UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

Departament „FinanţeşiBănci”

Test BAI
N1

Varinata3

1.Complexitatea unui proiect investițional depinde în primul rînd de?0.5 p.

2. Exprimați diferența dintre fluxurile investiționale și cele creditare, cît și legștura acestora cu RIR.1.p

3. Exprimați esența fazei preinvestiţionale, ce trebuie să luăm în calcul, pentru realizarea scopului primar
al aceteia? 1p.
Faza preinvestiţională sau de concepţie este subordonată în întregime elaborării deciziei investiţionale.
Această fază cuprinde, în principal, activităţi de natură intelectuală, de cercetare ştiinţifică, analize,
calcule, concretizate în final într-un proiect de investiţii.O atenţie deosebită trebuie să se acorde
participanţilor proiectului, adică investitorilor şi organizaţiilor ce contribuie la investire.Este foarte
important ca lucrările de proiectare şi consultare să se efectueze în toate fazele ciclului investiţional.
Totodată, ele sunt cele mai importante în faza preinvestiţională, căci succesul ori insuccesul proiectului
investiţional depinde, în special, de deciziile de marketing, tehnice, financiare, economice şi de
interpretarea lor, mai ales, la elaborarea fundamentării tehnico-economice. Măsurile de sprijinile a
proiectului încep cu delimitarea surselor potenţiale de finanţare, marketing şi alte cheltuieli, necesare
implementării normale a proiectului

4. Coparați indicatorul VAN cu TR. Evidenţiaţi avantajele şi dezavantajele indicatorilor. 1.5p.

VAN se bazează pe ipoteza existenţei unei pieţe monetare nesaturată: capitalurile (I0) pot fi oricând
reinvestite pe piaţa monetară, la o rată a dobânzii de piaţă Rd, pentru a obţine fluxurile de trezorerie
viitoare (CFt). Cu cât cash-flow-urile actualizate (V0) vor fi mai mari decât capitalurile investite, cu atât
proiectul de investiţii va fi mai eficient. Nivelul optim al alocărilor de capital este atins atunci când rata
marginală de rentabilitate a ultimelor proiecte de investiţii devine egală cu rata dobânzii de piaţă. VAN
utilizează fluxurile de numerar. Fluxurile de numerar generate de un proiect pot fi utilizate pentru diferite
scopuri. De exemplu, plata dividendelor, efectuarea de investiţii directe n alte proiecte, sau achitarea
dobânzilor companiei. În schimb, câştigurile contabile reprezintă o construcţie artificială. Deşi câştigurile
sunt utile pentru contabili, ele nu sunt recomandate să fie utilizate n „capital budgeting”, deoarece ele nu
reprezintă cash
Termenul de recuperare a sumei alocate pentru investiţii exprimă numărul de ani de recuperare, prin
cash-flow-urile anuale (CFt) a capitalului investit. Mărimea TR se compară cu un termen de referinţă ales
de cele mai multe ori arbitrar (poate în raport cu aversiunea faţă de risc a decidenţilor). Piaţa sau sectorul
industrial nu oferă referinţe fiabile. Dincolo de neglijarea cash-flow-urilor ulterioare TR şi de
subiectivitatea termenului de referinţă, termenul de recuperare mai are un inconvenient: ignoră valoarea
timp a banilor (a cash-flow-urilor). Toate cash-flow-urile luate în calculul TR au o valoare timp egală,
indiferent în ce an apar. Acest ultim dezavantaj poate fi depăşit prin luarea în calculul TR a cash-
flowurilor actualizate

5. Pentru realizarea unui proiect de schimbare a sistemului de electricitate, intreprinderea trebuie să

aleaga unul din cele trei contracte. 2.5p
1.contract – anual firma va achita cîte 122 000 lei.
2.contract – la inceput firma va achita 202 000, dupa care anual cîte 66000 lei.
3.contract - la inceput firma va achita 292 000, dupa care anual cîte 55000 lei.
De ales contractul optimal, dacă durata acestora constituie 4 aniși rata de actualizare este 12%
R-re:
1.VAN=

6. În baza criteriilor de evaluare a proiectelor investiţionale determinaţi daca este oportun

acceptarea proiectului de înlocuire a capacităţilor de producţie. 3.5p
Indicatori (lei) Utilaj vechi Utilajul nou. Diferenţa
Preţ de achiziţie 60000 96000  
Trasportare 0 5000  
Durata de viaţă utilă 10 5  
Durata de viaţă curentă 5 5  
Valoarea reziduală 0 10000  
Valoarea rezuduală curentă 35000 0  
Valoarea contabilă 30 000 x  
Cheltuielideinstalare 0 3 000  
Uzura 6 000 x
Salariu(inclisiv imp.) 26000  
Deservirea (întreţinere) 5000 7000
Reparaţii 5000 3000
Impozit pe venit 12%. Rentabilitatea cerută - 18%.

R-re:

It=96000+5000-30000-12% (30000

Responsabil: MihalachiRuslan