Nume: ____________________________

APLICATIA NR. 2

Intocmiti enuntul unui program de investitii care sa cuprinda 4 variante de proiect de investitii si
fundamentati varianta optima de proiect prin prisma urmatorilor indicatori de eficienta economica a
investitiilor:
1. indicatorii statici care cuantifica profitul obtinut la o unitate monetara investita;
2. indicatorii imobilizarilor, stiind ca fondurile se cheltuiesc la mijlocul anului;
3. venitul net total actualizat si indicele de profitabilitate in forma actualizata pentru o rata de
actualizare
a = 8%.

ENUNTUL PROGRAMULUI DE INVESTITII:

In vederea extinderii societatea SC Argus SA, producatoare de ulei rafinat din floarea-soarelui,
are la dispozitie patru variante de proiect de investitii, caracterizate prin urmatorii indicatori tehnico-
economici:

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), din care: Mii RON 1000 800 1500
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala de productie (qh) Mii litri 400 320 800
3. Valoarea anuala a productiei (Vh) Mii RON 1000 800 1600
4. Cheltuieli anuale cu productia (C h) Mii RON 400 360 600
5. Durata de functionare eficienta (D) Ani 8 10 10

1. Determinarea indicatorilor statici care cuantifica profitul obtinut la o unitate monetara

investita
Acesti indicatori sunt:
-coeficientul de eficienta economica a investitiilor, e;
-randamentul investitiei, R.
Iar ca indicator static auxiliar este necesar sa cunoastem profitul anual al investitiei, Ph.

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), Mii RON 1000 800 1500
din care:
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala Mii litri
de productie (qh)
3. Valoarea anuala a Mii RON
productiei (Vh)
4. Cheltuieli anuale cu Mii RON
productia (Ch)
5. Durata de Ani
functionare
eficienta (D)
a. Profitul anual 600
Ph=Vh-Ch Mii RON 440 1000
b. Eficienta
investitiei -
0.6
P .0.55 0.66
e h
It
 c. Randamentul
economic al in-
vestitiei
Profit
R
Ph * D
obtinut la
4.8 5.5 6.66
It un RON
investit

Centralizam cei doi indicatori care cuantifica profitul obtinut la o unitate monetara (1000 RON in
cazul de fata) pentru cele 3 variante de proiect de investitii:

Nr. crt. Indicator Varianta Varianta Varianta Criteriul

1 2 3
1. e
2. R

INTERPRETARE:

2. Calculul indicatorilor imobilizarilor stiind ca fondurile se cheltuiesc la mijlocul anului:

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), din care: Mii RON 1000 800 1500
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala de productie (qh) Mii litri 400 320 800
3. Valoarea anuala a productiei (Vh) Mii RON 1000 800 1600
4. Cheltuieli anuale cu productia (C h) Mii RON 400 360 600
5. Durata de functionare eficienta (D) Ani 8 10 10

1. Calculul marimii imobilizarilor totale M:

a. Pentru prima varianta de proiect de investitii
d
M 1   I h d  h  k  , unde:
h 1
k=0,5, in situatia in care fondurile alocate se cheltuiesc la mijlocul anului;
d=3 ani;
M1 se masoara in mii RON imobilizari totale.
Valoarea imobilizarilor totale pentru prima varianta de proiect de investitii va fi:
3 3
M 1   I h d  h  k    I h d  h  0,5  1800
h 1 h 1

M1= 1800 mii RON imobilizari totale.

b. Pentru a doua varianta de proiect de investitii

 d
M 2   I h d  h  k  , unde:
h 1
k=0,5;
d=3 ani;
M2 se masoara in mii RON imobilizari totale.
Valoarea imobilizarilor totale pentru a doua varianta de proiect de investitii va fi:
3 3
M 2   I h d  h  k    I h d  h  0,5  1000
h 1 h 1

M2= 1000 mii RON imobilizari totale.

c. Pentru a treia varianta de proiect de investitii

d
M 3   I h d  h  k  , unde:
h 1
k=0,5;
d=3 ani.
M3 se masoara in mii RON imobilizari totale
Valoarea imobilizarilor totale pentru a treia varianta de proiect de investitii va fi:
3 3
M 3   I h d  h  k    I h d  h  0,5  2850
h 1 h 1

M3= 2850 mii RON imobilizari totale.

2. Calculul valorilor imobilizarilor specifice pentru cele trei variante de proiect de

investitii

2.1. Imobilizarea specifica in functie de capacitatea fizica qh:

a) Pentru prima varianta de proiect de investitii
M1
m1   4.5 RON imobilizari totale la litru.
qh
b) Pentru a doua varianta de proiect de investitii
M2
m2  3.125 RON imobilizari totale la litru.
qh
c) Pentru a treia varianta de proiect de investitii
M3
m3   3.56
qh RON imobilizari totale la litru.

2.2. Imobilizarea specifica in functie de valoarea productiei, m’i (Vh = Qh):

a) Pentru prima varianta de proiect de investitii
M1
m'1   1.8
Qh
RON imobilizari totale la un RON productie obtinuta.
b) Pentru a doua varianta de proiect de investitii
M2
m' 2   1.25
Qh
RON imobilizari totale la un RON productie obtinuta.
 c) Pentru a treia varianta de proiect de investitii
M3
m' 3   1.78
Qh
RON imobilizari totale la un RON productie obtinuta.

3. Calculul valorii imobilizarii medii anuale, ma:

a) Pentru prima varianta de proiect de investitii
M1
ma   600
d
mii RON imobilizari totale pe an.

b) Pentru cea de-a doua varianta de proiect de investitii

M2
ma   333.33
d
mii RON imobilizari totale pe an.
c) Pentru cea de-a treia varianta de proiect de investitii
M 3 950
ma  
d
mii RON imobilizari totale pe an.

4. Calculul efectului economic al imobilizarilor, Ei:

a) Pentru prima varianta de proiect de investitii
Ei  ei *M i , unde:
Ph
e este coeficientul de eficienta economica, indicator static calculate la punctul 1. al
It
aplicatiei de fata.
e1=0,6.
E1  e1 * M 1  0,600 *1800  1080 mii RON pierderi din imobilizari.
b) Pentru cea de-a doua varianta de proiect de investitii
e2 = 0,550.
E 2  e2 * M 2 

mii RON pierderi din imobilizari.

c)Pentru cea de-a treia varianta de proiect de investitii
e3 = 0,667.
E3  e3 * M 3 
mii RON pierderi din imobilizari.

5. Calculul efectului economic specific al imobilizarilor

a) Pentru prima varianta de proiect de investitii
1. In functie de capacitatea fizica de productie:
E1
 
qh
RON pierderi pe litru.

2. In functie de valoarea productiei:

E1
 ' 
Qh
RON pierderi la un euro productie obtinuta.
3. In functie de valoarea investitiei totale:
 E1
 '' 
It
RON pierderi la un euro investit.

b) Pentru a doua varianta de proiect de investitii

1. In functie de capacitatea fizica de productie:
E2
 
qh
RON pierderi pe litru.
2. In functie de valoarea productiei:
E2
 ' 
Qh
RON pierderi la un RON productie obtinuta.
3. In functie de valoarea investitiei totale:
E2
 '' 
It
RON pierderi la un RON investit.

c) Pentru a treia varianta de proiect de investitii

1. In functie de capacitatea fizica de productie:
E3
 
qh
RON pierderi pe litru.
2. In functie de valoarea productiei:
E3
 ' 
Qh
RON pierderi la un RON productie obtinuta.
3. In functie de valoarea investitiei totale:
E3
 '' 
It
RON pierderi la un RON investit.

Centralizarea indicatorilor imobilizarilor calculati si precizarea variantei optime de proiect

de investitii prin prisma acestora

Nr. Indicatori Varianta 1 Varianta 2 Varianta 3 Criteriul

crt specifici
imobilizarilor
1. M
2. m
3. m’
4. ma
5. E
6. δ
7. δ’
8. δ’’

INTERPRETARE:
In urma centralizarii rezultatelor obtinute pentru indicatorii de eficienta a investitiilor specifici

imobilizarilor, varianta optima de proiect este ___________________________ , care numara

______________ indepliniri ale criteriilor.

 3. Calculul venitului net total actualizat si indicelui de profitabilitate in forma actualizata pentru o
rata de actualizare a=8%
a) Pentru prima varianta de proiect de investitii

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), din care: Mii RON 1000 800 1500
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala de productie (qh) Mii litri 400 320 800
3. Valoarea anuala a productiei (Vh) Mii RON 1000 800 1600
4. Cheltuieli anuale cu productia (C h) Mii RON 400 360 600
5. Durata de functionare eficienta (D) Ani 8 10 10

Calculul VNta (a=0,08)pe baza sumei algebrice a valorii nete actualizate:

h Vh Kh=Ih+Ch VNh =Vh-Kh 1 VNta=
(mii RON) (mii RON) (mii RON) z= =VNh*z
1  0,08h (mii RON)
1 0 400 -400 0,926 -370,4
2 0 500 -500 0,857 -428,5
3 0 100 -100 0,794 -79,4
4 1000 400 600 0,735 441
5 1000 400 600 0,680 408
6 1000 400 600 0,629 377,4
7 1000 400 600 0,582 349,2
8 1000 400 600 0,539 323,4
9 1000 400 600 0,499 299,4
10 1000 400 600 0,462 277,2
11 1000 400 600 0,428 256,8

11
VN ta  VN ta  =
h 1

mii RON.

Calculul indicelui de profitabilitate in forma actualizata, pentru a=8%:

VN ta
Ka  1 .
I ta
I ta  I1 (1  a) 1  I 2 1  a   I 3 1  a  
2 3
Costurile totale actualizate:

mii RON.
Indicele de profitabilitate in forma actualizata va avea valoarea:
Ka 
 b) Pentru a doua varianta de proiect de investitii

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), din care: Mii RON 1000 800 1500
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala de productie (qh) Mii litri 400 320 800
3. Valoarea anuala a productiei (Vh) Mii RON 1000 800 1600
4. Cheltuieli anuale cu productia (C h) Mii RON 400 360 600
5. Durata de functionare eficienta (D) Ani 8 10 10

Calculul VNta (a=0,08)pe baza sumei algebrice a valorii nete actualizate:

h Vh Kh=Ih+Ch VNh =Vh-Kh 1 VNta=

(mii RON) (mii RON) (mii RON) z= =VNh*z
1  0,08h (mii RON)
1 0 200 -200 0,926 -185,2
2 0 200 -200 0,857 -171,4
3 0 400 -400 0,794 -317,6
4 800 360 440 0,735 323,4
5 800 360 440 0,680 299,2
6 800 360 440 0,629 276,76
7 800 360 440 0,582 256,08
8 800 360 440 0,539 237,16
9 800 360 440 0,499 219,56
10 800 360 440 0,462 203,28
11 800 360 440 0,428 188,32
12 800 360 440 0,396 174,24
13 800 360 440 0,367 161,48

13
VN ta   VN ta 
h 1

mii RON, venit net actualizat in cei 10 ani de functionare eficienta a proiectului de investitii.

Calculul indicelui de profitabilitate in forma actualizata, pentru a=8%:

VN ta
Ka  1 .
I ta
I ta  I1 (1  a) 1  I 2 1  a   I 3 1  a  
2 3
Costurile totale actualizate,
mii RON.
Indicele de profitabilitate in forma actualizata va avea valoarea:
Ka 
c) Pentru a treia varianta de proiect de investitii

Nr. Indicatori U.M. P1 P2 P3

crt.
1. Investitia totala (It), din care: Mii RON 1000 800 1500
-anul 1 400 200 800
-anul 2 500 200 500
-anul 3 100 400 200
2. Capacitatea anuala de productie (qh) Mii litri 400 320 800
3. Valoarea anuala a productiei (Vh) Mii RON 1000 800 1600
4. Cheltuieli anuale cu productia (C h) Mii RON 400 360 600
5. Durata de functionare eficienta (D) Ani 8 10 10

Calculul VNta (a=0,08) pe baza sumei algebrice a valorii nete actualizate:

h Vh Kh=Ih+Ch VNh =Vh-Kh 1 VNta=

(mii RON) (mii RON) (mii RON) z= =VNh*z
1  0,08 h
(mii RON)
1 0 800 -800 0,926 -740,8
2 0 500 -500 0,857 -428,5
3 0 200 -200 0,794 -158,8
4 1600 600 1000 0,735 735
5 1600 600 1000 0,680 680
6 1600 600 1000 0,629 629
7 1600 600 1000 0,582 582
8 1600 600 1000 0,539 539
9 1600 600 1000 0,499 499
10 1600 600 1000 0,462 462
11 1600 600 1000 0,428 428
12 1600 600 1000 0,396 396
13 1600 600 1000 0,367 367
13
VN ta   VN ta 
h 1

mii RON.

Calculul indicelui de profitabilitate in forma actualizata, pentru a=8%:

VN ta
Ka  1 .
I ta
I ta  I1 (1  a) 1  I 2 1  a   I 3 1  a  
2 3
Costurile totale actualizate,

mii RON.
Indicele de profitabilitate in forma actualizata va avea valoarea:
Ka 
 Centralizarea indicatorilor “venitul net total actualizat” si “indicele de profitabilitate in
forma actualizata”calculati si precizarea variantei optime de proiect de investitii prin prisma
acestora

Nr. Indicatori Varianta 1 Varianta 2 Varianta 3 Criteriul

crt
1. VNta
2. Ka

Din punctul de vedere al venitului net total actualizat VN ta, varianta optima de proiect de investitii
este varianta nr. ________.
Privita din punctul de vedere al indicelui de profitabilitate in forma actualizata K a , varianta optima
de proiect este cea cu nr. __________.
Din punctul de vedere al ambilor indicatori, varianta optima de proiect de investitii este
_________.