ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

CAPITOLUL I. LOCUL DIAGNOSTICULUI FINANCIAR N CADRUL DIAGNOSTICULUI GENERAL AL NTREPRINDERII

Funcionarea ntreprinderilor ntr-un mediu concurenial presupune, pe de o parte, cunoaterea strii economice i financiare a acestora, iar pe de alt parte, fundamentarea deciziilor, aplicarea i urmrirea realizrii acestora. Un rol fundamental n furnizarea de informaii despre starea ntreprinderii, n fundamentarea deciziilor, ct i n controlul realizrii acestora i revine analizei economico-financiare. Analiza economico-financiar1 reprezint un ansamblu de concepte, metode, tehnici i instrumente care asigur tratarea informaiilor interne i externe, n vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia economico-financiar a unui agent economic, a identificrii factorilor, cauzelor i condiiilor care au determinat-o, precum i a rezervelor interne de mbuntire a acesteia, din punct de vedere a utilizrii eficiente a resurselor umane, tehnico-materiale i financiare. Sarcina de baz i provocarea fundamental de altfel a analizei economico-financiare rezid n construirea i mprtirea unui set de date i relaii consistente i semnificative pentru utilizatori, care s asiste procesul decizional n scopul crerii de valoare. Dac acest demers este unul de succes, instrumentele i cadrul operativ ales vor sprijini analitii i managerii n elaborarea raionamentului economic cu privire la efectele asociate variantelor decizionale, opiunilor de finanare i eficienei operaionale, precum i la definirea performanei economice, a previziunilor i ateptrilor viitoare i a valorii afacerii. Parte component a analizei economico-financiare, analiza financiar este inclus n categoria analizelor cu scop special, care a aprut i s-a dezvoltat mai ales n ultimii 20 de ani i se afl ntr-o evoluie permanent. Printre factorii care au impus i stimulat dezvoltarea i perfecionarea analizei financiare pot fi amintii: dezvoltarea societilor anonime pe aciuni; creterea rolului bncilor i instituiilor financiare n economie. Dac primele analize financiare efectuate de ctre acionarii societilor anonime se limitau doar la verificarea unor echilibre financiare suficiente pentru asigurarea rambursrii mprumuturilor acordate de bnci, indiferent de evoluia situaiei financiare a ntreprinderii, criteriul principal de acordare a creditelor rmnea doar situaia patrimonial a ntreprinderii. Analiza financiar se limita doar la studiul unor rate financiare privind solvabilitatea ntreprinderii. n cazul n care se punea problema maximizrii profitului sau beneficiilor nu erau vizate beneficiile contabile, deoarece conceptele economic i contabil de profit erau foarte diferite, iar metodele contabile conduceau la rezultate diferite n funcie de metodele de evaluare sau de amortizare folosite. Acest mod de abordare s-a dovedit limitat, ceea ce a impus o abordare modern a analizei financiare, care tinde s devin un sistem de tratare a informaiei apt s ofere managerului datele necesare adoptrii deciziilor financiare. Rolul acestei discipline a crescut, n sensul c ea nu se limiteaz numai la date financiare, dar integreaz date economice i bursiere, iar rezultatele analizei sunt integrate n modele financiare, necesare elaborrii previziunilor. Evoluia analizei financiare n ultimii ani este datorat mai multor cauze: 1. Tendina de concentrare a ntreprinderilor a condus la dezvoltarea investiiilor de talie mare, a cror rentabilitate se ntinde pe mai muli ani, ceea ce a impus bncilor i instituiilor financiare elaborarea i folosirea unor metode de analiz mai perfecionate n vederea acordrii sau refuzului unor credite. 2. Imposibilitatea bncilor de a cere garanii pentru a-i acoperi riscul de non-plat le-a obligat s pun la punct analize ale riscului economic i financiar, deoarece noiunea de lichiditate a devenit insuficient pentru angajamentele pe termen lung.
1

Al. Buglea Analiz financiar. Concepte i studiu de caz, Editura Mirton, Timioara, 2005

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

3. Dezvoltarea mijloacelor moderne de finanare a impus aprofundarea studiului echilibrelor financiare i costului capitalului, indiferent de proveniena lui. 4. Constrngerile politicii creditului, ratele nalte ale dobnzii, inflaia, variaiile cursului de schimb au acutizat problemele financiare ale ntreprinderii. 5. Dezvoltarea internaional a societilor a condus la cutarea unor tehnici adaptate pentru efectuarea de comparaii ntre situaiile financiare i contabile ale diferitelor ri. Evoluia analizei financiare vizeaz adaptarea obiectivelor sale cerinelor diverilor utilizatori, n funcie de aspectele specifice domeniului de interes. Principalii utilizatori ai analizei situaiilor financiare sunt: - gestionarii, - acionarii actuali si poteniali, - creditorii, personalul ntreprinderii, - organele fiscale, - analitii financiari. Aceste categorii de utilizatori pot adopta decizii privind: gestiunea ntreprinderii, cumprarea sau vnzarea de titluri, acordarea sau refuzul unui credit, achiziia total sau parial a ntreprinderii. Finalitatea analizei financiare se concretizeaz n diagnosticul financiar, parte a diagnosticului economico-financiar, orientat n special spre funciunea financiar-contabil a ntreprinderii. Efectuat n interiorul ntreprinderii (analiza intern) sau din exterior de ctre organisme specializate, financiarbancare, sau de specialiti independeni - analiti financiari- (analiza extern) conduce la diagnosticul financiar intern sau extern, cu obiective specifice diverilor utilizatori interni sau externi. Analiza financiar, ca studiul metodic ce folosete instrumente i mijloace specifice pentru aprecierea situaiei financiare a ntreprinderii n vederea adoptrii unor decizii coerente de gestiune, urmrete diagnosticarea situaiei financiare pentru fundamentarea politicii economico-financiare i a strategiei ntreprinderii. Astfel, analiza financiar poate fi considerat ca prima faz a gestiunii financiare, fiind necesar n studiul echilibrului financiar, al rezultatelor ntreprinderii, n evaluarea rentabilitii i riscurilor, n studiul fluxurilor financiare, n studiul proiectelor de investiii i n elaborarea prognozelor. Pe baza rezultatelor analizei financiare se pot adopta decizii financiare, att n cadrul gestiunii financiare pe termen lung (deciziile privind investiiile, finanarea i repartizarea profitului), ct i n cadrul gestiunii financiare pe termen scurt (deciziile de trezorerie, gestiunea trezoreriei i a ciclului de exploatare). n prezent cmpul de studiu al analizei financiare s-a extins considerabil, aceasta integrnd studiul mediului ntreprinderii, prin analiza tendinelor evoluiei sectorului i a domeniului concurenial. Utilizat ntr-o optic de investiii bursiere, analiza financiar servete la evaluarea ntreprinderii pe baza beneficiilor previzionale, prin acordarea unei valori ntreprinderii, care va servi gestionarilor de portofolii i este obligatorie n cazul ntreprinderilor cotate la burs. n condiiile sporirii complexitii actului decizional, analiza financiar este tot mai mult considerat ca un demers al diagnosticului global strategic. Analiza financiar folosete instrumente i mijloace specifice adaptate scopului urmrit i conduce la diagnosticul financiar; parte a diagnosticului economico-financiar, alturi de diagnosticul contabil, fiind orientat n special spre rentabilitatea i riscurile ntreprinderii. Diagnosticul financiar, elaborat pe baza analizei financiare, are cteva obiective generale: 1) Evidenierea disfuncionalitilor sau elementelor nefavorabile n situaia financiar i a performanelor ntreprinderii; 2) Identificarea cauzelor dificultilor prezente sau viitoare ale ntreprinderii; 3) Prezentarea perspectivelor de evoluie a ntreprinderii i propunerea unor aciuni de ntreprins pentru ameliorarea sau redresarea situaiei. Obiectivele diagnosticului financiar interior vizeaz punctul de vedere al acionarilor i al participanilor la viaa ntreprinderii (angajai i manageri). 2

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

Astfel, diagnosticul financiar necesar managerului vizeaz rspunsul la patru ntrebri eseniale privind urmtoarele aspecte: a) Creterea: cum s-a desfurat activitatea ntreprinderii n perioada examinat i care a fost ritmul creterii acesteia n raport cu ritmul sectorului. b) Rentabilitatea: dac rezultatele obinute sunt pe msura mijloacelor folosite i dac creterea a fost nsoit de o rentabilitate suficient. c) Echilibrul: care este structura financiar a ntreprinderii i dac aceasta este echilibrat, n contextul raportului ntre masele de capitaluri pentru un suprt financiar convenabil. d) Riscurile: care sunt acestea, dac ntreprinderea prezint puncte de vulnerabilitate i dac exist un risc de faliment crescut sau nu. Dac se urmrete creterea, se verific dac ntreprinderea are suficiente resurse pentru investiii i un necesar de fond de rulment pentru activitatea curent fr riscul de a dezechilibra structurile financiare. De asemenea se verific dac ntreprinderea are o rentabilitate suficient pentru a face fa creterii, ceea ce impune compararea rezultatelor obinute cu mijloacele folosite. Cunoaterea rezultatelor i a modului n care s-au format i repartizat ele ntre partenerii interni i externi ai ntreprinderii permite evaluarea performanelor ntreprinderii, care se reflect n echilibrul financiar. Se urmrete n primul rnd dac structurile financiare ale ntreprinderii sunt echilibrate, n sensul aptitudinii ntreprinderii de a face fa angajamentelor pe termen scurt i lung, ceea ce impune examinarea solvabilitii i lichiditii ntreprinderii. n al doilea rnd intereseaz modul n care este finanat ntreprinderea, ceea ce impune cunoaterea structurii capitalului prin ponderea capitalului propriu i a datoriilor. Din compararea rezultatelor obinute cu capitalurile utilizate, apare rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar de care se leag riscurile. n al treilea rnd, trebuie s se vad dac n cursul evoluiei sale ntreprinderea a tiut s-i menin echilibrul financiar, ceea ce impune studierea fluxurilor financiare n timpul unuia sau mai multor exerciii. Aici intereseaz care au fost n aceast perioad noile utilizri ale ntreprinderii (investiii corporale, necorporale, financiare, rambursarea mprumuturilor) i de ce resurse noi a dispus ntreprinderea n aceeai perioad (autofinanare sau credite). Obiectivele diagnosticului financiar exterior necesar diverilor utilizatori se prezint astfel:
Obiectivul Credite bancare Credit inter - ntreprinderi Descoperire bancar Utilizatorul Banca Furnizorul Banca creditoare Banca creditoare Analiza vizeaz Solvabilitatea Echilibrul financiar pe termen scurt Echilibrul financiar pe termen scurt Echilibrul financiar pe term. scurt + Planul de finanare previzional. Executantul Specialitii bncii creditoare

mprumut pe termen lung Introducere la burs

Privatizarea ntreprinderii

Departamentul specializat al furnizorului. Serviciile specializate ale bncii creditoare. Serviciile specializate ale bncii sau creditorului
Servciile specializate ale bncilor; Analitii financiari. Cabinetele de audit i de comisari de conturi; Serviciile specializate ale bncilor;Specialitii evaluatori.

Acionarii
Statul; Investitorii

Rentabilitatea potenial pentru acionari Situaia financiar actual; Rentabilitatea potenial pentru studiul de evaluare.

Analiza financiar condus n vederea elaborrii diagnosticului financiar parcurge mai multe etape succesive complementare: I. Analiza creterii ntreprinderii n aceast etap se caut mai nti s se auditeze funciunea de exploatare a ntreprinderii, independent de funciunea financiar, n trei timpi succesivi: 3

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

1) Evoluia activitii: cifra de afaceri, producia exerciiului, valoarea adugat, marja comercial i a elementelor componente, cu urmtoarele precizri: - O cretere mai mare a produciei exerciiului comparativ cu cifra de afaceri reflect un transfer de dificulti asupra exerciiilor urmtoare (stocuri costisitoare i generatoare de depreciere); - Producia imobilizat ascunde adesea o sub-activitate, supra-evaluarea ei d o imagine eronat asupra rezultatului. 2) Mijloacele puse n oper: personalul; capitalul economic. 3) Rezultatele obinute: Excedentul brut al exploatrii, rezultatul exploatrii, rezultatul curent, rezultatul brut i net al exerciiului. Aceast etap este completat prin examinarea rezultatului altor funciuni (financiar, comercial). II. Analiza rentabilitii Examinarea rezultatelor n sine nu este suficient; numai din confruntarea rezultatelor cu mijloacele utilizate rezult rentabilitatea pe baza creia se poate aprecia eficiena i competitivitatea exploatrii i a altor funciuni: 1) Marjele brute i nete de rentabilitate; 2) Ratele de rentabilitate economic i financiar. III. Echilibrul structurilor i strategia financiar Creterea este o surs de dezechilibre; fluxurile de operaiuni se vor acumula n timpul diferitelor cicluri care caracterizeaz viaa ntreprinderii, iar acumularea de fluxuri se efectueaz mai mult sau mai puin armonios, ceea ce impune aprecierea nivelului echilibrului financiar: 1) Analiza capitalului angajat i efectul de levier; 2) Determinarea independenei financiare; 3) Acoperirea capitalurilor investite; 4) Determinarea trezoreriei disponibile pentru investiii, finanarea investiiilor IV. Aprecierea i evaluarea riscurilor Natura creterii ntreprinderii, nivelul rentabilitii, dezechilibrele acumulate produc un ansamblu de riscuri, dintre care, unele anun falimentul iar altele, fragilitatea ntreprinderii, ceea ce impune urmtoarele analize: 1) Analiza riscului economic; 2) Analiza riscului financiar; 3) Analiza riscului de faliment. V. Sinteza diagnosticului financiar: punctele forte i punctele slabe. n concluzie, diagnosticul financiar este instrumentul analizei financiare orientate spre utilizatori care vizeaz msurarea rentabilitii capitalurilor investite i a riscurilor, aprecierea condiiilor de realizare a echilibrelor financiare i a gradului de autonomie, pe baza lui urmnd decizii majore: ntreprinderea i ntrerupe activitatea, i redefinete strategia sau politica pe termen scurt. Un bun diagnostic financiar permite o mai bun alocare a resurselor, pe baza lui i se poate acorda sau refuza ntreprinderii un credit, iar investitorul l poate folosi pentru a lua decizii de cumprare sau de vnzare a aciunilor. Instrumentele analizei financiare O analiz financiar este o activitate complex realizat n scopul diagnosticrii poziiei financiare, a strii de performan financiar a ntreprinderii, a modificrii capitalului propriu, precum i a fluxurilor de trezorerie n cadrul unui exerciiu financiar. Informaiile necesare pentru efectuarea analizei financiare sunt cuprinse n situaiile financiare anuale: 4

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

poziia financiar a ntreprinderii este reflectat n bilan, performana financiar n contul de profit i pierdere, informaiile privind modificarea situaiei financiare se regsesc n situaia fluxurilor de trezorerie. Imaginea fidel a patrimoniului unei ntreprinderi este asigurat de contabilitatea general, care ofer informaiile necesare analizei financiare prin documente de sintez (conturi anuale) Situaiile financiare anuale - ce se bazeaz pe un suport ce rspunde exigenelor reglementrilor romneti armonizate cu Directiva a IV-a a C.E.E. i cu Standardele Internaionale de Contabilitate (IAS 1): O.M.F.P. 94/2001 i O.M.F.P. 306/2002 care cuprind urmtoarele documente egale ca importan: 1. Bilanul; 2. Contul de profit i pierdere; 3. Situaia modificrii capitalurilor proprii; 4. Situaia fluxurilor de numerar; 5. Politici contabile i note explicative. 1. Bilanul Bilanul este documentul contabil de sintez care fotografiaz, la un moment dat, situaia patrimonial i financiar a unei ntreprinderi. El red, sub form de tabel sau n list, ansamblul resurselor de care dispune ntreprinderea la o anumit dat, ca i utilizrile acestora la aceeai dat, indicnd rezultatul pe care l-a obinut ntreprinderea n cursul exerciiului financiar. Din bilan se desprinde originea i folosirea fondurilor de care dispune ntreprinderea: originea fondurilor o constituie capitalurile proprii (ce aparin acionarilor i asociailor, provizioanele pentru riscuri i cheltuieli) i datoriile (de exploatare, financiare) i sunt cuprinse n pasivul bilanului. Utilizrile fondurilor puse la dispoziia ntreprinderii, cu titlu durabil, sau activ imobilizat i utilizrile cu titlu provizoriu i ciclic, sau activ circulant, sunt prezentate n activul bilanului. Fiind un document financiar, bilanul ofer puine informaii despre activitatea tehnic a unei ntreprinderi, reflectnd mai ales poziia financiar a acesteia, poziie determinat de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile proprii ale unei ntreprinderi. Poziia financiar a unei ntreprinderi este influenat de: a) resursele economice pe care ntreprinderea le controleaz; b) structura financiar a activelor, datoriilor i a capitalului propriu; c) gradul de lichiditate i solvabilitate generat; d) capacitatea ntreprinderii de a se adapta schimbrilor din mediul n care i desfoar activitatea. Ecuaia fundamental a poziiei financiare este urmtoarea: Capital propriu = Activ total - Datorii totale (Activ contabil net) Bilanul contabil cuprinde urmtoarele structuri bilaniere: BILAN CONTABIL
Denumirea indicatorului (mii lei) A. Active imobilizate - total I. Imobilizri necorporale II. Imobilizri corporale - total III. Imobilizri financiare B. Active circulante - total I. Stocuri - total Nr. rnd 01 02 03 04 05 06 Exerciiul financiar n-1 n

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

II. Creane - total III. Investiii financiare pe termen scurt IV. Casa i conturi la bnci C. Cheltuieli n avans D. Datorii ce trebuie pltite pn la 1 an E. Active circulante nete, respectiv datorii curente nete (05 + 10 11 16) F. Total active minus datorii curente(01 + 12) G. Datorii ce trebuie pltite peste 1 an H. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli I. Venituri n avans J. Capital i rezerve I. Capital, din care - capital subscris nevrsat - capital subscris vrsat - patrimoniul regiei II. Prime de capital III. Rezerve din reevaluare -sold Creditor - sold Debitor IV. Rezerve V. Rezultatul reportat Sold Creditor - Sold Debitor VI. Rezultatul exerciiului financiar Sold Creditor

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18

19 20

21 22 23 24 25 26 27 28 29

Sold Debitor Repartizarea profitului Total capitaluri proprii (18 + 19+ 20 + 21 + 22 23+24-25-26) Patrimoniul public Capitaluri total (27 + 28)

2. Contul de profit i pierdere Spre deosebire de bilan, care nregistreaz stocurile n sens larg, respectiv, cantitile acumulate de bunuri, creane, titluri i datorii la un moment dat (de fapt, starea patrimonial a ntreprinderii), contul de profit i pierdere traduce activitatea ntreprinderii n termeni de flux (prezint rezultatul fluxurilor economice i financiare de intrare, de prelucrare i de ieire, pe perioada considerat). Contul de rezultat regrupeaz , sub form de tabel, sau n list, cheltuielile i veniturile exerciiului, structurate pe categorii (exploatare, financiare, extraordinare), astfel nct permite determinarea ca sold, a rezultatelor (profitul sau pierderea) pe tipuri de activiti. Altfel spus, contul de profit i pierdere reflect performana ntreprinderii, respectiv, capacitatea de a genera profit, care se exprim prin aptitudinea acesteia de a genera fluxuri viitoare de numerar (venituri) prin utilizarea resurselor existente (cheltuieli ale perioadei), permind s se stabileasc gradul de eficien n utilizarea de noi resurse. Contul de profit i pierdere cuprinde: cifra de afaceri net, veniturile i cheltuielile exerciiului (grupate dup natura lor), precum i rezultatul exerciiului (profit sau pierdere).

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE INDICATORI

VENITURI DIN EXPLOATARE

Nr. rd. 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38

Exerciiu financiar -0-1-

1. Cifra de afaceri net (rd.02 la 04) producia vndut - venituri din vnzarea mrfurilor - venituri din subvenii de exploatare aferent cifrei de afaceri nete 2. Variaia stocurilor - sold creditor - sold debitor 3. Producia imobilizat 4. Alte venituri din exploatare

6. Cheltuieli cu personalul (rd.15+16) - salarii - cheltuieli cu asigurrile i protecia social 7. a) Amortizri i provizioane pentru deprecierea imobilizrilor corporale i necorporale (rd.18-19) a1) Cheltuieli a2) Venituri b) Ajustarea valorii activelor circulante (rd.21-22) b1) Cheltuieli b2) Venituri 8. Alte cheltuieli de exploatare (rd.24 la 26) - cheltuieli privind prestaiile externe - cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate - cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate 9. Ajustri privind provizioanele pentru riscuri i cheltuieli (rd. 28-29) - cheltuieli - venituri II. CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL (rd.10+11+12+13+14+17+20+23+27) A. REZULTATUL DIN EXPLOATARE: - Profit (rd.09-30) - Pierdere (rd. 30-09) 10. Venituri din interese de participare, din care, n cadrul grupului 11.Venituri din alte investiii financiare i creane care fac parte din activele imobilizate, din care, n cadrul grupului 12.Venituri din dobnzi, din care, n cadrul grupului 7

CHELTUIELI DE EXPLOATARE

I. VENITURI DIN EXPLOATARE- TOTAL (rd.01+05-06+07+08) 5. Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile - Alte cheltuieli materiale - Alte cheltuieli din afar (energie, ap) - Cheltuieli privind mrfurile

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

VENITURI FINANCIARE

13. Alte venituri financiare

39

CHELTUIELI FINANCIARE

III VENITURI FINANCIARE-TOTAL (rd.33+35+37+39) 14. Ajustarea valorii imobilizrilor financiare i a investiiilor fin. deinute ca active circulante (rd. 42-43) - Cheltuieli - Venituri 15. Cheltuieli privind dobnzile, din care, n cadrul grupului 16. Alte cheltuieli financiare IV B. C. CHELTUIELI FINANCIARE-TOTAL (rd. 41+44+46) REZULTATUL FINANCIAR: - Profit (rd.40-47) - Pierdere (rd.47-40) REZULTATUL CURENT: - Profit (rd. 09+40-30-47) - Pierdere (rd.30+47-09-40) 17. Venituri extraordinare 18. Cheltuieli extraordinare REZULTATUL EXTRAORDINAR: - Profit (rd.52-53) - Pierdere (rd.53-52) VENITURI TOTALE (rd.09+40+52) CHELTUIELI TOTALE (rd.30+47+53) REZULTATUL BRUT: - Profit (rd.56-57) - Pierdere (rd.57-56) 19. IMPOZITUL PE PROFIT 20. Alte cheltuieli cu impozite care nu apar n elementele de mai sus REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI FINANCIAR: - Profit (rd.58-60-61) - Pierdere (rd.60+61-58)

40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63

D.

E.

F.

Bilanul i contul de profit i pierdere sunt considerate cele mai importante documente de raportare financiar, bilanul ocupnd locul central n economiile bazate pe implicarea major a statului, iar contul de rezultat fiind preferat n economiile finanate prin contribuia capitalului privat. 3. Situaia modificrii capitalurilor proprii Situaia modificrii capitalurilor proprii este prezentat ca o component separat a situaiilor financiare i evideniaz detaliat toate variaiile pe care le-au suferit capitalurile proprii ntre momentul de nceput i cel de sfrit al exerciiului financiar, permind analiza capacitii de meninere a capitalului i a rezultatului final (profitul sau pierderea). SITUAIA MODIFICRII CAPITALULUI PROPRIU 8

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

transferDin care prin

Capital subscris Prime de capital Rezerve din reevaluare Rezerve legale Rezerve pentru aciuni proprii Rezerve statutare sau contractuale Alte rezerve Rezerve din conversie Rezultat reportat Profit nerepartizat Pierdere neacoperit Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima dat a IAS, mai puin IAS 29 - sold creditor - sold debitor Rezultat reportat provenit din modificrile politicilor contabile - sold creditor - sold debitor Rezultat reportat provenit din corectarea erorilor fundamentale - sold creditor - sold debitor Rezultatul reportat reprezentnd surplusul realizat din rezerve de reevaluare - Sold creditor - sold debitor Rezultatul exerciiului financiar - sold creditor - sold debitor 4. Situaia fluxurilor de numerar Situaia fluxurilor de numerar ofer informaii despre capacitatea ntreprinderii de a genera numerar i echivalente de numerar din activitatea de exploatare i din activitatea investiional i modul de utilizare a acestora. Situaia fluxurilor de trezorerie prezint n mod clar intrrile i ieirile de lichiditi generate de activitatea ntreprinderii, clasificate dup bilanul funcional n: - fluxuri de trezorerie ale activitii de exploatare; - fluxuri de trezorerie ale activitii de investiii; - fluxuri de trezorerie ale activitii de finanare. Ca i document al situaiilor financiare, situaia fluxurilor de trezorerie ofer informaii despre modificarea poziiei financiare a ntreprinderii, pe baza relaiei: Flux net de trezorerie din operaii de: = ncasri din - Pli din opraii de: operaii de: 9

transferDin care prin

Total

Total

Element de capital propriu

Sold la 01.01

Creteri

Reduceri

Sold la 31.12

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

-exploatare -investiii -finanare

-exploatare -investiii -finanare

-exploatare -investiii -finanare

Fluxurile de trezorerie aferente activitii de exploatare se determin dup una din urmtoarele metode: a) Metoda direct, care se bazeaz pe informaii referitoare la ncasri i pli b) Metoda indirect, conform creia rezultatul net este corectat cu: influena operaiunilor care nu au un caracter monetar; orice operaiune de report sau regularizare a ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare; elementele de venituri sau cheltuieli asociate fluxurilor de trezorerie, care vizeaz investiiile sau finanarea. Fluxurile de trezorerie ale activitii de investiii reflect plile efectuatecu scopul achiziionrii de active destinate s genereze venituri i fluxuri de trezorerie viitoare. Fluxurile de trezorerie ale activitii de finanare sunt generate de schimbrile produse n mrimea i structura capitalurilor proprii i mprumutate ale ntreprinderii. Situaia fluxurilor de trezorerie conform OMFP nr. 94/2001 metoda direct Metoda direct Fluxurile de numerar din activiti de exploatare + ncasrile n numerar din vnzarea de bunuri i prestarea de servicii + ncasrile n numerar provenite din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri - plile n numerar ctre furnizorii de bunuri i servicii - plile n numerar ctre i n numele angajailor - plile n numerar sau (+) restituiri de impozit pe profit, doar dac nu pot fi identificate n mod specific cu activitile de investiii i de finanare Fluxurile de numerar din activiti de investiii - plile n numerar pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale i alte active pe termen lung + ncasri de numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung - plile n numerar pentru achiziia de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi + ncasrile n numerar din vnzarea de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi - avansurile n numerar i mprumuturi efectuate ctre alte pri + ncasrile n numerar din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre alte pri Fluxuri de numerar din activiti de finanare + veniturile n numerar din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capital propriu - plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau a rscumpra aciunile ntreprinderii + veniturile n numerar din emisiunea de obligaiuni, credite, ipoteci i alte mprumuturi - rambursrile n numerar ale unor sume mprumutate 10
Exerciiul financiar precedent ncheiat

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

- plile n numerar ale locatarului pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de leasing financiar Fluxuri de numerar total Numerar la nceputul perioadei Numerar la finele perioadei

Situaia fluxurilor de trezorerie conform OMFP nr. 94/2001 metoda indirect Metoda indirect Fluxuri de numerar din activiti de exploatare + rezultat net - modificrile pe parcursul perioadei ale capitalului circulant + ajustri pentru elementele nemonetare i alte elemente incluse la activitile de investiii sau de finanare Fluxurile de numerar din activiti de investiii - plile n numerar pentru achiziionarea de terenuri i mijloace fixe, active necorporale i alte active pe termen lung + ncasri de numerar din vnzarea de terenuri i cldiri, instalaii i echipamente, active necorporale i alte active pe termen lung - plile n numerar pentru achiziia de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi + ncasrile n numerar din vnzarea de instrumente de capital propriu i de crean ale altor ntreprinderi - avansurile n numerar i mprumuturi efectuate ctre alte pri + ncasrile n numerar din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre alte pri Fluxuri de numerar din activiti de finanare + veniturile n numerar din emisiunea de aciuni i alte instrumente de capital propriu - plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau a rscumpra aciunile ntreprinderii + veniturile n numerar din emisiunea de obligaiuni, credite, ipoteci i alte mprumuturi - rambursrile n numerar ale unor sume mprumutate - plile n numerar ale locatarului pentru reducerea obligaiilor legate de o operaiune de leasing financiar Fluxuri de numerar total Numerar la nceputul perioadei 11
Exerciiul financiar
precedent ncheiat

ANALI Z I DIAGNOSTIC FINANCIAR

Numerar la finele perioadei 5. Politici contabile i note explicative Notele explicative i politicile contabile prezint informaii despre bazele de ntocmire a situaiilor financiare i politicile contabile adoptate, completeaz i detaliaz toate informaiile prezentate n celelalte documente de raportare financiar i prezint, narativ sau prin tabele de analiz, situaii i indicatori care nu sunt prezentate n alt parte. Notele explicative, n numr de 10, trebuie prezentate sistematic, cuprinznd informaii detaliate care s servesc analizei ulterioare, i mpreun cu celelalte documente de sintez s ofere, conform Planului Contabil General, imaginea fidel a patrimoniului, a situaiei financiare i a rezultatului ntreprinderii n exerciiul financiar ncheiat. Fiecare element semnificativ al bilanului, contului de profit i pierdere, situaiei modificrii capitalului propriu, situaiei fluxurilor de trezorerie trebuie s fie nsoit de o trimitere la nota care cuprinde informaii legate de acel element semnificativ. Notele explicative sunt: 1. Active imobilizate 2. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli 3. Repartizarea profitului 4. Analiza rezultatului de exploatare 5. Situaia creanelor i datoriilor 6. Principii, politici i metode contabile 7. Aciuni i obligaiuni 8. Informaii privind salariaii, administratorii i directorii 9. Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori economico-financiari 10. Alte informaii

12