ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE

Evoluii ale pieei de capital

din Romnia

1. Repere n evoluia pieei de capital a Romniei

Prof. univ. dr. Gabriela ANGHELACHE

1
 Repere ale pieei de capital n Romnia
Premisele apariiei pieei de capital n Romnia au fost create
odat cu apariia legii privind societile comerciale. Apoi,
adoptarea Legii nr.58/1991 privind privatizarea societilor
comerciale
emiterea i distribuirea certificatelor de proprietate, titluri la
purttor emise n form materializat - 1992
apariia Ordonanei de Guvern nr.18/1993 privind reglementarea
tranzaciilor nebursiere cu valori mobiliare i organizarea unor
instituii de intermediere
adoptarea Legii nr.52/1994 privind valorile mobiliare i bursele
de valori, care a creat condiii pentru apariia unor noi instituii
renfiinarea Bursei de Valori la Bucureti - 1995
autorizarea pieei extrabursiere Rasdaq - 1996
apariia primei Burse la termen la Sibiu i tranzacionarea
pentru prima dat a contractelor futures - 1997
2
 Repere ale pieei de capital n Romnia
tranzacionarea pentru prima dat a opiunilor - 1998
adoptarea unui pachet legislativ care includea i Ordonana de
urgen nr.25 de aprobare a Statului CNVM - 2002
prima emisiune de obligaiuni municipale - 2002
autorizarea Bursei Monetar-Financiare i de Mrfuri Sibiu ca
administrator al pieelor futures i options i a Casei Romne de
Compensaie - 2003
prima emisiune de obligaiuni corporative - 2003
adoptarea Legii nr.297, lege consolidat a pieei de capital -
2004
fuziunea operatorilor BVB SA i BER SA - 2006
nfiinarea Depozitarului Central SA - 2006
admiterea la tranzacionare la BVB a drepturilor de preferin,
de alocare i a contractelor futures - 2007

3
 Repere ale pieei de capital n Romnia
tranzacionarea pentru prima dat n Romnia a aciunilor unui
emitent strin, ERSTE 2008
admiterea la tranzacionare pentru prima dat a titlurilor de stat
la BVB - 2008
avizarea BVB ca operator de sistem - 2008
admiterea la tranzacionare a contractelor financiare pentru
diferene la SIBEX - 2009
autorizarea Depozitarului SIBEX SA - 2009
admiterea la tranzacionare la SIBEX a contractelor futures cu
scaden la o zi pe certificate de emisie de gaze cu efect de
ser - 2009
admiterea la tranzacionare la SIBEX a contractelor futures pe
indicele Dow Jones Industrial Average - 2009
autorizarea pieei spot pentru valori mobiliare n cadrul SIBEX
i schimbarea denumirii operatorului de pia din BMFM Sibiu n
Sibiu Stock Exchange - 2010

4
 Repere ale pieei de capital n Romnia
avizarea SIBEX ca operator de sistem i aprobarea constituirii
primului sistem alternativ de tranzacionare administrat de
Bursa de la Sibiu - 2010
listarea aciunilor operatorului de pia SIBEX pe propria pia
reglementat la vedere ianuarie 2010
Listarea aciunilor operatorului de pia BVB pe propri pia
reglementat la vedere iunie 2010
admiterea la tranzacionare la BVB a primelor emisiuni de
produse structurate emise de Erste Bank AG i de Raiffeisen
Centrobank AG 2010
admiterea la tranzacionare la SIBEX a opiunile binare 2011
admiterea la tranzacionare la SIBEX a contractului futures pe
preul petrolului de tip Light Sweet Crude i a mini contractului
futures pe uncia de aur i a opiunilor pe aur 2011

5
 Repere ale pieei de capital n Romnia
admiterea la tranzacionare pe ATS administrat de BVB a
aciunilor Adidas, Bayer, Danone, Christian Dior, Daimler,
Deitsche Telekom, E.ON, Heineken, LOreal i SAP 2011
semnarea contractului cadru de acces la TARGET2 Securities
de ctre Depozitarul Central, singurul depozitar non-euro din
Europa Central i de Est care va face parte din primul grup de
infrastructuri de pia care vor utiliza noua platform pan-
european de decontare 2011
extinderea conturilor globale i a mecanismului fr prevali-
dare pentru ntreaga pia reglementat la vedere BVB i piaa
Rasdaq 2012
admiterea la tranzacionare a unitilor de fond ale Fondului
Deschis de Investiii ETF Tradeville 2012
BVB i Depozitarul Central implementeaz separarea sisteme-
lor de tranzacionare i post-tranzacionare oct 2014

6
 Repere ale pieei de capital n Romnia
Depozitarul Central reduce termenul de decontare de la T+3
la T+2 n aceeai zi cu 26 piee europene oct 2014
Migrarea pieei reglementate de instrumente financiare derivate
SIBEX pe sistemul de tranzacionare OASIS al ATHEX
Group; serviciile post-tranzacionare vor fi furnizate de
ATHEXClear dec 2014
BVB elimin segmentul de pia Odd Lot din cadrul pieei
reglementate dec 2014
aciunile internaionale i aciunile romneti vor fi tranzacionate
pe aceleai piee administrate de BVB, facilitnd astfel o
reacie direct i rapid a investitorilor la tirile de pia i mediul
efectiv de tranzacionare ian 2015
BVB introduce un nou model de tranzacionare denumit modelul
de licitaie aplicabil aciunilor mai puin lichide admise la
tranzacionare n piaa principal feb 2015
7
 Evoluia indicilor n perioada 2011-2014
BET BET-BK BET-C BET-FI BET-NG BETPlus BET-TR BET-XT ROTX
190%

180%

170%

160%

150%

140%

130%

120%

110%

100%

90%

80%