Mulumim pentru c

participai la acest
curs!

prof. univ. dr. Victor Dragot 1

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 PIEE
FINANCIARE

prof. univ. dr. Victor Dragot 2

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Ce avem de fcut la
acest curs?
Recapitulare elemente
(P) manager de portofoliu, analist
de baz ce tim deja? financiar, analist bursier, evaluator
de active financiare; abiliti
Introducerea anumitor decizionale, calcul i interpretare
concepte de baz n de indicatori
domeniu (R) cercetare, publicat studii,
sesiunea de comunicri a
studenilor, doctorat
n ochii analfabeilor, Omul-care-tie-s- Background: indicatori, cultur
scrie a fost ntotdeauna un personaj financiar: bibliografie
ciudat i misterios. (D) examen, teste, nota la seminar
A depins numai de el dac a avut sau nu
vreun avantaj din aceast postur.
Weinert
prof. univ. dr. Victor Dragot 3
Departamentul Finane
ASE Bucureti
 Destinatari:
Profesioniti angrenai n:
analiza instrumentelor financiare,
analiza pieelor reglementate,
analiza eficienei investiiilor,
servicii de selectare i administrare a portofoliului,
servicii de evaluare,
activiti de publicare, furnizare de opinii i recomandri de investiii n
instrumente financiare,
consultana acordat cu privire la fuziuni, achiziii, preluri, structura de
capital, strategia economic, finanri i aspecte similare,
activiti de expertiz judiciar i extrajudiciar n domeniu, conform legii,
etc.

prof. univ. dr. Victor Dragot 4

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Cuvinte-cheie
Burs de valori
Pia financiar. Componentele pieei financiare
Pia primar i pia secundar
Sisteme financiare
Aciuni
Obligaiuni
Investiii financiare
Portofoliu
prof. univ. dr. Victor Dragot 5
Departamentul Finane
ASE Bucureti
 Prof. univ. dr. Victor Dragot
Bucureti, Strada Mihail Moxa No.5-7, Camera 3110,
Academia de Studii Economice, Departamentul Finane,
Telefon: 0040-319.19.00 / int. 264; 0040-319.19.01 / int. 264
E-mail: victor.dragota@fin.ase.ro

n prezent
Profesor universitar doctor, conductor de doctorat, Departamentul Finane, Academia de Studii
Economice Bucureti (http://www.fin.ase.ro/fabbv/departament_finante.asp)
Membru al European Working Group for Financial Modelling Rotterdam din 1999
(http://www.ewgfm.eu/index.html)
Editor-ef la Review of Finance and Banking http://www.rfb.ase.ro/

http://www.ase.ro/index.asp?nod=academic&item=detalii_profesori&ID=158
http://www.researcherid.com/rid/B-9076-2011
https://www.researchgate.net/profile/Victor_Dragota/
http://ideas.repec.org/e/pdr59.html
http://www.linkedin.com/pub/victor-dragota/5/b8/83b

prof. univ. dr. Victor Dragot 6

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
7
Studiul de caz nr. 1.1: Informaii
legate de investiiile financiare
Site-ul Bursei de Valori din Bucureti:
http://www.bvb.ro
Cum se interpreteaz principalele informaii furnizate
de acest site?

Site-ul Sibiu Stock Exchange:

http://www.sibex.ro

prof. univ. dr. Victor Dragot 8

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Tema nr.1.1: site BVB
Intrai pe site-ul Bursei de Valori din Bucureti:
http://www.bvb.ro

Familiarizai-v cu acest site (minim o or)!

Ce informaii utile putei obine de aici?
Cu care indicatori suntei familiarizai? Cu care nu
suntei familiarizai?

prof. univ. dr. Victor Dragot 9

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Ce tim despre domeniul
PIEELOR FINANCIARE?

prof. univ. dr. Victor Dragot 10

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Piaa financiar, piaa de capital i
piaa monetar
Piaa financiar
Piaa de capital
Piaa monetar

prof. univ. dr. Victor Dragot 11

Catedra de Finane
Studiul de caz nr. 1.2: Cum citim
acest grafic?

prof. univ. dr. Victor Dragot 12

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Coninutul disciplinei:
1. Piaa financiar, piaa de capital i piaa monetar. Mecanismul
tranzaciilor bursiere.
2.Evaluarea i cotarea obligaiunilor
3. Evaluarea i cotarea aciunilor.
4. Rentabilitatea i riscul valorilor mobiliare. Modelul de pia. Indici
bursieri.
5. Eficiena pieei financiare- elemente de baz. Analiza tehnic i
analiza fundamental
6. Rentabilitatea i riscul portofoliilor elemente de baz. Modele
de evaluare si selectie a portofoliilor eficiente
7. CAPM fundamentarea costului capitalurilor

prof. univ. dr. Victor Dragot 13

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Stabilirea notei finale (procentaje)
- Examinarea final.
- Activitate la seminar

Dac este cazul, se ine cont de nota de la seminar i

la restana din acest an universitar. Pentru anul
(anii) universitari urmtori, activitatea de la
seminar se va reface pe parcursul anilor
universitari respectivi.

prof. univ. dr. Victor Dragot 14

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Recomandri
Cursuri atenie la aspectele discutate, nu la notie scrise
frumos (de aceea, prezena este util celor interesai s
tie ct mai multe aspecte utile! Pe de alt parte, merit
realizat o analiz cost-beneficii a aciunii de copiere a
notielor!)
Seminarii atenie la problemele rezolvate la seminarii (de
aceea, prezena este util celor interesai s tie ct mai
multe aspecte utile!), dar i la cele din bibliografia
recomandat!
Seminariile, lectura bibliografiei i cursurile sunt
complementare, nu substituibile!
Suporturi de curs s nu supralicitm schemele generale!
prof. univ. dr. Victor Dragot 15
Departamentul de Finane
Tema nr. 1.2: SIMUR
Citii cu atenie fia disciplinei (SIMUR)!
Identificai modalitatea de calcul a notei finale
(ponderi) i acionai n consecin!

prof. univ. dr. Victor Dragot 16

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Bibliografie de baz:
Capitolele recomandate din:
Dragot, Victor; Dragot Mihaela;
Dmian, Oana; Stoian, Andreea;
Mitric, Eugen; Lctu, Carmen
Maria; Manae, Daniel; u,
Lucian; Hndoreanu, Ctlina
Adriana, Gestiunea portofoliului de
valori mobiliare, Ed. Economic,
Bucureti, ediia a doua, 2009.
Dragot, Victor, Evaluarea aciunilor
societilor comerciale, Coediie Ed.
Economic i Ed. IROVAL,
Bucureti, 2006.
Stancu, Ion, Finane, Ed. Economic,
Bucureti, 2008.

prof. univ. dr. Victor Dragot 17

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Bibliografie pentru cei i mai interesai:
Anghelache, Gabriela, Piaa de capital. Caracteristici, evoluii, tranzacii, Ed. Economic,
Bucureti, 2004.
Dragot, Mihaela; Dragot, Victor; Hndoreanu, Ctlina; Stoian, Andreea; erbnescu,
Cosmin Iuliu; Obreja Braoveanu, Laura, Piee financiare. Structur, instituii, instrumente,
reglementri, Ed. ASE, Bucureti, 2009.
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Obreja Braoveanu, Laura; Stoian, Andreea; Lipar,
Carmen; Cetean, Elena, Piee i sisteme financiare, Ed. ASE, Bucureti, 2008
Obreja Braoveanu, Laura (coordonator); Dragot, Victor; Dragot, Ingrid-Mihaela;
Semenescu, Andreea; Stoian, Andreea; Hndoreanu, Ctlina; Mitroi, Adrian; Morar
Triandafil, Cristina, Piaa de capital, Ed. ASE, Bucureti, 2011.
Articole recomandate la cursuri

prof. univ. dr. Victor Dragot 18

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
Legislaie
Vezi:
http://www.bvb.ro/Regulations/LegalFramework/L
awsAndRegulations

prof. univ. dr. Victor Dragot 19

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
DE CE UN CURS DE PIEE
FINANCIARE?

prof. univ. dr. Victor Dragot 20

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
De unde vin banii?
Economie
Finane corporative
Investiii financiare
Guvernan corporativ

prof. univ. dr. Victor Dragot 21

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
De unde vin banii?

prof. univ. dr. Victor Dragot 22

Departamentul Finane
Academia de Studii Economice Bucuresti
 Piaa primar i piaa secundar
Pia primar
Pia secundar

prof. univ. dr. Victor Dragot 23

Departamentul de Finane
Noiuni generale privind sistemele i
pieele financiare
Sistem
Sistem financiar
Pia
Pia financiar

prof. univ. dr. Victor Dragot 24

Catedra de Finane
Actorii principali de pe piaa
financiar
Societile comerciale
Persoanele fizice
Investitori instituionali (fonduri de pensii, societi de
asigurri, fonduri mutuale, fundaii, trezoreria guvernului, bnci
comerciale)
Intermediari financiari (societi de servicii de investiii
financiare, bnci)
Organele de supraveghere
Guvernele i alte instituii implicate n procesul guvernrii
Pieele organizate nsele

prof. univ. dr. Victor Dragot 25

Departamentul Finane
ASE Bucureti
Actorii principali de pe piaa
financiar
Societile comerciale Oferii exemple pentru
Persoanele fizice
fiecare dintre categoriile de

Investitori instituionali (fonduri

de pensii, societi de asigurri, actori ale pieei financiare
fonduri mutuale, fundaii, trezoreria din Romnia!
guvernului, bnci comerciale)
Intermediari financiari (societi Ce rol jucai / avei n
de servicii de investiii financiare, vedere s jucai n aceast
bnci)
Organele de supraveghere pies?
Guvernele i alte instituii Ce atribuii avei /
implicate n procesul guvernrii
Pieele organizate nsele
anticipai c vei avea n
aceast postur?

prof. univ. dr. Victor Dragot 26

Departamentul Finane
ASE Bucureti
Investitori instituionali vs
investitori individuali
Investitori instituionali Investitori individuali
-au un profil investiional relativ
constant pentru o perioad de timp;
-este important etapa vieii
n care se afl individul.
-au o politic de investiii bine definit
i efectiv -personalitatea individului
-au constrngeri legale/reglementare -scopurile individului.
privind politica de investiii -ce nseamn risc pentru acest
Tema nr. 1.3: tip de investitori?
1. Numii 10 investitori instituionali Tema nr. 1.4:
activi pe piaa financiar din Romnia
1. Dac ai deine o sum de 1
i menionai 3 caracteristici ale
acestora! mil RON, n ce ai investi? Care
ar fi structura portofoliului
2. Numii trei restricii aferente politicii
de investiii a fondurilor de pensii format?
Pilon II din Romnia!
3. Numii 3 dintre cele mai mari
fonduri de hedging din lume! prof. univ. dr. Victor Dragot 27
Departamentul Finane
ASE Bucureti
Piaa primar i piaa secundar
Piaa primar
Piaa secundar

prof. univ. dr. Victor Dragot 28

Catedra de Finane
PIEELE FINANCIARE
DEZVOLTATE
Sistemul financiar Finanarea
anglo-saxon companiilor bnci,
Sistemul financiar pia de capital
continental european sistemul de drept
Sistemul financiar civil law, common
japonez law
keiretsu

prof. univ. dr. Victor Dragot 29

Catedra de Finane
PIEE FINANCIARE
EMERGENTE
Tigrii asiatici Emergen
rile BRICS
Sistemul financiar
islamic
Pieele financiare din
rile central i est-
europene foste
comuniste

prof. univ. dr. Victor Dragot 30

Catedra de Finane
Bibliografie minimal:
Dragot, Victor (coordonator), Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed.
Economic, Bucureti, ediia a doua, 2009, cap. 1.1

prof. univ. dr. Victor Dragot 31

Catedra de Finane
Bibliografie pentru cei interesai:
Anghelache, Gabriela, Piaa de capital. Caracteristici, evoluii, tranzacii, Ed. Economic,
Bucureti, 2004 cap. 1, 2, 3, 4, 5
Ayub, Muhhamad, Understanding Islamic Finance, Chichester: John Wiley & Sons Ltd., 2007.
Dragot, Mihaela (coordonator); Dragot, Victor; Hndoreanu, Ctlina; Stoian, Andreea;
erbnescu, Cosmin Iuliu; Braoveanu Obreja, Laura, Piee financiare. Structur,
instituii, instrumente, reglementri, Ed. ASE, Bucureti, 2009.
Dragot, Victor; Dragot Mihaela; Obreja Braoveanu, Laura; Stoian, Andreea; Lipar,
Carmen; Cetean, Elena, Piee i sisteme financiare, Ed. ASE, Bucureti, 2008.
Obreja Braoveanu, Laura (coordonator); Dragot, Victor; Dragot, Ingrid-Mihaela;
Semenescu, Andreea; Stoian, Andreea; Hndoreanu, Ctlina; Mitroi, Adrian; Morar
Triandafil, Cristina, Piaa de capital, Ed. ASE, Bucureti, 2011.
Stancu, Ion, Finane, Ed. Economic, Bucureti, 2007 cap. 2
Stiglitz, Joseph E., n cdere liber. America, piaa liber i prbuirea economiei mondiale, Ed.
Publica, Bucureti, 2010.

prof. univ. dr. Victor Dragot 32

Catedra de Finane
 ntrebri?

Cursul urmtor: Tipuri de active financiare

prof. univ. dr. Victor Dragot 33
Departamentul Finane