Actualizarea, metoda dinamică de

Actualizarea,
evaluare a performanței investițiilor
 „Today is the tomorrow you worried about yesterday.”
Chinese proverb
“Time is more valuable than money.
You can get more money, but you cannot get more time.”
Jim Rohn

Singura resursă neregenerabilă.

resursă
1. Timpul
Este resursa care se consumă în
orice activitate umană.

Procesul investițional este un mare consumator de timp !

It Ch, Qh, Ph, qh

m g n d p D v
 Necesitatea tehnicii actualizării / discontării

Necesitatea comparabilității la același moment a efectelor și a

1. eforturilor procesului investițional, care se înregistrează la
momente diferite.

Sume de bani identice au valori diferite în funcție de momentul

2.
la care se obțin / cheltuie.

Ex. Un investitor obţine în acest moment un profit anual în valoare de 100

milioane USD. Profitul este depus la o bancă pe o perioadă de 5 ani,
pentru care primește o dobândă anuală de r = 10%. Care este soldul în
bancă la sfârșitul celor 5 ani ?

- după un an S 1 = S 0 + S0 x r = S0 x (1 + r) = 110 mil. USD;

- după 2 ani S2 = S1 + S1 x r = S1 x (1 + r) = S0 x (1 + r)2 = 121 mil. USD;
- după 3 ani S3 = S2 + S2 x r = S2 x (1 + r) = S0 x (1 + r)3 = 133 mil. USD;
- după 4 ani S4 = S3 + S3 x r = S3 x (1 + r) = S0 x (1 + r)4 = 146 mil. USD;
- după 5 ani S5 = S4 + S4 x r = S4 x (1 + r) = S0 x (1 + r)5 = 161 mil. USD.
 - suma inițială
Importanța banilor
depinde de : - eficiența cu care sunt utilizați banii;
- numărul de rotații parcurse.

În cadrul tehnicii actualizării, rata dobânzii este înlocuită

cu coeficientul de actualizare a. Coeficientul este o funcție de mai multe
mărimi :
- mărimea ratei dobânzii (rd);
- mărimea ratei inflaţiei (ri);
- eficienţa medie în domeniul de activitate unde se realizează investiţia;
- mărimea ratei de risc (rr).

a  f ( ri ; rd ; e; rr )
 Actualizarea unei sume din prezent in viitor

Sp (S0) Sv = ?
Raportare “st
stânga
ânga - dreapta
dreapta”
”

p v

h ani
p – momentul prezent
v – momentul viitor
viitor..

Sv = Sp x (1 + a)h
(1 + a)h – factor de fructificare, de compunere
sau de multiplicare
 Actualizarea unei sume din viitor in prezent

Sp = ? Sv
Raportare “dreapta - st
stânga
ânga”
”

p v

h ani
p – momentul prezent
v – momentul viitor
viitor..

Sp = Sv x 1 / (1 + a)h
1/(1 + a)h – factor de actualizare sau de
discontare