termen lung contractate, pe baza capacitii de autofinanare. Normele bancare impun un
maxim de 3 ani pentru rambursarea datoriilor pe seama capacitii de autofinanare.
Societatea analizat nregistreaz valori __________________, n ambele perioade
analizate, aspect ________________ pentru societate.

e) Rata de prelevare a cheltuielilor financiare (RCF)

RCF

ChFinanciare
EBE

RCF 0=
RCF 1 =
Rata de prelevare a cheltuielilor financiare este reprezentat n special de comisioane
i dobnzi. Limita maxim stabilit de normele bancare pentru acest indicator este de 0,6.
Societatea _____ ncadreaz n aceast limit n ambele perioade analizate, aspect
economic _____________ pentru societate.




2.5 Analiza ratelor cinetice (de gestiune)


a)Durata de rotatie a stocurilot (Dst)

Stocuri
Dst= CA x360
Dst 0 =

zile

Dst 1=

zile

Durata de rotaie a stocurilor arat numrul de zile cuprinse ntre momentul achiziiei
mrfurilor de la furnizori i momentul livrrii lor ctre clieni sau distribuiei pe pia. n cazul
societilor care desfoar comer, durata de rotaie a stocurilor e recomandat s fie sub 30
zile.
n cazul analizat, durata de rotaie a stocurilor se situeaz ____________ limita
recomandat ns avnd n vedere obiectul de activitate al societii, capacitate de rotaie a
stocurilor este __________________.

b)Durata de ncasare a creanelor (Dcr)


Creante
360
Dcr= CA
Dcr 0=
Dcr 1=

zile
zile

Durata de ncasare a creanelor arat numrul de zile necesar pentru ncasarea


creanelor de la teri. Se dorete ca acest durat s fie mai mic de 30 de zile.
Societatea nregistreaz valori _________ limita recomandat i n _____________ n
perioada analizat.

c)Durata de achitare a furnizorillor (Dfz)


Furnizori
360
CA
Dfz=
OBS. Soldul furnizorilor = Se calculeaza astfel: ct. 401+403+404+405+408+409
- !Atenie la semn ! C(+) D(-)
Dfz 0=
Dfz 1=

zile
zile

Durata de achitare a furnizorilor exprim numrul de zile n care se face plata


furnizorilor. Societatea dorete ca aceast durat s fie ct mai mare, ns nu ar fi bine s se
depeasc 30 zile.
n ambii ani analizai, durata de plat a furnizorilor este mai _______ dect durata
de ncasare a clienilor, aspect economic _______________________ pentru societate,
deoarece ncasarea clienilor se face _____________ dect plata furnizorilor.



2.6 Analiza rentabilitii


2.8.1.Ratele de rentabilitate economice brute
a) Rata nominal a rentabilitii economice brute (Rneb)
EBE
100
CapitalInv
estit
Rneb=

Capital investit = Active fixe brute (r.12 din situatia activelor imobilizate-formular 40) + NFR
+ Disponibilitati banesti
Capital investit 0=
Capital investit 1=
Rneb 0=
Rneb 1=

b) Rata reala a rentabilitii economice brut (Rreb)


Rneb Ri
,
,dac Ri>10
Rreb= 1 + Ri
Rreb=Rneb-Ri
, dac Ri10
Ri=rat inflaie

Ri0=

Ri1=

Rreb 0=
Rreb 1=
Ratele de rentabilitate ec. brute msoar gradul societii de a-i rennoi capitalul
investit. E bine ca rezultatul obinut s fie ct mai mare pt a semnifica o perioad de rennoire
a capitalului ct mai scurt.
n cazul analizat, rezultatele obinute sunt _________________ att n anul 2012 ct i
n 2013, manifestndu-se o tendin de _____________, aspect economic _______________
pentru societate.




2.8.2.Ratele rentabilitii economice nete


a) Rata nominal a rentabilitii economice nete (Rnen)
Re zultatul.din. exp loatare
100
Capital.Investit
Rnen=
Rnen 0=
Rnen 1=

b) Rata reala a rentabilitii economice nete (Rren)


Rren = Rnen - Ri
Rren 0=
Rren 1=
Rnen trebuie s fie superioar ratei inflaiei, pt. ca societatea s-i poat recupera
integral eforturile depuse pt. desfurarea activitii, meninndu-i astfel activul sau
economic.
n cazul analizat se observ o evoluie _______________ a acestui indicator.

2.8.3.Rata rentabilitii financiare (Rf)


Pr ofitNet
100
Capital Pr opriu
Rf=

R f 0=
Rf1=
Rata rentabilitatii financiare msoar capacitatea firmei de a realiza profit n urma
utilizrii capitalului propriu. Rentabilitatea financiar remunereaz acionarii societii fie prin
acordarea de dividende, fie prin majorarea rezervelor, care de fapt reprezint o cretere a
valorii intrinseci a aciunilor societii.
S-a manifestat o tendin de_________________ a ratei rentabilitii financiare de la o
perioad la alta, aspect _________________ pentru societate.