Politica de investiie

Investiiile reprezint ansamblul de cheltuieli

antrenate n construirea de noi mijloace fixe, n
dezvoltarea sau modernizarea celor existente cu
scopul obinerii unor venituri superioare n viitor.
Investiia totodat reprezint o cheltuial cert
pentru un vitor ce conine elemente de
incertitudine.
Decizia de investire este considerat cea mai
important i mai riscant decizie adoptat de
ntreprindere., pentru c aceasta antreneaz
cheltuieli eseniale n prezent pentru a obine
profituri n viitor, care sunt incerte.
Clasificarea investiiilor
1.
din punct de vedere al locului n care se fac,
investiiile se mpart:
investiii interne, reprezint alocarea
capitalului pentru achiziionarea de active
materiale i nemateriale, avnd drept scop
dezvoltarea i perfecionarea aparatului
productiv i de distribuire a bunurilor,
instruirea i perfecionarea personalului.
Investiii
externe,reprezint
plasarea
capitalului n aciuni i obligaiuni cu scopul
obinerii de venituri sub form de dividende
2.
din punct de vedere al formei:
materiale(utilaje, construcii, uniti de
transport)
financiare se fac cu scopul diversificrii
portofoliului de investiii
3.
din punct de vedere al naturii activitii
sectoarelor n care se efectueaz:
productive, (cu efecte asupra capacitii de
producie i de comercializare)
neproductive , cu destinaia social cultural
ca: locuine, cantine.
4.
din punct de vedere al scopurilor urmrite
de ntreprindere distingem urmtoarele
tipuri de investiii:
investiii tehnice: achiziii de maini, utilaje,
mijloace de transport ;
investiii
umane:
perfecionarea,
specializarea personalului
investiii
sociale:
construcia
n
ntreprindere, a unei cantine, a unei baze de
odihn.
Investiii comerciale: pentru publicitate i
reclam.
5.
n funcie de riscul pe care-l implic pentru
perspectiva ntreprinderii, investiiile se
mpart n:
investiii de nlocuire a echipamentului
complet uzat, cu un risc foarte sczut,
deoarece
nu
presupune
cheltuieli
suplimentare de modificare a tehnologiilor,
de formarea a personalului, de cercetri de
noi piee.
Investiii de modernizare a echipamentului
existent n funcie i care implic un risc
redus, ca urmare a unor corecii
nensemnate n tehnologii de fabricaie

Investiie de dezvoltare presupun extinderea

unor secii ori a ntreprinderii n ansamblul.
Riscul crete n legtur cu creterea nevoii
de for de munc, cu lrgirea pieii de
aprovizionarea, de desfacere.
Investiii strategice, privind crearea unor
filiale n strintate, fuzionarea cu o alt
ntreprindere.

Dimensiuni ale conceptului de investiii

Dimensiunea contabil: conform acestei
accepiuni , investiia este definit ca ansamblul
de bunuri mobile i imobile, corporale i
necorporale, achiziionate sau create n
ntreprindere, destinate a rmne constante sub
aceeai form.
Dimensiunea economic: conform acestei
accepiuni investiiile reprezint toate consumurile
de resurse care se fac n prezent n sperana
obinerii n viitor a unor efecte economice
ealonate n timp i care, n sum total, sunt
superioare cheltuieli iniiale de resurse. Conform
acestei accepiuni se consider investiie:
achiziionarea de bunuri, echipamente de lucru,
care vor avea ca urmare ncasri suplimentare,
economii de costuri.
Dimensiunea financiar: constituie investiii
toate cheltuielile de resurse care genereaz
venituri i /sau economii pe o lung perioad de
timp n viitor , i amortizarea lor se face pe mai
muli ani. Din punct de vedere financiar investiia
poate fi definit i ca plasarea unei sume de bani
prezent i cert n sperana obinerii unor venituri
superioare n viitor, dar probabile.
Elementele investiiei
Se disting patru elemente definitorii ale investiiei
:
1.
efortul investiional, consider investiia o
structur individualizat de resurse de
volum i natur diferite, care sunt antrenate
n realizarea unui proiect.
2.
factorul timp, relev faptul c orice proiect
de investiie are o perioad de via proprie.
Perioada de via a investiii poate fi vzut
sub mai multe aspecte:
durata fiscal, este durata de serviciu a
mijloacelor fixe indicat prin legea privind
uzura mijloacelor fixe, n funcie de norma
de uzur
durata
tehnic,
determinat
de
caracteristicele tehnice funcionale ale
mijloacelor fixe;
durata comercial, determinat de durata de
via a produselor fabricate cu aceast
investiie;
durata juridic, durata proteciei juridice
asupra dreptului de concesiune a unei
exploatri, asupra unor licene, mrci de
fabric.
3.
eficiena, investitorul accept schimbarea
unor disponibiliti prezente de resurse
pentru o serie de efecte viitoare, care n

4.

sum total, s fie superioare cheltuieli

iniiale.
riscul, decurge din nsi ealonarea pe
perioade viitoare a efectelor ateptate,
aceste efecte viitoare sunt ns sperane i
nu certitudini.

Criterii i metode de selectare a proiectelor

investiionale
Pentru a decide asupra variantei optime de
investire, este necesar realizarea unui studiu
asupra fiecrui proiect investiional din punct de
vedere al necesitii, oportunitii i eficienei.
Necesitatea. Investiiile se concentreaz asupra
nlocuirii echipamentului de producie complet
uzat, sau procurarea de noi echipamente pentru
lrgirea capacitii de producie existente.
Oportunitatea se apreciaz n strns legtur cu
necesitatea, i timpul cel mai potrivit de creare i
dare n funciune a capacitii de producie, care
vor permite obinerea unei rentabilitii optime.
Cele mai importante categorii de investiii sunt
cele ce vizeaz consolidarea i lrgirea pieelor,
dezvoltarea
resurselor
umane,
susinerea
activitilor inovaionale.
Eficiena este criteriul de baz ce st la baza
implementrii unui sau altui proiect investiional.
Respectarea
rigorilor
financiare
asociate
investiiilor implic estimare realist a
principalilor factori ce determin eficiena
investiiei:
volumul total al cheltuielilor pentru
investiii
durata de via
profitul sau venitul net
valoarea rezidual a investiiei, este preul la
care poate fi vndut investiia dup
ncheierea duratei ei de via.
Criteriile financiare angrenate de Banca
Mondial n vederea alegerii unui proiect de
investiii sunt:
1.
termenul re recuperare, exprim numrul de
ani necesari recuperrii, prin cash-flow-urile
actualizate medii (CFact med), a capitalului
investit.
TR=CI0/CFact. medii
Se opteaz pentru varianta de investire care
asigur cea mai rapid recuperare a capitalului
investit. Aspectul critic al acestei metode este c
pot fi respinse proiecte investiionale durabile n
timp, rentabile, dar cu termene de recuperare mai
lungi.
2.
metoda valorii actualizate nete (VAN)
VAN exprim surplusul de valoare care revine
investitorului la sfritul duratei de via a
investiiei.
VAN= - CI0+CFn/(1+i)n+ VR/(1+i)t
CI0- costul investiie
CFn- cash flow-urile actualizate
i- rata de actualizare
VR- valoarea rezidual

3.

rata intern de rentabilitate (RIR)- trebuie

s fie mai mare dect rata de actualizare , cu
ct este mai mare RIR n raport cu rata
dobnzii, cu att mai rentabil este proiectul.
RIR= Rmin+(Rmax- Rmin)*VANmax/VANmax+ |VANmin|
4.
rata de rentabilitate contabil: raportnd
profitul mediu realizat de investiii la suma
investiiei medii.
5.
indicele de profitabilitate(IP), indic
mrimea profitului actualizat ce revine la un
leu capital investit de ctre investitor.
Alegerea proiectului pe baza acestui
indicator presupune reinerea variantei care
asigur cel mai nalt IP.
IP= CFactualizate/CI0
6.
Criteriul riscului, orice investiie comport
un risc. Cu ct riscul este mai mare, cu att
crete
pretenia
asupra
rentabiliti
capitalurilor investite. Riscul este generat de
nesigurana ncasrilor viitoare.
Surse de finanare a investiiilor
Sursele proprii de finanare sunt reprezentate de:
fondul de investiii format din profitul net
fondul de uzur
sumele obinute din vnzarea activelor
materiale pe termen lung
aporturi noi de capital de ctre vechii
acionari
sumele obinute din nlesnirile fiscale la
impozitul pe venit pentru mijloace fixe
productive, conform legii n vigoare.
Pentru finanarea creterii economice, sursele de
finanare a investiiilor provin din mprumuturi,
care pot fi:
credite bancare pe termen lung
creditul obligatar
leasingul
creteri de capital propriu i atragerea de noi
acionari

1. Finanele - reprezint exprimarea valoric a

proceselor i relaiilor economice, a cror semnificaie
s-a conturat sub impactul dezvoltrii schimbului de
mrfuri i organizrii sociale a comunitii umane.
Definirea i rolul finanelor ntreprinderii
Fluxurile sunt de 2 tipuri: fluxuri reale i fluxuri
financiar, care n ansamblul lor formeaz circuitul
economic. Aprovizionare cu materii prime i vnzarea
produselor reprezint fluxurile reale, iar achiziionarea
capitalului financiar necesar finanrii mijloacelor
materiale, ncasarea produselor livrate, efectuarea
plilor ctre proprietari antreneaz o multitudine de
fluxuri financiare.
Exprimarea valoric a fluxurile reale de intrri i ieiri
de bunuri, servicii i informaie, ca i mijloacelor
utilizate pentru producerea lor,formeaz coninutul
finanelor nreprinderii. Finanele ntreprinderii
incumb constituirea, repartizarea i gestionarea
resurselor financiare necesare ndeplinirii obiectivelor
sale economice, financiare i sociale, concretizate n:
producerea de bunuri i servicii n vederea satisfacerii
cerinelor consumatorilor i furnizarea lor la timpul
oportun i n cantitii optime.
Sistemul de relaii financiare dintre ntreprindere i
mediu:
relaii de credit, care apar ntre ntreprindere
i instituiile financiare specializate i se
manifest prin transferul de mijloace bneti
ctre ntreprindere, venite s completeze
fondurile existente.
Relaii de asigurri, care apar ntre
ntreprindere i societate de asigurare i se
manifest prin plata primelor de asigurare a
bunurilor sau a unor riscuri de ctre
ntreprindere societii de asigurare i
achitarea despgubirilor, n cazul producerii
riscului.
Relaii de transfer, se manifest prin
transformarea unei pri din profitul creat la
ntreprindere statului i direcionarea unor
sume de bani ctre ntreprindere de la stat,
sub forma subveniilor.
Relaii cu salariai, acionari, concretizate
n plata salariilor, dividendelor pe o parte.
Obiectivele finanelor ntreprinderii include:
constituirea i lrgirea capitalului social ;
constituirea unei structuri financiare optime;
mobilizarea creanelor i efectuarea plilor;
plasarea eficient a mijloacelor bneti
excedentare;
formarea
i
repartizarea
profitului,
remunerarea acionarilor i finanarea
creterii economice.
Funciile finanelor ntreprinderii
Funcia de asigurare, presupune asigurare
ntreprinderii, n cantitate optim i la
timpul oportun, cu resurse financiare
necesare, prin apelarea la o gam larg de
surse. Criteriul esenial ce st la baza
formrii capitalului ntreprinderii este costul
capitalului.

Funcia de repartiie, const n alocarea

resurselor acumulate i constituirea unui
sistem de fonduri necesare ndeplinirii
programelor economice, financiare i
sociale ale ntreprinderii, capitalul sociale e
constituit att din surse proprii , ct i din
surse atrase se avanseaz n elemente de
activ , care trecnd prin fazele circuitului
economic,, se transform n mijloace
bneti. Funcia de repartiie se realizeaz
prin intermediul prghiilor, instrumentelor
i tehnicilor financiare i vizeaz toate
fluxurile de intrri i ieire de fonduri. F-ia
de repartiie se concretizeaz prin : constituirea
capitalului
propriu;
repartizarea i formarea fondurilor necesare
procesului de producie; - formarea i
repartizarea profitului.
Funcia de control, urmrete modul de
constituire i de repartizare a fondurilor
bneti, asigurarea integritii i utilizarea
eficiente
a
capitalului,
asigurarea
echilibrului pe termen scurt, urmrete
modul
de
executare
a
bugetelor
ntreprinderii.
Controlul poate fi de 3 tipuri : - control preventiv
control curent
control posterior
Principii de organizare a activitii financiare
Realizare de ctre ntreprinderii a obiectivului de
maximizare a valorii de pia impune luarea n
considerare i respectarea anumitor principii, acceptate
de ntreaga comunitate tiinific. Aceste principii au
rolul de ncadrare ct mai eficient a ntreprinderii:

eficien i raionalitate acest principiu

deriv din teoria comportamentului
raional , care consider profitul drept cea
mai puternic motivaie a ntreprinztorului.
Investitorul trebuie s obin un venit net
final mai mare dect investiia iniial, care
s-i permit creterea consumului viitor

demarcarea net a activitii de

previziune financiar de cele de execuie.
Respectarea acestui principiu impune o
anumit diviziune a muncii ntre
compartimente i posturi.

Factori de influenare asupra procesului de

organizare a activitii financiare la
ntreprindere

forma de proprietate

particularitile
procesului
de
producie

condiiile pieii: - piaa de capital

piaa consumatorilor
piaa furnizorilor.
Fiscalitatea

Capitalul ntreprinderii: concept i coninut

Capitalul ansamblul de resurse folosite pentru

finanarea activitii ntreprinderii, principala care
de cretere economic.
Capitalul social este suma furnizat pe calea
emisiunii de aciuni de ctre o societate pe aciuni,
iar capitalul de mprumutat este suma obinut pe
calea apelrii la credite. Avnd n vedere c
proprietarii unei societi sunt proprietari nu
numai ai capitalului social, ci i a rezervelor
constituite de societate, precum ai profitului
reinut, atunci trebuie s vorbim de capital
propriu.
Nevoia de capital i factorii obiectivi care
determin mrimea capitalului la nivel de
ntreprindere
Nevoie de capital - n cadrul ntreprinderii apare
chiar din momentul nfiinrii, iar asigurarea
ritmic a activitii operaionale, realizarea unor
investiii rentabile.
n funcie de cauza apariiei cererii de capital
aceasta poate fi mprit:
1.
cerere structural, cnd ea urmeaz s
acopere finanarea de investiii productive
n bunuri i servicii, crearea de noi firme.
2.
cerere conjunctural cauzat de apariia
unor factori conjuncturali, cum ar fi: nivelul
limitat al volumului de credite pe piaa
financiar.
Factorii obiectivi care determin mrimea
capitalurilor angajate la nivelul de ntreprindere
sunt: capacitatea de producie rezult din proiectul
tehnic, capacitatea efectiv de produse i servicii
cerute de pia, evoluia preurilor, factorii
economici. Nevoia de capital este influenat i de
nivelul de dezvoltar al sistemului financiar, de
condiiile existente pe pia.
Structura capitalul. Teorii privind structura
optim a capitalului
Structura financiar reprezint o compoziie
complex i coordonat a diverselor surse de
finanare la care managementul financiar recurge
pentru a acoperi necesarul de finanat. Or,
structura financiar poate fi definit ca raportul
dintre capitalul propriu i capital mprumutat.
Capitalul se clasific :
capital propriu provine n primul rnd de la
acionari , n al doilea rnd, capitalul propriu
are ca surs permanent de formare profitul
net.
Capitalul permanent are menirea s acopere
nevoile curente i de lung durat care
depesc posibilitile proprii de acoperire.
Structura financiar optim reflect acea
compoziie a capitalurilor care permite
ntreprinderilor realizarea, cu maximum de
rezultate, o obiectivelor de realizare de bunuri i
servicii n conformitate cu cerinele pieii i
maximizarea valorii de pia.
Abordarea problematicii privind crearea unei
structurii financiare optime a condus la crearea
ctorva terii financiare, cele mai importante fiind:
concepia lichiditate exigibilitate, cretere risc,

cretere rentabilitate, rentabilitate-risc, cretere

autonomie financiar.

Gradul de ndatorare global = Datorii

totale/Total pasiv 2/3 , situaie cnd valorile
indicatorilor ating limita maxim, indic faptul
c ntreprinderea are capacitatea de ndatorare
epuizat i nu mai poate spera la mprumuturi
suplimentare, ntruct creditorii, mprumutnd
n continuare , se expun unui risc suplimentar.
Capacitatea maxim de ndatorare=
2*capitalul propriu
Capacitatea de ndatorare efectiv= 2*capital
propriu datorii totale
Gradul de ndatorare la termen, msoar capacitatea
de mprumut, pe termen lung, a ntreprinderii.
Gtr= DTS/capital permanent
Gtr= DTL/ Capital propriu 1
Randamentul capitalului= Venit / Capital
Rentabilitatea capitalului propriu=Profit pn la
impozitare/Capital total *100%
Rentabilitatea capitalului propriu = Profit
net/Capital propriu*100%
Levierul financiar= Datorii totale/ Capital propriu
Efectul levierului de levier= R ec+(Rec-d)*Datorii
totale/capital propriu
Rec=rata rentabilitii economice
D = rata dobnzii
De aici reiese c efectul de levier se va produce
doar n care rata rentabilitii economice este
superioar ratei dobnzii. Efectul de ndatorare
este n relaie direct cu structura financiar a
ntreprinderii
i cu diferena dintre rata
rentabilitii economice i costul capitalului
mprumutat
Factorii care influeneaz formarea structurii
financiare:
1.
stabilitatea vnzrilor
2.
structura activelor
3.
rata de cretere
4.
strategia dezvoltrii ntreprinderii
5.
profitabilitatea
6.
impozitele
Politica financiar: definit ca ansamblul de
metode i instrumente cu caracter financiar
antrenate n procurarea, alocarea, i gestionarea
resurselor bneti, n vederea realizrii
obiectivului
suprem
al
ntreprinderii

maximizarea valorii de pia.

Politica financiar este format: - metode i
mijloace privind procurarea i dirijarea resurselor
financiare; - instrumente, instituii i reglementri
financiare, utilizate de stat, pentru influenarea
proceselor economice i sociale.
Obiectivele politicii financiare:
1.
constituirea
i
modificarea
mrimii
capitalului;
2.
crearea unei structurii financiare optime;
3.
reducerea
capitalului
i
creterea
rentabilitii financiare;

4.
folosirea facilitilor fiscale acordate de stat.
Instrumentele de realizare a obiectivelor politicii
financiare:
instrumente operaionale (titluri financiare:
aciuni, obligaiuni, profit, mprumuturi )
instrumente funcionale (documente de
previziune financiar , de gestiune
financiar, de analiz i control financiar)
n concluzie, politica financiar poate fi definit
ca un ansamblu de instrumente, prin intermediul
crora are loc formarea, repartizarea i gestionarea
resurselor financiare n vederea realizrii
obiectivului
economic
al
ntreprinderii,
repartizarea
profitului
net,
soluionarea
problemelor privind majorarea capitalului propriu.
Politica financiar cuprinde: politica de investiii,
politica de finanare, politica de dividend
3.
Mecanismul financiar
este ansmablu de pirghii, metode de natura
financiara de formare si gestinare a capitalului.
Structura mecanismului financiar:
1.
Pirghii(credit, prt, impozit, cost)
2.
Metode(de finantare, de amortizare, de
gestiune a capitalului, de preveziune)
3.
Cadrul institutional(instit. financiare, instit.
de drept)
4.
Cadrul juridic(legi normative, codul fiscal,
cod civil, legea antrepren.)
5.
Cadrul informational( intern si extern)
Mecanism financiar:
M. form. si utliz. fond. propriu si
imprumutat
M. privind autofinantarea
Creditarea activit. operat. si investit.
M. de prelevare a unei parti din profit in
bugetul de stat
M. formarii si utilize. surplusului monetar.
Mecanismul formarii si utilizarii fond. proprii:
M. aportului in bani si in natura
M. autofinant.
M. creditare
M. finant. buget.
Riscurile in activitatea intreprind.
Risc- incapacitatea intreprinderii de a se adapta la
schimbari de mediu, aparitia unui pericol, a unei
primejdii c ear periclita activitatea intreprinderii.
Riscul financiar- imposibilitatea intrepr. de a face fata
unei tranzactii financiare, respective incapacitatea sa de
a rambursa la timp sumele imprumutate in conditiile
stability. de consum accord cu tertii in baza unui
contract de creditare.
Riscul economic- incapacitatea intreprinderii de a-si
realize obiect. econom. legate de producerea si livrarea
pe piata a bunurilor si serviciilor.

3)
8. Rezultatele financiare ale ntreprinderii
Structura cheltuielilor i veniturilor
Cheltuielile reprezint resursele utilizate i pierderile
care apar ca rezultat al activitii economico
financiare i nu sunt legate nemijlocit de procesul de
producie. Spre deosebire de consumuri, cheltuieli nu
se includ n costul vnzrilor, se reflect n raportul
privind rezultatele financiare i se scad din venituri la
determinarea rezultatului perioadei de gestiune.
Cheltuielile se divizeaz,la ntreprindere, pe tipuri
de activiti:
-cheltuieli ale activitii operaionale
-cheltuieli ale activitii investiionale
-cheltuieli ale activitii financiare
-pierderi excepionale
-cheltuieli privind impozitul pe venit
Veniturile reprezint afluxul global de avantaje
economice n cursul perioadei de gestiune rezultat n
procesul activitii ordinare a ntreprinderii, sub form
de majorare a activelor sau de micorare a datoriilor,
care conduc la creterea capitalului propriu, cu excepia
sporurilor pe seama aporturilor proprietarilor
ntreprinderii.
Veniturile se divizeaz n patru grupe:
-venituri din activitatea operaional
-venituri din activitatea investiional
-venituri din activitatea financiar
-venituri excepionale.
Analiza rezultatelor financiare
Din cadrul indicatorilor de exprimare a rezultatelor
financiare ale ntreprinderii fac parte:
1.
volumul vnzrilor, exprim valoarea
produciei fizice realizate n decursul unei
perioade.
2.
profitul brut, reprezint rezultatul obinut n
urma
vnzrii
produciei,
prestrii
serviciilor i executrii lucrrilor.
PB= VV CV
3.
rezultatul activitii operaionale
Rop= PB + alte venituri operaionale cheltuieli
comerciale ch. generale i administrative alte
cheltuieli operaionale.
4.
rezultatul activitii investiionale
5.
rezultatul activitii financiare
6.
rezultatul activitii economico-financiare
= Rop Rinv R fin
7.
rezultatul excepional
8.
rezultatul perioadei de gestiune pn la
impozitare
Functiile profitului
1)
functia de motivare a personalului angajat,
resprectiv actionarilor
2)
functia de crestere economica, profitul
reprezentind principal sursa a acumularilor
pe baza carora se constituie investitiile,
sursa de baza a cresterii economice

functia de stimulare a initiativei economice,

profitul determinind acceptarea riscului de
catre intreprinzatori si, prin aceasta,
contribuind la stimularea productiei de
bunuri si servicii
4)
functia de control asupra activitatii
intreprinderilor. Profitul este principalul
indicator care sta la baza elaborarii
deciziilor privind activitatea in viitor a
intreprinderilor.
Factorii care influenteaza
marimea profitului

1.Factori interni: nivelul si structura

costurilor, metodele de fundamentare a
pretului de baza de costuri, directiile de
alocare capitalului, capacitatea de productie, gradul de
tehnologizare, calitatea si suficienta stocurilor.
2.Factori externi: dimensiunile pietei, puterea de
cumparare a consumatorilor, conditiile pietei financiare:
rata dobinzii, conditiile de creditare, rata inflatiei;
potentialul furnizorilor.
3.Factori exogeni: politica fiscal, politica de sustinere,
de catre stat.. a unor agenti economici, locul amplasarii
intreprinderii, caracterul de productie al intreprinderii.
Analiza rentabilitii
Rentabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii
de a realiza profit necesar reproduciei, dezvoltrii
i remunerrii capitalurilor ntreprinderii.
1.
rata rentabilitii vnzrilor:
Rv =Profit brut/ Volumul vnzrilor *100%
Indicatorul indic profitul care se obine la un leu
vnzri.
2.
rata rentabilitii activelor
Ra= Profit net(profit p/n la impozitare)/Total
activ*100%
3.
rata rentabilitii fa de resursele
consumate:
Rcost= profit brut/costul vnzrilor *100%
4.
rentabilitatea mijloacelor fixe:
Rmf=profit pn la impozitare/valoarea medie
anual a MF*100%
5.
rentabilitatea activelor curente
Rac=profit p/n la impozitare/valoarea medie a
AC*100%
6.
rentabilitatea capitalului permanent
Rcp=profit p/n la impozitare/capital permanent
*100%
7.
rentabilitatea financiar
Rf= profit net/capital propriu*100%
Msuri de creteri a indicatorilor
-sporirea profitului net pe seama creterii volumului de
activitate i a sporirii rezultatelor pe fiecare de tip de
activitate.

-Creterea randamentului capitalurilor investite prin

folosirea intensiv a mijloacelor fixe i reducerea nevoii
de fond de rulment
-Reducerea ponderii capitalului propriu angajat n
totalul capitalurilor investite, cu condiia ca venitul
obinut prin ndatorare s fie superior costului datoriilor.

Analiza pragului de rentabilitate

Pragul de rentabilitate indic nivelul minim de activitate
la care trebuie s se situeze ntreprinderea pentru a nu
lucra n pierdere.
Analiza pragului de rentabilitate prezint
multe avantaje incontestabile, dintre care menionm:
- permite stabilirea nivelurilor de producie pentru care
nu se mai nregistreaz pierderi sau pentru care se
obine un nivel programat al profitului;
- evideniaz corelaiile dintre evoluia produciei a
veniturilor i a costurilor, grupate n costuri variabile i
costuri fixe; - permite stabilirea gradului de utilizare a
capacitilor de producie n condiiile obinerii unui
anumit profit programat i a cilor sale de cretere;
- permite elaborarea de ipoteze i simulri privind
evoluia profitului firmei;
- permite luarea unor decizii privind dimensionarea
optim a capacitilor de producie i efectuarea unor
investiii pentru dezvoltarea i modernizarea fiecrei
firme.
Prin metoda algebric, pragul de
rentabilitate poate fi determinat n uniti fizice sau n
uniti valorice, pentru un anumit produs sau la nivelul
ntregii firme. Stabilirea pragului de rentabilitate pe
fiecare produs n parte este, ns, posibil numai la
firmele unde exist posibilitatea identificrii clare a
cheltuielilor fixe pe fiecare produs.
Determinarea pragului de rentabilitate n
uniti fizice presupune egalarea funciei veniturilor cu
cea a costurilor de exploatare,
QBEP n uniti fizice = consumuri fixe / ( Pre unitar
consum variabile unitare )
Pragul de rentabilitate se poate exprima i
valoric