7/9/2023

UNIVERSITATEA „ARTIFEX” DIN BUCUREȘTI

FACULTATEA DE FINANȚE ȘI CONTABILITATE

MANAGEMENTUL SISTEMULUI INFORMAȚIONAL FINANCIAR – CONTABIL

LUCRARE DE DISERTAȚIE

Masterand:
TURNAVITU G.G. ELENA-OCTAVIA

Evaluarea performanței
financiare a firmei.
Studiu de caz:
S.C. TeraPlast S.A.
Coordonator știintific:
Lector univ. dr. ANA CARP
Masterand:
TURNAVITU G.G. ELENA-OCTAVIA

1
 7/9/2023

Misiune importantă Contul de profit și

a managementului pierdere:
unei firme. → sursă informațională
esențială în evaluarea
Concept complex, performanței financiare
Prezintă mai multe
fără o definiție
accepțiuni:
generală
▪rezultat;
▪rentabilitate;
▪eficiență;
▪eficacitate;

EVALUAREA
PERFORMANȚEI FINANCIARE

Realizarea unei ANALIZE DIAGNOSTIC

Crearea unei set de instrumente financiare:

▪ rate de sinteză;
▪ rate de rotație;
▪ rate de rentabilitate;
▪ analiza levierului financiar.

2
 7/9/2023

S.C. TERAPLAST S.A.

▪ Cod CAEN 2221:

▪ Înființată în 1992, ▪ Lider național pe piața
„Fabricarea plăcilor, foliilor,
drept societate pe canalizărilor exterioare din
tuburilor și profilelor din
acțiuni. PVC și a granulelor PVC.
material plastic”.

CIFRELE CHEIE ALE TERAPLAST S.A.

Creșterea cifrei de afaceri ⟹ sporirea vânzărilor

Majorarea EBITDA ⟹ îmbunătățirea capacității

de remunerare.

Marja EBITDA ⟹ reducerea costurilor firmei

3
 7/9/2023

Nr. crt. ELEMENT 2019 2020 2021

SOLDURILE INTERMEDIARE
Venituri din vânzarea
1
mărfurilor
46,574,399 48,604,108 52,488,792 DE GESTIUNE (I)
2 Reduceri comerciale acordate 3,856,545 3,886,150 3,743,254
3 Cheltuieli privind mărfurile 35,976,523 37,176,018 39,419,095
4 Reduceri comerciale primite 2,268,944 3,161,233 5,236,318
MARJA COMERCIALĂ
Trend continuu ascendent ⟹ situație
5 9,010,275 10,703,173 14,562,761
NETĂ (1-2-3+4)
favorabilă pentru TeraPlast:
6 Producția vândută 330,108,954 373,336,310 501,897,838
7 Producția stocată -469,965 1,117,868 15,553,447
PRODUCȚIA ⟶ Marja comercială – îmbunătățirea
8 329,638,989 374,454,178 517,451,285
EXERCIȚIULUI (6+7)
Consumuri intermediare de la performanței activității comerciale;
9 262,861,020 276,558,999 404,656,781
terți

10
VALOAREA ADĂUGATĂ
75,788,244 108,598,352 127,357,265 ⟶ Producția exercițiului – eficientizarea
(5+8-9)

Venituri din subvenții de activității productive globale;

11 0 0 0
exploatare
Cheltuieli cu alte impozite,
12
taxe și vărsăminte asimilate
1,015,353 1,547,863 1,297,056 ⟶ Valoarea adăgată – creștere a bogăției
13 Cheltuieli cu personalul 38,724,114 45,462,021 50,953,378
create prin utilizarea resurselor umane și tehnice.
EXCEDENTUL BRUT
14 DIN EXPLOATARE 36,048,777 61,588,468 75,106,831
(10+11-12-13)

SOLDURILE INTERMEDIARE 14
EXCEDENTUL BRUT
DIN EXPLOATARE 36,048,777 61,588,468 75,106,831
DE GESTIUNE (II) (10+11-12-13)
15 Alte venituri din exploatare 4,103,360 13,522,913 14,656,849
16 Ajustări privind imobilizările 18,213,381 18,177,525 17,050,389
Trend continuu ascendent ⟹ situație Ajustări privind activele
17 -893,040 1,785,739 -1,237,323
circulante
favorabilă pentru TeraPlast:
18 Ajustări privind provizioanele 1,052,686 25,880 1,434,964

19 Alte cheltuieli de exploatare 5,469,933 13,661,605 15,225,953

⟶ EBE – optimizarea performanței REZULTATUL DIN
20 EXPLOATARE (14+15-16- 16,309,177 41,460,632 57,289,697
economice a activității de bază; 17-18-19)
21 Venituri financiare 2,552,357 1,643,035 383,421,955

⟶ Rezultatul din exploatare – sporirea 22 Cheltuieli financiare 8,261,408 5,973,876 107,468,291

REZULTATUL CURENT
rentabilității activității de exploatare; 23 (BRUT) 10,600,126 37,129,791 333,243,361
(20+21-22)
24 Impozitul pe profit 1,583,043 5,665,115 9,732,920
⟶ Rezultatul net – soldul final al exercițiului
Venituri din impozitul pe
25 652,069 1,639,463 0
financiar. profit
REZULTATUL NET (23-
26 9,669,152 33,104,139 323,510,441
24+25)

4
 7/9/2023

Element 2019 2020 2021

RATELE DE Număr rotații
0.83 0.91 0.71
(CA / AT) RATELE DE
SINTEZA Total Active
Durata de rotație
431 397 509
(AT *360/CA) ROTAȚIE
Număr rotații
1.69 1.75 0.95
 Ajută în caracterizarea echilibrului Capital Propriu
(CA / CP)
Durata de rotație
212 206 379
financiar; (CP *360/CA)
 Trend oscilant pentru fiecare
Capital Număr rotații
0.99 1.07 0.75
 Evoluție continuă ascendentă: Permanent (CA / CPer)
element;
Durata de rotație
363 336 478
⟶ Rata CP – apare un grad de (Cper *360/CA)
 Numărul de rotații crește, iar apoi
îndatorare; scade;
⟶ Rata AC – bună capacitate de  Durata unei rotații scade, iar apoi
rambursare a obligațiilor pe termen scurt; crește;
⟶ Rata CPer – apare un fond de rulment  Viteza de rotație a fiecărui element
pozitiv este încetinită în anul 2021.

ELEMENT: VALOARE
DURATA DE Durata de rotație 2019 2020 2021
ROTAȚIE
Pentru stocuri (Dst) 52.94 150.28 60.41

 Trend oscilant pentru durata Pentru creanțe

66.09 61.36 74.9
stocurilor și a creanțelor; cormerciale (Dcc)

 Evoluție ascendentă a duratei Pentru datorii

34.99 45.68 50.18
furnizori (Df)
datoriilor;
 Stocurile au fost vândute mai rapid
în ultimul an;
 Creanțele comerciale au fost
încasate într-un timp mai lung;
 Datoriile către furnizori au fost
achitate mai greu în 2021.

1
 7/9/2023

RATELE DE RENTABILITATE ECONOMICĂ RATA EXCEDENTULUI BRUT

DE EXPLOATARE
 Arată eficiența capitalului economic aferent activității de producție;
 Rata EBE și rentabilitatea exploatării ⟶ valori oscilante;
 Rentabilitatea economică netă și brută ⟶ valori în creștere.
 Evoluție oscilantă;
⟶
 Scădere în 2021 ⟺ Ritm de creștere activ
economic > ritm de creștere EBE.
ELEMENT 2019 2020 2021
Rata excedentului brut din exploatare
12.98% 21.76% 12.58%
(EBE / AE)
RATA RENTABILITĂȚII
Rata de rentabilitate economică netă EXPLOATĂRII
5.62% 11.84% 53.18%
(EBIT - impozit / AE) ⟶  Evoluție oscilantă;
Rata de rentabilitate economică brută
3.82% 13.12% 55.81%  Scădere în 2021 ⟺ Ritm de creștere activ
(Profit brut / AE)
economic > ritm de creștere profit din exploatare;
Rata rentabilității exploatării
5.87% 14.65% 9.59%
(Rezultatul din exploatare / AE)

RATA RENTABILITĂȚII
ECONOMICE NETE
⟶
 Evoluție continuu ascendentă ⟺ ritm de
creștere alert a indicatorului EBIT.

RATA RENTABILITĂȚII
ECONOMICE BRUTE
 Evoluție crescătoare ⟺ Profitul brut este majorat ⟶
de la an la an;
 Activitatea globală a TeraPlast S.A. este profitabilă.

1
 7/9/2023

ELEMENT 2019 2020 2021

Profit net 9,669,152 33,104,139 323,510,441

RENTABILITATEA
Capitaluri proprii 219,958,543 239,464,169 580,032,554
FINANCIARĂ
Rata de rentabilitate financiară
4.40% 13.82% 55.77%
(PN / CP)
 Evoluție ascendentă de la an la an;

 Situație favorabilă pentru TeraPlast

S.A:

⟹ Eficientizarea capitalului propriu;

⟹ Investitorii vor fi remunerați cum

se cuvine

RATA DOBÂNZII vs. RATA RENTABILITĂȚII ECONOMICE

 În 2019 ⟶ Rata dobânzii > Rata rentabilității economice;
 În 2020 și 2021 ⟶ Rata dobânzii < Rata rentabilității economice ⟹ TeraPlast S.A. poate acoperi
costurile aferente împrumuturilor făcute.

1
 7/9/2023

ELEMENT 2019 2020 2021

Datoriile financiare 57,682,317 43,631,466 17,092,131
Capitaluri proprii 219,958,543 239,464,169 580,032,554
LEVIERUL
Levierul financiar
0.26 0.18 0.03
FINANCIAR
(Dat. fin / CP)

 Trend continuu descendent;

 Valori pozitive subunitare:

⟹ Gradul de îndatorare este scăzut;

⟹ Eficientizare continuă a

capitalurilor proprii

ELEMENT 2019 2020 2021

Datoriile financiare 57,682,317 43,631,466 17,092,131
Capitaluri proprii 219,958,543 239,464,169 580,032,554
EFECTUL DE Rentab. econ. netă 5.62% 11.84% 53.18%

LEVIER FINANCIAR Rata dobânzii 11.26% 10.37% 14.63%

Efectul de levier financiar (ELF)
-0.0148 0.0027 0.0114
(D.fin * (Rec-Rd) / CP)

 Evoluție ascendentă;

 Valoare negativă în 2019 ⟹ apare

riscul financiar;

 Valori pozitive în 2020 și 2021 ⟹

îmbunătățirea rentabilității financiare.

1
 7/9/2023

Concluzii – Studiu de caz

1. Activitate totală rentabilă

Datorată ascensiunii spectaculoase a
rezultatului net.
2. Activitate de exploatare într-o continuă dezvoltare
Rezultată în urma ascensiunii rezultatului exploatării
+ sporirea producției vândute
5. Rentabilitate economică brută și netă ascendentă
Evidențiază o situație favorabilă datorată sporiri
veniturilor.

3. Echlibru financiar constant pe termen scurt 6. Rentabilitate financiară în creștere

Sugerat prin trendul crescător al ratelor
de sinteză.
4. Viteză de rotație încetinită a activelor și
capitalurilor
Observată prin trendul descendent al ratelor de rotație
din ultimul an.
Sugerează un capital propriu eficientizat și un
PERFORMANTA grad de satisfacție ridicat al investitorilor.
FINANCIARA
7. Levier financiar pozitiv subunitar
Impune un grad de îndatorare scăzut + poziție
favorabilă pentru TeraPlast S.A.

TeraPlast S.A. prezintă un nivel ridicat al performanței,

având o profitabilitate crescută de la an la an.

Propuneri
Accelerarea vânzării activelor pentru
îmbunătățirea procesului de transformare a
acestora în lichidități bănești.

Reducerea gradului de îndatorare prin

Reducerea gradului
rambursarea de îndatorare
mai rapidă prin
a împrumuturilor pe
rambursarea mai rapidă a împrumuturilor
termen lunglung
pe termen sau asau
datoriilor cătrecătre
a datoriilor furnizori.
furnizori.

Îmbunătățirea rentabilității exploatării prin

sporirea activității de bază.

Efectuarea unei analize anuale a levierului

financiar, în vederea observării influenței
îndatorării asupra firmei.