Elemente de gestiunea a trezoreriei.

Elaborarea bugetului de trezorerie al intreprinderii

Operatiunile de gestiune a trezoreriei unei entitati fac referire la ansamblul activitatilor specifice de management al fluxurilor de intrare/iesire de numerar si echivalente ale acestuia, de administrare si plasament in vederea fructificarii disponibilitatilor banesti si de atragere a creditelor de trezorerie (credite pe termen scurt). Sub aspect bilantier, trezoreria unei entitati cuprinde disponibilitatile banesti sub forma numerarului in casierie, a depozitelor si conturilor curente deschise la institutiile de credit si investitii financiare detinute pe termen scurt (in scopul realizarii unor castiguri pe termen scurt). Echivalente numerarului reprezinta activele financiare cu un grad ridicat de lichiditate, usor transformabile in elemente de numerar, al caror risc de diminuare a valorii este nesemnificativ (spre exemplu: efecte de comert, cecuri si alte valori de trezorerie, valori mobiliare detinute pe termen scurt, etc.). Obiectivele care ghideaza procesul de administrare a trezoreriei entitatii pot fi conturate intr-o maniera succinta, astfel: cresterea operativitatii incasarii creantelor fara a afecta politica fata de clienti; repartizarea echilibrata a scadentelor termenelor de plata in corelatie directa cu fluxurile de intrari de numerar previzionate, realizandu-se astfel echilibrul financiar al trezoreriei; fructificarea cat mai eficienta a excedentului de trezorerie prin efecturea de plasamente care sa asigure rentabilitatea, siguranta si lichiditatea optima; completarea resurselor financiare proprii, prin apel la instrumente financiare specifice pietei monetare (mobilizari de credite pe termen scurt, la costuri cat mai mici).

In asigurarea echilibrului financiar pe termen scurt al trezoreriei, previzionarea fluxurilor viitoare de intrari/iesiri de numerar, joaca un rol important, in mod deosebit, in etapa de elaborare a bugetului de trezorerie. Cu ajutorul acestui instrument de previzionare financiara, conducerea intreprinderii estimeaza: marimea incasarilor de numerar (fluxuri de intrare din activitati de exploatare, de investitii sau de finantare). nivelul previzionat al platilor (fluxuri de iesire de numerar) pentru plata furnizorilor, a salariatilor, a datoriilor fiscale sau fluxuri ocazionate de rambursarea ratelor scadente la credite si implicit plata dobanzilor asimilate.

Aplicatie: Conducerea unei intreprinderi realizeaza urmatoarea prognoza a volumului vanzarilor aferent anului 2011:

Luna Volumul vanzarilor Luna Volumul vanzarilor

Ianuarie 30.000 Iulie 33.000

Februarie Martie 28.000 29.000 August 28.000 Septembrie 29.000

Aprilie 30.000 Octombrie 30.000

Mai 32.000 Noiembrie 30.000

Iunie 34.000 Decembrie 35.000

Conform clauzelor contractuale convenite cu partenerii de afaceri, volumul vanzarilor va fi incasat astfel: 15% in luna curenta, 70% in luna urmatoare, 15% in luna a treia. Pentru realizarea vanzarilor planificate se estimeaza urmatoarele eforturi financiare: achizitii de materiale in valoare de: Luna Valoarea materialelor achizitionate Luna Valoarea materialelor achizitionate Ianuarie 16.000 Februarie Martie 20.000 21.000 Aprilie 16.500 Mai 20.000 Iunie 19.500

Iulie 22.000

August 17.000

Septembrie 18.000

Octombrie 17.000

Noiembrie 17.500

Decembrie 19.700

Obligatiile fata de furnizori vor fi onorate in luna urmatoare celei in care s-a planificat aprovizionarea. cheltuieli privind remunerarea fortei de munca si sarcini fiscale aferente: 6.000 lei lunar. plata chiriilor aferente spatiilor comerciale inchiriate: 1.000 lei lunar. plata utilitatilor publice (energie, apa, gaze, etc.) : 500 lei lunar.

In acord cu programele investitionale aflate in curs de derulare, vor fi achitate obligatii aferente contractelor de constructii dupa cum urmeaza: 13.000 lei in luna august, 6.000 lei in luna septembrie, 13.000 lei in luna octombrie

Cerinta: In conditiile in care disponibilitatile existente la inceputul anului sunt de 2.000 lei, sa se intocmeasca bugetul anual de trezorerie Rezolvare: Nr. crt. 1 2 Specificatie indicator Vanzari previzionate Fluxuri de intrare numerar incasare 1 (15%) incasare 2 (70%) incasare 3 (15%) TOTAL INCASARI Achizitii de materiale (previzionare) Fluxuri de iesire numerar plati furnizori plata fortei de munca plata chiriei pentru spatii inchiriate plata utilitatilor publice rambursari pentru investitii TOTAL PLATI INCASARI NETE Disponibil la inceputul lunii Disponibil la sfarsitul lunii Ianuarie Februarie Martie Aprilie Mai Iunie 30.000,00 28.000,00 29.000,00 30.000,00 32.000,00 34.000,00 4.500,00 4.500,00 0,00 0,00 4.500,00 16.000,00 7.500,00 0,00 6.000,00 1.000,00 500,00 0,00 7.500,00 -3.000,00 2.000,00 -1.000,00 25.200,00 4.200,00 21.000,00 0,00 25.200,00 20.000,00 23.500,00 16.000,00 6.000,00 1.000,00 500,00 0,00 23.500,00 1.700,00 -1.000,00 700,00 28.450,00 29.000,00 30.150,00 32.000,00 4.350,00 4.500,00 4.800,00 5.100,00 19.600,00 20.300,00 21.000,00 22.400,00 4.500,00 4.200,00 4.350,00 4.500,00 28.450,00 29.000,00 30.150,00 32.000,00 21.000,00 16.500,00 20.000,00 19.500,00 27.500,00 28.500,00 24.000,00 27.500,00 20.000,00 21.000,00 16.500,00 20.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 1.000,00 500,00 1.000,00 500,00 1.000,00 500,00 1.000,00 500,00

3 4 5

6 7 8 9

0,00 0,00 0,00 0,00 27.500,00 28.500,00 24.000,00 27.500,00 950,00 500,00 6.150,00 4.500,00 700,00 1.650,00 1.650,00 2.150,00 2.150,00 8.300,00 8.300,00 12.800,00

Nr. crt. 1

Specificatie indicator Vanzari previzionate Fluxuri de intrare numerar incasare 1 (15%) incasare 2 (70%) incasare 3 (15%)

Iulie

August

Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie 29.000,00 30.000,00 30.000,00 35.000,00

33.000,00 28.000,00

33.550,00 32.400,00 4.950,00 4.200,00

28.900,00 4.350,00 19.600,00 4.950,00 28.900,00

29.000,00 4.500,00 20.300,00 4.200,00 29.000,00

29.850,00 4.500,00 21.000,00 4.350,00 29.850,00

30.750,00 5.250,00 21.000,00 4.500,00 30.750,00

23.800,00 23.100,00 4.800,00 5.100,00

TOTAL INCASARI Achizitii de materiale (previzionare) Fluxuri de iesire numerar plati furnizori plata fortei de munca plata chiriei pentru spatii inchiriate plata utilitatilor publice rambursari pentru investitii

33.550,00 32.400,00

22.000,00 17.000,00

18.000,00

17.000,00

17.500,00

19.700,00

27.000,00 42.500,00 19.500,00 22.000,00 6.000,00 6.000,00

30.500,00 17.000,00 6.000,00

38.500,00 18.000,00 6.000,00

24.500,00 17.000,00 6.000,00

25.000,00 17.500,00 6.000,00

1.000,00 500,00

1.000,00 500,00

1.000,00 500,00

1.000,00 500,00

1.000,00 500,00

1.000,00 500,00

0,00

13.000,00

6.000,00 30.500,00

13.000,00 38.500,00

0,00 24.500,00

0,00 25.000,00

TOTAL PLATI

27.000,00 42.500,00 10.100,00

INCASARI NETE Disponibil la inceputul lunii

6.550,00

-1.600,00

-9.500,00

5.350,00

5.750,00

12.800,00 19.350,00

9.250,00

7.650,00

-1.850,00

3.500,00

Disponibil la sfarsitul lunii

19.350,00

9.250,00

7.650,00

-1.850,00

3.500,00

9.250,00

Explicatii: Bugetul de trezorerie reprezinta un instrument de planificare si analiza a fluxurilor viitoare de numerar (intrari/iesiri). Managementul companiei se va concentra cu precadere asupra deficitelor de trezorerie, in scopul identificarii unor instrumente de finantare flexibile si cu costuri cat mai scazute (v. luna ianuarie si octombrie). De asemenea, se impune o analiza atenta a modului de formare a excedentelor de trezorerie, in scopul definirii unei strategii coerente de realizare a plasamentelor financiare menite sa valorifice pe termen scurt aceste excedente.