PROFITUL, MODELUL DU PONT ŞI ANALIZA STĂRII DE

PERFORMANȚĂ – ESENȚE ȘI MANIFESTĂRI

Angela Deliu, inginer-economist, USEM

Abstract: In this paper we exposed, by using the DuPont model, the essence of
the company's profit and of some indicators participating in the analysis
of the performance status depending on the return on equity. In this way,
we have given a new interpretation of the essence of equity, the essence
of the company's assets, including long-term assets and current assets.

Cuvinte cheie: profit, analysis, economic agent, performance, business,

producers, equity, assets.

INTRODUCERE
Se spune că în business realizarea performanțelor prevăzute este
scopul principal, dar şi dacă nu, ele trebuie atinse şi mereu de optat pentru
acest final stabilit.
Principala performanță a oricărui agent economic este şi trebuie să fie
obținerea cantității prevăzute şi dorite de mijloace bănești de la
desfăşurarea afacerii în economia de schimb, care se redau în activitatea
economică sub denumirea de profit de la dezvoltarea activităţii economice,
ca indicator de lucru al capacității de producție, indicator ce stă la baza
business-ului, ce revine ca valoarea veniturilor anuale prevăzute spre
obținere de la realizarea producției [1, 2]. Şi de ce anume anuale, dar
deoarece în lume s-a stabilit în aspect obiectiv, că veniturile necesare
persoanelor fizice în aspect individual pentru viața ce şi-o dorește şi din
ceea ce poate, trebuie să fie prevăzute la nivel anual, necătând că mărimea
dată este împărțită şi repartizată pe parcursul anului în funcţie de perioadele
de casare stabilite în cadrul oricărei întreprinderi [1].

1
 Unul din indicatorii de lucru al capacității de producție pentru o
anumită întreprindere, ce revine ca indicator de performanță şi de eficienţă
din cadrul indicatorilor daţi, este rentabilitatea capitalului propriu, ce
reflectă cantitatea de profit ce revine la o unitate monetară de capital
propriu.
CONŢINUTUL DE BAZĂ
Rentabilitatea capitalului propriu ca indicator al capacității de
producție [vezi T.1.] este dependentă de mărimea ei, stabilită de
producători, de nivelul volumului de activitate a întreprinderii în
dependență de cerere şi ofertă, de nivelul resurselor atrase şi utilizate.
Respectiv, indicatorul dat nu poate fi mai mare la nivel pentru aceeași
capacitate şi în așa fel nu poate fi acceptat ca etalon pentru alte
întreprinderi sau primit ca mărime optimală în practica economică,
deoarece fiecare firmă își stabilește propriile priorități şi performanțe.
Pentru a determina acest indicator în practica economică se utilizează
o singură formulă de calcul, în care participă 2-doi indicatori şi anume
profitul-П şi capitalul propriu-СP al întreprinderii. Însă, obținând
rezultatul în urma raportului dintre profit şi capital, putem numai spune sau
admite ce cantitate de bani sau cât profit a generat o unitate monetară de
capital propriu de la desfăşurarea activităţii economice curente, fără a
urmări nemijlocit ce factori au condus sau influențat mărimea rentabilității
obținute. De aceea indicatorul dat îl vom determina prin intermediul unei
analize factoriale puse la baza analizei stării de performanță.
Analiza stării de performanță va fi efectuată în baza modelului
DuPont [4, 5], pe baza ecuației DuPont –
ROE → The return on equity ratio <=>
RCP → Rentabilitatea capitalului propriu.
T.1. Capacitatea de producție şi indicatorii ei de lucru pe anul 20T2

2
 Valoarea indicatorilor
inclusiv pe factori
Indicatorii
total volumul preţul producției, costul producției,
fizic, u.p. u.m./u.p. u.m./u.p.
0 1 2 3 4

1 10824 - - -
1. Capacitatea de producție sau Veniturile prevăzute din
vânzări[1], mii u.m.:

2 1.1. producția sau activitatea A 3000 2000 1500 -

3 1.2. producția B 1800 1500 1200 -

4 1.3. producția C 3544 2100 1600 -

5 1.4. producția D 2480 800 2100 -

6 6147 - - -

2. Costul prevăzut al materialelor şi lucrului

atras[1], mii u.m.:

7 2.1. producția A 1900 2000 - 950

3
8 2.2. producția B 1170 1500 - 780

9 2.3. producția C 2037 2100 - 970

1300

10 2.4. producția D 1040 800 -

11 3. Profitul producătorilor titulari[6, 7], mii u.m. 4677 - - -

12 4. Numărul de producători titulari [6], pers. 3 - - -

5. Coeficientul realizării capacității de

13 100 - - -
producție, %:

veniturile reale sau productivitatea muncii

14 5.1. 10824 - - -
generală a întreprinderii [1], mii u.m.

15 5.2. costul real sau veniturile străine[1], mii u.m. 6147 - - -

4
 profitul real sau productivitatea calculată [1],
16 5.3. 4677 - - -
mii u.m.

6. Producătorii furnizori de resurse umane sau

17 10 - - -
personalul atras [6], pers.

7. Venitul personalului atras al

18 2600 - - -
întreprinderii[6], mii u.m.

19 8. Anii reali de activitate ai întreprinderii 2 →T0-T2

20 9. Profitul lunar al unui producător, u.m./pers: 129916 - - -

venitul natural anual al persoane fizice -

21 9.1. 480000 - - -
ca etalon primit în comunitate[3], u.m./pers

22 10. Amortizarea anuală [7], mii u.m.: 2277 - - -

23 10.1. metoda de calcul a amortizării / uzurii accelerată productivă

5
24 10.2. norma amortizării / de uzură, %: 40 - - -

norma amortizării după

25 10.2.1. 25 - - -
metoda regulată, %

26 10.2.2. coeficientul accelerării 1,6 - - -

27 10.3. activele de termen lung, mii u.m. 5693 - - -

11. Perioada utilă a businessului sau a capacității de

28 4 - - -
producție și indicatorilor de lucru, ani

29 12. Consum atras după norma de consum: 6300 - - -

30 12.1. activele monetare ale afacerii, mii u.m. 5300 - - -

31 12.2. activele circulante, mii u.m. 1000 - - -

6
 norma de consum față de costul
32 12.3. 153 - - -
materialelor și lucrului atras, mii u.m.

13. Venitul natural minim-optimal pe firmă, mii

33 1239 - - -
u.m/pers

Notă: Date convenționale. Sursa: Elaborat şi prelucrat de autor.

Scopul analizei respective este de a stabili nivelul eficienței capitalului
propriu și factorii de influență asupra stării de performanță, în baza
indicatorilor puși la baza modelului respectiv.
Însă în articolul dat va fi propusă calcularea indicatorului de bază, ce revine
ca raportul dintre profitul obținut şi masa capitalului propriu, prin utilizarea
indicatorilor cunoscuți după denumire însă în interpretare nouă în funcţie
de esenţă.
Capitalul propriu al agentului economic, în opinia autorului, trebuie
să fie primit indicatorul economic, ce implică în el capitalul materializat şi
capitalul monetar [vezi T.2.].
T.2. Bilanțul contabil și cadrul său în esența reală pentru 01.01.-31.12.20T2
– și capitalul și mijloacele de muncă ale firmei „X”
Indicatorii şi valoarea lor
valoarea elementului, mii u.m.
la început de an la sfârșit de an
de pasive de active de pasive de active
0 1 2 3 4 5 6 7

1 CAPITAL-TC: 11993 ACTIVE-TA: 11993 CAPITAL: 11993 ACTIVE: 11993

2 1. Capital propriu: 11993 I. Active imobilizate-AI: 6843 1. Capital propriu: 11993 I. Active materializate: 6693

7
3 1.1. imobilizări 6843 I.1. Active termen lung-ATL: 5693 1.1. imobilizări 6693 I.1. Active termen lung: 5693

4 1.2. rezerve: 5150 ATL1 2337 1.2. rezerve: 5300 ATL1 2337

5 *bani în casa 0 ATL2 773 *bani în casa 0 ATL2 773

6 *bani pe cont 5150 ATL3 828 *bani pe cont 5300 ATL3 828

7 ATL4 206 ATL4 206

*creanțe din vânzări - *creanțe din vânzări -

8 0 ATL5→n 1549 0 ATL5→n 1549
Consum Consum

9 2. capital străin: 0 I.2. Active circulante-AC: 1150 2. capital străin:  0 I.2. Active circulante: 1000

10 - Consum:   AC1 400 - Consum:   AC1 300

8
11   AC2 200   AC2 200

12   AC3 100   AC3 100

13   AC4 150   AC4 100

14   AC5→n 300   AC5→n 300

15   II. Active monetare-AM: 5150   II. Active monetare: 5300

16   *bani în casa 0   - bani în casa 0

17   *bani pe cont 5150   - bani pe cont 5300

Nota N1.: Valoarea elementelor la început de an – sunt valorile reale ale anului 20T1
și corespund valorilor capacității de producție pusă la baza businessului.
Nota N2.: Date convenționale.
Sursa: Elaborat de autor.
 Capitalul monetar sunt rezervele: mijloacele bănești sau banii pe cont
şi în casă →

9
 active monetare și financiare – resurse necesare pentru procurarea şi
achiziția diverselor materiale şi lucrări atrase, puse la dispoziția
întreprinderii de către producătorii furnizori, fie de resurse umane,
fie de resurse materiale [vezi T.2.].
 Capitalul materializat sunt imobilizările - activele imobilizate: sunt
activele de termen lung şi activele circulante [vezi T.2.]:
 activele circulante – sunt mijloacele de producție ale întreprinderii
redate ca obiecte de muncă, sunt activele care se utilizează la un
singur proces de producție, deoarece se consumă la prima utilizare,
se pierde forma materială totalmente sau parțial →
obiectele de muncă sunt mijloacele cu ajutorul cărora se efectuează
producția nemijlocită, se fabrică produsele sau se prestează serviciile,
fie direct sau indirect.
 activele de termen lung – sunt mijloacele de producție ale
întreprinderii redate ca mijloace de muncă, care se utilizează la mai
multe procese de producție, deoarece nu se consumă la prima
utilizare, nu se pierde forma materială →
mijloace de muncă sunt mijloacele cu ajutorul cărora se efectuează
procesul de producție şi activitatea economică, fie direct sau indirect.
Profitul, în opinia autorului, este
 indicatorul economic, ce caracterizează cantitatea de mijloace de bani
obținută de întreprindere de la desfășurarea activității economice curente,
 indicator, care în viaţa socială trebuie primit ca venitul natural,
cunoscutul salariu, al persoanei fizice obţinut din munca depusă ca
persoană juridică,
 indicator, ce trebuie calculat ca diferența dintre veniturile din vânzări și
costul materialelor și lucrului străin atras:

10
  veniturile din vânzări [v. T.1.r1c1] – este indicatorul, ce
caracterizează cantitatea totală de mijloace bănești obținută din
realizarea producției întreprinderii și este totalitatea veniturilor
proprii și veniturilor străine:
- veniturile proprii – și sunt profitul sau venitul producătorilor
titulari [T.1.r11c1];
- veniturile străine – sunt costul materialelor și lucrului atras sau
venitul producătorilor furnizori [T.1.r2c1];
 costul materialelor și lucrului atras – este indicatorul, ce
caracterizează veniturile producătorilor furnizori de resurse materiale
și umane [T.1.r15c1, T.1.r17c1], și trebuie primit pentru producătorii
titulari ca costul producției.
În aspectul analizei stării de performanță în continuare, în tabelul
T.3., propunem, conform indicatorilor noi sau ne folosiți până acum în
practica economică după esenţă, analiza stării de performanță a activității
economice în baza rentabilității capitalului propriu.
DECI, urmărim că indicatorul principal al modelului se bazează pe 3-trei
indicatori specifici: 1. marja profitului; 2. randamentul activelor
întreprinderii; 3. pârghia financiară a întreprinderii.
Este de admis că, în aspect factorial, produsul indicatorilor daţi și
determină indicatorul analizei date, adică rentabilitatea capitalului propriu.
După cum vedem, nivelul indicatorului de bază în anul analizat 20T2 este
de 38,9% și este egal în mărime cu performanța prevăzută după capacitatea
de producție, impusă ca indicator de lucru. Deci, întreprinderea sau cei 3-
trei producători titulari au planificat să obțină de la fiecare unitate
monetară de capital propriu 0,389 u.m. de profit sau de mijloace bănești.
T.3. Starea de performanță a întreprinderii „X” pe anul 20T0-20T2

11
 Valoarea indicatorilor
anul
20T0 20T2 abaterea
Indicatorii U.m. baza – absolută,
capacitatea curent
±
de producție
0 1 2 3 4

38,9 = 43,21 *
1 1. Rentabilitatea capitalului propriu-ROE: % 38,9 0
0,902 * 1,0

43,2 =
2 1.1. marja profitului: % 43,2 0
4677 / 10824

3 - 1.1.1. profitul întreprinderii mii u.m. 4677 4677 0

4 - 1.1.2. veniturile din vânzări mii u.m. 10824 10824 0

u.m./ 0,902 =
5 1.2. randamentul activelor: 0,902 0
1u.m. 10824 / 11993

6 - 1.2.1. veniturile întreprinderii mii u.m. 10824 10824 0

7 - 1.2.2. activele întreprinderii: mii u.m. 11993 11993 0

12
 8 1. activele imobilizate: mii u.m. 6843 6693 -150

9 1.1. activele termen lung mii u.m. 5693 5693 0

10 1.2. activele circulante mii u.m. 1150 1000 -150

11 2. activele monetare mii u.m. 5150 5300 +150

12 1.3. pârghia financiară: %/% 1 1 =11993/11993 0

13 - 1.3.1. activele întreprinderii mii u.m. 11993 11993 0

14 - 1.3.2. capitalul propriu mii u.m. 11993 11993 0

Notă: Datele anului curent 20T1 corespund indicatorilor de lucru ai capacității de

producție, adică performanțelor așteptate de producători de la dezvoltarea businessului sau datele plan.
Sursa: Prelucrat de autor în baza datelor din T.1.-T.2.

Respectiv, valorile ne arată că performanța stabilită a fost realizată și la

acest nivel, factorii de influență, au contribuit în felul următor:

13
 marja profitului sau rentabilitatea activităţii economice – indicator, care
se determină ca raportul dintre nivelul profitului și valoarea veniturilor
din vânzări și ce arată cantitatea de efect sau profit la unitatea monetară
de venituri, înregistrează 43,2% → s-a prevăzut obținerea a 0,432 u.m.
de profit de la fiecare unitate monetară din veniturile din vânzări – s-au
realizat toate performanțele privind indicatorul dat, adică și mărimea
profitului și veniturile s-au realizat după așteptări;
 randamentul sau rata de rotație a activelor – indicator, care se determină
ca raportul dintre veniturile din vânzări și mărimea absolută a activelor
întreprinderii și ce arată cantitatea de venituri la unitatea monetară de
active totale, înregistrează 0,902 → s-a prevăzut obținerea a 0,902 u.m.
de venituri de la fiecare unitate monetară din utilizarea activelor – s-au
realizat toate performanțele privind indicatorul dat, însă în cadru
urmărim modificare și anume mărimea activelor imobilizate este mai
mică ca cea pusă la bază [T.2.r2c3, T.2.r2c7], deoarece nivelul activelor
circulante este mai mic și cel al activelor monetare este mai mare în
valoarea abaterii absolute a activelor imobilizate → 150;
 pârghia financiară – indicator, care se determină ca raportul dintre
mărimea absolută a activelor și a capitalului propriu și ce arată
cantitatea de active la unitatea monetară de capitalul propriu,
înregistrează 100% → s-a prevăzut unitatea de capital propriu, ce
consider că trebuie primită ca o situație optimistă, pe lângă situația
pesimistă care ar putea fi dacă s-ar fi urmărit capital străin – s-au
realizat toate performanțele privind indicatorul dat, adică și mărimea
activelor și a capitalului propriu s-au realizat după așteptări.
Este de admis, că produsul dintre randamentul activelor și pârghia
financiară trebuie de primit ca randamentul capitalului propriu, ce exprimă

14
unitățile monetare de venit obținute cu o unitate monetară de capital
propriu. Indicatorul dat trebuie acceptat ca indicator generalizator, indicator
de eficiență, care în timp poate fi în creștere, desigur dacă se modifică
capacitatea de producție a întreprinderii. Și în așa fel, produsul dintre marja
profitului și randamentul capitalului propriu sau raportul dintre marja
profitului și capacitatea capitalului propriu ca indicator invers al
randamentului, și este rentabilitatea capitalului propriu.
Deci, urmărim realizarea performanțelor stabilite sau indicatorilor
stabiliți la întreprinderea analizată și în așa fel vedem că indicatorul
principal de analiză este atins în funcție de mărimea prevăzută. Respectiv,
starea de performanță este la nivelul optimal pentru întreprindere, ceea ce și
trebuie să fie și ceea ce este normal pentru doar 2 ani de activitate de la
inițierea businessului,
deoarece pentru o așa perioada scurtă de timp pierderea morală a valorilor
nu poate avea loc, desigur dacă afacerea a fost bine calculată.
Este de admis, că analiza se exercită în baza valorilor reale, iar
indicatorul valorilor reale a muncii depuse este și trebuie de primit
productivitatea muncii prin formele sale [1], indicator ce arată cantitatea de
bani obținută de producătorii titulari, atât în cadrul afacerii, cât şi pentru
viața socială, scopul căror şi este munca suplimentară depusă în cadrul
economiei de schimb [vezi T.4.].
T.4. Productivitatea muncii a anului de activitate 20T2
Indicatorii U. m. Valoarea indicatorilor
0 1 2
1 1. Productivitatea muncii generală a întreprinderii mii u.m. 10824 = 10824 * 100/100
2 1.1. veniturile așteptate din vânzări mii u.m. 10824
3 1.2. coeficientul de realizare a capacității: % 100 = 10824 / 10824 *100
4 1.2.1. veniturile reale din vânzări mii u.m. 10824
5 1.2.2. veniturile așteptate din vânzări mii u.m. 10824
6 2. Productivitatea muncii calculată – general-netă: mii u.m. 4677 = 10824 - 6147
7 2.1. costul real al materialelor şi lucrului străin mii u.m. 6147

15
 8 2.2. productivitatea muncii generală mii u.m. 10824
9 3. Productivitatea muncii individuală anuală: mii u.m./pers 1559 = 4677 / 3
10 3.1. producătorii / personalul titular pers 3
11 3.2. productivitatea muncii calculată mii u.m. 4677
12 4. Productivitatea muncii individuală lunară: u.m./pers 129916 = 1559 * 1000 / 12
13 4.1. perioadele de casare luni 12
14 4.2. productivitatea muncii individuală anuală mii u.m./pers 1559
15 În exclusivitate:
16 1. Venitul natural lunar primit în comunitate u.m./pers 40000
17 2. Venitul natural anual primit în comunitate mii u.m./pers 480
18 3. Amortizarea anuală mii u.m. 2277

Sursa: Elaborat și prelucrat de autor în baza sursei [1] și datelor statistice din T.1.

Analizând informația din T.4., putem admite că întreprinderea și-a atins

scopul, deoarece productivitatea muncii generală este egală cu veniturile
așteptate din vânzări.
Acest moment impune că, performanțele dorite s-au realizat şi în primul
rând, reiese că venitul individual s-a atins în mărimea dorită. Producătorii
întreprinderii, în aspect individual, au câștigat din munca depusă ceea ce și-
au prevăzut și anume 1559 mii u.m. de venituri anuale.
Pentru a urmări dacă profitul firmei sau productivitatea calculată a ei
este efectivă în funcţie de mărime, atunci este necesar de comparat cu suma
dintre amortizarea anuală a firmei şi venitul natural nemijlocit al
producătorilor titular, şi dacă este mai mare ca suma dată, atunci reiese că
producătorii au activat efectiv şi eficient.
După cum vedem, nivelul lunar al unui producător este mai mare ca cel
minim-optimal → 1239 < 1559, ceea ce impune că cererea faţă de
producţia prestată de firmă a permis stabilirea unui preţ adecvat la produse,
şi aici trebuie de admis că valoarea de 1559 în aspect individual sau 4677 în
aspect global pe firmă nu putea fi mai mare, deoarece totul a fost dictat de
jocul cererii şi ofertei. Dar, este de admis că totul este convențional, adică
părţile sau cadrul profitului, principalul este că trebuie de primit că

16
diferenţa dintre venituri şi cost este profit pentru activitatea economică şi
venit natural pentru viaţa socială [1, 6, 7].
CONCLUZIE
În aşa fel, am analizat starea de performanță a producătorilor titulari
utilizând modelul DuPont, pentru care am constatat că starea de
performanță a întreprinderii este optimală, însă această concluzie a fost
formulată, aplicând o nouă interpretare a indicatorilor, în funcţie de esenţă,
care nu sunt acum în practica şi viața economică.
În așa fel, în baza analizei stării de performanță prin rentabilitatea
capitalului propriu, am urmărit factorii agregați şi specifici de influență
asupra dezvoltării efective a activității economice.
Deci, am urmărit esenţa profitului şi cadrul convenţional al său. Am stabilit
esenţa capitalului propriu, am urmărit esenţa activelor, am descris
conținutul și esenţa activelor de lungă durată şi a celor circulante, a
obiectelor de muncă şi a mijloacelor de muncă. Am urmărit esența
bilanțului contabil și manifestarea volumului afacerii sau activității
economice în el. Am urmărit esenţa costului de producţie, care trebuie de
acceptat ca costul materiale şi lucrului atras, care sunt puse la dispoziția
producătorilor titulari de către producătorii furnizori de resurse materiale şi
producătorii furnizori de resurse umane. Respectiv, am arătat că personalul
firmei nu este altceva decât producătorii titulari, iar cei ce activează în
cadrul firmei sunt furnizorii de resurse umane. Şi nu în ultimul rând, am
arătat că munca stă la baza activităţii economice şi profitul este plata
pentru munca depusă.

Referinţe Bibliografice
1. Deliu A. Productivitatea muncii – și calculul ei în esență. În: Scientific Collection
«InterConf», (46): 8-28. DOI 10.51582/interconf.7-8.04.2021.001.

17
2. Deliu, A., Sargu, N., & Deliu, A. (2021). Analiza rezultatelor activităţii economice
şi economia indicilor. InterConf, (46), 6-22. https://doi.org/10.51582/interconf.19-
20.03.2021.001
3. Deliu, Angela. Salariul – venitul natural al producătorului sau persoanelor fizice
antrenate în economia de schimb. În: Materialele conferinței fostering knowledge –
triangle în Moldova. 2016, pp. 105-112. ISBN 978-9975-3069-6-6.
4. Du Pont analysis (citat 26.07.2021). Disponibil:
https://en.wikipedia.org/wiki/DuPont_analysis.
5. Return on Equity (ROE) (citat 27.07.2021). Disponibil:
https://www.investopedia.com/terms/r/returnonequity.asp.
6. DELIU, A. (2021). The profit - in modern world or in the world in general.
7. DELIU A., ŞARGU N., ŞARGU L. (2021). Depreciation - essence and
determinations.

18