UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA TIINE ECONOMICE

CATEDRA FINANE I BNCI

Coaga Victoria

Lucrul individual
la disciplina FINANELE NTREPRINDERII II

Conductor tiinific:

Botnari Nadejda, Dr. hab., prof. univ.

Gheorghi Eugenia, lector uuniversitar

Autorul:

Coaga Victoria

Chiinu - 2015

Problema 1.
Intreprinderea Farmaco estimeaza urmatoarele incasari si plati ce urmeaza a avea loc pe
parcursul semestrului I al anului curent:
- plata furnizorilor se efectueaza conform urmatorului grafic:
30%din valoarea materiei prime achizitionate se achita in momentul procurarii
50% din valoarea materiei prime achizitionate se achita peste o luna
20% din valoarea mateiriei prime se achita peste 2 luni dupa procurare.
Graficul de aprovizionare:
Luna
Valoarea
SMM
780.000
820.000
650.000
500.000
509.800
8.500
912.500
Total

Decembrie
(anul prec)
234.000

Ianuarie

390.000
246.000

Februarie

156.000
410.000
195.000

Martie

Aprilie
(inc trim II)

164.000
325.000
150.000

130.000
250.000

8.500
275.000
922.500

200.000
580.000

509.800

234.000

300.000
1.445.800

337.500
1.098.500
3.466.800

-plata dividendelor constituie 40% din profitul net al anului precedent si se va efectua in luna
ianuarie (PN=1.274.500)
-plata pentru arenda se efectueaza in ultima luna a trimestrului 8500lei
-plata impozitului pe imobil se achita in luna iunie 385lei
-plata salariilor are loc lunar si constituie 25% din venitul din vinzari a lunii precedente.
Intreprinderea planifica vinzarea produselor catre consumatori, precum urmeaza:
Luna
Valoarea
produselor
1.200.000
1.350.000
1.100.000
800.000
3.900
170.000
Total

Decembrie
(anul prec)
480.000

1.300
481.300

Ianuarie

600.000
540.000

1.300
170.000
1.311.300

Februarie

120.000
675.000
440.000
1.300
1.236.300
3.553.900

Martie

Aprilie
(inc trim II)

135.000
550.000
320.000
1.300

110.000
400.000
1.300

1.006.300

511.300

Alte incasari de mijloace banesti:

-redevente financiare 1300 lei lunar
-restituirea imprumutului in valoare de 170.000 lei in luna ianuarie.
Totalul incasarilor pentru primul trimestru constituie 3.553.900 lei iar totalul platilor pentru
acceasi perioada este de 3.466.800 lei. Incasarile fiind mai mari decit platile se inregistreaza
excedent de trezorerie in suma de 87.100 lei.
In conditiile unei rate a dobinzii bancare de 12% un plasament bancar ar aduce profit de 10.452
lei anual, sau 28,6 lei zilnic.
Alte posibilitati de plasare a excedentului de trezorerie:
-investitii in active circulante de natura stocurilor
-investitie pe termen scurt in valori mobiliare cu scopul fructificarii
-achizitionarea titlurilor de credit negociabile pe piata financiara
-achitarea unor datorii
-plasarea in alte investitii pe termen scurt

Problema 2.
Se da:
Venituri:
Venituri din vinzarea produselor si marfurilor
Venituri din vinzarea altor active curente cu exceptia produselor si
marfurilor
Venituri din dividende
Venituri din iesirea activelor pe termen lung
Venituri din diferente de curs

Suma
788 220+N
1 178

Cheltuieli
Cheltuieli pentru materi prime si materiale
Cheltuieli de retribuirea muncii ocupat de activitatea de productie
Uzura mijloacelor fixe productive
Cheltuieli privind marketingul
Cheltuieli de transport privind desfacerea
Cheltuieli generale si administrative
Plata datoriilor pentru credite si imprumuturi
Amenzi, penalitati, despagubiri

Suma
24 460
12 230
4 076
670
4 360
10 450
3 347
1 180

203
238
5 085

Sa se calculeze indicatorii: PB; Rop ; Rfin ; Rinv ; PN (impozit pe venit 12%)

PB = VV- CV
PB= (788 229+ 1 178) (24 460 + 12 230 + 4 076 + 670 + 4 360) = 789 407 45 796 = 743 611

Rop = PB + alte venituri operationale cheltuieli comerciale cheltuieli generale si

administrative alte cheltuieli operationale
Rop = 743 611 - 10 450 = 733 161 lei
Rfin = Venituri din activitatea financiara Cheltuieli din activitatea financiara
Rfin = 5 085 - 3 347 - 1 180 = 558 lei
Rinv = Venituri din activitatea de investitii cheltuieli pentru activitatea de investitii.
Rinv = 203 +238 = 441 lei.
Rimp = Rop + Rfin + Rinv + Rexcep
Rimp = 733 161 + 558 + 441 + 0 = 734 160 lei
Imp pe venit = Rimp* 12%.
Imp pe venit = 734 160* 0,12 = 88 099,2
PN = rezultatul perioadei de gestiune pina la impozitare impozit pe venit
PN = 734 160 - 88 099,2 = 646 060,8 lei
Concluzie: Rezultatului peroadei de gestiune a intreprinderii pina la impozitare este pozitiv,
adica e inregistrat profit in suma de 88 099,2 lei. Cea mai mare parte a profitului pina la
impozitare este determinata de activitatea operationala care constituie 733 161 lei sau 99,864%
in valoare absoluta. Rezultatele din activitatea financiara si investitionala desi au o cota
nesemnificativa de 0,076% si respectiv 0,06 pucte procentuale, totusi inregistreza profit in
valoare relativa de 558 lei si 441 lei. Dupa achitarea impozitului pe venit care constutuie
88 099,2 lei se inregistreaza profit net in valoare de 646 060,8 lei. Activitatea operationala este
foarte bine organizata si coordonata, insa intreprinderea ar putea acorda mai multa atentie si
activitatii neoperationale pentru a-si fructifica resursele disponibile.

Problema 3.
Care sunt modalitile de cretere a rentabilitii financiare?
*sporirea profitului net pe seama creterii volumului de activitate i a sporirii rezultatelor pe
fiecare tip de activitate. Realizarea acestor dou obiective se bazeaz pe optimizarea activitii n
domeniile: organizrii interne, gestiunii stocurilor, calitii produselor i serviciilor, gestiunii
comerciale etc. ;
*creterea randamentului capitalurilor investite prin folosirea intensiv a mijloacelor fixe i
reducerea nevoii de fond de rulment (n special prin reducerea stocurilor i creanelor)
*reducerea ponderii capitalului propriu angajat in totalul capitalurilor investite, cu condiia ca
venitul obinut prin ndatorare s fie superior costului datoriilor.

Problema 4.
Nr.
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Indicatori
Venitul din vnzri
Costul vnzrilor
Profit brut
Profit din activitatea operaional
Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare
Profit net
Valoarea medie anual a activelor
Capital propriu
Datorii pe termen lung

Suma (mii lei)

89 530+10N = 89 620
64 250
25 370
12 550+10N = 12 640
9 550 + 10N= 9 640
7 298,136
115 250
82 500
8 000

PN = rezultatul perioadei de gestiune pina la impozitare impozit pe venit

7230
100
100 = 24,2932 (din condiiile problemei iniiale)
Impozit pe venit =
9550
PN= 9 640 9 640*24,2932%= 7 298,136 mii lei

1. Rentabilitatea vnzrilor (Rv)

Rv=

Profit brut
100
=
Volumul vnzrilor

25370
100 =28,31
89620

n baza datelor se poate spune c la 1 leu din vnzri ntreprinderea nregistreaz profit in valoare
de 28,31 bani. Acestea se explic prin politica de marketing promovat, n special nivelul
preurilor aplicate care acoper costul vinzrilor i genereaz acest profit. La creterea
rentabilitii vnzrilor ar putea duce: creterea volumului fizic a produciei, ameliorarea
structurii vnzrilor, maximizarea preurilor de vnzare i/sau livrare.
2. Rentabilitatea economic
2.1. Rentabilitatea activelor (Ra)
2.11 Ra calculat dup profitul pn la impozitare.
Ra=

Profit pn laimp
100
Total Active

9 640
100
115 250

= 8,36%

2.12 Ra calculat dup profitul din activitatea operaonal

Ra=

Profit din activ } Total Active100

12 640
100
115 250

= 10,98%

2.13 Ra calculat dup profitul net.

Ra=

Profit net
100
Total Active

7 298,136
100
115 250

= 6,33%

Nivelul rentabiliii activelor depinde de rezultatul financiar utilizat in calcule i ansamblul

mijloacelor economice, astfel, conform datelor din tablel, avem 6,33 bani profit net la 1 leu a
activelor. Ra calculat dup profitul din activitatea operaonal este mai mare dect Ra calculat
dup profitul pn la impozitare, ceea ce inseamn c activitatea neoperaional (investiii,
financiar i excepional) a nregistrat pierderi.
2.2 Rentabilitatea fa de resursele consumate (Rcost)
Rcost =

Profit brut
100
Costul vnzrilor

25370
100
64 250

= 39,49%

Fiecare leu cheltuit pentru vinzri va aduce 39,49 bani profit brut. Activitatea ntreprinderii pe
viitor depinde de eficiena utilizarii achiziiilor, reducerea pierderilor de materii prime i material
n procesul de producie.
2.3. Rentabilitatea capitalului permanent (Rcp)
Rcp =

Profit pn laimpozitare
100
Capital permanent

9 640
9 640
100 =
100=10,65
82500+8 000
90 500

Calculnd gradul de valorificare al capitalului permanent, am reflectat c intreprinderii i-a fost

necesar 1 leu pentru obinerea a 10,65 bani profit pn la impozitare, indiferent de sursa atragerii
mijloacelor bneti.
3.Rentabiliatea financiar (Rf)
Rf =

Profit net
100
=
Captal propriu

7 298,136
100
= 8,85%
82500

ntreprinderea este capabil s realizeze 8,85 bani profit net, dintr-un leu al capitalului propriu
angajat in activitatea sa. Rata de remunierare a investiiei de capital fcut de acionari reprezint
la fel 8,85%, aceasta este necesar s fie superioar ratei dobinzii pe pia i celei bancare, pentru
atragerea investitorilor.

Problema 5.
Explicai situaia de solvabilitate a ntreprinderii, reieind din urmtoarele ipoteze:
1. AC > DTS => FR > 0 Aceast situaie semnific faptul c activele curente permit s se
spere ncasri bneti pe termen scurt, care vor pormite nu numai rambursarea integral a
datoriilor scadente pe termen scurt, dar i s obin lichiditi excedentare. Aceast
situaie este apreciat pozitiv, n ceea ce privete solvabilitatea ntreprinderii.

2. AC < DTS => FR < 0 n acest caz, solvabilitatea pe termen scurt este asigurat.
Echilibrul este, ns, fragil, putnd fi compromis de orice dereglare n realizaea creanelor.
3. AC = DTS => FR = 0 Existena unui fond de rulment negativ semnific faptul c nu
numai activele nu numai activele curente au fost n intregime finanate din surse atrase, ci
i o parte din activele pe termen lung. Deci, nterpinderea are dificulti n privina
echilibrului financiar.

Problema 6.
Explicai influena vitezei de rotaie a activelor curente asupra lichiditii ntreprinderii?
Posibilitatea ntrerinderii de a-i transforma, ntr-un termen scurt, bunurile patrimoniale curente
n mijloace bneti pentru efectuarea plilor exigibile are o dependen direct cu activele
circulante. Dac viteza de rotaie a activelor curente este, cel puin egal, sau mai mare dect cea
a datoriilor pe termen scurt, ntreprinderea ii poate asigura foarte uor echilibrul financiar.
Pentru a insufla ncredere creditorilor i a fi capabili s se fac apel la bunurile deinute pe
termen scurt pentru a stinge datoriile scadente pe termen scurt, este favrabil ca raportul s fie
supraunitar.
n situaia cind viteza de rotaie a activelor este depit de cea a datoriilor pe termen scurt, este
dificil de a menine echilibrul financiar. n aceste condiii ntreprinderea nu va putea face fa
cererii creditorilor si de a-i onora la termen obligaiile.

Problema 7.
Utiliznd datele din tabel, s se calculeze indicatorii de lichiditate.
Activ
Active pe termen lung
Active curente, total inclusiv:
- stocuri
- creane
- investiii pe termen scurt
- mijloace bneti
Total activ

Suma (mii
lei)
71 724
30 643
16 280
14 090
150
123
102 367

Pasiv
Capital propriu

Suma (mii
lei)
84 242

Datorii pe termen lung

3 300

Datorii pe termen scurt

14 825

Total pasiv

102 367

1. Rata lichiditii imediate (Li)

Mijloace bneti
Li= Datorii pe termen scurt

123
= 14 8 25 = 0,008297

Capacitatea de rambursare instantanee a debitorilor, innd cont de disponibilitile

existente este foarte mic (o administrare bun din punct de vedere financiar este
considerat pentru Li (0,2-0,3)). Ins aceasta nu poate fi privit ca o situaie grav, atta
timp ct ntreprinderea o valoare mare a creanelor i stocurilor, care sunt uor
transformabile n mijloace bneti.

2. Rata lichiditii relative (Lr)

Lr =

Mijloace bneti+ creane

Datorii pe termen scurt

123+14 090
14 8 25

14 213
14 8 25

= 0,958718

Rata lichiditii relative fiind inferioar, dar apropiat de 1, arat c ntreprinderea este
capabil de a-i achita datoriile devenite scadente fr a fi nevoit s vnd stocurile, doar
accelernd ncasarea creanelor.
3. Rata lichiditii curente (Lc)
Active curente
30643
Lc = Datorii pe termen scurt = 14 8 25 = 2,066981
Nivelul ratei lichiditii curente de 2,067 indic o situaie financiar favorabil.
ntreprinderea poate efectua platile exigibile, transformnd, n termen scurt, o parte din
bunurile sale patrimoniale curente n mijloace bneti.