ANALIZA REZULTATELOR FIRMEI

A.INDICATORI DE REZULTATE CARE EXPRIMĂ VOLUMUL

ACTIVITĂŢII
Sistemul de indicatori care exprimă volumul oferă o imagine de ansamblu asupra
finalităţii activităţii unei întreprinderi, imagine care reflectă în formă valorică
capacitatea de producţie şi comercializare a acesteia.
Indicatorii de rezultat ce exprimă volumul sunt de mai multe ti¬puri, structurarea lor
putându-se face după mai multe criterii, cum ar fi:
 stadiul activităţii la care se referă (producţie sau comer¬cializare);
 nivelul de cuprindere al ieşirilor;
 gradul de extindere al rezultatului (global sau parţial).
Cei mai importanţi indicatori de rezultate care exprimă volumul sunt prezentaţi în cele
ce urmează.
Producţia marfă fabricată (Qmf), reprezintă expresia valorică a producţiei fizice
obţinute în întreprindere, pe parcursul unei perioade de timp determinate şi destinată
comercializării pe piaţă. Producţia marfă fabricată este evaluată la costul de fabricaţie
sau la un preţ de înregistrare preliminat.
Producţia vândută (Qv), reflectă în expresie valorică toate vânzările de produse, lucrări
şi servicii realizate de întreprindere prin activitatea sa productivă. Evaluarea producţie
vândute se face la preţul de comercializare negociat cu clienţii.
Cifra de afaceri (CA), este un indicator de aceeaşi natură cu producţia vândută dar mai
cuprinzător decât acesta, luând în calcul şi vânzările de mărfuri proprii (sistem en gross
sau en detail) sau achiziţionate de la terţi în scopul revânzării.
Producţia stocată (Qs), ia în calcul variaţia stocurilor de pro¬duse finite sau de
producţie în curs de fabricaţie şi poate produce un efect de creştere al producţiei
exerciţiului atunci când are loc un stocaj sau poate produce un efect de descreştere a
producţiei exerciţiului atunci când are loc un destocaj în perioada analizată. Se
evaluează la costul de fabricaţie.

1
Producţia de imobilizări (Qi), desemnează valoarea producţiei din cursul unui exerciţiu
care este reţinută de întreprindere pentru satis¬facerea nevoilor sale investiţionale. Se
evaluează la costul de fabricaţie.
Producţia exerciţiului (Qe), se obţine prin însumarea producţi¬ei vândute, a producţiei
stocate şi a producţiei de imobilizări (Qe=Qv+Qs+Qi), motiv pentru care se mai
numeşte şi producţie globală. Inconvenientul acestui indicator este că însumează
elemente care au baze diferite de evaluare. Indicatorul prezintă totuşi avantajul de a
reflecta cel mai bine rezultatul activităţii productive al întreprinderii, dintr-un exerciţiu
financiar.
Valoarea adăugată (VA), este cel mai sintetic indicator de rezultate care exprimă
volumul activităţii unei întreprinderi şi spre deosebire de ceilalţi indicatori de volum,
prezentaţi mai sus, prezintă avantajul de a reflecta doar volumul a ceea ce s-a produs
efectiv în întreprindere, făcând abstracţie de intrările din afară.
Având în vedere că baza de pornire la calculul valorii adăugate es¬te producţia
exerciţiului, se preiau influenţele negative generate de evaluarea în mod diferit a
elementelor care formează acest in¬dicator.
B.INDICATORI DE REZULTATE CARE EXPRIMĂ PROFITABILITATEA
ACTIVITĂŢII
Sistemul de indicatori care exprimă profitabilitatea, spre deosebire de cei care exprimă
volumul, oferă o imagine sintetică asupra eficienţei activităţii desfăşurate de
întreprindere. Acesta este şi motivul pentru care în literatura de specialitate aceşti
indicatori sunt mult mai agreaţi pentru aprecierea activităţilor economice sau a
întreprinderilor în ansamblu.
Indicatorii de rezultat care exprimă profitabilitatea sunt de mai multe tipuri, ei putând fi
diferenţiaţi după mai multe criterii, cum ar fi:
 gradul de cuprindere care separă indicatorii în formă brută de cei în formă netă;
 structurarea indicatorilor de rezultate care exprimă profitabilitatea pe tipuri de
activităţi derulate la nivel de întreprindere (de exploatare, financiare, extraordinare).
Indicatorii de rezultate care exprimă profitabilitatea pot fi grupaţi după cum urmează.

2
Rezultatul brut al exploatării (RBE), este primul indicator de rezultat cu semnificaţie în
termeni de rentabilitate, el putând să releve în formă brută capacitatea activităţii de
exploatare de a genera profit. Atunci când activitatea de exploatare se finalizează cu un
rezultat pozitiv vom avea excedent brut de exploatare(EBE), iar atunci când rezultatul
exploatării este negativ vom avea deficit brut din exploatare(DBE).
Rezultatul exploatării (RE), se mai numeşte şi rezultat net al exploatării, fiind diferit de
rezultatul brut prin faptul că ţine cont de politica de amortizări şi provizioane
promovată de întreprin¬dere, deci este un rezultat net de amortizările şi provizioanele
aferente unui exerciţiului financiar.
Rezultatul curent (RC), este degajat din operaţiunilor pe care întreprinderea le derulează
în mod curent pe parcursul unui exer¬ciţiu financiar. Aceste operaţiuni au un caracter
ordinar, obişnuit şi repetitiv, fiind specifice activităţii de exploatare sau activităţi¬lor
financiare ale întreprinderii.
Rezultatul extraordinar (Rex), este generat de acţiuni şi operaţiuni întâmplătoare a căror
apariţie nu este predictibilă, motiv pentru care de acest rezultat nu se ţine seama în
previzionarea activităţii viitoare a întreprinderii.
Rezultatul net (Rn), este cel mai sintetic indicator de rezultate din sistemul de indicatori
care exprimă rentabilitatea.
C.INDICATORI DE REZULTATE CARE EXPRIMĂ POTENŢIALUL DE
FINANŢARE
Această categorie de indicatori pune în evidenţă rezultatele întreprinderii care au
relevanţă în plan monetar, dintre acestea cele mai importante fiind următorii.
Capacitatea de autofinanţare (CAF) însumează totalitatea resurselor financiare proprii
aflate la dispoziţia întreprinderii la finele unui exerciţiu financiar.
Autofinanţarea (AF) are un caracter mai sintetic şi exprimă doar volumul potenţial de
resurse financiare proprii, care rămâne efectiv în întreprindere după retribuirea tuturor
categoriilor de participanţi la activitatea acesteia.
Cash flow-ul (CF) măsoară ansamblul fluxurilor de numerar degajate la nivel de
întreprindere într-o anumită perioadă de timp.

3
Problema :
CPP al unei firme a fost :

VENITURI Sume CHELTUIELI Sume

CA 213500 ch. cu energia 10500
V² din vanzarea semifabricatelor 70000 ch. cu personalul 105000
subv. de exploatare 3500 amort. 3500
alte V² de exploatare 1400 ch. cu impozite si taxe 1050
V din dobanzi 2100 ch. cu dobanzile 1750

Ip=14%
Sa se determine VA, EBE, RE, RN si CAF-urile.
VA= MC + Pex. – Ci = CA-Ci = 213.500 – 10.500 = 203.000
EBE = VA + subv. de expl. – ch. cu personal – ch. cu impozite sit axe
= 203.000 + 3.500 – 105.000 – 1050 = 100.450
RE = EBE + alte V² din expl. +V² din prov. de expl. – amort. si prov. de expl. calculate
– alte ch. de exploare
= 100.450 + 1.400 +0 – 3.500 – 0 = 98.350
RN = Rex – Ip = 98.700 – 13.818 = 84.882
Rex = RC + Rextr. = 98.700 + 0 = 98.700
Ip = 14% x Rex. = 14% x 98.700 = 13.818
Rextr. = Vextr. – ch.extr = 0-0 = 0
RC = RE + RF = 98.350 + 350 = 98.700
RF = Vfin. – ch.fin = 2.100 – 1.750 = 350
CAF1 = 100.450 + 1.400 - 0 + 2.100 – 1.750 +0 – 0 – 13.818 = 88.382
CAF2 = 84.882 + 3.500 -0 +0 -0 = 88.382