FP, extrem de ngrijorat c noua strategie de guvernan corporativ a Electrica ar

putea afecta oferta public

Piata bursiera - Curierul National
(citeste alte articole de acelasi autor )

Franklin Templeton este ngrijorat c noua strategie de guvernan corporativ unitar aprobat
recent de SC Electrica SA va pune n pericol oferta public iniial a Electrica, programat pentru
luna iunie 2014.
Noua strategie de guvernan corporativ i ofer acionarului majoritar, statul romn prin
intermediul Electrica, o poziie privilegiat i ncalc drepturile acionarilor minoritari prin faptul
c permite intervenia statului n activitatea curent a celor patru subsidiare n care Fondul deine
o participaie minoritar, se afirm ntr-un comunicat al Franklin Templeton, Manager de Fond
Fondului Proprietatea.
Mai mult, potrivit sursei citate, noua strategie aprobat la pe 20 martie de Adunrile Generale ale
Acionarilor Electrica Distribuie Transilvania Nord, Electrica Distribuie Transilvania Sud i
Electrica Furnizare, prin votul unic al Electrica, n calitate de acionar majoritar, ncalc sever
principiile OECD privind guvernana corporativ pentru companiile de stat, care au stat la baza
OUG 109/2011, Codul de Guvernan Corporativ al Bursei de Valori Bucureti, Legea 31/1990
a societilor comerciale i legea 123/2012, pentru urmtoarele motive:

Electrica va prelua funcia strategic i cea operaional de la subsidiarele sale, care vor
fi obligate s plteasc Electrica pentru aceste servicii. Prin urmare, responsabilitile i
competenele managementului, precum i autonomia operaional a subsidiarelor, sunt anihilate.
Acest lucru ncalc articolul 4 al OUG 109/2011, care subliniaz faptul c statul romn nu are
voie s intervin n managementul zilnic al companiilor pe care le controleaz, ci trebuie s
asigure autonomie operaional, i articolul 142 din Legea 31/1990, care interzice transferul
funciilor strategice ctre acionarul majoritar. De asemenea, centralizarea celor dou funcii este
n conflict cu prevederile articolului 48 din Legea 123/2012, care solicit independena
activitilor de furnizare i distribuie;
Electrica va avea drepturi privilegiate n detrimentul Fondului n calitatea sa de acionar
minoritar, mpiedicnd, prin urmare, Fondul s se implice n procesul de decizie i s aib acces
la aceleai informaii ca acionarul majoritar, Electrica. Acest fapt ncalc principiile OECD
privind guvernana corporativ legate de tratamentul egal al tuturor acionarilor;
 Electrica consider c se impune ca membrii Consiliilor subsidiarelor s semneze
contracte pltite de consultan i reprezentare cu aceasta, n calitate de acionar majoritar.
Aceasta este o nclcare a Codului de Guvernan Corporativ al BVB, care sublinieaz faptul c
tranzaciile cu pri implicate trebuie s fie evaluate de directori i experi independeni;
Electrica va avea n vedere creterea veniturilor sale din contracte pltite de consultan
strategic i management, majornd costurile i scznd profitabilitatea subsidiarelor, i avnd,
astfel, un impact negativ asupra beneficiilor financiare ale acionarilor. Acest lucru este n
dezacord cu articolul 127 din Legea 31/1990 privind conflictul de interese i articolul 136, care
subliniaz faptul c interesul companiei ar trebui s prevaleze n faa interesului oricrui acionar
(n acest caz Electrica).
Prin urmare, Managerul de Fond este foarte ngrijorat c aceste schimbri n strategia de
guvernan corporativ amenin procesul de IPO al Electrica, deoarece desconsider drepturile
acionarilor minoritari i prevederile principiilor de guvernan corporativ i legile mai sus
menionate. Managerul de Fond ndeamn la o revizuire prompt a noii strategii, care s asigure
faptul c nu va exista o implicare a acionarului majoritar n operaiunile de zi cu zi ale
subsidiarelor, o delimitare clar a atribuiilor ntre structurile corporative, responsabilitate i
autonomie a managementului i care s protejeze drepturile acionarilor minoritari, toate acestea
fiind condiii eseniale pentru un IPO de success, se mai scrie n comunicatul FP.