Coninutul i componentele politicii financiare publice

n principiu, indiferent de nivelul la care este abordat, politica financiar are un coninut
specific problematicii finanelor, ca o categorie economic ce exprim procesele i relaiile
economice n form bneasc de producere, schimb, repartiie i consum a produsului intern
brut. n mod implicit ea vizeaz procesele economice n form bneasc concretizate n
acumularea, distribuirea i utilizarea fondurilor (resurselor) bneti n viaa economic i social.
Dei politica financiar dispune de o relativ independen, ea se intercondiioneaz cu
celelalte componente ale politicii economice. Deoarece fenomenele vizate prin politica
financiar sunt de esen economic i se ntreptrund cu cele din economia real, este necesar
abordarea acesteia nu numai ca problematic specific, ci i ca parte integrant a politicii
economice (i sociale) promovat la diferitele nivele de derulare a activitilor socio-economice.
Prin urmare, ntre elementele de politic financiar, indiferent de nivelul i domeniul n care se
manifest, i componentele bazei economice se stabilesc raporturi de interdependen, n sensul
c politica financiar este, pe de o parte, emanaia sistemului social-economic, iar, pe de alt
parte, politica financiar determin modificri n structura sistemului, respectiv n baza
economic a societii.
Abordat global, politica financiar exprim opiunile privind metodele, mijloacele i
instituiile cu caracter financiar, antrenate n procurarea, alocarea i utilizarea resurselor bneti,
inclusiv modalitile de folosire a instrumentelor i tehnicilor financiare pentru influenarea
activitilor economico-sociale n sensul dorit [7, p. 48].
Dei domeniul su de manifestare l reprezint activitatea financiar, prin coninutul su
repercuteaz asupra ntregii activiti a entitilor de la care eman. Instrumentele i tehnicile de
realizare a obiectivelor politicii financiare reprezint, la rndul lor, componente ale acesteia, prin
care se contureaz modul concret de nfptuire a fluxurilor bneti, n coresponden cu scopurile
crora le sunt subordonate activitile financiare.
Conceptul de politic financiar este ntlnit n literatura de specialitate cu semnificaii i
sensuri diferite, ce decurg, n opinia noastr, din unghiurile diferite de abordare a conceptului de
finane.
Se disting, astfel, opiniile unor economiti conform crora politica financiar este
abordat n sens restrictiv, ca politic a finanelor publice. O asemenea viziune are la baz, att
semnificaiile (restrnse) ale politicii generale, ca apanaj al autoritilor publice, ct i
interpretarea restrictiv a conceptului de finane, numai prin prisma proceselor i relaiilor
economice de repartiie n form bneasc a PIB.
 Profesorul Iulian Vcrel consider c politica financiar acioneaz nemijlocit n sfera
repartiiei, asupra relaiilor ce iau natere n procesul de formare i de dirijare a fondurilor
publice de resurse financiare n vederea satisfacerii nevoilor sociale [8, p. 111].
n viziunea sa, deciziile cu caracter monetar, din domeniul creditului i din domeniul
asigurrilor dau coninut unor componente distincte ale politicii economice: politica monetar,
politica de credit i politica de asigurri. Pe de alt parte, n contrast cu semnificaia restrictiv
dat politicii financiare n contextul anterior, el precizeaz c n politica financiar nu se poate
face abstracie de existena finanelor private, alturi de cele publice, de complementaritatea
dintre sectoarele public i privat, dintre stat, ntreprinderi i bnci, iar folosirea cu precdere a
sintagmei politica financiar a statului este menit, n opinia noastr, delimitrii unei
componente distincte a politicii financiare, i anume politica financiar a ntreprinderii [8, p.
131].
n alte opinii, politica financiar este interpretat ntr-un sens larg, cu un coninut mai
cuprinztor. Astfel, in opinia profesorului Gheorghe Filip acesteia i corespund, att conceptul
de politic financiar-monetar, viznd o problematic care este de competena autoritilor
publice, ct i cel de politic financiar a entitilor economico-sociale private referitoare la
activitatea financiar a fiecreia [9, p. 14].
n aceast ultim abordare, ca i componente ale politicii financiare se disting politica
bugetar, politica fiscal, politica monetar, politica valutar, nglobate n conceptul de politic
financiar-monetar, i politic financiar a ntreprinderii, promovat de firme, organizaii,
instituii autonome.
O imagine de ansamblu asupra politicii financiare, n accepiunea larg dat acesteia, i
componentelor sale rezult din schema 1.1.
 Schema 1.1. Componentele politicii financiare n sens larg
Sursa: elaborat de autori

Pornind de la sensul larg atribuit conceptului de finane, i anume de ansamblu al

proceselor i relaiilor economice n form bneasc, apreciem justificat abordarea politicii
financiare n sensul larg, nglobnd cele dou componente majore: politica financiar-monetar a
autoritilor publice i politica financiar a ntreprinderii Dei fiecare component are propria
identitate ce decurge din natura fenomenelor pe care le vizeaz direct, ele se integreaz prin
coninut i instrumente de lucru n ansamblul politicii financiare.
Interdependenele obiective dintre opiunile i deciziile referitoare la organizarea i
desfurarea fluxurilor financiar-monetare, respectiv la constituirea, distribuirea i utilizarea
fondurilor bneti, conduc la o abordare integratoare a lor, n cadrul unei politici financiar-
monetare (a autoritilor publice) cu un coninut mai complex, care implic modalitile de
folosire a banilor, ncepnd cu formele concrete ale acestora, continund cu tehnicile de
procurare, alocare i utilizare a sumelor de bani i ncheind cu msurile de influenare asupra
activitilor economice i sociale prin instrumentele financiare.
Prin prisma obiectivelor i instrumentelor specifice, politica financiar-monetar vizeaz
att problematica financiar n sens restrictiv (a finanelor publice), ct i pe cea monetar.
Dat fiind complexitatea problematicii politicii financiar-monetare, considerm c pentru
abordarea componentelor sale i coninutului specific acestora se impun cteva delimitri de
ordin conceptual, asupra diferitelor accepiuni ale componentelor acesteia.
Conform schemei, o component principal a politicii financiare promovat de
autoritile publice o reprezint politica fiscal. Conceptul de politic fiscal este definit, la
rndul su, cu precdere n literatura de specialitate din ara noastr, cu delimitri i nuane
diferite, cel mai adesea accentundu-se (de ctre numeroi economiti) asupra problematicii
referitoarea la sistemul de impozite promovat de stat, fie n mod explicit, fie implicit.
Gheorghe Manolescu, consider c prin politica fiscal se stabilesc volumul i
proveniena resurselor de alimentare a fondurilor publice, metodele de prelevare care urmeaz a
fi utilizate, obiectivele urmrite, precum i mijloacele de realizare a acestora [10, p. 265].
Comparativ, n opinia lui Petre Brezeanu, politica fiscal cuprinde metodele i
mijloacele concrete de procurare a resurselor financiare utilizate de stat pentru reglarea
proceselor economice i relaiilor sociale [11, p. 151].
Ali autori definesc politica fiscal prin ansamblul deciziilor de natur fiscal luate de
factorul decident public, n scopul asigurrii resurselor financiare, destinate finanrii nevoilor
publice i a realizrii unor finaliti de natur economico-social, n condiiile n care asupra
economiei acioneaz factori reali sau obiectivi, a cror tendin nu este exclusiv ciclic [12, p.
379].
Asemntor, aceast politic se definete ca fiind ansamblul reglementrilor privind
stabilirea i perceperea impozitelor i taxelor, caracteriznd opiunile statului n materie de
impozite i taxe [13, p. 27] sau prin care se stabilesc sursele, metodele de prelevare i veniturile
fondurilor publice [8, p. 708].
Diferenierile n abordarea sferei de cuprindere a fiscalitii i a politicii fiscale, pot fi
explicate n bun msur prin particulariti ce au marcat procesul evolutiv al consacrrii lor.
Astfel, noiunea de fiscalitate s-a conturat pe fundalul proceselor de acumulare a resurselor la
dispoziia puterii de stat, fiind n consens cu etimologia sa i cu concepia clasic asupra
economiei i finanelor publice care limita prelevrile fiscale la nevoile stricte pentru
funcionarea instituiilor tradiionale. Spre deosebire, politica fiscal i-a conturat o problematic
de mare interes n contextul tranziiei la doctrina economic intervenionist i cristalizrii
concepiei moderne referitoare la finanele publice, n cadrul creia intervenionismul fiscal bazat
pe manevrarea cheltuielilor i impozitelor ocup un loc privilegiat.
Procurarea resurselor financiare prin prelevri sub forme ale impozitelor, taxelor i altor
contribuii, la dispoziia autoritilor publice i utilizarea lor n finanarea de aciuni de interes
public sunt procese de repartiie secundar, corespunztoare celor dou faze ale funcie de
repartiie a finanelor publice, i se afl n raporturi de interdependen, avnd, fiecare, att rol de
factor determinat, ct i determinant. Or, din perspectiva factorilor de decizie, colectarea de
resurse financiare publice, din care partea covritoare sub forma impozitelor i taxelor, fr
stabilirea cheltuielilor publice de efectuat, ar reprezenta o abordare nerealist a politicii fiscale.
F
n consecin, considerm c n sfera politicii fiscale trebuie incluse att modalitile de
procurare a resurselor cu caracter fiscal la dispoziia autoritilor publice, ct i cele de alocare
a acestora pe destinaii, respectiv realizarea de cheltuieli publice pe seama acestor resurse,
inclusiv folosirea celor dou categorii financiare pentru influenarea vieii economice i sociale
n sensul dorit.
POLITICA
Pe de alt parte, deciziile de politic fiscal trebuie concertate cu cele privind politicile
FINANCIAR
bugetar i monetar, dar i cu politica preurilor, a ocuprii forei de munc etc. pentru a asigura
(sens larg)

integrarea organic n politica general. Dar, n acelai timp, politica fiscal are scopuri specifice,
ntre care, n opinia lui Paul Samuelson, sunt de avut n vedere i acelea de a contribui la
atenuarea oscilaiilor caracteristice ciclurilor economice sau de a favoriza meninerea unei
economii progresive, care s asigure un grad ridicat de ocupare a forei de munc [7, p.50].
La rndul su, politica bugetar poate fi definit, ntr-o accepiune integratoare care are
la baz coninutul bugetului de stat, ca ansamblul de opiuni i decizii privind problematica
formrii, alocrii i utilizrii eficiente a resurselor bugetare, inclusiv cea a echilibrrii bugetului
de stat, att pentru redistribuirea PIB ct i n scopul influenrii asupra dezvoltrii durabile a
societii.
Politica bugetar se axeaz pe constituirea, distribuirea i utilizarea celui mai important
fond public: fondul bugetar. n aceast accepiune, aa cum se poate observa i n schema 1.2,
politica bugetar are o sfer mai larg de cuprindere dect politica fiscal, incluznd, pe lng
problemele vizate de politica fiscal, opiunile asupra procurrii resurselor sub alte forme ale
veniturilor ordinare dect cele fiscale (veniturile nefiscale), ca i cele privind soldul bugetar,
inclusiv derularea procesului bugetar.

POLITICA FISCAL
VENITURI ORDINARE

CHELTUIELI PUBLICE BUGETARE

VENITURI
FISCALE CHELTUIELI
PUBLICE
VENITURI BUGETARE
NEFISCALE
VENITURI EXTRAORDINARE

MPRUMUTURI
DE STAT SOLD BUGETAR
(DEFICIT)
EMISIUNE DE
MONED

POLITICA BUGETAR

Schema 1.2. Politica fiscal i politica bugetar

Sursa: elaborat de autori
 Problematica politicii bugetare apare astfel de mai mare anvergur dect cea a politicii
fiscale, deoarece instrumentele de intervenie bugetar sunt constituite att din impozite i
cheltuieli, ct i din excedente i deficite bugetare [14, p. 519].
n aceast accepiune, se pot distinge ca i componente ale politicii bugetare urmtoarele
[9, p. 224-225]:
1. politica procurrii resurselor bugetare, care se exprim prin opiunile privind modalitile
de procurare a resurselor bugetare ordinare, inclusiv alegerea formelor, metodelor i
instrumentelor de realizare. Ea include n mod firesc impozitele, taxele i contribuiile
obligatorii (fiscale), ct i veniturile cu caracter nefiscal, respectiv veniturile obinute de
ctre autoritile publice din exploatarea ntreprinderilor i proprietilor lor, n ipostaza de
proprietar, care le d dreptul s participe la repartiia primar a produsului creat sau s
valorifice diferite bunuri (active).
2. politica alocrii i utilizrii resurselor (cheltuielilor) bugetare, care se refer n mod
direct la opiunile privind modalitile de alocare i utilizare a resurselor bugetare sub
forma generic de cheltuieli bugetare, precum i la alegerea formelor, metodelor,
instrumentelor i tehnicilor utilizabile.
n msura n care, ntr-o economie de pia, ponderea covritoare a resurselor bugetare
ordinare revine celor fiscale, putem afirma c cele dou componente ale politicii bugetare
prezentate anterior integreaz problematica politicii fiscale, respectiv a impozitelor i
cheltuielilor finanate pe seama lor. Concomitent, sunt incluse i elemente distinctive de politic
bugetar, care se refer att la procurarea altor venituri dect cele fiscale, ct i la alocarea i
utilizarea acestor resurse (mpreun cu cele fiscale). Dificultatea delimitrii tranante a sferei
politicii fiscale de cea a politicii bugetare decurge i din cerina de a finana ansamblul
cheltuielilor publice bugetare pe seama ansamblului resurselor (veniturilor) bugetare, fr a
separa sau disloca pri din acestea pentru a servi efecturii unor cheltuieli anume (conform
principiului bugetar al neafectrii veniturilor). Numai n msura n care se produc abateri de la
acest principiu, prin constituirea de fonduri speciale, s-ar putea urmri o legtur direct ntre
procurarea unor venituri i cheltuielile de finanat strict pe seama acestora.
3. politica soldului bugetar, care este o component esenial a politicii bugetare, deoarece
numai pe seama bugetului se fundamenteaz opiunile sau deciziile corespunztoare acestei
politici. Politica soldului bugetar se refer la promovarea unui buget echilibrat (sold zero),
buget deficitar (sold negativ) sau buget excedentar (sold pozitiv), ca i la dimensiunile
acceptabile ale acestui sold.
Fa de cerinele principiului bugetar al echilibrrii cheltuielilor cu veniturile ordinare, n
practic, dar i n teoria modern, se admit abateri ce se constituie ca elemente ale politicii
bugetare, n sensul de a accepta sau nu un excedent/deficit bugetar, precum i de a stabili
dimensiunile i mrimea soldului respectiv, precum i modalitile de finanare/utilizare a
acestuia. O prim latur a acestei componente de politic bugetar se finalizeaz prin decizia
adoptat cu privire la acceptarea dezechilibrului care, de regul, are sensul deficitului bugetar i
la proporiile acestuia n raport cu mrimea PIB. n acest sens, votarea n Parlament a unui buget
deficitar echivaleaz cu opiunea asupra existenei i mrimii deficitului, ca sold al bugetului. O
a doua latur se refer la stabilirea modalitilor de finanare a deficitului bugetar, prin opiuni
asupra surselor cu caracter extraordinar din care pot fi procurate resursele bugetare extraordinare.
Ca i n cazul altor concepte, se remarc deosebiri sensibile i n definirea coninutului
su, de multe ori, politica bugetar este prezentat ntr-o accepiune limitativ, ca avnd o
problematic specific cheltuielilor bugetare, concretizat n opiunile privind mrimea i
structura cheltuielilor bugetare, respectiv ansamblul de tehnici i instrumente utilizabile n
dimensionarea i finanarea aciunilor ce concretizeaz cheltuielile bugetare. n aceast abordare
limitativ, politica bugetar apare ca fiind complementar politicii fiscale, la rndul su definit
(de aceeai autori) n mod restrictiv, numai prin prisma politicii impozitelor.
Privit astfel, se poate admite c politica fiscal-bugetar sintetizeaz, n bun msur,
politica financiar a unui stat, deoarece prin ea se reflect cvasitotalitatea deciziilor de politic
financiar. Apare astfel ndreptit abordarea acesteia ca politica financiar public,
concretiznd opiunile i deciziile autoritilor publice referitoare la procurarea i utilizarea
fondurilor financiare publice la toate nivelele de derulare a activitilor cu caracter public,
inclusiv influenarea vieii economice i sociale n sensul dorit.
O alt component esenial a politicii financiar-monetare a autoritilor publice o
reprezint politica monetar. Aceasta este definit, ntr-o prim accepiune, ca un ansamblu al
opiunilor asupra evoluiei ofertei de moned i condiiilor de derulare a circulaiei monetare n
economia naional, urmrind asigurarea echilibrului monetar i meninerea puterii de cumprare
a monedei, inclusiv folosirea instrumentelor monetare n scopul realizrii unor obiective ale
politicii generale [9, p. 16].
Domeniul de aciune al politicii monetare este foarte larg; prin moned se acioneaz
pentru a controla lichiditatea i a satisface nevoile economiei. Obiectivele politicii monetare se
confund, n anumite limite, cu cele de politic economic, la realizarea crora politica monetar
trebuie s-i aduc aportul.
n viziunea profesorului Vasile Turliuc, ca elemente definitorii pentru politica monetar
pot fi reinute [16, p. 79]:
 obiectivele politicii monetare, avnd n vedere diversitatea remarcabil a acestora:
echilibrul monetar, echilibrul economic general, stabilitatea monedei naionale,
stimularea activitii economice etc.;
instituiile care stabilesc obiectivele politicii monetare: Parlament, Guvern, Banca
Central, fiind de remarcat, n acest sens, tendina de a stabili aceste obiective printr-un
text neechivoc de lege, ceea ce ar reduce disputele n acest domeniu;
reglementrile, instrumentele i mecanismele de transmitere a politicii monetare, care pot
fi grupate n domeniile cunoscute ale intervenionismului monetar: controlul masei
monetare, taxa oficial a scontului, operaiuni de pia, rezerve minime obligatorii ale
bncilor, rezervele internaionale, cursul de schimb, supravegherea bancar etc..
Dup unele opinii [10, p. 160] n abordarea politicii monetare s-a realizat o trecere de la o
viziune tradiional, conform creia politica monetar a fost definit ca un ansamblu de aciuni
care utilizeaz controlul ofertei de moned de ctre Banca Central ca un instrument de realizare
a obiectivelor generale ale politicii economice la o viziune funcional, ca regrupnd
ansamblul aciunilor care influeneaz nivelul de activitate i preurile prin intermediul
volumului i costului monedei.
n strns legtur cu politica monetar, dar i cu politica financiar de ansamblu se
gsete politica n domeniul creditului. Aceasta are ca obiectiv esenial orientarea operaiunilor
de creditare n economie spre ndeplinirea obiectivelor politicii generale, inclusiv ale politicii
monetare. Politica de credit bancar, alturi de politica de credit public (ce implic statul), se
ncadreaz ntr-un concept mai larg, al politicii de ndatorare, ce vizeaz folosirea de resurse
financiare mprumutate n diverse variante de obinere pentru a satisface nevoi ale diferitelor
entiti economice i sociale [9, p. 17].
Operaiunile de creditare de ctre bnci i alte instituii specializate se ntreptrund cu
cele de emisiune monetar, datorit faptului c una din sursele de acordare a creditelor bancare
este, pe lng redistribuirea disponibilitilor bneti acumulate n depozitele bancare, i
emisiunea de moned scriptural. Atunci cnd resursele de creditare existente, bazate pe
disponibiliti, sunt inferioare creditelor acordate de bnci, bncile comerciale pot solicita i
obine resurse de creditare de la Banca de Emisiune, crendu-se astfel moned scriptural nou.
Aceast interdependen explic necesitatea ca Banca de Emisiune s urmreasc i s
influeneze lichiditatea bancar, prin diferitele instrumente specifice: rata dobnzii la creditele de
refinanare (taxa oficial a scontului), regimul rezervelor bancare minime obligatorii,
operaiunile de open-market, plafonarea creditelor de refinanare (a sumelor reescontate bncilor
comerciale) etc..
 Ca i multe dintre celelalte componente ale politicii financiare, politica monetar este i
ea abordat n mai multe sensuri, din punct de vedere conceptual: n sens larg i n sens restrns.
Delimitrile ntre aceste dou accepiuni decurg din abordarea raporturilor dintre sistemul
monetar naional i sistemele monetare ale altor ri, respectiv sistemul monetar internaional.
n sensul larg politica monetar nglobeaz toate aciunile ce in de oferta de moned i
circulaia monetar, indiferent dac este vorba de moneda naional sau de valute, considerate ca
acele monede (fie sub form de numerar, fie ca moned scriptural) deinute de persoane i
autoriti strine de emitent. n sensul restrns, politica monetar este limitat la sfera emisiunii
i circulaiei monedei naionale, n timp ce alte activiti (opiuni) sunt nglobate n conceptul de
politic valutar. Aceasta din urm ar regrupa astfel modalitile de procurare i utilizare a
resurselor valutare i de echilibrare a balanei de pli externe, crearea rezervelor n valut,
reaciile fa de evoluia cursului valutar i efectuarea de tranzacii pe pieele financiare interne i
internaionale.
Politica financiar a ntreprinderii (firmei) reprezint o parte integrant a politicii
economice a fiecrei firme, deoarece n condiiile economiei de pia moderne, elaborarea i
aplicarea deciziilor de politic economic integreaz organic componentele financiare, fr de
care crearea i funcionarea ntreprinderii nu ar fi posibil. n acelai timp, aceasta se raporteaz
la obiectivele economice pe care ntreprinderea le are de ndeplinit, lund n considerare riscurile
posibile asumate i impactul aciunii diverilor factori implicai asupra valorii firmei.
ntr-o abordare sintetizatoare, politica financiar a ntreprinderii reprezint un ansamblu
de decizii, de opiuni fundamentale pentru cea mai eficient alocare a capitalului. [17, p. 283]
Totui, din unghiul de vedere al coordonatelor majore ale politicii financiare a ntreprinderii, ne
apare relevant definirea acesteia ca ansamblu al deciziilor privitoare la activitatea sa
financiar, incluznd obiective proprii, fie pe termen lung, de ordin strategic (investiii,
modificri ale mrimii capitalului, etc.), fie pe termen scurt, de ordin tactic (organizarea
fluxurilor de trezorerie, contractarea mprumuturilor pe termen scurt, etc.) [7, p. 60-61].
Obiectivul fundamental al politicii financiare a firmei l reprezint maximizarea valorii
ntreprinderii, respectiv creterea averii proprietarilor si (maximizarea averii acionarilor pentru
societile pe aciuni i maximizarea cursului titlurilor pentru societile cotate la burs) [18, p.
14].
Asupra politicii financiare a ntreprinderii exercit o influen nsemnat acionarii,
creditorii, statul i ali factori din mediul nconjurtor. Acest mediu i pune amprenta asupra
activitii economico-financiare i politicii financiare printr-un set de constrngeri, cum sunt:
inflaia, nnoirea tehnologic, exercitarea controlului din partea instituiilor financiar-bancare,
politica financiar-monetar a statului, condiiile sociale i politice, etc..
 n raport cu particularitile activitii financiare a ntreprinderii, politica sa financiar se
structureaz pe trei componente mari, considerate interdependente, i anume: politica de
investiii, politica de finanare i politica de dividend.
Politica de investiii abordeaz problematica alocrii capitalului ntreprinderii pentru
active fizice sau active financiare, i presupune opiuni i decizii privind alocarea resurselor
bneti pentru achiziionarea, construirea, modernizarea activelor fixe, acumularea de stocuri
materiale n volumul i structura adecvat funcionrii eficiente, precum i decizii privind
eventuala plasare a capitalului bnesc n active financiare.
Politica de finanare nglobeaz deciziile referitoare la constituirea capitalurilor, inclusiv
a fondurilor financiare ale ntreprinderii, concretiznd opiunile acesteia asupra folosirii
diferitelor surse de formare a capitalului i structurii financiare. Ca i coordonate principale ale
deciziei de finanare se pot distinge: mrimea i structura capitalului propriu (constituit prin
aportul acionarilor sau prin autofinanare din profit); apelul la resurse bneti temporare ce
aparin altor persoane fizice i juridice, i chiar statului; proporiile dintre capitalul propriu i
capitalul mprumutat, respectiv gradul de ndatorare al firmei.
Politica de dividend se concretizeaz prin opiunile ntreprinderii ntre reinvestirea
parial sau integral a profitului net, inclusiv constituirea altor fonduri ori rezerve la dispoziia
sa i/sau distribuirea acestui profit sub form de dividende ctre acionari. Dintrun alt unghi de
vedere, politica de dividend poate fi abordat i ca un ansamblu al deciziilor i tehnicilor folosite
pentru determinarea nivelului dividendelor ce pot fi distribuite acionarilor [19].
Diferitelor domenii de manifestare a politicii financiare le corespund competene
decizionale de politic financiar, menite s asigure derularea proceselor economice i fluxurilor
bneti n concordan cu obiectivele politicii fiecrei entiti economico-sociale, respectiv cu
cele ale politicii generale a statului. Dei exist diferenieri sensibile, politica financiar a
oricrei entiti, inclusiv a statului cuprinde opiuni distincte prin coninutul proceselor vizate,
dar care se ntreptrund i se condiioneaz reciproc.

1.2. Interdependene ntre componentele politicii economice i financiare

Dei fiecare component a politicii financiare, considerat n sens larg, se integreaz, prin
coninut i instrumentele de lucru, n ansamblul politicii financiar-monetare, ele i pstreaz
propria identitate, manifestat printr-o problematic, obiective i instrumente proprii. Abordarea
realist a problematicii politicii financiare impune ns luarea n considerare i a conexiunilor ce
se manifest att ntre componentele acesteia, ct i cu celelalte componente ale politicii
economice.
 n acest sens ne apar relevante raporturile dintre cele dou componente majore ale
politicii financiare publice, respectiv politica fiscal i politica bugetar.
Dei politica bugetar integreaz, prin coninutul su, problematica politicii fiscale,
aceasta din urm nu i pierde identitatea; dimpotriv, conexiunile i interferenele politicii
fiscale cu politica bugetar i sporesc complexitatea i i imprim caracterul de politic fiscal-
bugetar. Cele dou componente interfereaz i se completeaz reciproc, pn la a se integra
deplin, aciunile lor avnd un caracter unitar ce se reflect n mix-ul instrumentelor i tehnicilor
fiscal-bugetare. Att politica fiscal, ct i politica bugetar urmresc acelai obiectiv, i anume
realizarea unei utiliti sociale maxime, respective maximum de satisfacie social la costul cel
mai bun.
Interdependenele dintre politica fiscal-bugetar i politica monetar sunt reflectate i n
cadrul specific exercitrii competenelor decizionale. Deciziile de politic fiscalbugetar sunt de
competena guvernului, n timp ce deciziile de politic monetar cad exclusiv n sarcina bncii
centrale, care se bucur de un grad de autonomie fa de puterea executiv, motiv pentru care
unii economiti abordeaz politica monetar ca fiind deplin independent de politica fiscal-
bugetar.
Analiza raporturilor dintre politica fiscal-bugetar i cea monetar, evideniaz
necesitatea ca banca central s conlucreze cu guvernul, inclusiv n plan managerial, i s fie
parte constructiv la toate aciunile acestuia, pentru asigurarea stabilitii macroeconomice i
dezvoltarea economico-social a rii. n aceste condiii, este de admis c politica monetar, ca
parte integrant a politicii financiar-monetare, trebuie s se integreze n orientrile de politic
general ale puterii legislative a unui stat, respectiv ale Parlamentului. Aceast necesitate este cu
att mai pregnant n contextul actual, n care sau accentuat interesul i importana atribuite
componentei economice, n special a celei financiar-monetare, a deciziilor politice. n lumea
contemporan, n majoritatea rilor, politica economic, inclusiv cea financiar a devenit
predominant n cadrul politicii generale. De altfel, prin programele de guvernare ale gruprilor
politice, se asigur o poziie central soluionrii problemelor de politic economic i
financiar, ca premis indispensabil aplicrii politicii generale.
Coordonarea dintre politica fiscal-bugetar i politica monetar este impus de
necesitatea satisfacerii unor cerine de coeren i de eficacitate n politica economic, inclusiv
cea financiar, pornind de la respectarea unor principii, eseniale fiind principiul coerenei i
principiul eficacitii [9, p. 25].
Conform primului principiu, numit i regula lui Tinbergen orice politic trebuie s
dispun cel puin de tot attea instrumente cte obiective i propune. n consecin, fiecrui
obiectiv de politic economic, financiar etc. trebuie s-i corespund cel puin cte un
instrument /mijloc adecvat nfptuirii acestuia, dar n mod obinuit exist mai multe instrumente
dintre care trebuie s se aleag. n condiiile n care statele contemporane i-au asumat sarcina
realizrii a numeroase obiective n plan economic i sociale, apelul conjugat la instrumentele
politicii economico-financiare devine imperios necesar.
n plus, pentru a satisface i principiul eficacitii (regula lui Mundell), politica
promovat n condiii determinate pentru realizarea unui anumit obiectiv trebuie s utilizeze
acele instrumente care posed avantaje comparative fa de celelalte. Aceasta presupune ca n
raport cu coninutul fiecrui obiectiv s se foloseasc instrumente adecvate ndeplinirii sale cu
maximum de eficacitate. Devine astfel evident necesitatea de a structura politicile financiar-
monetare, n particular, prin prisma interdependenelor dintre obiectivele i instrumentele ale
acestora, ntr-un mix de politici financiar-monetare, pornind de la situaia economico-social
concret i de la eficacitatea relativ a diferitelor instrumente ale politicii fiscal-bugetare sau
monetare. Se pot invoca n sprijinul acestor afirmaii unele concluzii ale cercetrii n domeniu
[20, p. 65]: ntr-un regim de cursuri de schimb fixe i n condiiile unei mobiliti ridicate a
capitalurilor, politica fiscal-bugetar este mai eficient dect politica monetar n stimularea
creterii economice i reducerea omajului.
n schimb, politica monetar, prin controlul ratelor dobnzii are efecte mai rapide asupra
balanei de pli dect politica bugetar. n aceste condiii, realizarea obiectivelor politicii
economice impune promovarea unui mix adecvat de politici financiar-monetare, n care
instrumentele politicii fiscal-bugetare i politicii monetare sunt folosite n funcie de eficacitatea
lor relativ.
Aadar, n majoritatea rilor concertarea msurilor de politic fiscal-bugetar cu cele de
politic monetar constituie o preocupare major, avnd ca obiectiv susinerea creterii
economice i reducerea inflaiei. n programele de msuri adoptate n acest scop o atenie
deosebit este acordat i altor componente ale politicii economice, care interfereaz cu politicile
financiar-monetare, distingndu-se, prin conotaiile lor financiare, ndeosebi politicile de preturi
i de venituri. n prezent, nu exist practic nici un guvern care s recurg numai la politica fiscal-
bugetar sau la cea monetar, ci se apeleaz i la influenarea preurilor, a veniturilor, la controlul
micrilor de capital etc. Chiar dac instrumentele fiscal i monetar rmn de prim rang,
folosirea lor singular, n economii ce sufer de inflaie structural, omaj i sunt supuse
ocurilor externe, ar fi un simplu exerciiu sortit eecului [21, p. 71].
Concretizat prin tehnici i instrumente prin care se stabilesc i se practic preurile n
economie [9, p. 52], politica de preuri semnific un coninut economico-financiar. Aceast
politic poate influena producia de mrfuri, consumul, repartiia, nivelul de trai, calitatea
mediului etc., iar preul apare ca un instrument de exercitare al puterii (de meninere a
monopolului pe pia), un barometru care semnalizeaz schimbrile intervenite n mediul
economico-social fa de care, att productorii ct i consumatorii, trebuie s se conformeze,
pentru a-i apra propriile interese. Coroborat cu componentele de baz ale politicii financiare,
politica de preuri a impus reguli stricte pentru dezvoltarea economiei de pia i consolidarea
mecanismului concurenial.
Implicarea statului prin politica de preuri cu conotaii financiar-monetare este justificat
i se legitimeaz i prin faptul c, n prezent, preurile bunurilor i serviciilor nu se formeaz pe
piee libere, ci mai ales pe piee dominate de mari firme i puternice organizaii sindicale. Mai
mult, guvernele trebuie s intervin prin msuri concrete de influenare a mecanismelor de
funcionare a pieei n situaiile caracterizate de dezechilibre, crize considerate trectoare [22, p.
84] combinnd politica de preuri cu instrumentele fiscal-bugetare i monetare; aciunea puterii
publice fiind, ns necesar i n perioade normale de activitate, pentru orientarea produciei i
consumului, a exportului i importului i urmrind creterea economic durabil. Spre deosebire
de economiile de comand, aciunea statului n cadrul politicii de preuri are, ns, un caracter
facultativ i nu imperativ. Prin politica preurilor, statul nu impune nivelul preurilor, n sine, ci
propune anumite preuri orientative sau preuri de intervenie, inclusiv prin practici de
subvenionare sau de restricionare i concesii tarifare, activnd prghiile valorice necesare
formrii comportamentului specific economiei concureniale.
n contextul politicilor economico-financiare, un rol important joac relaia de
determinare existent ntre mrimea preurilor i cea a veniturilor, care funcioneaz pe baz de
reciprocitate, pe de o parte i celelalte componente ale politicii financiare, pe de alt parte, ceea
ce impune ca, alturi de politica de preuri trebuie luat n considerare i politica de venituri.
n principiu, politica de venituri aplicat de guvern trebuie s permit creterea
bunstrii ntregii populaii prin msuri, mijloace i instrumente, astfel utilizate, nct s asigure
un anumit nivel al veniturilor, n funcie de gradul de dezvoltare a produciei i de cretere a
productivitii, promovnd corelarea echitabil a veniturilor diferitelor categorii ale populaiei
[10, p. 369].
La rndul su, mrimea veniturilor nregistrate pe ansamblul economiei reprezint sursa
principal din care se mobilizeaz resursele financiare la dispoziia statului, sub form de
impozite i taxe, influennd ntr-o manier hotrtoare politicile fiscal-bugetare.
Prin urmare, este de remarcat c o politic de venituri axat pe sporirea acestora,
eliminarea srciei i a inegalitilor fiscale, va avea un aport decisiv la realizarea obiectivelor de
politic financiar, n ansamblul su [9, p. 55].
n sens larg, venitul n form bneasc se nscrie n problematica financiar a oricrei
entiti i are la baz corelaia direct dintre mrimea venitului i nivelul de via al unui individ
sau al unei colectiviti, inclusiv al unei ri. La nivel macroeconomic, venitul global d i
msura potenialului financiar al rii, iar politica veniturilor n contextual politicii financiare are
rolul de a contribui la sporirea acestuia. Obiectivul de avut n vedere de ctre guvern nu este
uniformizarea veniturilor, ci stimularea eforturilor de cretere i distribuie echitabil a acestora,
ca premis indispensabil a dezvoltrii economice i sociale.
Integrarea problemelor de preuri i venituri cu cele de politic financiar-monetar
ntregete sfera de impact a acesteia, alturi de aspectele fiscal-bugetare i monetare, cu care se
completeaz reciproc, pe fondul unei solidariti de procedur tehnic i de implementare n
viaa economic i social.
Fa de nivelul macro la care se manifest aceste politici, pe plan intern i extern, viznd
procesul dezvoltrii generale, n ansamblu, la nivel microeconomic ntlnim o alt component a
politicii financiare i anume politica financiar a ntreprinderii, care reprezint o emanaie a
intereselor agenilor economici. La adoptarea sa, dei sunt avute n vedere obiectivele i
misiunea fiecrei ntreprinderi, nu se poate face abstracie de cadrul reglementativ ce decurge din
politica financiar a statului.
Activitatea economico-financiar a ntreprinderii, n ipostaza de productor sau
consumator, care are un rol activ n transformarea mediului i n aciunile sale asupra altor
factori, n scopul realizrii obiectivelor pe care i le propune se afl, inevitabil, sub influena
politicilor guvernamentale. Impactul aciunilor statale marcheaz, n mod pregnant, politica
financiar a ntreprinderii care, din aceast perspectiv, exprim tocmai alegerea (complexul de
opiuni) condiiilor financiare ale adaptrii ntreprinderii la mediu. Or, mediul social-economic n
care ia natere i funcioneaz orice ntreprindere include n mod firesc i relaiile cu statul pe
teritoriul cruia se afl. De altfel, pe un plan mai larg, acesta din urm are un rol major n
configurarea cadrului mai mult sau mai puin propice nfiinrii i dezvoltrii ntreprinderii [23,
p. 88].
Influena politicii financiar-monetare a autoritilor publice asupra comportamentului
financiar al ntreprinderii se relev i prin impactul aciunilor statului asupra variabilelor de
reglare specifice mediului financiar n care acioneaz ntreprinderea. Aceste variabile, fixate n
cadrul pieelor specializate, includ [24, p. 11]: rata dobnzii, cursul de schimb, cotaiile bursiere.
Prin urmare, politica financiar a statului exercit puternice influene asupra activitii
ntreprinderii, punndu-i pecetea asupra comportamentului agentului economic i delimitnd
puterea decizional proprie, inclusiv sub raport financiar. n ultim instan, reacia politicii
financiare a ntreprinderii este mai ales una de conformare (tacit) i de adaptare la mediul
financiar creat prin msurile de politic fiscal promovate de stat i cutnd s beneficieze de
facilitile oferite n scopul realizrii obiectivelor proprii de dezvoltare, cu asumarea obligaiilor
ce-i incumb referitoare la prelevrile ctre fondurile statului [23, p. 89].

Coordonate i instrumente ale politicii fiscal-bugetare

Opiunile i deciziile privind procurarea resurselor financiare publice i cele pentru
alocarea i utilizarea acestora sub forme ale cheltuielilor publice, ca i cele referitoare la
gestiunea soldului bugetar se ntreptrund i se condiioneaz reciproc, fiind indisolubil legate
ntr-un mix al obiectivelor, instrumentelor i tehnicilor financiare aflate la dispoziia statului.
Politica fiscal-bugetar concentreaz i exprim realist coninutul problematicii acestui domeniu
al politicii financiare, n care se pot distinge ca principale componente [9, p. 224-225]:
1. politica procurrii resurselor bugetare (opiunile privind formele, metodele i
instrumentele de procurare a resurselor, n principal cu caracter fiscal, dar i a celor cu
caracter nefiscal);
2. politica alocrii i utilizrii resurselor bugetare (opiunile privind formele, metodele i
instrumentele de alocare i utilizare a resurselor bugetare sub forme ale cheltuielilor
bugetare);
3. politica soldului bugetar, (opiunile privind dimensiunile acceptabile ale acestui sold,
precum i modalitile de finanare a acestuia.
Primele dou componente se integreaz n mare msur n politica fiscal, respectiv cele
ale impozitelor i cheltuielilor finanate pe seama lor, dar vizeaz i resursele nefiscale procurate
la bugetul public, n timp ce cea de a treia component este esenialmente bugetar.
Obiectivele politicii fiscal-bugetare sunt subordonate ndeplinirii funciilor asumate de
ctre autoritile statale ntr-o perioad sau alta de dezvoltare a societii, i sunt integrate organic
n obiectivele generale ale politicii guvernului, att n plan economic, ct i n plan social. n
acest context, se pot distinge ca obiective ale politicii fiscal-bugetare stabilizarea i relansarea
economiei, restructurarea i modernizarea economiei naionale, maximizarea ofertei de utiliti
publice, creterea echitii n distribuirea veniturilor, creterea nivelului de cultur i civilizaie a
membrilor societii etc.
n fapt, aportul politicii fiscal-bugetare la ndeplinirea unor asemenea obiective
concretizeaz ndeplinirea funciilor specifice atribuite bugetului public, i anume:
funcia de alocare;
funcia de redistribuire;
funcia de stabilizare a economiei.
n acest sens, ndeplinirea de ctre bugetul public a funciei de alocare se reflect n
politica fiscal-bugetar prin opiunile pentru dimensionarea, ca volum i structur, a ofertei de
utiliti sociale (publice), avnd ca obiective sintetice utilizarea cu eficien maxim a
potenialului financiar al statului, armonizarea ofertei de utiliti publice cu oferta de utiliti
private, maximizarea utilitii totale exprimate, n final, ca i criteriu sintetizator, n maximizarea
produsului intern brut. Din aceast perspectiv, opiunile privind volumul resurselor financiare
prelevate prin impozite i taxe la buget, proporiile sectorului public n economie, volumul i
structura cheltuielilor publice, alegerea formelor i tehnicilor utilizate sunt coordonate eseniale
ale politicii fiscal-bugetare.