MANAGEMENTUL INVESTIŢ

INVESTIŢIILOR

Analiza COST – BENEFICIU

în evaluarea performanței investițiilor

Prof.
Pro f. univ. dr. Claudiu CICEA
 Metoda econometrică pentru stabilirea dezirabilității unui
Definire proiect, prin prisma comparării efectelor (veniturilor) și a
eforturilor (costurilor) viitoare
viitoare..

Jules Dupuit (1848) definește principiile

Alfred Marshal (1900) cristalizează principiile

1936 - devine obligatorie utilizarea ACB in SUA, in
proiectele de infrastructură navală
Scurt istoric
1939 – Legea de Control a Inundațiilor (SUA) a
instrumentat ACB ca politică federală
1950 – Primele încercări de creionare a unei
metodologii riguroase
1960--1980 – Răspândirea ACB la nivel mondial
1960
 Analiza oportunității /
fezabilității unei decizii
/ proiect de investiții
Obiective
Analiza și selecția între
mai multe decizii /
proiecte de investiții
În ce măsură beneficiile
viitoare sunt mai mari decât
costurile
Compararea amplitudinii dintre
beneficii și costuri pentru
fiecare varianta

Etape
investițții
Identificarea variantelor decizionale / proiectelor de investi
Dimensionarea costurilor și a beneficiilor în expresie monetara
Fundamentarea ratei de actualizare
Calcularea indicatorilor specifici
Analiza de senzitivitate
Formularea deciziei
 Economice Cota de piață
(cuantificabile) Venituri anuale
Profit, Producție
Beneficii
Îmbunătățirea stării de sănătate a
Non economice populației
(necuantificabile) Creșterea procentului de absolvire /
calificare

Analiza financiară
ACB
Analiza economică
Privește rentabilitatea
proiectului d.p.d.v.
microeconomic
Privește rentabilitatea
proiectului d.p.d.v.
macroeconomic
Indicatori
Raportul beneficiu / cost
dD
1

h 1
Vh *
(1  a) h
R B/C  dD
 1
1

h 1
(I h  C h )*
(1  a) h

Venitul net actualizat

dD dD
1 1
VNA ( NPV )   V h * h
  (I h  C h ) * h

h 1 (1  a) h 1 (1  a)
dD dD
1 1
  V h - (I h  C h ) * h
  Fh * h
0
h 1 (1  a) h 1 (1  a)
Rata interna de rentabilitate

VNA 
RIR (IRR)  a min  (a max  a min )*
VNA   VNA 
 Studii de oportunitate

Documentație
Documentație Studii de prefezabilitate
specifică Studii de fezabilitate
Planuri de afaceri