Proiect la disciplina Managementul Investițiilor

Elaborat de:

Specializarea: Semnătura:

Cerințe minime:

- Scopul final al proiectului este identificarea de către student a variantei de proiect optime, prin calcule de
eficiență și interpretarea rezultatelor
- Proiectul va avea minim 2 variante constructive care urmează a fi analizate
- Toate părțile componente ale proiectului sunt obligatorii
- Condiția minimă de promovare a părții practice este ca studentul să elaboreze un proiect care conține cel puțin
primele 2 părți componente

Partea I: Prezentarea descriptivă a proiectului

În această parte proiectul de investiții se va prezenta sub formă de text. Studentul trebuie să prezinte cât mai realist în ce
constă investiția respectivă (domeniul în care se investește, ce urmează a se realiza, cu ce tehnologie, unde are loc
investiția, care sunt sursele de finanțare, cum se valorifică produsele/serviciile etc) . Conținut: minim jumătate de pagină
A4.

1
 Partea a II-a: Analiza eficienței economice cu ajutorul indicatorilor statici
Vezi aplicația Analiza eficienței economice a investițiilor cu ajutorul indicatorilor statici, din Moodle.

Ținând cont de cele descrise în Partea I, caracteristicile numerice ale proiectul de investiții sunt prezentate în
tabelele următoare:

Nr. Unit. de Variante

Indicatori
crt. măsură V1 V2 V3

1 Investiția directă (Id)1 Mii lei

2 Investiția colaterală (Icol)2 Mii lei
3 Investiția conexă (Icon)3 Mii lei
4 Cota de coparticipare a investiției conexe %
5 Capacitatea obiectivului de investiții .
6 Cheltuieli de exploatare (anuale) Mii lei
7 Venituri din exploatare (anuale) Mii lei
Durata de execuție a obiectivului de
8 ani
investiții4
9 Eșalonarea lucrărilor de Mii lei
investiții

10 Durata de funcționare ani

11 Necesar de active circulante5 Mii lei

Alte caracteristici tehnice ale proiectului:

Nr. Variante
Indicatori
crt. V1 V2 V3
6
1 Coeficientul normal de eficientă

2 Cota de impozit pe profit (%)

1
În Partea I se va specifica cu claritate în ce constă investiția directă în fiecare din variante
2
În Partea I se va specifica cu claritate în ce constă investiția colaterală în fiecare din variante
3
În Partea I se va specifica cu claritate în ce constă investiția conexă în fiecare din variante
4
Durata de execuție va avea valori diferite între variante, iar una dintre ele va avea durata exprimată în ani întregi și fracțiuni
(format x,y ani)
5
Se va specifica în Partea I în ce constă necesarul de active circulante
6
Poate avea aceeași valoare pentru fiecare din variante
2
 Nr. Variante
Indicatori
crt. V1 V2 V3
3 Perioadă de atingere a parametrilor
proiectați (luni)7
3.1 Cotă de realizare a profitului în primul an
de funcționare (%)8
3.2 Cotă de realizare a profitului în al doilea
an de funcționare (%)
4. Punere mai devreme în funcțiune a unei
părți din capacitate (în ani)9
4.1 Cota parte din investiție ce va fi pusă mai
devreme în funcțiune, aferentă primului an de
execuție (I1’)

4.2 Cota parte din investiție ce va fi pusă mai

devreme în funcțiune, aferentă celui de-al
doilea an de execuție (I2’)

4.3 Profitul suplimentar realizat prin punerea

mai devreme în funcțiune (% din profitul
anual proiectat)

Rezolvare:
Varianta 1

1) Investiția specifică:

2) Durata de recuperare a investiției:

3) Coeficientul de eficiență economică a investițiilor:

7
O variantă va avea perioada sub 1 an și o alta peste 1 an, dar nu mai mult de 24 de luni
8
Poate fi aceeași la toate variantele
9
E obligatoriu ca cel puțin o variantă să aibă punere mai devreme în funcțiune. Se lasă necompletat dacă varianta nu are această
situație
3
4) Cheltuieli echivalate unitare:

5) Randamentul economic al investiției:

6) Viteza de recuperare a investiției:

Varianta 2

1) Investiția specifică:

2) Durata de recuperare a investiției:

3) Coeficientul de eficiență economică a investițiilor:

4
4) Cheltuieli echivalate unitare:

5) Randamentul economic al investiției:

6) Viteza de recuperare a investiției:

Idem următoarele variante10

Alegerea variantei optime:

Indicatori V1 V2 V3
I S (minim)
D (minim)
E (maxim)
K (minim)
Re (maxim)
V r (maxim)

Concluzie:

10
Se continuă cu calculele dacă există și alte variante constructive pentru a fi analizate
5
 Partea a III-a: Analiza economică și financiară a proiectului de investiții
Vezi aplicația Analiza economică și financiară a proiectelor de investiții, din Moodle.

Atenție: Analiza se face pentru fiecare din variantele constructive și în final se alege varianta optimă.

Varianta 1

Structura variantei de proiect:

Cheltuieli de investiții11 Cheltuieli de Venituri din

Ani
Total Din care credit exploatare12 exploatare

10

…13

- rata de actualizare:
- moment de referință:
- impozite și taxe:
- rata dobânzii la credit:
- modul de rambursare a creditului:

Rezolvare:
11
Vezi eșalonarea lucrărilor de investiții de la analiza statică
12
Atât cheltuielile cât și veniturile din exploatare se vor corela cu datele din tabelul de la analiza statică. Perioada de atingere a
parametrilor proiectați și/sau punerea mai devreme în funcțiune trebuie reflectate corect în acest tabel
13
Numărul de linii ale tabelului depinde de cât sunt duratele de execuție și de funcționare pentru fiecare variantă de proiect
6
Analiza economică :

Factor de
actualiz. Costuri totale Venituri totale
Anul Costuri totale Venituri totale
actualizate actualizate
a=….%

1
2

3
4

5
6

7
8

9
10

…
TOTAL - - -

RVC=¿
VNA=¿

Calculul VNA la amax

Anul Ih C’h Vh Flux de Factor de Flux de

numerar actualiz. numerar
actualizat
a=…%
1

2
3

4
5

6
7

7
9

10
…

Total - - - - -

RIRE=¿

I. Graficul RIRE

VNA

8
 Analiza financiară :

Ani
Indicatori Total
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 …

1) Valoarea investiției

- fonduri proprii
- credite

2) Cheltuieli de exploatare
3) Impozite și taxe

4) Rambursare credit + dobândă

5) COSTURI TOTALE

6) Venituri din vânzări

7) Venituri din credit

8) VENITURI TOTALE
9) Factor de actualizare a=20%

10)COSTURI TOTALE ACTUALIZATE

11)VENITURI TOTALE ACTUALIZATE

RVC=¿

VNA=¿

9
Calculul RIRF

Factor de Flux de
Flux de actualiz.
Ani Costuri totale Venituri totale numerar
numerar
a=…% actualizat

1
2

3
4

5
6

7
8

9
10

…
TOTAL - - - -

RIRF=¿

II. Graficul RIRF

VNA

10
Varianta 2

Structura variantei de proiect:

Cheltuieli de investiții14 Cheltuieli de Venituri din

Ani
Total Din care credit exploatare15 exploatare

10

…16

- rata de actualizare:
- moment de referință:
- impozite și taxe:
- rata dobânzii la credit:
- modul de rambursare a creditului:

Rezolvare:
Analiza economică :

Factor de
actualiz. Costuri totale Venituri totale
Anul Costuri totale Venituri totale
actualizate actualizate
a=….%
1

14
Vezi eșalonarea lucrărilor de investiții de la analiza statică
15
Atât cheltuielile cât și veniturile din exploatare se vor corela cu datele din tabelul de la analiza statică. Perioada de atingere a
parametrilor proiectați și/sau punerea mai devreme în funcțiune trebuie reflectate corect în acest tabel
16
Numărul de linii ale tabelului depinde de cât sunt duratele de execuție și de funcționare pentru fiecare variantă de proiect
11
 2

3
4

5
6

7
8

9
10

…
TOTAL - - -

RVC=¿
VNA=¿

Calculul VNA la amax

Anul Ih C’h Vh Flux de Factor de Flux de

numerar actualiz. numerar
actualizat
a=…%
1

2
3
4
5

6
7

8
9

10
…

Total - - - - -

12
 RIRE=¿

III. Graficul RIRE

VNA

13
 Analiza financiară :

Ani
Indicatori Total
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 …

1) Valoarea investiției

- fonduri proprii
- credite

2) Cheltuieli de exploatare
3) Impozite și taxe

4) Rambursare credit + dobândă

5) COSTURI TOTALE

6) Venituri din vânzări

7) Venituri din credit

8) VENITURI TOTALE
9) Factor de actualizare a=20%

10)COSTURI TOTALE ACTUALIZATE

11)VENITURI TOTALE ACTUALIZATE

RVC=¿

VNA=¿

14
Calculul RIRF

Factor de Flux de
Flux de actualiz.
Ani Costuri totale Venituri totale numerar
numerar
a=…% actualizat

2
3

4
5

6
7

8
9

10
…

TOTAL - - - -

RIRF=¿

IV. Graficul RIRF

VNA

15
Concluzii asupra analizei economice și financiare a variantelor de proiect

Concluzii finale ale proiectului

16