Masa monetar 2.1. Circuitul monetar i circulaia monetar. 2.2. Masa monetar: concept, structur, coninut. 2.3.

Caracteristica general a agregatelor masei monetare. 2.4. Factorii ce determin masa monetar.
2.1. Circuitul monetar i circulaia monetar Pentru deplina realizare a posibilitilor influenei economice a banilor asupra dezvoltrii economiei de pia este nevoie de anumite condiii. Cea mai important dintre ele este micarea banilor n ar, ndeplinind funcia de mijloc de circulaie i de mijloc de plat. O importan deosebit are corelaia dintre masa marfar i masa monetar. Odat cu avansarea diviziunii sociale a muncii i formarea pieelor naionale i mondiale n perioada capitalismului, circulaia monetar deservete circuitul i circulaia capitalului. O circulaie monetar raional organizat, n numerar i prin virament poate contribui la realizarea procesului de circulaie a bunurilor i serviciilor. Circuitul monetar i ncepe funcionalitatea la subiecii economici. Banii se concentreaz n portmoneile populaiei, n casele persoanelor juridice, pe conturile instituiilor creditare, n trezoreria statului. Pentru nceperea circuitului monetar este necesar apariia necesitii de bani la una din pri. Cnd apare cerer ea de moned, apare necesitatea efecturii tranzaciilor pentru circulaie i a plilor pentru mrfuri i servicii. Volumul lor este determinat de P.I.B. Cu ct este mai mare valoarea mrfurilor i serviciilor, cu att mai muli bani sunt necesari pentru ncheierea afacerilor. Cererea de moned este naintat i pentru acumulare, care apare sub diferite forme: depuneri n instituiile creditare, hrtii de valoare i rezerve oficiale de stat. Circulaia monetar se efectueaz n 2 moduri: n numerar i prin virament1. Circulaia monetar n numerar micarea banilor n sfera circulaiei ndeplinind 2 funcii: mijloc de plat i mijloc de circulaie. Banii n numerar se utilizeaz pentru circulaia mrfurilor i serviciilor, pentru decontrile nelegate nemijlocit de circulaia mrfurilor i serviciilor, i anume: decontri cu salariaii: pensii, premii, pensii alimentare; pentru contribuii la asigurrile sociale; pentru plata hrtiilor de valoare i dobnzilor la ele; pentru achitarea serviciilor sociale; .a. Circulaia monetar n numerar include circulaia masei monetare n numerar pe o perioad anumit de timp ntre populaie i persoanele juridice, ntre persoanele fizice, ntre populaie i organele statale, ntre persoanele juridice i organele statale2. Circulaia monetar n numerar se efectueaz cu ajutorul diferitor forme de moned: bancnote, moned metalic, alte titluri de credit ca cambiile, cecurile, cardurile, etc. Emisia de numerar este efectuat de Banca Central. Ea emite numerar n circulaie, precum i l remite, dac este uzat, precum i -l schimb pe bancnote de nou model i pe monete. Circulaia monetar prin virament circulaia valorii fr participarea numerarului: transferul de mijloace n conturile instituiilor creditare, compensarea plilor reciproce, etc. Decontrile prin virament se efectueaz cu ajutorul cecurilor, cambiilor, cardurilor i altor titluri de credit. Circulaia monetar prin virament cuprinde decontrile ntre: ntreprinderi, organizaii, instituii cu diferite forme de proprietate; persoanele juridice i diferite instituii creditare privind acordarea i rambursarea creditului; persoanele juridice i populaia privind plata salariilor, veniturilor pe hrtiile de valoare; persoanele fizice i juridice cu trezoreria statului privind plata impozitelor, colectarea altor taxe cu titlu obligatoriu, precum i pentru primirea mijloacelor bugetare. Mrimea circulaiei monetare depinde de volumul mrfurilor n ar, nivelul preurilor, etc. De circulaia prin virament depinde viteza de rotaie a activelor circulante, reducerea numerarului din circulaie, micorarea cheltuielilor cu circulaia. n dependen de circuitul economic se deosebesc 2 forme de circulaie prin virament: - pe operaiuni cu mrfuri; - pe obligaiuni financiare. Primei forme i se atribuie decontrile cu mrfurile i serviciile, formei a doua i se atribuie decontrile cu bugetul (impozitul pe venit, T.V.A., fondurile extrabugetare, rambursarea creditelor bancare, evidena dobnzilor pentru credit, decontrile cu companiile de asigurare). ntre circulaia monetar n numerar i circulaia monetar prin virament exist legtur i interdependen: banii n permanen trec dintr -o form n alta, banii n numerar se transform n bani fr numerar atunci cnd sunt depui la banc i invers.
1 2

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004 A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.35

Deci, circulaia numerarului i circulaia fr numerar constituie circuitul monetar al rii, n care funcioneaz o moned unic, de aceeai denumire 3.

2.2. Masa monetar: concept, structur, coninut

Masa monetar reprezint un indicator care reprezint toate instrumentele de plat ce exist la un moment dat ntr-o economie. La nivelul economiei persoanele fizice i juridice aparin att sectorului bancar ct i nebancar, de aceea n acest indicator sunt incluse toate instrumentele de plat pe care le deine populaia i agenii economici la un moment dat n cadrul economiei. Msurarea masei monetare se efectueaz prin diferite modaliti una dintre care este calcularea agregatelor monetare de ctre Banca Central. Sunt stabilite unele criterii dup care se efectueaz structurarea indicatorilor i agregatelor monetare. Aceste criterii vizeaz urmtoarele sfere: - circuitul pe care l deservete masa monetar; - determinarea strict a componentelor agregatelor monetare; - gradul de lichiditate a componentelor agregatelor monetare; - viteza de rotaie a diferitor tipuri de instrumente de plat; - factorii ce influeneaz asupra componentelor masei monetare. Pentru a asigura un circuit normal a mijloacelor bneti, mrimea masei monetare, trebuie s corespund strict necesitilor pieei de bunuri i servicii. Dac masa monetar depete necesitile economiei apare un fenomen care este urmrit cu atenie de ctre specialitii economici - inflaia Legea rotaiei monetare determin, din punct de vedre teoretic, mrimea masei monetare necesar pentru asigurarea decurgerii normale a rotaiei monetare.

1 suma preurilor tuturor mrfurilor i serviciilor existente pe pia; 2 suma plilor, care urmeaz s fie fcute n perioada respectiv, pentru mrfurile realizate n perioada trecut; 3 suma plilor ce se anuleaz reciproc; 4 suma plilor, care vor fi efectuate n perioada viitoare, pentru mrfurile realizate n prezent; 5 viteza medie de rotaie a unitii monetare (numrul actelor de vnzare -cumprare deservite n mediu de unitatea monetar n perioada respectiv); M masa monetar.4 Structura masei monetare este destul de complex dar cu diferene de calcul pentru diferite ri. Masa monetar este compus din: - moneda efectiv; - moneda de cont; - depunerile la termen i n vederea economisirii; - alte active, cu grad mai mare sau mai mic de lichiditate. Moneda efectiv reprezint activul cel mai lichid, fiind una din componentele de baz ale masei monetare. Acest activ astzi i pierde din importan din simplul motiv c att persoanele fizice, ct i persoanele juridice sunt adepi pentru moneda electronic i tot mai puini poart n portmoneul su bani numerar. Moneda de cont disponibilitile n conturile curente sau la vedere. Deintorii cardurilor se folosesc de aceste disponibiliti reprezentnd tot aceeai lichiditate ca i numerarul, fr riscuri suplimentare la plat, n afar de deprecierea monedei naionale care se poate rsfrnge i asupra deintorilor disponibilitilor n conturile curente sau la vedere. Depozitele la termen i n vederea economisirii ce sunt constituite la bnci i n casele de economii. Ele pot fi retrase dup un preaviz la banc sau la asociaia de economii, ns gradul de lichiditate ale acestor componente ale masei monetare sunt de un nivel sczut. Alte active activele plasate n diferite titluri, emise i puse n circulaie pe piaa financiar -monetar, reprezentnd deficiene la momentul cnd persoanele ar avea nevoie imediat de lichiditi fiind influenai de diferii factori n procesul transformrii titlurilor sau creanelor n ins trumente imediat lichide. Modificarea masei monetare se efectueaz n funcie de gradul lor de lichiditate: a) o gam minim de active ce n termen scurt se pot schimba n lichiditi (bonuri de tezaur, obligaiuni convertibile n orice moment);

1 2 3 4 5

(2.1)

A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.36 A.Caraganciu, GH. Iliadi Moned i credit Chiinu, Editura ASEM, 2004, pag.37

b) o gam medie de active nlocuitori ai monedei, fr a ine seama de gradul de negociabilitate sau

2.3. Caracteristica general a agregatelor masei monetare. n majoritatea rilor cu economie de pia n calitate de mecanism de reglare a masei monetare sunt utilizate agregatele monetare. Agregate monetare reprezint un indicatori ce caracterizeaz mrimea i structura masei monetare. Toate activele ce figureaz ntr-un agregat monetar au acelai nivel de lichiditate. Indicatorii sau agregatele monetare sunt stabilite n dependen de urmtoarele criterii: eficacitatea agregatelor monetare, pot fi controlai i existena evidenei statistice. n Republica Moldova se folosesc urmtoarele patru agregate monetare: M0 mijloacele bneti n numerar (bancnotele, monetele i mijloacele bneti n conturile de decontare); M1 include agregatul M0 i depunerile la vedere n bncile comerciale; M2 - include agregatul M1 i depunerile la termen n bncile comerciale; M3 include agregatul M2 i alte titluri; M3 reprezentnd masa monetar n circulaie la un moment dat ntr -o economie, ce trebuie s corespund cerinelor pieei. Nivelul masei monetare poate fi dedus din ecuaia schimburilor: MV=PT, ( 2.2.) M = PT/V ( 2.3.)5 Unde: M masa monetar; P nivelul preurilor; T volumul tranzaciilor; V viteza de rotaie a banilor. Variaia masei monetare poate apare numai dac variaz preurile i volumul tranzaciilor.

de posibilitatea de realizare a acestor active, de faptul c circul numai n interiorul rii sau/i nafara ei, de faptul c vnzarea-cumprarea lor influeneaz mrimea masei monetare; c) o gam larg de active toat gama de instrumente financiare, care pot influena lichiditatea i masa monetar (obligaiuni, hrtii de valoare ce pot negociate i comercializate uor la burs).

2.4.Factorii ce determin masa monetar

mrimea medie a masei monetare n circulaie

Asupra masei monetare influeneaz mai muli factori: a) cantitatea masei monetare se determin de autoritatea monetar a rii (Banca Central) i este n strns corelare cu producia de mrfuri i servicii. b) viteza de rotaie a banilor se determin: 1. P.N.B. sau V.N./ Masa monetar (agregatul M2 sau M3) 2. unde: P.N.B. produsul naional brut; V. N. venitul naional. 3. viteza de circulaie a banilor n circuitul plilor = mrimea mijloacele conturile bancare /

Acest indicator reflect legtura ntre circulaia monetar i procesul de dezvoltare economic. Viteza de rotaie a masei monetare este invers proporional cu mrimea masei monetare din circulaie. Dac sporete viteza de circulaie a masei monetare crete masa monetar. Sporirea masei monetare la aceeai cantitate de mrfuri i servicii duce la devalorizarea ei. c) Mrimea multiplicatorului monetar care reprezint un indicator al sntii monetare a bncilor. Multiplicatorul monetar sau al creditului indic numai maximum de moned ce poate fi creat de ctre bnci, suma real fiind determinat de situaia lichiditii bncilor, aceasta depinznd de preferina publicului pentru numerar i de politica Bncii Centrale. Formula de calcul este urmtoarea: K = 1/r + b r b, unde r rezervele obligatorii; b preferina pentru numerar. Multiplicatorul monetar sau al creditelor este un instrument analitic, care permite exprimarea cantitativ a creaiei monetare a bncilor comerciale, practic reprezentnd o creaie a monedei scripturale. Masa monetar este calculat de banca central i mrimea acesteia depinde de decizia acesteia din urm de a pune cantitatea necesar pentru circulaia normal a economiei. Dac cantitatea acesteia este peste necesitile economiei Banca central va retrage o parte din masa monetar n circulaie astfel ameliornd i controlnd nivelul inflaiei n economie.

Nicolae Dardac,Teodora Barbu,Moned,bnci i politici monetare,p -25