Proiect la disciplina Managementul Investițiilor

Elaborat de: Sonca Mihai

Specializarea: MANAGEMENT- ID Semnătura:

Partea I: Prezentarea descriptivă a proiectului

Descrierea companiei
Compania M&M Printing Solutions este o persoana juridica cu raspundere limitata si capital integral privat care isi
desfasoara activitatea pe teritoriul Romaniei.
Obiectul principal de activitate al companiei este conform CAEN 1812 – Alte activitati de tiparire n.c.a (aceasta clasa
include tiparirea de reviste si alte periodice, carti, brosuri, partituri si manuscrise muzicale, harti, atlase, afise,
cataloage publicitare, timbre postale, timbre fiscale, etc.
Viziunea companiei este sa ofere servicii de tiparire la cele mai inalte standarde de calitate si siguranta la preturi cat
mai accesibile.

Descrierea serviciilor oferite:

Compania „M&M Printing Solutions” ofera servicii personalizate de productie si tiparire a corespondentei/ a unui
mesaj personalizat pe suport fizic de la Emitent la Beneficiar. Serviciile de mailling (denumire comerciala a procesului
de tiparire, implicuire corespondenta) reprezinta suma tuturor operatiunilor de tiparire, printare, colationare, foldare,
inserare in plic si expediere postala a corespondentei catre destinatari.

Serviciile oferite de companie se vor axa strict pe tiparirea color a corespondentei, tiparirea alb-negru fiind disponibila
la un multitudine de furnizori, fiind o piata competitiva. Din punct de vedere al ofertei de pret aceasta consta in:

 Pret pachet standard – include plicul format C6/C5 cu fereastra, tiparit in policromie fata-verso (4+4), coala
alba suport offset 80g, superwhite, personalizare/tiparire color fata sau fata-verso, foldare coala tiparita,
inserare in plic, lipire plic : 0.75 Lei/plic
 Pret coala suplimentara – include coala alba suport offset 80g, superwhite, personalizare/tiparire color fata
sau fata-verso, foldare coala tiparita, inserare in plic, lipire plic: 0.25 Lei/coala suplimentara
 Expediere postala scrisoare cu confirmare de primire (prin intermediul C.N. Posta Romana S.A.): 6 Lei/plic

Astfel obiectivul companiei este de a obtine un venit anual de V1: 1.200.000 de lei, V2: 1.800.000 de lei, diferenta
fiind reprezentata strict de volumul de plicuri care contin mai mult de 1 coala in plic, necesitand aditionarea a 1-n coli
suplimentare.

Amplasarea punctului de lucru al Companiei

Centrul de productie v-a fi amplasat in apropierea Centrului de Tranzit Cluj-Napoca, dat fiind faptul ca „M&M Printing
Solutions” ofera si servicii de expediere corespondenta postala, constituind astfel un avantaj din punct de vedere al
costurilor situarea in proximitatea furnizorului de servicii postale.

Grupe de investitii
 Investitii directe: achizitie teren, constructie hala de productie, achizitie echipamente (server stocare, licente
software, imprimante de mare viteza, utilaje de implicuit industriale). Pentru aceasta parte sunt estimate a fi
necesar V1 – 4.800.000 de lei respectiv V2 – 6.000.000 de lei. Diferenta intre cele doua valori este data de
costul echipamentelor din centrul de productie.
 Investitii colaterale: amenajare cai de acces, eliberare avize si autorizatii necesare functionarii, racordarea la
utilitati. Diferenta dintre cele doua versiuni este data de calitatea si durata finalizarii lucrarilor. V1. 300.000 de
lei respectiv V2. 400.000 de lei
 Investitii conexe: contract service echipamente, contract service firma paza (monitorizare audio-video, sistem

1
 card acces, contract service echipamente de stingerea incendiilor (sprinklere, instalatii cu gaz inert etc).
V1 50.000 de lei si V2 65.000 de lei. Diferenta provine strict de la ofertele de pret primite pt. cele enuntate
mai sus, implicit calitatea echipamentelor utilizate.

Sursele de finantare
 Fonduri proprii – 40%
 Credite – 60%

Capacitatea obiectivului de investitii

Compania isi propune sa deserveasca un numar cat mai mare de clienti, estimand un volumul lunar de plicuri finite:
V1 115.000 respectiv V2 134.000. Diferenta de volum este data in principal de fluctuatiile si nevoile clientilor in a
transmite corespondenta clientilor.

Cheltuielile de exploatare anuale

Sunt preconizate a fi la V1. 500.000 respectiv V2. 550.000 diferenta fiind data de numarul personalului suport implicat
in proces.

Necesarul de active circulante

Este format din utilitati, taxe, materie prima (coli, cerneala, tonner). Diferenta este data de volumul procesat in
fiecare luna: V1. 35.000 de lei si V2 40.000 de lei

Partea a II-a: Analiza eficienței economice cu ajutorul indicatorilor statici

Ținând cont de cele descrise în Partea I, caracteristicile numerice ale proiectul de investiții sunt prezentate în
tabelele următoare:

Nr. Unit. de Variante

Indicatori
crt. măsură V1 V2

1 Investiția directă (Id) Mii lei 4.800 6.000

2 Investiția colaterală (Icol) Mii lei 300 400
3 Investiția conexă (Icon) Mii lei 50 65
4 Cota de coparticipare a investiției conexe (Cc) % 69 74
5 Capacitatea obiectivului de investiții (q) plicuri 115.000 134.000
6 Cheltuieli de exploatare (anuale) Ch Mii lei 500 550
7 Venituri din exploatare (anuale) Vh Mii lei 1.200 1.800
8 Durata de execuție a obiectivului de investiții ani 2 2.5
9 Eșalonarea lucrărilor de Mii lei 3.000 3.300
investiții 2.000 2.500
450

2
 Nr. Unit. de Variante
Indicatori
crt. măsură V1 V2
10 Durata de funcționare (Df) ani 20 30
11 Necesar de active circulante (Mc) Mii lei 80 110

Alte caracteristici tehnice ale proiectului:

Nr. Variante
Indicatori
crt. V1 V2
1 Coeficientul normal de eficientă (En) 0.15 0.15
2 Cota de impozit pe profit (%) 16 16
3 Perioadă de atingere a parametrilor proiectați (luni) 11 16
3.1 Cotă de realizare a profitului în primul an de funcționare (%) 60 75
3.2 Cotă de realizare a profitului în al doilea an de funcționare (%) 80 90
4. Punere mai devreme în funcțiune a unei părți din capacitate
1
(în ani)
4.1 Cota parte din investiție ce va fi pusă mai devreme în funcțiune,
1.000
aferentă primului an de execuție (I 1’)

4.2 Cota parte din investiție ce va fi pusă mai devreme în funcțiune,

500
aferentă celui de-al doilea an de execuție (I 2’)

4.3 Profitul suplimentar realizat prin punerea mai devreme în 30

funcțiune (% din profitul anual proiectat)

Rezolvare:
Varianta 1

1) Investiția specifică:
I dev I d + I col 4800+300 5100
I S= = = = =0,00221739mii lei/ plic=2.21739lei / plic
q∗Df q∗Df 115000∗20 2300000

2) Durata de recuperare a investiției:

'
It+P
D=
P hn
Phn=( V h−C h )∗0.84=( 1200−500 )∗0.84=700∗0.84=588 mii de lei
' %∗11
P =588∗40 =588∗0.4∗0.91666=215,60 mii de lei
12
3
I t=I d + I col + I con∗C c + M c + E t=4800+300+50∗0.69+80+ E t
Et =En∗( 3000∗t 1 +2000∗t 2 ) =0.15∗( 3000∗1.5+2000∗0.5 ) =0.15∗ ( 4500+1000 )=0.15∗5500=825 mii de lei
1+2 3
t 1= = =1.5
2 2
t 2=1.5−1=0.5
I t=I d + I col + I con∗C c + M c + E t=4800+300+50∗0.69+80+ 825=4800+300+34,5+80+825=6039,5 mii de lei

I t + P' 6039,5+ 215,60 6255,1

D= = = =10,6379=10.64 ani
P hn 588 588

3) Coeficientul de eficiență economică a investițiilor:

1 1
E= = =0,094
D 10.64

4) Cheltuieli echivalate unitare:

I Dev +C ' h∗D f
K=
q∗D f
I dev I d + I col 4800+300 5100
C ' h=C h−a h=500− =500− =500− =500− =500−255=245 miide lei
Df 20 20 20
I Dev +C ' h∗D f 4800+300+245∗20 4800+300+ 4900 10000
K= = = = =0,00 435 mii de lei
q∗D f 115000∗20 2300000 2300000

5) Randamentul economic al investiției:

PN PT (D¿¿ f −D)∗Phn
Re = = −1= ¿
¿ ¿ ¿
¿=numaratorul de la D=I t + P' =6255.1
PN PT ( D¿¿ f −D)∗Phn ( 20−10.64 )∗588 9.36∗588 5503,68
Re = = −1= = = = =0.88 castig net /leu investit ¿
¿ ¿ ¿ 6255,1 6255,1 6255,1

6) Viteza de recuperare a investiției:

PT D f∗P hn Df 20
V r= = = = =1.88=(R e +1)
¿ D∗Phn D 10.64

Varianta 2
4
1) Investiția specifică:
I dev I +I 6000+ 400 6400
I S= = d col = = =0,0015920 miide lei/ plic=1,5920 lei/ plic
q∗Df q∗Df 134000∗30 4020000

2) Durata de recuperare a investiției:

' '' ¿
I t + P + P −P
D=
Phn
Phn=( V h−C h )∗0.84=( 1800−550 )∗0.84=1250∗0.84=1050 mii de lei
%∗12
P' =1050∗25 =1050∗0.25∗1=262.5 mii de lei
12
'' %∗4
P =1050∗10 =1050∗0.1∗0.33=34.65 miide lei
12
P¿ =1050∗30 %=1050∗0.3=315 mii de lei
I t=I d + I col + I con∗C c + M c + E t=6000+ 400+65∗0.74+ 110+ Et
Et =En∗[ ( 3300−1000 )∗2+ ( 2500−500 )∗1+450∗0.25+1000∗1+500∗0 ] =0.15∗( 2200∗2+ 2000∗1+112.5+1000+ 0 )=0
I t=I d + I col + I con∗C c + M c + E t=6000+ 400+65∗0.74+ 110+1126.875=6000+ 400+48.1+110+1126.875=7684.975 mii
' '' ¿
I t + P + P −P 7684.975+ 262.5+ 34.65+ 315 8297.125
D= = = =7.902ani
Phn 1050 1050

3) Coeficientul de eficiență economică a investițiilor:

1 1
E= = =0,1265=0.127
D 7.90

4) Cheltuieli echivalate unitare:

I Dev +C ' h∗D f
K=
q∗Df
I dev I d + I col 6000+400 6400
C ' h=C h−a h=550− =550− =550− =550− =550−213.33=336.67 mii de lei
Df 30 30 30
I Dev +C ' h∗D f 6000+400+336.67∗30 6000+ 400+ 10100.1 16500.1
K= = = = =0,00 410 mii de lei
q∗D f 134000∗30 4020000 4020000

5) Randamentul economic al investiției:

PN PT (D¿¿ f −D)∗Phn
Re = = −1= ¿
¿ ¿ ¿
' '' ¿
¿=numaratorul de la D=I t + P + P −P =8297.125

5
 PN PT (D¿¿ f −D)∗Phn ( 30−7.90 )∗1050 22.10∗1050 23202
Re = = −1= = = = =2.797 castig net /leu investit ¿
¿ ¿ ¿ 8297.125 8297.125 8297.125

6) Viteza de recuperare a investiției:

PT D f∗P hn D f 30
V r= = = = =3.797=(R e +1)
¿ D∗Phn D 7.90

Alegerea variantei optime:

Indicatori V1 V2
I S (minim) 2.21739 1.5920
D (minim) 10.64 7.902
E (maxim) 0.094 0.127
K (minim) 0.00435 0.00410
Re (maxim) 0.88 2.797
V r (maxim) 1.88 3.797

Concluzie:
Din tabelul de mai sus se observa faptul ca rezultatele indicatorilor calculati sunt favorabili in totalitatea variantei a doua
de implementare a investiei.

6
 Partea a III-a: Analiza economică și financiară a proiectului de investiții

Varianta 1

Structura variantei de proiect:

Cheltuieli de investiții Cheltuieli de Venituri din

Ani
Total Din care credit exploatare exploatare

1 3000 1800 0 0

2 2000 1200 0 0

3 0 0 500 720

4 0 0 500 1200

5 0 0 500 1200

6 0 0 500 1200

7 0 0 500 1200

8 0 0 500 1200

9 0 0 500 1200

10 0 0 500 1200

11 0 0 500 1200

12 0 0 500 1200

13 0 0 500 1200

14 0 0 500 1200

15 0 0 500 1200

16 0 0 500 1200

17 0 0 500 1200

18 0 0 500 1200

19 0 0 500 1200

20 0 0 500 1200

21 0 0 500 1200

22 0 0 500 1200

- rata de actualizare: 10%

7
 - moment de referință: momentul inceperii constructiei
- impozite și taxe: 35.000 in primul an si 35.000 in urmatorii ani
- rata dobânzii la credit: 10%
- modul de rambursare a creditului: 5 ani in 5 rate egale

Rezolvare:
Analiza economică :

Factor de Costuri totale Venituri totale

Anul Costuri totale Venituri totale actualiz. actualizate actualizate
a=10% VAC VAV

1 3000 0 0.909 2727 0

2 2000 0 0.826 1652 0

3 500 720 0.751 375.5 540.72

4 500 1200 0.683 341.5 819.6

5 500 1200 0.620 310 744

6 500 1200 0.564 282 676.8

7 500 1200 0.513 256.5 615.6

8 500 1200 0.466 233 559.2

9 500 1200 0.424 212 508.8

10 500 1200 0.385 192.5 462

11 500 1200 0.350 175 420

12 500 1200 0.318 159 381.6

13 500 1200 0.289 144.5 346.8

14 500 1200 0.263 131.5 315.6

15 500 1200 0.239 119.5 286.8

16 500 1200 0.217 108.5 260.4

17 500 1200 0.197 98.5 236.4

18 500 1200 0.179 89.5 214.8

19 500 1200 0.163 81.5 195.6

20 500 1200 0.148 74 177.6

21 500 1200 0.135 67.5 162

22 500 1200 0.122 61 146.4

8
 TOTAL - - - 7892 8070.72

VAV 8070.72
RVC= = =1.023>1
VAC 7892
VNA=VAV −VAC =8070.72−7892=178.72>0

Calculul VNA la amax=11%

Anul Ih C’h Vh Flux de Factor de Flux de

numerar actualiz. numerar
actualizat
a=11%

1 3000 0 0 -3000 0.900 -2700

2 2000 0 0 -2000 0.811 -1622
3 0 500 720 220 0.731 160.82
4 0 500 1200 700 0.658 460.6

5 0 500 1200 700 0.593 415.1

6 0 500 1200 700 0.534 373.8

7 0 500 1200 700 0.481 336.7

8 0 500 1200 700 0.433 303.1

9 0 500 1200 700 0.390 273

10 0 500 1200 700 0.352 246.4

11 0 500 1200 700 0.317 221.9

12 0 500 1200 700 0.285 199.5

13 0 500 1200 700 0.257 179.9

14 0 500 1200 700 0.231 161.7

15 0 500 1200 700 0.209 146.3

16 0 500 1200 700 0.188 131.6

17 0 500 1200 700 0.169 118.3

18 0 500 1200 700 0.152 106.4

19 0 500 1200 700 0.137 95.9

20 0 500 1200 700 0.124 86.8

21 0 500 1200 700 0.111 77.7

22 0 500 1200 700 0.100 70

9
Total - - - - - -156.48

RIRE=amin + ( amax −a min )∗VNA ¿ ¿

I. Graficul RIRE

VNA

178.72

11
a
10 10.53

-156.48

10
 Analiza financiară :

Indicatori 1) - - 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Factor 10)COSTURI 11)VENITUR

Valoare fondur credit Cheltuieli Impozit Rambursar COSTUR Venitur Venitur VENITUR de TOTALE I TOTALE
a i e de e și taxe e credit + I i din i din I TOTALE actualizar ACTUALIZAT ACTUALIZAT
investiți proprii exploatar dobândă TOTALE vânzări credit e a=10% E E
ei e

Ani de 1 3000 1200 1800 0 0 0 3000 0 1800 1800 0.909 2727 1636.2
Executie 2 2000 800 1200 0 0 0 2000 0 1200 1200 0.826 1652 991.2

Ani de 1 0 0 0 500 35 900 1435 720 0 720 0.751 1077.685 540.72

functionare
2 0 0 0 500 35 840 1375 1200 0 1200 0.683 939.125 819.6

3 0 0 0 500 35 780 1315 1200 0 1200 0.620 815.3 744

4 0 0 0 500 35 720 1255 1200 0 1200 0.564 707.82 676.8

5 0 0 0 500 35 660 1195 1200 0 1200 0.513 613.035 615.6

6 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.466 249.31 559.2

7 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.424 226.84 508.8

8 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.385 205.975 462

9 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.350 187.25 420

10 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.318 170.13 381.6

11 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.289 154.615 346.8

12 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.263 140.705 315.6

13 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.239 127.865 286.8

14 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.217 116.095 260.4

15 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.197 105.395 236.4

16 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.179 95.765 214.8

11
 17 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.163 87.205 195.6

18 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.148 79.18 177.6

19 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.135 72.225 162

20 0 0 0 500 35 0 535 1200 0 1200 0.122 65.27 146.4

TOTAL 5000 2000 3000 10000 700 3900 19600 23520 3000 26520 10615.79 10698.12

VAV 10698.12
RVC= = =1.008>1
VAC 10615.79

VNA=VAV −VAC =10698.12−10615.79=82.33> 0

Grafic Rambursare Credit

Credit Ramas Rata Dobanda Total

3000 600 300 900
2400 600 240 840
1800 600 180 780
1200 600 120 720
600 600 60 660

12
Calculul RIRF amax=11%

Factor de Flux de
Flux de actualiz.
Ani Costuri totale Venituri totale numerar
numerar
a=11% actualizat

1 3000 1800 -1200 0.900 -1080

2 2000 1200 -800 0.811 -648.8

3 1435 720 -715 0.731 -522.665

4 1375 1200 -175 0.658 -115.15

5 1315 1200 -115 0.593 -68.195

6 1255 1200 -55 0.534 -29.37

7 1195 1200 5 0.481 2.405

8 535 1200 665 0.433 287.945

9 535 1200 665 0.390 259.35

10 535 1200 665 0.352 234.08

11 535 1200 665 0.317 210.805

12 535 1200 665 0.285 189.525

13 535 1200 665 0.257 170.905

14 535 1200 665 0.231 153.615

15 535 1200 665 0.209 138.985

16 535 1200 665 0.188 125.02

17 535 1200 665 0.169 112.385

18 535 1200 665 0.152 101.08

19 535 1200 665 0.137 91.105

20 535 1200 665 0.124 82.46

21 535 1200 665 0.111 73.815

22 535 1200 665 0.100 66.5

TOTAL - - - - -164.2

RIRF=amin + ( a max−amin )∗VNA ¿ ¿

13
 II. Graficul RIRF

VNA

82.33

11
a
10 10.33

-164.2

14
Varianta 2

Structura variantei de proiect:

Cheltuieli de investiții Cheltuieli de Venituri din

Ani
Total Din care credit exploatare exploatare

1 3300 1980 0 0

2 2500 1500 220 720

3 450 270 413 1350

4 0 0 550 1800

5 0 0 550 1800

6 0 0 550 1800

7 0 0 550 1800

8 0 0 550 1800

9 0 0 550 1800

10 0 0 550 1800

11 0 0 550 1800

12 0 0 550 1800

13 0 0 550 1800

14 0 0 550 1800

15 0 0 550 1800

16 0 0 550 1800

17 0 0 550 1800

18 0 0 550 1800

19 0 0 550 1800

20 0 0 550 1800

21 0 0 550 1800

22 0 0 550 1800

23 0 0 550 1800

24 0 0 550 1800

25 0 0 550 1800

15
 26 0 0 550 1800

27 0 0 550 1800

28 0 0 550 1800

29 0 0 550 1800

30 0 0 550 1800

31 0 0 550 1800

32 0 0 550 1800

- rata de actualizare: 10%

- moment de referință: momentul inceperii constructiei
- impozite și taxe: 100.000 in primul an, 110.000 in urmatorii ani
- rata dobânzii la credit: 7%
- modul de rambursare a creditului: 5 ani in 5 rate egale

Rezolvare:
Analiza economică :

Factor de
actualiz. Costuri totale Venituri totale
Anul Costuri totale Venituri totale
actualizate actualizate
a=10%

1 3300 0 0.909 2999.7 0

2 2720 720 0.826 2246.72 594.72

3 863 1350 0.751 648.113 1013.85

4 550 1800 0.683 375.65 1229.4

5 550 1800 0.620 341 1116

6 550 1800 0.564 310.2 1015.2

7 550 1800 0.513 282.15 923.4

8 550 1800 0.466 256.3 838.8

9 550 1800 0.424 233.2 763.2

10 550 1800 0.385 211.75 693

11 550 1800 0.350 192.5 630

12 550 1800 0.318 174.9 572.4

13 550 1800 0.289 158.95 520.2

16
 14 550 1800 0.263 144.65 473.4

15 550 1800 0.239 131.45 430.2

16 550 1800 0.217 119.35 390.6

17 550 1800 0.197 108.35 354.6

18 550 1800 0.179 98.45 322.2

19 550 1800 0.163 89.65 293.4

20 550 1800 0.148 81.4 266.4

21 550 1800 0.135 74.25 243

22 550 1800 0.122 67.1 219.6

23 550 1800 0.111 61.05 199.8

24 550 1800 0.101 55.55 181.8

25 550 1800 0.092 50.6 165.6

26 550 1800 0.083 45.65 149.4

27 550 1800 0.076 41.8 136.8

28 550 1800 0.069 37.95 124.2

29 550 1800 0.063 34.65 113.4

30 550 1800 0.057 31.35 102.6

31 550 1800 0.052 28.6 93.6

32 550 1800 0.047 25.85 84.6

TOTAL - - - 9758.83 14255.37

VAV 14255.37
RVC= = =1.461>1
VAC 9758.83
VNA=VAV −VAC =14255.7−9758.83=4496.87>0

Calculul VNA la amax=19%

Anul Ih C’h Vh Flux de Factor de Flux de

numerar actualiz. numerar
actualizat
a=19%
1 3300 0 0 -3300 0.84 -2772

2 2500 220 720 -2000 0.706 -1412

3 400 413 1350 537 0.593 318.441

17
4 0 550 1800 1250 0.498 622.5

5 0 550 1800 1250 0.419 523.75

6 0 550 1800 1250 0.352 440

7 0 550 1800 1250 0.295 368.75

8 0 550 1800 1250 0.248 310

9 0 550 1800 1250 0.208 260

10 0 550 1800 1250 0.175 218.75

11 0 550 1800 1250 0.147 183.75

12 0 550 1800 1250 0.124 155

13 0 550 1800 1250 0.104 130

14 0 550 1800 1250 0.087 108.75

15 0 550 1800 1250 0.073 91.25

16 0 550 1800 1250 0.061 76.25

17 0 550 1800 1250 0.051 63.75

18 0 550 1800 1250 0.043 53.75

19 0 550 1800 1250 0.036 45

20 0 550 1800 1250 0.03 37.5

21 0 550 1800 1250 0.025 31.25

22 0 550 1800 1250 0.021 26.25

23 0 550 1800 1250 0.018 22.5

24 0 550 1800 1250 0.015 18.75

25 0 550 1800 1250 0.012 15

26 0 550 1800 1250 0.01 12.5

27 0 550 1800 1250 0.009 11.25

28 0 550 1800 1250 0.007 8.75

29 0 550 1800 1250 0.006 7.5

30 0 550 1800 1250 0.005 6.25

31 0 550 1800 1250 0.004 5

32 0 550 1800 1250 0.003 3.75

Total - - - - - -8.059

RIRE=amin + ( amax −a min )∗VNA ¿ ¿

18
 III. Graficul RIRE

VNA

4496.87

19
a
10 18.98

-8.059

19
 Analiza financiară :

Indicatori 1) - - 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Factor 10)COSTUR 11)VENITU

Valoare fondu credit Cheltuiel Impozit Rambursa COSTUR Venit Venitu VENITU de I TOTALE RI TOTALE
a ri e i de e și re credit + I uri ri din RI actualiza ACTUALIZA ACTUALIZA
investiț propri exploata taxe dobândă TOTALE din credit TOTALE re a=10% TE TE
iei i re vânză
ri

Ani de 1 0 0.909
3300 1320 1980 0 0 0 1980
Executie 3300 1980 2999.7 1799.82
Ani de 2 2500 1000 1500 220 100 1012.5 3842.5 720 1500 2220 0.826 3173.905 1833.72
executie/fu
nctionare 3 450 180 270 413 110 960 1933 1350 270 1620 0.751 1451.683 1216.62

4 0 0 0 550 110 907.5 1567.5 1800 0 1800 0.683 1070.603 1229.4

5 0 0 0 550 110 855 1515 1800 0 1800 0.620 939.3 1116

6 0 0 0 550 110 802.5 1462.5 1800 0 1800 0.564 824.85 1015.2

7 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.513 338.58 923.4

8 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.466 307.56 838.8

9 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.424 279.84 763.2

10 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.385 254.1 693

Ani de
functionare 11 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.350 231 630

12 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.318 209.88 572.4

13 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.289 190.74 520.2

14 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.263 173.58 473.4

15 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.239 157.74 430.2

16 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.217 143.22 390.6

17 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.197 130.02 354.6

18 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.179 118.14 322.2

20
 19 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.163 107.58 293.4
20 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.148 97.68 266.4

21 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.135 89.1 243

22 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.122 80.52 219.6

23 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.111 73.26 199.8

24 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.101 66.66 181.8

25 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.092 60.72 165.6

26 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.083 54.78 149.4

27 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.076 50.16 136.8

28 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.069 45.54 124.2

29 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.063 41.58 113.4

30 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.057 37.62 102.6

31 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.052 34.32 93.6

32 0 0 0 550 110 0 660 1800 0 1800 0.047 31.02 84.6

TOTAL 6250 2500 3750 16583 3410 4537.5 30780.5 54270 3750 58020 13864.98 17496.96

Credit
Rata Dobanda Total
Ramas
3750 750 262.5 1012.5
3000 750 210 960
2250 750 157.5 907.5
1500 750 105 855
750 750 52.5 802.5

VAV 17496.96
RVC= = =1.262>1VNA=VAV −VAC =17496.96−13864.98=3631.98>0
VAC 13864.98

21
22
Calculul RIRF

Factor de Flux de
Flux de actualiz.
Ani Costuri totale Venituri totale numerar
numerar
a=19% actualizat

1 3300 1980 -1320 0.84 -1108.8

2 3842.5 2220 -1622.5 0.706 -1145.49

3 1933 1620 -313 0.593 -185.609

4 1567.5 1800 232.5 0.498 115.785

5 1515 1800 285 0.419 119.415

6 1462.5 1800 337.5 0.352 118.8

7 660 1800 1140 0.295 336.3

8 660 1800 1140 0.248 282.72

9 660 1800 1140 0.208 237.12

10 660 1800 1140 0.175 199.5

11 660 1800 1140 0.147 167.58

12 660 1800 1140 0.124 141.36

13 660 1800 1140 0.104 118.56

14 660 1800 1140 0.087 99.18

15 660 1800 1140 0.073 83.22

16 660 1800 1140 0.061 69.54

17 660 1800 1140 0.051 58.14

18 660 1800 1140 0.043 49.02

19 660 1800 1140 0.036 41.04

20 660 1800 1140 0.03 34.2

21 660 1800 1140 0.025 28.5

22 660 1800 1140 0.021 23.94

23 660 1800 1140 0.018 20.52

24 660 1800 1140 0.015 17.1

25 660 1800 1140 0.012 13.68

26 660 1800 1140 0.01 11.4

27 660 1800 1140 0.009 10.26

28 660 1800 1140 0.007 7.98

23
29 660 1800 1140 0.006 6.84
30 660 1800 1140 0.005 5.7

31 660 1800 1140 0.004 4.56

32 660 1800 1140 0.003 3.42

TOTAL - - - - -14.514

RIRF=amin + ( a max−amin )∗VNA ¿ ¿

IV. Graficul RIRF

VNA

3631.98

19
a
10 18.96

-14.51

24
Concluzii asupra analizei economice și financiare a variantelor de proiect

In baza celor enuntate mai sus, rezulta faptul ca ambele variante sunt eficiente insa de departe cea mai
buna alegere este Varianta 2

Redau mai jos centralizarea informatiilor sub forma tabelara:

Indicatori V1 V2
Economici RVC 1.023 1.461
VNA 178.72 4496.87
RIRE 10.53 18.98
Financiar RVC 1.008 1.262
VNA 82.33 3631.98
RIRF 10.33 18.96

Concluzii finale ale proiectului

Analizand proiectul din prisma celor 3 metodologii studiate obtinem informatiile de mai jos, care
demonstreaza faptul ca varianta 2 este cea mai eficienta

Tip Analiza Indicatori V1 V2

Indicatori Statici I S (minim) 2.21739 1.5920
D (minim) 10.64 7.902
E (maxim) 0.094 0.127
K (minim) 0.00435 0.00410
Re (maxim) 0.88 2.797
V r (maxim) 1.88 3.797
Indicatori Economici RVC 1.023 1.461
VNA 178.72 4496.87
RIRE 10.53 18.98
Indicatori Financiari RVC 1.008 1.262
VNA 82.33 3631.98
RIRF 10.33 18.96

25