UNIVERSITATEA DE STAT DIN MOLDOVA

FACULTATEA TIINTE ECONOMICE

CATEDRA FINANE I BNCI

Lucru individual
La disciplina Bazele activitii investiionale

Tema: Viziuni ,abordri ,teoretice i conceptuale

asupra investiiilor

A elaborat :Muntean Maria, Vier Tatiana

(FB1205 )
A controlat :Mihalachi Ruslan dr.,lect. univ.

Chiinu,2014

CUPRINS:
1

CUPRINS:......................................................................................................
..........................2

Introducere..................................................................................................
.........................3

Capitlulul l: Investiiile prezentare

general.........................................................4
1.1 Investiiile delimitri
conceptuale........................................................................................4
2.2

Clasificarea

investiiilor
..6

Capitolul ll: Viziuni, abordri,teoretice i conceptuale asupra

investiiilor ..11
2.1 Viziunea economitilor asupra
investiiilor.11
2.2 Abordri teoretice asupra
investiiilor..............................................................................12

CONCLUZIE
...14

BIBLIOGRAFIE
.15

Introducere
Investiiile sunt o categorie de cheltuieli care angajeaz cel mai mult viitorul,
n sensul ca de ele depind creterea si perfecionarea potenialului productiv
al unei ntreprinderi (prin extindere i modernizare), apariia de noi capaciti
de producie ntr-o ramura sau alta a economiei. n acelasi timp, se fac
importante cheltuieli de investitie pentru dezvoltarea bazei materiale a
activitii social-culturale, precum si pentru construirea de locuine
n orice economie, investitiile fac legatura dintre prezent si viitor, ntre
generatii. Acumularea de capital fix, productiv si neproductiv , construirea de
cladiri de locuit, scoli, teatre etc. asigura premisele ridicrii standardului de
via a populaiei: locuri de munc, ridicarea gradului de cultur, de
pregatire profesional si destindere pentru tineret etc.

Capitolul l: Investiiile prezentare general

1.1 Investiiile delimitri conceptuale
Cuvntul investire este de origine latin (investire = a mbrca, a acoperi)
i a aprut n limbajul economic, cu sensul de a face un efort bnesc iniial
pentru atingerea unor scopuri ulterioare. ntr-un volum i o structur
corespunztoare, investiiile asigur nlocuirea i
modernizareatehnicii i tehnologiilor, sporirea produciei i ofertei de bunuri,
mbuntirea calitii i competitivitii acestora, crearea de noi locuri de
munc i nu n cele din urm, creterea calitii vieii.
Pornind de la aceste considerente, fiecare agent economic i fiecare
economie naional construiete ntr-un mod explicit i implicit o strategie a
dezvoltrii economice n cadrul creia investiiile au un rol precumpnitor.
n plan teoretic, investiia constituie un plasament pe termen lung pentru
care

se

prezum

efectefavorabile o alocare de resurse, de capitaluri economisite, n activiti

profitabile, n sperana

recuperrii

lor

pe

seama

veniturilor

viitoare,

superioare; o modificare a patrimoniului generat de realizarea unor

imobilizri corporale, necorporale i chiar financiare; un proces economic
complex,generator al altor procese (de exploatare, de producie, prestaii
etc).
n plan practic, tot ceea ce ntreprinde omul, entitatea sau comunitatea,
pentru a-i depicondiia static, deci ntr-un context temporal dinamic
4

nseamn, n fapt,investiie, fiind vorba despre orice efort de cretere i

instruire a tinerei

generaii, de formare a forei de munc constituie o

investiie continu. Construciile de case, de fabrici, de ntreprinderi, de coli

i spitale, achiziiile de bunuri pentru folosin ndelungat, achiziiile de
titluri i active financiare etc. constituie forme concrete,reale i diversificate
ale investiiilor.
Dei a devenit un termen uzual, prin care fiecare om nelege c investiia
nseamn, n fapt, cheltuirea unor sume de bani pentru a crea ceva nou, sau
a se mbunti ceva existent, fr ndoial, c noiunea de investiii poate fi
abordat, prin coninutul su, din dou puncte de vedere: n sens larg i
sens ngust.
ntr-o accepiune mai ngust, noiunea de investiie se identific, de
regul, cu unele cheltuieli fcute pentru crearea sau obinerea unor bunuri
(materiale sau intangibile), a cror valoare este, n majoritatea cazurilor,
destul de mare, iar durata lor de folosin - ndelungat.
n sens larg, adic ntr-un cadru mai cuprinztor, investiiile reprezint nu
neaprat o sum de bani anumit, ci, mai degrab, o intenie, o aciune
uman privind plasarea (direcionarea) unui anumit capital pentru a se
realiza ceva nou, sau ceva care trebuie readus la un aspect mbuntit
substanial, n scopul producerii unor bunuri (materiale sau intangibile) de pe
urma crora s se poat obine unele venituri suplimentare. Din acest punct
de vedere, conceptul de investiie constituie mobilul realizrii unei

intenii

de dezvoltare, de mobilizare pentru ndeplinirea unui scop propus. Sub acest

aspect, investiia este, mai de grab, un factor de aciune al societii, un
ndemn pentru membrii si de a da activitii economice i vieii, n general,
un sens ascendent, de continu dezvoltare. Noiunea de investiii a fost
privit diferit, n funcie de politica economic a fiecrei ri.
n plan teoretic, investiia constituie un plasament pe termen lung pentru
care

se

prezum

efectefavorabile; o alocare de resurse, de capitaluri economisite, n activiti

profitabile, n sperana
superioare;

recuperrii

modificare

lor

pe

patrimoniului

seama
generat

veniturilor

viitoare,

derealizarea

unor
5

imobilizri corporale, necorporale i chiar financiare; un proces economic

complex,generator al altor procese (de exploatare, de producie, prestaii
etc).
n plan practic, tot ceea ce ntreprinde omul, entitatea sau comunitatea,
pentru a-i depicondiia static, deci ntr-un context temporal dinamic
nseamn, n fapt,investiie, fiind vorba despre orice efort de cretere i
instruire a tinerei generaii, de formare a forei de munc constituie o
investiie continu. Construciile de case, de fabrici, de ntreprinderi, de coli
i spitale, achiziiile de bunuri pentru folosin ndelungat, achiziiile de
titluri i active financiare etc. constituie forme concrete,reale i diversificate
ale investiiilor.
Sensul mai amplu, ntlnit n monografiile economitilor ce trateaz mai multl
atura microeconomic ,afirm c investiiile implic efort prealabil (financiar,
material, de munc) dar, ca oconsecin, se sconteaz obinerea unor efecte
multiplicatoare (tehnico-materiale, financiare i sociale).Astfel, investiia
reprezint sacrificiul unei pri din consumul prezent pentru un (posibil i
incert)consum viitor.
Latura definitorie a acestui concept, n aceast abordare, este sacrificiul fc
ut ntotdeauna n sperana c acel consum viitor va fi mai mare dect
cel sacrificat n prezent. Se observ existena unor dou atribute n
joc:timpul i riscul . Sacrificiul are loc n prezent i este sigur.Recompensa
pentru el vine mai trziu i mrimea ei este incert.
P. Samuelson face chiar o distincie ntre investiiile ca noiune percepute de
economiti i de populaie, menionnd c pentru economiti, investiiile
reprezint ntotdeauna cheltuieli fizice, realede capital, spre deosebire de
majoritatea populaiei, pentru care investiiile sunt simple schimbri
nconturile sale, cumprri de aciuni sau deschideri de conturi de economii
De fapt, pe parcursul dezvoltrii gndirii economice, interpretarea acestui con
cept de ctre economitii de vaz a depins n mare parte de nivelul cercetrii
i abordrii vieii economice. Astfel,doctrinele economice ce au abordat mai
mult latura macroeconomic, au atribuit investiiilor conceptul mai restrns al
acestora, adic cel ce ine de investirea n stocuri de capital, iar economitii
6

ce au acordato mai mare atenie microeconomiei au privit investiiile mai

larg, ca fiind renunarea la sursele bneti lichide actuale, n sperana
obinerii unor avantaje viitoare.
Dup cum se cunoate, n economia centralizat, sumele cheltuite pentru
investiii erau considerate numai acelea care se refereau la crearea i
dezvoltarea bazei materiale de producie i a celei pentru activitile cu
caracter social-cultural.
n economia de pia, ns, noiunea de investiii are o alt optic, legat, n
mod normal, de unele elemente specifice ale acesteia, cum ar fi: circulaia
capitalului pe pia, profitul scontat, nivelul concurenei etc.
Trebuie avut ns n vedere c investiiile nu se refer numai la cheltuielile
efectuate pentru producia de bunuri materiale. Ele au un rol determinant n
laturile vieii sociale ale oamenilor, n procesul de instruire cultural i
profesional, n meninerea capacitii de munc i a strii de sntate, n
dezvoltarea bazelor de cercetare tiinific, de perfecionare a forei de
munc etc.
2.2 Clasificarea investiiilor
Pentru analiza mai profund a investiiilor este necesar de a le diviza dup
anumite caracteristici specifice, adic de efectuat clasificarea lor.
Investiiile pot fi clasificate din mai multe puncte de vedere, condiionate de
o serie de factori (criterii) ca:

destinaia investiiilor;
modul de execuie a lucrrilor;
stadiul de realizare a lucrrilor;
caracterul lucrrilor etc.

n funcie de factorii enumerai mai sus, vom prezenta o clasificare adoptat,

n principiu, de un numr apreciabil de specialiti:
-Conform destinaiei se disting:

investiii productive ;
investiii neproductive .
7

Cele productive asigur realizarea de bunuri materiale, iar cele neproductive

snt efectuate n scopuri social culturale, sau pentru perfecionarea
elementului uman etc.
Criteriul acesta de clasificare permite clasificarea investiiilor i pe sectoare
de activiti, dup cum urmeaz:

investiii n sectorul primar, cuprinznd toate acele lucrri efectuate n

ramurile extractive, unde se efectueaz activiti de desprindere din
mediul biologic a unor substane (crbuni, minereuri feroase i

neferoase, petrol, gaze naturale etc.);

investiii n sectorul secundar, nglobnd lucrrile prevzute n toate
ramurile tehnologice unde, prin supunerea materiilor prime i a
materialelor auxiliare anumitor transformri tehnologice se obine

ntreaga gam de produse materiale din toate ramurile industriale;

investiii n sectorul teriar, cuprinznd toate investiiile destinate sferei
prestrilor de servicii (comer, asisten social, proiectare etc.)

Dup modul n care se execut lucrrile, se disting:

investiii executate n antrepriz (cu posibilitatea extinderii executrii

lucrrilor i sub form de subantrepriz), atunci cnd lucrarea este
ncredinat de beneficiar (investitor) spre execuie unei ntreprinderi
specializate, ce poart denumirea de antreprenor (subantreprenor);
asemenea lucrri se efectueaz pe baz de contracte ferme, prin care
antreprenorul

se

angajeaz

execute

lucrarea

parametrii

proiectai, cu anumite termene intermediare de execuie i cu termen

final, iar beneficiarul se oblig s achite costul execuiei;

investiii executate n regie, cele pe care investitorul (beneficiarul) i le

execut prin fore proprii, fr a apela la o unitate specializat;

investiii mixte (n sistem mixt), atunci cnd o parte a investiiei o
execut investitorul, iar o alt parte, antreprenorul.

Dup stadiul de executare investiiile pot fi:

investiii n curs de realizare (neterminate);

investiii terminate (cele la care lucrrile au fost ncheiate);
investiii restante (cele care la termenele finale prevzute n-au fost
realizate, ci sunt realizate ulterior, la alte date);
8

Dup caracterul lucrrilor, investiiile se pot clasifica n:

investiii pentru construirea unor obiective noi;

investiii pentru refacerea (reconstituirea) acestora, dezvoltarea sau

transformarea lor;
investiii pentru nnoirea unitilor existente, atunci cnd progresul
tehnic impune retehnologizarea.

Conform aceluiai criteriu, investiiile se pot clasifica n:

investiii de expansiune (dezvoltare,

cheltuieli n vederea mririi capacitilor de producie;

investiii de meninere, ce in de reutilarea capacitilor de producie

existente;
investiii de modernizare, care se efectueaz cu scopul creterii
performanelor

tehnice,

extindere):

mbuntirii

acestea

randamentelor

presupun

utilajelor

existente;
investiii de inovare, adic lansarea noilor activiti;

Dup gradul de risc pe care l implic:

investiii cu risc redus, care sunt cele mai frecvente. Aceast categorie
include investiiile de meninere i de ameliorare, care necesit resurse

puine, dar au i cele mai mici efecte;

investiii cu risc sporit, n categoria crora intr investiiile de
dezvoltare,

de

expansiune,

de

inovare,

iar

uneori

cele

de

modernizare, acestea fiind valori mult mai mari, producnd ns i

efecte mai mari: creterea capacitilor tehnice, efectuarea unor
restructurri de producie, implementarea noilor produse i servicii.
D up locul n care se fac:

investiii interne;
investiii externe (participarea cu fonduri la formare capitalurilor altor
firme, pentru diversificarea activitii).

D up sursa de finanare investiiile se clasific n:

investiii finanate din surse proprii;

investiii finanate din surse atrase.
9

D in punctul de vedere al obiectului de investiii, se disting:

investiii reale ;
investiii financiare .

Cele din urm, la rndul su, la fel pot fi divizate n baza unor criterii
distincte.
Spre ex., n dependen de scopul investirii, investiiile financiare se pot
diviza n:

investiii directe (cnd agentul finanator capt i posibilitatea de a

lua decizii i de a efectua controlul proiectului pe linie managerial,

tehnologic, de marketing etc.);

investiii de portofoliu (care reprezint plasamente cu scopul de a
obine venit sau n scopul diversificrii riscurilor etc., fr alte implicaii
n viaa proiectului).

Investiiile mai pot fi clasificate n funcie de:

importana acestora (proprie, de ramur, naional, mondial);

modul de constituire (nete i brute) etc.

Capitolul ll: Viziuni, abordri,teoretice i conceptuale asupra

investiiilor
2.1 Viziunea economitilor asupra investiiilor
Nici o economie, fie agrar, fie industrial, postindustrial sau informaional, nu
poate pretinde la dezvoltare, dac nu este susinut financiar. Investiiile, n modul
10

cel mai direct, snt tratate drept reper i promotor al dezvoltrii economice
contemporane.
Teoria economic i financiar este generoas n acordarea libertii interpretrii
conceptului investiie.

Pentru Peumans, a investi nseamn a dobndi bunuri concrete, a plti un

cost actual n vederea obinerii de ncasri viitoare, a schimba o certitudine
(renunarea la o satisfacie cert imediat) n favoarea unei serii de sperane
repartizate n timp.
La J.M.Keynes, investiiile apar ca adaos curent la valoarea echipamentelor
de producie, adaos rezultat din activitatea de producie a perioadei
respective.
Pentru F.Aftalion, a investi nseamn a renuna la sume bneti lichide n
favoarea speranei realizrii unor venituri viitoare, distribuite n timp.
R.Heline i O.Poupart-Lafarge apreciaz c prin investiii se afecteaz
resursele pentru realizarea de obiective industriale sau financiare n sperana
realizrii unor beneficii pe o perioad de mai muli ani.
Att n literatura de specialitate autohton, ct i n cea strin, fiecare autor
a dorit s dea o noiune, o definiie ct mai complet, cu privire la investiii. In
cele ce urmeaz, vom contura noiunea de investiii aa cum au sesizat-o
autorii

lucrrii

Investiiile

economia

de

tranziie Florin

Buhociu i Gheorghe Negoescu.

Prin investiii nelegem ansamblul resurselor (materiale, financiare, tehnice
i umane) destinate creterii capacitii de producie a societii, a vieii
sociale sub toate aspectele sale, pentru asigurarea obinerii n viitor a
efectelor scontate.
Reinem, deci, c investiiile snt o categorie de cheltuieli care angajeaz
viitorul societii, al agenilor economici, n general, n sensul c de aceste
cheltuieli depind: creterea i perfecionarea potenialului productiv (prin
extindere i modernizare), apariia a noi capaciti de producie etc.

11

Este destul de cunoscut i definiia dat de Pierre Masse: Investiiile

reprezint o renunare la o satisfacie imediat i sigur, n schimbul unor
sperane a cror suport sunt tocmai resursele investite. Pe scurt, investiia
trebuie privit ca o cheltuial cert pentru un viitor incert.
n afar de aceasta, pot fi prezentate i alte opinii (definiii) asupra subiectului
abordat.

Prin investiie se nelege totalitatea cheltuielilor, care se fac pentru

realizarea de noi capitaluri fixe, inclusiv nlocuirea capitalului fix uzat,
precum i cheltuielile ocazionate de dezvoltarea sau modernizarea
capitalurilor fixe existente.
Investiiile constituie alocarea (plasarea) riscant a valorilor n obiecte ale
activitii de antreprenoriat sau ale altor tipuri de activiti cu scopul de a
obine profit sau efect social.
Investiia este efortul financiar actual fcut pentru un viitor mai bun, creat
prin dezvoltare i modernizare, avnd ca surs de finanare renunarea la
consumuri actuale sigure, dar mici i neperformante, n favoarea unor
consumuri viitoare mai mari i ntr-o structur modern, mai aproape de
opiunile utilizatorilor, dar probabile.
Investiiile snt o cheltuial efectuat n prezent, cu caracter cert, n scopul
obinerii unor efecte viitoare, adesea incerte, ceea ce creeaz i un risc,
deoarece decalajul de timp dintre momentul investirii i cel al obinerii
rezultatelor scontate, poate crea situaii imprevizibile.
Investiiile reprezint o plasare de fonduri bneti ntr-o aciune, ntr-un
proiect sau o activitate cu scopul de a crea un spor de avuie, att la nivelul
individului, ct i al firmelor i societilor, n general;
Legislaia Republicii Moldova definete investiia ca o totalitate de bunuri
(active) depuse n activitatea de ntreprinzator pe teritoriul Republicii
Moldova pentru a se obine venit, iar activitatea investiional - ca
activitate deefectuare a investiiei i de desfurare a activitii de
ntreprinztor n legtur cu aceast investiie pentru a se obine venit.

2.2 Abordri teoretice asupra investiiilor

12

De asemenea, noiunea de investiie poate fi privit din mai multe puncte de

vedere:
economic, contabil, financiar, juridic i psihologic.

n abordarea economic imaginea investiiei este dat de faptul, c veniturile

viitoare trebuie s fie superioare cheltuielilor iniiale actualizate.
n abordarea contabil , investiia este redus la noiunea de imobilizare,
pornind de la faptul c toate valorile ce se creeaz sunt destinate a rmne
constant sub aceiai form.
Imaginea financiar provine din faptul c investiiile genereaz venituri i
economii pe termen lung.
Imaginea juridic impune condiia c, n cazul n care o cheltuial nu are
inciden patrimonial direct, aceasta nu poate fi considerat investiie,
chiar dac sporete n timp potenialul i performanele ntreprinderii.
Abordarea psihologic reduce investiia la o renunare la bunuri imediate n
schimbul unor avantaje viitoare.
O abordare nou o reprezint concepia keynesist, conform creia este
posibil restabilirea (sau meninerea) echilibrului economic de ansamblu prin
creterea

volumului

consumului

i/sau

investiiilor,

cererii

globale

economie i, deci, a ocuprii forei de munc i a mijloacelor de producie.

Accentund prioritatea investiiilor, J.M. Keynes, autorul acestei teorii, le
plaseaz n lista categoriilor economice prioritare, alturi de cteva alte
categorii importante, i le noteaz cu litere mari: Venitul Naional, Consumul,
Investiiile, Economiile.
J.M. Keynes i urmaii sistemului su de gndire au modificat abordarea
problemei investiiilor, constatnd c investiiile reale sunt determinate,
nprimul rnd, de perspectivele existente la un moment dat n economie, i
doar n al doilea rnd, de rata dobnzii. Din momentul n care cresc
perspectivele de profitabilitate, crete i nivelul activitii investiionale,
producndu-se expansiunea economic. Investiiile financiare, la rndul lor,
sunt determinate de rata dobnzii. Cu ct rata dobnzii este mai mare, cu
att crete atractivitatea acestui tip de investire, i invers.
13

CONCLUZIE:
Investiiile sunt baza material a dezvoltrii economico-sociale a oricarei ri.
Ele asigur creterea cantitativ si calitativ a capitalului fix, sporirea
randamentului tehnic si economic al capitalului existent, dar i crearea de
noi locuri de munc. Prin investiii se asigur creterea gradului de utilizare a
resurselor materiale si de munc ale societii, rol pe care l-au avut
ntotdeauna. Investiiile au un rol hotartor n asigurarea modernizrii
activitii economice, ca o condiie necesar la adaptarea sistemelor tehnice
si economice ale condiiilor de trecere a economiei naionale la economia de
pia, de participare a rii noastre la relaiile economice internaionale n
condiii de concurenta si competitivitate. Ele asigura un grad mai mare de
ocupare a forei de munca, locuri de munc cu utilaje performante,
perfecionarea proceselor tehnologice, extinderea si generalizarea principiilor
de conducere ale economiei de pia.

Investiiile dau natere la ceea ce se

numeste efect propagat sau efect de antrenare, care determina: promovarea

progresului tehnic, creterea produciei, mbunatirea calitii bunurilor,
cresterea eficientei economice. Rolul investiiilor trebuie abordat n contextul
interdependenelor dintre ramuri, subramuri, dintre productie si consum,
dintre cerere si oferta, dintre diferitele piete existente, ntre acestea si noile
piete care si "cer dreptul la viata" etc. n acest sens, Peter Drucker are n
vedere relaia dintre inovaii, productie, cerere si piaa; concret este vorba de
faptul ca inovatia atrage dupa sine schimbari n structura productiei care, la
rndul lor, duc la schimbari n structura cererii de bunuri si servicii, iar
acestea, la rndul lor, atrag dupa ele, schimbari n structura pietelor n
sensul aparitiei unor noi piee, adica ale noilor produse aparute. Rolul
14

hotartor n crearea unei economii de piaa funcionale, compatibile cu

principiile, normele, mecanismele, institutiile si politicile Uniunii Europene,
vizeaza n principal asigurarea unei cresteri economice durabile, promovarea
unei politici investitionale coerente, crearea unui mediu de afaceri prielnic,
modernizarea si dezvoltarea durabila a ntregii vieti social-economice.

BIBLIOGRAFIE:
1. Florea Staicu, Colectivul - Eficienta economica a investitiilor, EDP, Bucuresti, 1995
2. Dumitru Zait - Eficienta economica a investitiilor, Ed. Universitatii Al. I. Cuza, Iasi,
1987
3. Gabriela Prelipcean - Fundamentele economice ale investitiilor, Ed. Universitatii
Suceava, 2000

15