COSTUL CAPITALURILOR NTREPRINDERII

1. Concepte teoretice

Costul capitalurilor ntreprinderii reprezint media ponderat a costului de

pia al surselor de capital (capital propriu i mprumuturi).

Calculul dobnzii simple anuale:

Cxt x r
D
100

D = dobnda;
C = capitalul mprumutat;
t = durata mprumutului, exprimat n ani;
r = rata aual a dobnzii.

Calculul dobnzii simple lunare:

Cxt x r
D
12 x 100

D = dobnda;
C = capitalul mprumutat;
t = durata mprumutului, exprimat n luni;
r = rata aual a dobnzii.
Calculul dobnzii simple zilnice:
 FINAN E GENERALE I DE NTREPRINDERE

Cxt x r
D
360 x 100

D = dobnda;
C = capitalul mprumutat;
t = durata mprumutului, exprimat n zile;
r = rata aual a dobnzii.

Calculul dobnzii compuse:

DCx 1r Cn

D = dobnda;
C = capitalul mprumutat;
n = durata mprumutului, exprimat n ani;
r = rata aual a dobnzii.

Calculul costului capitalului propriu:

profit net distribuit sub forma de dividende

K% x 100
capital propriu

Costul capitalului propriu calculat pe baza cotaiilor bursiere:

K% D0 x 100 gs
P 0

D0 ultimul dividend;
P0 cursul unei aciuni;
COSTUL CAPITALURILOR NTREPRINDERII

gs rata de cretere a dividendului.

Calculul costului mediu ponderat al capitalului:

Cmp (%)
p x C
s s

100

ps = ponderea fiecrei surse de capital n total capital;

Cs = costul, n procente, a fiecrei surse de capital.

2. Aplica ii rezolvate

1. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 500.000 pe o perioad de 1 an, la o rat a dobnzii
de 28%.

Rezolvare:

C x t x r 500.000 x 1 x 28
D 140.000
100 100

2. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 400.000 pe o perioad de 8 luni, la o rat a dobnzii
de 35%.

Rezolvare:
 FINAN E GENERALE I DE NTREPRINDERE

C x t x r 400.000 x 8 x 35
D 93.333
100 12 x 100

3. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 360.000 pe o perioad de 200 zile, la o rat a
dobnzii de 45%.
Rezolvare:

C x t x r 360.000 x 200 x 45
D 90.000
100 360 x 100

4. S se determine care va fi dobnda pltit pentru un mprumut

contractat pe 5 ani dac dobnda se capitalizeaz i este pltit la sfritul

perioadei, capitalul mprumutat este 100.000, iar rata dobnzii este 10%.

Rezolvare:

DCx 1r C 100.000 x 1 0,1 100.000 61.051

n 5

5. S se determine costul capitalului social al unei firme care coteaz la

burs, cunoscnd urmtoarele: ultimul dividend pltit = 300, cursul bursier este
1.500, iar rata de cretere a dividendului este 5%.

Rezolvare:
COSTUL CAPITALURILOR NTREPRINDERII

K% D0 x 100 gs
300
x 100 5% 25%
P 0
1500

6. S se determine costul mediu ponderat al capitalului cunoscnd

urmtoarele:
pondere Cost
Capital propriu 20% 15%
Datorii pe termen mediu i lung 70% 20%
Datorii pe termen scurt 10% 22%

Rezolvare:

Cmp (%)
p x C 20 x 15 70 x 20 10 x 22 19,2%
s s

100 100

3. Aplica ii propuse spre rezolvare

1. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 1.500.000 pe o perioad de 2 ani, la o rat a dobnzii
de 30%, dobnda fiind calculat sub forma dobnzii simple.

2. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 850.000 pe o perioad de 9 luni, la o rat a dobnzii
de 32%.
 FINAN E GENERALE I DE NTREPRINDERE

3. S se determine care va fi costul suportat de o ntreprindere n urma

contractrii unui mprumut de 560.000 pe o perioad de 270 zile, la o rat a
dobnzii de 52%.

4. S se determine care va fi dobnda pltit pentru un mprumut

contractat pe 3 ani dac dobnda se capitalizeaz i este pltit la sfritul

perioadei, capitalul mprumutat este 2.300.000, iar rata dobnzii este 15%.

5. S se determine costul capitalului social al unei firme care coteaz la

burs, cunoscnd urmtoarele: ultimul dividend pltit = 858, cursul bursier este
3.562, iar rata de cretere a dividendului este 6,1%.

6. S se determine costul mediu ponderat al capitalului cunoscnd

urmtoarele:
pondere Cost
Capital propriu 25% 26%
Datorii pe termen mediu i lung 62% 23%
Datorii pe termen scurt 13% 24%

7. S se determine costul mediu ponderat al capitalului cunoscnd

urmtoarele:
pondere Cost
Capital propriu 10% 18%
Datorii pe termen mediu i lung 65% 20%
Datorii pe termen scurt 25% 26%
COSTUL CAPITALURILOR NTREPRINDERII